總結(jié)是一種對前期工作和學(xué)習(xí)的總結(jié)和歸納，對未來的工作和學(xué)習(xí)具有重要的指導(dǎo)作用。總結(jié)應(yīng)該緊緊圍繞重點(diǎn)、關(guān)鍵點(diǎn)展開，避免泛泛而談?？偨Y(jié)是一個不斷進(jìn)步的過程，每一次總結(jié)都是在完善自己的過程中邁出的一步。
股票市場論文篇一
最后通過所得的結(jié)論為提高股市的穩(wěn)定以及促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提出可行性建議。
一、引言。
股票價格在與宏觀經(jīng)濟(jì)的增長保持一定相關(guān)性的同時也在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好，股市將會提前表現(xiàn)出上漲趨勢，反之則下跌。
當(dāng)然經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股市也會出現(xiàn)一定程度的背離，然而在宏觀經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展過程中，證券市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展總是呈現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的趨勢。
付廣軍通過建立長期均衡模型分別對工業(yè)增加值與深證指數(shù)和滬深指數(shù)進(jìn)行相關(guān)性研究，但僅憑工業(yè)增加值來代表宏觀經(jīng)濟(jì)過于片面。
姚瑤()在研究我國股票市場和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性時樣本容量較小，時間跨度較短，對檢驗(yàn)結(jié)果的準(zhǔn)確性具有較大的影響。
學(xué)者對于股票市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的多集中于理論的角度，分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下股票市場的理論發(fā)展趨勢，缺乏實(shí)證分析的嚴(yán)謹(jǐn)性，或者實(shí)證分析的方法沒有較強(qiáng)的說服力。
本文運(yùn)用實(shí)證分析與理論分析相結(jié)合的方法，通過線性回歸分析、計量檢驗(yàn)等對模型可靠性進(jìn)行檢驗(yàn)，所得結(jié)論更具說服力。
國內(nèi)生產(chǎn)總值反映了一國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，股市規(guī)模反映企業(yè)在股市上籌集的資金狀況。
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然導(dǎo)致國民生產(chǎn)總值的較快增長。
良好的經(jīng)濟(jì)前景改善了人們的預(yù)期，導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值較快增長，預(yù)示經(jīng)濟(jì)前景較好，增強(qiáng)了企業(yè)對前景的良好預(yù)期，并不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。
融資需求的膨脹帶來證券市場的活躍。
反之，當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緩慢甚至停滯會導(dǎo)致企業(yè)投資的減少，融資規(guī)模降低，股市規(guī)模也會隨之收縮。
但短期內(nèi)也可能會產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股票市場的發(fā)展的背離，但是長期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然會帶來證券市場的繁榮。
但這僅限于理論分析，下面進(jìn)行實(shí)證分析。
(一)數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)及var模型建立。
var模型是通過將每一個內(nèi)生變量與其自身的k階滯后期進(jìn)行回歸得到最終的模型，建立上證指數(shù)與gdp之間的var模型，數(shù)據(jù)為經(jīng)過一階差分的數(shù)據(jù)，綜合多方面的因素得到滯后變量的最大階數(shù)為2。
傳統(tǒng)計量經(jīng)濟(jì)學(xué)總是假設(shè)經(jīng)濟(jì)變量時間序列是平穩(wěn)的，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，數(shù)據(jù)的時間序列多數(shù)情況下非平穩(wěn)。
因此檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性有助于解決非平穩(wěn)序列帶來的偽回歸等問題，提高模型的準(zhǔn)確性。
為了研究方便，我們利用1990年到國內(nèi)生產(chǎn)總值與上證綜合指數(shù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計回歸分析，對數(shù)據(jù)進(jìn)行了adf檢驗(yàn)，在adf檢驗(yàn)中，c表示帶有常數(shù)項，t表示帶有趨勢項，k為所采用的滯后階數(shù)，此處運(yùn)用的是在5%的顯著性水平下的臨界值。
從分析的結(jié)果中可以看出gdp和上證指數(shù)一階單整，因此需要繼續(xù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。
(二)模型檢驗(yàn)。
使用engle-granger兩步法對gdp和上證指數(shù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，回歸分析可得sz=0.7205+0.554137×gdp+e對殘差e進(jìn)行adf平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示ei(0)表明序列e平穩(wěn)，即gdp和上證指數(shù)協(xié)整。
為進(jìn)一步判斷上證指數(shù)與gdp之間的相關(guān)關(guān)系，進(jìn)行g(shù)ranger因果關(guān)系檢驗(yàn)，結(jié)果顯示在滯后期為3的情況下二者具有因果關(guān)系，其中g(shù)dp是上證指數(shù)產(chǎn)生的原因，即宏觀經(jīng)濟(jì)因素對股市的影響較為明顯，股票市場能夠反映宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面。
(三)脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分析。
脈沖響應(yīng)函數(shù)通過描述每個變量的變動對自身及其他內(nèi)生變量沖擊的影響。
并能夠反映變量的擾動項對其他內(nèi)生變量產(chǎn)生影響并最終反饋給自己的過程，使用eviews軟件，得到gdp對上證指數(shù)的脈沖響以及方差分解圖，從得到的結(jié)果可以看出，gdp對上證指數(shù)的影響周期為3，前兩期為正向沖擊，但該效應(yīng)逐漸減小，并在第3周期后逐漸恢復(fù)到均衡水平。
從分析的結(jié)果中可以看出，忽略股市自身的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)對股市的影響當(dāng)期為25%，后逐漸恢復(fù)到21%的影響水平。
綜上可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)會對股市產(chǎn)生影響，且對經(jīng)濟(jì)較敏感，并且股市竟與滯后1、2期的gdp呈負(fù)相關(guān)，我國股票市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展總體上存在關(guān)聯(lián)性，但是相關(guān)性不明顯，甚至可能出現(xiàn)背離現(xiàn)象。
三、國內(nèi)生產(chǎn)總值與股市規(guī)模的關(guān)系總結(jié)。
從理論上看，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)與股票市場的周期保持一致。
從實(shí)證的角度。
當(dāng)然，我國股票市場上存在著諸多的非市場因素，這些因素包括市場監(jiān)管機(jī)制的不完善，政府的過度干預(yù)等問題導(dǎo)致通過股市對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測大打折扣，股市難以真正成為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表。
四、政策建議。
近年來隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的逐步增大，經(jīng)濟(jì)增長難以保持過去三十年的高速增長。
同時經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式提出了較大的挑戰(zhàn)。
證券市場能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)的增長提供生產(chǎn)所需資金，是當(dāng)前企業(yè)主要的融資渠道，加強(qiáng)我國證券市場與宏觀經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展，然而我國的股票市場處于持續(xù)震蕩階段，證券市場的不穩(wěn)定不僅不能起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用而且會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。
對于證券市場的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系應(yīng)該主要集中于對股票市場價格波動原因以及因素的討論上，而不是證券市場的規(guī)模以及發(fā)展?fàn)顩r。
對此，提出以下建議：
(一)拓寬信息傳播渠道，完善信息披露制度。
宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要股票市場的健康有序發(fā)展，然而股票市場存在著交易機(jī)制的不完全等諸多問題。
其中信息不對稱是指證券市場不能按照市場規(guī)律有序發(fā)展。
信息不對稱對股票市場危害極大，完善信息傳導(dǎo)機(jī)制，提高信息公開程度，保證證券市場是對市場參與者經(jīng)驗(yàn)判斷的考驗(yàn)。
信息傳遞的時間和空間差異增加了信息傳遞的成本，同時人為因素的影響，比如內(nèi)幕交易導(dǎo)致證券市場的公平性受損。
可以從以下幾個方面解決信息不對稱的問題：第一，可以通過加強(qiáng)輿論的監(jiān)督并促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)信息傳播渠道的發(fā)展，拓寬傳播媒介傳播渠道以及傳播速度，降低信息的傳播成本，保證投資者能夠在相同的時間內(nèi)獲得等量的信息。
第二，完善市場監(jiān)管體制，對市場中的存在的內(nèi)幕交易等嚴(yán)重影響證券市場發(fā)展的行為予以嚴(yán)厲懲罰，當(dāng)然對于行為規(guī)范，具有良好示范作用的投資者予以獎勵，例如可以對其投資過程中的交易成本予以部分減免等措施，形成良好的投資風(fēng)氣，提高證券市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的支持作用。
第三，金融中介機(jī)構(gòu)在證券市場的發(fā)展中起到越來越重要的作用，重視金融中介機(jī)構(gòu)的誠信與自律意識，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制制度的重要性，提高市場的自我約束能力。
(二)加強(qiáng)政府干預(yù)，規(guī)范市場秩序。
政府是是市場發(fā)展的引路人，政府在維護(hù)證券市場的公平秩序的同時，應(yīng)該以宏觀經(jīng)濟(jì)的管理者的身份維持證券市場的秩序。
應(yīng)當(dāng)正確的認(rèn)識政府在市場經(jīng)濟(jì)中的正確定位。
作為市場的監(jiān)管者以及制度的供給者，政府在解決市場失靈以及維護(hù)市場秩序方面起到及其重要的作用。
同時政府應(yīng)當(dāng)側(cè)重于加強(qiáng)對市場的引導(dǎo)作用，但應(yīng)區(qū)別市場只能和政府職能的界限，避免對市場的直接調(diào)控。
當(dāng)前我國證券市場面臨著政府失靈的現(xiàn)象，主要原因是：首先政府在國有企業(yè)的融資過程中參與過多人為的抬高股價等措施必然會帶來國有企業(yè)的長期貶值的問題。
其次股票發(fā)行制度應(yīng)當(dāng)市場化，完成審核制到注冊制的轉(zhuǎn)變。
市場過多的參與其中必然會帶來尋租行為的發(fā)生，而注冊制作為市場選擇的結(jié)果，在市場機(jī)制的作用下優(yōu)勝劣汰的市場規(guī)則能夠得以有效發(fā)揮作用，避免企業(yè)為發(fā)行上市而進(jìn)行包裝，提高上市公司的質(zhì)量，保護(hù)投資者的利益。
對于證券市場中的不合理行為予以及時的制止，維護(hù)證券市場的公平公正。
政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)證券市場對于規(guī)范證券市場的秩序。
(三)有計劃地擴(kuò)大股票市場規(guī)模。
合理的市場規(guī)模能夠提供市場需要的投資組合并為市場提供充足的資金，滿足融資需要。
當(dāng)前我國的股票市場規(guī)模過于狹小，股票市場體系結(jié)構(gòu)較為單一，融資產(chǎn)品難以滿足投資者多樣化的投資需求，難以實(shí)現(xiàn)投資者的資金保值和增值的能力以及股票發(fā)行者的資金需求。
為保證股市刺激消費(fèi)以及融資的功能，必須有計劃地擴(kuò)大證券市場的規(guī)模，豐富股票市場的融資產(chǎn)品，增加投資者的融資產(chǎn)品的可選擇性。
同時應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對我國股票市場新三板的建設(shè)，提高對中小板市場的關(guān)注度，降低市場準(zhǔn)入門檻，為優(yōu)良的企業(yè)提供融資渠道，推進(jìn)資本市場的市場化。
參考文獻(xiàn)。
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股票市場論文篇二
摘要：隨著人類社會工業(yè)化進(jìn)程的加快，生產(chǎn)規(guī)模越來越呈現(xiàn)出無限擴(kuò)大的發(fā)展態(tài)勢，人、經(jīng)濟(jì)與資源、環(huán)境之間的關(guān)系也隨著這種發(fā)展態(tài)勢變得日益焦灼。注重清潔生產(chǎn)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)已成為實(shí)現(xiàn)人類社會經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。本文針對清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了深入的分析，對推動社會循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綜合國力的提升，實(shí)現(xiàn)我國可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。
關(guān)鍵詞：清潔生產(chǎn)；循環(huán)經(jīng)濟(jì)；關(guān)系。
人類文明經(jīng)歷了漁獵文明、農(nóng)業(yè)文明、工業(yè)文明，每一種文明的出現(xiàn)都是一種先進(jìn)生產(chǎn)關(guān)系代替一種落后生產(chǎn)關(guān)系的表現(xiàn)形式，這主要是由于生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的客觀規(guī)律影響的。隨著社會的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境之間的關(guān)系已經(jīng)不是最初的樸素而和諧的關(guān)系，二者的關(guān)系隨著工業(yè)文明的發(fā)展變得日益焦灼。突出表現(xiàn)為環(huán)境污染的日益嚴(yán)重，不可再生資源的日益匱乏等等。自20世紀(jì)90年代以來，國際社會開始推行清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)，把清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)視為實(shí)現(xiàn)人類社會可持續(xù)發(fā)展的重要實(shí)現(xiàn)方式。環(huán)保型生產(chǎn)模式將環(huán)境可持續(xù)性發(fā)展理念運(yùn)用到企業(yè)的生產(chǎn)，居民的生活之中。循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用生態(tài)學(xué)的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學(xué)技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實(shí)施經(jīng)濟(jì)活動。清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)目的一致，都是為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。清潔生產(chǎn)，及循環(huán)經(jīng)濟(jì)利用高新科技，緩解環(huán)境壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)人們的環(huán)境意識。
股票市場論文篇三
甲方（出資方）：
乙方（操作方)：
甲、乙雙方經(jīng)友好協(xié)商，就雙方進(jìn)行股票投資合作的有關(guān)事項達(dá)成以下合作協(xié)議：
一、甲方應(yīng)乙方要求，將下屬股票交易賬戶與資金交付乙方用于股票投資。
開戶名：
開戶證券公司：
資金賬號：
賬戶起始資金：人民幣元整。
合作期自年月日起，至年月日止。
二、操作期間，賬戶盈利全部屬于乙方所有。同樣，乙方承擔(dān)全部交易風(fēng)險，甲力方不承擔(dān)交易風(fēng)險。為了確保甲方的賬戶與資金安全，乙方在交易前應(yīng)向甲方交納操作賬戶總資金的%(即人民幣元)作為風(fēng)險保證金。如乙方交易產(chǎn)生虧損，虧損額不超過乙方交納的風(fēng)險保證金的，從風(fēng)險保證金中扣除；虧損額超過風(fēng)險保證金的，乙方應(yīng)于兩日內(nèi)補(bǔ)足。
三、乙方每月向甲方支付甲方出資額的%（即人民幣元)作為綜臺管理費(fèi)，首月費(fèi)用于月日前支付，后續(xù)費(fèi)用應(yīng)于每月日前支付。乙方可通過下述兩種方式支付：
1、授權(quán)甲方以“證券保證金轉(zhuǎn)銀行”的方式從股票交易賬戶中扣除并提取。
(費(fèi)用扣除后乙方的權(quán)益不得低于其初始自有資金，否則應(yīng)通過方式2支付)；
2、乙方直接向甲方銀行賬戶轉(zhuǎn)帳支付。
合作過程中，如雙方協(xié)商決定變更出資額，則按照變更后的出資額為基準(zhǔn)收。
取后續(xù)管理費(fèi)。
四、甲方在收到乙方支付的風(fēng)險保證金及首月綜合管理費(fèi)后，將上述股票交易賬戶交付乙方操作。賬戶交付后至合作終止日前，上述股票交易賬戶由乙方獨(dú)立操作，甲方僅按照本協(xié)議約定的原則對該賬戶進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控與管理,不干涉乙方在本協(xié)議允許范網(wǎng)內(nèi)的交易行為。
五、乙方交易和甲方進(jìn)行風(fēng)險控制操作所發(fā)生的印花稅、經(jīng)手費(fèi)由券商從股票交易賬戶代扣，由乙方承擔(dān)：交易手續(xù)費(fèi)率按交易金額的千分之收取，如股票交易賬戶的手續(xù)費(fèi)率低于該標(biāo)準(zhǔn)，甲方將以“證券保證金轉(zhuǎn)銀行”的方式將差額部分從股票交易賬戶中提取。
六、當(dāng)甲乙雙方任意一方進(jìn)行涉及資金出入的操作后（例如甲方按本協(xié)議約定劃撥費(fèi)用、乙方迫加風(fēng)險保證金等操作)，甲方應(yīng)向乙方發(fā)送包含資金調(diào)撥原囚及金額、乙方權(quán)益等數(shù)據(jù)的賬單。乙方應(yīng)在發(fā)生資金變動的當(dāng)日復(fù)核賬單內(nèi)容是否正確無誤，如乙方末收到賬單或?qū)~中內(nèi)容有異議，須在當(dāng)日告知甲方，否則視為認(rèn)同。乙方用于接收賬單的電子郵箱地址或及時通信軟件聯(lián)系方式以本合同約定為準(zhǔn)。
七、雙方指定下列銀行賬戶作為資金調(diào)撥專用賬，乙方據(jù)此向甲方交納風(fēng)險保證金或迫加保證金，甲方據(jù)此向乙方劃撥交易盈利或退還風(fēng)險保證金：
甲方收款賬戶：戶名：賬號：
開戶行及開戶網(wǎng)點(diǎn)：
乙方收款賬戶：戶名：賬號：
開戶行及開戶網(wǎng)點(diǎn)：
八、在交易過程中，乙方應(yīng)嚴(yán)格遵守下列交易規(guī)定，并接受甲方及其風(fēng)險監(jiān)控人員按照下列風(fēng)險控制原則處置交易風(fēng)險：
1、乙方不得買入st股票、跌?；虻^8%的股票。如乙方違規(guī)買入，甲方有權(quán)隨時按市價平倉。由此造成虧報的，萬損自擔(dān)：產(chǎn)生盈利的，盈利部分扣除。
2、乙方不得買入連續(xù)跌停后首次打開跌停板的股票（打開跌停的全日，無論反彈幅度大小，均不可買入）。如乙方違規(guī)買入，甲方有權(quán)隨時按市價平倉，由此造成虧損的，虧損自擔(dān)；產(chǎn)生盈利的，盈利部分扣除。
3、對于首日上市的新股及恢復(fù)上市首日無漲跌幅限制的股票，買入量不得超過賬戶資產(chǎn)的20%；對于流通市值低于10億元的股票，單只個股買入不得超過賬戶資產(chǎn)的50%。
4、乙方須注重風(fēng)險控制，當(dāng)合作賬戶資產(chǎn)（幣值+可用資金）低于甲方出資的110%時，乙方應(yīng)立即補(bǔ)足風(fēng)險保證金，否則甲方有權(quán)隨時按市價將全部持倉平倉，甲方平倉操作以盤中價格走勢為依據(jù)，如平倉后股價反彈回升，甲方不承擔(dān)責(zé)任。甲方強(qiáng)行平倉后，乙方不得在補(bǔ)足風(fēng)險保證金前再次操作合作賬戶，如違約操作，盈利扣除、虧損自擔(dān)。如因行情急劇變化致使強(qiáng)行平倉后賬戶虧損超過乙方交納的風(fēng)險保證金，超出部分由乙方承擔(dān)，乙方應(yīng)于兩日內(nèi)補(bǔ)足相應(yīng)虧損。
6、乙方在任何時候均無權(quán)對甲方所提供的交易賬戶進(jìn)行密碼修改操作。如乙方擅自更但在修改后末進(jìn)行違約澡作的，須在接到甲方通知后10分鐘內(nèi)將密碼復(fù)原為本合同約定密碼。如按合同聯(lián)系方式無法與乙方取得聯(lián)系或在取得聯(lián)系后拒絕將密碼復(fù)原的，甲方有權(quán)隨時將賬戶全部持倉平倉，盈利扣除，虧損自擔(dān)；如乙方在修改密碼后進(jìn)行違反臺同約定的操作，甲方將無條件收回賬戶，合作中止，風(fēng)險保證金不予退還。如造成的損失超過風(fēng)險保證金，甲方對超出部分具有迫償權(quán)。
7、為保證風(fēng)險管理工作正常進(jìn)行，乙方嚴(yán)禁買入跌停、連續(xù)跌停、非滬深a股的交易品種，如乙方違反本約定，甲方將無條件收回賬戶，合作中止。如違規(guī)建立的倉位無法在當(dāng)日收盤前保本平倉，乙方所交納的風(fēng)險保證金不予退還。乙方違約所造成的損失超過風(fēng)險保證金的，甲方對超出部分具有迫償權(quán)。
九、如乙方因自身原因決定提前中止合作，甲方予以配臺，但已收取的管理費(fèi)不予退還。如遇乙方持有的股票停牌，須待復(fù)牌并賣出后方可中止合作。
十、甲方可根據(jù)乙方的交易倩況決定是否與乙方繼續(xù)合作。如乙方風(fēng)險控制能力不足或進(jìn)行違約操作，甲方有權(quán)中止合作，待乙方持倉全部平倉后清算雙方權(quán)益，在此期間乙方不得建立新持倉。
十一、甲方應(yīng)對乙方的易情況子以保密，不得借風(fēng)險控制工作之便仿照乙方的交易進(jìn)行買賣操作或向第三方透露乙方的交易恃況。
十二、乙方進(jìn)行網(wǎng)上交易所需的計算機(jī)軟硬件及網(wǎng)絡(luò)環(huán)境由乙方自行解決。乙方應(yīng)使用符合網(wǎng)上交易軟件要求、無病毒的計算機(jī)登陸乙方賬戶，以確保交易順暢和賬戶安全。由于通訊系統(tǒng)繁忙、中斷，計算機(jī)交易系統(tǒng)故障，網(wǎng)終及信息系統(tǒng)故障，電力中斷等原因?qū)е乱曳浇灰壮霈F(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯誤，甲方不承擔(dān)責(zé)任。
十一、本合同可遇過上述兩鐘途徑簽訂，雙方可根據(jù)實(shí)際情況選擇簽署方式。通過上述任一方式所簽訂的合同均為有效合同，對甲乙雙方均有約束力。
（一）乙方到甲方所在地現(xiàn)場簽訂；
（二）雙方確認(rèn)身份后通過傳真或電子郵件進(jìn)行確認(rèn)；
以非現(xiàn)場方式簽訂的合同，如甲乙雙方任意一方需求，可通過快遞方式補(bǔ)簽書面協(xié)議，另一方應(yīng)予以配合。
十四、本合同解除或到期時，甲方退還乙方該賬戶除甲方出資額之外的所有資金。
十五、本合同僅在乙方支付風(fēng)險保證金之后至甲方退還風(fēng)險保證金之前有效，如乙方末支付風(fēng)險保證金或申請?zhí)崛★L(fēng)險保證金，合作賬戶不予保留，此后的賬戶盈利與乙方無關(guān)。
甲方（出資方）：乙方（操作方）：
身份證：身份證：
聯(lián)系地址：聯(lián)系地址：
聯(lián)系電話：聯(lián)系電話：
簽約日期：年月日
股票市場論文篇四
經(jīng)營股票發(fā)行和買賣的場所稱之為股票市場。一般來說，新股票的.發(fā)行在初級市場，已發(fā)行的股票交易在二級市場。
股票是資本市場的一種，股票和債券雖有區(qū)別，但都屬于籌集中，長期資本的重要方式，因此，通常統(tǒng)稱為證券，股票和證券兩種證券的交易，稱為證券交易，股票市場與債券市場同屬于證券市場。
企業(yè)為了籌集生產(chǎn)和經(jīng)營等方面的巨額資本，常常需要通過一定方式來獲取長期資金，獲取的途徑包括：政府貸款，向銀行申請長期貸款，發(fā)行公司債券，發(fā)行股票。
股票市場的經(jīng)濟(jì)意義在于股票交易行情所造成的日益興旺的銷路，投資者知道他們持有的股票可以很快兌現(xiàn)，這樣，希望從公眾中籌集股本或借入資本的公司就較容易地、較便宜地籌到資金。
股票市場論文篇五
股票市場是股票發(fā)行和交易的場所。根據(jù)市場的功能劃分，股票市場可分為發(fā)行市場和流通市場。
發(fā)行市場是通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動的市場，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場所。發(fā)行市場是實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的`場所，通過發(fā)行股票，把社會閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。由于發(fā)行活動是股市一切活動的源頭和起始點(diǎn)，故又稱發(fā)行市場為“一級市場”。
流通市場是已發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的市場，又稱“二級市場”。流通市場一方面為股票持有者提供隨時變現(xiàn)的機(jī)會，另一方面又為新的投資者提供投資機(jī)會。與發(fā)行市場的一次性行為不同，在流通市場上股票可以不斷地進(jìn)行交易。
發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提，流通市場又是發(fā)行市場得以存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場的規(guī)模決定了流通市場的規(guī)模，影響著流通市場的交易價格。沒有發(fā)行市場，流通市場就成為無源之水、無本之木，在一定時期內(nèi)，發(fā)行市場規(guī)模過小，容易使流通市場供需脫節(jié)，造成過度投機(jī)，股價飚升；發(fā)行節(jié)奏過快，股票供過于求，對流通市場形成壓力，股價低落，市場低迷，反過來影響發(fā)行市場的籌資。所以，發(fā)行市場和流通市場是相互依存、互為補(bǔ)充的整體。
股票市場論文篇六
清潔生產(chǎn)的相關(guān)概念主要是在歐洲經(jīng)濟(jì)共同體的一次研討會上提出的，它主要針對的是環(huán)境資源問題的相關(guān)問題提出的。清潔生產(chǎn)主要特點(diǎn)有，一般要求企業(yè)在生產(chǎn)過程中將從原材料選用、生產(chǎn)設(shè)備采購、工藝的節(jié)能化、資源的綜合利用、包裝材料的回收等方面盡量減少廢棄物的排放。走一條低消耗、高效益、輕污染的道路。
1.2循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用生態(tài)學(xué)的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學(xué)技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實(shí)施經(jīng)濟(jì)活動，改善人類生活條件，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、人類文明與自然環(huán)境的共同發(fā)展[2]。循環(huán)經(jīng)濟(jì)存在問題是：循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為我國綠色理念下發(fā)展的一種經(jīng)濟(jì)體系，有著自身的優(yōu)勢，但循環(huán)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中，受到現(xiàn)實(shí)因素的影響，存在著一定的問題。循環(huán)經(jīng)濟(jì)追求的是社會整體上和諧發(fā)展，注重的是社會與經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。在發(fā)展的過程中，許多企業(yè)由于自身的認(rèn)知理解，往往過多的依靠政府，導(dǎo)致了循環(huán)經(jīng)濟(jì)在具體的實(shí)際中并不能完全的運(yùn)用，阻礙了循環(huán)經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展，在一定程度上，也會導(dǎo)致資源的浪費(fèi)，不利于我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。
股票市場論文篇七
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
第二條本規(guī)定所稱內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，是指上海證券交易所、深圳證券交易所分別和香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡稱香港聯(lián)合交易所)建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡稱滬港通)和深港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)對內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和其他有關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場信息;。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報中國證監(jiān)會備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱中國證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動進(jìn)行自律管理;。
(六)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國證監(jiān)會其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險，并根據(jù)中國證監(jiān)會及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當(dāng)性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實(shí)施方案，切實(shí)維護(hù)客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴(yán)重影響內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制部分或全部交易正常進(jìn)行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀(jì)商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場所對通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
第十二條境外投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：
(二)所有境外投資者對單個上市公司a股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。
境外投資者依法對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。
境內(nèi)有關(guān)法律法規(guī)和其他有關(guān)監(jiān)管規(guī)則對持股比例的最高限額有更嚴(yán)格規(guī)定的，從其規(guī)定。
第十三條投資者依法享有通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制買入的股票的權(quán)益。
投資者通過港股通買入的股票應(yīng)當(dāng)記錄在中國證券登記結(jié)算公司在香港中央結(jié)算公司開立的證券賬戶。中國證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)以自己的名義，通過香港中央結(jié)算公司行使對該股票發(fā)行人的權(quán)利。中國證券登記結(jié)算公司行使對該股票發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)通過內(nèi)地證券公司、托管銀行等機(jī)構(gòu)事先征求投資者的意見，并按照其意見辦理。
中國證券登記結(jié)算公司出具的股票持有記錄，是港股通投資者享有該股票權(quán)益的合法證明。投資者不能要求提取紙面股票，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
投資者通過滬股通、深股通買入的股票應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谙愀壑醒虢Y(jié)算公司名下。投資者通過滬股通、深股通買賣股票達(dá)到信息披露要求的，應(yīng)當(dāng)依法履行報告和信息披露義務(wù)。
第十四條對于通過港股通達(dá)成的交易，由中國證券登記結(jié)算公司承擔(dān)股票和資金的清算交收責(zé)任。對于通過滬股通、深股通達(dá)成的交易，由香港中央結(jié)算公司承擔(dān)股票和資金的清算交收責(zé)任。
中國證券登記結(jié)算公司及香港中央結(jié)算公司，應(yīng)當(dāng)按照兩地市場結(jié)算風(fēng)險相對隔離、互不傳遞的原則，互不參加對方市場互保性質(zhì)的風(fēng)險基金安排;其他相關(guān)風(fēng)險管理安排應(yīng)當(dāng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的交易結(jié)算風(fēng)險管理有關(guān)規(guī)定。
第十五條投資者通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票，應(yīng)當(dāng)以人民幣與證券公司或經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交收。使用其他幣種進(jìn)行交收的，以中國人民銀行規(guī)定為準(zhǔn)。
第十六條對違反法律法規(guī)、本規(guī)定以及中國證監(jiān)會其他有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會依法采取監(jiān)督管理措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》《行政處罰法》等法律法規(guī)進(jìn)行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。
中國證監(jiān)會與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和其他有關(guān)國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制，依法查處內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)跨境違法違規(guī)活動。
第十七條上海證券交易所、深圳證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司依照本規(guī)定的有關(guān)要求，分別制定內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后實(shí)施。
第十八條證券交易所、證券交易服務(wù)公司及結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存履行本規(guī)定所規(guī)定的職責(zé)形成的各類文件、資料，保存期限不少于。
第十九條本規(guī)定自公布之日起施行?！稖酃善笔袌鼋灰谆ヂ?lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定》(證監(jiān)會令第101號)同時廢止。
股票市場論文篇八
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析。
20xx年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的尾部風(fēng)險已經(jīng)減弱能夠保持長期復(fù)蘇仍有待觀察。新興市場經(jīng)濟(jì)體增長持續(xù)下滑的風(fēng)險已經(jīng)增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸，深化改革成為新興經(jīng)濟(jì)體前進(jìn)的唯一動力。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是潛在增長率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量優(yōu)于經(jīng)濟(jì)增長速度，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步提升，有投資、出口拉動為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動，投資率的高低應(yīng)遵循儲蓄率先升后降的客觀規(guī)律，民間投資比重呈上升趨勢且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，房地產(chǎn)市場格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，金融業(yè)改革不斷深化，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，金融市場穩(wěn)步發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)，金融體系整體穩(wěn)健。
中國經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入中速增長階段，政府正大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)再平衡，由投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長活力。
(二)行業(yè)分析。
xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元，同比下降5%。自xx年上半年以來，家電市場增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示，xx年上半年整體家電市場規(guī)模為7254億元，同比增長4.8%，較去年同期收窄14.9個百分點(diǎn)。行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級、效率優(yōu)先的運(yùn)營新周期。從企業(yè)營收、凈利潤水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看，家電市場分化趨勢明顯。首先，家電各子行業(yè)增長出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的.發(fā)展態(tài)勢，數(shù)據(jù)顯示，在主要家電品牌中，營收和凈利潤在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團(tuán)與白電企業(yè)，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外，白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績和市場規(guī)模增長情況也要好于黑電。
其次，家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價格分化。進(jìn)入xx年，智能家電概念全面爆發(fā)，產(chǎn)品高端化步伐加快，智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好，消費(fèi)者認(rèn)知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域，智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場的重要品類。生活類家電領(lǐng)域，變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對開門冰箱、滾筒洗衣機(jī)占比增加，同時智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。
(三)公司分析。
1、公司的基本情況。
蘇寧電器是中國3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至20xx年，蘇寧電器在中國30個省、直轄市、自治區(qū)，300多個城市擁有1000家連鎖店，80多個物流配送中心、20xx多個售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價值455.38億元，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。
入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)。
xx年2月7日，蘇寧宣布已經(jīng)通過國家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可審核，獲得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可。蘇寧由此成為國內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的企業(yè)。xx年10月26日，中國民營500強(qiáng)發(fā)布，蘇寧以2798.13億元的營業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。
圍繞市場需求，按照專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的原則，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài)，旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購、并”四位一體、同步開發(fā)的模式，保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢，每年新開200家連鎖店，同時不斷加大自建旗艦店的開發(fā)，以店面標(biāo)準(zhǔn)化為基礎(chǔ)，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式，在全國數(shù)十個一、二級市場推進(jìn)自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計到，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠。蘇寧電器堅持市場導(dǎo)向、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系，通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓(xùn)等形式，打造價值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。
與此同時，堅持創(chuàng)新經(jīng)營，拓展服務(wù)品類，蘇寧電器承諾“品牌、價格、服務(wù)”一步到位，通過b2c、聯(lián)名卡、會員制營銷等方式，為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會與論壇，與國內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學(xué)者、社會專業(yè)機(jī)構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢與合作策略，促進(jìn)家電產(chǎn)品的普及與推廣，推動中國家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前，蘇寧電器經(jīng)營的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼，八個品類(包括自主產(chǎn)品)，上千個品牌，20多萬個規(guī)格型號。
2、重要財務(wù)指標(biāo)。
近日，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報表，季報顯示，公司今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤-104125.20萬元，同比增長-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤比上期下跌266.47%。
3、行業(yè)地位。
(四)業(yè)績預(yù)測。
9月底，蘇寧會員規(guī)模達(dá)到1.55億。9月份公司移動端訂單數(shù)量占比達(dá)到24%。
物流服務(wù)響應(yīng)時效持續(xù)提升，改善用戶體驗(yàn)：截至9月底公司在全國23個城市物流基地投入運(yùn)營，13個在建，24個完成土地簽約儲備。小件商品自動分揀倉庫項目已在部分城市投入使用，9月份物流服務(wù)妥投率達(dá)到了99.7%。
員工持股計劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共1,089名員工參加，購買數(shù)量占總股本的0.83%，購買均價8.63元/股，高于當(dāng)下股價。
發(fā)展趨勢。
公司預(yù)計：xx年全年業(yè)績凈虧損10.41~11.91億元，(隱含4季度凈虧損進(jìn)一步收窄至0~1.5億元)。需要注意的是，該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過13億的稅后凈收益。
二、技術(shù)面分析。
一、形態(tài)分析：
頭肩頂。
如圖顯示的是一個頭肩頂形態(tài)，形成了一個反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，股價將下跌。圓圈處為賣點(diǎn)。
二、指標(biāo)分析。
macd指標(biāo)。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff與dea均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,diff向上突破dea,可作買。此為買點(diǎn)。
根據(jù)macd指標(biāo)，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢。
三、投資結(jié)論。
用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢得出了如下的一些結(jié)論：
首先業(yè)績下降較大，轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者，民營銀行申請困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已經(jīng)撤退，從報告看股東人數(shù)359000戶，這是非常大的，只能說明一個問題，主力已經(jīng)出貨，散戶接盤套牢。短期不要碰這個股票。如果買了也不要急著補(bǔ)倉，待大盤企穩(wěn)再補(bǔ)不遲。
股票市場論文篇九
隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國利用高新科技改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，清潔生產(chǎn)及循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念，就是在這種背景下產(chǎn)生的。它倆的目的一致，都是為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。清潔生產(chǎn)，及循環(huán)經(jīng)濟(jì)利用高新科技，緩解環(huán)境壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)人們的環(huán)境意識。通過增強(qiáng)資源意識、節(jié)約意識、環(huán)保意識，在生產(chǎn)和消費(fèi)過程中用盡可能少的利用資源、能源，創(chuàng)造等量的財富，甚至更多的財富[3]。
2.2清潔生產(chǎn)是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的基石，是實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的必由之路。
發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，是我國建設(shè)社會主義的必然要求之一，因此，我國相關(guān)部門要將循環(huán)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)理念，真正落實(shí)到具體的企業(yè)和人群中去，只有國民真正了解循環(huán)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)理念，才能夠很好地去實(shí)施。企業(yè)實(shí)施新型生產(chǎn)模式就是利用高新科技，將企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)過一定的加工整理，進(jìn)而提升資源的利用效率，緩解資源緊張問題，這主要是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，而提出的一種新型的生產(chǎn)模式。企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須由無數(shù)個小范圍的清潔生產(chǎn)單元來實(shí)現(xiàn)，沒有小單元的清潔生產(chǎn)，將不可能形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
股票市場論文篇十
摘要：本篇首先分析了我國證券市場股票定價的特征。文章認(rèn)為我國現(xiàn)行證券市場的股票定價與capm的結(jié)論相悖:公司特征因素在我國股票定價中扮演著重要的角色，公司特征因素模型更適合描述中國股市的定價機(jī)制。然后，文章圍繞建立我國股票的特征因素模型進(jìn)行了研究。
根據(jù)馬柯維茨的資產(chǎn)組合理論，投資者對一種股票預(yù)期收益率的大小確定取決于這種股票的風(fēng)險溢價或者說風(fēng)險回報率，而風(fēng)險溢價又取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。譬如，某一投資者是風(fēng)險厭惡型的，他不愿意冒高風(fēng)險，那么他的風(fēng)險溢價就低，股票的價格也低，反之，如果是風(fēng)險喜歡型的投資者，那么他的風(fēng)險溢價就比較高，股價也高。有此可見，風(fēng)險是影響股票價格的主要因素。馬柯維茨還把風(fēng)險分成系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。這里我們把非系統(tǒng)風(fēng)險因素又稱為公司特征因素。
系統(tǒng)風(fēng)險是指有整個國民經(jīng)濟(jì)變動而造成的市場全面風(fēng)險。影響股價的系統(tǒng)風(fēng)險因素主要包括:經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)周期、利率、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)政策、物價水平、投資者結(jié)構(gòu)、人們心理預(yù)期和股市人氣狀況等。非系統(tǒng)風(fēng)險是指某個股票或者股票組合所特有的風(fēng)險。它包括每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)、發(fā)行價格、股本量、流通盤大小、地區(qū)因素、行業(yè)因素等。下面我們以上海股市為例來分析一下我國證券市場中系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的結(jié)構(gòu)特征。股票投資的總風(fēng)險由系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩部分組成。
由于成長階段市場競爭的無序性、信息的壟斷性和運(yùn)行機(jī)制的不規(guī)范性等市場結(jié)構(gòu)性因素，我國股市的價格行為呈現(xiàn)出較強(qiáng)的波動性，這種高風(fēng)險特征已經(jīng)引起管理層和投資者的極大關(guān)注。國內(nèi)很多學(xué)者也因此對我國股市的投資風(fēng)險結(jié)構(gòu)做了詳實(shí)的研究，發(fā)現(xiàn)我國股市的風(fēng)險結(jié)構(gòu)具有與成熟股市不同的特點(diǎn)。在我國股市中，單個股票的價格波動受市場大勢的影響非常大，從而導(dǎo)致各個股票價值運(yùn)動的相關(guān)性增強(qiáng)，收益率之間的相關(guān)系數(shù)必然較高。大部分股票間的相關(guān)系數(shù)都大于0.7，這和我國股市在一輪市場行情的大幅調(diào)整中，個股通常呈現(xiàn)齊漲齊跌的現(xiàn)象是相吻合的。
在我國股市發(fā)展初期，系統(tǒng)風(fēng)險在總風(fēng)險中占有較大的比例。
然而，隨著我國股市規(guī)模的不斷擴(kuò)大和運(yùn)作機(jī)制的逐步成熟，市場的風(fēng)險結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化。張人驥(2000)采用1993年1月1日至12月31日的日收益率數(shù)據(jù)，考察了上海股市風(fēng)險結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化特征與趨勢。結(jié)果表明，上海股市的系統(tǒng)風(fēng)險比例呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，“齊漲齊跌”的現(xiàn)象正在逐步弱化，與早期相比，目前的投資者在進(jìn)行投資組合選擇和投資決策時更多的考慮公司本身的特點(diǎn)，行為模式已從前幾年的“重大盤，輕個股”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸貍€股，輕大盤”，股票后面所蘊(yùn)含的公司特征正在逐步得以體現(xiàn)。
由于系統(tǒng)風(fēng)險在單個股票的投資總風(fēng)險中占有較大比重，同時各股票的價格運(yùn)動表現(xiàn)出強(qiáng)烈的一致性，因而通過投資多元化分散風(fēng)險的效果將極其有限。施東暉(2000)使用50個股票的雙周收益率數(shù)據(jù)計算它們各自的方差；然后隨機(jī)地選取一種股票，其收益率方差為4.18%；將這一股票與另一隨機(jī)選取的股票組合起來，構(gòu)成等比例投資的兩種股票的組合，方差降為4.13%左右；按同樣的步驟，一步一步加入隨機(jī)選取的股票，可以看到，當(dāng)組合中股票數(shù)目達(dá)到20種以上時，單個股票的非系統(tǒng)風(fēng)險幾乎已完全分散掉了，此時投資組合的方差很快接近極限值3.180/0，這一數(shù)值約為原先單個股票風(fēng)險的78.2%。可見在我國股票市場上，投資多元化只能分散掉大約20%的風(fēng)險量，降低風(fēng)險的效果并不明顯。
股票市場論文篇十一
根據(jù)市場的組織形式劃分，股票市場可分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。
股票場內(nèi)交易市場是股票集中交易的場所，即股票交易所。有些國家最初的股票交易所是自發(fā)產(chǎn)生的`，有些則是根據(jù)國家的有關(guān)法規(guī)注冊登記設(shè)立或經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的。今天的股票交易所有嚴(yán)密的組織，嚴(yán)格的管理，并有進(jìn)行集中交易的固定場所。在許多國家，交易所是股票交易的唯一合法場所。在我國，1990年底，上海證券交易所正式成立，深圳證券交易所也開始試營業(yè)。
股票場外交易市場是在股票交易所以外的各證券交易機(jī)構(gòu)柜臺上進(jìn)行的股票交易市場，所以也叫做柜臺交易市場。隨著通訊技術(shù)的發(fā)展，一些國家出現(xiàn)了有組織的、并通過現(xiàn)代化通信與電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的場外交易市場，如美國的全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)（nasdaq）。
根據(jù)投資者范圍不同，我國股票市場還可分為境內(nèi)投資者參與的a股市場和專供境外投資者參與的b股市場。
股票市場論文篇十二
摘要：首先對國外及我國股票回購動因進(jìn)行了闡述，然后針對我國目前證券市場上股票回購的價格確定、對股價的影響方面進(jìn)行了探討，最后又分析了究竟什么樣的公司有股票回購的動機(jī)。
關(guān)鍵詞：股票回購；回購動機(jī)；回購價格；股票價格。
1.1避稅假說。
股份回購能夠使股東以較低的資本利得稅取代現(xiàn)金股息必須交納的較高的普通個人所得稅。換言之，當(dāng)資本利得稅率低于現(xiàn)金股息所得稅率時，股東就存在以接受回購要約的方式合法規(guī)避部分稅額的動機(jī)，當(dāng)然，避稅假說的基本條件是由股票回購行為使股東規(guī)避應(yīng)稅額必須大于股票回購過程產(chǎn)生的交易費(fèi)用。由上述研究可見，股票回購可以起到改善資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本，穩(wěn)定公司股價，提高剩余資金利潤率的作用，它還是一種極為盛行的反收購措施。研究結(jié)果也表明許多公司在實(shí)際經(jīng)營中均可能存在股票回購的客觀要求。
1.2信號傳遞假說。
信號傳遞假說指普通股股票回購的公告實(shí)際上傳遞了公司管理層關(guān)于公司未來前景的新的信息。這一理論源于股份公司管理層和中小股東間的信息不對稱。公司管理層集公司管理經(jīng)營權(quán)于一身，掌握著有關(guān)公司管理經(jīng)營情況的全部信息，而公司所有者股東卻日益遠(yuǎn)離企業(yè)。所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離及由此所導(dǎo)致的所有者和經(jīng)營者之間的信息不對稱意味著二級市場上股票價格往往與真實(shí)價格相背離。對市場上的廣大中小股東而言，當(dāng)股份公司發(fā)出股票回購邀約時，實(shí)際上是向其傳達(dá)這樣的信息，即公司股票價值被低估了，這就是所謂的信息傳遞假說。這一假說很好的解釋了為什么股份公司發(fā)出回購邀約往往導(dǎo)致二級市場上股價上升。
1.3財富轉(zhuǎn)移假說。
財富轉(zhuǎn)移假說指股票回購將會導(dǎo)致公司優(yōu)先債債權(quán)人的財富被轉(zhuǎn)移給公司股東。優(yōu)先證券持有者會因公司回購普通股票而蒙受財富上的損失。因?yàn)槠髽I(yè)一般是將股東財富最大化目標(biāo)放在第一位，而債權(quán)人對企業(yè)又缺乏有效的監(jiān)督，這就導(dǎo)致公司無視債權(quán)人利益借機(jī)進(jìn)行現(xiàn)金套現(xiàn)。按照此假說，要是存在財富從優(yōu)先債債權(quán)人手里轉(zhuǎn)移到股東手里的話，股票回購對可轉(zhuǎn)換債券的影響與其對非可轉(zhuǎn)換債券的影響不一樣，在公司股票價格提高的.同時，優(yōu)先證券的市場價值會降低。從國外的一些實(shí)證研究上看，在股票回購公告日記公告后一天，可轉(zhuǎn)換債券、一般優(yōu)先股股票和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票價格的兩天平均收益率都呈正值，而一般債券則略為負(fù)值。
1.4最佳資本結(jié)構(gòu)假說。
財務(wù)管理的目標(biāo)在于追求公司價值的最大化或股價最大化，然而，只有在風(fēng)險不變的情況下eps的增長才會直接導(dǎo)致股價的上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長風(fēng)險也在加大，如果eps的增長不足以補(bǔ)償風(fēng)險增加所需要的報酬，盡管eps增加，股價仍然下降。所以說到底公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。顯然，股票回購是股份公司追求最佳資本結(jié)構(gòu)的有效手段。由此產(chǎn)生了股票回購的最佳資本結(jié)構(gòu)假說。
2股票回購價格的確定。
確定股票回購價格時，一般參照三個方面：一是企業(yè)上市時股東資產(chǎn)投入股份公司當(dāng)時的折股比例；二是市場流通股股價；三是股票回購當(dāng)時股份公司的每股凈資產(chǎn)。
在完善的證券市場上，股票回購的價格以股票在市場中的價格來確定。這也甚為合理，既然要回購，通俗的講，也就是買入股票，當(dāng)然是以股價作為衡量尺度，否則不會有人主動賣出自己手中的股票。但在中國目前的證券市場上，這一標(biāo)準(zhǔn)顯得極不合理。
首先，從我國發(fā)生的幾起股票回購案例來看，目前回購的主要是國有法人股。在公司上市之初，國有法人股是按面值發(fā)行，向社會公眾發(fā)行的股票價格則高于甚至遠(yuǎn)高于其面值，如果按當(dāng)前股價回購股票，對廣大流通股東來說顯然不公平，侵害了廣大流通股東的利益，必然招致他們的激烈反對。對流通股東來說，當(dāng)然是希望回購價格越低越好，而對回購的國有股東來說，又希望回購價格越高越好。
其次，國有大股東持有的上市公司的股票被人為地劃定為“非流通股”,不能在市場上交易。而股價僅僅只是市場基于現(xiàn)有的流通股對公司價值所做的評定，考慮到國有股在現(xiàn)有公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占比重的特殊性，如果簡單的以股價作為回購價格，顯然缺乏科學(xué)依據(jù)。
按企業(yè)上市時股東資產(chǎn)投入股份公司當(dāng)時的折股比例確定回購價格表面上看有其合理性的一面，但是按照資金的價值增值原則，如果采取這一標(biāo)準(zhǔn)國有股等于是“竹籃打水一場空”,白白在上市公司投資而沒有得到一點(diǎn)報酬，國有股東顯然不會接受這一標(biāo)準(zhǔn)。而且這一標(biāo)準(zhǔn)有侵吞國有股利益之嫌。
3股票回購對股價的影響。
股票回購以后對股價有三種影響。當(dāng)股票價格低于每股凈資產(chǎn)時，股票回購回引起每股凈資產(chǎn)上升，股價也上升；當(dāng)股票價格等于每股凈資產(chǎn)時，股票回購不會引起每股凈資產(chǎn)下降，股價不變；當(dāng)股票價格高于每股凈資產(chǎn)時，股票回購會導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)下降，股價也下降。下面我們予以舉例說明。
值得注意的是這僅適用于市場流通股票，而不適用于國有非流通股。因?yàn)榛刭弴蟹橇魍ü刹皇且怨善眱r格作為回購價格的，而流通股的回購是以而且也應(yīng)當(dāng)以股票價格作為回購價格。從我國目前發(fā)生的幾起回購案例來看，回購的主要是國有非流通股。云天化和申能兩起回購案例中，二者股票價格均高于每股凈資產(chǎn)，當(dāng)股票回購以后，股價均大幅度上升，云天化股票回購公告一發(fā)布，股票價格在6個交易日內(nèi)，股價上漲30%以上，而申能股價從10元一舉沖到了20元，這固然與a股市場“逢新必炒”這一慣例有關(guān)，但究其原因是因?yàn)槎呋刭彽木遣豢闪魍ǖ膰泄桑刭弮r格按每股凈資產(chǎn)來確定，這一價格遠(yuǎn)低于其當(dāng)時的股票價格，故引起了股票價格的急劇上升。
4什么樣的公司有條件回購股票。
從國外經(jīng)驗(yàn)來看，股價是否接近或跌破每股凈資產(chǎn)，確實(shí)是上市公司回購流通股的重要指標(biāo)。但回購畢竟是上市公司拿出現(xiàn)金按市場價格收購股份，且在一定時間內(nèi)要失去再融資的資格，在目前全部a股上市公司負(fù)債已是股東權(quán)益兩倍、大股東證券市場的錢“不拿白不拿”、大股東對提高每股收益興趣不大的情況下，上述回購的動力無疑將大大削弱。同時，回購將導(dǎo)致上市公司負(fù)債率上升，能否實(shí)施還要得到債權(quán)人的認(rèn)可，這對負(fù)債率平均水平已經(jīng)很高的a股上市公司來說又是一道難以逾越的門坎。
通過上述分析，我們認(rèn)為下列公司最有可能進(jìn)行股票回購：
（1）業(yè)績好、現(xiàn)金流量充足的企業(yè)。前期股權(quán)分置改革動搖了基金等機(jī)構(gòu)投資者對股票評估的價值體系，使績優(yōu)股遭到大量拋售。而允許進(jìn)行股票回購后，只有業(yè)績好、現(xiàn)金流量充足的企業(yè)才有能力進(jìn)行回購。
（2）國有控股股東占用上市公司資金嚴(yán)重的企業(yè)。上市公司面對這一現(xiàn)象，通過“以股抵債”的股票回購方式不失為一種好方法，同時又做到了國有股比重下降。
（3）股票價格接近或低于每股凈資產(chǎn)的企業(yè)。公司的股票價格被低估，通過回購股票來提高公司股票價格，提高公司的市場形象。
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股票市場論文篇十三
中國人民銀行和證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制有關(guān)問題的通知》，取代之前僅針對滬港通的相關(guān)通知，規(guī)范深港通、滬港通下的資金流動。
imf副總裁：人民幣匯率參考一籃子貨幣是正確的決定。
國際貨幣基金組織(imf)第一副總裁利普頓22日在北京表示，未來美國利率可能會有一些上升，美元可能會有一些升值。中國人民銀行在過去幾年做出了正確的決定，人民幣匯率參考一籃子貨幣而不是把人民幣和美元綁定。
公開市場繼續(xù)低量凈投放貨幣政策空間受限。
央行周二(11月22日)午在公開市場進(jìn)行1000億元7天期、800億元14天期和150億元28天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于2.25%、2.4%和2.55%，單日凈投放500億元，為連續(xù)第八日凈投放。
--離岸人民幣--。
中國銀行成為韓交所首家商業(yè)銀行人民幣期貨做市商。
中國銀行22日在首爾與韓國交易所簽署了人民幣期貨交易做市商協(xié)議，成為韓國交易所首家商業(yè)銀行人民幣期貨交易做市商，同時還被韓國交易所指定為人民幣結(jié)算銀行。
人民幣小幅收漲美元回落帶來喘息之機(jī)。
22日，人民幣兌美元即期匯率收盤小幅上漲，中間價則大漲超過200個基點(diǎn)，結(jié)束12連跌。美元指數(shù)從13年半高位下滑，在連漲兩周后稍作調(diào)整，為人民幣帶來喘息之機(jī)。
22日人民幣兌美元中間價報6.8779終結(jié)12連跌。
11月22日人民幣兌美元匯率中間價大漲206個基點(diǎn)，報6.8779，為10月末以來最大上漲幅度。人民幣中間價此前已連續(xù)12天下跌，為2005年6月以來最長連降紀(jì)錄。相比11月21日北京時間16:30人民幣兌美元即期匯率收盤價6.8956上調(diào)177個基點(diǎn)。
銀行間回購利率略降大行融出有限資金續(xù)緊。
22日，銀行間市場主要回購利率略降，但大行和政策性銀行融出不多，供需壓力集中于七天以內(nèi)期限，隔夜資金交易普遍需要加點(diǎn)成交，資金面延續(xù)偏緊格局。央行公開市場繼續(xù)低量凈投放，只對沖了等量的國庫現(xiàn)金定存到期，對資金面的緩壓效果有限。
--專家觀點(diǎn)--。
進(jìn)一步推動匯改的建議:增加收盤價權(quán)重至75%。
中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟撰文指出，未來可以逐步下調(diào)籃子貨幣的.比重，增加收盤價比重。在匯率形成機(jī)制中減少籃子貨幣的比重有助于降低美元指數(shù)的影響力，增強(qiáng)貨幣政策獨(dú)立性。具體而言，可以在2017年，將匯率形成機(jī)制中收盤價的權(quán)重從50%上調(diào)至75%，籃子貨幣的權(quán)重從50%下降至25%。隨后，根據(jù)相機(jī)抉擇的原則，逐步剔除籃子貨幣的權(quán)重，最終讓人民幣匯率完全由收盤價決定，成為真正的浮動匯率。
海通宏觀：資本何處流，貶值幾時休?
央行似乎意在釋放貶值壓力，讓匯率更接近均衡水平。未來要穩(wěn)定匯率，必需抑制地產(chǎn)泡沫，嚴(yán)守地產(chǎn)調(diào)控不放松，加快國企改革，提高效率，釋放經(jīng)濟(jì)潛力，這是解決長期匯率貶值問題的根本辦法。
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股票市場論文篇十四
內(nèi)容摘要：一個有效的股票期權(quán)將可以有效地協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東之間的利益沖突，但要真正發(fā)揮其激勵作用，必須依賴于一個完善、高效的證券市場。本文主要通過對股票期權(quán)激勵作用與市場有效性之間關(guān)系的闡述，討論如何采取有效措施提高證券市場的有效性，為股票期權(quán)發(fā)揮其應(yīng)有的激勵作用創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。
在現(xiàn)代企業(yè)中，為了維護(hù)出資者的合法權(quán)益，充分調(diào)動經(jīng)營者的積極性，需要構(gòu)建一套完善的經(jīng)營者激勵機(jī)制。股票期權(quán)因被認(rèn)為是一種有效的激勵形式而備受關(guān)注。但股票期權(quán)激勵機(jī)制能否達(dá)到預(yù)期效果卻依賴于外部條件的完善，包括資本市場的完善、經(jīng)理市場的建立與健全以及各種制度措施的建立與完善等等。其中資本市場的完善，尤其是證券市場的有效是發(fā)揮股票期權(quán)應(yīng)有的激勵作用的重要前提條件。
股票市場論文篇十五
進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國快餐業(yè)取得新的發(fā)展，行業(yè)上下積極實(shí)踐，深入探索，注重積累，務(wù)實(shí)求進(jìn)，邁出新的步伐，開辟了中國快餐發(fā)展的新局面。面對新的發(fā)展條件與機(jī)遇，如何推進(jìn)中國快餐業(yè)科學(xué)發(fā)展和取得新的進(jìn)步，這是我們當(dāng)前面臨的任務(wù)與挑戰(zhàn)。
一、行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀特點(diǎn)分析1．中式快餐發(fā)展由感性認(rèn)識向理性積累階段轉(zhuǎn)化。
現(xiàn)代中式快餐在上世紀(jì)八十年代末至九十年代的發(fā)展歷程中，廣大企業(yè)勇于實(shí)踐、不畏挫折、克服困難、奮發(fā)進(jìn)取、付出了艱辛努力，在發(fā)展中也體現(xiàn)出了摸索性和沖動型的特點(diǎn)。通過這一階段的實(shí)踐，廣大企業(yè)積累了經(jīng)驗(yàn)，看到了不足，不斷總結(jié)與反思，使中式快餐進(jìn)入新世紀(jì)以來，發(fā)展的更加堅實(shí)，以理性積累為主的發(fā)展特征表現(xiàn)的更加明顯：
（1）發(fā)展思路更趨客觀性，更加注重從客觀實(shí)際出發(fā)，減少了發(fā)展中的盲目與沖動；
（3）市場連接更趨緊密性，企業(yè)定位更加貼近市場，滿足市場多元化需求；
（6）企業(yè)發(fā)展更趨穩(wěn)定性，大起大落和過于炒作的現(xiàn)象明顯減弱，講求穩(wěn)扎穩(wěn)打、穩(wěn)步發(fā)展和不斷提升。
2．快餐的社會和行業(yè)地位得到確立，作用更加突出。
隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，人們的餐飲消費(fèi)觀念逐步改變，外出就餐更趨經(jīng)?；屠硇曰?，選擇性增強(qiáng)，對消費(fèi)質(zhì)量要求不斷提高，更加追求品牌質(zhì)量、品位特色、衛(wèi)生安全、營養(yǎng)健康和簡便快捷。快餐的社會需求隨之不斷擴(kuò)大，市場消費(fèi)大眾性和基本需求性特點(diǎn)表現(xiàn)的更加充分?，F(xiàn)代快餐的操作標(biāo)準(zhǔn)化、配送工廠化、連鎖規(guī)模化和管理科學(xué)化的理念，經(jīng)過從探討到實(shí)踐的深化過程，目前已廣為接受和認(rèn)同，并從快餐業(yè)擴(kuò)展到餐飲業(yè)，成為我國餐飲現(xiàn)代化的重要發(fā)展目標(biāo)與方向?？觳妥鳛槲覈惋嬓袠I(yè)的生力軍和現(xiàn)代餐飲的先鋒軍，成為現(xiàn)代餐飲發(fā)展的重要代表力量，對全行業(yè)的推動與帶動作用不斷突出，為社會和行業(yè)發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)。
3．行業(yè)與企業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，發(fā)展質(zhì)量和水平明顯提高。
據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布，20xx年，我國全社會餐飲業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)額7486億元，比上年增長21。6；全國餐飲網(wǎng)點(diǎn)超過400萬個，從業(yè)人員達(dá)到20多萬，行業(yè)發(fā)展速度持續(xù)地以較大幅度增長，對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷提高。據(jù)初步測算，全國快餐連鎖經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)100多萬個，年營業(yè)額可達(dá)1500億元，將分別占到餐飲業(yè)的22和20左右，快餐行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。從餐飲業(yè)年度百強(qiáng)企業(yè)統(tǒng)計調(diào)查情況看，快餐企業(yè)在餐飲百強(qiáng)企業(yè)中占居三分天下：20xx年度的餐飲百強(qiáng)企業(yè)中快餐企業(yè)入圍12家，營業(yè)額占30。1；20xx年度餐飲百強(qiáng)企業(yè)中快餐18家，營業(yè)額占33。29；20xx年度餐飲百強(qiáng)企業(yè)中快餐20家，營業(yè)額占33左右?？觳托袠I(yè)在網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增加和規(guī)模擴(kuò)大的同時，品牌企業(yè)的發(fā)展實(shí)力和運(yùn)營能力更趨看好，內(nèi)在支撐體系建設(shè)加強(qiáng)，發(fā)展質(zhì)量日趨提升，發(fā)展的總體水平不斷提高。
4．西式快餐連鎖企業(yè)迅速擴(kuò)張，中西融合的趨勢增強(qiáng)。
以肯德基、麥當(dāng)勞為代表的國際快餐品牌企業(yè)在我國迅速擴(kuò)張，發(fā)展速度明顯加快。到20xx年底，中國肯德基達(dá)到1200家連鎖店，麥當(dāng)勞超過600家，比20xx年分別增加800家和300家左右，年均開店達(dá)到200家和80家，年營業(yè)規(guī)模分別超過110億元和60億元，單店年均營業(yè)額在800萬元以上，成為中國快餐以及餐飲行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)，對行業(yè)發(fā)展的作用和影響不斷擴(kuò)大。從其發(fā)展的特點(diǎn)看，由中國的一、二類城市向三、四類城市延伸，由東部城市向西部城市拓展；企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略布局、體系建設(shè)和本土化理念基本完成，“立足中國、融入生活”的思想得到確立；品種開發(fā)調(diào)整力度加大，中式品種的引入和營養(yǎng)內(nèi)涵增強(qiáng)，中西融合的趨勢更加明顯等。
5．快餐領(lǐng)域不斷開拓創(chuàng)新，發(fā)展空間繼續(xù)延伸拓展。
從近年我國快餐業(yè)的發(fā)展看，快餐需求走向多樣化，快餐企業(yè)經(jīng)營空間不斷拓寬，外延日趨擴(kuò)大，服務(wù)領(lǐng)域更加寬廣：
（1）快餐連鎖店持續(xù)發(fā)展，店態(tài)風(fēng)格更加豐富，連鎖經(jīng)營穩(wěn)步推進(jìn)。
（2）團(tuán)體供餐異軍突起，專業(yè)公司不斷發(fā)展壯大，成為市場新的亮點(diǎn)。
（3）各地早餐工程紛紛啟動，一批快餐連鎖企業(yè)擔(dān)當(dāng)主力，迅速崛起。
（4）送餐和外賣發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，市場需求不斷增強(qiáng)，前景廣闊。
（5）快餐食品加工發(fā)展速度加快，積極開拓面向家庭的需求服務(wù)，受到歡迎。
（6）快餐的休閑、便餐色彩有所強(qiáng)化，企業(yè)開拓創(chuàng)新與延伸經(jīng)營力度加強(qiáng)，顯示出我國快餐業(yè)發(fā)展的生機(jī)與活力。
6．相關(guān)行業(yè)間的聯(lián)合更加深入，產(chǎn)業(yè)連接逐步形成。
隨著行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，快餐業(yè)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程邁出新的步伐，為快餐企業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)保證。主要表現(xiàn)在：快餐企業(yè)的原料采購、種植養(yǎng)殖基地和配餐配送中心建設(shè)增多，連接農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、物流流通和工廠化生產(chǎn)加工與配送能力增強(qiáng)；與相關(guān)的設(shè)備開發(fā)和生產(chǎn)供應(yīng)廠商的合作更加普遍，專項技術(shù)設(shè)備開發(fā)深入推進(jìn)；企業(yè)與教育院校的聯(lián)合已經(jīng)啟動，在院校定向委托與培養(yǎng)專業(yè)人才取得初步成效；專業(yè)咨詢和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和力度加強(qiáng)；企業(yè)通過資本運(yùn)營為紐帶，實(shí)施企業(yè)并購重組和資源整合開始起步；快餐的理論研究不斷進(jìn)步，書籍出版取得新的成果；行業(yè)組織的建立為行業(yè)服務(wù)平臺建設(shè)創(chuàng)造了有利條件。
二、發(fā)展中存在的主要問題。
1．社會投入有所減少，行業(yè)發(fā)展需要升溫。
經(jīng)過上世紀(jì)九十年代投資較熱的發(fā)展周期后，由于受投資回報和企業(yè)失誤的影響，社會資本對快餐業(yè)的投入表現(xiàn)的趨于謹(jǐn)慎，投資的信心指數(shù)走低。這一方面表明行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入相對理性化和成熟性發(fā)展階段，同時也表現(xiàn)出投資者信心相對不足，對發(fā)展快餐的理性認(rèn)識不強(qiáng)和投資回報把握不大的狀況，急需強(qiáng)化快餐發(fā)展的實(shí)踐能力和理性指導(dǎo)，提升投資信心，為行業(yè)發(fā)展升溫。
2．制約行業(yè)發(fā)展的深層次因素亟待解決。
多年來，企業(yè)的發(fā)展一直處于自我摸索、自我運(yùn)作、自我積累和自我完善為主的狀態(tài)，利潤低、承載重、支撐小、發(fā)展難的特點(diǎn)突出。企業(yè)在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)設(shè)備開發(fā)、連鎖管理體系的建立、專業(yè)人才的培養(yǎng)、吸納資本投入、理論指導(dǎo)和信息交流等方面的條件十分不足，存在著技術(shù)開發(fā)與設(shè)備配套難、管理與人才難、配送渠道與發(fā)展資金難、溝通交流與合作難等深層次因素的制約，行業(yè)平臺和基礎(chǔ)支持力量不強(qiáng)，對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。
3．發(fā)展思路、模式和途徑有待進(jìn)一步探索和突破。
在快餐的發(fā)展目標(biāo)與方向得到認(rèn)同，市場需求不斷增強(qiáng)，發(fā)展領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬，一批品牌代表企業(yè)紛紛涌現(xiàn)與壯大的同時，在企業(yè)發(fā)展中，仍然存在著定位與模式、市場與目標(biāo)、速度與效益、理想與現(xiàn)實(shí)之間的磨合與統(tǒng)一，存在著模式雷同和創(chuàng)新不足的現(xiàn)象。如何更好地解決企業(yè)發(fā)展中的贏利模式和成功發(fā)展的有效途徑，需要我們繼續(xù)實(shí)踐和深入探索，以更好地滿足社會需求和實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)步快速發(fā)展。
4．理論滯后的問題仍較突出。
快餐的理論研究與專業(yè)指導(dǎo)工作，特別是在如何滿足行業(yè)與企業(yè)實(shí)際運(yùn)行操作中的應(yīng)用性理論指導(dǎo)方面，仍存在著明顯差距?？觳同F(xiàn)有的理論成果不多，已有的在指導(dǎo)性和實(shí)用性方面不強(qiáng)，更多的企業(yè)借鑒傳統(tǒng)正餐酒樓的理論成果，與快餐發(fā)展的規(guī)律與特征存在著差異。同時，企業(yè)實(shí)際中的經(jīng)驗(yàn)缺乏總結(jié)提煉和理論提升，對國際上先進(jìn)的快餐信息、專業(yè)成果的引進(jìn)與借鑒也有待加強(qiáng)等。
5．企業(yè)聯(lián)合和行業(yè)組織的作用發(fā)揮不夠。
隨著行業(yè)的'進(jìn)步與發(fā)展，更多的企業(yè)認(rèn)識到合作互利、聯(lián)合互動和共同培育市場、搭建行業(yè)平臺、共享規(guī)模利益的積極作用，自發(fā)性要求也更加迫切和強(qiáng)烈?，F(xiàn)實(shí)中，行業(yè)組織化程度低的問題仍非常突出，企業(yè)單兵作戰(zhàn)、分散閉塞的現(xiàn)象仍較普遍，一些共性問題由企業(yè)各自解決，成本高、難度大、周期長，規(guī)模優(yōu)勢和群體效應(yīng)難以發(fā)揮。行業(yè)方面在組合行業(yè)力量、信息交流溝通、組織培訓(xùn)論壇和加強(qiáng)內(nèi)外聯(lián)系方面有所改善，但是受條件制約，在深層次組織聯(lián)合方面開發(fā)力度不夠，行業(yè)的組織作用亟待加強(qiáng)。
三、經(jīng)驗(yàn)與體會。
經(jīng)過十多年的發(fā)展歷程，快餐行業(yè)上下對現(xiàn)代快餐發(fā)展的認(rèn)識、探討與反思一直沒有停止，進(jìn)行著積極思考和理性總結(jié)。回顧快餐業(yè)的發(fā)展，取得的一些經(jīng)驗(yàn)和體會值得重視：
1．要堅持現(xiàn)代快餐的市場定位和本質(zhì)特征。
從快餐的社會需求、市場定位、服務(wù)特征與發(fā)展條件與模式等方面看，快餐不同于正餐酒樓，兩者的消費(fèi)動機(jī)、市場定位和就餐要求明顯不同，有著較大的區(qū)別。正餐酒樓的特征更多的是以滿足人們社交性、改善性消費(fèi)為主；快餐是以滿足人們的生活基本就餐需求為主，就餐目的更多地體現(xiàn)出消費(fèi)的基本性和被迫性。現(xiàn)代快餐的制售快捷、食用便利、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)簡便、營養(yǎng)均衡和價格低廉的基本特征，更多的表現(xiàn)在社會的基本必需性、消費(fèi)的大眾普及性，服務(wù)的簡便快捷性和經(jīng)營價位的低廉物美性?？觳推髽I(yè)要堅持大眾基本消費(fèi)的市場定位和自身特征，才能確立快餐的市場和需求價值，才能發(fā)揮需求容量大和市場空間廣的優(yōu)勢。由于以提供低價位的品種服務(wù)為主，靠單店和店少生存難度大，經(jīng)營發(fā)展的挑戰(zhàn)性強(qiáng)，所以，快餐企業(yè)的發(fā)展只有追求規(guī)模效應(yīng)才能得以生存和發(fā)展，必須注重規(guī)模效益和規(guī)模優(yōu)勢的體現(xiàn)，同時避免規(guī)模風(fēng)險，練就較強(qiáng)的管理和控制能力。
2．樹立現(xiàn)代快餐的標(biāo)準(zhǔn)化、工廠化、規(guī)?；涂茖W(xué)化的目標(biāo)。
面對市場的挑戰(zhàn)，快餐企業(yè)要發(fā)揮規(guī)模效益，必須實(shí)行連鎖經(jīng)營的發(fā)展途徑，連鎖規(guī)模經(jīng)營需要依托標(biāo)準(zhǔn)化操作、工廠化配送、規(guī)模化經(jīng)營和科學(xué)化管理的保證。實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化操作是方向，品質(zhì)的決定性和穩(wěn)定性作用不容忽視，注重品種和經(jīng)營管理的標(biāo)準(zhǔn)與穩(wěn)定控制是企業(yè)擴(kuò)張和走向規(guī)模的前提，才可維護(hù)品牌，得到消費(fèi)者的認(rèn)可；發(fā)展前期的適度標(biāo)準(zhǔn)化體現(xiàn)了實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的漸進(jìn)性，是可以成立的。連鎖經(jīng)營中的集中采購和工廠化配送是發(fā)展的必要的選擇，采取產(chǎn)品集中采購配送是降低經(jīng)營成本和保證經(jīng)營穩(wěn)定性發(fā)展必要條件，但要量力投入，講求實(shí)效；根據(jù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和模式，可以采取建立中心廚房和委托供應(yīng)商加工配送的路子，防止在企業(yè)發(fā)展中造成負(fù)擔(dān)。同時，在企業(yè)的發(fā)展和成長中，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聯(lián)合、科學(xué)化管理體系和科技內(nèi)涵的作用十分重要，是支撐和維系企業(yè)規(guī)模發(fā)展的保證，其中科學(xué)管理體系的建立是一個長期的功夫，是一個積累的過程，更是一個實(shí)踐、借鑒和創(chuàng)造的過程。
3．以市場為導(dǎo)向，不斷開拓創(chuàng)新。
市場是企業(yè)發(fā)展的主要導(dǎo)向和前提，進(jìn)行市場需求調(diào)查和準(zhǔn)確的市場定位是企業(yè)立足市場和生存發(fā)展必須的先決條件。市場消費(fèi)的個性化、理性化和細(xì)分化的趨勢越來越突出，企業(yè)要以市場為導(dǎo)向，接受市場的檢驗(yàn)，在市場中保持自身的特色性、差異性、認(rèn)同性和拓展性，才能得到市場的認(rèn)可與接受。隨著消費(fèi)特點(diǎn)和就餐形式的不斷變化，快餐的內(nèi)涵和外延已不斷擴(kuò)大，經(jīng)營領(lǐng)域和行業(yè)形態(tài)日趨豐富。企業(yè)要注重創(chuàng)新，開拓進(jìn)取，緊跟市場和引導(dǎo)市場，創(chuàng)新應(yīng)是企業(yè)永恒的追求和理念。開拓創(chuàng)新需要創(chuàng)造性地發(fā)展和探索，實(shí)踐證明在堅持快餐本質(zhì)特征的基礎(chǔ)上，要結(jié)合自身條件和市場特點(diǎn)，注重開拓創(chuàng)新，快餐理念思路和途徑模式即不能照搬正餐酒樓，也不能簡單仿效和完全模仿其它企業(yè)，不然將喪失自我、失去快餐與企業(yè)的價值作用和市場能力。
4．連鎖擴(kuò)張要依據(jù)自身條件和實(shí)力，實(shí)現(xiàn)雙贏。
連鎖規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展是漸進(jìn)的過程，也是長久的事業(yè)，要依據(jù)自身的實(shí)力和條件來決定企業(yè)發(fā)展速度。規(guī)模擴(kuò)張要以建立嚴(yán)格和高水平的連鎖管理支撐體系為基礎(chǔ)，以多方聯(lián)合、走產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展路子為途徑，以不斷豐富品牌文化內(nèi)涵，推進(jìn)品牌戰(zhàn)略和人才戰(zhàn)略，提高企業(yè)核心競爭力和品牌控制力為保證。連鎖經(jīng)營，特別是特許連鎖經(jīng)營一定要維護(hù)加盟方與被加盟方的共同利益，達(dá)到雙贏效果；切實(shí)注重信譽(yù)誠信建立、科學(xué)管理體系和服務(wù)能力提升以及合同法律問題，確保企業(yè)做大先要做優(yōu)、做強(qiáng)才能持久發(fā)展，保證擴(kuò)大品牌文化價值和發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，促進(jìn)連鎖經(jīng)營的健康規(guī)范發(fā)展。
5．特許連鎖要同直營連鎖共同發(fā)展、以區(qū)域推進(jìn)為主。
特許連鎖經(jīng)營更具挑戰(zhàn)性和風(fēng)險性，發(fā)展中四面出擊和簡單授權(quán)，難以保證企業(yè)的穩(wěn)定和長久。特許連鎖可以做，但需要直營連鎖的樣板示范作用，直營連鎖和特許連鎖應(yīng)是戰(zhàn)略伙伴的關(guān)系。在企業(yè)從一個地區(qū)向另一個地區(qū)和全國市場發(fā)展中要組合式、區(qū)域式共同推進(jìn)，單一和簡單的特許擴(kuò)張模式和一味地區(qū)跨越式推進(jìn)往往造成控制力減弱、管理困難和顧此失彼，在發(fā)展中也難以提高系統(tǒng)維系的連鎖能力，難以建立堅實(shí)的示范和支撐保證，出現(xiàn)加盟失誤而影響企業(yè)品牌的信譽(yù)和長久發(fā)展。
6．實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益要量力投入，低成本擴(kuò)張必要可行。
多年來，如何解決投入與產(chǎn)出、投資與回報和生存與發(fā)展的問題，一直困擾著我們，也一直考驗(yàn)著我們。在實(shí)踐中，因受社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)水平的影響，追求價廉物美使企業(yè)利潤回報空間較小，發(fā)展受到制約。現(xiàn)在物有所值、物有超值的價值理念，給我們提出了更高的挑戰(zhàn)，快餐企業(yè)發(fā)展中簡便快捷與快速發(fā)展、低價定位與較高投入之間的矛盾仍然比較突出。高投入、低回報使企業(yè)經(jīng)營陷入困境的事例告誡我們，在企業(yè)發(fā)展初期、資本不足和需要資本積累的過程中，低成本擴(kuò)張的路子對避免規(guī)模投資風(fēng)險必要可行，不容忽視。同時，低成本擴(kuò)張不等于絕對的低投入，在條件允許的情況下，也可通過規(guī)模投入攤低經(jīng)營成本，提高競爭力?？傊?，企業(yè)需要務(wù)實(shí)求進(jìn)，要采取量力投入，更要克服盲目沖動；發(fā)展需要生存，擴(kuò)張需要條件，要在發(fā)展中不斷提升和完善，在穩(wěn)步中擴(kuò)張和發(fā)展。
7．人才的作用是決定企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。
企業(yè)發(fā)展中，專業(yè)人才的作用越來越突出，培養(yǎng)人才、引進(jìn)人才和建立人才培育機(jī)制成為當(dāng)務(wù)之急。要通過外來引進(jìn)和自我培養(yǎng)相結(jié)合，樹立以自我培養(yǎng)為主，完善企業(yè)的人力資源系統(tǒng)，逐步建立企業(yè)的內(nèi)部培訓(xùn)體系，形成人才的輸送機(jī)能，這是支撐企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。同時，要增強(qiáng)在崗培訓(xùn)力度，不斷提升員工素質(zhì)與專業(yè)水平，使員工與企業(yè)共同成長，才能保證企業(yè)發(fā)展壯大的迫切要求。
8．發(fā)展中要形成合力和發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。
要加強(qiáng)行業(yè)指導(dǎo)、政策環(huán)境、信息交流、咨詢服務(wù)和維護(hù)行業(yè)利益等方面工作，發(fā)揮行業(yè)的組織、協(xié)調(diào)、服務(wù)平臺的作用至關(guān)重要，以解決單一企業(yè)所不能解決的問題，營造快餐發(fā)展的大市場和大環(huán)境。要解決企業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境、科技開發(fā)、人才培育、技術(shù)開發(fā)、管理體系建設(shè)和資源利益共享等深層次制約瓶頸的問題，需要企業(yè)共同培育發(fā)展空間，加強(qiáng)企業(yè)聯(lián)動效應(yīng)和群體優(yōu)勢，形成合力，創(chuàng)造良好的物質(zhì)條件，共享規(guī)模優(yōu)勢和效應(yīng)，共同促進(jìn)行業(yè)的繁榮與發(fā)展。
四、我國快餐業(yè)發(fā)展的趨勢及對策。
通過十多年的發(fā)展實(shí)踐，中國快餐歷經(jīng)外來激發(fā)、感性探索和理性。
積累的發(fā)展階段，走過了艱辛曲折、不折不撓和勇于進(jìn)取的征程，譜寫了一曲奮進(jìn)的篇章。展望未來，隨著我國人均gdp突破1000美元，并以年均增長7—8的速度向人均gdp3000美元的全面小康社會的目標(biāo)邁進(jìn)，經(jīng)濟(jì)體制和增長方式不斷改善，工業(yè)化、城市化和現(xiàn)代化進(jìn)程日趨加快，社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和人民生活水平繼續(xù)提高，這都將使快餐業(yè)的發(fā)展環(huán)境和條件更趨成熟，市場需求進(jìn)一步增強(qiáng)，我國快餐業(yè)發(fā)展前景更加廣闊。
1．消費(fèi)需求更趨多樣化，快餐的多元化、細(xì)分化和個性化趨勢需要加強(qiáng)。
滿足在外流動人口、團(tuán)體單位供餐和家庭廚房需求是餐飲業(yè)的三大服務(wù)領(lǐng)域和空間，也是快餐市場需求的主要構(gòu)成。隨著餐飲消費(fèi)市場多樣化的特點(diǎn)，需求將更加追求個性和特色，市場競爭也將更趨激烈，快餐行業(yè)發(fā)展中的業(yè)態(tài)多元化、市場細(xì)分化和特色個性化的趨勢增強(qiáng)?？觳推髽I(yè)要立足市場需求，需開拓經(jīng)營領(lǐng)域和創(chuàng)新發(fā)展模式，以求得更大的發(fā)展空間。從國外快餐市場看，市場劃分細(xì)、企業(yè)形態(tài)多，店面特色突出、品種簡明、個性化強(qiáng)的特點(diǎn)值得我們借鑒。企業(yè)要在具有明確的市場定位前提下、確定主打的品牌品種和獨(dú)特的經(jīng)營風(fēng)格，在企業(yè)模式、品種選擇、經(jīng)營風(fēng)格與發(fā)展特色方面更加突出各自鮮明的個性，避免簡單和雷同，以形成市場中的價值和特色，形成企業(yè)文化品牌的基礎(chǔ)。在發(fā)展快餐店形態(tài)同時，團(tuán)體供餐、送餐、早餐和快餐食品加工市場將蓬勃發(fā)展，雖然目前尚處于發(fā)展初期，仍面臨著經(jīng)營規(guī)模、模式途徑、行業(yè)規(guī)范和政策環(huán)境等問題，但市場潛力巨大，生命力旺盛，前景廣闊，通過逐步形成規(guī)模發(fā)展和特色經(jīng)營，提高便利快捷、品種個性、品質(zhì)穩(wěn)定、營養(yǎng)均衡和管理規(guī)范的水平，使我國快餐業(yè)得到不斷發(fā)展與壯大。
2．小型化和簡單化的企業(yè)模式發(fā)展?jié)摿Υ?，“小、專、多”的路子?yīng)當(dāng)重視和倡導(dǎo)。
快餐以大眾消費(fèi)為主的特征定位和多元化、細(xì)分化和個性化的趨勢，要求企業(yè)在發(fā)展模式選擇上要與之適應(yīng)，以小店發(fā)展為主，走“小、專、多”的店鋪發(fā)展路子，店鋪小型化加上品種簡單化的模式具有市場潛力和推廣價值。專一才能專業(yè)，堅持專長才能向深度發(fā)展，簡單化是標(biāo)準(zhǔn)化的前提。店面的大小是應(yīng)依據(jù)當(dāng)?shù)厥袌雠c客源決定，但是市場的總體飽和度越來越高，在店鋪密集、消費(fèi)分散的現(xiàn)實(shí)情況下，如果過于追求店面大、品種多和裝修華貴，往往造成經(jīng)營成本加大，管理難度加大、操作控制復(fù)雜和投入回報慢的不利局面，與快餐特征也不相符。小型化加簡單化的店態(tài)模式可以降低開發(fā)、設(shè)計、選址和投入的難度與壓力，增加店鋪的可復(fù)制性，也更加突出快餐的特點(diǎn)、個性與風(fēng)格，選址方便，開店余地大，與區(qū)域客流需求適應(yīng)強(qiáng)，更好地避免或降低企業(yè)經(jīng)營中多而廣、大而全造成的壓力與風(fēng)險。
簡單化加小型化的模式更需要規(guī)?；c標(biāo)準(zhǔn)化的保證，對品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)控制和集中采購配送的要求更高。企業(yè)人均消費(fèi)低又要保證贏利的主要途徑要靠贏得連鎖規(guī)模效益，其中品種的現(xiàn)場加工快速、出售品質(zhì)的優(yōu)良、主要依托現(xiàn)場以成品、半成品加工為主，對產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)的開發(fā)要求高，對集中加工配送能力要求強(qiáng)，才能減少現(xiàn)場加工壓力和風(fēng)險，使單店選址面積小成為可行。同時，面積較大的快餐店為彌補(bǔ)成本利潤低的問題，贏得更佳的服務(wù)和更大的效益，要逐步增強(qiáng)和探索便餐、休閑的結(jié)合功能，增加彈性服務(wù)，滿足消費(fèi)的個性化需求。發(fā)展中，企業(yè)不應(yīng)過于追求單一固定的模式和自我理想模式而束縛不前，要貼近市場，抓住本質(zhì)、銳意進(jìn)取，使中國快餐企業(yè)發(fā)展取得新的突破和進(jìn)步。
3．品牌企業(yè)不斷發(fā)展壯大，連鎖經(jīng)營推進(jìn)要謹(jǐn)防急躁冒進(jìn)。
在現(xiàn)代快餐的發(fā)展中，品牌企業(yè)的示范帶頭作用十分重要和關(guān)鍵。
隨著內(nèi)在積累的強(qiáng)化與完善，各地代表企業(yè)的發(fā)展步伐和速度將不斷加快，連鎖擴(kuò)張逐步發(fā)展，經(jīng)營實(shí)力和支撐能力加強(qiáng)，規(guī)模效益和規(guī)范水平提高，品牌文化特色更加突出，發(fā)展質(zhì)量水平繼續(xù)提升。發(fā)展中式快餐是我們當(dāng)前的首要任務(wù)，中式品牌企業(yè)的連鎖發(fā)展空間很大，但要防止企業(yè)的急躁冒進(jìn)和短期行為，要根據(jù)自身條件制定發(fā)展戰(zhàn)略和步驟，追求事業(yè)和長久，注重務(wù)實(shí)求進(jìn)，以求穩(wěn)步快速發(fā)展。從全國范圍內(nèi)，我們要對發(fā)展較快、基礎(chǔ)較好的中式快餐企業(yè)給予一定的重視、扶持和培育，調(diào)動多方面的力量，對制約企業(yè)發(fā)展的問題給予重點(diǎn)解決和支持，創(chuàng)造有利的條件，加快骨干快餐品牌企業(yè)快速健康地成長壯大，以點(diǎn)帶面，推動行業(yè)的發(fā)展。
4．專業(yè)人才隊伍逐步擴(kuò)大，快餐業(yè)的發(fā)展要注重理論導(dǎo)向、科技支撐和產(chǎn)業(yè)推動。
行業(yè)的發(fā)展壯大必將涌現(xiàn)和吸納更多的優(yōu)秀人才，快餐行業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人隊伍將逐步形成，對行業(yè)發(fā)展提供有力保證。同時，行業(yè)物質(zhì)條件發(fā)展的日趨完善，為行業(yè)發(fā)展提供更加有利的基礎(chǔ)支持，將推動我國快餐業(yè)步入快速發(fā)展期。教育、培訓(xùn)、理論研究、科技開發(fā)水平的提高，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條的緊密嫁接聯(lián)合，進(jìn)一步加快中式快餐生產(chǎn)專業(yè)化、經(jīng)營集約化、企業(yè)規(guī)?；?、服務(wù)社會化和產(chǎn)業(yè)一體化的發(fā)展步伐。要進(jìn)一步推進(jìn)我國傳統(tǒng)烹飪技術(shù)工藝的更新與發(fā)展，注重適合快餐生產(chǎn)工藝要求的專門設(shè)備研究開發(fā)力度，加快理論水平、科技應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，提高快餐業(yè)的科技含量和質(zhì)量水平，使快餐發(fā)展上一新的臺階。
5．中西快餐、海內(nèi)外快餐相互借鑒、融合的步伐加快。
中式快餐發(fā)展需要借鑒西式快餐的管理體系與運(yùn)作模式，以解決理念創(chuàng)新、基礎(chǔ)薄弱、人才缺乏和規(guī)模效益的問題。西式快餐憑借觀念、資本、人才和管理等優(yōu)勢在中國取得快速發(fā)展，已經(jīng)占據(jù)領(lǐng)先地位；但是今后西式與海外快餐的發(fā)展更要融入中國土壤，創(chuàng)新理念，吸收新的中式品種、技術(shù)和生長的養(yǎng)份，克服根基不深和水土不服的問題。中外快餐共同構(gòu)成了中國快餐市場，兩者之間雖有競爭和短兵相接，但在市場定位、發(fā)展空間方面還是存在差異，各自具有相對發(fā)展空間。今后，中外快餐企業(yè)的發(fā)展中要形成相互借鑒和融合互通的局面，共同進(jìn)步發(fā)展，特別是隨著中式快餐企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，必將在外來資本、人才引進(jìn)和國際化進(jìn)程發(fā)展方面有所作為，將進(jìn)一步推進(jìn)中國快餐企業(yè)的改造、重組和升級步伐，提升現(xiàn)代快餐的總體發(fā)展水平。
6．行業(yè)組織作用加強(qiáng)，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范與服務(wù)平臺建設(shè)步伐。
通過行業(yè)組織、社會機(jī)構(gòu)和快餐企業(yè)的共同作用，我國快餐業(yè)的社會化組織程度將迅速提高，企業(yè)聯(lián)合的步伐加快，以盡快形成行業(yè)運(yùn)作有效機(jī)制和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈之間聯(lián)合聯(lián)動的深層次合作，形成社會化大生產(chǎn)所需求的集合能力，為行業(yè)發(fā)展提供支撐和保障。行業(yè)協(xié)會要提高行業(yè)的代表性，注重維護(hù)行業(yè)與企業(yè)利益，突出服務(wù)意識，提高會員企業(yè)的服務(wù)力、凝聚力和向心力，在行業(yè)組織、政策環(huán)境、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則、信息服務(wù)和交流指導(dǎo)等方面為企業(yè)創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境和發(fā)展條件，完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范，支持和促進(jìn)企業(yè)間聯(lián)合互動和服務(wù)平臺建設(shè)。通過行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和服務(wù)能力的不斷加強(qiáng)，發(fā)揮企業(yè)聯(lián)合互動的綜合優(yōu)勢，從企業(yè)共同目標(biāo)和共性利益出發(fā)，更好地解決企業(yè)單獨(dú)所不能解決的共性問題，共享規(guī)模效益，謀求企發(fā)展。只有發(fā)揮行業(yè)組織與服務(wù)作用，推進(jìn)規(guī)范化發(fā)展水平，提高企業(yè)規(guī)模效應(yīng)，組合社會資源，形成行業(yè)合力，才能營造良好的發(fā)展條件，積極推動我國快餐連鎖事業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。
股票市場論文篇十六
股票期權(quán)是現(xiàn)代企業(yè)中針對剩余索取權(quán)的一種制度安排，它是指企業(yè)所有者向其經(jīng)營者提供的一種在特定的時間內(nèi)可以按照某一既定價格購買一定數(shù)量本公司股份的一種做法，其激勵模式如圖1。
股票期權(quán)的價值在理論上是沒有上限的，由此有望更加激發(fā)經(jīng)理人員的積極性。在行權(quán)價格既定的情況下，經(jīng)營者的收益與股票的市場價格成正比。而股票價格是股票內(nèi)在價值的體現(xiàn)，兩者的變動趨勢是一致的。
因此，在理想的情況下，股票內(nèi)在價值是企業(yè)未來收益的體現(xiàn)。于是，經(jīng)營者的個人利益與企業(yè)的未來發(fā)展之間就建立起了一種正相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)股票價格決定于公司價值時，股票期權(quán)使得企業(yè)經(jīng)營者的個人收益成為企業(yè)長期利潤的增長函數(shù)。通常情況下，從授予股票期權(quán)到行權(quán)應(yīng)有一個較長的時間間隔，從而使得經(jīng)理人員不僅關(guān)心當(dāng)前的股票價格，更關(guān)心將來行權(quán)時的股票價格，既關(guān)心企業(yè)的短期利益，更關(guān)心企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因?yàn)橹挥形磥砉善眱r格足夠高，經(jīng)理人員才能在股票期權(quán)上獲得豐厚的回報。
市場有效性的重要意義。
顯然，股票期權(quán)激勵機(jī)制有效性的假設(shè)前提是公司價值決定其股價漲跌。而只有市場是有效的，股票價格才和公司價值呈現(xiàn)相關(guān)性。市場的有效性是指根據(jù)某組已知的信息作出的決策不可能給投資者帶來超額利潤。證券市場的有效性是指證券市場效率，包括證券市場的運(yùn)行效率(efficiencyrun)與證券市場的配置效率(efficiencyallocation)，前者指市場本身的運(yùn)作效率，包含了證券市場中股票交易的暢通程度及信息的完整性，股價能否反映股票存在的價值；后者指市場運(yùn)行對社會經(jīng)濟(jì)資源重新優(yōu)化組合的能力及對國民經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展所產(chǎn)生的推動作用能力的大小。
有效性的基本假設(shè)是證券存在一種客觀的均衡價值，股價已反映所有已知的信息，且價格將趨向于均衡價值。這一假設(shè)意味著投資者是理性的，其購買和出售行為將使證券價格趨向其內(nèi)在價值，且調(diào)整到均衡的速度，依賴于信息的可利用性和市場的競爭性。
就宏觀而言，金融市場的目的，是將一個經(jīng)濟(jì)體系中的儲蓄，有效地分配給最后的、資金運(yùn)用效率更高的使用者。在一個有效率的資本市場上，公司經(jīng)營者的任何理財行為均可以通過本公司發(fā)行在外的普通股股票等證券的價格獲得回應(yīng)：有利的理財行為可以提高證券價格，不利的理財行為則會降低證券的價格。因此，對于企業(yè)的經(jīng)營者來說，如果一個市場是有效的，則意味著企業(yè)行為也就是市場行為。
我國目前的證券市場有效性嚴(yán)重不足，股市對企業(yè)信息的反映較弱，投機(jī)氣氛極為濃厚，市場操縱時有發(fā)生，公司的股價和其經(jīng)營業(yè)績往往缺乏相關(guān)性，股價不能反映公司業(yè)績，經(jīng)常出現(xiàn)股價與業(yè)績非對稱的現(xiàn)象，甚至與其真實(shí)價值嚴(yán)重背離，主要表現(xiàn)在：
股權(quán)分置長期得不到解決，市場投機(jī)氣氛濃厚。目前我國上市公司的流通股比重很低，非流通股所占比重超過60%，大股東一股獨(dú)大現(xiàn)象嚴(yán)重，上市公司分配不規(guī)范，中小投資者的利益無法得到保障。股價虛升，經(jīng)常出現(xiàn)大幅度波動，使得證券市場喪失了對經(jīng)理人員業(yè)績的客觀評價功能，股票價格很難或基本上不能反映公司真正的投資價值。
證券市場在反映企業(yè)的信息方面嚴(yán)重不足。我國目前公司的股票價格在“炒作未來”的幌子下肆意操縱的痕跡十分濃厚，股票價格中包含了很多投機(jī)性的因素，股票價格與公司實(shí)際的經(jīng)營業(yè)績關(guān)聯(lián)度極低。這種狀況使得對持有公司股票的管理層來說，股票的激勵作用大大降低。難以發(fā)揮期權(quán)設(shè)計者期待的激勵效果，甚至還會起到“反向激勵”的作用，這種反向激勵不僅削弱了期權(quán)的激勵效果，甚至還可能誘使企業(yè)的高層管理人員利用我國證券市場監(jiān)管不力的缺陷進(jìn)行市場操縱，拉抬股價以獲取股票期權(quán)上的利益。眾多上市公司缺乏誠信，投資者對市場失去信心。近年來，幾乎每年都有一半以上的上市公司存在關(guān)聯(lián)交易，其中不乏是財務(wù)包裝所需。大量的上市公司通過非正常手段以調(diào)控利潤，不少“績優(yōu)”公司的業(yè)績不斷受到質(zhì)疑。長此以往，投資者也就對各種信息都失去了信任，也就不可能依賴相關(guān)信息來評判股票的投資價值。從而也就無法依據(jù)公司股票的內(nèi)在價值來確定買賣股票，而是依據(jù)股票價格是否存在投機(jī)價值來決定買賣股票。
證券市場缺乏有效性，股票期權(quán)的激勵效果就無法體現(xiàn)。由于股票價格不能反映公司的價值，也就不能反映管理層的能力和努力程度，股票價格的變動也就失去了對管理層的約束和激勵。這種環(huán)境下實(shí)行股票期權(quán)計劃有可能出現(xiàn)績優(yōu)公司的股票期權(quán)不能獲利，或獲利很小，而虧損公司的股票期權(quán)獲利豐厚的不合理現(xiàn)象。
強(qiáng)化市場的有效性。
首先健康成熟的證券市場是股票期權(quán)激勵機(jī)制實(shí)施的必要的客觀環(huán)境。只有保持股價和公司業(yè)績的正向相關(guān)，才能激勵公司經(jīng)理人員采取各種手段謀求公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，并通過股價的穩(wěn)中有升來獲利。其次，成熟的證券市場也將促進(jìn)并購的順利進(jìn)行。如果公司的管理不善、業(yè)績不佳，導(dǎo)致市價下跌，則很容易被有實(shí)力的收購者所收購，從而使得經(jīng)理人員產(chǎn)生很大的壓力，促使他們盡心盡職，努力維持公司良好的經(jīng)營業(yè)績。因此，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)市場建設(shè)，為股票期權(quán)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
規(guī)范上市公司運(yùn)作。
如果上市公司不存在投資價值，則投資者只有通過投機(jī)炒作才能在證券市場獲利。因此，要樹立投資者正確的投資理念，唯有提高上市公司的質(zhì)量。
而當(dāng)前我國上市公司普遍存在運(yùn)作不規(guī)范和質(zhì)量低劣的現(xiàn)象，投資者與市場之間缺乏應(yīng)有的信任，投資者對市場和上市公司缺乏信心。為此，必須加強(qiáng)以下幾個方面的工作：
嚴(yán)格把好上市關(guān)，就公司進(jìn)入證券市場制定一個較高的門檻，強(qiáng)化上市公司的入市質(zhì)量，確保素質(zhì)高、經(jīng)營業(yè)績好、有發(fā)展?jié)摿Φ?企業(yè)進(jìn)入證券市場。
在盡快消除公司股權(quán)分置的同時，堅持和提高股票上市標(biāo)準(zhǔn)，增加績優(yōu)上市公司的數(shù)量。
加強(qiáng)上市公司內(nèi)部的經(jīng)營管理，提高上市公司質(zhì)量。為此，必須建立并完善上市公司內(nèi)部治理機(jī)制，有效防范上市公司“內(nèi)部人控制”的負(fù)面影響。完善上市公司信息披露機(jī)制，規(guī)范上市公司行為。
在適當(dāng)縮短信息披露間隔時間、健全企業(yè)會計制度的同時。
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加強(qiáng)對信息質(zhì)量的監(jiān)管和處罰力度將民事責(zé)任引入信息披露制度以消除市場信息的不對稱性狀態(tài)制止內(nèi)幕交易和欺詐行為促進(jìn)上市公司信息披露的及時、完整和規(guī)范。
加強(qiáng)監(jiān)管。
加強(qiáng)有效市場建設(shè)，為股票期權(quán)的實(shí)施提供一個相對完善、成熟、理性的市場環(huán)境，使證券市場形成有效的市場評價機(jī)制，從而使得公司的股票價格才能真實(shí)、客觀地反映公司的經(jīng)營狀況、經(jīng)理人員的經(jīng)營成果及公司的發(fā)展?jié)摿?，才能?jù)此對經(jīng)理人員提供長期激勵。為此，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對證券市場的監(jiān)管，完善有關(guān)法規(guī)，加大監(jiān)管力度，對違規(guī)行為應(yīng)當(dāng)及時地予以重罰；同時，要倡導(dǎo)理性投資的理念，使證券市場向穩(wěn)定、高效的方向發(fā)展。
完善信息制度。
建立完善的信息制度是提高市場有效性的一個重要環(huán)節(jié)。證券市場實(shí)際上是一個信息市場，信息的可獲得性和所獲信息的準(zhǔn)確性是市場效率形成的重要條件，因此建立完善的信息制度對于提高市場有效性是極為必要的。目前，我國證券市場信息披露制度尚不健全，主要體現(xiàn)在信息披露法規(guī)還不健全、監(jiān)管部門執(zhí)法乏力。上市公司和中介機(jī)構(gòu)共謀為上市公司操縱利潤、出具虛假財務(wù)報告欺騙投資者的事件屢屢發(fā)生。完善的信息制度應(yīng)當(dāng)包括信息公開制度、注冊會計師審計制度、證券資信評級制度、證券投資咨詢制度、新聞制度和懲罰制度等。其中關(guān)鍵的是要建立并嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制性的信息披露制度，全力營造公開、公平、公正的證券市場。對于上市公司和中介機(jī)構(gòu)隱瞞事實(shí)真相或提供虛假信息，向外輸送利益和私自轉(zhuǎn)移資金、運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易損害中小股東利益等行為，以及從事內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)活動的責(zé)任人，有關(guān)部門應(yīng)依法嚴(yán)懲。
完善證券市場的競爭機(jī)制。
為了有效地提高上市公司的質(zhì)量，加強(qiáng)市場對上市公司的約束力，首先應(yīng)盡快解決上市公司的股權(quán)分置問題，推動國有及法人股上市流通。這將有助于上市公司成為真正面向市場、重視市場、處于市場機(jī)制完全監(jiān)督下的市場型法人實(shí)體。其次應(yīng)完善除牌機(jī)制，對于連續(xù)一段時間不符合上市條件的企業(yè)應(yīng)清退出市。這將有助于約束上市公司的行為，也有助于樹立投資者的價值投資意識，從而使得市場能夠客觀公正的評估股票的投資價值。
股票期權(quán)是一種很理想的激勵機(jī)制，它可以有效地協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東之間的利益沖突，但它必須借助于市場對公司的正確估價并通過股票價格表現(xiàn)出來，而這必須依賴于一個完善、高效的證券市場。因此，我們應(yīng)首先采取各種有效措施盡快提高證券市場的有效性，為股票期權(quán)發(fā)揮其應(yīng)有的激勵作用創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。
股票市場論文篇十七
股票市場走勢是由多個因素共同決定的，包括整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，，監(jiān)管決策和投資者的認(rèn)知。但究竟是什么因素影響股票市場走勢及個體公司是難以理清的。為此本站小編為大家整理了股票市場走勢的分析。
方法。
歡迎參閱。
宏觀大局因素。
1、通過查看經(jīng)濟(jì)這個總的大整體來了解全局。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢在很大程度上影響了股票市場。通過了解宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，你可以得到股票市場的發(fā)展趨勢。首先著眼于國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度，看看經(jīng)濟(jì)是如何快速增長的。
2、其次，看通貨膨脹速率，主要看美元今天與明天的價值差異。通貨膨脹與等指標(biāo)的跟蹤直接取決于消費(fèi)者物價指數(shù)和商品物價指數(shù)。
3、研究其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如就業(yè)增長數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的。
報告。
其中，美國聯(lián)邦儲備委員會監(jiān)管銀行，主要控制通脹和利用宏觀調(diào)控手段刺激經(jīng)濟(jì)增長因?yàn)樗谑袌鼍哂袕?qiáng)大的調(diào)節(jié)作用，因此，密切關(guān)注美聯(lián)儲報告，他們經(jīng)常會實(shí)現(xiàn)自我給出的預(yù)言。
1、查看股票市場目前的表現(xiàn)。市場指數(shù)如道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)或標(biāo)準(zhǔn)普爾500指。
總結(jié)。
2、確定哪些行業(yè)是向上發(fā)展的，哪些是向下發(fā)展的。尋找那些與本行業(yè)發(fā)展趨勢的的公司。這是獨(dú)特的特征標(biāo)志，它或?qū)⑹钦麄€行業(yè)變動的標(biāo)志。
3、考慮每股發(fā)布的資料。你不能跨公司比較該公司的總數(shù)據(jù)，如總收入或總盈利。當(dāng)然，如果你可以將其轉(zhuǎn)換為每股信息，則會更加容易。值得注意的是，每股數(shù)據(jù)可以在很多網(wǎng)站申請查看該公司的財務(wù)報告獲取，或者可以將自己獲得的總數(shù)據(jù)除以已發(fā)行股數(shù)以獲取轉(zhuǎn)換數(shù)據(jù)。
4、按季比較股價增長的百分比。如果一個公司去年的銷售額增加1美元，其股價增加為1.10美元，那么今年其股票價格將以超過0.10美元每股的速度向上增長。
5、檢查公司的資產(chǎn)負(fù)債表。這些信息途徑比比較兩個或兩個以上公司的財務(wù)實(shí)力更有效。
從技術(shù)面分析股價走勢。
1、分析股票的技術(shù)走向，包括技術(shù)分析與解讀股價趨勢、成交量，以決定何時買入或賣出股票。
2、收集在不同時間段顯示的每股價格和成交量波動圖表。當(dāng)你的股票低于50或高于200時，檢查日均線情況。
3、研究技術(shù)指標(biāo)，這將有助于你了解你的公司股票的發(fā)展情況。一個有用的工具是股票的均線。
4、你的股票圖表可以為你提供股價發(fā)展指標(biāo)。
截至2012年6月20號下午15:00，上證指數(shù)以2292.88點(diǎn)報收，下跌0.34%，失守2300點(diǎn)關(guān)口;深成指以9821.79點(diǎn)報收，下跌0.27%;中小板指數(shù)收于4633.91點(diǎn)，下跌0.22%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報748.39點(diǎn)，上漲0.12%。總體來說，2012年上半年股票市場指數(shù)走勢不算太強(qiáng)，雖然第一季度股指從2011年年末的2100點(diǎn)的低谷攀上了2400多點(diǎn)的小高峰，但是由于沒有足夠的持續(xù)增加的成交量的支撐，不可避免地落入一個次谷底(2270多點(diǎn))。隨后的第二個季度，股票市場指數(shù)走勢逐漸表現(xiàn)出疲弱的跡象，一直在2200點(diǎn)—2400點(diǎn)弱勢區(qū)間做箱體運(yùn)動。直到2012年6月的股指仍在2300點(diǎn)上下震蕩拉鋸，這主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行和經(jīng)濟(jì)政策的放松，讓承受著巨大壓力的股票市場短期失去了方向，不知下半年應(yīng)該何去何從。
分析股票市場在下半年的走勢，離不開對我國當(dāng)前股票市場運(yùn)行的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析。股票市場總是和整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況緊密聯(lián)系在一起，有宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表之稱。甚至可以說，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是股票市場長期趨勢唯一決定因素。在國外，世界經(jīng)濟(jì)總體上繼續(xù)保持了緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢，但是仍有很多不利的因素阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，如升級的歐洲債務(wù)危機(jī)、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、異乎尋常的金融市場震蕩殃及實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等等。所幸的是由于我國目前的積極寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的會使我國下半年逐漸進(jìn)入上行的經(jīng)濟(jì)周期，足以抵御這些國外不良經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。因而我們把分析的重點(diǎn)放在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
按照對股票市場的影響方式的不同，宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢分析、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析三部分。
宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析。
gdp環(huán)比增長速度。
年第一季度數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下2009年2季度以來的新低。這說明我國宏觀經(jīng)濟(jì)從2011年至今呈現(xiàn)出缺乏活力，疲軟下行的趨勢。由于調(diào)控政策的時滯性，估計2012年第二季度的gdp將延續(xù)增速回落的態(tài)勢。
宏觀調(diào)控。
措施。
正在顯現(xiàn)實(shí)效。
2012年上半年政策的主基調(diào)是“適度微調(diào)”，“穩(wěn)增長”。但是政策放松的力度不大，到了二季度末，經(jīng)濟(jì)過快下滑的形式將倒逼政策大幅放松，甚至?xí)霈F(xiàn)一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施，引發(fā)股市見底，此后下半年的股市就會開始上漲。
1、貨幣政策方面：
5月12日，央行宣布，從5月18日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。此舉將有望釋放約4200億元流動性資金，釋放出的大量流動資金對于股市來說無疑是一劑強(qiáng)心針。
中國人民銀行自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，調(diào)整后，一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。此舉為降低企業(yè)融資成本，降低資金使用壓力提供了有利條件。
2、財政政策方面：
2012年是“十二五”規(guī)劃的第二年，國家重點(diǎn)建設(shè)項目和保障房建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)。發(fā)改委加快對投資項目的審批向市場傳遞出了一個積極的信號，未來不久的投資需求肯定會有大幅度的增加，從而拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，股市走強(qiáng)。
3、監(jiān)管部門方面的政策：
綜合來看，股市的走勢取決于經(jīng)濟(jì)下滑和政策微調(diào)之間的博弈，但是未來上漲走強(qiáng)的趨勢是可以預(yù)見的。首先，歐債危機(jī)這座火山在2-4月還款期過去之后會趨于平息。更重要的是,到2012年下半年，我們即將迎來政府換屆的，“穩(wěn)定高于一切”，國內(nèi)宏觀調(diào)控政策放松的力度會大大提高，經(jīng)濟(jì)快速下滑的態(tài)勢就會得到逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)最差的時候?qū)⒊蔀檫^去;股市也隨之趨穩(wěn)或上漲，因?yàn)榻衲晡覈?jīng)濟(jì)刺激的力度肯定遠(yuǎn)弱于2008年底，所以a股難以立竿見影地急勢上漲，未來半年我國股票市場走勢先以波浪式震蕩格局為主積蓄力量，然后很有可能“u”形反彈、迎來下一個牛市。
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