總結(jié)是一種思考和反思的方式，通過總結(jié)，我們可以更好地了解自己的成長和進(jìn)步?？偨Y(jié)的語言要精煉、簡練，避免啰嗦和冗長。下面是一些經(jīng)典的寫作范文，希望對大家有所啟發(fā)。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇一
目前，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占有非常重要的地位。自2003年以來，個體私營經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，其速度成倍高于全國經(jīng)濟(jì)增長速度。截至2008年年底，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，上繳稅收接近國家稅收總額的50%，解決了我國75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)問題。中小企業(yè)成為我國技術(shù)創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新的主體，2008年年底中小企業(yè)完成了我國65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)。
據(jù)統(tǒng)計，目前我國民營中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的10%左右，全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體私營企業(yè)、“三資”企業(yè)的短期貸款僅占銀行短期貸款的.14。4%。這與中小企業(yè)的實際需求還有相當(dāng)大的差距。我國中小企業(yè)與銀行融資困難有許多原因，其中銀企信息不對稱正是我國中小企業(yè)融資難的最主要問題之一，信貸中的信息不對稱主要包括貸款前的信息不對稱和貸款后的信息不對稱，貸款以前的銀企信息不對稱會產(chǎn)生“逆向選擇”現(xiàn)象，即銀行不了解借款人的投資風(fēng)險時，隨著貸款企業(yè)貸款成本的提高，低風(fēng)險的借款人退出銀行信貸市場的現(xiàn)象;貸款以后的銀企信息不對稱會產(chǎn)生“道德風(fēng)險”現(xiàn)象，即借款人取得貸款后，銀行難以了解企業(yè)的資金使用情況，企業(yè)可能改變貸款投向，將貸款投入高風(fēng)險、高收益項目。本文主要針對中小企業(yè)融資中“道德風(fēng)險”問題，利用博弈論的方法，研究中小企業(yè)融資中的銀企關(guān)系，得出雙方均衡的行為結(jié)果。通過這樣的研究，有助于我們分析各種現(xiàn)實因素如何影響我國中小企業(yè)與銀行間的信貸行為，銀企之間如何相互作用和相互影響，使分析結(jié)果更能反映經(jīng)濟(jì)活動的本質(zhì)：即強(qiáng)調(diào)個體理性，在給定的約束條件下追求自身效用最大化。
企業(yè)向銀行貸款時，在銀行與中小企業(yè)簽訂貸款合同以前，銀行就要對企業(yè)的信用等級、還款的可行性等進(jìn)行分析，有的企業(yè)信用等級低等原因就被排除在貸款的范圍之外，可是對大部分中小企業(yè)來說，它們的成立時間短，信息披露不完善，有時候銀行不能夠客觀地掌握中小企業(yè)信用和風(fēng)險狀況，所以，在這種情況下，銀行就要對企業(yè)貸款以后有一個預(yù)期期望得益，如果這個期望得益大于零，銀行同意貸款，反之，銀行拒絕貸款。文中的博弈模型就是建立在這個期望得益的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析的。
（1）企業(yè)與銀行簽借款合同：借款金額為a，投資某項目，企業(yè)交給銀行固定抵押物為c（c（2）借款企業(yè)選擇自己的風(fēng)險狀態(tài)，既可能投資低風(fēng)險項目，也可能投資高風(fēng)險項目。銀行不知道借款人的風(fēng)險狀態(tài)。貸款合同規(guī)定投資低風(fēng)險項目，借款人按貸款合同的規(guī)定投資低風(fēng)險項目的概率為t，不按照貸款合同的規(guī)定投資高風(fēng)險項目概率為1—t（0（3）借款企業(yè)投資低風(fēng)險項目時，投資成功的概率為pl，失敗的概率為1—pl，成功得益s，失敗得益s';投資高風(fēng)險項目時，投資成功的概率為ph，失敗概率為1—ph，成功得益u，失敗得益u'。plph，投資低風(fēng)險項目成功的概率大于投資高風(fēng)險項目成功的概率。
（4）當(dāng)借款企業(yè)不能按照合同規(guī)定還清貸款時，銀行以q和1—q的概率選擇是否審核（0（5）信貸博弈的參與人即商業(yè)銀行和中小企業(yè)都是理性的。
（6）此模型中考慮的道德風(fēng)險是指借款人借款后，不按照合同規(guī)定投資低風(fēng)險項目而是投資高風(fēng)險項目。從而失敗的概率上升，給銀行帶來損失并降低了銀行市場的效率。本文是建立這種道德風(fēng)險下的銀行與企業(yè)信號傳遞博弈模型：銀行和企業(yè)是該模型的參與人，銀行首先向借款人（企業(yè)）發(fā)出審核概率的信號。企業(yè)會根據(jù)銀行發(fā)出的信號選擇自己的類型并做出最優(yōu)策略。企業(yè)知道自己的類型而銀行不知道。銀行只知道企業(yè)屬于某種類型的概率。
本文的博弈模型設(shè)定為動態(tài)博弈。此模型中主要是考慮借款人借款后，是按照合同規(guī)定投資低風(fēng)險項目還是不按照合同規(guī)定投資高風(fēng)險項目，在整個博弈過程中，雙方均是基于各自利益最大化的理性選擇。博弈雙方的信息是不對稱的、不完全的，企業(yè)知道自己是否按照合同進(jìn)行投資而銀行不知道。
本文的博弈模型分為三步。第一步：借款企業(yè)在借款后有按照合同規(guī)定投資項目與不按照合同規(guī)定投資項目兩種選擇;第二步：借款企業(yè)投資項目后是否能成功;第三步：借款企業(yè)投資失敗后銀行是否進(jìn)行審核。下圖的博弈樹正體現(xiàn)了這三個階段。
首先，通過上面的假設(shè)，我們可以計算企業(yè)的總期望收益。
[1]張維迎。博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[m]。上海：上海人民出版社，1996。
[2]羅發(fā)友，俞健。信息不對稱條件下的銀企信貸行為動態(tài)博弈[j]。統(tǒng)計與決策，2006（4）。
[3]宋瑩。商業(yè)銀行信用風(fēng)險的博弈分析[j]。金融與經(jīng)濟(jì)，2006（6）。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇二
中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)中起著不可低估的作用，但是由于中小企業(yè)與銀行之間存在信息不對稱而引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險，從而導(dǎo)致了其融資困難。資金需求方的中小企業(yè)，應(yīng)提高其融資管理水平，降低“道德風(fēng)險”所產(chǎn)生的融資成本。資金供給方的政府和金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)重新考察企業(yè)融資制度，降低融資市場的“逆向選擇”。
以勞動密集型為特征的中小企業(yè)企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的起著重要作用。但其卻面臨著融資難的問題：我國股市或債市融資條件把中小企業(yè)攔在了門口之外，它們通常只面向大企業(yè)融資；而我國的產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險投資基金也沒有多少發(fā)展，因此我國中小企業(yè)目前無論是營運資金還是固定資產(chǎn)投資的資金籌措基本上是依靠金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）的間接融資來完成的。
但在銀行信貸市場上，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間卻存在著信息不對稱的現(xiàn)象，這種信息不完備造成經(jīng)濟(jì)主體之間要花費巨大的交易費用。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險很大，這也成其從正規(guī)渠道融資的一個重要的障礙。
張維迎教授在“首屆投資銀行與中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展高級研討會”上指出，我國中小企業(yè)融資的信息不對稱主要有以下三個方面：一是中小企業(yè)“投資項目預(yù)期和實際有關(guān)的成本收益狀況”銀行無法得到可靠的信息。中小企業(yè)作為借款者，當(dāng)然要對即將上馬的項目進(jìn)行規(guī)劃、評估、論證和測算。因此，項目的潛在回報中小企業(yè)大致知道而投資者并不知道；二是中小企業(yè)“融資后的選擇行為信息不對稱”。借錢后賺了錢是自己的，虧了本是別人的，這時中小企業(yè)更容易傾向于投資風(fēng)險大的項目。三是中小企業(yè)的“實際盈利能力不對稱”。正是由于以上三個方面的信息不對稱才限制了中小企業(yè)在資本市場上的融資活動，企業(yè)融資問題就等價于企業(yè)與投資者之間存在的信息不對稱問題。
由信息不對稱所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果主要是“逆向選擇”與“道德風(fēng)險”。“逆向選擇”是指發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前的行為，在信息不對稱條件下，擁有信息優(yōu)勢方的中小企業(yè)可能會故意隱瞞信息，以求在交易中獲得最大收益，而信息劣勢方銀行則可能受損。在一般情況下，企業(yè)對投資項目未來的收益和風(fēng)險，對投資回報與盈利以及借入資金的運動償還概率都有較清楚的了解；而銀行對于資金運用的有關(guān)信息并不能直接了解到，只能通過企業(yè)提供的信息來間接了解到資金的運用情況。銀行在不能確切了解到企業(yè)投資項目的風(fēng)險時，會根據(jù)自己所掌握的信息形成一個對融資市場的期望風(fēng)險值。在決定放款時，銀行就會根據(jù)自己的風(fēng)險期望值調(diào)整放款利率。按照風(fēng)險--收益對稱的原則，銀行對風(fēng)險較高的資金使用者收取較高利率以彌補(bǔ)風(fēng)險損失，而對風(fēng)險較低的資金使用者則收取較低的'利率。雖然銀行在投資項目之前可以進(jìn)行認(rèn)真的審查，但總有一些甚至是關(guān)鍵的信息可能被資金使用者隱瞞。為了保證盈利，銀行不得不將利率提高到能彌補(bǔ)平均違約風(fēng)險的程度，但這樣反而會使那些風(fēng)險較低的資金使用者退出資金信貸市場。這樣一來，融資市場上就只剩下高風(fēng)險的資金使用者，這樣的信息不對稱會導(dǎo)致融資過程中的“逆向選擇”。
“道德風(fēng)險”是指發(fā)生在當(dāng)事人簽約之后的行為，交易雙方在訂立合同之后，由于信息不對稱而引發(fā)的任一交易方所做出的不道德行為的可能性。道德風(fēng)險的產(chǎn)生就像經(jīng)濟(jì)學(xué)中的委托代理關(guān)系那樣。在中小企業(yè)融資過程中，銀行是委托人，中小企業(yè)是代理人。在信貸市場上，銀行的目標(biāo)是要中小企業(yè)按時還本且付息，而中小企業(yè)的目標(biāo)是獲取最大收益。為了達(dá)到這目的，中小企業(yè)在得到資金后，在不對稱信息的掩護(hù)下，可能改變原來的承諾，從事偏離銀行利益而有利于自身利益的活動，比如改變資金的用途，從事高風(fēng)險投資活動或者故意拖欠借款，甚至逃廢債務(wù)。這種資金挪用就是道德風(fēng)險的表現(xiàn)之一。道德風(fēng)險又增加了銀行的風(fēng)險，這讓銀行的投資行為表現(xiàn)得更加謹(jǐn)慎，甚至可能放棄提供資金。
中小企業(yè)與大企業(yè)與投資者間不同的信息不對稱程度導(dǎo)致了它們解決其融資問題方式的差異。大企業(yè)由于具有開放的運作方式與各種公開的信息渠道，所以在贏得較高的社會公信度的同時，還為其掃清了各種融資障礙。而較為封閉的運營方式及其弱勢群體形象的中小企業(yè)的信息透明度低、社會公信度不佳、會計制度不健全、缺乏財會專業(yè)人員、管理混亂等，造成自身財務(wù)信息披露失當(dāng)，經(jīng)營狀況透明度比較差的惡性局面。因此，商業(yè)銀行還是愿意貸款給有保證的大型企業(yè)，而縮小或拒絕貸款給那些利率較高的中小企業(yè)。
所以，中小企業(yè)融資問題的核心就是找到有效的融資方式，盡量降低中小企業(yè)與投資者的信息不對稱程度。
首先，中小企業(yè)應(yīng)從以下方面入手控制信息不對稱：第一，提高信息質(zhì)量。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，規(guī)范企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)，特別是企業(yè)內(nèi)部會計控制制度，保證信息的真實。我國目前已經(jīng)制定并發(fā)布的內(nèi)部會計控制規(guī)范體系有內(nèi)部會計控制規(guī)范——基本規(guī)范、貨幣資金、采購與付款、銷售與收款、工程項目、擔(dān)保、對外投資、存貨等。認(rèn)真完善和執(zhí)行這些制度，是中小企業(yè)提高信息質(zhì)量，減少信息不對稱的重要保證。因此，信息質(zhì)量的評價可從內(nèi)部會計控制制度的完善可行，信息披露的公允、及時、會計信息的真實可靠等方面進(jìn)行。第二，制定和實施融資戰(zhàn)略。把融資作為戰(zhàn)略性管理的內(nèi)容，而不是臨時性的管理活動。分析企業(yè)面臨的融資環(huán)境，明確貸款主體及其管理規(guī)范，固定的與相關(guān)銀行打交道，主動邀請有關(guān)人員到企業(yè)來參觀，保證信息通暢，減少信息不對稱的負(fù)面影響。因此，制定和實施融資戰(zhàn)略的評價可從融資戰(zhàn)略的清晰度，企業(yè)與銀行的良好信息溝通和合作關(guān)系等方面進(jìn)行。
其次，銀行應(yīng)從以下幾方面來進(jìn)行：第一，可以利用同業(yè)信息共享等方式盡可能地去收集相關(guān)企業(yè)的一些信息。目前，我國有關(guān)中小企業(yè)的信息收集和系統(tǒng)研究工作嚴(yán)重不足，可以設(shè)立專門的調(diào)研機(jī)構(gòu)來從事有關(guān)中小企業(yè)的信息收集和政策研究，從而減少國家中小企業(yè)政策的盲目性。第二，完善企業(yè)資信評級制度。企業(yè)資信評級是資信評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)的資金實力、償債能力、履約意愿等各方面狀況做出評定和預(yù)測，從而確定企業(yè)資信等級的過程?？陀^、公正的資信評級結(jié)果可以為商業(yè)銀行貸款決策提供可靠依據(jù)，減少信貸市場中的信息不對稱現(xiàn)象。第三，金融機(jī)構(gòu)需要建立自己的數(shù)據(jù)庫，采用信息識別技術(shù)，完善信用記錄以供同行查詢，這樣可以使同行在選擇貸款客戶時更加果斷，更加充滿信心。第四，與企業(yè)客戶保持長期聯(lián)系，銀行可以通過同企業(yè)客戶建立長期聯(lián)系來獲取借款企業(yè)的信息。通過對借款企業(yè)賬戶的調(diào)查，了解借款企業(yè)資金流動狀況，從而識別信用風(fēng)險?？梢?，與客戶的長期聯(lián)系，減少了收集信息的成本，并使識別信用風(fēng)險更容易。
消解信息不對稱不僅僅是中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)兩者要解決的問題，從社會大背景來看政府還要做到以下幾點。
第一，建立高效的擔(dān)保體系。目前我國的信用擔(dān)保體系尚未建立，《擔(dān)保法》的有關(guān)細(xì)則還未出臺，從而形成有些中小企業(yè)找不到擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保，而有些有了擔(dān)保卻由于沒有具體的細(xì)則約束仍然出現(xiàn)逃廢銀行貸款的現(xiàn)象。因此應(yīng)該建立專為中小企業(yè)提供擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，既為中小企業(yè)貸款提供方便也加強(qiáng)了對中小企業(yè)的借款還款的管理。此外，還可以推動企業(yè)間信用合作，鼓勵中小企業(yè)與大企業(yè)的合作，同時也形成相互之間的約束。也就是將關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)納入到大企業(yè)的信用中去，中小企業(yè)的貸款由關(guān)聯(lián)的大企業(yè)擔(dān)保，中小企業(yè)違約由大企業(yè)負(fù)責(zé)償還，這樣大企業(yè)就必然會加強(qiáng)對中小企業(yè)的監(jiān)督，從而既可以讓中小企業(yè)獲得必要的資金支持也可以讓銀行放心發(fā)放貸款。
第二，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢。關(guān)于這種信息優(yōu)勢，專家們提出了兩種假說：其一是“長期互動”假說。這種假說認(rèn)為，中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，專門為地方中小企業(yè)服務(wù)，通過長期的合作關(guān)系，中小金融機(jī)構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的不對稱信息問題。另一種假說為“共同監(jiān)督”假說，這種假說尤其適合于合作性中小金融機(jī)構(gòu)。該假說認(rèn)為，即使中小金融機(jī)構(gòu)不能真正了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，因而不能對中小企業(yè)實施有效的監(jiān)督，但為了大家的共同利益，合作組織中的中小企業(yè)之間會實施自我監(jiān)督。一般來說，這種監(jiān)督要比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。按照上述理論體系，大力發(fā)展民營的、地方性的中小金融機(jī)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資過程中的不對稱信息問題的有效辦法。因為地方性的中小金融機(jī)構(gòu)最能充分利用地方的信息存量，最容易低成本了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，具有信息優(yōu)勢和交易成本低的優(yōu)勢。
第三，應(yīng)該加快建立和培育信用中介機(jī)構(gòu)。可以讓金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都能得到他們所要的信息，有利于他們的雙向選擇，中小企業(yè)將享受更好更廣泛的金融中介服務(wù)。隨著我國加入wto，外資金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，必然會促進(jìn)我國金融衍生市場的發(fā)展，競爭的壓力以及先進(jìn)的運作方式將推動我國金融中介服務(wù)業(yè)的改革和發(fā)展。各種金融服務(wù)機(jī)構(gòu)更加有效地輔助中小企業(yè)進(jìn)行資信評估、加強(qiáng)財務(wù)管理、規(guī)范企業(yè)制度、進(jìn)行項目規(guī)劃、提供金融信息。在此基礎(chǔ)上，銀行可開展對中小企業(yè)的票據(jù)承兌貼現(xiàn)、支付中介等業(yè)務(wù)。中小企業(yè)將得益于對風(fēng)險更準(zhǔn)確的評估、等待時間的減少、通過更好的借貸方式多渠道獲得資金。
第四，信息不對稱歸根結(jié)底是由于我們沒有解決一個市場化的問題。因為市場化機(jī)制不健全，銀行和企業(yè)缺少了一個自由選擇的過程；由于市場化機(jī)制不健全，政府有時不得不運用行政手段來干預(yù)經(jīng)濟(jì)，從而經(jīng)濟(jì)運行缺乏靈活性；由于市場化機(jī)制不健全，社會上出現(xiàn)了“尋租”等道德敗壞的現(xiàn)象，從而影響了整個社會的信用水平。因此，必須建立真正的市場機(jī)制并不斷完善，信息不對稱問題才能得到很好的解決，從而中小企業(yè)融資難問題才能迎刃而解，其投資和再生產(chǎn)機(jī)會也就會增大，最終有利于國民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。
值得欣喜的是，于2003年1月1日起正式實施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，著重從兩個方面體現(xiàn)了國家對改善中小企業(yè)成長的外部融資環(huán)境所能做出的努力：一是在中央財政預(yù)算中設(shè)立中小企業(yè)科目，安排扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項資金；二是國家鼓勵從中央銀行、國家政策性銀行、商業(yè)銀行乃至非銀行金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)和資金支持。但在一些剛發(fā)展起來的地區(qū)，還有“鞭長莫及”的現(xiàn)象。我們期待：中小企業(yè)融資難的問題在政府政策扶持下，能得到更進(jìn)一步的改善。
[1]杜沔：我國證券市場逆向選擇與道德風(fēng)險的探討[j]，南開管理論,2000（3）.
[2]楊宗昌、田高良：淺析中小企業(yè)融資難的原因與對策[j]，會計研究,2001（4）.
[3]張維迎：企業(yè)理論與中國企業(yè)改革[m]，北京大學(xué)出版社,2000.
[4]鐘田麗、彌躍旭、王麗春：信息不對稱與中小企業(yè)融資市場失靈[j]，會計研究,2003（8）.
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇三
在林科院攻讀博士學(xué)位的四年期間，我的導(dǎo)師李智勇研究員在學(xué)業(yè)上給予了我熱情的關(guān)懷和指導(dǎo)。導(dǎo)師廣博的知識、敏捷的思維、深厚的理論修養(yǎng)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度都使我獲益非淺。整個論文的寫作過程更是傾注了導(dǎo)師的大量心血，從論文題目的選定、論文角度的選擇以及論文框架的確定，都花費了導(dǎo)師大量的心血和精力。師生之情難以言表。在這里，只有深深的謝意和敬意！
在林科院的學(xué)習(xí)期間和論文的寫作過程中，北京林業(yè)大學(xué)潘換學(xué)教授、中央財經(jīng)大學(xué)李濤教授和韓復(fù)齡教授、北京市農(nóng)村工作委員會李海平副主任、國家林業(yè)局經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心王月華主任、國家林業(yè)局劉文萍處長，對我的論文仔細(xì)進(jìn)行了審閱，并提出了許多建設(shè)性的意見，在這里，我要向他們表示深深的謝意！在從事林業(yè)金融工作的8年時間里，有幸聆聽了回良玉副總理、王忠禹副主席和國家林業(yè)局賈治邦、趙樹叢、李育才、祝列克、張吉龍幾位局長的講話，以及與國家林業(yè)局林業(yè)基金管理總站孔明總站長、王翠槐副總站長的多次討論，使我受益匪淺。中國人民銀行馬賤陽博士和國家林業(yè)局劉文萍處長不但與我多次深入林區(qū)調(diào)研，還為我提供了許多有用的資料。林科院科信所的武紅老師、研究生部的楊茂瑞、楊洪國、張金玉等老師對我提供了大量無私的幫助。芳、張明、張艷麗同學(xué)幫我做了大量的輔助工作，我工作單位的領(lǐng)導(dǎo)以及同事李健、梁瑞霞女士也為我提供了許多幫助，在此一并表示感謝！
我的妻子楊慧心女士和兒子曹楊一直支持和鼓勵我順利地完成學(xué)業(yè)，在這里我要對她倆表示深深的謝意！
林業(yè)中小企業(yè)融資是個頗為熱門的題目，然而，由于自己的閱歷、經(jīng)驗、能力和知識結(jié)構(gòu)的限制，論文肯定有許多不盡如人意和不完善之處，我將在以后的學(xué)習(xí)和工作中不斷予以完善。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇四
當(dāng)前，世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展表明，中小企業(yè)已成為世界各國的國民經(jīng)濟(jì)支柱，加速中小企業(yè)的發(fā)展，可以促使國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定的增長。然而，中小企業(yè)的發(fā)展道路上布滿了各種障礙，其面對的許多困難中最突出是其融資難的問題。
中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整具有重大的意義，我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長和社會安定離不了中小企業(yè)的健康發(fā)展。融資困難是我國中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙問題之一，并且一直伴隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)下的中小企業(yè)的發(fā)展歷程。今后相當(dāng)大的一段時期，融資難還將是中小企業(yè)發(fā)展的重要障礙，解決中小企業(yè)融資難這一問題，是政府及社會必須重視的一個問題。文章通過對現(xiàn)今中小企業(yè)融資難這一問題進(jìn)行深度研究和分析，并尋找合理的途徑去解決這個問題。
我國中小企業(yè)獲取資金的來源比較單一，來自各類金融機(jī)構(gòu)的貸款占據(jù)67．5%，債務(wù)日融資只占到1．8%，企業(yè)權(quán)益融資占33．3%，融資的其它來源占16．4%，從所占比例可以看出中小企業(yè)融資主要的資金來源還是金融機(jī)構(gòu)的貸款。
我國大多數(shù)中小企業(yè)都是由創(chuàng)辦人出資創(chuàng)立起來的`，企業(yè)的規(guī)模小，產(chǎn)品被市場接受的程度不高，前景發(fā)展具有較大的風(fēng)險，以至于外部融資相對比較困難。而注冊資本、留存收益以及關(guān)系融資中的民間資本是中小企業(yè)獲取資金的有效方式。根據(jù)國際金融公司對我國中小企業(yè)研究可知，業(yè)主資本占我國中小企業(yè)資金來源的30%，留存收益占我國中小企業(yè)資金來源的26%，公司債券和外部股權(quán)融資占我國中小企業(yè)資金來源不足1%。即使如此，自有資金缺乏是我國中小企業(yè)普遍的現(xiàn)象，企業(yè)的發(fā)展還必須借助外部融資。
1、內(nèi)援資金不足：內(nèi)援融資相對于其它融資方式，是一種低成本融資手段，但是對于處于初創(chuàng)期的企業(yè)，由于財務(wù)管理不善，內(nèi)部控制制度欠缺等，很難滿足企業(yè)的持續(xù)發(fā)展需求。
2、外援融資的困難：對中小企業(yè)而言其外部融資面臨渠道單一，資金來源過分的依賴于銀行；商業(yè)信用融資難；上民間借貸成本高，缺乏有效的法律保障，風(fēng)險高，中小企業(yè)也難以承受民間借貸；此外中小企業(yè)也難以達(dá)到要債券和股票的融資等方式的要求。
1、信息不對稱，銀行信貸風(fēng)險大：中國的中小企業(yè)大部分是由個人和家族創(chuàng)建，發(fā)展中缺乏規(guī)范的財務(wù)制度和內(nèi)部管理制度，財務(wù)報表所顯示企業(yè)的基本信息很難真實的反應(yīng)企業(yè)的真實經(jīng)營狀況，銀行等金融機(jī)構(gòu)更是無法對這些中小企業(yè)獲得可信度的信息，所以銀行等金融機(jī)構(gòu)無法判斷中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)風(fēng)險、貸款動力、償還能力，使得其處于信息劣勢地位，為了減少道德風(fēng)險，銀行等金融機(jī)構(gòu)更愿意貸款融資給實力比較雄厚的大型企業(yè)。
2、中小企業(yè)自身實力不足，財務(wù)制度不規(guī)范：中小企業(yè)在經(jīng)營管理中，由于財務(wù)制度不規(guī)范，可能會產(chǎn)生幾個對于企業(yè)融資不利的影響，一方面財務(wù)觀念的落后，會產(chǎn)生資金越多越好的觀念，易造成資金的閑置浪費，另一方面缺乏資金安排計劃，購置不動產(chǎn)過多，造成資金的流動性過差，容易陷入資金短缺的困境，這些都會削弱內(nèi)部融資渠道，更削弱了中小企業(yè)的外部融資渠道。
3、中小企業(yè)缺乏擔(dān)保抵押的資產(chǎn)，融資困難：據(jù)調(diào)查，小微企業(yè)因無法落實擔(dān)保而被拒絕貸款的比例為23．8%，而因無法落實抵押而被拒絕貸款的比例為32．3%，合計為56．1%。于中小企業(yè)資本匿乏，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的存量都相對較少，更是缺乏銀行普遍愿意接受抵押的土地使用權(quán)、商品房、門面房等不動產(chǎn)，因此無法迎合銀行的貸款偏好，從銀行獲得抵押貸款的難度比較大。
4、金融機(jī)構(gòu)的體系存在缺陷：銀行等金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的融資支持不夠，在利益最大化的驅(qū)使下，銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿意把錢給有著高風(fēng)險、貸款不良回收率的中小企業(yè)，如果沒有政策直接干預(yù)下，銀行往往不愿意做這些吃力不討好的事情。
5、政府支持的力度不夠：政府支持的力度不夠也是我國中小企業(yè)融資難的一個原因，相關(guān)法律法規(guī)的不完善，政策扶持體系的不完整，是的中小企業(yè)的融資困境得不到幫助，雖然說近幾年國家相關(guān)扶持中小企業(yè)的政策已經(jīng)開始逐步建立，但是仍然杯水車薪，每年仍舊有大量的中小企業(yè)由于資金鏈的斷裂面臨倒閉。
6、信用擔(dān)保體系不完善：目前我國現(xiàn)有信用擔(dān)保業(yè)是一體兩翼四層”的格局，也就是政策性擔(dān)保為主體、商業(yè)性擔(dān)保和互助性擔(dān)保為兩翼、中央、省、市、縣四層的格局，這種格局行政色彩十分濃厚，運轉(zhuǎn)很不規(guī)范，信用擔(dān)保體系的不完善，很難滿足小微企業(yè)融資擔(dān)保的需求。此外，現(xiàn)有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量有限、擔(dān)保基金貴而偏小、擔(dān)保實力薄弱，能提供的擔(dān)保支持力度不夠。
1、健全現(xiàn)代企業(yè)的制度、提高企業(yè)的內(nèi)源融資能力：健全現(xiàn)有中小企業(yè)的制度，首先建立健全的管理制度，我國大數(shù)中小企業(yè)都有規(guī)模小、家族式的特點，所以公司常常是一人說算，管理團(tuán)隊意見和建議一般不被高層采納，導(dǎo)致企業(yè)不能與時俱進(jìn)，思想落后，公司發(fā)展緩慢，甚至倒退。另外一方面需要完善企業(yè)的財務(wù)制度，改善財務(wù)報告的不準(zhǔn)確性和審計報告的不真實性，加強(qiáng)企業(yè)自身的檢查和外部監(jiān)督的介入，實現(xiàn)財務(wù)執(zhí)行備查和自查相結(jié)合。從而提高企業(yè)的內(nèi)源融資能力。
2、改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)信息的透明度：中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的發(fā)展需求，利用精算細(xì)化測算，嚴(yán)格控制融資的數(shù)額，制定適宜的融資計劃，尋找多種融資渠道，要降調(diào)融資成本，降低經(jīng)營風(fēng)險，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。和大型企業(yè)相比，中小型企業(yè)面臨著信息不透明的困境，所以在融資問題上遇到困境，所以一方面中小型企業(yè)需要主動出擊，把企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，財務(wù)狀況、融資使用方向等信息提供給金融機(jī)構(gòu)，獲取金融機(jī)構(gòu)的信任，從而增加從金融機(jī)構(gòu)融資的可能性。另外一方面，加強(qiáng)對社會大眾信息的公開，使得社會大眾對企業(yè)的了解，從而增加向互聯(lián)網(wǎng)融資和眾籌及社會投資者主動進(jìn)入鋪墊道路。
3、拓展中小企業(yè)的融資渠道：改革開放以來，商業(yè)銀行已經(jīng)成為支持我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)主要債權(quán)金融機(jī)構(gòu)，目前情況，中小企業(yè)的在銀行進(jìn)行借貸融資，受到有別于大企業(yè)、國企的歧視，因此改善中小企業(yè)融資環(huán)境從商業(yè)銀行開始，加強(qiáng)對商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸部分的優(yōu)化，提高其對中小企業(yè)的優(yōu)化，提高其對中小企業(yè)審核工作效率。近年來，民間金融己經(jīng)逐漸發(fā)展成為我國中小企業(yè)融資的又一途徑，民間閑散資金逐漸被中小企業(yè)所關(guān)注，但其風(fēng)險大、成本高、不確定性強(qiáng)的持性要求政府必須對此加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范。政府相關(guān)部口應(yīng)建立完備的民間金融監(jiān)管辦法而不是局限于地方性法規(guī)層面，為民間金融提供有力的法律依據(jù)與保護(hù)；正規(guī)化民間金融組織、嘗試通過銀行搭建平臺開展專門的民間融資業(yè)務(wù)。合理有效的開展民間金融，對于緩解我國中小企業(yè)融資問題幫助首大。
4、加強(qiáng)政府管理力度與政策支持力度：自身資質(zhì)的改善和融資渠道的拓寬固然能夠在一定程度上緩解我國中小企業(yè)融資問題，但是要想從根本上解決我國中小企業(yè)融資難的問題，政府從政策和法律制度的層面上進(jìn)行優(yōu)化必不可少，通過政策支持、立法支持，才能夠為我國中小企業(yè)解決融資問題，快速健康發(fā)展?fàn)I造一個良好的外部融資環(huán)境?？傊?，為了緩解目前我國中小企業(yè)融資難的問題，提出以上幾方面對策，本文章中所提問題和解決的對策還存在很多不足之處，希望讀者能給予更多的好的建議和意見。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇五
摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，融資問題是中小企業(yè)在發(fā)展中遇到的最大瓶頸。近年開展的國際貿(mào)易融資方式成為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展外貿(mào)業(yè)務(wù)的重要融資渠道。
一、引言。
全國政協(xié)副主席白立忱于8月2日在第二屆apec工商咨詢理事會亞太中小企業(yè)峰會開幕式上說，由于受到企規(guī)模及市場影響力等因素制約，中小企業(yè)發(fā)展面臨著許多共性的問題，其中，融資問題是中小企業(yè)在發(fā)展中遇到的最大瓶頸。白立忱說，我國中小企業(yè)約占企業(yè)總數(shù)的99％，產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58％，出口創(chuàng)匯占68％，上繳稅收占48％，提供了75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。國家是否富強(qiáng)，人民是否富裕，生活是否豐富多彩，經(jīng)濟(jì)是否有活力，都與這個國家中小企業(yè)的發(fā)展程度密切相關(guān)。
中小企業(yè)是指注冊資金500萬元以內(nèi)，總資產(chǎn)萬元以下、年銷售收入4000萬元以下的企業(yè)。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。自國家取消對非公有制經(jīng)濟(jì)從事外貿(mào)經(jīng)營的限制以來，越來越多的中小企業(yè)獲得外貿(mào)經(jīng)營權(quán)。但由于中小企業(yè)起步晚，自有資金積累少，資金短缺已成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。我國中小企業(yè)雖然在經(jīng)營方式和市場開拓方面比大企業(yè)靈活主動，在融資的難度上卻要大大高于大企業(yè)。
隨著各銀行新融資產(chǎn)品的不斷開發(fā)和工作力度的加大，貿(mào)易融資收入在銀行總收入中的占比逐步提高。同時，面對今年信貸緊縮的新形勢，各家商業(yè)都把發(fā)展的目標(biāo)瞄準(zhǔn)了中小企業(yè)信貸市場。這樣，如何結(jié)合中小企業(yè)特點發(fā)展中小企業(yè)國際貿(mào)易融資具有重要研究和現(xiàn)實意義。
國際貿(mào)易融資是以國際結(jié)算為依托、在國際結(jié)算的相關(guān)環(huán)節(jié)上提供的`資金融通，進(jìn)出口商選擇的結(jié)算方式直接決定了貿(mào)易融資的種類和操作流程，通過結(jié)算環(huán)節(jié)的融資，加速了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，解決了企業(yè)應(yīng)收賬款或?qū)ν飧犊钏媾R的資金困境。國際貿(mào)易融資是以國際貿(mào)易為基礎(chǔ)的，它不僅涉及到國內(nèi)、國外兩個貿(mào)易市場、涉及不同的法律規(guī)則及多方面復(fù)雜的環(huán)節(jié)，而且融合了與進(jìn)出口環(huán)節(jié)緊密關(guān)聯(lián)的銀行和商業(yè)雙重信用。相對于大型企業(yè)而言，中小企業(yè)的貿(mào)易融資面臨了更多的風(fēng)險因素，因而面對更多的困難。
1、中小企業(yè)的內(nèi)部原因。在我國經(jīng)營進(jìn)出口的中小企業(yè)數(shù)量眾多，但總體效益不佳。一些虧損企業(yè)管理混亂，資信欠佳，常因資金短缺而利用押匯、打包貸款等信用證融資手段套取銀行資金。銀行短期融資實際上往往被長期占用，嚴(yán)重影響銀行經(jīng)營資產(chǎn)的流動性和安全性。同時在貿(mào)易經(jīng)營過程中存在投機(jī)性經(jīng)營，例如在某一時期，某種商品的國內(nèi)外差價較大時，國內(nèi)貿(mào)易商爭相進(jìn)口此類商品。如新聞紙、紙漿、化纖、鋼材、食糖、成品油等，而一旦這些商品的國內(nèi)市場價格下滑，貨款無法回收，就會給銀行資金帶來風(fēng)險。
國際間的進(jìn)出口貿(mào)易從談判、簽約到履約都是一種商業(yè)信用。為此，進(jìn)出口企業(yè)雙方的資信狀況、經(jīng)營能力、進(jìn)出口貨物的價格、質(zhì)量、交貨期限、市場行情和匯率變動情況以及企業(yè)生產(chǎn)能力等諸多因素均會影響到貿(mào)易是否順利完成。在這期間，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都有可能導(dǎo)致經(jīng)營失敗，產(chǎn)生貿(mào)易糾紛和索賠，出現(xiàn)貿(mào)易風(fēng)險。以機(jī)電設(shè)備進(jìn)口項目為例，中小企業(yè)由于缺乏足夠技術(shù)支持，一旦出現(xiàn)進(jìn)口設(shè)備無法正常使用，或者不能滿足最終用戶的技術(shù)要求的情況，則會面臨最終用戶拒絕付款的問題，導(dǎo)致風(fēng)險貸款。
從銀行的角度來看，銀行作為一個金融企業(yè)，商業(yè)銀行的經(jīng)營原則是流動性、安全性和盈利性。其中盈利性是根本目的，安全性是基本前提。因此，在經(jīng)營活動中，商業(yè)銀行必須保證資金的安全，即不能發(fā)生虧損和短缺，這樣，商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸欲的積極性不高。
2、銀行體系原因。進(jìn)出口雙方銀行對促進(jìn)貿(mào)易的完成起著關(guān)鍵作用，國外銀行都是按商業(yè)化經(jīng)營原則來經(jīng)營的，如經(jīng)營不善，隨時有倒閉的可能。而中小企業(yè)在選擇代理銀行時，由于沒有足夠的能力對國外的代理行進(jìn)行全面調(diào)查，缺乏和代理行長期合作的經(jīng)驗，同時對有些發(fā)展中國家的對外貿(mào)易、金融慣例、外貿(mào)管理政策了解不夠，在貿(mào)易結(jié)算時有可能遭到無理拒付等現(xiàn)象。國內(nèi)銀行普遍缺乏針對中小企業(yè)融資的適用金融產(chǎn)品、信貸評價體系和擔(dān)保體系。我國金融政策和融資體系都是以國有企業(yè)特別是國有大型企業(yè)為主要對象設(shè)計實施的，銀行的信貸評價體系中也缺乏適用于中小企業(yè)的評價模塊，而是參照大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，過多地考慮企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)，導(dǎo)致眾多有融資需求的企業(yè)無法得到貸款。因此，要解決我國中小企業(yè)融資困難的問題，必須針對中小企業(yè)的特點，發(fā)展更加有效的融資模式。
1、借鑒發(fā)達(dá)國家國際貿(mào)易融資的經(jīng)驗。發(fā)達(dá)國家在國際貿(mào)易融資方面起步早、發(fā)展快，有不少成功經(jīng)驗值得我們借鑒：
1）支持本國產(chǎn)品出口。發(fā)達(dá)國家一般都堅持出口融資用于購買本國的機(jī)器設(shè)備和其他商品。
2）審貸分離。對出口信貸及擔(dān)保項目嚴(yán)格審查，力求保證貸款的償還。美國要求逐筆對貸款進(jìn)行審查和決定，審查國外進(jìn)口商的財產(chǎn)狀況及資信情況。
3）融資資金多元化。以國家預(yù)算資金為主，多方籌集其他資金。西方國家出口融資的來源主要是依靠國家預(yù)算，此外，也有私人資金和地方資金。如意大利的出口信貸及擔(dān)保，主要靠國家預(yù)算資金，資金不足時在國內(nèi)外市場發(fā)行債券籌集資金。
2、提升中小企業(yè)的信用級別。在政策的實行上要有可預(yù)測性、穩(wěn)定性和連貫性，其中可預(yù)測性是關(guān)鍵。對不講信用的行為要嚴(yán)厲懲罰，讓講信用的人可以得到收益，這樣講信用才能成為企業(yè)的自覺行為；同時，中小企業(yè)要想獲得銀行支持，在很大程度上取決于企業(yè)自身，因此，企業(yè)要苦練“內(nèi)功”，努力創(chuàng)造良好的經(jīng)營業(yè)績。
3、要增加資金供給方和借貸方之間的相互溝通。目前，我國中小企業(yè)的貸款主要來源于銀行，因此，要讓銀行更多地了解自己經(jīng)營狀況和未來的發(fā)展前景等，并按時付息還款，維持良好的信用記錄。中小企業(yè)還應(yīng)了解銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)和銀行審批貿(mào)易融資的條件、過程及審核的重點，不了解銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的情況，是很難有效利用銀行貿(mào)易融資擴(kuò)大中小企業(yè)的業(yè)務(wù)量的。相應(yīng)地，銀行也應(yīng)根據(jù)目前外貿(mào)市場上出現(xiàn)的新趨勢和新需求，開發(fā)與推出適合中小企業(yè)實際需求的貿(mào)易融資產(chǎn)品。
4、要改進(jìn)我國貿(mào)易融資體制。銀行要加快改革步伐，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展多元化金融服務(wù)，尤其是要大力開展中小企業(yè)貿(mào)易融資金融服務(wù)，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。要盡快制定相關(guān)的法律法規(guī)，加強(qiáng)自律監(jiān)管以及信用體系的建設(shè)，為民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)創(chuàng)造良好的生存環(huán)境,引導(dǎo)民間資本進(jìn)入中小企業(yè)貿(mào)易融資領(lǐng)域。要建立中小企業(yè)政策性金融體系并且應(yīng)當(dāng)逐步完善相關(guān)制度，以期中小企業(yè)貿(mào)易融資問題的解決。立法部門應(yīng)該結(jié)合國際貿(mào)易實際工作和未來發(fā)展趨勢，立足國情又與國際接軌，盡快建立健全貿(mào)易融資法律法規(guī)體系。銀行和中小企業(yè)則應(yīng)認(rèn)真研究現(xiàn)有的法律法規(guī)，分析國際慣例和我國現(xiàn)行的法律環(huán)境之間的問題，制定切實可行的操作方案，建立產(chǎn)品化的業(yè)務(wù)操作程序，以經(jīng)過仔細(xì)研究的標(biāo)準(zhǔn)合同文本憑證格式等規(guī)避業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險。
5、培養(yǎng)相關(guān)人才。首先銀行、外貿(mào)企業(yè)要對業(yè)務(wù)人員進(jìn)行國際貿(mào)易、國際金融、法律等相關(guān)知識的培訓(xùn)，使其了解銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品，理解各類產(chǎn)品的特點；其次業(yè)務(wù)人員要強(qiáng)化風(fēng)險意識。在平時工作中，要注意總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷積累經(jīng)驗，尤其要精通國際貿(mào)易知識和運輸保險業(yè)務(wù)，密切關(guān)注國際貿(mào)易市場動態(tài)，了解掌握商品的行情變化，培養(yǎng)對國際貿(mào)易市場洞察力，增強(qiáng)識別潛在風(fēng)險的能力。
6、發(fā)展銀行融資風(fēng)險較低的福費廷業(yè)務(wù)。銀行要能夠適時向企業(yè)推介合適的業(yè)務(wù)品種，發(fā)揮理財顧問的作用。根據(jù)中小企業(yè)開展正常進(jìn)出口業(yè)務(wù)的貿(mào)易融資需求要積極創(chuàng)新金融服務(wù)，對傳統(tǒng)產(chǎn)品，要辦出新意。如打包貸款業(yè)務(wù)，不只局限于信用證業(yè)務(wù)項下，要逐步拓展到托收和出口發(fā)票融資，進(jìn)口業(yè)務(wù)方面可采用轉(zhuǎn)開信用證、備用信用證等業(yè)務(wù)形式，滿足中小企業(yè)的多方面融資需求，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。此外，國內(nèi)信用證、政府采購封閉授信、票據(jù)衍生業(yè)務(wù)等也是比較適合中小企業(yè)的國際融資方式。
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中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇六
值此博士學(xué)位論文結(jié)稿之際，回首三年的博士研究生學(xué)習(xí)生活，心中感慨萬千！
首先要感謝我的導(dǎo)師崔滿紅教授！在整個博士研究生學(xué)習(xí)階段，導(dǎo)師對我的學(xué)習(xí)、研究乃至生活給予了熱忱的關(guān)懷和幫助。崔老師以其對學(xué)術(shù)研究敏銳的洞察力和高度的責(zé)任心，指導(dǎo)我如何追逐學(xué)科前沿，如何思考問題，如何循序漸進(jìn)地分析、解決問題，促使我在學(xué)術(shù)上形成兼收并蓄的研究習(xí)慣和敏感獨特的思維方式，并為我營造了一個相對寬松、自由的研究氛圍，鼓勵我進(jìn)行探索性研究。特別是在論文創(chuàng)作過程中，從論文選題、文章結(jié)構(gòu)設(shè)計、論證方法的運用到具體的文字修改，都滲透著導(dǎo)師的心血。正是導(dǎo)師的無私呵護(hù)和正確指引，我才得以順利完成學(xué)業(yè)，并走上學(xué)術(shù)研究的道路。此外，我還要感謝孔祥毅教授，他博大的胸懷和豁達(dá)的處世態(tài)度影響著我，塑造了我樂觀、積極而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)纳顟B(tài)度，這將是我一生都用不盡的寶貴財富。在本文付梓之際，謹(jǐn)向恩師致以由衷的謝意并對恩師家人致以深深的祝福，同時衷心地希望今后能夠繼續(xù)得到他們的指導(dǎo)和幫助。
其次，感謝金融學(xué)院導(dǎo)師組的所有老師給予了我熱心的幫助和支持，借此機(jī)會一起表示深深地感謝！正是他們的悉心教導(dǎo)，才有我的成長與進(jìn)步。
山西財經(jīng)大學(xué)的美好時光成為我永遠(yuǎn)的回憶。作為崔滿紅教授眾多弟子中的一員，我有幸感受到了這個大家庭的溫暖，我的師兄師姐師弟師妹們，在這三年里，與他們共同學(xué)習(xí)和討論不僅讓我開闊了視野、增加了新的學(xué)術(shù)知識，而且還領(lǐng)略到團(tuán)隊的力量以及如何在團(tuán)隊中協(xié)調(diào)攻關(guān)。更為重要的是，這種關(guān)愛和友誼是我終生受益的又一重要財富。
最后要將最由衷的感激獻(xiàn)給我的家人們，是他們給了我在這個世界上最無私的愛和最溫暖的親情。當(dāng)我孤獨寂寞、遭遇挫折的時候，他們總會鼓勵我、支持我，一句貼心的話語，一句關(guān)切的問候，給了我莫大的安慰與動力。我愛我的父母，我會努力奮斗，決不辜負(fù)他們對我的殷切期望。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇七
我國科技型中小企業(yè)所依靠的主要是內(nèi)部積累和代價高昂的民間借貸，銀行貸款比重偏小，直接融資比例微乎其微，企業(yè)基本上沒有什么其他的直接融資渠道，導(dǎo)致一大批科技型中小企業(yè)成了被排除在資本市場以外的融資困難企業(yè)。
3、企業(yè)融資機(jī)制創(chuàng)新動力不足，融資效果有限。
近年來，盡管我國政府和社會各界為扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，采取了諸多創(chuàng)新機(jī)制和措施，但總體上看，科技型中小企業(yè)的融資效果仍然有限。突出表現(xiàn)在：第一，創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足。第二，創(chuàng)新基金對科技型中小企業(yè)的支持方式有待進(jìn)一步改善。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇八
一直以來中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，在推動科技創(chuàng)新、帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)就業(yè)等方面起到了舉足輕重的作用，然而中小企業(yè)卻一直面臨著資金融通困難問題。特別是國際金融危機(jī)爆發(fā)后世界經(jīng)濟(jì)不景氣下，大量熱錢融入我國，我國在抑制新一輪通貨膨脹時采取了一系列貨幣緊縮政策，導(dǎo)致中小企業(yè)融資問題更加突出。本文從宏觀金融制度、資本市場、中小企業(yè)自身、銀行四個角度進(jìn)行分析，總結(jié)出中小企業(yè)融資問題出現(xiàn)的主要原因并根據(jù)具體原因提出相應(yīng)的政策建議。
作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱，中小企業(yè)在對gdp貢獻(xiàn)、促進(jìn)科技進(jìn)步、帶動就業(yè)、擴(kuò)大出口等方面，起到了不可替代的重要作用。然而，中小企業(yè)融資問題是一直困擾著我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，特別是金融危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，銀行業(yè)信貸緊縮、央行多次提高存款準(zhǔn)備金率等加劇中小企業(yè)融資困難問題，導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂，繼而引發(fā)中小企業(yè)破產(chǎn)的發(fā)生。自該問題已經(jīng)得到社會各界的普遍關(guān)注，國務(wù)院頒布的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》中要求建立滿足不同類型企業(yè)的融資需求的多層次資本市場，著力推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板等適合中小企業(yè)發(fā)展的股票市場，拓展中小企業(yè)的融資途徑。普惠金融概念的提出，同樣也要求建立一個惠及中小企業(yè)的完善公平的金融體系，實現(xiàn)金融公平這一愿景。本文正是基于這一背景，對中小企業(yè)融資問題進(jìn)行深入細(xì)致地分析，探討融資困難的根本原因，并具有針對性地提出相應(yīng)的政策建議。
中小企業(yè)融資困難的問題，是由眾多而非單一因素造成的，本文從金融制度、資本市場層次、作為資金需求方的中小企業(yè)、作為資金供給方的銀行中介機(jī)構(gòu)四個角度進(jìn)行分析總結(jié)，力圖對中小企業(yè)融資困難的根本原因做出全面準(zhǔn)確的探討。
1、金融體系落后和金融管制過多。
一國金融體系的成熟程度，將直接決定金融市場對資金資源配置的效率。一個落后的金融體系不能夠有效配置社會剩余資本，并導(dǎo)致金融效率與公平的缺失。落后的金融體系主要體現(xiàn)在金融市場化程度低，容易受政府意志的影響;金融機(jī)構(gòu)數(shù)量與種類少，銀行成為主要融資途徑，債券市場不發(fā)達(dá)。
許多情況表明，我國金融市場化程度不夠高，往往是政府意志取代了市場作用，政府往往通過產(chǎn)業(yè)政策等扶植一部分企業(yè)，卻忽視了中小企業(yè)的政策需求與利益。與此同時銀行等金融機(jī)構(gòu)的自主性不夠強(qiáng)，易受政府的信貸政策主導(dǎo)，造成對中小企業(yè)的忽視。
目前我國分配社會閑置資金的主要途徑是銀行，債券市場規(guī)模極小。商業(yè)銀行作為金融中介機(jī)構(gòu)，主要問題在于控制著社會大量閑置資金的銀行，往往扮演著亦官亦商的雙重角色。它自然無法完全按照商業(yè)化運作機(jī)制進(jìn)行資金配置，較多情況只能按照上級的批示、產(chǎn)業(yè)政策等進(jìn)行信貸活動。銀行競相爭奪交通、電信、石油化工、事業(yè)單位等具有壟斷地位且收益穩(wěn)定行業(yè)的市場份額，卻忽視競爭性行業(yè)的中小企業(yè)。特別是在當(dāng)下強(qiáng)調(diào)銀行穩(wěn)定性經(jīng)營的大背景下，銀行更不敢輕易涉足違約風(fēng)險較大的中小企業(yè)。適合于中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板股票市場、地方性債券市場等尚處于空白階段，造成了目前的融資困境。
由于我國處于金融改革初期，目前金融管制現(xiàn)象較多。金融管制自然具有一定的合理性，然而不適當(dāng)?shù)慕鹑诠苤撇粌H阻礙了金融市場的發(fā)展，而且又阻礙了融資活動的正常開展。國有企業(yè)等大型企業(yè)可以通過政府主導(dǎo)的信貸配給獲得融資，而中小企業(yè)則不得不求助于不規(guī)范的其他途徑融資，結(jié)果進(jìn)一步加大了金融市場監(jiān)管的難度，形成惡性循環(huán)。
2、資本市場缺乏層次。
我國資本市場的建立與發(fā)展是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)行的。由于改革制度設(shè)計不配套等歷史原因，我國資本市場還存在著一些深層次的結(jié)構(gòu)性問題。目前我國資本市場主要包括上交所、深交所兩個股票市場、深交所中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場等，與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國的企業(yè)債券市場、中小企業(yè)股票市場尚處于起步階段，對解決中小企業(yè)融資問題的幫助尚未達(dá)到應(yīng)有的水平。與美國等西方發(fā)達(dá)國家相比，我國資本市場層次太低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)融資的需要。我國企業(yè)債券市場的建立還處于空白階段，股票市場上市要求標(biāo)準(zhǔn)過高，為中小企業(yè)設(shè)立了較高的入市門檻。銀行作為我國金融市場最大的金融主體，往往忽視了中小企業(yè)的資金融通需求。面對以上窘境，中小企業(yè)的發(fā)展受到了嚴(yán)重的資金約束，難以發(fā)揮其原本的經(jīng)濟(jì)職能。
一些學(xué)者認(rèn)為中小企業(yè)融資困難的出現(xiàn)與中小企業(yè)自身缺陷不無關(guān)系。管理結(jié)構(gòu)混亂、市場風(fēng)險識別能力低、盈利能力極其不穩(wěn)定、信用風(fēng)險意識薄弱和高死亡率等都是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的因素。
公司管理制度混亂是存在于中小企業(yè)的普遍現(xiàn)象。我國多數(shù)中小企業(yè)為家族企業(yè)，沒有形成有效科學(xué)的公司管理結(jié)構(gòu)，管理方式落后、缺乏科學(xué)的公司組織形式、操作程序不規(guī)范等問題突出，又由于部分企業(yè)財務(wù)制度混亂、信息不透明、財務(wù)報表缺乏有效的審計，這些問題都增加了銀行對企業(yè)的審查難度、企業(yè)貸款的風(fēng)險，使得銀行面對中小企業(yè)融資時存在惜貸現(xiàn)象。同時，這些問題也影響了中小企業(yè)的形象，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。
缺乏可用于抵押的財產(chǎn)是中小企業(yè)的另一特點。商業(yè)銀行追求穩(wěn)健經(jīng)營，在授貸過程中具有嚴(yán)格內(nèi)控機(jī)制、審核標(biāo)準(zhǔn)。在這一背景下，即使銀行具有大量可貸資金，然而由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模普遍較小、自身資金積累不足等原因?qū)е码y以獲得銀行貸款的支持。
4、銀行資金供給不足。
銀行資金供給方向以及供給能力是影響中小企業(yè)通過銀行獲得資金支持力度的另一重要影響因素。上文已經(jīng)分析得出，由于銀行扮演著亦商亦官的角色，授信方向易受政府產(chǎn)業(yè)政策等的影響，因而銀行的信貸分配往往集中于大型國有企業(yè)。同時由于中小企業(yè)信譽(yù)度往往不高、經(jīng)營盈利不穩(wěn)定、死亡率高等導(dǎo)致銀行在面臨中小企業(yè)貸款申請時出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象。下面主要是從影響銀行授信能力的因素角度分析中小企業(yè)融資困難的原因。銀行資本充足率要求限制了銀行擴(kuò)大信貸的能力。資本充足率是指銀行自有資本（包括核心資本與附屬資本）占風(fēng)險資產(chǎn)的比率，資本充足率要求限制了銀行經(jīng)營的杠杠化程度。銀行經(jīng)營的杠桿化，是指銀行憑借較少的自有資本即可實現(xiàn)較多的債權(quán)資產(chǎn)。然而在當(dāng)今強(qiáng)調(diào)銀行風(fēng)險管理、穩(wěn)定經(jīng)營的國際大背景下，資本充足率被各國政府強(qiáng)調(diào)，并要求各商業(yè)銀行保持較高的資本充足率以提高抵御風(fēng)險的能力。資本充足率的提高降低了銀行經(jīng)營的杠桿化，使得銀行貸款能力弱化，限制了銀行對中小企業(yè)的授信能力。
針對以上造成中小企業(yè)融資困難的因素，本文提出以下政策建議：消除金融抑制，放寬金融管制，建立多層次資本市場;建立完善的征信體系;規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，提高自身素質(zhì)。
1、建立健全金融市場，放寬金融管制。
建立成熟發(fā)達(dá)金融市場，重點在于創(chuàng)建多層次的資本市場，以滿足不同類型企業(yè)的資金融通需求，并充分發(fā)揮風(fēng)險投資與中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場對中小企業(yè)融資需求的支持。中小企業(yè)由于其自身難以符合傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的融資標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險投資往往能夠填補(bǔ)這一空缺，風(fēng)險投資具有融資效率高、回報率高等特點，能夠有效吸收社會閑置資金，為中小企業(yè)的擴(kuò)張發(fā)展提供充足的資金保障。同時發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場能夠為中小企業(yè)提供重要的融資渠道。創(chuàng)業(yè)板市場能夠為許多發(fā)展?jié)摿薮蟆⒊砷L性好的企業(yè)提供便利的融資渠道。這樣才能解決因金融抑制、金融市場落后導(dǎo)致的中小企業(yè)融資困境。
放寬金融管制要求放寬利率管制，實現(xiàn)利率的完全市場化。利率是資金的市場價格，理應(yīng)由資金的需求供給雙方?jīng)Q定，而非官方厘定。我國現(xiàn)行的利率政策由央行直接制定，弊端較多。利率管制的直接后果是商業(yè)銀行無法隨市場變化隨時調(diào)整資金價格，這就造成了商業(yè)銀行無法根據(jù)資金供需狀況以及企業(yè)自身風(fēng)險狀況而自行定價，最終造成商業(yè)銀行的非商業(yè)化經(jīng)營，演變?yōu)橐喙僖嗌痰慕巧@就造成了中小企業(yè)的融資需求難以通過銀行貸款得到支持，利率市場化對改變這一困境提供了良好的機(jī)遇。
2、建立完善的社會征信體系。
信用是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會進(jìn)行有效運行的前提，良好的信用條件能夠滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求，相反惡劣的信用環(huán)境將導(dǎo)致資金融通的困難甚至停滯，使得經(jīng)濟(jì)難以正常運行。良好信用環(huán)境的建立需要一個廣泛而全面的社會信用信息體系，建立社會征信體系能夠為信息使用者提供對方詳細(xì)的信用狀況，使得經(jīng)濟(jì)活動中的賒銷以及貸款活動的授信方對債權(quán)人的真實資信情況等能夠有全面真實的認(rèn)識。同時企業(yè)以及個人的信用信息數(shù)據(jù)庫還可以有效減少因信息不對稱等導(dǎo)致的交易成本，對信用不良者拒絕提供信用等，從而不斷改善社會信用風(fēng)氣。
完善的社會征信體系要從銀行資信體系的建設(shè)著手，銀行資信體系的信息來源主要為銀行內(nèi)部的客戶信用信息庫，該體系的服務(wù)對象要以商業(yè)銀行為主，從而有效降低商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險。建立一個廣泛而全面的社會征信體系要求各金融機(jī)構(gòu)的配合，整合上至中央銀行信貸等級查詢系統(tǒng)，下至各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部客戶信用信息數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)各部門單位信息的高效共享，從而建立一個全面廣泛的企業(yè)及個人征信咨詢體系。該征信體系的建立，能夠有效解決信用過程中存在的信用不對稱等問題，并為信用活動主體提供了一個高效的信用查詢系統(tǒng)，使得資信差的個體難以獲得社會的資金支持，在這樣一個信用體系下，企業(yè)將會更加珍惜自己的信用，更加重視并追求長遠(yuǎn)而非短期利益。
3、規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，提高自身素質(zhì)。
中小企業(yè)融資渠道的通暢與否與其自身的素質(zhì)息息相關(guān)。中小企業(yè)應(yīng)該從以下幾個方面著力提升自身素質(zhì)：首先，改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，尤其是對于家族化管理的私營企業(yè)，要大力吸收引進(jìn)高級管理人才，提升公司管理的科學(xué)性，同時要完善企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制，有效防范企業(yè)經(jīng)營過程中的風(fēng)險，努力營造一個公平、透明以及負(fù)責(zé)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。其次，要建立健全中小企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)管理制度。嚴(yán)格按照會計規(guī)章制度，建立規(guī)范的企業(yè)會計制度，科學(xué)合理地根據(jù)企業(yè)自身情況，進(jìn)行企業(yè)賬目的設(shè)立。在企業(yè)財務(wù)管理過程中，要確保會計財務(wù)數(shù)據(jù)的真實可靠，并加強(qiáng)對企業(yè)財務(wù)報表的審核，定期將報表交付外部審計機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計以提高企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的可信度，以自身實力的提升取信于銀行，提高自身融資能力。最后，牢固樹立誠信意識，增強(qiáng)信用觀念，加強(qiáng)企業(yè)債務(wù)管理水平，防止企業(yè)資金鏈的斷裂，樹立良好的信用形象，為企業(yè)融資創(chuàng)造有利條件。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇九
融資租賃自從引進(jìn)我國以來，就一直發(fā)展的比較迅速。但是相對于西方發(fā)達(dá)國家來說，我國的融資租賃發(fā)展的比較緩慢，存在著不同程度上的問題，然而融資租賃的存在確實對中小企業(yè)的發(fā)展起到了很好的促進(jìn)作用。對于xx省來說，融資租賃的發(fā)展較其他發(fā)達(dá)地區(qū)來說還是比較落后的，但是它對xx省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著推動作用。所以我們還是應(yīng)該重視融資租賃在xx省的發(fā)展，政府和企業(yè)都應(yīng)該重視融資租賃的發(fā)展。
1、社會認(rèn)知程度不高。融資租賃的發(fā)展是相對較慢，改革開放之后，人們對這個行業(yè)的理解依舊相當(dāng)比較少。對于大多數(shù)的人來說，還是比較傾向于傳統(tǒng)的方式和經(jīng)驗，尤其是認(rèn)為企業(yè)所有權(quán)與融資租賃是沖突的，所以會有抵觸情緒。同時，xx省對于融資租賃的推廣方式相對落后，使得融資租賃在經(jīng)濟(jì)中的作用鮮為人知，融資租賃的融資優(yōu)勢不為人們所了解，甚至全行業(yè)的統(tǒng)計信息都不夠完善和規(guī)范。
2、政策環(huán)境不完善。在國外，融資租賃業(yè)的發(fā)展非常迅速，這與政府的鼓勵和支持引導(dǎo)政策存在著密不可分的關(guān)系。西方發(fā)達(dá)國家融資租賃的發(fā)展與它們的工業(yè)發(fā)展是分不開的，而且稅收優(yōu)惠政策涵蓋面廣，如加速計提折舊和投資抵免稅等優(yōu)惠政策。中國的融資租賃環(huán)境與西方發(fā)達(dá)國家存在很大的差距，xx省在這方面的缺陷尤其突出。同時，稅收政策也是影響融資租賃發(fā)展的一個重要因素。在融資租賃方面上，稅收是不合理、不完善、不系統(tǒng)的，這對融資租賃的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。
3、承租人惡意拖欠租金。金融租賃公司在中國發(fā)展的一個主要原因是客戶的需要，領(lǐng)先的融資租賃公司因為資金流動性帶來的不便，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)超過15%欠款，甚至高達(dá)70%，這種情況導(dǎo)致融資租賃公司的正常業(yè)務(wù)無法進(jìn)行。此外，中國在拖欠租金方面的政策規(guī)定還不夠完善，具體規(guī)定政策也并不能完全執(zhí)行，很難給融資租賃企業(yè)一個法律保障，不利于企業(yè)利益的維護(hù)。
4、思想觀念落后。融資租賃在促進(jìn)金融和貿(mào)易的發(fā)展方面扮演著重要角色，這種融資方式能將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。由于傳統(tǒng)融資觀念在人們心中根深蒂固，xx省的一些中小企業(yè)不重視融資租賃這條新生融資渠道，導(dǎo)致融資租賃行業(yè)很難滲透到小微企業(yè)融資市場。在固定資產(chǎn)經(jīng)營投資方面，xx省的許多中小型企業(yè)的首選方式是購買，很少考慮通過融資租賃的方式，這種現(xiàn)象也成為阻礙融資租賃發(fā)展的重要原因。
1、樹立信用觀念。首先，xx省政府應(yīng)該重視發(fā)展融資租賃業(yè)，在發(fā)展融資租賃的過程中，我們應(yīng)該加強(qiáng)對它的宣傳力度，另外在理論研究方面我們也要格外重視，使人們對它的作用和意義有一個深層次的理解；其次，要改變所有權(quán)人的觀念，摒棄舊觀念，意識到融資租賃的優(yōu)勢，提高企業(yè)的法律意識，完善融資渠道，促進(jìn)融資租賃業(yè)的發(fā)展。
2、開辟長期融資渠道。融資租賃公司的資金，除了自己的資金之外其他的就是銀行的短期貸款，所以無論是數(shù)量或期限結(jié)構(gòu)無法滿足融資租賃業(yè)務(wù)的需要。xx省政府可以通過實施一系列的措施來幫助融資租賃業(yè)的發(fā)展：允許融資租賃公司吸收企業(yè)和投資人的存款，通過吸收存款，滿足企業(yè)在經(jīng)營方面對資金的需求；另外，可以發(fā)行金融債券來進(jìn)行融資，從一定程度上來說，還可以對融資租賃業(yè)產(chǎn)生一定促進(jìn)作用。與此同時，對于資金、信用良好的金融租賃公司可以允許其轉(zhuǎn)型為股份制公司，通過發(fā)行股票和債權(quán)的方式來進(jìn)行籌資。這些措施不僅降低了企業(yè)的經(jīng)營成本，而且解決了企業(yè)融資難的問題，促進(jìn)了融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。
3、加強(qiáng)對專業(yè)人員的培訓(xùn)。融資租賃本身具有的靈活性，其從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具有會計、稅務(wù)、金融、國際貿(mào)易、法律、工程項目評估等方面的知識。然而，我國在從事融資租賃方面的人才只有兩千多人，與實際需求量存在著很大的差距，xx省在融資租賃方面也存在著人才稀少的缺陷。因此，融資租賃公司應(yīng)當(dāng)組織專業(yè)的培訓(xùn)來提高員工的專業(yè)素質(zhì)，同時，還可以從各大高校招聘一些優(yōu)秀人才，增強(qiáng)融資租賃公司的軟實力。xx省政府應(yīng)當(dāng)加大引進(jìn)和培養(yǎng)融資租賃人才的步伐，在對融資租賃人才的招聘方面應(yīng)該有相應(yīng)的傾斜措施來留住他們，讓他們在融資租賃領(lǐng)域發(fā)光發(fā)熱。
4、政府加強(qiáng)扶持力度。xx省政府應(yīng)該出面，幫助豐富xx省融資租賃公司的資金來源。融通資金能力的大小，將直接關(guān)系到融資租賃業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模。融資租賃的創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)當(dāng)考慮到融資租賃行業(yè)的特點，可以放寬對融資租賃業(yè)吸收資金的某些限制。具體做法上，一是擴(kuò)大金融租賃公司的資金來源，豐富融資租賃公司業(yè)務(wù)范圍。如允許一些信譽(yù)良好的金融租賃公司進(jìn)入股份公司行列，通過發(fā)行債券和股票來進(jìn)行融資。二是在嚴(yán)格把控風(fēng)險的前提下，適當(dāng)放寬金融業(yè)對融資租賃行業(yè)融資的限制，克服租賃企業(yè)短期資金緊張的困難。
融資租賃對企業(yè)的發(fā)展有著巨大的促進(jìn)作用，不管是企業(yè)還是政府都應(yīng)該要重視融資租賃的促進(jìn)作用。xx省的融資租賃公司必須根據(jù)自身的特點，對公司的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展方向和風(fēng)險等特征建立和調(diào)整公司治理結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格規(guī)范公司的管理。xx省政府應(yīng)當(dāng)注意融資租賃發(fā)展過程中遇到的問題，集中優(yōu)勢力量采取有效措施解決問題，為融資租賃的發(fā)展創(chuàng)造有利的環(huán)境，從而促進(jìn)融資租賃的迅速發(fā)展。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十
[摘要]針對中小企業(yè)融資難的問題，阿里巴巴集團(tuán)近日宣布推出旨在為中國中小企業(yè)解決風(fēng)險融資難題的網(wǎng)商融資平臺。
針對中小企業(yè)融資難的問題，阿里巴巴集團(tuán)近日宣布推出旨在為中國中小企業(yè)解決風(fēng)險融資難題的網(wǎng)商融資平臺。
該融資平臺于本月15日已正式推出，平臺的注冊會員主要為項目方，項目方會員在注冊后即可提交自己的融資項目，目前該平臺已經(jīng)和國內(nèi)外2000多名風(fēng)險投資人建立了長期緊密的聯(lián)系，阿里巴巴將定期把會員提交的項目向風(fēng)險投資人轉(zhuǎn)交。
阿里巴巴有關(guān)人士表示，在前期試運營期間，網(wǎng)商融資平臺已經(jīng)云集了來自400多家國內(nèi)外著名風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的2000多名風(fēng)險投資人，并有600多名注冊會員提交了融資項目。
除了線上平臺，阿里巴巴舉辦的巡回風(fēng)險投資洽談會也是網(wǎng)商融資平臺的重要組成部分。第一場風(fēng)險投資洽談會將于5月24日在杭州舉辦，其后的6月、8月和9月將分別在上海、杭州和廣州舉行。
目前，idg全球高級副總裁熊曉鴿、軟銀賽富首席合伙人閻炎、賽伯樂董事長朱敏、和利投資集團(tuán)資深合伙人吳鷹及銀泰公司董事長沈國軍擔(dān)任了阿里巴巴網(wǎng)商融資平臺的顧問。
阿里巴巴集團(tuán)曾表示，阿里巴巴集團(tuán)計劃在技術(shù)、教育和融資等三方面全面培育中國的網(wǎng)商，幫助中國中小企業(yè)快速成長。此前，為了解決中小企業(yè)貸款問題，阿里巴巴已經(jīng)與中國建設(shè)銀行及工商銀行合作推出信用貸款服務(wù)。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十一
有高風(fēng)險的經(jīng)營特征，同時，它可用于抵押的資產(chǎn)也不多，再加上現(xiàn)階段我國的金融市場不健全，企業(yè)缺乏必要的信用擔(dān)保體系，使得不少科技型中小企業(yè)由于資金不足而發(fā)展緩慢?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資困難嚴(yán)重制約了我國科技型產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
我國科技型中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)融資一直不易。這主要有兩方面的原因：一方面，在銀行和企業(yè)間普遍存在著的信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)難以對企業(yè)的績效做出正確評價。在此情形下，掌握信息的企業(yè)就會通過各種手段過分夸大項目的盈利能力，以獲取金融機(jī)構(gòu)的信貸支持；或是在取得信貸資金后，將其挪作它用，致使銀行利益受損。為了避免遭受這種損失，銀行往往會拒絕為有困難但能成功的企業(yè)提供貸款，這種情形在科技型中小企業(yè)的信貸中表現(xiàn)較為突出。另一方面，由于部分科技型中小企業(yè)信譽(yù)度不高，違反與商業(yè)銀行所簽訂的協(xié)議將所借資金挪作他用，甚至惡意拖欠銀行貸款，這就會給金融機(jī)構(gòu)帶來較大的風(fēng)險。從銀行來說，出于安全性考慮，銀行往往會要求科技型中小企業(yè)在申請貸款時提供足夠的資產(chǎn)作為抵押，這使得缺乏可抵押資產(chǎn)的科技型中小企業(yè)融資更加困難。同時，由于我國關(guān)于扶持科技型中小企業(yè)的金融政策不健全，金融機(jī)構(gòu)通常不愿向科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款。曾有人指出，在傳統(tǒng)的體制下，由于缺乏相應(yīng)政策法規(guī)的有力支持和保護(hù)，銀行尤其是四大國有商業(yè)銀行往往將資金集中投向了少數(shù)的優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)，科技型中小企業(yè)根本無法得到足夠的資金支持，企業(yè)發(fā)展緩慢。
經(jīng)過20年的發(fā)展，我國股票市場由原來單一的主板市場，發(fā)展成為主板市場、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板共存的多層次資本市場體系，但是由于創(chuàng)業(yè)板市場還剛剛起步，還很不健全，許多科技型中小企業(yè)仍然難以通過上市獲得發(fā)展資金。另外，發(fā)行債券也是企業(yè)從資本市場上獲取資金的重要方式。但是，由于我國關(guān)于債券發(fā)行相關(guān)法律、法規(guī)在設(shè)計上并不完善，以致科技型中小企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券的方式來籌集所需資金，根據(jù)我國《公司法》的有關(guān)規(guī)定：股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，為籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金，可以依照本法發(fā)行公司債券。在上述規(guī)定中個人獨資企業(yè)等眾多不具有法人資格的科技型中小企業(yè)被排除在外。此外，《公司法》還規(guī)定了較為嚴(yán)苛的債券發(fā)行條件，如“股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元；累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息”這就使一些實力較弱的科技型中小企業(yè)難以通過發(fā)行債券來籌集資金。
（一）內(nèi)部原因。
首先，科技型中小企業(yè)面臨的技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險等遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)企業(yè)。同時，由于企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)及個人投資者之間普遍存在著信息不對稱，以致投資者無法取得足夠的信息來評估投資風(fēng)險，亦無法對其進(jìn)行區(qū)別定價。這就可能使得一部分承擔(dān)了高風(fēng)險的投資者無法獲得高回報，這將大大打擊投資者的熱情，從而提高企業(yè)融資的難度。
其次，科技型中小企業(yè)管理落后，其中財務(wù)管理的落后對企業(yè)融資影響最大。企業(yè)財務(wù)人員普遍素質(zhì)不高，會計核算基礎(chǔ)薄弱，難以保證企業(yè)向外提供的財務(wù)信息的質(zhì)量，如企業(yè)薄弱的會計核算基礎(chǔ)難以提供及時準(zhǔn)確的財務(wù)信息報表，從而阻礙了企業(yè)與投資者之間暢通、快捷的溝通，而這些都是企業(yè)獲取風(fēng)險投資或公開的權(quán)益性及債務(wù)性融資的關(guān)鍵；同時，企業(yè)的財務(wù)體系不完善，財務(wù)管理對企業(yè)投資決策的影響力較弱。這些都成為了科技型中小企業(yè)融資的障礙。
再次，一些科技型中小企業(yè)信用關(guān)系淡薄，導(dǎo)致銀行信心不足。不少處于成長初期的科技型中小企業(yè)規(guī)模小，公司治理制度不健全，財務(wù)管理不規(guī)范，自律性不高。在向銀行申請貸款時，隱匿真實信息或過分夸大項目的收益率以騙取貸款；或是在取得貸款后，將資金挪作他用的情況時有發(fā)生。由于這些低劣客戶的存在，銀行不得不通過提高利率來彌補(bǔ)一些因某些企業(yè)違約而可能存在的風(fēng)險，或是要求企業(yè)提供足夠的資產(chǎn)作為抵押，但科技型中小企業(yè)規(guī)模較小，缺乏足夠的可抵押資產(chǎn)，這就使得企業(yè)融資更加不易。
（二）外部原因。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十二
摘要：融資困境一直是中小企業(yè)面對的難題，在2011年國家緊縮的貸幣政策下，中小企業(yè)融資更加困難。本文通過對我國中小企業(yè)融資困境的實際狀況進(jìn)行分析，有針對性地提出了解決我國中小企業(yè)融資困境的對策與措施，具有一定的現(xiàn)實意義。
引言。
面應(yīng)對當(dāng)前通貨膨脹，我國政府采取緊縮的貨幣政策，人民銀行一年內(nèi)先后連續(xù)6次上調(diào)準(zhǔn)備金率，現(xiàn)今我國的大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率已高達(dá)21.5%，為歷史最高。面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式，本來就融資困難的中小企業(yè)想從銀行獲得貸款變得更加困難。在這種形勢下，我國中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)了嚴(yán)重問題。相關(guān)統(tǒng)計表明，僅僅在我國浙江溫州一帶，就有20%以上的中小企業(yè)由于資金鏈斷裂不得不被迫停產(chǎn)。據(jù)全國工商聯(lián)最新統(tǒng)計資料顯示，我國廣東、江蘇、浙江等16個省市的中小企業(yè)正面臨比2008年金融危機(jī)更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
1、自身資金積累不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要。
首先，中小企業(yè)通常缺乏對未來的發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)固定資產(chǎn)及流動資產(chǎn)的比例容易失調(diào)。其次，我國現(xiàn)行稅收政策沒有對中小企業(yè)制定照顧條款，使得稅收占據(jù)了大量企業(yè)利潤。再次，創(chuàng)業(yè)者自有融資渠道有限。這些困境都導(dǎo)致企業(yè)自身資金不能滿足企業(yè)生存與發(fā)展的需要。
當(dāng)中小企業(yè)發(fā)展到一定階段后，最希望得到直接股權(quán)類資金的支持。但是，我國的資本市場體系還不健全，同時國家對中小企業(yè)直接融資提出了許多限制。為了促進(jìn)中小企業(yè)直接融資，我國政券市場在2009年10月份開啟了創(chuàng)業(yè)板塊，但對中小企提出了一系列限制條件，只有少數(shù)優(yōu)秀的中小企業(yè)可以滿足條件。據(jù)統(tǒng)計，直至今年1月1號，僅僅有84家中小企業(yè)登錄創(chuàng)業(yè)板融資。
（二）與間接融資相關(guān)的困境。
1、向銀行申請貸款中的困境。
通常，中小企業(yè)存在信用低下、業(yè)績不穩(wěn)定、缺少抵押擔(dān)保等問題，我國的商業(yè)銀行為了降低風(fēng)險，更喜歡把資金投入到大型企業(yè)或國有企業(yè)身上。據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)有大型企業(yè)數(shù)量占企業(yè)總數(shù)不足0.2%，中小型企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99.8%以上；然而大型企業(yè)的借貸額占國家貸款總額的50%以上，中小型企業(yè)的借貸額只占有不足50%。這和國家政策是分不開的。我國銀行綜合考慮國家政策及自身風(fēng)險，對中小企業(yè)貸款制定出更加嚴(yán)格甚至苛刻的規(guī)定，使得中小企業(yè)很難申請到或只能申請到少量的銀行貸款。
2、通過民間借貸市場融資中的困境。
大量的中小企業(yè)在面臨資金危機(jī)時，考慮到申請銀行貸款時的種種困難，不得不把求助之手伸向民間的借貸市場。但是，民間的借貸市場是純粹以盈利為目的的機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)在獲得資金支持的同時，也提高了資金的成本。據(jù)調(diào)查顯示，早在2010年10月份，民間借貸市場平均利率就高達(dá)39.19%。隨著今年我國緊縮貸幣政策的實施，民間貸款利率又開始飛速飆升。最新資料顯示，溫州民間借貸最高利率竟然高達(dá)180%，為當(dāng)期銀行利率的27倍。這大大壓縮了中小企業(yè)的獲利空間，甚至有些中小企業(yè)由于償還不了民間貸款而破產(chǎn)。
導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的原因是多種多樣的，既有中小企業(yè)自身的因素，也有外部環(huán)境方面的因素，我們應(yīng)區(qū)別看待。
1、管理環(huán)境薄弱、抵御風(fēng)險能力差。
我國大部分中小企業(yè)缺乏科學(xué)的管理制度、明晰的產(chǎn)權(quán)制度和完善的會計制度；在新產(chǎn)品的研發(fā)過程中，缺乏充分的市場調(diào)查，研發(fā)的產(chǎn)品質(zhì)量低、科技含量不夠，市場競爭力不足。當(dāng)企業(yè)遭遇到市場波動時，企業(yè)自身很難抵擋風(fēng)險，這就給銀行等信貸機(jī)構(gòu)帶來了投資風(fēng)險，因此銀行會限制中小企業(yè)的信貸。
2、企業(yè)信用意識淡薄。
有些中小企業(yè)缺乏還貸意識，常常以效益不佳為托詞拖欠銀行貸款；有些中小企業(yè)甚至以套取銀行貸款為目的，拒不還款。這些行為嚴(yán)重破壞了銀行對中小企業(yè)的信任，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款困難。
3、貸款缺乏擔(dān)保，抵押率低。
中小企業(yè)受自身經(jīng)濟(jì)實力限制，其固定資產(chǎn)總額較少，所以其用于抵押貸款的資產(chǎn)也是有限的。一些大的企業(yè)考慮到為中小企業(yè)擔(dān)保所承擔(dān)的風(fēng)險，都不愿意為其擔(dān)保，導(dǎo)致中小企業(yè)面臨獲取擔(dān)保資金的困境。
（二）外部環(huán)境方面的因素。
1、缺少公平的融資環(huán)境及法律保障。
首先，我國的信貸政策對中小企業(yè)存在歧視。我國政策規(guī)定，銀行借貸對象應(yīng)以大型國有企業(yè)為主，防止國有資產(chǎn)流失。其次，我國缺乏專門針對中小企業(yè)貸款的國有金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)的貸款渠道狹窄。再次，中小企業(yè)雖然利潤率不如大型企業(yè)，但其承擔(dān)著與大型企業(yè)相同的稅率負(fù)擔(dān)，從而造成中小企業(yè)資金積累滿。另外，我國保障中小企業(yè)的法律建設(shè)相對滯后，不能滿足當(dāng)期市場需要。
2、缺乏完善的社會信用體系。
信用體系不健全一直制約著我國的金融行業(yè)發(fā)展。由于我國缺少有效的資信評估機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)不履行諾言的成本很低，所以許多企業(yè)都為了贏得更多利益而違背信譽(yù)。我國為了降低銀行的壞賬率，要求銀行在貸款時采用相應(yīng)的抵押擔(dān)保制度，同時對貸款對象提出了更加嚴(yán)格的限制條件。我國的中小企業(yè)一般可擔(dān)保資產(chǎn)有限、信譽(yù)度低，所以很難申請到銀行貸款。
3、金融市場不盡完善，金融體系不夠健全。
現(xiàn)如今，在我國銀行的組織體系當(dāng)中，還缺乏為中小企業(yè)進(jìn)行融資服務(wù)的專職政策性銀行，另一方面，城鄉(xiāng)信用社以及城市的商業(yè)銀行在資金實力、服務(wù)與結(jié)算等方面的功能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿足我國中小企業(yè)相關(guān)金融服務(wù)的需求，這就導(dǎo)致了中小企業(yè)在融資上面存在困難。
要解決我國中小企業(yè)的融資困難問題，應(yīng)該多管齊下，進(jìn)行綜合推進(jìn)，特別是要在完善企業(yè)自身發(fā)展與建設(shè)方面下足功夫。
通常情況下，融資環(huán)境包含有法規(guī)政策環(huán)境、金融市場以及行政管理有關(guān)機(jī)構(gòu)等方面，而法規(guī)政策環(huán)境則是最為重要的體制保障。立法的重點必須放在承認(rèn)與保護(hù)中小企業(yè)與反壟斷上來。我國政府針對中小企業(yè)現(xiàn)狀及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，正在積極完善相關(guān)政策法規(guī)。最近幾個月來已相繼出臺了幾項專門針對中小企業(yè)貸款的支持政策，我國銀監(jiān)會在6月7號又發(fā)布《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，新規(guī)章明確規(guī)定加大對單戶金額不大于500萬元的小企業(yè)加大貸款的支持力度。9月22日，工信部也發(fā)表聲明，要加強(qiáng)中小企業(yè)貸款的支持力度、擴(kuò)大貸款規(guī)模，完善中小企業(yè)的信貸考核，加速推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場，建立完善的中小企業(yè)直接融資機(jī)制，幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)。隨著這些政策的落實，相信會一定程度上改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。此外，政府部門還應(yīng)該以稅收優(yōu)惠及財政補(bǔ)貼等方式來給予中小企業(yè)在資金上面的支持，可以考慮在每年財政增長的部分中提取出一定的資金，成立中小企業(yè)的發(fā)展基金，旨在于對中小企業(yè)進(jìn)行扶持，促進(jìn)其生產(chǎn)與發(fā)展。
2、積極健全我國中小企業(yè)的信用體系。
我國應(yīng)該對有關(guān)立法積極進(jìn)行健全與完善，建立起各地統(tǒng)一的信用信息基地，對企業(yè)的稅務(wù)、海關(guān)、外匯管理、質(zhì)量與技術(shù)監(jiān)督、社保以及司法等方面的信用信息進(jìn)行收集與匯總，記錄企業(yè)的納稅情況、遵守法律情況、信貸記錄以及合同履約率等情況，能夠?qū)崿F(xiàn)在中小企業(yè)間的信用信息的查詢、共享以及交流，完善了其社會化的信息平臺建設(shè)。與此同時，還應(yīng)該積極對企業(yè)的信用評價相關(guān)機(jī)制進(jìn)行健全與完善，通過信用評價機(jī)構(gòu)對企業(yè)信用評價進(jìn)行全面的處理，建立出一套科學(xué)合理的評價標(biāo)準(zhǔn)。
3、樹立企業(yè)自身良好形象，強(qiáng)調(diào)中小企業(yè)的自身建設(shè)。
第一，強(qiáng)化內(nèi)部管理，推動技術(shù)改造。加大技術(shù)創(chuàng)新力度，提高產(chǎn)品的檔次與質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)企業(yè)發(fā)展的后勁，不斷提升企業(yè)的綜合競爭能力，從而吸引更多的信貸資金的不斷注入，以期實現(xiàn)企業(yè)的真正發(fā)展與壯大。第二，完善財務(wù)制度，落實還款責(zé)任。我國中小企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格遵守商業(yè)銀行與會計法規(guī)的相關(guān)要求，完善自身財務(wù)制度，同時周期性地向有關(guān)部門與單位提供全面的、準(zhǔn)確的、真是的財務(wù)會計信息，加強(qiáng)信息的透明度。此外，還要及時地還本付息，以樹立出企業(yè)重履約、守信用的良好形象。第三，加大資金管理工作力度。要合理、有效地運用企業(yè)流動資金，加速資金周轉(zhuǎn)效率；維持合理的企業(yè)貸款水平；制定出應(yīng)收賬款的管理體系，加快資金的回籠。
4、要積極探求更多的`融資渠道。
第一，要積極與各大公司進(jìn)行聯(lián)姻，成為其合作伙伴或者其子公司。與大公司進(jìn)行聯(lián)姻，不但能夠獲得大批量的訂單，獲取大企業(yè)的銷售支持與技術(shù)支持，而且還能夠利用為其進(jìn)行加工與配套的機(jī)會，來減少企業(yè)對資金上的需求，有時甚至能夠在大企業(yè)處直接獲得資金上的支持。第二，要探求租賃融資。一般來說，租賃融資的方式靈活、風(fēng)險較小、成本較低，企業(yè)能夠運用少量的資金獲取所有的原材料及現(xiàn)金的技術(shù)設(shè)備，降低企業(yè)的負(fù)債率，緩解其資金周轉(zhuǎn)的壓力。第三，要積極探求風(fēng)險投資。進(jìn)行風(fēng)險投資就是指投資人將其風(fēng)險資本投進(jìn)企業(yè)當(dāng)中，在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上給予股權(quán)投資與增值服務(wù)，從而促進(jìn)企業(yè)的快速成長。我國中小企業(yè)經(jīng)由風(fēng)險基金與民間的資本融資，能夠通過外部資金加速自身的發(fā)展壯大。在我國，有一大批市場前景好、管理先進(jìn)與科技含量高的優(yōu)秀的中小企業(yè)，它們完全有能力吸引到更多的風(fēng)險投資。
5、完善與健全和中小企業(yè)的發(fā)展相互匹配的金融體系。
第一，建立政策性銀行，為中小企業(yè)進(jìn)行服務(wù)。其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)經(jīng)由地方政府與中央政府一同注資，把保本微利作為其經(jīng)營目的，原則是既要在整體上提供政策性的支持，又要對各個具體融資項目按照市場規(guī)則進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。第二，要搭建商業(yè)銀行對我國中小企業(yè)在金融服務(wù)與信貸支持方面的平臺。商業(yè)銀行應(yīng)該對中小企業(yè)其流動資金的貸款審批權(quán)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)臋?quán)力下放，充分發(fā)出基層機(jī)構(gòu)的地利優(yōu)勢，對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的信譽(yù)、經(jīng)營管理水平以及還貸能力等信息進(jìn)行收集與匯總，較好地把握中小企業(yè)的貸款力度。第三，完善與健全中小企業(yè)的信用擔(dān)保體制。經(jīng)由地方與中央政府一同出資，成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，涉及到具體項目上的擔(dān)保，要按照市場規(guī)則進(jìn)行處理，政府不得進(jìn)行干預(yù)。與此同時，成立商業(yè)性的擔(dān)保公司，以盈利作為其目的，實現(xiàn)商業(yè)化運營。
參考文獻(xiàn)：
[4]郭蓮.我國中小企業(yè)融資困境及對策分析[j]．蘭州商學(xué)院學(xué)報，2011,8。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十三
企業(yè)成長理論認(rèn)為，企業(yè)既是一個社會經(jīng)濟(jì)組織，同時也是一個生命有機(jī)體，也像生物有機(jī)體一樣，有一個從生到死、由盛轉(zhuǎn)衰的過程。以下是小編整理的淺論科技型中小企業(yè)融資。
論文。
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科技型企業(yè)的內(nèi)涵決定了其發(fā)展周期既有一般企業(yè)的周期的共性規(guī)律，同時又有其特性?？萍夹推髽I(yè)的生命周期可劃分為以下4個時期。
1、企業(yè)缺乏現(xiàn)代融資觀念，市場運作意識不強(qiáng)。
2、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)非均衡，融資市場化水平較低。
我國科技型中小企業(yè)所依靠的主要是內(nèi)部積累和代價高昂的民間借貸，銀行貸款比重偏小，直接融資比例微乎其微，企業(yè)基本上沒有什么其他的直接融資渠道，導(dǎo)致一大批科技型中小企業(yè)成了被排除在資本市場以外的融資困難企業(yè)。
3、企業(yè)融資機(jī)制創(chuàng)新動力不足，融資效果有限。
近年來，盡管我國政府和社會各界為扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，采取了諸多創(chuàng)新機(jī)制和措施，但總體上看，科技型中小企業(yè)的融資效果仍然有限。突出表現(xiàn)在：第一，創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足。第二，創(chuàng)新基金對科技型中小企業(yè)的支持方式有待進(jìn)一步改善。
1、金融體系與融資政策環(huán)境的制約。
(1)銀行體制管理機(jī)制不合理，政策支持力度不夠。
一是國有商業(yè)銀行存在體制性缺陷，國有銀行偏向國有企業(yè)的融資。二是對現(xiàn)行銀行管理機(jī)制支持不力。如信貸管理權(quán)限過分上收，在強(qiáng)化約束機(jī)制的同時缺乏激勵機(jī)制。三是銀行信貸資金風(fēng)險與收益不對稱的問題尚未解決，加劇了具有高風(fēng)險本質(zhì)的中小科技企業(yè)潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險。
(2)信用擔(dān)保體系不健全。
目前我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)仍處于起步階段，基層中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)育緩慢，擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金來源單一，實力薄弱;擔(dān)保登記和評估手續(xù)繁雜，耗時費力;擔(dān)保行業(yè)立法嚴(yán)重滯后，行業(yè)監(jiān)管缺位;擔(dān)保尚未形成風(fēng)險分散與后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制;缺乏再擔(dān)保、反擔(dān)?；虻谌綋?dān)保機(jī)構(gòu)，以及政府的干預(yù)等。
(3)資本市場發(fā)育不健全。
首先，資本市場發(fā)展不平衡，一板市場發(fā)展較快，二板市場發(fā)展較慢;上市交易發(fā)展較快，柜臺交易發(fā)展較慢等。其次，設(shè)置門檻較高，除了股本規(guī)模設(shè)置較小外，上市的標(biāo)準(zhǔn)與主板完全一致。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十四
珠海健發(fā)輕紡有限公司是一家從事多功能非織造布生產(chǎn)的企業(yè)，成立于，其主要產(chǎn)品為土工布和復(fù)合土工膜，廣泛應(yīng)用于鐵路、高速公路、水利、地鐵隧道、垃圾填埋、圍海造地等國家基建工程。該企業(yè)成立之后，一直發(fā)展比較平穩(wěn)，該企業(yè)中標(biāo)廣州地鐵，因為工程量較大，廣州地鐵要求企業(yè)必須有足夠的庫存，健發(fā)一下子就面臨流動資金的壓力，為緩解資金緊張情況，健發(fā)聯(lián)系過銀行，但銀行對抵質(zhì)押物要求較嚴(yán)，健發(fā)達(dá)不到銀行的標(biāo)準(zhǔn)。在這關(guān)鍵時刻，我司及時伸出了援手，在仔細(xì)分析了健發(fā)的生產(chǎn)經(jīng)營情況之后，我司的反擔(dān)保措施采取了動產(chǎn)抵押的辦法，將企業(yè)的生產(chǎn)線及運輸車輛抵押給我司，為企業(yè)提供了150萬貸款。從此之后，健發(fā)走上了穩(wěn)步發(fā)展之路，我司對該企業(yè)的扶持也先后增加到190萬和250萬，反擔(dān)保措施也陸續(xù)增加了存貨和租賃廠房使用權(quán)質(zhì)押等。在我司的支持之下，該企業(yè)的股東勇于創(chuàng)新，看準(zhǔn)了國內(nèi)高端防水市場，于208月新成立了珠海金力防水技術(shù)有限公司，該公司持有三項高分子防水專利，主要產(chǎn)品為高分子復(fù)合自粘防水卷材、埋貼式高分子防水卷材、綠化儲排水墊(用于屋面種植)。經(jīng)過兩年的發(fā)展，該公司獲得“廣東省高新技術(shù)企業(yè)”的稱號，主打產(chǎn)品獲建設(shè)部“全國建設(shè)行業(yè)科技成果推廣項目”。以來，金力防水公司先后中標(biāo)廣佛地鐵、重慶輕軌、瀏陽河隧道、武廣客運專線等國家重點建設(shè)項目，企業(yè)發(fā)展前景一片大好，但資金問題接踵而來，我司急企業(yè)所急，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)雪中送炭的精神，為企業(yè)提供500萬的融資擔(dān)保，使企業(yè)順利渡過難關(guān)。如今的金力防水公司已經(jīng)名聲在外，先后被珠海電視臺、廣東電視臺、中央臺的新聞聯(lián)播等各級媒體報道過，企業(yè)已經(jīng)駛上了高速發(fā)展的快車道。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十五
值此博士學(xué)位論文結(jié)稿之際，回首三年的博士研究生學(xué)習(xí)生活，心中感慨萬千！
首先要感謝我的導(dǎo)師崔滿紅教授！在整個博士研究生學(xué)習(xí)階段，導(dǎo)師對我的學(xué)習(xí)、研究乃至生活給予了熱忱的關(guān)懷和幫助。崔老師以其對學(xué)術(shù)研究敏銳的洞察力和高度的責(zé)任心，指導(dǎo)我如何追逐學(xué)科前沿，如何思考問題，如何循序漸進(jìn)地分析、解決問題，促使我在學(xué)術(shù)上形成兼收并蓄的研究習(xí)慣和敏感獨特的思維方式，并為我營造了一個相對寬松、自由的研究氛圍，鼓勵我進(jìn)行探索性研究。特別是在論文創(chuàng)作過程中，從論文選題、文章結(jié)構(gòu)設(shè)計、論證方法的運用到具體的文字修改，都滲透著導(dǎo)師的心血。正是導(dǎo)師的無私呵護(hù)和正確指引，我才得以順利完成學(xué)業(yè)，并走上學(xué)術(shù)研究的道路。此外，我還要感謝孔祥毅教授，他博大的胸懷和豁達(dá)的處世態(tài)度影響著我，塑造了我樂觀、積極而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)纳顟B(tài)度，這將是我一生都用不盡的寶貴財富。在本文付梓之際，謹(jǐn)向恩師致以由衷的謝意并對恩師家人致以深深的祝福，同時衷心地希望今后能夠繼續(xù)得到他們的指導(dǎo)和幫助。
其次，感謝金融學(xué)院導(dǎo)師組的所有老師給予了我熱心的幫助和支持，借此機(jī)會一起表示深深地感謝！正是他們的悉心教導(dǎo)，才有我的成長與進(jìn)步。
山西財經(jīng)大學(xué)的美好時光成為我永遠(yuǎn)的回憶。作為崔滿紅教授眾多弟子中的一員，我有幸感受到了這個大家庭的溫暖，我的師兄師姐師弟師妹們，在這三年里，與他們共同學(xué)習(xí)和討論不僅讓我開闊了視野、增加了新的學(xué)術(shù)知識，而且還領(lǐng)略到團(tuán)隊的力量以及如何在團(tuán)隊中協(xié)調(diào)攻關(guān)。更為重要的是，這種關(guān)愛和友誼是我終生受益的又一重要財富。
最后要將最由衷的感激獻(xiàn)給我的家人們，是他們給了我在這個世界上最無私的愛和最溫暖的親情。當(dāng)我孤獨寂寞、遭遇挫折的時候，他們總會鼓勵我、支持我，一句貼心的話語，一句關(guān)切的問候，給了我莫大的安慰與動力。我愛我的父母，我會努力奮斗，決不辜負(fù)他們對我的殷切期望。
從著手選題到最終完稿，花了將近三年的時間，這是一個不斷得到導(dǎo)師殷切期望和悉心指點的過程，這也是一個不斷學(xué)習(xí)、修正與充實的過程，這更是一個不斷自省，心靈歸于平靜的過程。
感謝我的導(dǎo)師何澤榮教授和師母卿淑群教授。從攻讀碩士開始，何老師就以他淵博的學(xué)識、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度和科學(xué)的研究方法，成為我在求學(xué)道路上的一座燈塔，使我不斷糾正認(rèn)識上的偏差，研究的思路逐步清晰。師母則總是在生活上給我細(xì)致的關(guān)懷，讓我如沐春風(fēng)。還記得年月的那場特大災(zāi)難來臨之際，遠(yuǎn)在千里之外好不容易打通了老師的電話，正在學(xué)校食堂躲避余震的老師第一句話就是“你的。
開題報告。
收到了……”，平靜的語調(diào)、豁達(dá)的心態(tài)，博大的胸襟，一時間令我淚如泉涌。老師以他高尚的人格魅力，不但教我如何治學(xué)，更教我如何做人，使我終生受益。
感謝光華園里引領(lǐng)我求知歷程的師長，周宏元教授、倪克勤教授以及金融學(xué)院和研究生部的各位老師，是他們給我傳道、授業(yè)、解惑，推動了我論文的寫作感謝烷花溪畔伴隨我學(xué)習(xí)的同學(xué)，是他們給予我無私的幫助，讓我求學(xué)的道路不再孤單感謝單位的領(lǐng)導(dǎo)和同事，是他們鼓勵支持我，為我分擔(dān)工作，使我順利完成學(xué)業(yè)感謝我的友人親人，是他們時刻激勵鞭策我，并與我分享實踐中的感受。深深地感謝這些沒有具名的人們謹(jǐn)將論文獻(xiàn)給我親愛的父母，每當(dāng)看到他們飽含期許的目光，想到他們充滿深情的付出，我就會獲得無盡的力量前行再前行。
最后，也將此文與我的丈夫付煒分享，這一路他都分享了我的悲歡。祝我們的女兒付雙寧小朋友健康成長，愿她有一顆感恩、寬容的心！
在林科院攻讀博士學(xué)位的四年期間，我的導(dǎo)師李智勇研究員在學(xué)業(yè)上給予了我熱情的關(guān)懷和指導(dǎo)。導(dǎo)師廣博的知識、敏捷的思維、深厚的理論修養(yǎng)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度都使我獲益非淺。整個論文的寫作過程更是傾注了導(dǎo)師的大量心血，從論文題目的選定、論文角度的選擇以及論文框架的確定，都花費了導(dǎo)師大量的心血和精力。師生之情難以言表。在這里，只有深深的謝意和敬意！
在林科院的學(xué)習(xí)期間和論文的寫作過程中，北京林業(yè)大學(xué)潘換學(xué)教授、中央財經(jīng)大學(xué)李濤教授和韓復(fù)齡教授、北京市農(nóng)村工作委員會李海平副主任、國家林業(yè)局經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心王月華主任、國家林業(yè)局劉文萍處長，對我的論文仔細(xì)進(jìn)行了審閱，并提出了許多建設(shè)性的意見，在這里，我要向他們表示深深的謝意！在從事林業(yè)金融工作的8年時間里，有幸聆聽了回良玉副總理、王忠禹副主席和國家林業(yè)局賈治邦、趙樹叢、李育才、祝列克、張吉龍幾位局長的講話，以及與國家林業(yè)局林業(yè)基金管理總站孔明總站長、王翠槐副總站長的多次討論，使我受益匪淺。中國人民銀行馬賤陽博士和國家林業(yè)局劉文萍處長不但與我多次深入林區(qū)調(diào)研，還為我提供了許多有用的資料。林科院科信所的武紅老師、研究生部的楊茂瑞、楊洪國、張金玉等老師對我提供了大量無私的幫助。芳、張明、張艷麗同學(xué)幫我做了大量的輔助工作，我工作單位的領(lǐng)導(dǎo)以及同事李健、梁瑞霞女士也為我提供了許多幫助，在此一并表示感謝！
我的妻子楊慧心女士和兒子曹楊一直支持和鼓勵我順利地完成學(xué)業(yè)，在這里我要對她倆表示深深的謝意！
林業(yè)中小企業(yè)融資是個頗為熱門的題目，然而，由于自己的閱歷、經(jīng)驗、能力和知識結(jié)構(gòu)的限制，論文肯定有許多不盡如人意和不完善之處，我將在以后的學(xué)習(xí)和工作中不斷予以完善。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十六
在我國，大部分的中小企業(yè)都是傳統(tǒng)的經(jīng)營方式，屬于“家族式管理”，企業(yè)的老板與員工存在著“血源”關(guān)系，導(dǎo)致內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂。這樣的法人治理結(jié)構(gòu)使中小企業(yè)的體制不健全、生產(chǎn)經(jīng)營混亂、產(chǎn)權(quán)不明晰，企業(yè)主擁有高度的決策權(quán)。從而導(dǎo)致道德規(guī)范超越了法律制度，這種管理模式嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的發(fā)展。
由于法人治理結(jié)構(gòu)混亂，使中小企業(yè)在經(jīng)營過程中存在許多違法違規(guī)的行為，例如會計造假問題，由于中小企業(yè)會計人員技術(shù)水平低下，財務(wù)制度混亂，賬簿報表不明晰，存在假賬，又缺乏監(jiān)督部門，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)難以掌握中小企業(yè)的會計信息。另外，還有部分中小企業(yè)受傳統(tǒng)經(jīng)營思想影響，害怕信息公開會影響自身的經(jīng)營利益，由此帶來的利益問題。所以，部分中小企業(yè)不愿意公開信息。
2.1.3從中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境因素方面分析。
中小企業(yè)具有員工數(shù)量少、資產(chǎn)少、可抵押的資產(chǎn)更少、管理不完善、產(chǎn)量少、科技水平低、市場競爭力低、抗風(fēng)險能力低等弱點。從這些方面可以看出，中小企業(yè)屬于經(jīng)營風(fēng)險比較大的企業(yè)。在我國有近35%的中小企業(yè)在3年內(nèi)消失，55%的中小企業(yè)在5年內(nèi)倒閉。在這樣的高倒閉風(fēng)險情況下，就造成了中小企業(yè)難以在金融機(jī)構(gòu)獲得資金融通的根本原因。
2.2從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析。
在我國現(xiàn)行的金融制度中，市場的力量無法促使資金配置到中小企業(yè)中。導(dǎo)致這種結(jié)果的原因是融機(jī)構(gòu)作為金融市場的主體，追求的是利益的最大化。然而，中小企業(yè)呢？由于經(jīng)營規(guī)模小、可抵押的資產(chǎn)少、財務(wù)制度混亂、法人治理結(jié)構(gòu)不完善等原因。導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為對中小企業(yè)融資是風(fēng)險大、成本高、收益少，因此中小企業(yè)無法從金融機(jī)構(gòu)獲得資金。另外，由于中小企業(yè)知名度不高、財務(wù)制度混亂、科研能力低、法人治理結(jié)構(gòu)混亂等原因達(dá)不到證監(jiān)會的要求，不能在證券市場上發(fā)行股票、債券等。因此難以在資本市場上融資。在這種金融制度中，無論是直接融資還是間接融資，中小企業(yè)都難以通過金融市場獲得資金。
2.3從商業(yè)銀行角度分析。
2.3.1所有制歧視。
在我國銀行業(yè)當(dāng)中，主要以國有商業(yè)銀行為主，他們的工作目標(biāo)是扶持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這樣的金融體制下，銀行業(yè)的貸款對不同的所有制企業(yè)給予不同的待遇，存在所有制歧視現(xiàn)象。國有商業(yè)銀行貸款主要是面向國有企業(yè)，因此，即便是近年來國家提出扶持中小企業(yè)發(fā)展，但由于國有商業(yè)銀行貸款條件苛刻，中小企業(yè)還是難以獲得資金融通。企業(yè)在激烈的市場競爭中，應(yīng)具有平等的權(quán)利和義務(wù)，但是受到所有制的慣性影響，國有商業(yè)銀行更愿意把資金貸給國有企業(yè)，而對非國有中小企業(yè)存在所有制歧視現(xiàn)象。
2.3.2信息不對稱和交易成本高。
信息不對稱是指在金融市場上由于借貸雙方存在信息不對稱，導(dǎo)致銀行會出現(xiàn)“逆向”選擇。銀行與借款人之間存在信息不對稱，借款人的道德、誠信、風(fēng)險與收益等，借款人比銀行知道更多，更具有信息優(yōu)勢。這種形勢下銀行處于不利地位，為了消除這些不利的因素，銀行就有可能放棄信貸資金。對于上市公司來說，銀行可以付出較少的代價獲得信息，但中小企業(yè)呢？銀行只能通過企業(yè)內(nèi)部員工、消費者、供應(yīng)商等獲得經(jīng)營信息和財務(wù)信息。而中小企業(yè)，其信息基本上是不公開的，有時是虛假的財務(wù)信息，銀行很難通過一般的渠道獲得財務(wù)信息和經(jīng)營信息。所以中小企業(yè)在融資時，無法向銀行提供令人信服的信息。因此，銀行對中小企業(yè)貸款時，需是付出較大的人力、物力獲得信息，這樣使銀行付出較大的交易成本。
3.1.1加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善法人治理結(jié)構(gòu)。
建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，把所有者與經(jīng)營者分離。眾所周知，目前中小企業(yè)屬于“家族式”企業(yè)，員工與企業(yè)都有血源關(guān)系，由于員工職責(zé)不明確，內(nèi)部管理不善，目標(biāo)沒有落實，導(dǎo)致內(nèi)部管理混亂，經(jīng)濟(jì)效益欠佳。因此，必須建立現(xiàn)代企業(yè)制度，把所有者與經(jīng)營者分離，明確經(jīng)營者的.權(quán)利與義務(wù)。建立企業(yè)內(nèi)部管理制度，在企業(yè)內(nèi)部形成各種制度。例如形成生產(chǎn)管理制度、財務(wù)管理制度、人力資源管理制度等，把這些的工作落到實處。
3.1.2加強(qiáng)誠信體系建設(shè)。
誠信是企業(yè)參與市場競爭的基石，誠信關(guān)系到企業(yè)的成敗，誠信是企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)。目前我國中小企業(yè)的“誠信”是企業(yè)的短板。誠信缺失在中小企業(yè)中普遍存在，再加上中小企業(yè)可以押抵的資產(chǎn)又少，所以，中小企業(yè)很難通過融資的方式獲得資金。但是，國家近年來非常重視誠信體系的建設(shè)，中小企業(yè)可以借此機(jī)會，加強(qiáng)誠信體系的建設(shè)，彌補(bǔ)自身的不足。
3.2從政府角度解決。
3.2.1建立相應(yīng)的政策扶持中小企業(yè)發(fā)展。
國家應(yīng)全面落實中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，消除各種障礙，建立完善的市場競爭制度，放寬市場準(zhǔn)入，積極鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)，鼓勵民間資本進(jìn)入法律允許的行業(yè)和領(lǐng)域。同時，加大財稅部門對中小企業(yè)的扶持力度，突出重點，向民生領(lǐng)域傾斜。加大資金對中小企業(yè)的扶持力度，成立基金加快中小企業(yè)的發(fā)展。稅務(wù)部門要認(rèn)真執(zhí)行國家稅收優(yōu)惠政策，簡化納稅申報流程，提高納稅服務(wù)質(zhì)量。各級地方政府應(yīng)簡化辦事程序，減少行政事業(yè)收費和各種經(jīng)營服務(wù)收費，減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān)。
各級地方政府應(yīng)成立中小企業(yè)投資公司，授予其明確的職能，為中小企業(yè)服務(wù)，為中小企業(yè)提供擔(dān)保，為中小企業(yè)提供經(jīng)營及財務(wù)方面的咨詢，發(fā)放國家經(jīng)濟(jì)狀況、法律、統(tǒng)計等資料。在特殊情況下，直接向中小企業(yè)和個人提供貸款。中小企業(yè)投資公司一般情況下不直接融資，而是為中小企業(yè)服務(wù)，提供各種擔(dān)保。
3.2.3建立發(fā)達(dá)的資本市場。
國家證券監(jiān)會要依照相關(guān)的管理規(guī)定和業(yè)務(wù)規(guī)則，積極為中小企業(yè)提供完善的資本市場，為中小企業(yè)提供創(chuàng)新的融資方式，豐富其資本市場的產(chǎn)品和機(jī)制，推進(jìn)改革創(chuàng)新，提供有效率的資本市場，讓中小企業(yè)也參與到資本市場的進(jìn)程中。
3.3從銀行等金融機(jī)構(gòu)角度解決。
3.3.1完善民間資本的合理發(fā)展，組建民間小額信貸公司。
眾所周知，由于中小企業(yè)難以獲得銀行的貨款，但是我國民間資本充足，因此，民間信貸可以解決中小企業(yè)融資難的問題。國家應(yīng)從法律的地位認(rèn)可民間金融，促進(jìn)民間資金的合理發(fā)展，保護(hù)民間資金使用的合理性、合法性，引導(dǎo)其合法化。同時，應(yīng)放寬市場準(zhǔn)入，允許成立民間小額信貸公司，培育小額信貸公司對金融市場的風(fēng)險識別、應(yīng)對能力，維護(hù)金融市場有秩序的發(fā)展。
3.3.2發(fā)展小銀行。
由于國有大型商業(yè)銀行實行逐級授信制度，導(dǎo)致中小企業(yè)難以獲得信貸資金，但是國家可以放寬銀行業(yè)準(zhǔn)入制度，允許成立小銀行，可以在全國各地成立鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行。根據(jù)國際上大量研究發(fā)現(xiàn)，小銀行更加傾向于為中小企業(yè)提供貸款。因為小銀行屬于地方性的銀行，小銀行與地方的中小企業(yè)存在著一定的血源關(guān)系。根據(jù)“小銀行優(yōu)勢論”的理論，地方的小銀行能夠有效地解決資金融通的問題。
作者:程偉東單位:廣州華夏職業(yè)學(xué)院。
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中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十七
從著手選題到最終完稿，花了將近三年的時間，這是一個不斷得到導(dǎo)師殷切期望和悉心指點的過程，這也是一個不斷學(xué)習(xí)、修正與充實的過程，這更是一個不斷自省，心靈歸于平靜的過程。
感謝我的導(dǎo)師何澤榮教授和師母卿淑群教授。從攻讀碩士開始，何老師就以他淵博的學(xué)識、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度和科學(xué)的研究方法，成為我在求學(xué)道路上的一座燈塔，使我不斷糾正認(rèn)識上的偏差，研究的思路逐步清晰。師母則總是在生活上給我細(xì)致的關(guān)懷，讓我如沐春風(fēng)。還記得年月的那場特大災(zāi)難來臨之際，遠(yuǎn)在千里之外好不容易打通了老師的電話，正在學(xué)校食堂躲避余震的老師第一句話就是“你的開題報告收到了……”，平靜的語調(diào)、豁達(dá)的心態(tài)，博大的胸襟，一時間令我淚如泉涌。老師以他高尚的人格魅力，不但教我如何治學(xué)，更教我如何做人，使我終生受益。
感謝光華園里引領(lǐng)我求知歷程的師長，周宏元教授、倪克勤教授以及金融學(xué)院和研究生部的各位老師，是他們給我傳道、授業(yè)、解惑，推動了我論文的寫作感謝烷花溪畔伴隨我學(xué)習(xí)的同學(xué)，是他們給予我無私的幫助，讓我求學(xué)的道路不再孤單感謝單位的領(lǐng)導(dǎo)和同事，是他們鼓勵支持我，為我分擔(dān)工作，使我順利完成學(xué)業(yè)感謝我的友人親人，是他們時刻激勵鞭策我，并與我分享實踐中的感受。深深地感謝這些沒有具名的人們謹(jǐn)將論文獻(xiàn)給我親愛的父母，每當(dāng)看到他們飽含期許的目光，想到他們充滿深情的付出，我就會獲得無盡的力量前行再前行。
最后，也將此文與我的丈夫付煒分享，這一路他都分享了我的悲歡。祝我們的女兒付雙寧小朋友健康成長，愿她有一顆感恩、寬容的心！
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十八
任何企業(yè)的發(fā)展,都要經(jīng)過創(chuàng)業(yè)、成長、成熟與衰退階段,中小企業(yè)也不例外,在不同發(fā)展階段,要根據(jù)企業(yè)該階段特點選擇不同的融資方式。
中小企業(yè)初創(chuàng)時期特點是資金需要量大,信息不透明,缺乏抵押品,外部融資相對較難。這時可選擇的融資方式主要有:融資相對便利的借款和租賃融資。符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)應(yīng)盡可能取得財政資金或政策性銀行借款,并從信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)取得貸款擔(dān)保;租賃融資按需要可分別采取經(jīng)營租賃和融資租賃兩種方式。為滿足臨時或短期使用資產(chǎn)的需要可選擇經(jīng)營租賃方式;為滿足長期資產(chǎn)的需要又缺少現(xiàn)金時,可采用租賃融資方式通過融物達(dá)到融資的目的。雖然租金成本較高,但籌資程序簡單,速度較快。
中小企業(yè)經(jīng)過成功的創(chuàng)業(yè),進(jìn)入成長階段,其內(nèi)部已形成一定的資金積累,融資條件相對較好,資金需要量也相對較大。這時,中小企業(yè)在注重內(nèi)部積累的同時,應(yīng)當(dāng)設(shè)法從外部融資。其融資方式除了選擇借款和租賃融資外,應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)向直接融資方式,即通過發(fā)行債券和股票的方式來融資。由于目前國家對債券融資限制條件多、程序復(fù)雜,因而直接融資應(yīng)首選股票方式融資。雖然這種方式融資程序復(fù)雜,制約因素較多,但融資金額大,風(fēng)險低,能較好的滿足中小企業(yè)發(fā)展時期的資金需求,提高其進(jìn)一步舉債的能力。尤其是高科技企業(yè),一旦進(jìn)入發(fā)展階段,風(fēng)險投資公司的創(chuàng)業(yè)基金就逐步推出,轉(zhuǎn)向證券市場。就這一點而言,我國推出的二板市場將為全國范圍內(nèi)具有較大潛力的中小企業(yè),尤其是高科技企業(yè)提供了有利的融資條件。
中小企業(yè)成熟期的特點是信息不對稱較少,企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險相對減少,盈利水平較高。融資渠道得到拓寬。在這一階段,中小企業(yè)會逐步走向擴(kuò)張,即通過收購、兼并等方式開展資本經(jīng)營,擴(kuò)充企業(yè)規(guī)模,增強(qiáng)企業(yè)實力。在這個階段,中小企業(yè)除了上述融資方式外,還可采用下列三種方式融資:一是股權(quán)置換,即以自己的股票作為現(xiàn)金支付給目標(biāo)公司股東來收購目標(biāo)公司。其具體方式是由買方企業(yè)出資收購賣方企業(yè)全部或部分股權(quán),賣方股東取得現(xiàn)金后認(rèn)購買方企業(yè)的現(xiàn)金增資股;或是由買方企業(yè)出資認(rèn)購賣方企業(yè)全部或部分資產(chǎn),而賣方企業(yè)股東用以認(rèn)購買方企業(yè)的增資股。這兩種方式下,雙方股東都不需要另籌現(xiàn)金便可實現(xiàn)股權(quán)置換。二是杠桿收購,即通過增加買方企業(yè)的財務(wù)杠桿去完成并購交易行為。它是買方企業(yè)通過舉債來獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán),并從目標(biāo)公司未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中償還債務(wù)的方式。在這種方式下,買方企業(yè)用以收購的自有資金往往小于收購總資金,其大部分資金(一般70%—80%)系舉債所得,貸款方可能是金融機(jī)構(gòu)、社會個人甚至是目標(biāo)公司股東,貸款以目標(biāo)公司資產(chǎn)作擔(dān)保,并由目標(biāo)公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為償還貸款的資金來源。三是買殼上市,指的是非上市公司通過購買上市公司的部分股權(quán),達(dá)到控股水平之后,對上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、智力結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行整合,以實現(xiàn)間接上市的一種企業(yè)重組行為。
五、融資結(jié)構(gòu)決策。
中小企業(yè)融資時,必須要高度重視融資風(fēng)險的控制,盡可能選擇風(fēng)險較小的融資方式。企業(yè)高額負(fù)債,必然要承受償還的高風(fēng)險。在企業(yè)融資過程中,選擇不同的融資方式和融資條件,企業(yè)所承受的風(fēng)險大不一樣。比如,企業(yè)采用變動利率計息的方式貸款融資時,如果市場利率上升,則企業(yè)需要支付的利息額增大,這時企業(yè)需要承受市場利率風(fēng)險。因此,企業(yè)融資時應(yīng)認(rèn)真分析市場利率的變化,如果目前市場利率較高,而預(yù)測市場利率將呈下降走勢,這時企業(yè)貸款適宜按浮動利率計息;如果預(yù)測市場利率將呈上升趨勢,則適宜按固定利率計息,這樣既可減少融資風(fēng)險,又可降低融資成本。對各種不同的融資方式,企業(yè)承擔(dān)的還本付息風(fēng)險從小到大的順序一般為:股票融資、財政融資、商業(yè)融資、債券融資、銀行融資。
企業(yè)為了減少融資風(fēng)險,通?？梢圆扇「鞣N融資方式的合理組合,即制定一個相對更能規(guī)避風(fēng)險的融資組合策略,同時還要注意不同融資方式之間的轉(zhuǎn)換能力。比如,對于短期融資來說,其期限短、風(fēng)險大,但其轉(zhuǎn)換能力強(qiáng);而對于長期融資來說,其風(fēng)險較小,但與其它融資方式間的轉(zhuǎn)換能力卻較弱。
企業(yè)在籌措資金時,常常會面臨財務(wù)上的提高收益與降低風(fēng)險之間的兩難選擇。那么,通常該如何進(jìn)行選擇呢?財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在籌措資金時通常要考慮的兩個重要問題,而且企業(yè)常常會在利用財務(wù)杠桿作用與避免財務(wù)風(fēng)險之間處于一種兩難處境;企業(yè)既要盡力加大債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中的比重,以充分享受財務(wù)杠桿利益,又要避免由于債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中所占比重過大而給企業(yè)帶來相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險。在進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)決策時,一般要遵循的原則是:只有當(dāng)預(yù)期普通股利潤增加的幅度將超過財務(wù)風(fēng)險增加的幅度時,借債才是有利的。財務(wù)風(fēng)險不僅會影響普通股的利潤,還會影響到普通股的價格,一般來說,股票的財務(wù)風(fēng)險越大、它在公開市場上的吸引力就越小,其市場價格就越低。
因此,企業(yè)在進(jìn)行融資決策時,應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險與謀求最大收益之間尋求一種均衡,即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。
尋求最佳資本結(jié)構(gòu)的具體決策程序是:首先,當(dāng)一家企業(yè)為籌措一筆資金面臨幾種融資方案時,企業(yè)可以分別計算出各個融資方案的加權(quán)平均資本成本率,然后選擇其中加權(quán)平均資本成本率最低的一種。其次,被選中的加權(quán)平均資本成本率最低的那種融資方案只是諸種方案中最佳的,并不意味著它已經(jīng)形成了最佳資本結(jié)構(gòu),這時,企業(yè)要觀察投資者對貸出款項的要求、股票市場的價格波動等情況,根據(jù)財務(wù)判斷分析資本結(jié)構(gòu)的合理性,同時企業(yè)財務(wù)人員可利用一些財務(wù)分析方法對資本結(jié)構(gòu)通行更詳盡的分析。最后,根據(jù)分析結(jié)果,在企業(yè)進(jìn)一步的融資決策中改進(jìn)其資本結(jié)構(gòu)。
中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇十九
企業(yè)融資一般是指非金融企業(yè)的長期資金來源的問題，以下是中小企業(yè)融資困難的論文，一起看看吧。
以勞動密集型為特征的中小企業(yè)企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的起著重要作用。但其卻面臨著融資難的問題：我國股市或債市融資條件把中小企業(yè)攔在了門口之外，它們通常只面向大企業(yè)融資；而我國的產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險投資基金也沒有多少發(fā)展，因此我國中小企業(yè)目前無論是營運資金還是固定資產(chǎn)投資的資金籌措基本上是依靠金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）的間接融資來完成的。
但在銀行信貸市場上，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間卻存在著信息不對稱的現(xiàn)象，這種信息不完備造成經(jīng)濟(jì)主體之間要花費巨大的交易費用。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險很大，這也成其從正規(guī)渠道融資的一個重要的障礙。
張維迎教授在“首屆投資銀行與中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展高級研討會”上指出，我國中小企業(yè)融資的信息不對稱主要有以下三個方面：一是中小企業(yè)“投資項目預(yù)期和實際有關(guān)的成本收益狀況”銀行無法得到可靠的信息。中小企業(yè)作為借款者，當(dāng)然要對即將上馬的項目進(jìn)行規(guī)劃、評估、論證和測算。因此，項目的潛在回報中小企業(yè)大致知道而投資者并不知道；二是中小企業(yè)“融資后的選擇行為信息不對稱”。借錢后賺了錢是自己的，虧了本是別人的，這時中小企業(yè)更容易傾向于投資風(fēng)險大的項目。三是中小企業(yè)的“實際盈利能力不對稱”。正是由于以上三個方面的信息不對稱才限制了中小企業(yè)在資本市場上的融資活動，企業(yè)融資問題就等價于企業(yè)與投資者之間存在的信息不對稱問題。
由信息不對稱所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果主要是“逆向選擇”與“道德風(fēng)險”。“逆向選擇”是指發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前的行為，在信息不對稱條件下，擁有信息優(yōu)勢方的中小企業(yè)可能會故意隱瞞信息，以求在交易中獲得最大收益，而信息劣勢方銀行則可能受損。在一般情況下，企業(yè)對投資項目未來的收益和風(fēng)險，對投資回報與盈利以及借入資金的運動償還概率都有較清楚的了解；而銀行對于資金運用的有關(guān)信息并不能直接了解到，只能通過企業(yè)提供的信息來間接了解到資金的運用情況。銀行在不能確切了解到企業(yè)投資項目的風(fēng)險時，會根據(jù)自己所掌握的信息形成一個對融資市場的期望風(fēng)險值。在決定放款時，銀行就會根據(jù)自己的'風(fēng)險期望值調(diào)整放款利率。按照風(fēng)險--收益對稱的原則，銀行對風(fēng)險較高的資金使用者收取較高利率以彌補(bǔ)風(fēng)險損失，而對風(fēng)險較低的資金使用者則收取較低的利率。雖然銀行在投資項目之前可以進(jìn)行認(rèn)真的審查，但總有一些甚至是關(guān)鍵的信息可能被資金使用者隱瞞。為了保證盈利，銀行不得不將利率提高到能彌補(bǔ)平均違約風(fēng)險的程度，但這樣反而會使那些風(fēng)險較低的資金使用者退出資金信貸市場。這樣一來，融資市場上就只剩下高風(fēng)險的資金使用者，這樣的信息不對稱會導(dǎo)致融資過程中的“逆向選擇”。
“道德風(fēng)險”是指發(fā)生在當(dāng)事人簽約之后的行為，交易雙方在訂立合同之后，由于信息不對稱而引發(fā)的任一交易方所做出的不道德行為的可能性。道德風(fēng)險的產(chǎn)生就像經(jīng)濟(jì)學(xué)中的委托代理關(guān)系那樣。在中小企業(yè)融資過程中，銀行是委托人，中小企業(yè)是代理人。在信貸市場上，銀行的目標(biāo)是要中小企業(yè)按時還本且付息，而中小企業(yè)的目標(biāo)是獲取最大收益。為了達(dá)到這目的，中小企業(yè)在得到資金后，在不對稱信息的掩護(hù)下，可能改變原來的承諾，從事偏離銀行利益而有利于自身利益的活動，比如改變資金的用途，從事高風(fēng)險投資活動或者故意拖欠借款，甚至逃廢債務(wù)。這種資金挪用就是道德風(fēng)險的表現(xiàn)之一。道德風(fēng)險又增加了銀行的風(fēng)險，這讓銀行的投資行為表現(xiàn)得更加謹(jǐn)慎，甚至可能放棄提供資金。
二、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對消解信息不對稱。
中小企業(yè)與大企業(yè)與投資者間不同的信息不對稱程度導(dǎo)致了它們解決其融資問題方式的差異。大企業(yè)由于具有開放的運作方式與各種公開的信息渠道，所以在贏得較高的社會公信度的同時，還為其掃清了各種融資障礙。而較為封閉的運營方式及其弱勢群體形象的中小企業(yè)的信息透明度低、社會公信度不佳、會計制度不健全、缺乏財會專業(yè)人員、管理混亂等，造成自身財務(wù)信息披露失當(dāng)，經(jīng)營狀況透明度比較差的惡性局面。因此，商業(yè)銀行還是愿意貸款給有保證的大型企業(yè)，而縮小或拒絕貸款給那些利率較高的中小企業(yè)。
所以，中小企業(yè)融資問題的核心就是找到有效的融資方式，盡量降低中小企業(yè)與投資者的信息不對稱程度。
首先，中小企業(yè)應(yīng)從以下方面入手控制信息不對稱：第一，提高信息質(zhì)量。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，規(guī)范企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)，特別是企業(yè)內(nèi)部會計控制制度，保證信息的真實。我國目前已經(jīng)制定并發(fā)布的內(nèi)部會計控制規(guī)范體系有內(nèi)部會計控制規(guī)范——基本規(guī)范、貨幣資金、采購與付款、銷售與收款、工程項目、擔(dān)保、對外投資、存貨等。認(rèn)真完善和執(zhí)行這些制度，是中小企業(yè)提高信息質(zhì)量，減少信息不對稱的重要保證。因此，信息質(zhì)量的評價可從內(nèi)部會計控制制度的完善可行，信息披露的公允、及時、會計信息的真實可靠等方面進(jìn)行。第二，制定和實施融資戰(zhàn)略。把融資作為戰(zhàn)略性管理的內(nèi)容，而不是臨時性的管理活動。分析企業(yè)面臨的融資環(huán)境，明確貸款主體及其管理規(guī)范，固定的與相關(guān)銀行打交道，主動邀請有關(guān)人員到企業(yè)來參觀，保證信息通暢，減少信息不對稱的負(fù)面影響。因此，制定和實施融資戰(zhàn)略的評價可從融資戰(zhàn)略的清晰度，企業(yè)與銀行的良好信息溝通和合作關(guān)系等方面進(jìn)行。
其次，銀行應(yīng)從以下幾方面來進(jìn)行：第一，可以利用同業(yè)信息共享等方式盡可能地去收集相關(guān)企業(yè)的一些信息。目前，我國有關(guān)中小企業(yè)的信息收集和系統(tǒng)研究工作嚴(yán)重不足，可以設(shè)立專門的調(diào)研機(jī)構(gòu)來從事有關(guān)中小企業(yè)的信息收集和政策研究，從而減少國家中小企業(yè)政策的盲目性。第二，完善企業(yè)資信評級制度。企業(yè)資信評級是資信評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)的資金實力、償債能力、履約意愿等各方面狀況做出評定和預(yù)測，從而確定企業(yè)資信等級的過程?？陀^、公正的資信評級結(jié)果可以為商業(yè)銀行貸款決策提供可靠依據(jù)，減少信貸市場中的信息不對稱現(xiàn)象。第三，金融機(jī)構(gòu)需要建立自己的數(shù)據(jù)庫，采用信息識別技術(shù)，完善信用記錄以供同行查詢，這樣可以使同行在選擇貸款客戶時更加果斷，更加充滿信心。第四，與企業(yè)客戶保持長期聯(lián)系，銀行可以通過同企業(yè)客戶建立長期聯(lián)系來獲取借款企業(yè)的信息。通過對借款企業(yè)賬戶的調(diào)查，了解借款企業(yè)資金流動狀況，從而識別信用風(fēng)險?？梢姡c客戶的長期聯(lián)系，減少了收集信息的成本，并使識別信用風(fēng)險更容易。
三、政府應(yīng)關(guān)注消解的幾個問題。
消解信息不對稱不僅僅是中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)兩者要解決的問題，從社會大背景來看政府還要做到以下幾點。
第一，建立高效的擔(dān)保體系。目前我國的信用擔(dān)保體系尚未建立，《擔(dān)保法》的有關(guān)細(xì)則還未出臺，從而形成有些中小企業(yè)找不到擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保，而有些有了擔(dān)保卻由于沒有具體的細(xì)則約束仍然出現(xiàn)逃廢銀行貸款的現(xiàn)象。因此應(yīng)該建立專為中小企業(yè)提供擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，既為中小企業(yè)貸款提供方便也加強(qiáng)了對中小企業(yè)的借款還款的管理。此外，還可以推動企業(yè)間信用合作，鼓勵中小企業(yè)與大企業(yè)的合作，同時也形成相互之間的約束。也就是將關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)納入到大企業(yè)的信用中去，中小企業(yè)的貸款由關(guān)聯(lián)的大企業(yè)擔(dān)保，中小企業(yè)違約由大企業(yè)負(fù)責(zé)償還，這樣大企業(yè)就必然會加強(qiáng)對中小企業(yè)的監(jiān)督，從而既可以讓中小企業(yè)獲得必要的資金支持也可以讓銀行放心發(fā)放貸款。
第二，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢。關(guān)于這種信息優(yōu)勢，專家們提出了兩種假說：其一是“長期互動”假說。這種假說認(rèn)為，中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，專門為地方中小企業(yè)服務(wù)，通過長期的合作關(guān)系，中小金融機(jī)構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的不對稱信息問題。另一種假說為“共同監(jiān)督”假說，這種假說尤其適合于合作性中小金融機(jī)構(gòu)。該假說認(rèn)為，即使中小金融機(jī)構(gòu)不能真正了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，因而不能對中小企業(yè)實施有效的監(jiān)督，但為了大家的共同利益，合作組織中的中小企業(yè)之間會實施自我監(jiān)督。一般來說，這種監(jiān)督要比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。按照上述理論體系，大力發(fā)展民營的、地方性的中小金融機(jī)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資過程中的不對稱信息問題的有效辦法。因為地方性的中小金融機(jī)構(gòu)最能充分利用地方的信息存量，最容易低成本了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，具有信息優(yōu)勢和交易成本低的優(yōu)勢。
第三，應(yīng)該加快建立和培育信用中介機(jī)構(gòu)。可以讓金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都能得到他們所要的信息，有利于他們的雙向選擇，中小企業(yè)將享受更好更廣泛的金融中介服務(wù)。隨著我國加入wto，外資金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，必然會促進(jìn)我國金融衍生市場的發(fā)展，競爭的壓力以及先進(jìn)的運作方式將推動我國金融中介服務(wù)業(yè)的改革和發(fā)展。各種金融服務(wù)機(jī)構(gòu)更加有效地輔助中小企業(yè)進(jìn)行資信評估、加強(qiáng)財務(wù)管理、規(guī)范企業(yè)制度、進(jìn)行項目規(guī)劃、提供金融信息。在此基礎(chǔ)上，銀行可開展對中小企業(yè)的票據(jù)承兌貼現(xiàn)、支付中介等業(yè)務(wù)。中小企業(yè)將得益于對風(fēng)險更準(zhǔn)確的評估、等待時間的減少、通過更好的借貸方式多渠道獲得資金。
第四，信息不對稱歸根結(jié)底是由于我們沒有解決一個市場化的問題。因為市場化機(jī)制不健全，銀行和企業(yè)缺少了一個自由選擇的過程；由于市場化機(jī)制不健全，政府有時不得不運用行政手段來干預(yù)經(jīng)濟(jì)，從而經(jīng)濟(jì)運行缺乏靈活性；由于市場化機(jī)制不健全，社會上出現(xiàn)了“尋租”等道德敗壞的現(xiàn)象，從而影響了整個社會的信用水平。因此，必須建立真正的市場機(jī)制并不斷完善，信息不對稱問題才能得到很好的解決，從而中小企業(yè)融資難問題才能迎刃而解，其投資和再生產(chǎn)機(jī)會也就會增大，最終有利于國民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。
值得欣喜的是，于1月1日起正式實施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，著重從兩個方面體現(xiàn)了國家對改善中小企業(yè)成長的外部融資環(huán)境所能做出的努力：一是在中央財政預(yù)算中設(shè)立中小企業(yè)科目，安排扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項資金；二是國家鼓勵從中央銀行、國家政策性銀行、商業(yè)銀行乃至非銀行金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)和資金支持。但在一些剛發(fā)展起來的地區(qū)，還有“鞭長莫及”的現(xiàn)象。我們期待：中小企業(yè)融資難的問題在政府政策扶持下，能得到更進(jìn)一步的改善。
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中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資論文篇二十
[摘要]從企業(yè)、銀行和政府三個方面分析了金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難的原因，指出，中小企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化自身素質(zhì)建設(shè)，全面提升融資能力；銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大改革力度，優(yōu)化中小企業(yè)金融服務(wù)；要發(fā)揮政府扶持和引導(dǎo)作用，改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的社會環(huán)境。
中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動。一般來說，企業(yè)融資能力與其資產(chǎn)規(guī)模、信用程度、企業(yè)未來成長的期望等因素成正相關(guān)，與企業(yè)風(fēng)險成負(fù)相關(guān)。我國中小企業(yè)由于資金規(guī)模較小、經(jīng)營風(fēng)險較大、抗沖擊能力較弱等客觀制約因素制約，融資困難。據(jù)2007年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)創(chuàng)造的cdp占到全國的60％，貢獻(xiàn)了50％的稅收，并解決了75％以上的就業(yè)崗位，毫無疑問，中小企業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展的重要推動力?；谶@一現(xiàn)實，近年來，各級政府部門、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分別從政策環(huán)境、監(jiān)管體系、服務(wù)機(jī)制、金融產(chǎn)品等不同層次，不斷優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境，解決中小企業(yè)融資難題。
(一)中小企業(yè)自身原因。
1．中小企業(yè)融資渠道狹窄。目前我國中小企業(yè)融資主要渠道是商業(yè)性貸款。信貸資金僅僅是企業(yè)融資渠道的一部分，企業(yè)融資渠道還應(yīng)該包括股權(quán)融資、債券融資、項目融資、融資租賃、并購融資、票據(jù)貼現(xiàn)等?。但這些融資形式門檻高，在我國中小企業(yè)中還沒有得到廣泛的應(yīng)用。
強(qiáng)，就不能創(chuàng)造更大的效益，另一方面，銀行發(fā)放的貸款少，獲得的收益也就相應(yīng)減少。這樣就嚴(yán)重地?fù)p害了銀企的互利關(guān)系，導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資信用環(huán)境的惡化。第三，商業(yè)信用缺失。中小企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)中最活躍的部分，大量的商業(yè)往來都發(fā)生在中小企業(yè)之間。企業(yè)為了節(jié)約成本和擴(kuò)大銷售，常常使用信用交易方式。但是實際上，信用交易的背后是大量的違約行為。這就極大地限制了中小企業(yè)的短期商業(yè)性融資。
中小企業(yè)信用的普遍缺失造成了整個社會信用環(huán)境的低下，惡劣的信用環(huán)境反過來導(dǎo)致了中小企業(yè)的擔(dān)保難、抵押難、融資難。
(二)銀行方面的原因。
1．城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社掀起聯(lián)合重組浪潮，“服務(wù)中小”的市場定位受到?jīng)_擊。在我國的銀行金融機(jī)構(gòu)中，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社是中小企業(yè)金融服務(wù)的主要提供者。特別是城市商業(yè)銀行，自成立伊始就確立了“立足地方、堅持中小”的市場定位，在中小企業(yè)服務(wù)方面進(jìn)行了積極探索，并形成特色。但近兩年來，一些省政府出于做大金融以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，對省內(nèi)具有獨立法人資格的城市商業(yè)銀行實施聯(lián)合重組，組建規(guī)模更大的省級地方銀行。而資產(chǎn)規(guī)模和資本規(guī)模的急速放大，進(jìn)一步誘發(fā)了銀行做大項目、大客戶的沖動，離中小企業(yè)越來越遠(yuǎn)。此類改革使得專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量逐漸減少，中小企業(yè)融資不可避免因此受到影響。
2．抵押條件過于苛刻，貸款程序復(fù)雜，貸款成本高。銀行雖然實行抵押擔(dān)保制度，但落實起來卻很困難，貸款手續(xù)繁雜，尤其是抵押手續(xù)，使很多中小企業(yè)貸不到款或不愿貸款。中小企業(yè)普遍具有規(guī)模小、固定資產(chǎn)少、土地、房產(chǎn)等抵押物不足的特點，提供一定數(shù)量和質(zhì)量的抵押物用于貸款抵押的難度較大，擁有較大規(guī)模廠房和先進(jìn)設(shè)備的個體、私營企業(yè)更是微乎其微，有的企業(yè)甚至只是租賃經(jīng)營，更沒有有效的資產(chǎn)可用于貸款抵押。評估登記部門分散、手續(xù)繁瑣、收費高昂。企業(yè)資產(chǎn)評估登記要涉及土地、房產(chǎn)、機(jī)動車、工商行政及稅務(wù)等眾多管理部門，而且各個部門都要收費、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業(yè)難以承受。
3．國有銀行改制，加強(qiáng)了風(fēng)險意識，使得銀行“惜貸”。隨著國有商業(yè)銀行股份制改革，銀行信貸體制對貸款責(zé)任人的責(zé)任追究很重，而激勵機(jī)制不足?！百J款終身責(zé)任制”的實施，使得國有商業(yè)銀行的信貸員出現(xiàn)恐貸心理，喪失了開展貸款業(yè)務(wù)的動力。
(三)政府方面的原因。
1．資本市場不完善。自1990年上海證券交易所正式開業(yè)以來，我國股市經(jīng)歷了幾次暴漲暴跌，國家為了維護(hù)金融市場穩(wěn)定，在政策上限制了企業(yè)股權(quán)融資的門檻。中國的中小企業(yè)只有很少部分能越過這個門檻。
2．政府對民間金融的政策過于簡單，行政干預(yù)過多。20世紀(jì)90年代末期，我國政府曾經(jīng)對農(nóng)村合作基金會和供銷社股金服務(wù)部進(jìn)行了整頓，當(dāng)時政府出臺這些政策是有其特定歷史背景的，對于穩(wěn)定金融秩序十分重要。但是，多次反復(fù)整頓金融秩序也很容易給公眾造成民間金融就是風(fēng)險的錯覺。民間金融對正規(guī)金融有不可替代的補(bǔ)充作用，然而，許多地方政府為了防止?jié)撛诘慕鹑陲L(fēng)險，對民間借貸加以嚴(yán)格限制，而無視它給中小企業(yè)所帶來的種種便利。雖然，2005年底人民銀行開始為民間融資正名，并選定了4個省份的農(nóng)村進(jìn)行“只貸不存”的民間金融試點工作，但各方面還不完善。
3．中小企業(yè)服務(wù)體系不健全。我國尚沒有廣泛建立一批為中小企業(yè)服務(wù)的信息咨詢機(jī)構(gòu)，提供咨詢、教育、信息、技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)和市場開發(fā)等方面的服務(wù)。中小企業(yè)急需各種技術(shù)服務(wù)，以便能更好地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級做出貢獻(xiàn)；職工和管理層需要積極參加多種形式的教育培訓(xùn)，以提高企業(yè)人才素質(zhì)，進(jìn)一步吸引更多人才。而政府在諸如此類的方面卻沒有能為其提供及時有效的幫助。雖然部分省市已經(jīng)構(gòu)建了中小企業(yè)服務(wù)體系，但還處于初步探索階段，遠(yuǎn)未成熟。
(一)強(qiáng)化自身素質(zhì)建設(shè)，全面提升中小企業(yè)融資能力。
1．強(qiáng)化財務(wù)管理，杜絕造假現(xiàn)象。中小企業(yè)提供給銀行的會計報表資料應(yīng)該數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、真實有效，如實反映企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。中小企業(yè)要贏得銀行的信任與支持，就必須提高認(rèn)識，建立健全各項規(guī)章制度，強(qiáng)化內(nèi)部財務(wù)管理，規(guī)范經(jīng)營，自我約束，確保企業(yè)的各項經(jīng)濟(jì)活動和財務(wù)收支必須在國家的法律、法規(guī)及規(guī)章允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的透明度，保證會計信息的真實性和合法性，這也是中小企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、謀求最佳經(jīng)濟(jì)效益和社會效益所要求的。
前，我國中小企業(yè)融資主要是通過銀行機(jī)構(gòu)來實現(xiàn)的，渠道單一。企業(yè)過度依賴銀行貸款，不僅會產(chǎn)生資金來源不足和資金緊張的后果，而且也不符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因此，應(yīng)積極發(fā)展資本市場，并鼓勵和引導(dǎo)中小企業(yè)直接融資，以改變企業(yè)主要依賴銀行獲得資金的現(xiàn)狀。
(二)加大銀行等金融機(jī)構(gòu)的改革力度，優(yōu)化中小企業(yè)金融服務(wù)。
1．發(fā)展面向中小企業(yè)的中小型金融機(jī)構(gòu)。我國應(yīng)大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，在股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行、城市信用社或商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及未來的社區(qū)銀行中擴(kuò)充針對中小企業(yè)的金融業(yè)務(wù)，以滿足廣大中小企業(yè)的需要。
2．完善信貸人員考核制度，適當(dāng)下放基層行貸款審批權(quán)限。根據(jù)銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見》，銀行應(yīng)制定專門的業(yè)績考核和獎懲機(jī)制，突出對分支機(jī)構(gòu)和授信人員的正向激勵。并且銀行應(yīng)將小企業(yè)授信情況納入對分支機(jī)構(gòu)的考核范圍。對小企業(yè)授信人員的考核，可采取薪酬與其業(yè)務(wù)、效益和授信質(zhì)量等綜合績效指標(biāo)掛鉤的方式。另外，適當(dāng)下放貸款的審批權(quán)限，確需上收的，上級行要提高審批效率；銀行應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)和金融管理能力、信貸資金占用和使用情況、金融風(fēng)險狀況等因素，實行區(qū)別授信。
3．放寬抵押貸款條件，適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率。銀行應(yīng)進(jìn)一步放寬抵押品的范圍。根據(jù)《銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見，銀行可接受房產(chǎn)和商鋪抵押，商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，倉單、提單質(zhì)押，基金份額、股權(quán)質(zhì)押，應(yīng)收賬款質(zhì)押，存貨抵押，出口退稅稅單質(zhì)押，資信良好企業(yè)供銷合同質(zhì)押，小企業(yè)業(yè)主或主要股東個人財產(chǎn)抵押、質(zhì)押以及保證擔(dān)保等。還應(yīng)完善抵押物拍賣市場和中介機(jī)構(gòu)，降低抵押成本和減少抵押手續(xù)。
(三)發(fā)揮政府扶持和引導(dǎo)作用，改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的社會環(huán)境。
1．完善風(fēng)險投資機(jī)制和資本市場，為中小企業(yè)融資提供良好環(huán)境。風(fēng)險投資是一項高風(fēng)險的戰(zhàn)略投資。由于我國在政策環(huán)境、退出機(jī)制、企業(yè)制度、個人信用等方面尚存在諸多問題，vc在投資總量上也只占很小的比例。政府必須有與之配套的有利于風(fēng)險投資發(fā)展的政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)體制、金融秩序等外部環(huán)境。政府應(yīng)該培育我國真正的風(fēng)險投資主體，為風(fēng)險投資創(chuàng)造良好環(huán)境和出臺優(yōu)惠政策。盡快降低中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的門檻，拓寬企業(yè)直接融資渠道。
是利國利民的大好事。簡便、快捷的民間融資是中小型民營企業(yè)融資的最重要渠道。凡是民間融資發(fā)達(dá)地區(qū)，就是民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，民間融資不發(fā)達(dá)地區(qū)，就一定是民營經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)。
3．政府規(guī)范和引導(dǎo)中小企業(yè)，構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。為解決中小企業(yè)融資難的問題，我們應(yīng)借鑒中小企業(yè)法》《中小企業(yè)投資法》和《擔(dān)保法》等法規(guī)，構(gòu)建以互助性擔(dān)保為主的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。互助性擔(dān)保的優(yōu)勢來自于民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機(jī)制。當(dāng)面臨風(fēng)險時，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常的做法是將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給政府，而互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險最終由會員分擔(dān)，容易被潛在的被擔(dān)保者接受，擔(dān)保審批人與擔(dān)保申請人相互較為了解，緩解了信息不對稱問題；互助性擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督，提高了監(jiān)督的有效性；處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)系起來，在和銀行談判時可以爭取到較優(yōu)惠的貸款條件；互助性擔(dān)保減輕了政府財政負(fù)擔(dān)，可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道，容易獲得政府的支持。為適應(yīng)今后的發(fā)展需要，宜構(gòu)建以互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)，以地區(qū)和市級、省級、全國三級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為支撐的結(jié)構(gòu)體系。
4．制定和完善相關(guān)的法律、法規(guī)，提供基本的制度保障。政府在法律法規(guī)體系建設(shè)方面做出了很大的努力，但我們還需要更努力。應(yīng)根據(jù)《中小企業(yè)促進(jìn)法》，從融資角度，進(jìn)一步加大對中小企業(yè)的支持力度。可著手制定中小企業(yè)信用擔(dān)保管理條例》和中小企業(yè)融資基金管理條例》等配套的法規(guī)，改善中小企業(yè)融資的法律環(huán)境。必須制訂專門的《信用法》，使治理我國的信用環(huán)境有法可依。
解決我國中小企業(yè)融資難的問題是一項龐大的系統(tǒng)工程，需要結(jié)合我國的具體國情，所處的發(fā)展階段，以及社會、經(jīng)濟(jì)、金融在內(nèi)的各項綜合改革的進(jìn)程，并通過政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及社會等多方面的共同努力，才能使我國中小企業(yè)最終走出融資困境。
[參考文獻(xiàn)]。
[1]阮兢青陳文標(biāo)《淺談金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資》發(fā)展2009年2月。
[2]郭慧《經(jīng)濟(jì)危機(jī)與中小企業(yè)的融資抉擇》管理觀察2009年6月。
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