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投資學(xué)分析報告篇一
控股股東中國聯(lián)合通信有限公司:持股比例69.33%。
主要業(yè)務(wù):本地電話業(yè)務(wù);移動通信、無線尋呼及衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)(不含衛(wèi)星空間段);數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及ip電話業(yè)務(wù);電信增值業(yè)務(wù);國家外經(jīng)貿(mào)主管部門批準(zhǔn)的進出口業(yè)務(wù);國家允許或委托的其他業(yè)務(wù)。
二、所在行業(yè)前景及行業(yè)地位分析。
近十年來,在電信運營商經(jīng)歷了拆分、重組、上市等一系列變遷之后,中國電信運營業(yè)形成了相對穩(wěn)定的競爭格局,競爭推動了電信業(yè)務(wù)的高速增長。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,20xx年我國電信市場中移動話音占據(jù)的份額最大,超過了50%,較去年同期相比增長了23%,移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入增長率為82.7%,20xx年至20xx年移動業(yè)務(wù)收入將很有可能成為中國電信市場主流收入。移動數(shù)據(jù)收入將占到整體收入的18%-20%,甚至更多。故電信行業(yè)前景仍可樂觀期待。
日前中國聯(lián)通在四大電信運營商當(dāng)中處于一個相對弱勢的地位,但由于其在前幾年獲得了來自政府的政策支持,中國聯(lián)通得以在去年年底以前一直保持著一個比中國移動更快的增長速度。隨著政府對中國移動的一些限制政策的取消,加上中國電信和中國網(wǎng)通的小靈通業(yè)務(wù)開展得如火如荼,中國聯(lián)通面臨的競爭壓力一天天在加大。從新增用戶數(shù)量來看,中國移動的每月新增用戶從去年年底的200萬戶左右已增加到現(xiàn)在的300萬戶左右,中國聯(lián)通的每月新增gsm用戶基本穩(wěn)定在80萬左右的水平,而中國聯(lián)通每月新增的cdma用戶則從去年年底的110萬戶左右下降到現(xiàn)在的70萬戶左右,所以從新增用戶數(shù)量來看,中國聯(lián)通和中國移動的差距在加大,其中尤以承載著聯(lián)通未來希望的cdma業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不盡如人意。
3g業(yè)務(wù)對整個移動通信行業(yè)來說是一個新的`機會,但對中國聯(lián)通來講卻有可能意味著新的挑戰(zhàn)。這是因為隨著中國電信和中國網(wǎng)通進入移動通信領(lǐng)域,中國聯(lián)通將面臨更多競爭對手的沖擊,所以對中國聯(lián)通業(yè)務(wù)未來的成長性,特別是對其業(yè)務(wù)的成長性,難以給出積極的評價。在另一方面,國內(nèi)電信運營業(yè)還存在重組的可能性,政府也有可能向中國聯(lián)通提供新的政策支持,聯(lián)通以后的發(fā)展還存在相當(dāng)大的不確定性。
三、公司經(jīng)營狀況分析。
今年前三季度公司完成主營業(yè)務(wù)收入531.7億元,比上年同期增長20.0%。其中,gsm移動電話業(yè)務(wù)完成主營業(yè)務(wù)收入329.4億元,比上年同期增長14.5%;cdma移動電話業(yè)務(wù)完成主營業(yè)務(wù)收入170.8億元,比上年同期增長53.1%,所占移動電話主營業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)到34.1%;長途、數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)完成主營業(yè)務(wù)收入31.4億元,比去年同期下降4.1%。
仔細(xì)分析第三季度季報就可發(fā)現(xiàn),中國聯(lián)通(600050)今年前三季度看似較去年同期有所增長,但其面臨的競爭壓力正在加大。季報披露,前三個季度中國聯(lián)通完成銷售收入531.7億元,比上年同期增長20.0%,但由于去年的季報只包含了21個省市的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),今年的則增加了去年年底并入的9個省市的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),所以聯(lián)通業(yè)務(wù)實際的增長率并沒有這么高。而從半年報可以看出,聯(lián)通目前的業(yè)務(wù)收入的增長速度已經(jīng)被中國移動趕上。據(jù)中國移動季報,其前三個季度的(21省)同口徑營業(yè)收入增長率為12.9%,所以我們預(yù)計聯(lián)通同口徑的銷售收入增長速度應(yīng)該也在13%左右。
在利潤指標(biāo)上我們發(fā)現(xiàn)中國聯(lián)通和中國移動之間的差距在拉大,第三季度聯(lián)通的凈利潤甚至還出現(xiàn)了負(fù)增長。季報披露第三季度中國聯(lián)通30個省市完成的凈利潤為6.96億,比去年同期21個省市完成的7.93億凈利潤還少了近一個億,下降幅度為12.2%。其實就30個省市同口徑凈利潤環(huán)比增長率來說,中國聯(lián)通的凈利潤上半年就已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢,比如半年報披露中國聯(lián)通上半年完成凈利潤只有去年全年的49.8%,而中國移動上半年凈利潤則達(dá)到去年全年的53%。
由此可見,對于中國聯(lián)通經(jīng)營前景,目前只能謹(jǐn)慎樂觀。
四、二級市場表現(xiàn)分析。
自今年2月初中國聯(lián)通摸高5.36元以后(配股復(fù)權(quán)后的最高價是5.12元),該股一直處于向下尋求支撐的價值回歸進程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅達(dá)到50%以上,存在較大的反彈空間。今年以來,股價一直圍繞配股價3元上下震蕩整理,包括廣大機構(gòu)投資者在內(nèi)的流通股東大多都處于套牢狀態(tài)。以12月30日收盤價為計算標(biāo)準(zhǔn),目前動態(tài)市盈率為20倍左右,近期股價不斷向上運行,說明有資金在低位收集。從該股在二級市場的地位來看,該股目前流通市值高達(dá)195億元,占到上證50樣本股總流通市值的8.3%,是上證50指數(shù)的第一權(quán)重股,隨著上證50etf基金發(fā)行完畢并開始逐步建倉,該股將成為機構(gòu)搏弈的重要籌碼。
五、結(jié)論。
公司是目前在國內(nèi)上市的唯一電信營運商,所在電信行業(yè)仍有較大的發(fā)展?jié)摿?但中國聯(lián)通在行業(yè)中的地位并不具有明顯的優(yōu)勢,其發(fā)展前景只能謹(jǐn)慎樂觀;從其二級市場走勢和其二級市場地位來分析,該股目前處于中線超跌狀態(tài),潛在的波段反彈空間至少有百分之二十以上,建議倉位較輕的投資者逢低分批吸納,波段進出。
投資學(xué)分析報告篇二
主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設(shè)目標(biāo)及意義，項目組織機構(gòu)。
項目背景分析規(guī)劃。
主要包括：1、項目背景。2、項目建設(shè)規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術(shù)方案。
外部環(huán)境分析。
主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。
市場需求預(yù)測。
主要包括：1、國外市場需求預(yù)測。2、國內(nèi)市場需求狀況分析。
內(nèi)部分析。
主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術(shù)。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。
財務(wù)評價。
主要包括：1、評價方法的選擇及依據(jù)。2、項目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務(wù)盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務(wù)評價分析結(jié)論。
融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。
主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。
投資學(xué)分析報告篇三
《2015年股票投資前景分析報告》主要從產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展研究分析,從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀、中外市場、企業(yè)競爭、產(chǎn)業(yè)鏈運行、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)前景等角度對股票產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進行細(xì)致研究,并對產(chǎn)業(yè)的投資價值、投資風(fēng)險進行分析評估,最終對投資者提出相應(yīng)的投資建議。
報告是基于君略產(chǎn)業(yè)研究院對股票行業(yè)深入、廣泛的調(diào)查研究,并結(jié)合國家統(tǒng)計局、商務(wù)部、工商部門、海關(guān)、行業(yè)協(xié)會等官方權(quán)威數(shù)據(jù),由君略產(chǎn)業(yè)研究院專家團隊共同完成。
投資學(xué)分析報告篇四
主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設(shè)目標(biāo)及意義，項目組織機構(gòu)。
一、項目背景分析及規(guī)劃。
主要包括：1、項目背景。2、項目建設(shè)規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術(shù)方案。
二、外部環(huán)境分析。
主要包括：1、外部一般環(huán)境（pest）分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。
三、市場需求預(yù)測。
主要包括：1、國外市場需求預(yù)測。2、國內(nèi)市場需求狀況分析。
四、內(nèi)部分析。
主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術(shù)。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。
五、財務(wù)評價。
主要包括：1、評價方法的選擇及依據(jù)。2、項目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務(wù)盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務(wù)評價分析結(jié)論。
六、融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。
七、價值分析判斷。
主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。
在國際投資領(lǐng)域中，為減少投資人的投資失誤和風(fēng)險，每一次投資活動都必須建立一套科學(xué)的，適應(yīng)自己的投資活動特征的理論和方法。投資價值分析報告正是吸收了國際上投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對投資項目的價值進行全面的分析評價。
項目投資價值分析報告是投資前期一個重要的關(guān)鍵步驟，項目的規(guī)模大小、區(qū)域分析、項目的經(jīng)營管理、市場分析、經(jīng)濟性分析、利潤預(yù)測、財務(wù)評價等重大問題，都要在投資價值分析報告中體現(xiàn)。
項目投資價值分析報告在項目可行性研究的基礎(chǔ)上，吸收國內(nèi)外投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對投資項目的價值進行全面的分析評估。進行投資價值分析評估的目的是通過對投資項目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場、財務(wù)、管理團隊和環(huán)境等方面的分析和評價，并通過分析計算投資項目在項目計算期產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流確定其有無投資價值以及相關(guān)的風(fēng)險有多大，并進而做出投資決策，對投資者而言，項目投資價值分析報告是一個投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個全面、系統(tǒng)、客觀的全要素評價體系和綜合分析平臺。利用項目投資價值分析評估報告，投資者能全方位、多視角地剖析和挖掘風(fēng)險企業(yè)的投資價值，最大限度地降低投資風(fēng)險。對企業(yè)或項目法人而言，利用項目投資價值分析報告可以對項目的投融資方案以及未來收益等進行自我診斷和預(yù)知，以適應(yīng)資本市場的投資要求，進而達(dá)到在資本市場上融資的目的。
一份好的項目投資價值分析報告將會使投資者更快、更好地了解投資項目，使投資者對項目有信心，有熱情，動員促成投資者參與該項目，最終達(dá)到為項目籌集資金的作用。
（一）宏觀經(jīng)濟分析。
宏觀經(jīng)濟因素主要包括國民經(jīng)濟總體狀況、經(jīng)濟周期、國際收支、宏觀經(jīng)濟政策以及消費與物價指數(shù)等，它們對證券市場的影響主要是通過公司經(jīng)營效益、居民收入水平、投資者對股價的預(yù)期和資金成本等四個途徑來完成的，而且這種影響是根本性、全局性和長期性的。只有對宏觀經(jīng)濟狀況進行準(zhǔn)確的分析和判斷，才能把握證券市場運行的大背景和大環(huán)境。
1、宏觀經(jīng)濟變量分析。
主要分析總供給與總需求、國內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、失業(yè)率、利率和匯率等對證券市場有較大影響的宏觀經(jīng)濟變量。需要注意的是，不同變量對不同股票的價格影響也是不同的。
2、經(jīng)濟周期分析。
主要分析證券市場價格的周期變化與經(jīng)濟發(fā)展周期之間的關(guān)系，了解當(dāng)前證券市場所處的階段，把握其中長期走勢。
3、宏觀經(jīng)濟政策分析。
主要分析當(dāng)前的貨幣政策和財政政策，包括政策的類型和政府采用的主要工具與手段等，并判斷這些政策對證券市場的影響。
（二）行業(yè)分析。
宏觀經(jīng)濟分析提供了投資的背景條件，但無法解決如何投資的問題，要準(zhǔn)確選擇投資對象，還要借助于行業(yè)分析和公司分析。行業(yè)分析的目的是區(qū)分不同行業(yè)和不同階段的特點與競爭優(yōu)勢，通過對比衡量，把握其收益和風(fēng)險之間的關(guān)系，從而制定正確的投資策略。
選擇一個或多個行業(yè)，從國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)的市場類型、行業(yè)的生命周期、行業(yè)的競爭模式、影響行業(yè)發(fā)展的因素以及行業(yè)的發(fā)展趨勢等方面對行業(yè)的投資價值進行分析判斷。
（三）公司分析。
對行業(yè)內(nèi)的主要上市公司進行實質(zhì)分析和財務(wù)分析，掌握上市公司的主要競爭戰(zhàn)略和競爭優(yōu)勢，從而確定上市公司在本行業(yè)所處的位置。
實質(zhì)分析可以通過分析公司產(chǎn)品、銷售和經(jīng)營管理水平，了解公司整體概況，并對公司潛在的競爭能力和盈利能力作出判斷。
財務(wù)分析是對上市公司的財務(wù)報表進行分析，通過對大量會計數(shù)據(jù)的閱讀和理解，掌握公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。財務(wù)分析主要是對各種財務(wù)比率進行分析，如反映償債能力的比率、反映營運能力的比率和反映盈利能力的比率等。由于投資者最關(guān)注的是上市公司的盈利能力和股利分配政策，因此，每股收益、凈資產(chǎn)收益率、市盈率、股利支付率及每股凈資產(chǎn)等財務(wù)指標(biāo)往往是分析的重點。
（四）技術(shù)分析。
技術(shù)分析主要是對股票的價格（開盤價、收盤價、最高價、最低價等）、成交量和價格變化的時間這三個要素進行分析，并通過圖表的方式描述股票價格的歷史軌跡，進而預(yù)測其未來的變動趨勢。
對所選擇股票進行技術(shù)分析主要從k線圖和技術(shù)指標(biāo)兩個大的方面著手，同時結(jié)合成交量來完成。具體說來，k線圖分析可以從k線的組合形態(tài)、股價形態(tài)、缺口形態(tài)、支撐線和壓力線等方面進行分析。技術(shù)指標(biāo)分析可以選取最常用的一些技術(shù)指標(biāo)，如移動平均線(ma)、指數(shù)平滑異同移動平均線(macd)、乖離率（bias）、相對強弱指標(biāo)(rsi)、威廉指數(shù)(%r)、隨機指標(biāo)(kdj)、心理線(psy)等等，由于每個技術(shù)指標(biāo)分析的側(cè)重點不同，所以，一定要注意各個指標(biāo)的搭配使用；另外，技術(shù)指標(biāo)分析也不是越多越好，過多的指標(biāo)往往無法提供買賣時機。
需要說明的是，在對個別股票進行技術(shù)分析前，往往需要了解市場的整體狀況，這就需要對大盤走勢先進行分析。對大盤進行分析主要通過分析上證綜合指數(shù)、深成指、上證領(lǐng)先指標(biāo)、深證領(lǐng)先指標(biāo)等大盤指標(biāo)來完成。
（五）結(jié)論。
上述分析流程中的宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析屬于基本面分析，基本面分析告訴你投資的方向，即如何選擇投資對象；而技術(shù)面分析則告訴你投資的時機，即如何選擇最佳的買賣點。通過這兩方面的分析，使選股與選時結(jié)合起來，從而制定出正確的投資策略。
投資學(xué)分析報告篇五
第三章：外部環(huán)境分析;。
第四章：市場需求預(yù)測;。
第五章：競爭分析;。
第六章：財務(wù)評價;。
第七章：融資策略;。
第九章：風(fēng)險分析;。
第十一章：附件。
主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設(shè)目標(biāo)及意義，項目組織機構(gòu)。
項目背景分析規(guī)劃。
主要包括：1、項目背景。2、項目建設(shè)規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術(shù)方案。
外部環(huán)境分析。
主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。
市場需求預(yù)測。
主要包括：1、國外市場需求預(yù)測。2、國內(nèi)市場需求狀況分析。
內(nèi)部分析。
主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術(shù)。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。
財務(wù)評價。
主要包括：1、評價方法的選擇及依據(jù)。2、項目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務(wù)盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務(wù)評價分析結(jié)論。
融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。
主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。
投資學(xué)分析報告篇六
（一）資金籌措困難。2011年，在控制通脹的大背景下，國家采用連續(xù)7次上調(diào)金融機構(gòu)準(zhǔn)備金率、3次加息和控制存貸比等政策工具，貨幣政策適度從緊，銀根緊縮，信貸從嚴(yán)調(diào)控，加之我市民間金融發(fā)展緩慢，致使企業(yè)貸款難度增加，部分項目因融資困難而無法按計劃開工或無法完成計劃投資任務(wù)。
（二）項目審批較慢。由于國家在項目審批、土地、環(huán)保、銀行貸款、節(jié)能降耗等方面出臺的宏觀調(diào)控政策和措施約束性日漸增強，項目前期工作推進和實施難度增大，特別是國家對土地政策的收緊直接影響項目引進、落地和重大項目的開工建設(shè)。同時項目審批、土地審批、征地拆遷等前期工作的不到位導(dǎo)致群眾阻工時有發(fā)生，影響著項目建設(shè)進度。
（三）投資入統(tǒng)較難。2010年以來固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計實行備案制和投資速度按建筑業(yè)營業(yè)稅增速評估制度，增加了固定資產(chǎn)投資入統(tǒng)難度。一是將固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計起點50萬元提高到500萬元。二是項目必須具備項目審批、核準(zhǔn)、備案文件，施工許可證，施工現(xiàn)場照片，建設(shè)內(nèi)容及施工合同和土地、規(guī)劃、環(huán)評等附件的項目投資才能納入統(tǒng)計。三是固定資產(chǎn)投資增速受限于建安營業(yè)稅的增速。入統(tǒng)難度加大使得部分項目實際完成投資因條件不符而難以足額入統(tǒng)。
投資學(xué)分析報告篇七
基金定投是基金定期定額投資的簡稱，指的是在固定的時間以固定的金額投資于指定的開放式基金的業(yè)務(wù)，投資者可以通過基金銷售機構(gòu)提交申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由指定的銷售機構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內(nèi)自動完成扣款及基金申購申請。基金定投具有逢低加碼、逢高減碼的自動調(diào)節(jié)功能，使得投資者可以有效降低基金份額的平均買入成本，分散單筆投資的擇時風(fēng)險。
市場總是波動的，而波動具有周期性特征，這種周期性規(guī)律具有延續(xù)性。最理想的資產(chǎn)配置策略是在市場最高位滿倉低風(fēng)險資產(chǎn)，在市場下跌周期最大程度減少損失;在市場最低位滿倉高風(fēng)險資產(chǎn)，在市場上漲周期最大程度增加收益。這種理想化的投資很難做到，但無疑是所有投資人的夢想?！盎鸲ㄍ丁睂嶋H上是對理想資產(chǎn)配置策略妥協(xié)的產(chǎn)物，通過犧牲時間平滑風(fēng)險，加大對市場波動的利用，向投資“夢想”靠近。
基金定投獲得投資收益的根本原理是只要在結(jié)束定投時基金凈值大于定投期間該基金凈值的平均值，那么投資者的一定會取得正的投資收益。
對于那些相信基金凈值最終能從底部反彈至凈值的平均值之上的長期投資者來說，即使暫時處于虧損狀態(tài)，仍應(yīng)在目前的低成本時期繼續(xù)定投，為未來市場反彈打好基礎(chǔ)，同時緊密跟蹤市場及基金凈值的走勢，在基金凈值探底回升之后，選擇適當(dāng)?shù)耐顺鰰r點擇機退出，獲取投資收益。
象所有的投資模式一樣，基金定投也并非完全不會虧錢，而是與選擇的投資標(biāo)的，采用何種投資策略，在何時退出等有著密切的關(guān)系。
二、基金定投的投資者適配原則。
投資很大程度是心理游戲。貪婪和恐懼是人類的天性，也是投資的常態(tài)，無論過去、現(xiàn)在、將來，證券市場總是波動的，在市場中追漲殺跌，在追漲中套牢，在殺跌中踏空，并不鮮見。
基金定投是一種有效利用“貪婪與恐懼”，具有紀(jì)律性的投資方法。對投資者來說，基金定投通過自動投資有效屏蔽了“貪婪與恐懼”帶來的過度行為，“旁觀”市場波動，同時還能利用市場波動，是一種很不錯的投資工具選擇。但從實踐上看，基金定投方法的效果并不像期望的那么強，主要原因在于基金定投有著一定的投資者適配原則，即只有具有一些特征適合定投的投資者才能夠堅持定投，并最終從中獲益。
1.定投適合有定期固定收入的投資者。這部分投資者的固定收入在扣除日常生活開銷后，常常有所剩余，此時定期定額投資方式就最為適合。若是收入不固定，定期的扣款有可能影響資金的的使用，這樣的投資往往難以持續(xù)。另外，對于大多數(shù)有定期收入的投資者來說，并非本身就有大量原始資本累計，個人的可投資資產(chǎn)通常是隨著時間的推移而逐漸積累的，在初始時點能夠一次性投入的金額往往有限，因此這類投資者更適合基金定投這種分批投入的理財方式。
2.定投適合有長遠(yuǎn)資金規(guī)劃的投資者。在已知未來將有大額資金需要時，提早開始定投的小額投資，不但不會造成經(jīng)濟上的負(fù)擔(dān)，還能讓每月的小積累在未來變成大錢。
3.定投適合愿意忽略短期市場風(fēng)險的投資者。在基金定投實踐中，很可能市場處于長期不斷下跌過程，此時投資者的所有投資均暫時表現(xiàn)為虧損，因此，對于短期風(fēng)險敏感的投資者往往很難堅持定投。
4.定投適合對投資操作偏好小的投資者。定投的強制性投資特性讓投資者失去操作主動權(quán)，特別是在投資者認(rèn)為趨勢確定的時候。定投的自動投資特性讓客戶遠(yuǎn)離“貪婪與恐懼”的同時，也割舍了主動投資的樂趣。定投在滿足投資者部分心理需求的同時冷落了另一部分心理需求。
5.定投適合對風(fēng)險和收益都有所“妥協(xié)”的人。收益與風(fēng)險之間永遠(yuǎn)是正比關(guān)系，高收益的背后是高風(fēng)險。定投在平滑風(fēng)險的同時，也平滑了收益，因此，只有具有明確風(fēng)險和收益要求的投資者才能在波動的市場中堅持定投策略。
6.定投適合那些對市場抱有“敬畏感”的投資者。準(zhǔn)確判斷市場底部、市場拐點和市場趨勢，通常是可望而不可即的事，如果不能較準(zhǔn)確判定市場走勢，選擇定投方式進行投資更為穩(wěn)妥。對于具有出眾的市場判斷能力或者對市場“自命不凡”的投資者，定投并不一定是適合的投資策略。
三、基金定投的產(chǎn)品選擇策略。
從投資期限出發(fā)，若是希望短期達(dá)成儲蓄的目的，可以選擇固定收益類基金(債券基金、貨幣市場基金)，若是希望在市場低迷中累計投資，在市場高漲中獲益，則需要選擇股票類基金，尤其是指數(shù)基金。債券基金、貨幣市場基金在定投中主要體現(xiàn)了儲蓄的效果，但是從發(fā)揮定投優(yōu)勢，最能夠體現(xiàn)投資效果的角度來看，股票類指數(shù)基金是天然的定投品種。
1.指數(shù)成份股是市場選擇的結(jié)果，具有市場代表性。投資指數(shù)基金實際上是投資能代表市場走勢的上市公司組合，在一個經(jīng)濟穩(wěn)步增長的經(jīng)濟中，指數(shù)基金一般來說體現(xiàn)了超越平均的選股能力。
2.指數(shù)基金最大的缺憾是沒有資產(chǎn)配置靈活性，但這對基金定投來說則是優(yōu)點。資產(chǎn)配置的理想效果就是市場高位減少高風(fēng)險資產(chǎn)，市場低位增加高風(fēng)險資產(chǎn)。定投高點少買、低點多買，客觀上起到了資產(chǎn)配置的功能。
3.對于投資期限長的定投宜選擇波動大的基金。指數(shù)基金通過復(fù)制市場或者行業(yè)，跟市場走勢的擬合度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過主動管理的基金產(chǎn)品，其在股市下跌和股市上漲中都具有更大的波動性，因此更加適合作為定投的標(biāo)的。
四、基金定投的投資策略。
1.定投與單筆投資。
選擇基金定投是既操作簡單又能分散風(fēng)險的策略之一。在單邊上揚、單邊下跌、震蕩上揚、震蕩下跌4種典型的市場類型中，在單邊上漲市場中定投的回報率比單筆投資差外，在震蕩下跌市場中定投和單一投資回報難以確定，在單邊下跌和震蕩上揚市場中定投的收益高過一次性投資。
2.定投的進入時機。
投資的收益主要來源于投資成本和基于該成本上的收益率，定投的進入時機決定了定投基金的平均成本。定投最適合的時機是在市場低點時開始投資，此時市場的特點包括平均市盈率低于歷史平均水平，市場交易低迷，市場中投資者大范圍處于虧損狀態(tài)等。定投的進入時機往往不是一個時點，而是一段時間，甚至可能是非常長期的一段時間，只要長線前景看好，短期處于空頭行情的市場具有長線投資價值。
3.智能定投優(yōu)化策略。
智能定投是建立在傳統(tǒng)定投基礎(chǔ)上，進行適當(dāng)擇時優(yōu)化操作的投資方式。它一方面保留了普通定投降低主觀操作風(fēng)險的優(yōu)點，另一方面又通過數(shù)量分析方法進行模糊擇時，優(yōu)化投資成本。
(1)基本面智能定投。
通過對市場基本面的研究，確定定投的加碼和減碼策略。比如可以根據(jù)歷史市場市盈率的變動區(qū)間，判斷目前市場pe是相對高估還是低估，從而指導(dǎo)進行較低金額還是較高金額的定投，或者停止定投甚至贖回。從股市歷史走勢來看，點位的走勢與市盈率的高低具有較高的擬合度。秉承價值投資的理念，從中長期的角度來看，在市場低估時提高定投金額，在市場高估時減少定投金額，能夠在中長期優(yōu)化投資成本，提升投資收益。從中長期來看，這是最本質(zhì)最有效的智能定投方法。
(2)均線法智能定投。
采用均線法確定定投增量的金額，主要原理是認(rèn)為股價走勢中長期來看將回歸均線。在股價偏離均線較大時，應(yīng)相應(yīng)地調(diào)整定投金額。在股價大幅高于均線時，減少定投金額;在股價大幅低于均線時，增加定投金額。均線法可以選定不同周期的目標(biāo)均線，選擇不同的偏離度，設(shè)定不同的定投金額。均線法主要基于投資者根據(jù)對市場的認(rèn)識，對指標(biāo)的設(shè)定不同而效果不同，并非一定能夠戰(zhàn)勝普通定投。
(3)人工智能定投。
人工智能定投法借助于基本面和技術(shù)分析相結(jié)合的方法，判斷市場未來的趨勢，確定應(yīng)該投資的基金類型，并將所持有的基金存量全部分批轉(zhuǎn)換至相應(yīng)的基金類型中。趨勢智能定投的策略是在市場基本面良好且趨勢未發(fā)生變化的情況下，堅持定投。當(dāng)估值水平逐步惡化，但是趨勢依然未發(fā)生變化時，減少定投，并持有全部定投倉位。當(dāng)估值水平惡化到一定程度，且市場趨勢有發(fā)生改變的明顯跡象時，停止定投并贖回全部定投。人工智能定投是以定投方法進行投資，但是需要做大量的宏觀分析、估值分析和趨勢分析，實質(zhì)上是一種優(yōu)化后的主動投資。
4.定投退出的策略。
基金定投由于其投資的特點，退出時機遠(yuǎn)比進入時機更加重要?；鸲ㄍ恫⒉灰馕吨耆艞墝r機的選擇，從其投資方法上僅僅是放棄了“小時機”，保留了“大時機”。因此，正確選擇基金定投的退出時機，對定投的成功與否起著至關(guān)重要的決定因素。
定投退出策略從根本上取決于三個因素：
(1)從資產(chǎn)使用的角度來看，累計的資金到了需要使用的時候，此時應(yīng)當(dāng)忽略其它因素，贖回定投的基金。
(2)從估值的層面來看，市場估值水平已經(jīng)明顯高于歷史平均水平，市場風(fēng)險在不斷累計，此時宜做出定投退出的決定。
(3)當(dāng)定投已累計較大收益，累計收益率達(dá)到了設(shè)定目標(biāo)，此時可退出該定投。
五、基金定投過程中需注意的問題。
1.設(shè)定理財目標(biāo)。根據(jù)養(yǎng)老、教育、買房等不同目標(biāo)確定每個月定投扣款金額。
2.量力而行。定期定額投資一定要做得輕松、沒負(fù)擔(dān)，投資者最好先分析一下自己每月收支狀況，計算出固定能省下來的閑置資金，同時根據(jù)家庭資產(chǎn)狀況動態(tài)調(diào)整投資金額。
3.投資期限決定投資對象。基金定投長期投資的效果分散了基金凈值波動的短期風(fēng)險，只要能遵守長期投資原則，選擇波動幅度較大的基金其實更能提高收益，而且風(fēng)險較高的基金的長期收益應(yīng)該勝過風(fēng)險較低的基金。如果理財目標(biāo)是5年以上至10年、20年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是5年內(nèi)的目標(biāo)，還是選擇績效較平穩(wěn)的基金為宜。
4.持之以恒。長期投資是定期定額積累財富最重要的原則。中國的股票市場長期以來具有“尖頂圓底”、牛短熊長”的特點，因此只有在長期的熊市中堅定不移的累計資本，才可能在牛市到來的短暫時期得到良好的投資效果。
5.執(zhí)行定投策略切忌避免保本情節(jié)。在實際操作中，一些投資者難以避免會有保本情結(jié)，一虧錢就覺得買的基金不行，頻頻更換，多付了很多的手續(xù)費。其實，投資者只要堅持基金定投，就有機會在低位買到更多基金份額;長期堅持下來，平均成本自然會降低下來，從而無懼市場漲跌，最終獲得不錯的收益。
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投資學(xué)分析報告篇八
摘要：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資是促進我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，不斷完善創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資體系，確保我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。本文對目前我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資現(xiàn)狀進行了分析，并提出了相應(yīng)的發(fā)展對策，以供參考。
關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資；現(xiàn)狀；對策；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
隨著社會主義市場經(jīng)濟的快速發(fā)展和我國金融體系的不斷完善，全國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資規(guī)模不斷擴大，但同時，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的結(jié)構(gòu)不合理、去風(fēng)險化問題突出，且創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資選擇高新技術(shù)企業(yè)的比重相對較低，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資者大多傾向于短期效益突出的行業(yè)，在很大程度上背離了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資高風(fēng)險、高收益、長期化的基本特征，且為對我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供應(yīng)有的支持。
一、我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資現(xiàn)狀分析。
1.去風(fēng)險化問題。
民營資本風(fēng)險的認(rèn)識存在較大的偏差，縱觀我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)，可以看到其中有九成的是民營資本，這些投資方向主要著重于那些傳統(tǒng)的制造業(yè)、服務(wù)業(yè)項目等，這些項目的特點是風(fēng)險少，而且是他們所了解熟知的，一切等待上市的，科技型的企業(yè)，在投資上則很少關(guān)注。與此同時，由于一些投資人投資的理念及能力不足，缺乏與國際國內(nèi)知名的創(chuàng)投管理團隊合作共同合作的宏遠(yuǎn)規(guī)劃，很難健康發(fā)展，難以形成規(guī)模化、專業(yè)化、集團化的發(fā)展模式，由此也使創(chuàng)投機構(gòu)加快了去風(fēng)險化、pe（股權(quán)投資）化的傾向。
2.政府引導(dǎo)不足。
政府引導(dǎo)措施不足主要表現(xiàn)在如下幾方面：第一，覆蓋面及規(guī)模的擴大，政府創(chuàng)投機構(gòu)作用的發(fā)揮，需要的是機制的科學(xué)化、實際化、高效化，總體來說，我國創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)模相對較小，難以適應(yīng)發(fā)展的需求；第二，政府牽頭的天使投資基金嚴(yán)重不足，僅依靠以跟進投資和補助為主的引導(dǎo)基金，對引導(dǎo)創(chuàng)投資金投向初創(chuàng)型企業(yè)的主導(dǎo)性較弱；第三，國企投資基金受多重因素的影響，比如ipo上市公司國有股社?；疝D(zhuǎn)持政策、國有資產(chǎn)保值增值等，對于具有高風(fēng)險、低持股的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域的關(guān)注很少，對股權(quán)投資基金的興趣較濃。
3.金融配套服務(wù)不足。
4.政策法規(guī)不完善。
目前政策缺少針對性政策措施，現(xiàn)有政策大多是設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金、規(guī)范管理、專項補貼等內(nèi)容，缺少在市場進入、稅收優(yōu)惠、投融資管理等方面的針對性政策措施，對于吸納民間資本，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等引導(dǎo)力度還不夠強。政策覆蓋的范圍也不夠廣，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展相關(guān)的基本法規(guī)、法律還不健全。
二、我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展對策。
結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展現(xiàn)狀，認(rèn)為應(yīng)從完善風(fēng)險投資體系、強化政策支持和完善金融服務(wù)體系三個方面做起，來促進創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和發(fā)展：
1.培育國有創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資體系。
發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用，讓國有創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)走上健康發(fā)展的軌道，借鑒深圳等先進地區(qū)的經(jīng)驗，依托大型國有控股投資公司的基礎(chǔ)上，支持并購重組和科技成果產(chǎn)業(yè)化為主、以中長期投資為發(fā)展方向的國有大型股權(quán)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資集團。以期步入國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃，切實與金融央企對接，組建一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金。改變以往落后的考核機制，將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資納入國資考核范圍，并允許其可適當(dāng)程度的投資風(fēng)險損失等同于創(chuàng)造利潤。依托我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險引導(dǎo)基金以及海洋等省級產(chǎn)業(yè)投資基金，與國際創(chuàng)投機構(gòu)合作設(shè)立一批專業(yè)領(lǐng)域的天使投資基金。
全國各地可參照深圳、北京等待政策，對民營企業(yè)出資參與設(shè)立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資基金，可按募集資金額和投資額給予相應(yīng)的一次性獎勵，并對符合導(dǎo)向的投資項目提供一定的風(fēng)險補助。或在一定前提下，出臺民營資本對創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的投入可直接抵扣出資企業(yè)的應(yīng)納稅額等特殊政策。在此基礎(chǔ)上，加大對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的風(fēng)險補助力度，鼓勵各地龍頭企業(yè)利用自身管理、技術(shù)、資本優(yōu)勢組建其產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的風(fēng)險投資機構(gòu)，或創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金。
3.完善金融服務(wù)體系。
完善金融服務(wù)體系，促進資本市場發(fā)育，建立活躍、規(guī)范而完善的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資服務(wù)體系，對于促進創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資規(guī)模的擴大和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有著重要的作用。對此，我國各省應(yīng)盡快完善產(chǎn)權(quán)交易中心建設(shè)，力求盡快組建規(guī)范、活躍的區(qū)域性資本市場。與此同時，還應(yīng)不斷推進金融改革，尤其是以區(qū)域資本市場建設(shè)為依托，暢通投融資和信息交流渠道，引導(dǎo)民間資本積極參與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，依托募集、參股、信托、地方債券等多種方式向高新技術(shù)企業(yè)投資，解決創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資去風(fēng)險化問題突出的現(xiàn)狀。
三、總結(jié)。
綜上所述，近年來，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，這與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展有著密切的聯(lián)系，但總的來說，我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本規(guī)模雖然快速擴大，但總量依然偏低，與我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度不相適應(yīng)。在此背景下，應(yīng)通過產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、政府扶持、完善服務(wù)體系等措施，促進創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資體系的健康發(fā)展，促進我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
投資學(xué)分析報告篇九
甲方（委托人):。
地址：
身份證號：
電話：
乙方（受托人）：
地址：
身份證號：
電話：
甲乙雙方本著互惠互利原則，在自愿、平等的基礎(chǔ)上簽定如下協(xié)議。
第1章合同的訂立。
第一條甲方為獲取投資收益，委托乙方就甲方資產(chǎn)的投資增值提供經(jīng)營及管理服務(wù)。
第二條甲方所委托乙方管理的賬戶開戶經(jīng)紀(jì)公司為期貨有限公司，開立的期貨交易賬戶（以下簡稱：該賬戶）賬戶名為徐，賬號為888888，甲方自愿將其資金放入此賬戶，該賬戶資金總額為人民幣伍十萬元整，甲方承諾在本協(xié)議終止之前，不再另行委托他人為該賬戶管理人。
第三條特別聲明：
甲方委托乙方為該賬戶管理人，全權(quán)負(fù)責(zé)該賬戶資金的投資管理和經(jīng)營。
乙方應(yīng)遵循誠實、信用、勤勉盡責(zé)的原則，以專業(yè)的投資分析及決策方法，努力實現(xiàn)甲方投資收益最大化。乙方承諾該賬戶的最大投資風(fēng)險不超過資金額的百分之五十。
第四條甲方向期貨經(jīng)紀(jì)公司書面聲明將該賬戶的指令下達(dá)權(quán)授予乙方。
第五條除了本合同中規(guī)定的解除合同的情況發(fā)生而導(dǎo)致合同終止外，本合同的有效期為從年月日至年月日。
第2章合同的履行。
第六條乙方對該賬戶有管理權(quán)，決定甲方買賣期貨合約的品種、數(shù)量和方向等，乙方在期貨經(jīng)紀(jì)公司下達(dá)的交易指令及交易結(jié)果，甲方均予以承認(rèn)。
第七條甲方可以為乙方提供相關(guān)的市場信息，但不能參與或干涉乙方的正常投資決策；
第八條甲方與乙方特別約定：未經(jīng)乙方書面同意，甲方不得在委托期限內(nèi)擅自變更賬戶的指令下達(dá)人。
第九條每3個月進行一次賬戶清算，規(guī)則如下：如果虧損，則乙方在3個工作日內(nèi)將虧損金額的50%匯入甲方期貨賬戶；如果盈利，則轉(zhuǎn)出盈利金額到甲方對應(yīng)銀行賬戶，甲方在3個工作日內(nèi)將盈利金額的50%匯入乙方指定銀行賬戶。
第十條賬戶發(fā)生虧損的處理措施：
當(dāng)日結(jié)算后賬戶的損失額一旦達(dá)到賬戶初始資金額的50%,即賬戶內(nèi)資金權(quán)益不足2.5萬元整，乙方平掉所有持倉，停止任何交易，并在3個工作日內(nèi)匯入甲方指定銀行賬戶總虧損金額的50%，作為共同承擔(dān)的虧損，本合同終止。
第十一條在合同有效期內(nèi)及合同終止后，甲方不得泄露本賬戶操作策略和財務(wù)狀況等商業(yè)秘密，不得損害乙方利益。
第3章合同的解除和終止。
第十二條本合同非經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，任何一方不得單獨解除本合同。
第十三條當(dāng)出現(xiàn)以下情形時，本合同終止：
1、委托管理期限屆滿；
2、本合同第十條規(guī)定的情形。
第十四條合同的權(quán)利義務(wù)終止后，雙方應(yīng)當(dāng)遵循誠實信用原則，對賬戶進行清算，并根據(jù)約定及交易習(xí)慣履行通知、協(xié)助、保密等義務(wù)。
第4章違約責(zé)任。
第十五條甲乙雙方在合同有效期內(nèi)及合同終止后，均不得泄露該賬戶操作策略或。
財務(wù)狀況等商業(yè)機密。
第十六條甲乙雙方在約定時限內(nèi)未能按時支付對方盈利金額或者虧損金額的，應(yīng)從應(yīng)付之日起每日按應(yīng)付金額的0.3%向?qū)Ψ街Ц哆`約金。
第5章本合同術(shù)語的解釋規(guī)則。
第十七條本合同中提到的“賬戶”，除特別聲明外，均指甲方以自己的名義在期貨經(jīng)紀(jì)公司開立的并委托乙方管理的賬戶。
第十八條本合同中提到的“盈利”指委托管理賬戶當(dāng)前資金權(quán)益減去此賬戶的初始資金額后的正值；負(fù)值即為“虧損”。
第7章合同的生效。
第二十四條本合同一式兩份，甲乙雙方各持壹份。
第二十五條本合同自甲、乙雙方簽字蓋章后，甲方將全部資金存入約定的賬戶之日起生效。
甲方：
簽字或簽章：
日期：年月日乙方：簽字或簽章：日期：年月日
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投資學(xué)分析報告篇十
江西銅業(yè)股份有限公司是由江西銅業(yè)集團公司與香港國際銅業(yè)(中國)投資有限公司、深圳寶恒(集團)股份有限公司、江西鑫新實業(yè)股份有限公司及湖北三鑫金銅股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。公司成立于1997年1月24日，于1997年6月發(fā)行境外上市外資股并在香港聯(lián)合交易所和倫敦股票交易所同時上市交易。公司于2001年12月21日發(fā)行230,000,000股人民幣普通股(a股)，每股面值人民幣1元，并于2002年1月11日在上海證券交易所上市交易。a股發(fā)行以后，公司的股本總額增至人民幣2,664,038,200元。公司于2006年4月17日完成股權(quán)分置改革。
公司主要進行銅、金、銀、鉛、鋅、鉬等礦產(chǎn)資源的勘查、開采、冶煉、加工及相關(guān)有色金屬產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，并從事礦山開采、冶煉設(shè)備的制造安裝、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)，經(jīng)營來料加工、對外貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。公司建成了中國最大的銅加工生產(chǎn)基地。公司不斷謀求產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合，積極參股銀行、保險，試水金融。已引進摩根士坦利等戰(zhàn)略投資者，將金瑞期貨打造成國際化公司；投資2.8億元參股南昌商業(yè)銀行，推進金融業(yè)務(wù)發(fā)展；在今后5年將形成與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)互補、并肩發(fā)展的金融板塊。
（一）概念。
宏觀經(jīng)濟指總量經(jīng)濟活動，即國民經(jīng)濟的總體活動。是指整個國民經(jīng)濟或國民經(jīng)濟總體及其經(jīng)濟活動和運行狀態(tài)，如總供給與總需求；國民經(jīng)濟的總值及其增長速度；國民經(jīng)濟中的主要比例關(guān)系；物價的總水平；勞動就業(yè)的總水平與失業(yè)率；貨幣發(fā)行的總規(guī)模與增長速度；進出口貿(mào)易的總規(guī)模及其變動等。
（二）經(jīng)濟指標(biāo)。
1、gdp及經(jīng)濟周期。
（1）gdp。
gdp即國內(nèi)生產(chǎn)總值是指在一定時期內(nèi)（一個季度或一年），一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標(biāo)。它不但可反映一個國家的經(jīng)濟表現(xiàn)，還可以反映一國的國力與財富。2012年1月，國家統(tǒng)計局公布2011年重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中g(shù)dp增長9.2%，基本符合預(yù)期。
（2）經(jīng)濟周期。
經(jīng)濟周期一般是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。經(jīng)濟周期分為四階段：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇（如圖示）。
當(dāng)經(jīng)濟開始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，股息、紅利減少，股票價格下降。經(jīng)濟復(fù)蘇時，企業(yè)產(chǎn)品的銷量開始上升，企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，企業(yè)發(fā)放股息、紅利，股價逐漸回升。當(dāng)經(jīng)濟達(dá)到繁榮時，企業(yè)盈利狀況良好，股息、紅利增加，股票價格大幅上漲。
2、通貨膨脹率。
通貨膨脹率，是貨幣超發(fā)部分與實際需要的貨幣量之比,用以反映通貨膨脹、貨幣貶值的程度；而價格指數(shù)則是反映價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。經(jīng)濟學(xué)上，通貨膨脹率為：物價平均水平的上升速度（以通貨膨脹為準(zhǔn)）。以氣球來類比，若其體積大小為物價水平，則通貨膨脹率為氣球膨脹速度?；蛘f，通貨膨脹率為貨幣購買力的下降速度。
通貨膨脹率對經(jīng)濟的影響主要有：引起收入和財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，促發(fā)泡沫經(jīng)濟乃至損害一國的經(jīng)濟基礎(chǔ)和政權(quán)基礎(chǔ)。
3、利率。
利率是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。我國利率由國家的中央銀行控制。
利息率的高低，影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關(guān)系。利息率政策是宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預(yù)經(jīng)濟，可通過變動利息率的辦法來間接調(diào)節(jié)國內(nèi)通貨膨脹水平。在蕭條時期，降低利息率，擴大貨幣供應(yīng)，刺激經(jīng)濟發(fā)展。在膨脹時期，提高利息率，減少貨幣供應(yīng)，抑制經(jīng)濟的惡性發(fā)展。所以，利率對我們的生活有很大的影響。
4、匯率。
匯率對經(jīng)濟的影響主要有：本幣匯率降低，即本幣對外的比值貶低，能起到促進出口、抑制進口的作用；若本幣匯率上升，即本幣對外的比值上升，則有利于進口，不利于出口。從進口消費品和原材料來看，匯率的下降要引起進口商品在國內(nèi)的價格上漲。至于它對物價總指數(shù)影響的程度則取決于進口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占的比重。反之，本幣升值，其他條件不變，進口品的價格有可能降低，從而可以起抑制物價總水平的作用。
（三）政策因素。
1、貨幣政策。
一年內(nèi)美國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，美聯(lián)儲真的退出qe，美元資產(chǎn)避險需求增加，引發(fā)大量資金流出中國市場，央行勢必“降準(zhǔn)”，確保穩(wěn)增長的資金需求。因此實際上較為寬松的貨幣供應(yīng)，有利于有色金屬市場升溫。
2、財政政策。
由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定性，以及國內(nèi)經(jīng)濟增長的需求動力基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，明年我國還將繼續(xù)實施積極的財政政策，為實現(xiàn)我國經(jīng)濟增長目標(biāo)提供資金購買力支持。具體而言，明年積極的財政政策，主要表現(xiàn)為適當(dāng)擴大財政赤字與增加國債規(guī)模。預(yù)計全國財政赤字規(guī)模在15000億元左右，占gdp的比重約為2%。與此同時，我國還將穩(wěn)定稅收。財政政策的資金流向，主要向民生、環(huán)保等方面傾斜，有利于增加有色金屬及冶煉原料焦炭、礦石、庖金屬等商品需求。
3、產(chǎn)業(yè)政策。
今年以來，全國環(huán)保關(guān)注度明顯提高，預(yù)計2014年加大節(jié)能環(huán)保，將成為宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。而新一年內(nèi)加大節(jié)能環(huán)保力度，尤其是加強環(huán)保執(zhí)法，對于有色金屬市場可以產(chǎn)生兩個方面的積極影響。
一是強制有色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加大環(huán)保投入。在嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法的情況下，有色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈的必要環(huán)保費用，最后都累積到成品材上，每噸成品材環(huán)保成本將增加。不僅如此，嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法后，國內(nèi)有色金屬生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)的企業(yè)邊際成本也會相應(yīng)升高，從而對價格行情形成很大支撐。除了環(huán)保成本外，明年有色金屬行業(yè)的物流成本、能源成本、工資成本等其他成本因素也都趨向提高。二是加大環(huán)保力度，對于排污不達(dá)標(biāo)的落后有色金屬產(chǎn)能釋放，也會形成很大抑制，有利于改善供求關(guān)系，減輕價格揚升的供應(yīng)壓力。
投資學(xué)分析報告篇十一
黃山旅游發(fā)展股份有限公司屬于資源壟斷性旅游企業(yè)，主業(yè)包括園林門票、索道、酒店和旅行社等，門票和索道業(yè)務(wù)做為公司兩大利潤支柱，此外，公司還擁有黃山山上全部7家酒店，屬公司壟斷經(jīng)營。黃山風(fēng)景區(qū)是目前中國唯一、世界僅有同時擁有世界文化與自然遺產(chǎn)和世界地質(zhì)公園三項桂冠的景區(qū)，是中國最負(fù)盛名的景區(qū)之一。做為一家擁有雙重文化遺產(chǎn)性質(zhì)的國家aaaa級景區(qū)，其資源價值非常突出;年，公司繼續(xù)入選中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強，被國家旅游局確定為"全國旅游標(biāo)準(zhǔn)化試點單位"和"全國旅游人才開發(fā)示范試點旅游企業(yè)"。旅行社管理公司直屬的黃山市中國旅行社躋身"全國百強"旅行社。景區(qū)游道建設(shè)和衛(wèi)生保潔兩項標(biāo)準(zhǔn)納入國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)工作計劃?！包S山旅游”被認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)，成為安徽省旅游界首件中國馳名商標(biāo)，企業(yè)無形資產(chǎn)進一步增值。
2、歷史沿革。
黃山旅游發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“公司”或“本公司”)是由黃山旅游集團有限公司(以下簡稱“黃山旅游集團”)以其所屬單位的凈資產(chǎn)以獨家發(fā)起的方式于x年11月18日在中國安徽省黃山市成立的股份有限公司，設(shè)立時國有法人股為113,000,000股。x年10月30日公司經(jīng)批準(zhǔn)，于x年11月18日發(fā)行境內(nèi)上市外資股(b股)80,000,000股。x年4月17日經(jīng)批準(zhǔn)，發(fā)行境內(nèi)上市人民幣普通股(a股)40,000,000股。x年10月15日經(jīng)公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉(zhuǎn)增3股的比例轉(zhuǎn)增股本69,900,000股(基數(shù)為23,300萬股)。x年10月13日經(jīng)公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉(zhuǎn)增5股的比例轉(zhuǎn)增股本151,450,000股(基數(shù)為30,290萬股)。x年7月13日中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)黃山旅游發(fā)展股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》(證監(jiān)發(fā)行字【】178號)核準(zhǔn)本公司非公開發(fā)行1700萬股。至此，本公司的注冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000股。公司的a股及b股均在上海證券交易所上市，股票簡稱：黃山旅游，股票代碼：a股600054，b股900942。
3、公司業(yè)務(wù)狀況。
黃山旅游公布了x年及x年一季度業(yè)績。x年,公司收入同比增長15%至人民幣18.41億元,凈利潤和每股盈利分別下降6%至人民幣2.4億元/0.51元,較我們預(yù)測的2.78億元/0.59元低14%。公司還公布x年一季度凈虧損人民幣240萬元,較x年同期的凈虧損190萬元有所擴大。我們認(rèn)為業(yè)績不達(dá)預(yù)期主要是出于以下兩個原因1)短期借款從x年的人民幣3.76億元激增至x年的人民幣6.8億元,導(dǎo)致財務(wù)費用同比增長126%;(2)于x年4月份開業(yè)的昱城皇冠假日酒店虧損人民幣5800萬元。該項目還拖累公司整體酒店業(yè)務(wù)毛利率下滑8個百分點至22%。不過,公司表現(xiàn)也不乏亮點1)x年游客量同比上升9.6%至300萬人次,高于我們6%的預(yù)測和x年9%的增幅。我們認(rèn)為這表明黃山旅游游客量的增長具備持續(xù)性;(2)房地產(chǎn)銷售同比增長180%至人民幣2.1億元,高于我們預(yù)測的1.38億元。
投資影響：我們將-15年每股盈利預(yù)測下調(diào)6-7%至人民幣0.59/0.66/0.74元,主要反映財務(wù)費用的上升和酒店業(yè)務(wù)利潤率的下滑。我們相應(yīng)地將黃山旅游a股/b股的12個月目標(biāo)價格(基于ev//wacc方法)分別下調(diào)4%/6%至人民幣11.00元/1.29美元。鑒于公司的財務(wù)費用和昱城皇冠假日酒店扭虧為盈的可預(yù)見性較低,我們維持對維持黃山旅游的中性評級。主要風(fēng)險:游客量增長低于/高于預(yù)期。
1、貨幣政策。
今年過年以來，央行進行了六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和一次上調(diào)了基準(zhǔn)利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備率僅僅在最近有過一次。這就是x年整個一年的貨幣政策是從緊的，即使這個下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對過度從緊的貨幣市場來說是幾乎沒有什么效果的。整個市場上的的流動性減少必定會引起股市上的流動性，這個原因也是今年大盤一路走低的重要原因。
2、財政政策方面。
從貨幣政策上來看，你也知道這個緊縮的貨幣政策會對整個經(jīng)濟造成巨大的影響。國務(wù)院以及各部門今年主要是對產(chǎn)業(yè)進行了一些調(diào)整。比較值得大家關(guān)注的是，下半年提出的對中小企業(yè)和微小企業(yè)的政策支持。另外國家財政支出也是重要的一方面，比如高鐵的建設(shè)。由于財政政策是對點不對面的，所以對整個股市的影響不是很大，但是對于個股的影響較大，像高鐵板塊，傳媒板塊等今年表現(xiàn)過的版塊無不透出財政支持的身影。
3、宏觀經(jīng)濟情況。
今年的10月份之前的通貨膨脹的厲害，所以國家一再采取緊縮性的貨幣政策。在西方經(jīng)濟學(xué)中，只有緊縮的貨幣政策和相對應(yīng)的適當(dāng)?shù)膶捤傻呢斦卟拍芫S持國家經(jīng)濟的一個穩(wěn)定的增速。但是今年的財政政策配合的不是很好，所有今年的gdp的增速會有所下降。這對股市的影響是全面的，可以從上證指數(shù)上看得出來，今年的指數(shù)一直是弱勢。
4.55%;出境旅游人數(shù)年均增長10.94%;國內(nèi)旅游人數(shù)年均增長11.90%，國內(nèi)旅游收入年均增長15.78%。旅游總收入年均增長5.44%，旅游就業(yè)人數(shù)年均增長10.08%，居民出游率年均增長10.86%。二是規(guī)模體系較大。截止x年，全國共有星級飯店1.6萬余家，各類旅行社2.1萬家，旅游景點2萬余家，農(nóng)家樂130萬家，旅游產(chǎn)品體系不斷完善，為旅游業(yè)進一步發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。
具體來說，x年的旅游業(yè)有如下特點：
(1)國旅游產(chǎn)業(yè)的增長速度也明顯快于世界上其他主要國家的旅游產(chǎn)業(yè)增長速度。旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模，旅游產(chǎn)業(yè)支柱作用也更為強化，旅游產(chǎn)業(yè)在質(zhì)和量上將持續(xù)發(fā)展，旅游資源多向度開發(fā)，并且旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)并有。
(3)旅游產(chǎn)業(yè)的支柱作用得到體現(xiàn)。旅游產(chǎn)業(yè)由于在我國社會經(jīng)濟中的作用日益突出，他的發(fā)展已經(jīng)被我國列入了國名經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃。國家旅游總局于1995年和x年分別制定了《中國旅游業(yè)發(fā)展“”計劃和x年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》、《中國旅游業(yè)發(fā)展“十五”計劃》。各個省、自治區(qū)從各自的旅游資源優(yōu)勢出發(fā)，將旅游產(chǎn)業(yè)作為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和重要產(chǎn)業(yè)，其中10多個省份將旅游產(chǎn)業(yè)定為支柱產(chǎn)業(yè)，7個省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為重要產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，6個省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為第三次產(chǎn)業(yè)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和龍頭產(chǎn)業(yè)。
(4)旅游產(chǎn)業(yè)正在擴大開放態(tài)勢。尤其是在我國加入世界貿(mào)易組織后，我國旅游產(chǎn)業(yè)對外開放的步伐日趨加快。
投資學(xué)分析報告篇十二
20xx年，我國服裝行業(yè)將面臨更為復(fù)雜多變的國內(nèi)、國際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，產(chǎn)業(yè)資源供需矛盾更為突出，一定程度上加大了產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力。而市場的穩(wěn)定，特別是內(nèi)需的平穩(wěn)快速增長將為服裝行業(yè)發(fā)展帶來新的契機。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整全面鋪開，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型快速推進，產(chǎn)業(yè)升級將再上新臺階。
未來10年，是我國服裝產(chǎn)業(yè)朝著國際領(lǐng)軍地位邁進的重要戰(zhàn)略機遇期，改革開放30年已經(jīng)為行業(yè)加速發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，但是我們?nèi)匀灰逍岩庾R到經(jīng)歷了全球金融危機，國際發(fā)達(dá)國家服裝產(chǎn)業(yè)實力并未削弱，在品牌創(chuàng)新、價值創(chuàng)造、市場掌控等高端軟實力方面，我國服裝產(chǎn)業(yè)與國際發(fā)達(dá)國家之間仍存在巨大差距，行業(yè)必須樹立危機感、緊迫感，沿著正確的產(chǎn)業(yè)升級方向，牢牢把握正在到來的產(chǎn)業(yè)大發(fā)展機遇期，努力縮小國際差距，確立更高的國際競爭地位。
服裝企業(yè)核心競爭力，本來就是體現(xiàn)在特定的能力上。而這種能力本身又可以視為多種能力的聚合，因而是完全可以分解的。
（1）決策競爭力（2）組織競爭力（3）員工競爭力（4）流程競爭力（5）文化競爭力。
1、服飾消費連續(xù)5年居城市女性開支之首。
衣、食、住、行，“衣”排首位，原因何在？或許全國婦聯(lián)宣傳部、中國消費者協(xié)會、中國婦女雜志社等單位發(fā)布的“20xx~20xx中國城市女性消費調(diào)查報告”能在數(shù)據(jù)上作出回答。
調(diào)查顯示，20xx年城市女性消費以“服裝服飾”為最大一筆開支，穩(wěn)居消費榜首（這一“榜首”地位已連續(xù)五年），排在其后的分別是旅游、健康和與車相關(guān)的支出。
調(diào)查還顯示，中國女性更加青睞國內(nèi)服裝品牌，在城市女性購買的最貴的一件（套）服裝中，選擇“國內(nèi)品牌”的居首位，達(dá)到49.3%；選擇購買“國內(nèi)品牌”和“合資品牌”的超過六成；城市女性對國際品牌的認(rèn)知度與城市國際化程度相關(guān)，選擇國際品牌比例較高的城市依次是北京、大連、上海。在美麗消費持續(xù)增長的數(shù)據(jù)中，女性消費中購置服裝、服飾是永恒的主題，今年前10個月，96.8%的被訪者有服裝、服飾消費經(jīng)歷。為自己購買服裝的平均開支為4267元，為全家購買服裝的平均開支為8793元。被訪者為自己購買最貴一件（套）服裝平均為1390元。
此外，網(wǎng)購成為女性重要的購物方式之一：20xx年參與過網(wǎng)購的被訪者達(dá)70.8%，上年網(wǎng)購比例僅為42.3%。參與網(wǎng)購的北京被訪者達(dá)90.7%，位居10城市之首。18～30歲被訪者網(wǎng)購比例最高，51～60歲的被訪者中有39.8%的人參與網(wǎng)購。
2、電子商務(wù)消費爆炸式增長。
宣稱打造“平民時尚”的服裝電子商務(wù)領(lǐng)袖vancl則抓住了大眾消費這個主流，在短短幾年內(nèi)銷售突破20億，成就了一個服裝行業(yè)的神話。網(wǎng)絡(luò)購物之所以興起那么快，其中有三個原因：一是消費者在“逛”網(wǎng)店的時候比逛實體店有更多的商品可供選擇，可以輕松地貨比“百”家，省時；第二，網(wǎng)絡(luò)購物可以通過互動和搜索，了解更多有關(guān)品牌和商品的口碑，以此做出更準(zhǔn)確的購物決策，省心；三是網(wǎng)絡(luò)銷售的商品由于沒有了渠道、促銷等成本，所以會比實體店的商品更加優(yōu)惠，即所謂的省錢，截至20xx年，中國已有4.2億互聯(lián)網(wǎng)用戶――是印度互聯(lián)網(wǎng)用戶的'5倍多，比美國的互聯(lián)網(wǎng)用戶幾乎多一倍――新的用戶還在以每個月600萬的速度不斷增加。大約一半的中國城市人口在使用互聯(lián)網(wǎng)，而農(nóng)村居民使用互聯(lián)網(wǎng)的比例也達(dá)到1/7。據(jù)估計，到20xx年，中國城市用個人電腦上網(wǎng)的普及率將會達(dá)到66%，與如今西歐的水平相當(dāng)，而農(nóng)村的互聯(lián)網(wǎng)普及率則會翻一番，達(dá)到近30%。城鄉(xiāng)加起來，中國將會有超過7.5億互聯(lián)網(wǎng)用戶。如此龐大的消費者基數(shù)是互聯(lián)網(wǎng)銷售飛速增長的基礎(chǔ)，電子商務(wù)一定是未來消費發(fā)展最為迅速的一個銷售模式，而服裝電子商務(wù)的消費者，必將呈現(xiàn)幾何級數(shù)的增長。
作為急需擴寬渠道的商家，網(wǎng)絡(luò)營銷的強勢推廣性都讓他們欣喜不已?？v使在經(jīng)濟危機最嚴(yán)重的時候，某電子商務(wù)平臺的交易人數(shù)還能夠達(dá)到325萬，交易額為20多億元額。網(wǎng)絡(luò)上直觀地服裝搭配展示和方便的海量貨品查找都吸引住了現(xiàn)代消費者。而依靠網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營節(jié)省下的渠道成本這個優(yōu)勢，也讓越來越多的商家開始后了網(wǎng)絡(luò)銷售之路，各種形式的網(wǎng)店如春筍般冒出。
不過當(dāng)各種網(wǎng)店形式紛紛出現(xiàn)的時候，網(wǎng)店自身也在經(jīng)歷嚴(yán)酷的考驗。在諸多的選擇中，形同網(wǎng)絡(luò)集市的淘寶網(wǎng)、打價格牌的網(wǎng)上折扣店、消化庫存商品的網(wǎng)上批發(fā)店似乎是目前大眾更為認(rèn)可和接受的服裝消費方式。然而這幾種電子商務(wù)形式之中能夠?qū)Ｗ⑵放茽I銷，并向消費者提供品牌服裝商場功能的電子商務(wù)業(yè)務(wù)還是鳳毛麟角。當(dāng)然更不用說提供服裝商家在營銷過程中的各種功能轉(zhuǎn)換了。
不進步就要被淘汰，這是每個有頭腦的商家都明白的事情。在諸多商家紛紛展開網(wǎng)店業(yè)務(wù)的同時，諸多先行者們也感受到了危機。選擇更好的，能在每個方面流程都進行融合，提高自己的效率的電子商務(wù)形式成了他們的努力目標(biāo)。于是，許多知名的服飾品牌已經(jīng)開展了新的電子商務(wù)計劃，并擁有了自己的網(wǎng)絡(luò)平臺：美國貝克曼、英國倫敦品牌justyle以及歐洲知名的時尚男裝瑪薩瑪索等等。這些服飾品牌背后的電子商務(wù)軟件供應(yīng)商，同時也是最大的服務(wù)商shopex通過自己向我們展示了他所提供的電子商務(wù)服務(wù)的各種優(yōu)點。
如今傳統(tǒng)服飾企業(yè)開展電子商務(wù)業(yè)務(wù)是必然之勢，因為他們擔(dān)心自己落后。所以才會選擇適合自己企業(yè)的專業(yè)電子商務(wù)服務(wù)商，才能讓企業(yè)的將來在網(wǎng)絡(luò)市場中沒有盲點。
宏觀經(jīng)濟環(huán)境對中國的服裝行業(yè)，總體感覺是不利因素居多。例如原輔料成本、勞動力成本、制造成本甚至運輸成本都在上漲，幾乎服裝產(chǎn)銷鏈條中每個環(huán)節(jié)的成本都在上漲，這些不利因素已給行業(yè)發(fā)展帶來巨大的影響。可以說，服裝行業(yè)正在進行史無前例的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
勞動力成本上升。
隨著物價水平全面上漲，居民收入中用于食品等初級產(chǎn)品的比例將提高。居民生活水平下降，給企業(yè)帶來了勞動力成本上升的壓力。
服裝消費需求減少。
服裝不是生活必須的初級商品（如食品），當(dāng)通貨膨脹時，對于中低收入的居民來說，消費必然會更多的集中于初級食品，而不是服裝。經(jīng)濟增長放緩，很多企業(yè)面臨倒閉、搬遷的困境。很多企業(yè)開始大面積的裁員、減薪。消費者收入的減少再加上對經(jīng)濟前景的不樂觀預(yù)期，消費者無疑會減少對服裝消費的支出。
國家政策對中國服裝業(yè)的影響。
新勞動法的實施，迅速提高了服裝行業(yè)勞動力成本毫無疑問，新的勞動合同法的實施，規(guī)范了企業(yè)在雇擁、工資、保險、補償?shù)雀鞣矫娴男袨椋蟪潭鹊乇Ｗo了勞動者的利益，但也帶來勞動力成本的上升。新勞動法實施后，企業(yè)增加支出的工資、福利和相關(guān)費用將使服裝企業(yè)的用工成本提高20-40%，企業(yè)認(rèn)為不堪重負(fù)。
市場的微觀環(huán)境中的許多因素是可以被服裝零售商所控制的，包括供貨商、制造商、市場中間商和消費者。這四個因素像一個環(huán)狀一樣相互作用，消費者對商品的反饋對于企業(yè)是相當(dāng)重要的。企業(yè)要想徹底開發(fā)中國服裝潛在的市場；必須實現(xiàn)有效的運作，需要臺理分配自身內(nèi)部的資源。
營銷渠道。
服裝零售商們?nèi)缃癫捎昧瞬煌臓I銷渠道，包括百貨商店、專賣店．購物中心等等。營銷模式也發(fā)生了三個步驟的演變第一步、從引廠進店到“承包經(jīng)營；第二步、從”商企聯(lián)銷”到“直營專賣”；第三步、從特許加盟“到“直銷連鎖并且從注重外部營銷轉(zhuǎn)一內(nèi)部營銷進而講求整體營銷。
除了這些傳統(tǒng)的零售模式，中國的網(wǎng)上零售盡管在1998年以前還未出現(xiàn)，但是正在成為一股新的力量。可是，由干個人電腦價格的下降，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，在過去的幾年內(nèi)越來越多的人涉足網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)中國網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)顯示，1997年末網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)量為60多萬，1999年中上升到400多萬，2000年已有超過10000個網(wǎng)站和29000個以。cn結(jié)尾注冊的域名，其中77％為商業(yè)域名。
投資學(xué)分析報告篇十三
民間融資是相對于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)融資而言的，泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟主體（財政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。近年來，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，我縣民間融資日趨活躍，憑借手續(xù)簡便、借貸方便、到位時間短等優(yōu)勢，在彌補正規(guī)金融資金不足、金融產(chǎn)品不多，滿足中小微企業(yè)部分市場主體融資需求方面發(fā)揮了積極的作用。但是，由于法律法規(guī)的缺失、行業(yè)監(jiān)管的缺位，尤其是隨著參與民間融資的企業(yè)和人數(shù)的不斷增多、融資規(guī)模和范圍的不斷擴大，也暴露出了一些不容忽視的問題，引起了社會的普遍關(guān)心和高度關(guān)注。近期，縣政協(xié)經(jīng)濟委員會在縣政協(xié)副主席、經(jīng)濟委員會主任委員王俊君的帶領(lǐng)下，組成專題調(diào)研組，在深入雙贏投資咨詢有限公司、恒泰投資咨詢有限公司、民鑫擔(dān)保有限公司、民信投資有限責(zé)任公司、縣供銷社專業(yè)合作社互助部等民間融資機構(gòu)實地調(diào)研的基礎(chǔ)上，召開由人行、工商、公安、供銷、融資機構(gòu)等部門參加的座談會，了解當(dāng)前基本情況，總結(jié)先進經(jīng)驗，對存在的問題提出相應(yīng)的對策建議，現(xiàn)將調(diào)研情況報告如下：
各類民間融資機構(gòu)以不同的面目出現(xiàn)。全縣在工商局注冊的投資理財類公司共計34家，其中注冊資金500萬元以下的3家，聊城注冊的分公司3家，注冊資金1000萬元至3000萬元的5家。其他23家注冊資金均在500萬元以上，1000萬元以下。另外供銷系統(tǒng)開展融資業(yè)務(wù)的企業(yè)有6家。上述企業(yè)分布于13個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道。此外，除上述在工商局注冊的企業(yè)外，全縣無營業(yè)執(zhí)照而從事融資業(yè)務(wù)的公司及個人還有幾十家，一部分打著專業(yè)合作社的幌子從事此類業(yè)務(wù)，還有一些以會計師事務(wù)所、代理會計記賬公司的名義從事此類業(yè)務(wù)。
各種民間融資機構(gòu)良莠不齊。我縣的民間融資機構(gòu)，有正規(guī)融資機構(gòu)的分公司，有經(jīng)過工商局注冊的正式團體，也有打著其他業(yè)務(wù)的幌子進行融資活動的公司，還有幾個人合伙，甚至個人進行融資行為的活動。注冊資金多的3000萬元，少的300萬元，甚至有的沒有注冊或者啟動資金。一部分融資機構(gòu)利率適中，經(jīng)營規(guī)范，給企業(yè)發(fā)展提供了資金，給客戶帶來了利益，實現(xiàn)了多方共贏；也有一部分融資機構(gòu)經(jīng)營不規(guī)范，利息過高，不斷產(chǎn)生債務(wù)糾紛等問題，甚至個別融資機構(gòu)存在暴力追債，非法拘禁的現(xiàn)象，在社會上造成不良影響。
民間借貸和民間融資自古有之，在目前的經(jīng)濟發(fā)展水平和社會意識形態(tài)下，民間融資的利弊逐漸成為大家爭議的焦點。一方面，民間融資不僅能優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資的比重，為中小微企業(yè)、縣域經(jīng)濟發(fā)展另辟融資蹊徑，還可以減少中小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)對銀行的借貸壓力，轉(zhuǎn)移與分散銀行的借貸風(fēng)險。但從另一方面來看，由于缺乏與國家產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策相呼應(yīng)的地方產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)和相關(guān)的民間融資規(guī)范，以及監(jiān)管手段不足的影響，民間融資在發(fā)展過程中也出現(xiàn)了一系列的問題，對區(qū)域社會經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了不良影響。
（一）積極作用。
1、民間融資是一種天然的直接融資的形式，有較強的社會基礎(chǔ)，而且借貸雙方關(guān)系比較固定和熟悉，易于被人們所接受，企業(yè)與個人之間的融資方式為促進企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了一定的作用，也使個人獲得了經(jīng)濟利益，實現(xiàn)了雙贏。
2、民間融資手續(xù)簡便、借貸方便，到位時間短，資金利用效果好，在企業(yè)注冊、短期拆借，應(yīng)急還款等方面有著金融機構(gòu)不可替代的作用，特別是在當(dāng)前銀行金融品種少、貸款門檻高、程序復(fù)雜的情況下，民間融資起到了聚集閑散資金，促進行業(yè)發(fā)展的作用。
3、民間融資作為銀行貸款的補充，緩解了農(nóng)村特別是中小微企業(yè)的資金供求矛盾，有效緩解了銀行信貸資金的不足，通過城鄉(xiāng)居民之間資金的相互調(diào)劑，能夠切實解決中小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和個人生產(chǎn)生活資金的需要。
4、民間融資能夠適當(dāng)打破銀行業(yè)的資金借貸壟斷，有利于提高全社會的投融資效率，推動直接融資的發(fā)展及商業(yè)銀行服務(wù)質(zhì)量的提高。
5、民間融資對民間信用體系的形成具有一定的推動，有利于全社會信用道德體系的形成和完善。同時還可以在一定程度上揭示資金利用規(guī)律，催生和完善新的市場經(jīng)濟理念，為正確判斷國民經(jīng)濟各部門的發(fā)展?fàn)顩r提供可靠依據(jù)。
（二）存在問題。
1、削弱金融宏觀調(diào)控效果。民間借貸存在于金融機構(gòu)調(diào)控范圍之外，影響國家對全社會資金總量的準(zhǔn)確把握，制約金融政策的實施，使國家宏觀調(diào)控政策容易產(chǎn)生較嚴(yán)重的滯后或偏離效應(yīng)。
2、民間融資流向易出現(xiàn)偏差。由于行業(yè)監(jiān)管缺位，民間融資投向存在盲目性，部分資金流向不符合國家產(chǎn)業(yè)政策或國家限制和禁止的行業(yè)、企業(yè)，流向影響經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的企業(yè)或個體。甚至部分民間融資流向了縣外，如已查處立案的康瑟萊公司將近千萬的資金轉(zhuǎn)移到了縣外。
3、民間融資加大了借款人的經(jīng)營成本。部分融資機構(gòu)以1分到2分不等的月利率吸收資金，而后以更高的利率向外融資，加重了生產(chǎn)經(jīng)營者的費用，加大了經(jīng)營風(fēng)險，致使部分企業(yè)無法生產(chǎn)經(jīng)營，如河店鎮(zhèn)的部分軸承制造企業(yè)和育苗企業(yè)因為無法承擔(dān)高昂的利率費用而舉家外逃。
4、民間融資易引發(fā)一定的社會問題。一是民間融資的法律界定模糊，借貸手續(xù)不規(guī)范，容易引起債務(wù)糾紛。二是民間借貸利率較高，對資金鏈的.各環(huán)節(jié)敏感性強，一旦某環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，極易產(chǎn)生整體風(fēng)險。三是民間融資良莠不齊，容易出現(xiàn)詐騙行為，繼而可能引起社會群體性的事件。
5、民間融資易引發(fā)惡意騙貸行為。因民間融資機構(gòu)隱蔽性強，相互之間缺乏有效的信息溝通，對借款人無法實行有效審查，有的借款人從多個企業(yè)融資，惡意騙貸，加大了融資企業(yè)投資風(fēng)險。
社會經(jīng)濟進一步發(fā)展，民間融資也會進一步發(fā)揮銀行業(yè)金融機構(gòu)無法替代的、為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持和集聚社會閑散資金的重大作用。如何引導(dǎo)好正當(dāng)?shù)拿耖g融資行為，已成為當(dāng)前迫切需要解決的問題。為加強民間融資的引導(dǎo)，規(guī)范民間融資行為，遏制和制止非法融資，提出對策和建議。
充分認(rèn)識民間融資在促進經(jīng)濟發(fā)展中的作用，加強疏導(dǎo)和扶持。要堅持正確的理念，充分認(rèn)識民間融資產(chǎn)生的背景、發(fā)揮的作用和發(fā)展的方向。首先要理解民間融資是市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，市場經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，將會伴生不同的經(jīng)濟體的出現(xiàn)，其不同經(jīng)濟體的出現(xiàn)將會對社會和經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生多方面的影響。民間融資機構(gòu)的出現(xiàn)也是在經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，民間有所需求這樣一種背景下產(chǎn)生的。對于這個事物，既不用感到意外，也不用害怕，要坦然面對。其次要充分認(rèn)識民間融資在調(diào)劑資金余缺，支持中小微企業(yè)發(fā)展、助推“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)中所發(fā)揮的銀行不可替代的作用。民間融資解決了部分中小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)向銀行融資門檻高、擔(dān)保難的問題，破解了成長型企業(yè)最初發(fā)展資金不足的癥結(jié)，為經(jīng)濟的發(fā)展提供了原始動力。第三，要正確把握民間融資的運行和發(fā)展趨勢。從長遠(yuǎn)來看，民間融資將長期存在，至于發(fā)展規(guī)模和數(shù)量將取決于國家的宏觀調(diào)控力度、金融政策的調(diào)整、社會性投融資資金規(guī)模的需求。不過從近期看，民間融資規(guī)模將保持強勁的增長勢頭。各級相關(guān)部門要立足于服務(wù)中小微企業(yè)、“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)和居民融資需求，采取有效方式規(guī)范和引導(dǎo)民間融資，發(fā)揮其積極作用，抑制其負(fù)面影響，促進民間融資有序健康發(fā)展。
投資學(xué)分析報告篇十四
一般以前言形式或首段內(nèi)容介紹市場環(huán)境和背景環(huán)境情況，包括定期報告中的行情走勢回顧或交易情況描述(合約或合約間的價格、成交量和持倉量變化以及市場動向的描述分析)，不定期報告中經(jīng)濟背景和市場形勢小結(jié)、市場機會介紹、研究問題的提出和研究方向的描述，對報告受眾的定位也可置于前言部分。
二、當(dāng)期要點關(guān)注專項分析。
定期報告中的市場成因分析和當(dāng)期熱點因素的點評，不定期報告中的必要性分析和意義闡述、新公布數(shù)據(jù)和突發(fā)事件的分析。
三、市場潛在重要利多/利空信息匯總和影響分析。
國際市場信息包括世界經(jīng)濟形勢、主要生產(chǎn)國和消費國的政治經(jīng)濟局勢、供需平衡表因素(產(chǎn)能、需求、庫存和進出口變化)，天氣和物流因素，以及國外相同品種期貨市場的變化等重要影響因素;國內(nèi)市場信息包括國內(nèi)財政金融政策、現(xiàn)貨市場產(chǎn)銷格局、供需平衡表因素、幣值、進出口數(shù)量和成本、相關(guān)品種之間比價關(guān)系變化等國內(nèi)因素。
四、綜合分析。
行業(yè)品種分析，上下流產(chǎn)業(yè)鏈分析，數(shù)據(jù)采集及核心數(shù)據(jù)庫的動態(tài)更新，統(tǒng)計計量模型分析及其校驗等。
價格走勢圖及其連續(xù)圖，趨勢和形態(tài)，關(guān)健價位和反轉(zhuǎn)信號提示等。
六、結(jié)論及建議。
落腳到期貨投資的實用上和研究問題的解決上，包括后市展望、問題解決方案、應(yīng)對的交易策略的投資建議以及可行性分析、投資機會分析和風(fēng)險收益分析，投資計劃(入市依據(jù)和價位，建倉比例和步驟，目標(biāo)價位，止盈止損價位)等。
七、風(fēng)險條款。
后備資金安排，應(yīng)急預(yù)案，止損條件，修正方案;報告適用范圍，傳播限定;分析師介紹和免責(zé)條款等。
投資學(xué)分析報告篇十五
大凡參與股票投資多年的股民，因涉及股市時間長，經(jīng)驗相對豐富，都自信對證券交易所那些交易規(guī)則了如指掌，尤其是對“集合競價”、“t+1”、“漲跌幅限制”、“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”等等之類的交易規(guī)則更是滾瓜爛熟。事實果真如此嗎？我看未必！近日筆者一朋友利用股票交易規(guī)則，抓住機會獲利的成功操作讓我大有啟發(fā)。這里不妨把朋友的一次操作實例拿出來供各位股票投資者欣賞，希望對大家有所幫助。
今年4月17日是停牌三年的*st黑龍股票復(fù)牌日，眾所周知，該股票復(fù)牌首日是無漲跌幅限制的。由于該股票多年未交易引來了很多投資者，有的選擇了自己有把握盈利的價格參加集合競價，有的想等集合競價開始后再選擇適當(dāng)價格參與。而我朋友由于對交易規(guī)則頗有研究，就毫不猶豫地以8.82元的價格參與集合競價買入三萬股。結(jié)果當(dāng)日該股票開盤價恰恰就是8.82元，成交數(shù)為63021手，盡管當(dāng)時還有未成交數(shù)達(dá)69013手，而朋友的委托全部成交。正式交易開始，該股僅幾分鐘就沖上了11.50元。該股當(dāng)日平均價是10.45元，收盤價是10.82元，都遠(yuǎn)高于該股開盤價8.82元。()以后兩日該股票連續(xù)跌停，第三日該股票跌停打開，朋友輕松地以前一日收盤價9.77元從容拋出，獲利近三萬元。
朋友總結(jié)說，*st黑龍復(fù)牌當(dāng)日，盡管無漲跌幅限制，但上海證券交易所規(guī)定集合競價階段有效申報價格不得高于前收盤價格的900%。*st黑龍三年前停牌時價格是0.98元，900%就是8.82元，如果申報價超過這個價格就成了廢單。由于當(dāng)時市場炒作概念股氣氛火暴，復(fù)牌股票也必然是僧多粥少，供不應(yīng)求，集合競價規(guī)則限制了該股離譜高開，而t+1交易規(guī)定會使得該股票輕而易舉上漲。事實果然不出朋友所料，當(dāng)日開盤價8.82元成了當(dāng)日最低價，如果當(dāng)日集合競價以低于8.82元的價格申報顯然不能成交。朋友利用了股票競價交易價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則，掌握利用了無價格漲跌幅限制股票集合競價申報規(guī)定，再加上用t+i規(guī)則分析市場對復(fù)牌股票價格的推動作用，就成功地抓住了一次個股盈利機會。由此可見，懂得股票交易規(guī)則不難，而真正掌握了股票交易規(guī)則確實會發(fā)現(xiàn)股票盈利的更多機會，也降低了股票投資的風(fēng)險。
投資學(xué)分析報告篇十六
投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
這是炒股者都知道的一句話，可是有些人卻能在股海中常戰(zhàn)常勝，他們有些什么絕招呢?以下六條總結(jié)了成功者的炒股心得：
心得一：買股票之前必須先進行大勢研判。
1、大盤是否處于上升周期的初期;。
2、宏觀經(jīng)濟策、*導(dǎo)向有利于哪一個板塊;。
3、收集目標(biāo)個股的全部資料，剔除流通盤太大、股性呆滯或經(jīng)營中出現(xiàn)重大問題暫時又無重組希望的公司的股票。
心得二：中線地量法則。
1、選擇10日、20日、30日均線過去6個月穩(wěn)定向上之個股，其間大盤如果下跌，該股均表現(xiàn)抗跌，一般只短暫跌破30日均線;2、obv穩(wěn)定向上，不斷創(chuàng)出新高;3、在大盤見底時出現(xiàn)地量，以3000萬股流通盤日成交10萬股為標(biāo)準(zhǔn);4、在地量出現(xiàn)的當(dāng)天收盤前10分鐘逢低分批介入;5、短線以5%到10%為獲利出局點;6、中線以50%為出貨點;7、以10日均線為止損點。
心得三：短線天量法則。
1、選擇近日底部放出天量之個股，日換手率連續(xù)大于5%到10%，對之跟蹤觀察;2、5日、10日、20日均線出現(xiàn)多頭排列;3、60分鐘macd高位死叉后縮量回調(diào)，15分鐘obv穩(wěn)定上升，股價在20日均線之上走穩(wěn);4、在60分鐘macd再度金叉的第二個小時逢低分批進場;5、短線獲利5%以上逢急拉派發(fā);6、一旦大盤突變，立即保本出局，以利再戰(zhàn)。
心得四：強勢新股法則。
1、選擇基本面良好、具有成長性、流通盤在6000萬股以下的新股;2、上市首日換手率70%以上，或當(dāng)天大盤暴跌，次日跌勢減緩立即收出較大的陽線，收復(fù)首日陰線2/3以上者;3、創(chuàng)新高買入或選擇天量法則買點介入;4、獲利5%到10%出局;5、止損點設(shè)為保本價。
心得五：成交量法則。
1、成交量有助于研判趨勢何時反轉(zhuǎn)，口訣是價穩(wěn)量縮才是底;2、個股成交量持續(xù)超過5%，是主力活躍于其中的明顯標(biāo)志;3、個股經(jīng)放量拉升、橫盤整理之后無量上升，是主力籌碼高度集中、控盤拉升的標(biāo)志;4、如遇突發(fā)性高位巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導(dǎo)致崩潰性下跌。
心得六：不買處于下降通道中的股票。
1、猜測下降通道股票的底部是危險的，因為其可能根本沒有底;2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，盡管可能有很多人覺得它已經(jīng)太便宜了。
以前總相信，知識就是力量，年紀(jì)越大越不相信。
知識本身不是力量，知識必須運用，并且在合適的地方合適的時間以合適的方式運用，使人力物力財力合理地結(jié)合在一起，發(fā)揮出比各種力量之和更大的力量，這種增量才是知識的力量。
太多的大學(xué)畢業(yè)生，甚至碩士博士留學(xué)生，有很多知識，卻一事無成，原因很簡單，只會死知識，不會活運用。
要運用知識，不是等著外部萬事俱備，只需你老人家發(fā)號施令，你還要尋找條件創(chuàng)造條件想方設(shè)法爭取運用的機會。
投資：定而后能靜靜而后能安。
投資不僅須謹(jǐn)慎，更須冷靜。
盲目炒新風(fēng)險巨大，人買我買虧損殆盡。
因此需要提醒廣大投資者注意的是，新股發(fā)行制度改革后，市場化的定價機制將使發(fā)行定價與二級市場價格進一步接軌，如果在新股上市首日漲幅較大的情況下買入股票，需要承擔(dān)較大的價格回落造成虧損的風(fēng)險。
投資者在決定買入前，一定要認(rèn)真分析公司的基本面，詳細(xì)閱讀有關(guān)專業(yè)機構(gòu)的估值報告，參考市場上同類公司的估值情況，謹(jǐn)慎參與。
不要輕易相信股評專家和證券經(jīng)驗報告的結(jié)論，至少不要不加思考。
他們說的漲、跌和你所理解的漲跌不同。
大多數(shù)情況下一般股民理解的都是短期行為，而證券研究報告說的卻是中長期。
而當(dāng)一般股民以為是中長期的時候，股評專家往往說的是短期。
至于一些具體的投資經(jīng)驗總結(jié)如下：
一，先判斷國家經(jīng)濟走向。
二，再判斷國家金融政策，畢竟中國的股市還是政策市。
現(xiàn)在處于向國際化過渡的階段。
三，仔細(xì)體會一下看中股票的投資價值。
看好的股票中長線持有。
不要頻繁換股。
短線操作太費心，贏利也不如中長線。
畢竟你不是股票高手也不是專業(yè)人員。
四，如果你看中的股票是市盈率很高的股票，也看不清楚長期價值，那高風(fēng)險決定了你一定要高度關(guān)注，賺了就跑。
五，了解技術(shù)指標(biāo)，但只重視成交量，很多指標(biāo)熟悉了也不錯，但比較難把握。
只有成交量是真的。
一兩次的成交假量很容易識破，而成交量決定了你什么時候是賣出點。
六，選定一只股票要做橫向和縱向的對比。
投資學(xué)分析報告篇十七
證券投資分析課程經(jīng)過幾年的試點教育探索，在教學(xué)設(shè)計、教學(xué)過程監(jiān)控和評價、教學(xué)目標(biāo)與考核相結(jié)合、培養(yǎng)學(xué)生的分析問題和解決問題的能力方面進行了探索，取得了一定的效果。主要的經(jīng)驗總結(jié)匯報如下：
（一）以問題解決為中心的教學(xué)內(nèi)容設(shè)計教學(xué)內(nèi)容的設(shè)計是課程教學(xué)改革的關(guān)鍵。
證券投資分析課程以“學(xué)生為中心”的教學(xué)內(nèi)容設(shè)計，體現(xiàn)為根據(jù)學(xué)生的需求，分析學(xué)生的教學(xué)問題，把實現(xiàn)學(xué)生問題的解決，學(xué)習(xí)能力、實踐能力、溝通能力和創(chuàng)新能力的提高為目標(biāo)，并依據(jù)所規(guī)定的`總教學(xué)目標(biāo)，逐步確定出各級子目標(biāo)即我們希望學(xué)生掌握的知識和具備的能力。針對本課程的特點和遠(yuǎn)程開放教育學(xué)生的情況，我們根據(jù)知識、能力、成果、態(tài)度這幾方面確定了本課程的教學(xué)目標(biāo)。
1、知識和觀點。通過本課程的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握基本分析和技術(shù)分析兩種分析方法的區(qū)別和聯(lián)系、方法的選取、分析的內(nèi)容、技術(shù)指標(biāo)的內(nèi)涵等。同時系統(tǒng)地掌握證券投資功能、基本證券商品交易、金融衍生商品交易的市場運作、證券市場的監(jiān)督等。
2、能力。通過本課程的學(xué)習(xí)，提高學(xué)生自主學(xué)習(xí)的能力、溝通能力、分析能力、實踐能力。要求學(xué)生利用基本分析和技術(shù)分析平臺，運用這兩種分析方法來分析投資品種和時機、上市公司的素質(zhì)等問題；運用證券投資風(fēng)險衡量與分析來預(yù)測風(fēng)險；通過上市公司購并及運作分析，發(fā)現(xiàn)購并運作機制中存在的問題。在此基礎(chǔ)上，掌握證券投資的技巧，提高證券投資的分析問題和解決問題的能力。
3、成果。通過本課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生在掌握基本知識、基本推理能力、基本技能的基礎(chǔ)上能夠創(chuàng)造出實際的成果。如進行實際的投資操作，并且有所收益；能撰寫一個成功的調(diào)查報告。
4、態(tài)度。通過有效的教學(xué)和評價，最終實現(xiàn)學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力的提升和學(xué)習(xí)興趣的提高。
依據(jù)教學(xué)目標(biāo)設(shè)計教學(xué)內(nèi)容，并把教學(xué)內(nèi)容置于一定的“情境”下，通過聯(lián)系實際的媒體資源、應(yīng)用軟件的實際操作訓(xùn)練，把真實問題置于一定的情景下進行學(xué)習(xí)。學(xué)習(xí)的過程，就是解決實際問題的過程，問題解決構(gòu)成了學(xué)習(xí)的核心教學(xué)目標(biāo)。學(xué)生可以根據(jù)自己的需要自主地學(xué)習(xí)，根據(jù)自己的需要建構(gòu)知識體系。證券投資分析課程教學(xué)內(nèi)容設(shè)計模式的思路是：證券投資分析的教學(xué)目標(biāo)-----問題探討----實際應(yīng)用。通過這個知識系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，讓學(xué)生掌握了基本知識、基本技能，提高了學(xué)生分析問題和解決問題的能力。建構(gòu)了“知識學(xué)習(xí)分析問題解決問題思考問題”的教學(xué)模式，創(chuàng)設(shè)了民主、開放、活潑的學(xué)習(xí)情境，體現(xiàn)了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性、靈活性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)了遠(yuǎn)程開放教育教與學(xué)的自主性、指導(dǎo)性和服務(wù)性。
（二）“玻璃魚缸”式的討論設(shè)計。
證券投資分析這門課程涉及的知識面廣、能力要求高。要學(xué)好證券投資分析這門課程，學(xué)生應(yīng)具備扎實的理論知識，寬厚的專業(yè)素養(yǎng)（如經(jīng)濟學(xué)、數(shù)學(xué)、財務(wù)管理、投資學(xué)、金融市場學(xué)等基礎(chǔ)知識），廣泛的非專業(yè)興趣，熟練的工具性技能，較強的現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)能力與創(chuàng)新能力。這門課程的學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)者要能以一種更為積極的、探究式的模式進入學(xué)習(xí)狀態(tài)，那么學(xué)習(xí)的過程將更為有效。對于這門課程的教學(xué)，我們首先在教學(xué)設(shè)計表中，設(shè)計好學(xué)生要進行探究的主題，然后讓學(xué)生針對主題，尋找教學(xué)材料，進行討論分析、推理，一般我們采取3-4個小組參與同一問題的解決，在其中一小組開始工作的同時，其他小組觀察、傾聽該組對問題的解決方法、途徑及問題解決的技巧，發(fā)現(xiàn)其中的優(yōu)點與不足之處，并思考更好的解決方法，在討論時闡述自己的觀點。最后全班共同商討解決問題的辦法，將注意力有效地集中在目標(biāo)問題解決上。
通過這種探究式學(xué)習(xí)達(dá)到強化知識遷移，提高學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題的能力，最終實現(xiàn)我們的教學(xué)目標(biāo)。
（三）實踐能力和創(chuàng)新能力培養(yǎng)的設(shè)計。
現(xiàn)代教育理論突出了“以學(xué)生為中心”的新理念，現(xiàn)代教育技術(shù)應(yīng)用到課堂教與學(xué)活動中，在教學(xué)內(nèi)容的安排、教學(xué)情景的創(chuàng)設(shè)、教學(xué)手段和方法的選擇、教學(xué)資源的運用等方面注重發(fā)揮學(xué)生學(xué)習(xí)主體的參與性，提高學(xué)生的實踐能力和創(chuàng)新能力。證券投資分析課程具有實踐性強和與實際生活聯(lián)系密切的特點，針對這一特點，我們利用了多媒體手段和計算機網(wǎng)絡(luò)功能，引導(dǎo)學(xué)生把課堂理論運用到實際中進行學(xué)習(xí)。通過聯(lián)系實際的社會調(diào)查、小組討論、應(yīng)用軟件的實際操作訓(xùn)練，以完成實踐任務(wù)的方式，培養(yǎng)學(xué)生的能力。如在投資操作中要求學(xué)生針對操作結(jié)果撰寫投資分析報告。投資分析報告要從影響投資的因素進行綜合分析，針對自己的投資結(jié)果，分析成功和失敗的原因，提出解決方案。從分析報告中，老師可以發(fā)現(xiàn)學(xué)生所學(xué)知識的深度和廣度以及分析問題、解決問題的能力。在這一過程中，學(xué)生可以自主選擇學(xué)習(xí)資源和實際操作過程，在課程的學(xué)習(xí)中充分發(fā)揮了學(xué)生建構(gòu)知識的自主性，同時讓學(xué)生有多種機會在不同的情境下去應(yīng)用他們所學(xué)的知識，再根據(jù)自身行動的反饋信息來形成對客觀事物的認(rèn)識和解決實際問題的方案。
（四）形成性考核過程監(jiān)控的創(chuàng)新設(shè)計。
學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中，是否完成了教學(xué)目標(biāo)，是否能積極自主的學(xué)習(xí)，這就要對教學(xué)活動的過程及其結(jié)果進行測定、評價。通過客觀、科學(xué)的評價，教學(xué)設(shè)計工作將不斷得到檢驗、修正和完善，學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性得到提高。遠(yuǎn)程教育中最難以掌握的是形成性教學(xué)過程中學(xué)生的自主學(xué)習(xí)過程和教學(xué)評價問題。它能及時了解階段教學(xué)的結(jié)果和學(xué)生學(xué)習(xí)的進展情況、存在的問題，因而可據(jù)此及時調(diào)整和改進教學(xué)工作。形成性評價在教學(xué)過程中用得最頻繁，但是由于學(xué)生進行的都是自我建構(gòu)的學(xué)習(xí)，如何客觀公正地對他們學(xué)習(xí)的過程和結(jié)果作出評價就變得相當(dāng)困難。我們認(rèn)為可以通過讓學(xué)生去實際完成一個真實任務(wù)（問題解決）來檢驗學(xué)生學(xué)習(xí)結(jié)果的優(yōu)劣。所以，在證券投資分析課程的教學(xué)中，我們設(shè)計了自動記錄和評價功能的操作軟件，要求輸入學(xué)號、姓名,讓學(xué)生進行自主學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)的結(jié)果將保存，操作結(jié)果學(xué)習(xí)系統(tǒng)會自動記分。這樣可以將學(xué)生形成性學(xué)習(xí)過程操作的情況如實地記錄下來，并將記錄學(xué)生成績的文件通過e-mail或拷盤復(fù)制，再利用特別編制的成績解讀軟件就可掌握該學(xué)生的形成性學(xué)習(xí)過程。這樣達(dá)到對遠(yuǎn)程開放教育學(xué)生實行全過程的監(jiān)控。
課程考核的目的不僅是要給學(xué)生定一個分?jǐn)?shù)、評定學(xué)生的能力等級,更重要的是幫助我們準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)學(xué)生的需要,追蹤并促進學(xué)生達(dá)標(biāo)的過程,鼓勵學(xué)生為取得優(yōu)異的成績而做出的努力,利用正確的考評來幫助學(xué)生樹立自信心,幫助他們學(xué)習(xí)更多的知識,促進學(xué)業(yè)上的成功，實現(xiàn)我們的教學(xué)目標(biāo)。所以該課程的考核采取了多種考核形式，具體設(shè)計了多種考核方式和手段，有選擇性反映考核、論述式考核、表現(xiàn)性考核、交流式考核等；各種考核方式相互配合，互為補充，全面檢測和評價學(xué)生的學(xué)習(xí)過程、學(xué)習(xí)行為和學(xué)習(xí)成果，實現(xiàn)該課程的教學(xué)目標(biāo)。如通過終考的選擇性反映試題、案例分析、自主命題、綜合論述，考核學(xué)生對知識的理解、掌握、運用情況；通過形考的網(wǎng)上學(xué)習(xí)，考核學(xué)生自主學(xué)習(xí)及獲取知識的能力；通過形考的軟件操作、社會調(diào)查報告和投資分析報告這種表現(xiàn)性的考核，測評學(xué)生的投資操作能力、分析推理能力；通過交流式的考核測評學(xué)生的分析能力和創(chuàng)新能力。下面是教學(xué)目標(biāo)和考評方式的組合情況表：
教學(xué)目標(biāo)和考評方式的組合教學(xué)目標(biāo)選擇性反映論述式表現(xiàn)性交流式（比例）/考核形式知識和觀點選擇練習(xí)題比較、綜合分自主命題（終小組討論、課堂（20%）（形考和終析論述題（形考）發(fā)言（形考）考）考和終考）能力（推理案例分析、（形實際的投資操小組討論時對別能力、技能）考和終考）作（形考）。人的評價（形考）30%成果（30%）投資分析報有效的投資結(jié)對投資結(jié)果的交告、社會調(diào)查果和分析報告流（形考）報告（形考）（形考）態(tài)度（20%）網(wǎng)上調(diào)查測網(wǎng)上行為統(tǒng)計面對面交流（形評（形考）（形考）考）我們依據(jù)本課程的教學(xué)目標(biāo)，針對特定的對象，結(jié)合學(xué)科人才培養(yǎng)要求，設(shè)計科學(xué)的考核形式、內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到提高學(xué)生的自主學(xué)習(xí)能力，溝通能力、實踐操作能力、綜合分析能力和創(chuàng)新能力的目的。
1、提高了學(xué)生的參與度。通過教學(xué)研討，統(tǒng)一了該課程的教學(xué)目標(biāo)，形成了有效的課程教學(xué)改革模式，提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)效果。
2、提高了教學(xué)監(jiān)控的時效性、有效性。開發(fā)的教學(xué)課件里有自動評判功能考核平臺，對學(xué)生的學(xué)習(xí)過程進行了自動記錄和考核，極大地方便了教師對題目的批閱，更重要的是及時對學(xué)生的學(xué)習(xí)情況進行了監(jiān)控，有利于教師及時調(diào)整教學(xué)。
3、增強了學(xué)生的能力。通過小組討論、實踐操作、社會調(diào)查等實踐活動的實施，學(xué)生不僅掌握了實際操作技能，而且提高了自主學(xué)習(xí)能力、溝通能力，在學(xué)習(xí)上得到全面的地發(fā)展，并培養(yǎng)了學(xué)生的探索創(chuàng)新能力。
投資學(xué)分析報告篇十八
從目前的情況來看，央行基本維持了偏松的貨幣投放力度，但資金供需矛盾仍然突出。x年總體上貨幣政策穩(wěn)中偏松，盡管貨幣供應(yīng)量m2已超百萬億，但與全社會固定資產(chǎn)投資總額的比率，已由x年的5.69快速下降到x年的2.53，m1與全社會固定資產(chǎn)投資總額的比率也由2.15下降到約0.77。同時，中國經(jīng)濟連續(xù)三年調(diào)整減少了企業(yè)的利潤額和現(xiàn)金流，加之人民幣國際化推進迅速，致使人民幣資金需求日益增加，利率趨于上升，供需矛盾更加突出。
產(chǎn)能過剩、政策效應(yīng)遞減、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹和潛在金融風(fēng)險等，是影響x年經(jīng)濟運行的主要不利因素。首先，產(chǎn)能過剩將降低經(jīng)濟運行中的投資乘數(shù)效應(yīng)，致使終端需求的增加只能提高現(xiàn)有生產(chǎn)能力的利用率，卻不能有效引致新的投資;其次，政策邊際效應(yīng)遞減將弱化投資促進政策的作用，因為電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，以及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等三個行業(yè)，是政府投資促進政策的重要著力點，x年其投資增速已達(dá)22.9%，很難進一步提升;第三，食品類、勞務(wù)類和居住類項目價格仍然可能會出現(xiàn)較大幅度的上漲，并驅(qū)使央行在貨幣政策操作方面更加趨于緊縮，進而對實體經(jīng)濟造成一定影響;最后，地方政府債務(wù)的增加和房地產(chǎn)價格的上漲威脅著經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，必須采取一定的措施予以妥善管理，但從短期來看，這些舉措?yún)s可能造成房地產(chǎn)投資及地方政府投資的下降。
目前，我國乳制品行業(yè)正處于新的發(fā)展歷史時期，“”乃至更長一段時期乳制品行業(yè)發(fā)展的重點是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，積極引導(dǎo)企業(yè)進行技術(shù)、工藝創(chuàng)新，開發(fā)市場需求的乳制品，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。盡管行業(yè)整體增長速度受到上游原料奶價格上漲的壓制，不過，在行業(yè)景氣向好以及政策紅利的推動之下，多數(shù)乳制品企業(yè)盈利情況依然上佳，伴隨x年原料壓力的逐漸緩解，加上行業(yè)景氣不減以及政策的持續(xù)推動，乳制品將會是食品板塊格局最清晰、成長確定性最強的細(xì)分子行業(yè)。
總的來說，從宏觀層面的發(fā)展情況來看，隨著資金面的擴大以及國家的政策導(dǎo)向來看，乳制品行業(yè)應(yīng)該是一個可以進行長期投資的行業(yè)。
隨著居民生活水平的提高,城鎮(zhèn)化進程的不斷進行,居民在食品飲料行業(yè)中的支出也越來越多,從以前的要求吃飽?到后來要求吃的味道好?在到現(xiàn)在吃的要營養(yǎng)要安全,要求在一步一步的提高,這給有品牌,有品質(zhì)保障的大公司在行業(yè)整合中帶來了很大的優(yōu)勢。
明和三元等,強者恒強.現(xiàn)在乳品新國標(biāo)被質(zhì)疑后,未有望再次提高標(biāo)準(zhǔn),行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)能夠通過投入資金提高技術(shù)含量,保持甚至提高市場占有率但中小乳品企業(yè)特別是未上市公司,則在資金緊張和技術(shù)提升能力不足的制約下,難以保持原有市場,甚至萎縮被兼并.所以,乳品行業(yè)上市公司存在投資機會。
從資金偏好來看,乳品屬于食品行業(yè),企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定,收入有較大保障,每股收益穩(wěn)中有增,一旦預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)提高帶來更高行業(yè)集中度,必定能夠吸引他們動用資金入場。
另外，我國的平均恩格爾系數(shù)已近似東歐國家,但我國的人均gdp卻遠(yuǎn)低于歐洲,相對而言,這反映出我國居民花在食品上的錢太少,而在其他方面的支出太多.試想如果房價下跌30%,每個月按揭就能省下500-1000元錢,這些錢花在食品上,對食品質(zhì)量提升的推動效用是翻天覆地的.同時總體支出不變,而實際生活水準(zhǔn)提高.但現(xiàn)在,隨著國內(nèi)物價逐步回落特別是房價的下跌,給我國消費者的食品支出留出了空間.人們越來越重視提高生活質(zhì)量.西方特別是日本的乳品消費歷史告訴我們,亞洲國家的飲食習(xí)慣會提高富含蛋白質(zhì)食品的攝入特別是乳制品.當(dāng)然這需要滿足一個前提,收入水平的不斷提高.我國人均收入水平正在漸漸提高.所以,乳品行業(yè)值得中長期關(guān)注。伊利股份有限公司根據(jù)行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟周期性的變化關(guān)系分類屬于周期型行業(yè)。伊利公司的乳制品受國內(nèi)和國外的經(jīng)濟波動性因素較強，在市場經(jīng)濟情況下，產(chǎn)品價格形成的基礎(chǔ)是供求關(guān)系，而不是成本，成本只是產(chǎn)品最低價的穩(wěn)定器，但不是決定的基礎(chǔ)。伊利的食品受供求關(guān)系的影響是非常大的，因此周期性也很強。
投資學(xué)分析報告篇十九
一、大盤基本面分析：
a：利好條件分析：
1、人民幣升值預(yù)期：人民幣自8月開始放松匯率控制后，進入連續(xù)升值周期，按真實購買力估算人民幣兌美元至少應(yīng)升值20%-30%；當(dāng)然這是一長期的過程。至今人民幣從8。3升值到現(xiàn)在7。96，升值幅度達(dá)：4。09%，三季度升值空間可能還有2%-3%。中國當(dāng)今外匯儲備已達(dá)9000億美元，居世界第一，表明巨大的國外資本流入中國，為了博弈人民幣的連續(xù)升值，這龐大的資金為了保持流動性，喜歡購買流動性較好的資產(chǎn)，例如：股票；房地產(chǎn)；債券等。
這從日本上世紀(jì)八九十年代日元升值，臺灣臺幣升值過程中股市走勢可以借鑒。當(dāng)時隨著日元連續(xù)升值，日經(jīng)指數(shù)從1萬點左右最高沖到近4萬點，漲幅達(dá)300%左右；臺北指數(shù)也從點左右漲到1萬點。漲幅達(dá)400%左右。
中國房地產(chǎn)市場自開始大大牛市至今已達(dá)相當(dāng)高位，國家近二年來將房地產(chǎn)業(yè)作為宏觀控制的重點，但房價居高不下，其中外資起到相當(dāng)作用。但不管如何，房地產(chǎn)市場已處于相對高位，風(fēng)險已體現(xiàn)，對后續(xù)資本吸引力正在降低。
而國內(nèi)債券又因為規(guī)模較小，及國內(nèi)進入加息周期，已發(fā)行債券對資本的吸引力也降低，所以債券市場吸收資本一般。
這樣一蛙地效應(yīng)的中國股市也就脫穎而出！中國股市正成為國外資本的逐鹿之場。
2、調(diào)整充分的中國股市。中國股市自1990年開始，至今達(dá)的征程，1993年上證綜合指數(shù)達(dá)1558點，后的今天上指也不過在1721點，上證指數(shù)自見高2245點開始展開了長達(dá)五年的大調(diào)整，到7月見底998點，破了1000點整數(shù)關(guān)，也表示中國股市在13點中指數(shù)并未有大的發(fā)展，除了上市公司的大幅增加。
在長達(dá)5年的連續(xù)大調(diào)整中，滬深股市個股跌幅巨大，平均跌幅達(dá)70%，充分釋放了風(fēng)險，調(diào)整有過猶不及之勢，也表示陰極陽生，大機會的重新來臨。
3、還其真實的上證指數(shù)。因股改復(fù)牌首日不計入上指，而一般復(fù)牌按股改平均每10股法人股送3股計，1/1。3得出系數(shù)：0。77，再因部分個股復(fù)牌漲幅較大修正系數(shù)為：0。82，則為現(xiàn)今股指1721x0。82=1411點；再因為自今年新股上市首日即計入指數(shù)（以前是上市第二天開始計）則新股的上市虛增了指數(shù)，也就出現(xiàn)了中行上市首日中行一開盤，上證綜指即高開了75點，出現(xiàn)了至今天的高點：1757。保守測算，中行，大秦鐵路，大同煤業(yè)，國航股份等新股的上市至少虛增了指數(shù)100點，則今天真實上證指數(shù)1411-100=1311點。
這也就說明了指數(shù)自05年7月1000點到今天1721點，指數(shù)漲幅達(dá)72%，還是有不少個股趴在底部，漲幅很小了。
4、投資價值分析：中國股市部分上市公司具有一定的投資價值，特別是各行業(yè)的龍頭公司。以即將推出股指期貨的滬深300指數(shù)為例，覆蓋了滬深股市六成市值，具有很大的代表性。1700點附近滬深300指數(shù)市盈率為18倍左右，在人民幣升值2-3成的前提下，與美國納市達(dá)克30倍市盈率至少應(yīng)有5成的溢價。則1362x1。5=2043點。按同比例測算，上證綜合指數(shù)溢價20%，也達(dá)：2064點；溢價30%，將達(dá)：2237點。再加上上市新股首日即計入指數(shù)，工行，人壽等超級大盤股一上，則上證綜合指數(shù)穩(wěn)健上升形態(tài)將維持，突破歷史新高也是指日可待，但大部分股票與2245點時的'股價還將差距較遠(yuǎn)，所謂：此時非彼時也！
5、政治環(huán)境與經(jīng)濟大環(huán)境簡析：奧運會將于中國開幕，在這之前中國經(jīng)濟將穩(wěn)健運行，不會有較大變革，穩(wěn)健發(fā)展的中國經(jīng)濟必將反映在中國股市，所以20奧運會開幕前，股市應(yīng)無恙。
6、牛市必要條件：中國經(jīng)濟連續(xù)穩(wěn)健上升，及充足的貨幣資本滿足了彼得。林奇關(guān)于股市牛市的二個必要條件，所以支持中國股市走出一論大行情。
二、不利條件分析：
1、已有一段漲幅。市場在年上半年走出底部，指數(shù)已有相對漲幅，某些個股漲幅已較大。
可選擇行業(yè)前景向后，正步入高速發(fā)展期的行業(yè)上市投資。
2、股改后可流通法人股的上市拋壓風(fēng)險：自年5月中國股市展開了股改運動，實質(zhì)就是要將歷史遺留的占市場70%左右的國有股法人股按市場化全流通，現(xiàn)市場平均執(zhí)行10股送3股的對價，即國有股法人股東承擔(dān)10股非流通股免費送贈3股于流通股股東的代價來展開全流通，從歷史成本分析，10送3還是較低，以后三年分別以5%，10%，剩余額度展開全流通，所以全流通的真正壓力體現(xiàn)在-，但因為證券市場的預(yù)先體現(xiàn)，可能壓力會提前，這是對當(dāng)今證券市場的一重大不確定性壓力。但因國家把這次“股改”當(dāng)作政治任務(wù)來完成，明顯有國家資金在護盤，所以以短期―一年期限來分析，全流通的壓力較輕。從05年至今，部分公司5%法人股“小非”進入流通，從市場表現(xiàn)看，拋售壓力還并不大，在市場承受范圍之內(nèi)。規(guī)避措施：選擇真正有價值的公司，價值投資。大股東對自己公司發(fā)展前景看好，當(dāng)然拋售壓力就小。
3、國際性接軌風(fēng)險。隨著加入wto的深入，與國際市場接軌不可據(jù)擋，2005年底中國股市平均市盈率為18倍左右，香港市場16倍左右，美國道瓊斯指數(shù)市盈率與當(dāng)今中國股市相差不大，nasdq平均市盈率在30倍左右，到今天2006年9月國內(nèi)市盈率有所上升，所以如果選擇好好的股票，與國際接軌風(fēng)險可以避免。以后中國股市越來越接近國外市場，好股票越走越好，垃圾股票越來越被市場遺棄。
投資理念：價值投資。
巴菲特屹立股市永不倒，與其堅決信奉并貫徹執(zhí)行的價值投資理念有關(guān)，也以實例證明了價值投資的意義。
4、目標(biāo)公司誠信風(fēng)險。中國上市公司誠信相對較弱，主要因為歷來中國股市上市違規(guī)付出的代價與收益不成比例，所以造假也不可避免，也許以后隨著監(jiān)管越加嚴(yán)厲會變好。投資前應(yīng)多方位調(diào)研并綜合分析，所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，避免出現(xiàn)“地雷”現(xiàn)象。
5、利率提升風(fēng)險。中國宏觀調(diào)控進入到現(xiàn)在，具體未有明確說法，指出處于調(diào)控哪個位置，中國已進入利率上升期，央行二次提高利率（4月提高貸款利率，存款利率不變；8月提高存貸款利率），也二次提高了銀行準(zhǔn)備金，調(diào)控市場廣義狹義貨幣投放，對股市有負(fù)面影響，但因為對房地產(chǎn)打壓最嚴(yán)，又迫使房地產(chǎn)資金逐步流入股市，這又成為利好。
三、大勢技術(shù)分析：
波浪理論：
05年7月上證1000點上沖到05年9月1223點為第一浪，05年9月1223點調(diào)整到05年12月1077點為第二浪，剛好滿足了波浪理論第一浪處于空頭市場末期，通常上升迅猛，行情較短；第二浪下跌形態(tài)市場以為熊市尚未完成，調(diào)整幅度較大，幾乎吃掉第一浪的升幅，但卻不再創(chuàng)新低的條件。
自05年12月1077點至今的行情處于第3浪，也是最具爆發(fā)力的上升浪，運行時間及上升幅度都較大，行情走勢激烈，市場熱氣騰騰，各種阻力位均可輕松突破，一般是波浪理論中最長的一浪，也就是這浪中，市場在06年5月份連續(xù)出現(xiàn)歷史天量，上海市場出現(xiàn)了日成交金額5月16日的540億人民幣，二市成交金額達(dá)900多億，創(chuàng)出歷史新天量。上海連續(xù)12天成交金額在300億以上，表明資金的快速流入，充分換手后為后期行情的發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。所以市場的真實平均成本也在1400-1500點間，所以后期上升空間還很廣闊。
從形態(tài)分析，這波激動人心的上升第3浪還在進行中，在這一浪中，保守或憂慮是不必要的，此浪結(jié)合個股及板塊分析，很多超級大盤藍(lán)籌股才于上周五9月15日剛剛啟動，“大象才剛起舞，步伐怎會停止？”超級藍(lán)籌特征，一旦啟動，其慣性將維持好長時間，所以第一目標(biāo)位應(yīng)該沖擊1888點，第二目標(biāo)位可能就是2245點了。時間可能會跨05，06，07，到的6月份。
第4浪應(yīng)該在07年的下半年，調(diào)整一下，于08年元旦前后展開上升最后一浪―第5浪，到奧運會開幕前謝幕。奧運會的開幕式即是此波行情的閉幕式！
所以當(dāng)今在處于上升第3浪中，最主要的就是緊跟趨勢，隨波逐流，捂好股票，暫時還不必去猜測真正的阻力位。
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