生活中總有一些細小的瞬間，讓人不禁沉思和總結(jié)。如何處理好人際關(guān)系，建立良好的人際網(wǎng)絡(luò)，使自己的生活更加美滿和幸福？總結(jié)是提煉經(jīng)驗、反思思維、總結(jié)規(guī)律的過程，它可以促使我們思考，我想我們需要寫一份總結(jié)了吧。了解總結(jié)的目的和意義是寫好一篇總結(jié)的前提。以下是小編為大家整理的一些優(yōu)秀總結(jié)范文，供大家參考。
股票市場論文篇一
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)活動，保護投資者合法權(quán)益，維護證券市場秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
第二條本規(guī)定所稱內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制，是指上海證券交易所、深圳證券交易所分別和香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡稱香港聯(lián)合交易所)建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當?shù)刈C券公司或經(jīng)紀商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制包括滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱滬港通)和深港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制遵循兩地市場現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀商所在地的投資者適當性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)對內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)進行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和其他有關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)，按照公平、公正、對等的原則，維護投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當履行下列職責：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標準;。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場信息;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當性管理的具體標準和實施指引，并報中國證監(jiān)會備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
第七條中國證券登記結(jié)算有限責任公司(以下簡稱中國證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當履行下列職責：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對登記結(jié)算參與機構(gòu)的相關(guān)活動進行自律管理;。
(六)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國證監(jiān)會其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強內(nèi)部控制，防范和控制風險，并根據(jù)中國證監(jiān)會及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實施方案，切實維護客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴重影響內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制部分或全部交易正常進行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國證監(jiān)會認可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場所對通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
第十二條境外投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當遵循下列持股比例限制：
(二)所有境外投資者對單個上市公司a股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。
境外投資者依法對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。
境內(nèi)有關(guān)法律法規(guī)和其他有關(guān)監(jiān)管規(guī)則對持股比例的最高限額有更嚴格規(guī)定的，從其規(guī)定。
第十三條投資者依法享有通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制買入的股票的權(quán)益。
投資者通過港股通買入的股票應(yīng)當記錄在中國證券登記結(jié)算公司在香港中央結(jié)算公司開立的證券賬戶。中國證券登記結(jié)算公司應(yīng)當以自己的名義，通過香港中央結(jié)算公司行使對該股票發(fā)行人的權(quán)利。中國證券登記結(jié)算公司行使對該股票發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當通過內(nèi)地證券公司、托管銀行等機構(gòu)事先征求投資者的意見，并按照其意見辦理。
中國證券登記結(jié)算公司出具的股票持有記錄，是港股通投資者享有該股票權(quán)益的合法證明。投資者不能要求提取紙面股票，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
投資者通過滬股通、深股通買入的股票應(yīng)當?shù)怯浽谙愀壑醒虢Y(jié)算公司名下。投資者通過滬股通、深股通買賣股票達到信息披露要求的，應(yīng)當依法履行報告和信息披露義務(wù)。
第十四條對于通過港股通達成的交易，由中國證券登記結(jié)算公司承擔股票和資金的清算交收責任。對于通過滬股通、深股通達成的交易，由香港中央結(jié)算公司承擔股票和資金的清算交收責任。
中國證券登記結(jié)算公司及香港中央結(jié)算公司，應(yīng)當按照兩地市場結(jié)算風險相對隔離、互不傳遞的原則，互不參加對方市場互保性質(zhì)的風險基金安排;其他相關(guān)風險管理安排應(yīng)當遵守交易結(jié)算發(fā)生地的交易結(jié)算風險管理有關(guān)規(guī)定。
第十五條投資者通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制買賣股票，應(yīng)當以人民幣與證券公司或經(jīng)紀商進行交收。使用其他幣種進行交收的，以中國人民銀行規(guī)定為準。
第十六條對違反法律法規(guī)、本規(guī)定以及中國證監(jiān)會其他有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會依法采取監(jiān)督管理措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》《行政處罰法》等法律法規(guī)進行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究刑事責任。
中國證監(jiān)會與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和其他有關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)，通過跨境監(jiān)管合作機制，依法查處內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)跨境違法違規(guī)活動。
第十七條上海證券交易所、深圳證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司依照本規(guī)定的有關(guān)要求，分別制定內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，報中國證監(jiān)會批準后實施。
第十八條證券交易所、證券交易服務(wù)公司及結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當妥善保存履行本規(guī)定所規(guī)定的職責形成的各類文件、資料，保存期限不少于。
第十九條本規(guī)定自公布之日起施行?！稖酃善笔袌鼋灰谆ヂ?lián)互通機制試點若干規(guī)定》(證監(jiān)會令第101號)同時廢止。
股票市場論文篇二
經(jīng)營股票發(fā)行和買賣的場所稱之為股票市場。一般來說，新股票的.發(fā)行在初級市場，已發(fā)行的股票交易在二級市場。
股票是資本市場的一種，股票和債券雖有區(qū)別，但都屬于籌集中，長期資本的重要方式，因此，通常統(tǒng)稱為證券，股票和證券兩種證券的交易，稱為證券交易，股票市場與債券市場同屬于證券市場。
企業(yè)為了籌集生產(chǎn)和經(jīng)營等方面的巨額資本，常常需要通過一定方式來獲取長期資金，獲取的途徑包括：政府貸款，向銀行申請長期貸款，發(fā)行公司債券，發(fā)行股票。
股票市場的經(jīng)濟意義在于股票交易行情所造成的日益興旺的銷路，投資者知道他們持有的股票可以很快兌現(xiàn)，這樣，希望從公眾中籌集股本或借入資本的公司就較容易地、較便宜地籌到資金。
股票市場論文篇三
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)活動，保護投資者合法權(quán)益，維護證券市場秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
資者可以通過當?shù)刈C券公司或經(jīng)紀商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制包括滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱滬港通)和深港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制遵循兩地市場現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀商所在地的.投資者適當性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)對內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)進行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和其他有關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)，按照公平、公正、對等的原則，維護投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當履行下列職責：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標準;。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場信息;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當性管理的具體標準和實施指引，并報中國證監(jiān)會備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
第七條中國證券登記結(jié)算有限責任公司(以下簡稱中國證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當履行下列職責：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對登記結(jié)算參與機構(gòu)的相關(guān)活動進行自律管理;。
(六)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國證監(jiān)會其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強內(nèi)部控制，防范和控制風險，并根據(jù)中國證監(jiān)會及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實施方案，切實維護客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴重影響內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制部分或全部交易正常進行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國證監(jiān)會認可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場所對通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
股票市場論文篇四
隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國利用高新科技改變經(jīng)濟發(fā)展模式，清潔生產(chǎn)及循環(huán)經(jīng)濟理念，就是在這種背景下產(chǎn)生的。它倆的目的一致，都是為了促進我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。清潔生產(chǎn)，及循環(huán)經(jīng)濟利用高新科技，緩解環(huán)境壓力，促進經(jīng)濟發(fā)展，增強人們的環(huán)境意識。通過增強資源意識、節(jié)約意識、環(huán)保意識，在生產(chǎn)和消費過程中用盡可能少的利用資源、能源，創(chuàng)造等量的財富，甚至更多的財富[3]。
2.2清潔生產(chǎn)是循環(huán)經(jīng)濟的基石，是實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟的必由之路。
發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，是我國建設(shè)社會主義的必然要求之一，因此，我國相關(guān)部門要將循環(huán)經(jīng)濟的相關(guān)理念，真正落實到具體的企業(yè)和人群中去，只有國民真正了解循環(huán)經(jīng)濟的相關(guān)理念，才能夠很好地去實施。企業(yè)實施新型生產(chǎn)模式就是利用高新科技，將企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)過一定的加工整理，進而提升資源的利用效率，緩解資源緊張問題，這主要是根據(jù)企業(yè)的實際情況，而提出的一種新型的生產(chǎn)模式。企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展必須由無數(shù)個小范圍的清潔生產(chǎn)單元來實現(xiàn)，沒有小單元的清潔生產(chǎn)，將不可能形成循環(huán)經(jīng)濟。
股票市場論文篇五
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)活動，保護投資者合法權(quán)益，維護證券市場秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
資者可以通過當?shù)刈C券公司或經(jīng)紀商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制包括滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱滬港通)和深港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的.港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制遵循兩地市場現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀商所在地的投資者適當性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)對內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)進行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和其他有關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)，按照公平、公正、對等的原則，維護投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當履行下列職責：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標準;。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場信息;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當性管理的具體標準和實施指引，并報中國證監(jiān)會備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
第七條中國證券登記結(jié)算有限責任公司(以下簡稱中國證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當履行下列職責：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對登記結(jié)算參與機構(gòu)的相關(guān)活動進行自律管理;。
(六)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。
股票市場論文篇六
清潔生產(chǎn)的相關(guān)概念主要是在歐洲經(jīng)濟共同體的一次研討會上提出的，它主要針對的是環(huán)境資源問題的相關(guān)問題提出的。清潔生產(chǎn)主要特點有，一般要求企業(yè)在生產(chǎn)過程中將從原材料選用、生產(chǎn)設(shè)備采購、工藝的節(jié)能化、資源的綜合利用、包裝材料的回收等方面盡量減少廢棄物的排放。走一條低消耗、高效益、輕污染的道路。
1.2循環(huán)經(jīng)濟。
循環(huán)經(jīng)濟運用生態(tài)學的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實施經(jīng)濟活動，改善人類生活條件，最終實現(xiàn)經(jīng)濟、人類文明與自然環(huán)境的共同發(fā)展[2]。循環(huán)經(jīng)濟存在問題是：循環(huán)經(jīng)濟作為我國綠色理念下發(fā)展的一種經(jīng)濟體系，有著自身的優(yōu)勢，但循環(huán)經(jīng)濟在發(fā)展的過程中，受到現(xiàn)實因素的影響，存在著一定的問題。循環(huán)經(jīng)濟追求的是社會整體上和諧發(fā)展，注重的是社會與經(jīng)濟之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。在發(fā)展的過程中，許多企業(yè)由于自身的認知理解，往往過多的依靠政府，導致了循環(huán)經(jīng)濟在具體的實際中并不能完全的運用，阻礙了循環(huán)經(jīng)濟本身的發(fā)展，在一定程度上，也會導致資源的浪費，不利于我國經(jīng)濟可持續(xù)性發(fā)展。
股票市場論文篇七
(一)宏觀經(jīng)濟分析。
20xx年全球經(jīng)濟緩慢復蘇，先進經(jīng)濟體當前面臨的尾部風險已經(jīng)減弱能夠保持長期復蘇仍有待觀察。新興市場經(jīng)濟體增長持續(xù)下滑的風險已經(jīng)增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸，深化改革成為新興經(jīng)濟體前進的唯一動力。中國經(jīng)濟發(fā)展的特點是潛在增長率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經(jīng)濟增長質(zhì)量優(yōu)于經(jīng)濟增長速度，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻率逐步提升，有投資、出口拉動為主轉(zhuǎn)向消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動，投資率的高低應(yīng)遵循儲蓄率先升后降的客觀規(guī)律，民間投資比重呈上升趨勢且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，房地產(chǎn)市場格局復雜。宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，金融業(yè)改革不斷深化，金融機構(gòu)實力進一步增強，金融市場穩(wěn)步發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進，金融體系整體穩(wěn)健。
中國經(jīng)濟目前已進入中速增長階段，政府正大力推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟再平衡，由投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國經(jīng)濟基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場預期不斷好轉(zhuǎn)，體制機制改革有望激發(fā)經(jīng)濟增長活力。
(二)行業(yè)分析。
xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元，同比下降5%。自xx年上半年以來，家電市場增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示，xx年上半年整體家電市場規(guī)模為7254億元，同比增長4.8%，較去年同期收窄14.9個百分點。行業(yè)整體進入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費升級、效率優(yōu)先的運營新周期。從企業(yè)營收、凈利潤水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看，家電市場分化趨勢明顯。首先，家電各子行業(yè)增長出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的.發(fā)展態(tài)勢，數(shù)據(jù)顯示，在主要家電品牌中，營收和凈利潤在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團與白電企業(yè)，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外，白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績和市場規(guī)模增長情況也要好于黑電。
其次，家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價格分化。進入xx年，智能家電概念全面爆發(fā)，產(chǎn)品高端化步伐加快，智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好，消費者認知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域，智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場的重要品類。生活類家電領(lǐng)域，變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對開門冰箱、滾筒洗衣機占比增加，同時智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。
(三)公司分析。
1、公司的基本情況。
蘇寧電器是中國3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國家商務(wù)部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一。截至20xx年，蘇寧電器在中國30個省、直轄市、自治區(qū)，300多個城市擁有1000家連鎖店，80多個物流配送中心、20xx多個售后網(wǎng)點，經(jīng)營面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價值455.38億元，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。
入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強。
xx年2月7日，蘇寧宣布已經(jīng)通過國家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可審核，獲得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可。蘇寧由此成為國內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的企業(yè)。xx年10月26日，中國民營500強發(fā)布，蘇寧以2798.13億元的營業(yè)收入和綜合實力名列第一。
圍繞市場需求，按照專業(yè)化、標準化的原則，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài)，旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購、并”四位一體、同步開發(fā)的模式，保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢，每年新開200家連鎖店，同時不斷加大自建旗艦店的開發(fā)，以店面標準化為基礎(chǔ)，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式，在全國數(shù)十個一、二級市場推進自建旗艦店開發(fā)。預計到，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠。蘇寧電器堅持市場導向、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系，通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓等形式，打造價值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。
與此同時，堅持創(chuàng)新經(jīng)營，拓展服務(wù)品類，蘇寧電器承諾“品牌、價格、服務(wù)”一步到位，通過b2c、聯(lián)名卡、會員制營銷等方式，為消費者提供質(zhì)優(yōu)價廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會與論壇，與國內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學者、社會專業(yè)機構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢與合作策略，促進家電產(chǎn)品的普及與推廣，推動中國家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前，蘇寧電器經(jīng)營的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼，八個品類(包括自主產(chǎn)品)，上千個品牌，20多萬個規(guī)格型號。
2、重要財務(wù)指標。
近日，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報表，季報顯示，公司今年三季度實現(xiàn)凈利潤-104125.20萬元，同比增長-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤比上期下跌266.47%。
3、行業(yè)地位。
(四)業(yè)績預測。
9月底，蘇寧會員規(guī)模達到1.55億。9月份公司移動端訂單數(shù)量占比達到24%。
物流服務(wù)響應(yīng)時效持續(xù)提升，改善用戶體驗：截至9月底公司在全國23個城市物流基地投入運營，13個在建，24個完成土地簽約儲備。小件商品自動分揀倉庫項目已在部分城市投入使用，9月份物流服務(wù)妥投率達到了99.7%。
員工持股計劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共1,089名員工參加，購買數(shù)量占總股本的0.83%，購買均價8.63元/股，高于當下股價。
發(fā)展趨勢。
公司預計：xx年全年業(yè)績凈虧損10.41~11.91億元，(隱含4季度凈虧損進一步收窄至0~1.5億元)。需要注意的是，該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過13億的稅后凈收益。
二、技術(shù)面分析。
一、形態(tài)分析：
頭肩頂。
如圖顯示的是一個頭肩頂形態(tài)，形成了一個反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，股價將下跌。圓圈處為賣點。
二、指標分析。
macd指標。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff與dea均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,diff向上突破dea,可作買。此為買點。
根據(jù)macd指標，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢。
三、投資結(jié)論。
用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢得出了如下的一些結(jié)論：
首先業(yè)績下降較大，轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者，民營銀行申請困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已經(jīng)撤退，從報告看股東人數(shù)359000戶，這是非常大的，只能說明一個問題，主力已經(jīng)出貨，散戶接盤套牢。短期不要碰這個股票。如果買了也不要急著補倉，待大盤企穩(wěn)再補不遲。
股票市場論文篇八
開盤價：指每天成交中最先的一筆成交的價格。
收盤價：指每天成交中最后的一筆股票的價格，也就是收盤價格。
成交數(shù)量：指當天成交的股票數(shù)量。
最高價：指當天股票成交的各種不同價格是最高的成交價格。
最低價：指當天成交的不同價格中最低成交價格。
升高盤：是指開盤價比前一天收盤價高出許多。
開低盤：是指開盤價比前一天收盤價低出許多。
盤檔：是指投資者不積極買賣，多采取觀望態(tài)度，使當天股價的變動幅度很小，這種情況稱
為盤檔。
整理：是指股價經(jīng)過一段急劇上漲或下跌后，開始小幅度波動，進入穩(wěn)定變動階段，這種現(xiàn)
象稱為整理，整理是下一次大變動的準備階段。
盤堅：股價緩慢上漲，稱為盤堅。
盤軟：股價緩慢下跌，稱為盤軟。
跳空：指受強烈利多或利空消息刺激，股價開始大幅度跳動。跳空通常在股價大變動的開始
或結(jié)束前出現(xiàn)。
回檔：是指股價上升過程中，因上漲過速而暫時回跌的現(xiàn)象。
反彈：是指在下跌的行情中，股價有時由于下跌速度太快，受到買方支撐面暫時回升的現(xiàn)象。
反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復下跌趨勢。
成交筆數(shù)：是指當天各種股票交易的次數(shù)
成交額：是指當天每種股票成交的價格總額。
最后喊進價：是指當天收盤后，買者欲買進的價格。
最后喊出價：是指當天收盤后，賣者的要價。
繼續(xù)下跌，趁高價時賣出的投資者。
漲跌：以每天的收盤價與前一天的收盤價相比較，來決定股票價格是漲還是跌。一般在交易
臺上方的公告牌上用“+”“-”號表示。
價位：指喊價的升降單位。價位的高低隨股票的每股市價的不同而異。以上海證券交易所為
僵牢：指股市上經(jīng)常會出現(xiàn)股價徘徊緩滯的局面，在一定時期內(nèi)既上不去，也下不來，上海
投資者們稱此為僵牢。
配股：公司發(fā)行新股時，按股東所有人參份數(shù)，以特價（低于市價）分配給股東認購。 要價、報價：股票交易中賣方愿出售股票的最低價格。
行情牌： 一些大銀行和經(jīng)紀公司，證券交易所設(shè)置的大型電子屏幕，可隨時向客戶提供股
票行情。
盈虧臨界點：交易所股票交易量的基數(shù)點，超過這一點就會實現(xiàn)盈利，反之則虧損。
填息：除息前，股票市場價格大約等于沒有宣布除息前的市場價格加將分派的股息。因而在宣布除息后股價將上漲。除息完成后，股價往往會下降到低于除息前的股價。二者之差約等于股息。如果除息完成后，股價上漲接近或超過除息前的股價，二者的差額被彌補，就叫填息。
票面價值：指公司最初所定股票票面值。
繳足1000萬元便是繳足資本。
藍籌股：指資本雄厚，信譽優(yōu)良的掛牌公司發(fā)行的股票。
信托股：指公積金局批準公積金持有人可投資的股票。
可進行按金交易股：指可以利用按金買賣的股票。
包括股息：買賣股票時包括股息在內(nèi)。
不包括股息：買賣股票時不包括股息在內(nèi)。
包括紅股：買賣股票時包括公司發(fā)放紅股在內(nèi)。
不包括紅股：買賣股票時不包括紅股。
包括附加股：可享有公司分發(fā)的附加股。
不包括附加股：不連附加股在內(nèi)。
包括一切權(quán)益：包括股息、紅股或股加股等各種權(quán)益在內(nèi)。
不包括一切權(quán)益：即不享有各種權(quán)益。
經(jīng)紀人傭金：經(jīng)紀人執(zhí)行客戶的指令所收取的報酬，通常以成交金額的百分比計算。 多頭市場：也稱牛市，就是股票價格普遍上漲的市場。
空頭市場：股價呈長期下降趨勢的市場，空頭市場中，股價的變動情況是大跌小漲。亦稱熊市。
股本：所有代表企業(yè)所有權(quán)的股票，包括普通股和優(yōu)先股。
資本化證券：根據(jù)普通股股東持股股份的比例，免費提供的新股，亦稱臨時股或紅利股。 現(xiàn)賣：證券交易所中交易成交后，要求在當天交付證券的行為稱為現(xiàn)賣。
多翻空：原本看好行情的多頭，看法改變，不但賣出手中的股票，還借股票賣出，這種行為稱為翻空或多翻空。
空翻多：原本作空頭者，改變看法，不但把賣出的股票買回，還買進更多的股票，這種行為稱為空翻多。
買空：預計股價將上漲，因而買入股票，在實際交割前，再將買入的股票賣掉，實際交割時收取差價或補足差價的一種投機行為。
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股票市場論文篇九
（安徽蕪湖吳玲)。
案例中紅紅的行為讓人驚訝，但冷靜思考，我們發(fā)現(xiàn)這一切恰恰是幼兒心理發(fā)展特點的反映。
小班幼兒對“過家家”等角色游戲很感興趣，因為在這類游戲中幼兒能夠盡情地發(fā)揮想象，扮演各種向往的角色，實現(xiàn)現(xiàn)實中滿足不了的愿望。當紅紅專注地為布娃娃剪頭發(fā)時，她感覺此時自己就是“媽媽”，這種“長大”的感覺、成功的快感是幼兒非?？粗氐?。
眾所周知，游戲中任何假想的情景都是兒童對真實生活的模擬。正如紐曼所言：游戲同樣具有“真實性”。完全是現(xiàn)實生活中的事情不是游戲，如媽媽為紅紅剪頭發(fā)就不是游戲，紅紅給布娃蛙剪頭發(fā)就是游戲。對此，紅紅很清楚。因此，紅紅絕不會把某個小伙伴的頭發(fā)剪掉，因為那不是游戲。可見，兒童的游戲總是現(xiàn)實生活的某種反映。
同樣，紅紅剪布娃娃頭發(fā)這一行為可以從幼兒的思維發(fā)展特點上去尋找原因。小班幼兒正處于直覺行動思維向具體形象思維過渡的階段，他們的動作與感知是不可分的'。同時，具體形象思維的特點又使紅紅將無生命的娃娃當作人，當作生活中的自己，并將生活經(jīng)驗遷移到游戲中，她覺得這一切理所當然。
那么，對于教師來說，面對紅紅的行為應(yīng)該如何引導呢?
首先，學會理解幼兒。相信隨著年齡的增長，幼兒的此類行為會逐漸減少直至消失。
其次，巧妙開展后續(xù)活動，如“我與娃娃比頭發(fā)”“美麗的頭發(fā)”“頭發(fā)的用處”“有趣的假發(fā)”等，以滿足幼兒的探索欲望，拓展幼兒的認識。
拋出話題：“我為何不能給娃娃剪頭發(fā)？”
針對話題展開的討論：
股票市場論文篇十
股票期權(quán)是現(xiàn)代企業(yè)中針對剩余索取權(quán)的一種制度安排，它是指企業(yè)所有者向其經(jīng)營者提供的一種在特定的時間內(nèi)可以按照某一既定價格購買一定數(shù)量本公司股份的一種做法，其激勵模式如圖1。
股票期權(quán)的價值在理論上是沒有上限的，由此有望更加激發(fā)經(jīng)理人員的積極性。在行權(quán)價格既定的情況下，經(jīng)營者的收益與股票的市場價格成正比。而股票價格是股票內(nèi)在價值的體現(xiàn)，兩者的變動趨勢是一致的。
因此，在理想的情況下，股票內(nèi)在價值是企業(yè)未來收益的體現(xiàn)。于是，經(jīng)營者的個人利益與企業(yè)的未來發(fā)展之間就建立起了一種正相關(guān)的關(guān)系。當股票價格決定于公司價值時，股票期權(quán)使得企業(yè)經(jīng)營者的個人收益成為企業(yè)長期利潤的增長函數(shù)。通常情況下，從授予股票期權(quán)到行權(quán)應(yīng)有一個較長的時間間隔，從而使得經(jīng)理人員不僅關(guān)心當前的股票價格，更關(guān)心將來行權(quán)時的股票價格，既關(guān)心企業(yè)的短期利益，更關(guān)心企業(yè)的長遠發(fā)展。因為只有未來股票價格足夠高，經(jīng)理人員才能在股票期權(quán)上獲得豐厚的回報。
市場有效性的重要意義。
顯然，股票期權(quán)激勵機制有效性的假設(shè)前提是公司價值決定其股價漲跌。而只有市場是有效的，股票價格才和公司價值呈現(xiàn)相關(guān)性。市場的有效性是指根據(jù)某組已知的信息作出的決策不可能給投資者帶來超額利潤。證券市場的有效性是指證券市場效率，包括證券市場的運行效率(efficiencyrun)與證券市場的配置效率(efficiencyallocation)，前者指市場本身的運作效率，包含了證券市場中股票交易的暢通程度及信息的完整性，股價能否反映股票存在的價值；后者指市場運行對社會經(jīng)濟資源重新優(yōu)化組合的能力及對國民經(jīng)濟總體發(fā)展所產(chǎn)生的推動作用能力的大小。
有效性的基本假設(shè)是證券存在一種客觀的均衡價值，股價已反映所有已知的信息，且價格將趨向于均衡價值。這一假設(shè)意味著投資者是理性的，其購買和出售行為將使證券價格趨向其內(nèi)在價值，且調(diào)整到均衡的速度，依賴于信息的可利用性和市場的競爭性。
就宏觀而言，金融市場的目的，是將一個經(jīng)濟體系中的儲蓄，有效地分配給最后的、資金運用效率更高的使用者。在一個有效率的資本市場上，公司經(jīng)營者的任何理財行為均可以通過本公司發(fā)行在外的普通股股票等證券的價格獲得回應(yīng)：有利的理財行為可以提高證券價格，不利的理財行為則會降低證券的價格。因此，對于企業(yè)的經(jīng)營者來說，如果一個市場是有效的，則意味著企業(yè)行為也就是市場行為。
我國目前的證券市場有效性嚴重不足，股市對企業(yè)信息的反映較弱，投機氣氛極為濃厚，市場操縱時有發(fā)生，公司的股價和其經(jīng)營業(yè)績往往缺乏相關(guān)性，股價不能反映公司業(yè)績，經(jīng)常出現(xiàn)股價與業(yè)績非對稱的現(xiàn)象，甚至與其真實價值嚴重背離，主要表現(xiàn)在：
股權(quán)分置長期得不到解決，市場投機氣氛濃厚。目前我國上市公司的流通股比重很低，非流通股所占比重超過60%，大股東一股獨大現(xiàn)象嚴重，上市公司分配不規(guī)范，中小投資者的利益無法得到保障。股價虛升，經(jīng)常出現(xiàn)大幅度波動，使得證券市場喪失了對經(jīng)理人員業(yè)績的客觀評價功能，股票價格很難或基本上不能反映公司真正的投資價值。
證券市場在反映企業(yè)的信息方面嚴重不足。我國目前公司的股票價格在“炒作未來”的幌子下肆意操縱的痕跡十分濃厚，股票價格中包含了很多投機性的因素，股票價格與公司實際的經(jīng)營業(yè)績關(guān)聯(lián)度極低。這種狀況使得對持有公司股票的管理層來說，股票的激勵作用大大降低。難以發(fā)揮期權(quán)設(shè)計者期待的激勵效果，甚至還會起到“反向激勵”的作用，這種反向激勵不僅削弱了期權(quán)的激勵效果，甚至還可能誘使企業(yè)的高層管理人員利用我國證券市場監(jiān)管不力的缺陷進行市場操縱，拉抬股價以獲取股票期權(quán)上的利益。眾多上市公司缺乏誠信，投資者對市場失去信心。近年來，幾乎每年都有一半以上的上市公司存在關(guān)聯(lián)交易，其中不乏是財務(wù)包裝所需。大量的上市公司通過非正常手段以調(diào)控利潤，不少“績優(yōu)”公司的業(yè)績不斷受到質(zhì)疑。長此以往，投資者也就對各種信息都失去了信任，也就不可能依賴相關(guān)信息來評判股票的投資價值。從而也就無法依據(jù)公司股票的內(nèi)在價值來確定買賣股票，而是依據(jù)股票價格是否存在投機價值來決定買賣股票。
證券市場缺乏有效性，股票期權(quán)的激勵效果就無法體現(xiàn)。由于股票價格不能反映公司的價值，也就不能反映管理層的能力和努力程度，股票價格的變動也就失去了對管理層的約束和激勵。這種環(huán)境下實行股票期權(quán)計劃有可能出現(xiàn)績優(yōu)公司的股票期權(quán)不能獲利，或獲利很小，而虧損公司的股票期權(quán)獲利豐厚的不合理現(xiàn)象。
強化市場的有效性。
首先健康成熟的證券市場是股票期權(quán)激勵機制實施的必要的客觀環(huán)境。只有保持股價和公司業(yè)績的正向相關(guān)，才能激勵公司經(jīng)理人員采取各種手段謀求公司的長遠發(fā)展，并通過股價的穩(wěn)中有升來獲利。其次，成熟的證券市場也將促進并購的順利進行。如果公司的管理不善、業(yè)績不佳，導致市價下跌，則很容易被有實力的收購者所收購，從而使得經(jīng)理人員產(chǎn)生很大的壓力，促使他們盡心盡職，努力維持公司良好的經(jīng)營業(yè)績。因此，我們應(yīng)當加強市場建設(shè)，為股票期權(quán)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
規(guī)范上市公司運作。
如果上市公司不存在投資價值，則投資者只有通過投機炒作才能在證券市場獲利。因此，要樹立投資者正確的投資理念，唯有提高上市公司的質(zhì)量。
而當前我國上市公司普遍存在運作不規(guī)范和質(zhì)量低劣的現(xiàn)象，投資者與市場之間缺乏應(yīng)有的信任，投資者對市場和上市公司缺乏信心。為此，必須加強以下幾個方面的工作：
嚴格把好上市關(guān)，就公司進入證券市場制定一個較高的門檻，強化上市公司的入市質(zhì)量，確保素質(zhì)高、經(jīng)營業(yè)績好、有發(fā)展?jié)摿Φ?企業(yè)進入證券市場。
在盡快消除公司股權(quán)分置的同時，堅持和提高股票上市標準，增加績優(yōu)上市公司的數(shù)量。
加強上市公司內(nèi)部的經(jīng)營管理，提高上市公司質(zhì)量。為此，必須建立并完善上市公司內(nèi)部治理機制，有效防范上市公司“內(nèi)部人控制”的負面影響。完善上市公司信息披露機制，規(guī)范上市公司行為。
在適當縮短信息披露間隔時間、健全企業(yè)會計制度的同時。
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加強對信息質(zhì)量的監(jiān)管和處罰力度將民事責任引入信息披露制度以消除市場信息的不對稱性狀態(tài)制止內(nèi)幕交易和欺詐行為促進上市公司信息披露的及時、完整和規(guī)范。
加強監(jiān)管。
加強有效市場建設(shè)，為股票期權(quán)的實施提供一個相對完善、成熟、理性的市場環(huán)境，使證券市場形成有效的市場評價機制，從而使得公司的股票價格才能真實、客觀地反映公司的經(jīng)營狀況、經(jīng)理人員的經(jīng)營成果及公司的發(fā)展?jié)摿?，才能?jù)此對經(jīng)理人員提供長期激勵。為此，我們應(yīng)當加強對證券市場的監(jiān)管，完善有關(guān)法規(guī)，加大監(jiān)管力度，對違規(guī)行為應(yīng)當及時地予以重罰；同時，要倡導理性投資的理念，使證券市場向穩(wěn)定、高效的方向發(fā)展。
完善信息制度。
建立完善的信息制度是提高市場有效性的一個重要環(huán)節(jié)。證券市場實際上是一個信息市場，信息的可獲得性和所獲信息的準確性是市場效率形成的重要條件，因此建立完善的信息制度對于提高市場有效性是極為必要的。目前，我國證券市場信息披露制度尚不健全，主要體現(xiàn)在信息披露法規(guī)還不健全、監(jiān)管部門執(zhí)法乏力。上市公司和中介機構(gòu)共謀為上市公司操縱利潤、出具虛假財務(wù)報告欺騙投資者的事件屢屢發(fā)生。完善的信息制度應(yīng)當包括信息公開制度、注冊會計師審計制度、證券資信評級制度、證券投資咨詢制度、新聞制度和懲罰制度等。其中關(guān)鍵的是要建立并嚴格執(zhí)行強制性的信息披露制度，全力營造公開、公平、公正的證券市場。對于上市公司和中介機構(gòu)隱瞞事實真相或提供虛假信息，向外輸送利益和私自轉(zhuǎn)移資金、運用關(guān)聯(lián)交易損害中小股東利益等行為，以及從事內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)活動的責任人，有關(guān)部門應(yīng)依法嚴懲。
完善證券市場的競爭機制。
為了有效地提高上市公司的質(zhì)量，加強市場對上市公司的約束力，首先應(yīng)盡快解決上市公司的股權(quán)分置問題，推動國有及法人股上市流通。這將有助于上市公司成為真正面向市場、重視市場、處于市場機制完全監(jiān)督下的市場型法人實體。其次應(yīng)完善除牌機制，對于連續(xù)一段時間不符合上市條件的企業(yè)應(yīng)清退出市。這將有助于約束上市公司的行為，也有助于樹立投資者的價值投資意識，從而使得市場能夠客觀公正的評估股票的投資價值。
股票期權(quán)是一種很理想的激勵機制，它可以有效地協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東之間的利益沖突，但它必須借助于市場對公司的正確估價并通過股票價格表現(xiàn)出來，而這必須依賴于一個完善、高效的證券市場。因此，我們應(yīng)首先采取各種有效措施盡快提高證券市場的有效性，為股票期權(quán)發(fā)揮其應(yīng)有的激勵作用創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。
股票市場論文篇十一
在綠大地欺詐發(fā)行股票事件以董事長何學葵的逮捕落幕之后，社會各界開始思考誰該為投資者的利益損失負責，如何杜絕此類事件的再次發(fā)生，通過何種方式與手段來如何確保廣大投資者的利益，本文從公司治理的角度探析上市公司監(jiān)管中存在的問題及如何進一步完善管控機制以有效規(guī)避此類風險。
一、綠大地欺詐事件回顧。
首先，回顧綠大地欺詐事件曝光前的公司大事，考察事件背后的關(guān)聯(lián)。三年五度經(jīng)營業(yè)績變更、公司高管數(shù)次離職、三度更換審計機構(gòu)，直至去年年底董事長持有的股份被司法凍結(jié)，這一系列事實都是綠大地事件埋下的伏筆。
其次，找出綠大地欺詐的根本動機。一方面是因云南大旱造成經(jīng)營困難引發(fā)強烈的公司融資需求，另一方面是原綠大地董事兼財務(wù)總監(jiān)蔣凱西與董事長何學葵出于追求自身利益的目的實施財務(wù)造假。
透過現(xiàn)象與本質(zhì)的分析，可以看出綠大地欺詐事件的主要推手是公司董事會與經(jīng)營層的高管人員，而公司的董事會、監(jiān)事會、股東大會未能及時對多次發(fā)生的重大事件進行審核，使公司治理管控體系形式化失去主要監(jiān)督管控作用，形成惡劣影響并造成了股東與投資人的損失。
二、華彩的公司治理管控體系。
華彩認為有效公司治理管控包括建立適合的常態(tài)決策平臺(治理結(jié)構(gòu))、設(shè)立專業(yè)的委員會通過議會規(guī)則和運行設(shè)計來保障公司治理運行、通過文件預埋強化股東方、董事會、監(jiān)事會之間的聯(lián)系確保股東方的利益、最終將治理管控層層植入、有效滲透到公司運作的各個層面。上述四個方面是公司治理管控的根本基石與主要骨架，在此基礎(chǔ)上，可根據(jù)公司的管控需要添加血肉，塑造出強大的、貼身的公司治理管控體系。由此可見，綠大地的公司治理漏洞頗多。
若治理結(jié)構(gòu)與核心崗位未能一致對應(yīng)，則其實際監(jiān)控作用難以有效發(fā)揮，仍無法有效規(guī)避管理者的“搭便車”風險。此外，董事長的職權(quán)放大所帶來的反作用力會抵消掉治理結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的約束與規(guī)范力，使治理結(jié)構(gòu)形式化、空心化，無法發(fā)揮管控作用。
其次，董事會專業(yè)委員會監(jiān)控機制缺失。華彩看來，僅憑董事會的管理仍然無法實現(xiàn)專業(yè)化與精細化，需要建立健全董事會專業(yè)委員會監(jiān)控機制，根據(jù)公司設(shè)立相關(guān)的提名委員會對重大經(jīng)營事項、董事會聘任事項等進行審查與決策。目前中國上市公司對董事會專業(yè)委員會的認知與作用機制認識尚淺，事主的綠大地公司亦不例外，公司治理結(jié)構(gòu)中董事會層面只設(shè)有董事會秘書職務(wù)，無法對重大事項提出專業(yè)建議，董事會層面無法形成有效監(jiān)控機制以降低經(jīng)營風險與決策風險。
第三，利于股東方的公司文件條款預埋不足。上市公司的治理手段之一是運用文件條款方式實現(xiàn)規(guī)范與標準化管理，治理管控中常見的現(xiàn)象是董事會、監(jiān)事會向經(jīng)理層的管控傾斜，而股東方與董事會與監(jiān)事會之間的管控聯(lián)系強度相對較弱。通過預埋利于股東方的公司文件條款方式能夠有效調(diào)整這種管控傾斜，強化股東方對下級層面的管控力度。
上述三個方面僅僅是構(gòu)筑強大治理管控體系的基礎(chǔ)層，而治理管控體系核心作用的發(fā)揮還需依賴于治理管控在公司運作中的植入深度。管控體系好比一只陀螺，合理的管理結(jié)構(gòu)類似于陀螺的大小、有效的監(jiān)控機制類似于陀螺的重心、文件條款的預埋類似于陀螺表明的螺紋，治理管控的植入深度則好比使陀螺轉(zhuǎn)動的中心木棒，只要旋轉(zhuǎn)好木棒就能帶動整個陀螺的旋轉(zhuǎn)。同樣的，只有將治理管控滲透到公司運作的不同模塊與設(shè)置中去才能充分發(fā)揮其監(jiān)督與管控的作用。
三、結(jié)論。
上市公司作為股票市場的主體應(yīng)該對廣大投資者負責，樹立良好的誠信榜。
樣，公司治理管控體系作為基本的監(jiān)管平臺不應(yīng)流于形式，而應(yīng)通過建立合理的系統(tǒng)化的公司治理管控體系，使其成為監(jiān)管一線的利劍，發(fā)揮積極強大的管控作用，引領(lǐng)上市公司的未來發(fā)展，為股東與廣大投資者提供誠信后盾，推動公司治理水平再上新臺階。
股票市場論文篇十二
據(jù)cnnic的最新估算，截至10月31日，我國上網(wǎng)用戶人數(shù)達到5800萬，上網(wǎng)計算機數(shù)升至2300萬，短短的四個月間分別增加了1220萬和687萬；與此同時，國內(nèi)三大門戶網(wǎng)站在第三季度財務(wù)報告中也分別交出了令人滿意的業(yè)績答卷。這預示著我國互聯(lián)網(wǎng)在經(jīng)歷一個時期的發(fā)展低潮之后，正在開始回暖。
自1994年我國正式接入互聯(lián)網(wǎng)以來，短短的幾年時間，互聯(lián)網(wǎng)在我國得到了飛速的發(fā)展。這不僅表現(xiàn)在我國互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施方面，也表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的用戶人數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)在各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用等各個方面。雖然自互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，網(wǎng)絡(luò)業(yè)的發(fā)展遭遇了一段時期的低潮，但從近期的種種跡象來看，中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)正在走向復蘇，開始迎來它發(fā)展的第二個春天。
三大門戶網(wǎng)站業(yè)績優(yōu)良。
近日，國內(nèi)三大門戶網(wǎng)站新浪、搜狐和網(wǎng)易分別公布了第三季度財務(wù)報告。10月22日搜狐公布的季報顯示，它提前實現(xiàn)了按照美國通用會計準則的全面盈利，盈利額度達到11.2萬美元。11月5日，新浪發(fā)布的財務(wù)報告稱，上季度新浪的凈營業(yè)收入達到1030萬美元，較去年同期增加71％，達歷史最高值；按試算額計算，新浪在歷史上首次實現(xiàn)盈利24.1萬美元，而去年同期的數(shù)字為虧損290萬美元。11月6日，網(wǎng)易公布的季報顯示，今年第三季度網(wǎng)易收入總額達到7440萬元人民幣（900萬美元），較上一季度增長93.3％，營業(yè)利潤達310萬美元，毛利率達67.6％，創(chuàng)歷史最高。業(yè)內(nèi)人士認為，與以往網(wǎng)站大面積虧損相比，如此良好的業(yè)績說明互聯(lián)網(wǎng)正在回暖。
由于業(yè)績的大幅上升，作為中國概念股在納斯達克的標志性代表，新浪、搜狐、網(wǎng)易的股票一片飄紅，大幅上漲。與一年前一些公司在納斯達克面臨摘牌的尷尬處境相比，今日的風光實在不可同日而語。國內(nèi)門戶網(wǎng)站的股票在納斯達克受到追捧，說明了國內(nèi)互聯(lián)業(yè)的發(fā)展得到了投資者的認可，它們已經(jīng)從過去納股中的邊緣狀態(tài)、邊緣待遇變成比較中心的狀態(tài)了。
互聯(lián)網(wǎng)得到廣泛應(yīng)用。
今年以來，在國家的大力倡導下，電子政務(wù)、電子商務(wù)、企業(yè)信息化等信息化應(yīng)用進展迅猛，互聯(lián)網(wǎng)開始在各個行業(yè)、各個部門進行廣泛的、實質(zhì)性的`滲透。政府信息化、行業(yè)信息化、企業(yè)信息化和家庭信息化的推進，使原來“不食人間煙火“的互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)、實體經(jīng)濟進一步結(jié)合，也使互聯(lián)網(wǎng)找到了廣闊的應(yīng)用空間，煥發(fā)了應(yīng)有的生機與活力。對此，中科院互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究中心主任呂本富認為，目前中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)開始了全面復蘇。
他認為，之所以說現(xiàn)在的復蘇不是一些企業(yè)的復蘇，而是全面的復蘇，是因為過去中國的企業(yè)在it方面的投入本來就不多，有一個對歷史欠賬回補的過程。在企業(yè)層面，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟高潮到來時，啟發(fā)了企業(yè)對信息化的應(yīng)用，讓他們認識到了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的重要。互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以后，整個it產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，都回到了基本面，回歸到了一個在正常經(jīng)濟活動下的一個正常產(chǎn)業(yè)。
據(jù)估計，全球500強等世界大公司在it方面的投入提前支出了1000億美元，現(xiàn)在還處于消化投資階段。相比較之下，中國的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)由于本身發(fā)展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就沒有產(chǎn)生太大的泡沫。而在這個時候，政府加快推進了電子政務(wù)，企業(yè)開始重視內(nèi)部信息化建設(shè)，這兩股力量反而成為比較強勁的推動互聯(lián)網(wǎng)復蘇的力量。目前，中國市場已經(jīng)成為全球最亮麗的it市場之一。
網(wǎng)民人數(shù)迅猛增加。
[1][2][3][4]。
股票市場論文篇十三
摘要：本篇首先分析了我國證券市場股票定價的特征。文章認為我國現(xiàn)行證券市場的股票定價與capm的結(jié)論相悖:公司特征因素在我國股票定價中扮演著重要的角色，公司特征因素模型更適合描述中國股市的定價機制。然后，文章圍繞建立我國股票的特征因素模型進行了研究。
根據(jù)馬柯維茨的資產(chǎn)組合理論，投資者對一種股票預期收益率的大小確定取決于這種股票的風險溢價或者說風險回報率，而風險溢價又取決于投資者的風險厭惡程度。譬如，某一投資者是風險厭惡型的，他不愿意冒高風險，那么他的風險溢價就低，股票的價格也低，反之，如果是風險喜歡型的投資者，那么他的風險溢價就比較高，股價也高。有此可見，風險是影響股票價格的主要因素。馬柯維茨還把風險分成系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。這里我們把非系統(tǒng)風險因素又稱為公司特征因素。
系統(tǒng)風險是指有整個國民經(jīng)濟變動而造成的市場全面風險。影響股價的系統(tǒng)風險因素主要包括:經(jīng)濟狀況、經(jīng)濟周期、利率、通貨膨脹率、經(jīng)濟政策、物價水平、投資者結(jié)構(gòu)、人們心理預期和股市人氣狀況等。非系統(tǒng)風險是指某個股票或者股票組合所特有的風險。它包括每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)、發(fā)行價格、股本量、流通盤大小、地區(qū)因素、行業(yè)因素等。下面我們以上海股市為例來分析一下我國證券市場中系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的結(jié)構(gòu)特征。股票投資的總風險由系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩部分組成。
由于成長階段市場競爭的無序性、信息的壟斷性和運行機制的不規(guī)范性等市場結(jié)構(gòu)性因素，我國股市的價格行為呈現(xiàn)出較強的波動性，這種高風險特征已經(jīng)引起管理層和投資者的極大關(guān)注。國內(nèi)很多學者也因此對我國股市的投資風險結(jié)構(gòu)做了詳實的研究，發(fā)現(xiàn)我國股市的風險結(jié)構(gòu)具有與成熟股市不同的特點。在我國股市中，單個股票的價格波動受市場大勢的影響非常大，從而導致各個股票價值運動的相關(guān)性增強，收益率之間的相關(guān)系數(shù)必然較高。大部分股票間的相關(guān)系數(shù)都大于0.7，這和我國股市在一輪市場行情的大幅調(diào)整中，個股通常呈現(xiàn)齊漲齊跌的現(xiàn)象是相吻合的。
在我國股市發(fā)展初期，系統(tǒng)風險在總風險中占有較大的比例。
然而，隨著我國股市規(guī)模的不斷擴大和運作機制的逐步成熟，市場的風險結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化。張人驥(2000)采用1993年1月1日至12月31日的日收益率數(shù)據(jù)，考察了上海股市風險結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化特征與趨勢。結(jié)果表明，上海股市的系統(tǒng)風險比例呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，“齊漲齊跌”的現(xiàn)象正在逐步弱化，與早期相比，目前的投資者在進行投資組合選擇和投資決策時更多的考慮公司本身的特點，行為模式已從前幾年的“重大盤，輕個股”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸貍€股，輕大盤”，股票后面所蘊含的公司特征正在逐步得以體現(xiàn)。
由于系統(tǒng)風險在單個股票的投資總風險中占有較大比重，同時各股票的價格運動表現(xiàn)出強烈的一致性，因而通過投資多元化分散風險的效果將極其有限。施東暉(2000)使用50個股票的雙周收益率數(shù)據(jù)計算它們各自的方差；然后隨機地選取一種股票，其收益率方差為4.18%；將這一股票與另一隨機選取的股票組合起來，構(gòu)成等比例投資的兩種股票的組合，方差降為4.13%左右；按同樣的步驟，一步一步加入隨機選取的股票，可以看到，當組合中股票數(shù)目達到20種以上時，單個股票的非系統(tǒng)風險幾乎已完全分散掉了，此時投資組合的方差很快接近極限值3.180/0，這一數(shù)值約為原先單個股票風險的78.2%?？梢娫谖覈善笔袌錾希顿Y多元化只能分散掉大約20%的風險量，降低風險的效果并不明顯。
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