通過報(bào)告可以對某一問題或現(xiàn)象進(jìn)行全面的調(diào)查和解釋。為了保證報(bào)告的質(zhì)量，應(yīng)該進(jìn)行仔細(xì)的校對和修訂，確保語法和用詞的準(zhǔn)確性。這些范文涵蓋了不同領(lǐng)域和主題的報(bào)告，可以作為參考和借鑒。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇一
（1）初始本金為100萬；
（2）交易品種只允許操作滬深a股市場股票、封閉式基金，不允許操作權(quán)證；
（4）為了方便考核與管理，要求以學(xué)生的學(xué)號為用戶名；
（5）股票買賣的具體規(guī)則同證交所公布的證券買賣規(guī)定基本一致。目前，小組總共有136人參賽，該專業(yè)實(shí)際人數(shù)為127人。由于是開放性的小組，申請加入并不需要小組管理員的審核，因此不排除小組中存在其他非本專業(yè)成員加入的情況，所介紹的情況沒有排除這種情況。按照規(guī)則，沒有交易的不能進(jìn)入排行榜，目前進(jìn)入排行榜的總共為130人，6人沒有交易。
二、存在問題
盡管實(shí)踐教學(xué)在證券投資學(xué)的教學(xué)中取得了一定的效果，但是所存在的問題仍然明顯。通過對本年和前幾年模擬炒股情況的分析，結(jié)合證券投資學(xué)課程教學(xué)，發(fā)現(xiàn)在模擬實(shí)踐中存在以下幾個問題：
（一）模擬操作存在盲目性，與課本相關(guān)知識點(diǎn)的結(jié)合不夠緊密
模擬操作小組從學(xué)期伊始就能夠報(bào)名并開始進(jìn)行操作，而證券投資學(xué)課程教學(xué)則需要按照既定進(jìn)度逐步推進(jìn)，在學(xué)期前半部分還沒有涉及到證券投資分析，大部分是關(guān)于證券投資工具和證券市場的基本知識的介紹，因而此時(shí)學(xué)生并沒有掌握相關(guān)理論知識，在這段時(shí)間所進(jìn)行的模擬操作具有很大的盲目性，不是針對相關(guān)知識和分析方法的實(shí)踐，也與實(shí)踐性教學(xué)的目的，即對相關(guān)知識點(diǎn)進(jìn)行有針對性的實(shí)踐，從而掌握相關(guān)理論知識不相符。盡管可以把在這段時(shí)間看作是作為培養(yǎng)學(xué)生證券投資興趣，熟悉證券投資的一個階段，但是這也是無奈之舉，因?yàn)檫M(jìn)行證券投資分析的意義在于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學(xué)性，所以盲目性仍然需要改善。
（二）學(xué)生存在應(yīng)付現(xiàn)象
一是應(yīng)付性的模擬操作，按照模擬操作排行榜的規(guī)則要求，僅僅報(bào)名參賽沒有任何買賣股票操作的是不能進(jìn)入排行榜的，能夠進(jìn)入的必須是在比賽期間曾經(jīng)有過操作，而期末能夠得到成績的是必須在排行榜中的，這也使得一部分學(xué)生不得不應(yīng)付性的進(jìn)行一筆操作，例如很多收益為0左右、倉位為空倉的基本上都是屬于這種現(xiàn)象。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能包括意識惰性、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的心理或者試探性的操作。意識惰性是由于學(xué)生的懶惰所導(dǎo)致，可以通過口頭督促和規(guī)則的引導(dǎo)得到一定的改善，試探性的操作則可能隨著學(xué)生理論知識和試探性經(jīng)驗(yàn)的積累能夠逐步增加操作，而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的心理偏好一般很難改善，如果是由于對股票和證券的心理抵觸造成，仍然可以改善；二是別人代為操作。這種現(xiàn)象能夠很容易被發(fā)現(xiàn)，在過往幾年的模擬時(shí)間的小組中多次出現(xiàn)。在按照收益高低進(jìn)行排序的小組排行榜上較為明顯的出現(xiàn)收益率完全一致，并且二人的所持有的股票相同，操作時(shí)間相仿的現(xiàn)象，基本可以斷定這兩個帳號是一個人進(jìn)行操作，這是較為明顯地狀況。當(dāng)然肯定也會存在一人操控兩個帳號進(jìn)行不同操作的狀況，這就很難發(fā)現(xiàn)了。但是這種現(xiàn)象是否應(yīng)該禁止也存在爭議，因?yàn)樵诮鹑陬I(lǐng)域，信用托管也是合理和正常的現(xiàn)象，這種別人代為操作的現(xiàn)象如果以托管進(jìn)行爭辯，也很難對其反駁。
（三）過程控制管理不夠
目前，進(jìn)行實(shí)踐性教學(xué)設(shè)定的考核方式主要是依據(jù)資產(chǎn)和收益率，而這種考核只能是在學(xué)期末進(jìn)行一次性考核，并且要根據(jù)考核結(jié)果給出學(xué)生的平常成績。這種完全按照收益進(jìn)行考核的方式存在明顯的問題。如果至學(xué)期末只進(jìn)行一次模擬交易，收益率為0左右的情況與進(jìn)行多次交易、收益率為負(fù)的情況相比較，成績會比較高，這種單純以“成敗論英雄”的情況并不合理，所以平常成績需要綜合考察學(xué)生的操作頻繁程度和收益情況。但是，頻繁交易在真實(shí)的股票投資中也被總結(jié)為大忌之一，如果對操作頻繁的同學(xué)給出過高的成績，又似乎在鼓勵這種行為，因而，給出的成績是要在進(jìn)行綜合評判。期末進(jìn)行一次性的綜合性評判的做法同時(shí)也存在另一個問題，就是過程管理不夠。模擬實(shí)踐教學(xué)法要求學(xué)生不斷地從每次模擬中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、分析教訓(xùn)，完成每一個階段的教學(xué)任務(wù)。而期末一次性綜合評判考核并不能對實(shí)踐過程中每一階段教學(xué)任務(wù)的模擬實(shí)踐情況進(jìn)行評價(jià)和考核，給出的成績也很難反映出各個階段操作情況，這都不利于引導(dǎo)和鼓勵學(xué)生有針對性的應(yīng)用相關(guān)理論進(jìn)行模擬實(shí)踐演練。所以，必須完善過程考核規(guī)則，能夠?qū)W(xué)生的實(shí)踐情況進(jìn)行更合理的考核，讓規(guī)則起到規(guī)范和引導(dǎo)作用。
三、整改建議
實(shí)踐性教學(xué)本身也是一種實(shí)踐，盡管取得了一定的效果，仍然需要在實(shí)踐中不斷對存在的問題進(jìn)行完善和改進(jìn)，這樣才能更好的發(fā)揮實(shí)踐性教學(xué)的作用，不至于流于形式。
（一）制定階段考核的要點(diǎn)和實(shí)踐的重點(diǎn)對知識點(diǎn)實(shí)踐的特定考核
由于實(shí)踐性教學(xué)跟理論教學(xué)的知識點(diǎn)結(jié)合的不夠緊密，因而需要設(shè)計(jì)對相關(guān)知識點(diǎn)有針對性的實(shí)踐操作。由于主要知識點(diǎn)會在課程授課過程中逐步介紹，因而可以結(jié)合授課的進(jìn)度將主要知識點(diǎn)劃分為幾個實(shí)踐階段，每個階段都制定相應(yīng)知識點(diǎn)實(shí)踐操作的操作要求。楊建平（2009）提出了全程考核，并制訂了19個實(shí)踐內(nèi)容。余麗霞（2011）認(rèn)為應(yīng)該從證券交易模擬、證券投資基本分析模擬、證券投資技術(shù)分析模擬、證券投資組合分析模擬和證券投資分析報(bào)告五個方面進(jìn)行應(yīng)用。參考這些研究，我們將實(shí)踐過程分為了4個階段，各個階段的操作要求和內(nèi)容以及考核辦法。
（二）完善考核規(guī)則
考核規(guī)則應(yīng)該設(shè)計(jì)為期末考核和過程考核兩個階段。期末考核以收益率為單一指標(biāo)非常不合理，需要進(jìn)行改進(jìn)，增加更多的考核指標(biāo)綜合進(jìn)行考核，可以從三個方面來進(jìn)行。
（3）操作頻繁程度。既需要防止學(xué)生應(yīng)付，又要避免激勵過分頻繁交易，因此需要將操作頻繁程度納入考核指標(biāo)，設(shè)計(jì)權(quán)重為20%，具體指標(biāo)可以用周轉(zhuǎn)率來考核。一買一賣才是一次周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)率為總交易額的1/2與本金之比。同時(shí)，也要增加實(shí)踐過程的考核，主要是對相關(guān)知識點(diǎn)的實(shí)踐情況和實(shí)踐效果情況進(jìn)行考核。并根據(jù)學(xué)生的在各個階段的操作實(shí)踐情況和實(shí)踐效果進(jìn)行考核?？己酥饕渴谡n老師的主觀評價(jià)，評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：
（1）是否進(jìn)行過要求的操作；
（2）操作的效果，主要以收益情況作為評價(jià)依據(jù)。包括了期末考核和過程考核的考核規(guī)則，能夠激勵學(xué)生更好的進(jìn)行實(shí)踐，更好的掌握證券投資技能。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇二
摘要：在我國證券市場處于弱式有效市場下，投資者僅能對會計(jì)凈收益做出有限度的市場反應(yīng)，但對企業(yè)盈余的構(gòu)成、持續(xù)性，資產(chǎn)的質(zhì)量和潛在盈利能力，企業(yè)未來發(fā)展空間、成長能力等信息，仍然無法做出深層分析從而影響股價(jià)。本文擬就新頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、報(bào)表附注等層面對提高資本市場信息效率的貢獻(xiàn)作出分析。
關(guān)鍵詞：會計(jì)準(zhǔn)則資本市場信息效率
資本市場信息效率亦即資本市場上會計(jì)信息價(jià)值的相關(guān)性，國內(nèi)外有許多學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)研究。陳信元等研究認(rèn)為，會計(jì)信息對股價(jià)的解釋能力存在階段性。趙宇龍(1999)認(rèn)為我國證券市場存在“功能鎖定”現(xiàn)象，證券投資者還不能區(qū)分會計(jì)信息收益的質(zhì)量而做出相應(yīng)市場反應(yīng)。我國于2006年頒布并要求上市公司于2007年1月1日實(shí)施的新《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》(以下簡稱“新準(zhǔn)則”)必將影響我國資本市場信息效率。本文擬對該影響效果做出分析。
一、我國資本市場信息效率現(xiàn)狀
(一)投資者的短視行為 會計(jì)學(xué)者已證實(shí)了會計(jì)收益和股票投資收益之間的關(guān)系，但在我國目前資本市場還不完善狀況下，投資者在分析相同會計(jì)收益下的不同收益質(zhì)量時(shí)仍有局限。投資者僅能對會計(jì)凈收益做出有限度的市場反應(yīng)，但對企業(yè)盈余的構(gòu)成、持續(xù)性，資產(chǎn)的質(zhì)量和潛在盈利能力，企業(yè)未來發(fā)展空間、成長能力等信息仍然無法做出深層分析從而影響股價(jià)。投資者行為是股票市場上的風(fēng)向標(biāo)。投資者對企業(yè)盈余的淺層次理解必將影響上市公司的投資經(jīng)營理念，導(dǎo)致短期行為。大量公司在上市前盲目追求盈余，上市后投機(jī)行為盛行說明了這一點(diǎn)。企業(yè)如沒有堅(jiān)實(shí)的積累，很難持續(xù)保有快速的盈余增長能力和良好的投資機(jī)會。長此以往，必將不利于上市公司的長期健康發(fā)展。因此，從整體上改善證券市場的投資環(huán)境，改善對上市公司的盈余評價(jià)理念，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的信息涵量，提高投資者對財(cái)務(wù)報(bào)告的分析理解能力，以對上市公司的經(jīng)營成長形成激勵機(jī)制是十分必要的。
(二)信息不對稱信息不對稱也是證券投資風(fēng)險(xiǎn)的來源，它將導(dǎo)致逆向選擇，從而降低資本市場上的信息效率。針對眾多風(fēng)險(xiǎn)程度各異的企業(yè)，企業(yè)投資者由于信息資源不足、信息理解能力有限等原因?qū)ζ髽I(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)難以充分估計(jì)或估計(jì)成本過高，只能根據(jù)不準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)狀況作出投資決策。低風(fēng)險(xiǎn)高收益率的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不能獲得理想融資效果，愿意支付高額融資成本的劣質(zhì)企業(yè)所獲得的融資資金使用效率低下。這種因信息不對稱引起的劣質(zhì)企業(yè)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的擠出效應(yīng)將影響資源的有效配置，降低資本市場運(yùn)作效率。會計(jì)準(zhǔn)則的修訂能夠提高財(cái)務(wù)會計(jì)信息的產(chǎn)出質(zhì)量，從而提高會計(jì)報(bào)表的可利用性，提高投資者對企業(yè)營運(yùn)狀況的評估能力和預(yù)測水平。這對降低信息的不對稱，提高資本市場信息的透明度，從而提高資本市場信息效率，提高具有強(qiáng)大成長能力的上市公司的籌資效率和資金成本是有利的。
二、新會計(jì)準(zhǔn)則對信息效率的影響分析
(一)利潤表新準(zhǔn)則在利潤表披露項(xiàng)目上作了相關(guān)修訂，將主營業(yè)務(wù)收入和其它業(yè)務(wù)收入合并列示為營業(yè)收入，將主營業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本合并列示為營業(yè)成本，并將主營業(yè)務(wù)稅金及附加改為營業(yè)稅金及附加，這對轉(zhuǎn)移證券投資者對盈余的評價(jià)方向和上市公司對盈余的追求方向是有利的。真正反映一個企業(yè)潛在盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ牟⒉粌H是主營業(yè)務(wù)利潤。許多企業(yè)的非主營業(yè)務(wù)對企業(yè)的成長同樣具有重大貢獻(xiàn)，如能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，提高企業(yè)的核心競爭力，擴(kuò)大銷售市場，提高資產(chǎn)使用效率以及增加內(nèi)部籌資來源等，作用不容小視。而且非主營業(yè)務(wù)并不像營業(yè)外收支那樣具有很大的不確定性和偶然性，其同樣可能是在企業(yè)中持續(xù)發(fā)生的收益，能夠?yàn)槠髽I(yè)未來帶來更大的獲利能力和發(fā)展空間。非主營業(yè)務(wù)僅是其經(jīng)營業(yè)務(wù)在企業(yè)中占據(jù)從屬地位，但在企業(yè)中的作用可能是不可或缺的。主營業(yè)務(wù)和非主營業(yè)務(wù)的合并列報(bào)有助于轉(zhuǎn)移投資者對企業(yè)盈余的分析重心，而將關(guān)注的重點(diǎn)導(dǎo)向營業(yè)收入和非營業(yè)收入的比例和結(jié)構(gòu)，這對提高具有大量非主營業(yè)務(wù)并具有高成長性的上市公司的籌資能力是極為有效的。新準(zhǔn)則將營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項(xiàng)目下單獨(dú)列示公允價(jià)值變動損益、資產(chǎn)減值損失、非流動資產(chǎn)處置損益。營業(yè)外收支項(xiàng)目向來因其事項(xiàng)性質(zhì)的不確定性且發(fā)生頻率和金額比例不大而根據(jù)重要性原則予以合并列示，但因其內(nèi)容龐雜，種類繁多，合并列示往往不便于普通投資者分析和理解，更無法掌握其中所包含的巨大信息含量從而做出理性的決策。許多投資者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)僅關(guān)注營業(yè)外收支總額和在盈余中所占的比重，而忽視對其分析，但營業(yè)外收支項(xiàng)目可能包含著與企業(yè)經(jīng)營能力、管理水平和未來成長性相關(guān)的重要信息。資產(chǎn)減值損失的單項(xiàng)列示能夠反映一個企業(yè)資產(chǎn)的減值程度和速度，進(jìn)而反映企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平和重視程度，以及資產(chǎn)的良好性、市場變現(xiàn)能力和未來盈利能力。且新準(zhǔn)則規(guī)定，計(jì)提的減值準(zhǔn)備不得轉(zhuǎn)回，也縮減了企業(yè)通過減值準(zhǔn)備操縱利潤的空間，提高了報(bào)表的可靠性。舊準(zhǔn)則將應(yīng)收賬款、存貨等的減值列入管理費(fèi)用，而將固定資產(chǎn)、長期投資等的減值列入營業(yè)外支出，但管理費(fèi)用、營業(yè)外支出在利潤表中又是籠統(tǒng)列示，投資者很難獲得資產(chǎn)減值的數(shù)據(jù)。新準(zhǔn)則的資產(chǎn)減值損失項(xiàng)目適當(dāng)?shù)匾龑?dǎo)了投資者對保值水平的考察，盈利能力的預(yù)測以及變現(xiàn)水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)注。非流動資產(chǎn)處置損益項(xiàng)目則從另一角度反映了企業(yè)非流動資產(chǎn)的變動狀況。新準(zhǔn)則中公允價(jià)值的引入增加了公司盈余的波動性，但這并不影響公司盈余信息的可靠性。公允價(jià)值變動損益的單獨(dú)列報(bào)可以使投資者更準(zhǔn)確的分析資產(chǎn)估值的變化。同時(shí)，引入公允價(jià)值計(jì)量模式并將其變動計(jì)入當(dāng)期損益能更及時(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值變動對利潤的貢獻(xiàn)以及資產(chǎn)管理方面的優(yōu)勢或弊端。新準(zhǔn)則的這一變化大幅調(diào)整了上市公司利潤表。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年深滬上市公司前三季度短期股票投資公允價(jià)值變動收益為271億元，占凈利潤的比例為％，但也有45家公司該比例在20％以上，其中8家公司該比例在100％以上，二級市場的波動將會對公司當(dāng)期收益產(chǎn)生很大的影響。在已公布年報(bào)的上市公司中，有28家*st公司成功扭虧，其中僅有14家的營業(yè)利潤為正值，利潤真正來源集中在債務(wù)重組和政府補(bǔ)助利得。新準(zhǔn)則對營業(yè)外收支項(xiàng)目的更詳盡列示有助于投資者更深入分析上市公司盈余的質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、來源、持續(xù)性和潛在獲利能力，也必將對上市公司的經(jīng)營理念和投資行為起到導(dǎo)向作用。
(二)資產(chǎn)負(fù)債表新準(zhǔn)則在資產(chǎn)估值上引入了公允價(jià)值，允許對一些變現(xiàn)能力強(qiáng)或變現(xiàn)可能性較大的資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量。隨著證券市場的發(fā)展，企業(yè)融資渠道、結(jié)構(gòu)和方式的深刻變化，投資者對獲取企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的信息提出了更高要求，新準(zhǔn)則的這一修訂提高了資產(chǎn)負(fù)債表的信息容量，更好地體現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表的決策有用性。許多研究都已證實(shí)凈資產(chǎn)和收益具有顯著的解釋相關(guān)性，亦即投資者在投資決策時(shí)會使用這些會計(jì)信息。對比以歷史成本為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)會計(jì)計(jì)量方法，以公允價(jià)值為計(jì)量基礎(chǔ)更能反映資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值和未來盈利能力，更能反映企業(yè)面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。新準(zhǔn)則主要在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣_易等方面采用了公允價(jià)值。
(1)金融工具引入公允價(jià)值。一是對提高資本市場信息效率的貢獻(xiàn)。金融工具蘊(yùn)含著大量風(fēng)險(xiǎn)，其給企業(yè)帶來的未來收益也會隨市場供求等因素的變化而不斷變化。新準(zhǔn)則在金融工具的計(jì)量上引入公允價(jià)值能夠更大程度地在報(bào)表中反映資產(chǎn)近期的市場價(jià)值、變現(xiàn)能力、獲利能力等信息，有助于投資者分析企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)，提高報(bào)表的決策有用性，從而提高會計(jì)信息在資本市場上的價(jià)值相關(guān)性。金融工具計(jì)量引入公允價(jià)值對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的影響面是較大的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1139家上市公司中，共246家公司股東權(quán)益調(diào)節(jié)表下“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)目發(fā)生了調(diào)整，其中241家正向調(diào)整，5家公司負(fù)向調(diào)整，合計(jì)變動數(shù)值為億元。因新準(zhǔn)則發(fā)生的資產(chǎn)價(jià)值的調(diào)整必將影響投資者的決策并引導(dǎo)資本市場資金的流向。二是局限性。年末資產(chǎn)負(fù)債表中用公允價(jià)值計(jì)量金融工具，也對投資者的報(bào)表理解能力和投資分析水平提出了更高的要求，更新了財(cái)務(wù)報(bào)告中的風(fēng)險(xiǎn)理念。會計(jì)分期假設(shè)決定了資產(chǎn)負(fù)債表反映的是企業(yè)一個時(shí)點(diǎn)的信息，其財(cái)務(wù)狀況會不斷波動和變化。舊會計(jì)準(zhǔn)則較好運(yùn)用了謹(jǐn)慎性原則，僅對金融工具價(jià)值減少部分做出反映，因而資產(chǎn)價(jià)值信息列報(bào)是保守的、低風(fēng)險(xiǎn)的。新準(zhǔn)則要求將瞬息萬變的公允價(jià)值反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，提高了財(cái)務(wù)報(bào)告信息的風(fēng)險(xiǎn)，也提高了對投資者分析報(bào)告時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)意識要求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，385家涉及交叉持股的上市公司，在最近一期定期報(bào)告(2007年年報(bào)或三季報(bào))披露后，假設(shè)持股情況未發(fā)生變化，以2月15日收盤價(jià)計(jì)算，持股市值合計(jì)為3325億元，較2007年末市值減少億元，縮水幅度達(dá)％?？梢?，新準(zhǔn)則下財(cái)務(wù)報(bào)告提供的會計(jì)信息具有了更大的波動性。因而，會計(jì)準(zhǔn)則的修訂雖然提高了財(cái)務(wù)報(bào)告的信息涵量，但擴(kuò)大的信息量只受益于引入風(fēng)險(xiǎn)理念的、對新準(zhǔn)則下的報(bào)告具有較強(qiáng)理解能力的投資者。投資者根據(jù)報(bào)告分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況時(shí)，還應(yīng)具體分析金融工具公允價(jià)值的變化，從動態(tài)的角度理解財(cái)務(wù)報(bào)告。因而，公允價(jià)值的引入會以引導(dǎo)投資者評價(jià)模式和風(fēng)險(xiǎn)理念、擴(kuò)大財(cái)務(wù)報(bào)告信息含量等方式提高會計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性，但也是有條件的，當(dāng)投資者能充分理解公允價(jià)值內(nèi)涵，識別資產(chǎn)質(zhì)量，合理預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)，有效率地使用會計(jì)信息時(shí)，這種貢獻(xiàn)才是高效的。
(2)投資性房地產(chǎn)引入公允價(jià)值。一是對提高資本市場信息效率的貢獻(xiàn)。房地產(chǎn)的單位市場價(jià)值較大且具有較大波動性。企業(yè)擁有或控制的房地產(chǎn)根據(jù)其持有目的為出租或增值界定為投資性房地產(chǎn)后，采用公允價(jià)值計(jì)量模式能更好地反映資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值信息。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)的興起及其密切相關(guān)的投融資問題引起了投資者關(guān)注。房地產(chǎn)因其建設(shè)周期長、投資回收慢、資金需求量大、單位價(jià)值高、收益高、風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)內(nèi)良莠不齊等特殊性更容易引起資源配置的低效和使用的浪費(fèi)，許多投資者因?yàn)榕f準(zhǔn)則固有的不足和投資分析的困難而對房地產(chǎn)投資望而卻步。以成本計(jì)量模式生成的房地產(chǎn)會計(jì)信息具有較低的價(jià)值相關(guān)l生，需要更具針對性的準(zhǔn)則提高投資者對資產(chǎn)良好性和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析辨別能力。新準(zhǔn)則的這項(xiàng)變動會對有較多出租出售行為的房地產(chǎn)公司產(chǎn)生較大影響。對投資性房地產(chǎn)更多運(yùn)用公允價(jià)值能更好地區(qū)分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和不良資產(chǎn)，引導(dǎo)資金流向，提高資金利用率，對會計(jì)收益靈敏的市場反應(yīng)能促進(jìn)企業(yè)間優(yōu)勝劣汰，也為房地產(chǎn)行業(yè)的投融資注入了活力。二是局限性。從按照新準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表看，這種影響并不明顯。截至2007年4月23日已披露年報(bào)的1139家上市公司中，在股東權(quán)益調(diào)節(jié)表中對“擬以公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)”項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整的上市公司僅有10家，合計(jì)調(diào)增金額億元。由此可見，很多房地產(chǎn)上市公司出于稅收、股權(quán)激勵、扭虧為盈等目的，并沒有采取公允價(jià)值計(jì)量模式，而是采取傳統(tǒng)的成本計(jì)量模式，希望在房地產(chǎn)出售的當(dāng)期獲得大量收益，而不是將利潤分散在不同會計(jì)期間。顯然，投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則的修訂由于使用范圍的限制和會計(jì)選擇的存在并沒有大幅度提高資本市場上的會計(jì)信息效率。因此，進(jìn)一步推動投資性房地產(chǎn)項(xiàng)目中公允價(jià)值模式的選用對提高資本市場資金使用效率是有益的。
(3)債務(wù)重組引入公允價(jià)值。債務(wù)重組采用公允價(jià)值模式同樣能為投資者提供關(guān)于債務(wù)實(shí)時(shí)價(jià)值的信息，其對資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要是將債務(wù)重組中原本計(jì)入資本公積的項(xiàng)目計(jì)入了企業(yè)當(dāng)期收益進(jìn)入年終的未分配利潤項(xiàng)目。債務(wù)重組雖然是非經(jīng)常性事項(xiàng)，但因其有時(shí)數(shù)額巨大且牽涉到支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)的計(jì)量，采用公允價(jià)值是有意義的。新準(zhǔn)則的這一修訂對提高資本市場信息效率作出了貢獻(xiàn)，同時(shí)也為管理者不良競爭操縱股市提供了便利，并對債務(wù)重組中公允價(jià)值的選用范圍進(jìn)行控制是有益的。 (4)非貨幣_易引入公允價(jià)值。新準(zhǔn)則規(guī)定，上市公司進(jìn)行資產(chǎn)交換時(shí)，如果具有商業(yè)實(shí)質(zhì)且公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量，應(yīng)將換出資產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，不符合條件的以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值計(jì)量。新準(zhǔn)則相較舊準(zhǔn)則的全部使用賬面價(jià)值計(jì)量更為客觀合理。新準(zhǔn)則的修訂對證券市場上企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值評估產(chǎn)生了影響，截至2007年1月底已經(jīng)公布年報(bào)的36家上市公司，按新準(zhǔn)則調(diào)整后其股東權(quán)益比按原制度計(jì)算的股東權(quán)益總計(jì)凈增加億元，每家上市公司股東權(quán)益平均凈增加約億元，平均增幅為3，69％。新準(zhǔn)則使投資者能更清晰的區(qū)分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和不良資產(chǎn)，從資產(chǎn)的良好性判斷企業(yè)未來獲利能力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)，從資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值的角度客觀評價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)實(shí)力。由于公允價(jià)值隨時(shí)間而波動，投資者也能從動態(tài)的角度不斷關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的變化，從而對管理層形成激勵，影響上市公司的經(jīng)營管理水平。
(三)財(cái)務(wù)報(bào)表附注新準(zhǔn)則要求在披露基本每股收益外，還必須披露稀釋每股收益，其計(jì)算方法也產(chǎn)生了變化。這對資本市場上企業(yè)績效指標(biāo)和盈余評估，對上市公司股票價(jià)值的重估也必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另外，新準(zhǔn)則要求披露將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息并單獨(dú)披露公允價(jià)值變動損益的調(diào)節(jié)。
三、新會計(jì)準(zhǔn)則對信息效率的影響效果分析
(一)劇烈變動的年報(bào)信息在資本市場上引起了震蕩在2007年發(fā)布由新準(zhǔn)則編制的第一季度財(cái)務(wù)報(bào)表后，多家上市公司股價(jià)變動，st長控因債務(wù)豁免形成億元的收益，在復(fù)牌當(dāng)日上漲850％；歲寶熱電、兩面針等股票因所持上市公司股權(quán)形成巨額資本公積，股價(jià)大幅飆升；中工國際因收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)改變帶來一季度業(yè)績增長，當(dāng)日漲停。滬深300指數(shù)2007年共上漲了％，上證綜合指數(shù)的漲幅遠(yuǎn)高于上市公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤的增幅。由此可見，新準(zhǔn)則已經(jīng)通過提高財(cái)務(wù)報(bào)告信息含量以提高信息透明度，降低信息不對稱程度以減小投資風(fēng)險(xiǎn)，極大地激勵了投資者的投資行為，合理地吸引了社會閑散資金，提高了資本市場運(yùn)作效率。
(二)改善了對上市公司業(yè)績的評價(jià)環(huán)境2007年上半年，滬深股市寬幅震蕩，中信證券等多家投資機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，股票市場的投資取向?qū)⒂梢郧暗馁Y金推動型轉(zhuǎn)向績優(yōu)股主導(dǎo)的價(jià)值推動型，即在做出投資選擇時(shí)更注重公司未來成長能力和長期績效，以評估股票價(jià)值。而機(jī)構(gòu)投資者對上市公司的分析和投資決策必將對個人投資者的投資理念有所影響。(表1)所示為四家金融業(yè)上市公司2007年第一季度股票市價(jià)變化引起的其主要上市公司股東長期股權(quán)投資公允價(jià)值的變化，并將其與該上市公司股東第二季度自身股票市價(jià)變化相對應(yīng)，以粗略觀察企業(yè)滯后的市場反應(yīng)與上市公司盈余質(zhì)量的關(guān)系。由于會計(jì)學(xué)者已反復(fù)證實(shí)了會計(jì)盈余對股票市價(jià)的解釋相關(guān)性及相關(guān)滯后時(shí)間，本表重在定性分析投資者能對新會計(jì)準(zhǔn)則下公允價(jià)值引起的凈資產(chǎn)和盈余變化作出理智的市場反應(yīng)，根據(jù)所投資公司自身實(shí)力和發(fā)展?jié)撃芘袛喙蓹?quán)投資貢獻(xiàn)盈余的質(zhì)量和持續(xù)性。表中公允價(jià)值變化是將持股數(shù)量與第一季度股價(jià)變化相乘所得，代表著上市公司股東因執(zhí)行新準(zhǔn)則而應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中反應(yīng)的長期股權(quán)投資資產(chǎn)價(jià)值的變化和應(yīng)在利潤表中反應(yīng)的當(dāng)期收益。表中上市公司信用評級，代表著第三方評級機(jī)構(gòu)對該上市公司綜合實(shí)力和盈余質(zhì)量的客觀判斷。選用2007年第一季度指標(biāo)是因?yàn)樾聲?jì)準(zhǔn)則從2007年1月1日起執(zhí)行，以便于觀察首次運(yùn)用新準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)告在證券市場上引起的市場反應(yīng)。
由表中看到，因執(zhí)行新準(zhǔn)則引入公允價(jià)值對上市公司股東凈資產(chǎn)和當(dāng)期利潤的貢獻(xiàn)是巨額的，這對投資者解讀財(cái)務(wù)報(bào)告，分析上市公司股權(quán)投資資產(chǎn)的良好性及風(fēng)險(xiǎn)，收益的穩(wěn)定性和持久性，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)模型，更新投資評價(jià)理念提出了更高要求。投資者能否有效運(yùn)用財(cái)務(wù)信息，充分挖掘企業(yè)盈余潛質(zhì)，辨別有發(fā)展前途的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過證券市場反應(yīng)形成激勵機(jī)制還有待投資環(huán)境的進(jìn)步和評價(jià)體系的完善。但對應(yīng)表中上市公司股東第二季度股價(jià)變化可以看到，上市公司股東大多能與所投資企業(yè)股票市價(jià)變動作出同向市場反應(yīng)，而信用評級等級較低的招商銀行股東對公允價(jià)值變化引起的盈余變動反應(yīng)靈敏度較低，而信用評級為aaa的中信證券引入公允價(jià)值編制的會計(jì)信息具有更強(qiáng)的解釋相關(guān)性。事實(shí)證明，投資者已經(jīng)能夠客觀分析公允價(jià)值引起的凈資產(chǎn)和盈余波動，深層理解財(cái)務(wù)報(bào)告中的資產(chǎn)質(zhì)量和盈余持續(xù)性，從風(fēng)險(xiǎn)和動態(tài)角度看待財(cái)務(wù)報(bào)告中各項(xiàng)目的構(gòu)成而做出投資決策。新準(zhǔn)則對證券投資環(huán)境的完善和資本市場信息效率的提高是有貢獻(xiàn)的。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇三
【摘 要】從地方院校證券投資學(xué)課程的教學(xué)目標(biāo)入手，分析日常教學(xué)過程中存在的問題，針對現(xiàn)實(shí)問題，提出提升教師素質(zhì)、改進(jìn)教學(xué)方法和手段、強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)、完善考評體系等改革思路，以求取得更好的教學(xué)效果，培養(yǎng)適應(yīng)市場需要的人才，服務(wù)社會。
【關(guān)鍵詞】地方院校 證券投資學(xué) 交互式教學(xué) 實(shí)踐教學(xué)
【中圖分類號】 g 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】a
證券投資學(xué)是研究市場經(jīng)濟(jì)條件下證券市場相關(guān)金融產(chǎn)品及其運(yùn)行機(jī)制和市場主體行為規(guī)范的一門學(xué)科。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的逐步完善和對外開放的進(jìn)一步擴(kuò)大，證券市場在我國經(jīng)濟(jì)和金融體系中的作用日益突出，據(jù)滬深交易所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：1993年，上市公司數(shù)量183家，滬深兩市總市值億元；而到2013年末，上市公司數(shù)量達(dá)到2494家，滬深兩市總市值超過24萬億元，投資者開戶總戶數(shù)超過億戶。隨著中國證券市場的快速發(fā)展，社會對證券從業(yè)人員的知識結(jié)構(gòu)和應(yīng)用能力提出了更高、更新的要求，同時(shí)也對證券投資學(xué)教學(xué)的深度和廣度提出了更高的要求。因此有必要對證券投資學(xué)教學(xué)改革進(jìn)行進(jìn)一步探索，以促使“教”、“學(xué)”乃至“用”都邁上一個新臺階。
一、地方院校證券投資學(xué)課程的教學(xué)目標(biāo)
二、地方院校證券投資學(xué)教學(xué)中存在的問題
（一）教師的教學(xué)和實(shí)踐應(yīng)用能力有待提高。中國高校經(jīng)歷過上世紀(jì)末、本世紀(jì)初的合并大潮后，基本都成為大而全的綜合類大學(xué)，專業(yè)設(shè)置在兼顧自己原有特色的情況下，追大求全。特別是大眾化的經(jīng)管類專業(yè)，一般院校都設(shè)有，由此證券投資學(xué)課程的開設(shè)也就遍地開花。但講授證券投資學(xué)課程的教師其素質(zhì)卻參差不齊，特別是地方院校，此種情況尤為顯著，教師來源要么是相近專業(yè)調(diào)劑過來的教師，要么是新招聘入校的高學(xué)歷青年教師，他們或?qū)ψC券投資學(xué)系統(tǒng)性理論知識缺乏深入的了解和研究，或沒有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。而證券投資學(xué)卻是一門綜合性、應(yīng)用性和實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，授課教師不僅需要深厚、系統(tǒng)的理論功底，同時(shí)還必須具備豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，才能做好這門課程的授課工作，因此地方院校有必要對證券投資學(xué)教師素質(zhì)的進(jìn)一步提升、教學(xué)和實(shí)踐應(yīng)用能力的提高拿出切實(shí)且行之有效的措施。
（二）教學(xué)方法和手段有待改進(jìn)。證券投資學(xué)是一門應(yīng)用性和實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，講解過程中會涉及大量的圖表、公式、技術(shù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)資料等。因此，即便是地方院校，也不再是“粉筆+黑板”的古老模式，而是制作電子課件，在多媒體教室實(shí)施教學(xué)，以直觀、明了的方式增強(qiáng)證券投資理論與實(shí)務(wù)的教學(xué)效果，提高學(xué)生對證券的感性認(rèn)識，激發(fā)他們學(xué)習(xí)的積極性。但多媒體教學(xué)從總體上來說依然是一種靜態(tài)教學(xué)模式，沒有從根本上改變教師講述傳授知識、學(xué)生被動接受知識的傳統(tǒng)模式。久而久之，即便學(xué)生剛開始接觸這門課程懷著極大的熱情和興趣，但隨著時(shí)間的推移，這種雙向很少互動的教學(xué)模式，也會磨滅學(xué)生的熱情，弱化他們的興趣。
（三）教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)有待強(qiáng)化。地方院校由于資金實(shí)力問題，金融實(shí)驗(yàn)室建設(shè)相對滯后，即便建有金融實(shí)驗(yàn)室，配套設(shè)施也沒有完全到位，硬件設(shè)施如機(jī)房、計(jì)算機(jī)終端投入難度不大，不存在問題，但相關(guān)配套軟件較多，同時(shí)還需要后期的升級和維護(hù)，需要大量資金投入，由于資金問題的制約，配套軟件要么數(shù)量不足要么得不到及時(shí)更新。因此，地方院校的證券投資實(shí)踐教學(xué)就存在著先天不足。再則實(shí)踐教學(xué)設(shè)計(jì)存在不合理之處，一般院校證券投資實(shí)踐教學(xué)課時(shí)安排為8個課時(shí)左右，課時(shí)量偏少，并且實(shí)踐教學(xué)的時(shí)間多集中在某個學(xué)期的一個時(shí)間段，沒有考慮教學(xué)進(jìn)度是否與此相匹配，實(shí)踐教學(xué)效果會大打折扣；還有實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容基本上局限于股票，對其他證券投資品種沒有涉及或者很少涉及，易給學(xué)生造成證券投資就要是股票投資的假象。
（四）考核評價(jià)制度有待完善?？荚囀墙虒W(xué)過程的一個重要環(huán)節(jié)，通過考試可以檢測學(xué)生學(xué)習(xí)效果的好壞和教師教學(xué)質(zhì)量的高低，起到強(qiáng)化學(xué)習(xí)和促進(jìn)教學(xué)的效用。以往證券投資學(xué)考核評價(jià)制度的主要問題是偏重投資工具和投資理論的記憶，而對原理的實(shí)踐運(yùn)用能力考察卻有所忽略，體現(xiàn)在教學(xué)管理中就是考核方式的單一性和考核制度的固化僵硬，沒有靈活性。只注重期末考試，不注重平時(shí)考察，期末考試基本上就只有閉卷筆試一種方式，即便學(xué)生平時(shí)學(xué)習(xí)不甚努力，期末突擊復(fù)習(xí)，死記硬背也能應(yīng)付過關(guān)；平時(shí)考察的形式主要放在考勤、提問、作業(yè)等方面，而對模擬證券投資、小論文形式的股票或行業(yè)分析報(bào)告等能夠考核學(xué)生實(shí)踐運(yùn)用能力的其他方式運(yùn)用不多，即便是對此加以運(yùn)用，在最后成績的評定中所占比重也是微乎其微。這樣的考核評價(jià)方式不利于學(xué)生積極主動對待模擬證券投資和各種分析報(bào)告的課程小論文，因?yàn)榈搅似谀┛荚嚨臅r(shí)候，老師會對整本書簡單梳理一遍，點(diǎn)出考試重點(diǎn)，加班加點(diǎn)背背記記也能應(yīng)付過關(guān)。
三、地方院校證券投資學(xué)教學(xué)改革思路
（一）重視教師專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)和提高。專業(yè)素質(zhì)是高校教師的立身之本，是教師做好本職工作的重要保障，高校教師隊(duì)伍整體素質(zhì)不僅是高校核心競爭力所在，還直接決定著教學(xué)效果的好壞。針對地方院校證券投資學(xué)教師來源的構(gòu)成，對于從相近專業(yè)調(diào)劑過來的教師，學(xué)校應(yīng)予以經(jīng)費(fèi)支持，結(jié)合學(xué)歷教育和非學(xué)歷教育，一是鼓勵他們考研考博，繼續(xù)深造，以獲取本學(xué)科堅(jiān)固的知識基礎(chǔ)和系統(tǒng)理論。再則重點(diǎn)扶持優(yōu)秀中青年骨干教師通過進(jìn)修、做訪問學(xué)者、參加研討班、研修班等交流模式，拓展教學(xué)與科研的深度與廣度，促進(jìn)教師專業(yè)素質(zhì)與能力的提升，提高專業(yè)教學(xué)水平。入校時(shí)間不長的高學(xué)歷青年教師，他們的優(yōu)勢是具有本學(xué)科系統(tǒng)的理論基礎(chǔ)知識，了解本學(xué)科發(fā)展的前沿，但課堂教學(xué)能力卻有待進(jìn)一步提升。因此對于從事證券投資教學(xué)的年青老師而言，由于該課程很強(qiáng)的應(yīng)用性和實(shí)踐性，其課堂教學(xué)能力提升的基礎(chǔ)在于自身有扎實(shí)的證券投資實(shí)踐應(yīng)用能力，而提升證券投資實(shí)踐應(yīng)用能力的途徑，一是深入進(jìn)去自己做，無論是做實(shí)盤還是模擬盤，都會積累實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，為課堂教學(xué)積累素材；二是與當(dāng)?shù)刈C券公司營業(yè)部多做互動交流，甚至可以在營業(yè)部一些重要崗位實(shí)習(xí)鍛煉，如投資顧問崗、理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)崗等，這樣就能與證券投資最前沿的理財(cái)師、分析師相互切磋、學(xué)習(xí)，迅速獲取實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，在證券投資實(shí)踐中快速成長。
（二）改革教學(xué)方法和手段，促其多樣化。教學(xué)方法與手段的改革是提高教學(xué)質(zhì)量的一個重要前提。在課堂教學(xué)中，不僅僅要發(fā)揮教師的主導(dǎo)作用，更要強(qiáng)調(diào)以學(xué)生為本的主體意識，調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的能動性、參與性和創(chuàng)造性，因此要充分運(yùn)用教學(xué)方法和手段的多樣化，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，改進(jìn)教學(xué)效果，提高教學(xué)質(zhì)量。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇四
【摘要】 隨著我國證券市場的高速發(fā)展,普通大眾越來越多地參與到證券投資中去,這一趨勢對證券投資教學(xué)中實(shí)踐能力的培養(yǎng)提出了更高的要求。文章結(jié)合淮陰工學(xué)院幾年來的實(shí)踐摸索,模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用顯示出特有的優(yōu)越性,該教學(xué)模式必將成為未來發(fā)展趨勢。通過科學(xué)設(shè)計(jì)教學(xué)過程,對相關(guān)注意事項(xiàng)加以改進(jìn)可使這一教學(xué)模式的優(yōu)越性落到實(shí)處。
【關(guān)鍵詞】 模擬法; 教學(xué)目標(biāo); 教學(xué)設(shè)計(jì)
截止到2008年底,滬深股市期末股票賬戶數(shù)約12 萬戶;剔除休眠賬戶后,期末有效賬戶數(shù)為10 萬戶,證券投資與普通大眾的生活越來越息息相關(guān)了。這使得證券投資學(xué)課程的實(shí)用性更加顯現(xiàn)。作為一門理財(cái)專業(yè)的核心課程和經(jīng)管類專業(yè)普遍開設(shè)的課程,證券投資課程的教學(xué)如何滿足社會需求,而不是延續(xù)學(xué)生用學(xué)完的理論通過考試后就還給教師,要進(jìn)入股市時(shí)再從頭學(xué)起的模式,這勢必要求高校結(jié)合課程應(yīng)用性強(qiáng)的特點(diǎn),改變傳統(tǒng)的教學(xué)模式。在幾年的摸索中,課堂案例、校外實(shí)習(xí)、課程設(shè)計(jì)、模擬教學(xué)等形式越來越多地出現(xiàn)在課程教學(xué)中。實(shí)踐證明,模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用具有獨(dú)特的優(yōu)勢。證券投資模擬教學(xué)是一種在教學(xué)活動中模擬現(xiàn)實(shí)活動的教學(xué)方式。模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用就是運(yùn)用計(jì)算機(jī)軟件技術(shù)模擬證券市場的投資環(huán)境,結(jié)合實(shí)時(shí)的股市行情,供學(xué)習(xí)者進(jìn)行證券投資決策活動的教學(xué)和訓(xùn)練方式。
一、模擬法在證券投資教學(xué)中應(yīng)用的重要性及優(yōu)越性
(一)充分體現(xiàn)證券投資課程的學(xué)科性質(zhì)
證券投資是一門應(yīng)用性學(xué)科,具有綜合性,開放性思維的特點(diǎn)。在滑鐵盧戰(zhàn)役中,大衛(wèi)?李嘉圖與馬爾薩斯天壤之別的實(shí)戰(zhàn)結(jié)果,猩猩實(shí)驗(yàn)出人意料的投資業(yè)績,以及諸如格林斯潘、薩繆爾森等的投資經(jīng)歷,充分顯示了這是一門需要綜合運(yùn)用概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政金融、企業(yè)管理、會計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理等多學(xué)科知識,結(jié)合證券市場行情不斷分析、判斷和決策的課程。模擬法通過模擬證券投資實(shí)戰(zhàn)環(huán)境,讓學(xué)生扮演投資者進(jìn)行模擬投資,鍛煉學(xué)生的實(shí)踐能力,充分體現(xiàn)了課程的應(yīng)用性。
(二)提高教學(xué)效率
(三)激發(fā)學(xué)習(xí)興趣
傳統(tǒng)的學(xué)習(xí)模式往往是以老師講授為主,學(xué)生被動地聽、機(jī)械地記,死記硬背獲取知識,以至于一些學(xué)生開課時(shí)滿懷興趣,幾堂課下來就大失所望,最后對上課是敷衍了事。模擬教學(xué)本著“學(xué)生主體論”的原則,通過生動、直觀的電腦界面清晰地表達(dá)復(fù)雜的數(shù)據(jù)、大量的圖表、抽象的專業(yè)術(shù)語,便于理解,同時(shí)通過模擬操作、收益排名、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)交流,大大增強(qiáng)了學(xué)生的參與程度,集中了學(xué)生的注意力,激發(fā)了學(xué)生的興趣。
(四)有利于培養(yǎng)綜合能力
一個人能力的增強(qiáng),不僅取決于知識的積累,更重要的在于對知識的理解、吸收和運(yùn)用的過程,他是將知識轉(zhuǎn)化為能力的關(guān)鍵性的中間環(huán)節(jié)。中國證券市場高速發(fā)展,復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)隨著股權(quán)分置改革的進(jìn)行逐漸改善,新的投資工具隨著黃金期貨等的不斷推出,證券市場體系伴隨著創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)不斷完善,無不考驗(yàn)著課程與實(shí)際的聯(lián)系;另一方面,股票行情分析軟件大同小異及信息技術(shù)的發(fā)展,使得為學(xué)生創(chuàng)建一個仿真的證券投資環(huán)境具備必要性的同時(shí)提供了可行性。模擬教學(xué)中,學(xué)生首先應(yīng)掌握在股票行情軟件中查找證券投資工具;其次應(yīng)熟悉證券交易的方法;再次在證券投資基本分析中應(yīng)會多渠道收集信息,并有效整理,形成個人觀點(diǎn);在證券投資技術(shù)分析中,應(yīng)能運(yùn)用所學(xué)的技術(shù)對方法理論進(jìn)行分析、判斷,結(jié)合基本分析,形成投資決策;最后,在組內(nèi)、組間還需進(jìn)行交流總結(jié),形成小組投資報(bào)告和個人投資報(bào)告。這種過程在組內(nèi)、組間交叉進(jìn)行,既有利于學(xué)生在實(shí)踐中學(xué)習(xí)理論知識,提高分析、判斷和決策的能力,又有利于培養(yǎng)學(xué)生溝通、合作的團(tuán)隊(duì)精神和責(zé)任意識。
二、模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用設(shè)計(jì)
雖然模擬教學(xué)已是應(yīng)用性學(xué)科教學(xué)的發(fā)展趨勢,但亦容易流于形式,如讓學(xué)生自行模擬交易,或僅僅抓住技術(shù)分析方法進(jìn)行模擬交易,忽視了綜合能力的培養(yǎng)。實(shí)際上,模擬教學(xué)的應(yīng)用需要系統(tǒng)設(shè)計(jì),精心安排,才能充分體現(xiàn)其優(yōu)越性。2005年淮陰工學(xué)院引進(jìn)錢龍金融教學(xué)系統(tǒng)軟件,為證券投資模擬教學(xué)創(chuàng)造了條件。
(一)明確教學(xué)目標(biāo)
證券投資模擬教學(xué)的目標(biāo)一般可分為兩類:一類旨在通過模擬教學(xué)增強(qiáng)學(xué)生對證券投資基本理論的掌握,一般設(shè)計(jì)驗(yàn)證性的任務(wù);一類旨在通過模擬教學(xué)提高學(xué)生證券投資的技能,一般設(shè)計(jì)分析性的任務(wù)。高校開設(shè)課程,應(yīng)注意目標(biāo)的主次,以前者為主,鞏固熟悉理論知識;后者為輔,培養(yǎng)學(xué)生的綜合能力。教學(xué)任務(wù)應(yīng)以驗(yàn)證性與分析性相結(jié)合,如在近兩年本校財(cái)務(wù)管理專業(yè)的教學(xué)中,前者比例不低于60%,后者比例不超過40%。
(二)科學(xué)設(shè)計(jì)教學(xué)過程
模擬法在證券投資教學(xué)中應(yīng)用一般包括三個階段:前期準(zhǔn)備階段、模擬實(shí)踐階段、交流考核階段(見圖1)。
1.前期準(zhǔn)備階段
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇五
2017年上半年，中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場延續(xù)著去年以來的下滑趨勢，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣和vc行業(yè)內(nèi)部調(diào)整的雙重影響下，風(fēng)險(xiǎn)投資市場募資、投資、退出表現(xiàn)差強(qiáng)人意。展望下半年中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場，募資方面，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，退出渠道進(jìn)一步打開，募資市場也將逐步復(fù)蘇；投資方面，機(jī)構(gòu)仍將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，投資行業(yè)聚焦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級所帶來的改革紅利；退出方面，ipo有望在不久之后迎來重啟，vc上市退出渠道或?qū)⒒謴?fù)正常，退出市場將迎來新機(jī)；投后管理方面，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將更加專注于存量項(xiàng)目的管理，投資產(chǎn)業(yè)鏈重心著力于前端早期投資，后端增值服務(wù)。
實(shí)際影響還有待觀望。
投資機(jī)構(gòu)將保持謹(jǐn)慎態(tài)度投資行業(yè)聚焦轉(zhuǎn)型升級中的改革紅利2017年二季度，中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場共投資171起，投資總額8.69億美元，同比分別下滑41.8%和55.6%。一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資市場資金從2011年開始收緊，募資不暢對投資活動形成了直接抑制；其次，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弱復(fù)蘇局面的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下，投資機(jī)構(gòu)從策略上逐步放緩?fù)顿Y。清科研究中心預(yù)期，下半年風(fēng)險(xiǎn)投資市場投資在募資回暖帶動下，也將會逐步變得活躍，但在投資規(guī)模上不會出現(xiàn)大幅度上升，投資機(jī)構(gòu)依然保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。
投資行業(yè)方面，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中的中國，投資機(jī)會廣泛存在，如與大消費(fèi)緊密相關(guān)的消費(fèi)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)會；節(jié)能降耗帶來的節(jié)能環(huán)保投資機(jī)會；產(chǎn)業(yè)升級帶來的高端裝備制造業(yè)投資機(jī)會，以及城鎮(zhèn)化帶來的基礎(chǔ)建設(shè)、醫(yī)療、教育、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算投資機(jī)會將是未來的投資重點(diǎn)。
ipo有望迎來重啟vc退出渠道將恢復(fù)正常自2012年11月“浙江世寶”上市以來，截至7月底，境內(nèi)新股發(fā)行已經(jīng)歷了長達(dá)9個月的停滯期。2017年年初，證監(jiān)會為杜絕造假上市現(xiàn)象、切實(shí)保護(hù)投資人利益，對排隊(duì)的擬上市企業(yè)展開了嚴(yán)格的財(cái)務(wù)核查，根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，2017年終止審查企業(yè)已達(dá)269家。6月7日，證監(jiān)會發(fā)布了《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見，此次征求意見稿的重點(diǎn)主要集中在推進(jìn)市場化發(fā)行機(jī)制、市場化定價(jià)、改革新股配售方式、強(qiáng)化對相關(guān)責(zé)任主體的市場約束以及加大監(jiān)管執(zhí)法力度五大方面，這也是繼2012年4月證監(jiān)會深化新股發(fā)行體制改革后又將迎來的一次改革舉措。清科研究中心認(rèn)為，此輪新股發(fā)行體制改革實(shí)施之后，ipo將有望重啟，83家已過會企業(yè)也將優(yōu)先上市。
有望回升，投資回報(bào)水平也會較二季度有所提高。
行業(yè)群雄逐鹿投后管理將持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)更多關(guān)注始自去年下半年以來的創(chuàng)投退出難題，雖對基金回報(bào)產(chǎn)生重大打擊，但在客觀上也有效加速了行業(yè)的調(diào)整步伐，對于vc行業(yè)去杠桿、投資回歸理性而言起到一定作用。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已逐漸遠(yuǎn)離過去依賴股改紅利所帶來的巨大一二級市場差價(jià)，深耕細(xì)作于企業(yè)內(nèi)生性增長帶來的資本增值。優(yōu)質(zhì)的vc機(jī)構(gòu)不再滿足于純財(cái)務(wù)投資者的角色，注重被投企業(yè)商業(yè)模式的改進(jìn)以及全運(yùn)營環(huán)節(jié)的提升，構(gòu)建可持續(xù)的競爭力。
長期而言，隨著資本市場改革的深化和放開，風(fēng)投和私募行業(yè)逐漸引入新的競爭者，銀行、險(xiǎn)資、信托、券商等機(jī)構(gòu)將逐步借道資管概念和相關(guān)通道涉及風(fēng)投和私募，傳統(tǒng)風(fēng)投和私募機(jī)構(gòu)在pre-ipo項(xiàng)目源爭搶上，無論是資金量還是操作經(jīng)驗(yàn)都顯劣勢。選擇正確的發(fā)展策略以強(qiáng)化自身競爭力，成為各路機(jī)構(gòu)在新時(shí)代得以生存并獲得發(fā)展的不二法門。優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)將逐漸把投資階段前移，盡量回歸價(jià)值創(chuàng)造者的身份。隨著投資項(xiàng)目存量的積累，對于機(jī)構(gòu)投后提供增值服務(wù)能力的要求也越來越高。未來，機(jī)構(gòu)在探索新的增值服務(wù)模式、嘗試同其他第三方合作提供投后管理方面將會出現(xiàn)更多創(chuàng)新。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇六
2020年以來，陜西省大部分發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)有所上升，貨幣資金對短期債務(wù)的覆蓋程度有所下降，其中咸陽市、延安市和漢中市短期償債能力相對較弱。
從發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)來看，2018－2020年末，除漢中市和商洛市債務(wù)負(fù)擔(dān)有所緩解外，陜西省其他地級市發(fā)債城投企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和全部債務(wù)資本化比率均呈上升趨勢，債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重。其中，銅川市因2020年首次發(fā)債導(dǎo)致全部債務(wù)資本化比率大幅上升。從陜西省各地級市城投企業(yè)債務(wù)指標(biāo)看，截至2020年末，寶雞市、商洛市和延安市發(fā)債城投企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均在70%以上，全部債務(wù)資本化比率均在65%以上，債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重；西安市上述兩指標(biāo)增長較快，債務(wù)負(fù)擔(dān)亦有所加重。
從陜西省各地級市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務(wù)的覆蓋情況來看，2018－2020年末，除榆林市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務(wù)的覆蓋程度小幅上升外，其他地級市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務(wù)的覆蓋程度均呈不同程度下滑，流動性略顯緊張，短期償債壓力有所加大。截至2021年6月末，寶雞市、延安市和安康市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務(wù)的覆蓋程度有所回升，其他地級市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務(wù)的覆蓋程度均進(jìn)一步下降。其中，銅川市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)/短期債務(wù)覆蓋倍率最高，為倍，渭南市、漢中市和咸陽市相對低，故短期償債壓力相對偏重。
從陜西省各地級市發(fā)債城投企業(yè)籌資活動凈現(xiàn)金流狀況來看，2018－2020年，陜西省發(fā)債城投企業(yè)整體籌資活動現(xiàn)金流入和籌資活動凈現(xiàn)金流均有所增長。具體來看，2020年，西安市發(fā)債城投企業(yè)融資需求仍較大，延安市、安康市和銅川市發(fā)債城投企業(yè)保持一定融資需求，渭南市發(fā)債城投企業(yè)融資需求有所擴(kuò)大，其他地級市發(fā)債城投企業(yè)融資需求不強(qiáng)。
從陜西省各地級市發(fā)債城投企業(yè)未來三年（2022－2024年）到期債券規(guī)?？?，西安市發(fā)債城投企業(yè)未來三年到期債券規(guī)模較大，安康市無未來三年內(nèi)到期債券，其他地級市城投企業(yè)到期債券規(guī)模相對較小。從陜西省各地級市發(fā)債城投企業(yè)未來三年到期債券規(guī)模占已發(fā)行債券規(guī)模的比重看，寶雞市、漢中市、商洛市和銅川市發(fā)債城投企業(yè)存續(xù)債券將于未來三年內(nèi)全部到期，其他地級市（除安康市外）占比在60%~90%之間。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇七
我國高職金融專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)是面向銀行、證券、保險(xiǎn)等相關(guān)金融企業(yè)輸送高素質(zhì)技術(shù)型人才，以滿足基層金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的一線人才需求。隨著近年來我國金融行業(yè)的不斷發(fā)展，高職院校的金融專業(yè)也迎來新的發(fā)展空間。怎樣的金融人才是符合行業(yè)需要的，怎樣的職業(yè)素質(zhì)是適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的，特別是如何在高職金融專業(yè)的課程考核評價(jià)上體現(xiàn)學(xué)生職業(yè)素養(yǎng)及崗位操作的能力，或者說如何從人才培養(yǎng)終端上對培養(yǎng)過程進(jìn)行檢驗(yàn)、反饋和控制，是高職金融專業(yè)教學(xué)實(shí)踐與改革的重要任務(wù)。
一、專業(yè)課程考核評價(jià)方法的重要性
對高等職業(yè)教育而言，專業(yè)課程考核評價(jià)是基于培養(yǎng)目標(biāo)需要，對學(xué)生的知識、技能、能力和素質(zhì)水平進(jìn)行測量、甄別和評價(jià)的教育活動。［1］177首先，專業(yè)課程的考核評價(jià)涉及到專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，可用于檢驗(yàn)教學(xué)活動內(nèi)容的針對性和完整性。從這個層面來看，考核評價(jià)方法是整個教學(xué)過程的總結(jié)，是專業(yè)和課程設(shè)置目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的反映，是檢驗(yàn)教師教學(xué)工作成效的手段。其次，課程的考核評價(jià)有助于鑒別學(xué)生職業(yè)素養(yǎng)的差異性，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，強(qiáng)化學(xué)生的學(xué)習(xí)動機(jī)。通過考核的過程和評價(jià)的結(jié)果，刺激和培養(yǎng)學(xué)生積極進(jìn)取的精神，引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注自身的職業(yè)修養(yǎng)，從而調(diào)動學(xué)生的主動性和積極性，促進(jìn)其能力和素質(zhì)的發(fā)展。綜合以上兩點(diǎn)來看，課程考核評價(jià)過程關(guān)系到教師與學(xué)生在“教”與“學(xué)”相長過程中的地位和作用，其評價(jià)方法的設(shè)計(jì)和研究將會對高職課程教學(xué)的改革起到重要作用。
二、目前金融專業(yè)課程考核評價(jià)方案存在的問題
(一)課程考核方式單一
普遍來看，目前我國高職教育的課程考核環(huán)節(jié)主要采用筆試或提交報(bào)告的方式，在個別實(shí)踐課程上主要針對項(xiàng)目或任務(wù)設(shè)計(jì)進(jìn)行評價(jià)。特別在金融專業(yè)課程的考核上，大多采用開閉卷形式，考核的方式較為單一。這種考核方式基本上是一種應(yīng)試的思路，尤其是試卷中題型的設(shè)計(jì)，限制了學(xué)生發(fā)揮的空間，考核的項(xiàng)目過于強(qiáng)調(diào)認(rèn)知的共性部分，不利于全面評價(jià)學(xué)生的金融職業(yè)能力。
(二)課程考核內(nèi)容偏離教學(xué)目標(biāo)
我國高職教育的培養(yǎng)目標(biāo)是高級職業(yè)技術(shù)人才，因此對學(xué)生操作技能和業(yè)務(wù)素質(zhì)的考核是檢驗(yàn)教學(xué)成果的一個重要內(nèi)容。但在目前大多數(shù)的金融專業(yè)課程中，受考核方式的限制，考核內(nèi)容大部分為金融理論知識，過于強(qiáng)調(diào)書面知識，而違背了理論與實(shí)踐相結(jié)合的基本原則。因此，考核評價(jià)環(huán)節(jié)也無法體現(xiàn)其在整個教學(xué)過程中的作用。一些學(xué)生雖然在考試成績上獲得了較好的結(jié)果，但不一定說明其具有熟練的金融實(shí)操和應(yīng)用能力。而恰恰是這種考核內(nèi)容偏離教學(xué)目標(biāo)的缺點(diǎn)，使我們培養(yǎng)的金融專業(yè)學(xué)生無法滿足行業(yè)的需要和金融崗位的要求。
(三)課程考核過程忽略形成性評價(jià)
一般來講，課程評價(jià)主要以形成性評價(jià)和總結(jié)性評價(jià)組成，形成性評價(jià)注重平時(shí)作業(yè)的考核、課堂的討論等內(nèi)容，總結(jié)性評價(jià)主要以期末的考試、論文報(bào)告等為考核內(nèi)容。但在目前多數(shù)情況下，高職金融專業(yè)課程考核中的形成性評價(jià)只流于表面。例如學(xué)生提交的作業(yè)雷同的情況較多，可辨別度低;同時(shí)，課堂討論環(huán)節(jié)只能體現(xiàn)個別學(xué)生的語言表達(dá)及思維能力，因此目前形成性評價(jià)環(huán)節(jié)的設(shè)計(jì)對學(xué)生差異性的鑒別程度相對較小，沒有真正發(fā)揮其作用。
(四)課程考核與職業(yè)資格考試契合度低
目前，在高職金融專業(yè)的培養(yǎng)方案中，多數(shù)都注明需考取相關(guān)的金融職業(yè)資格證書。換句話說，取得金融類職業(yè)資格證書是高職類金融專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)之一。然而在大部分課程設(shè)置及課程考核設(shè)計(jì)過程中，忽略了與相關(guān)職業(yè)資格考試的融合。有些考核內(nèi)容與職業(yè)資格考試脫節(jié)，或者有些考核內(nèi)容過于陳舊，沒有及時(shí)針對相關(guān)金融職業(yè)資格考試的考點(diǎn)要求進(jìn)行更新。因此，高職金融專業(yè)的課程考核與相關(guān)職業(yè)資格考試內(nèi)容契合度較低，一方面加重了學(xué)生的學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)，另一方面也加大了專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的難度。綜上，目前我國高職金融專業(yè)課程考核評價(jià)方法和內(nèi)容都存在一定的局限性，作為考核學(xué)生及衡量教學(xué)質(zhì)量的重要手段，筆者認(rèn)為應(yīng)從全面科學(xué)的角度，建立一個專業(yè)課程考核的綜合評價(jià)指標(biāo)體系。通過考察指標(biāo)體系中各類的考核指標(biāo)，甄別學(xué)生的學(xué)習(xí)能力，考查學(xué)生的職業(yè)素養(yǎng)，并且通過該評價(jià)體系控制教學(xué)質(zhì)量并總結(jié)教學(xué)成果。
三、金融專業(yè)課程考核評價(jià)體系構(gòu)建的原則
(一)目的性
金融專業(yè)的課程考核應(yīng)以“培養(yǎng)職業(yè)能力”為導(dǎo)向、以“提高就業(yè)技能”為目的來構(gòu)建評價(jià)體系，突出高職教育的特點(diǎn)。［2］47評價(jià)體系的設(shè)計(jì)應(yīng)圍繞著如何通過測試來體現(xiàn)學(xué)生的綜合能力，如何通過考核來引導(dǎo)學(xué)生對“成為怎樣的人才”及教師在“培養(yǎng)怎樣的人才”問題的思考，使評價(jià)的過程與結(jié)果能真實(shí)的反映高職教育的目標(biāo)。
(二)全面性
目前我國高職金融課程考核的內(nèi)容和方法都存在以偏蓋全的缺點(diǎn)，因此構(gòu)建評價(jià)指標(biāo)體系的首要目的就是要改變當(dāng)前考核過程中存在的不全面、不完整的現(xiàn)狀。要如實(shí)和全面的評價(jià)學(xué)生在職業(yè)能力、職業(yè)修養(yǎng)等方面的綜合素質(zhì)，真實(shí)地反映高職教學(xué)效果，就不能片面地依靠幾項(xiàng)筆試成績或幾份研習(xí)報(bào)告下定論，而應(yīng)該建立綜合、全面的評價(jià)指標(biāo)體系，多層次、多角度的進(jìn)行評價(jià)。
(三)可操作性
任何一個指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)都要以是否可行、是否可測為執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。金融專業(yè)課程的考核評價(jià)體系應(yīng)以各級各類指標(biāo)的數(shù)據(jù)是否可以獲得，程度是否可以測量為構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)，只有可量化的指標(biāo)內(nèi)容才能對學(xué)生的整體表現(xiàn)及課程的反饋情況做科學(xué)判斷。以上三個課程考核評價(jià)體系的構(gòu)建原則不僅適用于高職金融專業(yè)，也適用于其他大部分高職專業(yè)，具有一定的通用性。以下將根據(jù)這三個指標(biāo)構(gòu)建原則，針對金融專業(yè)課程的特點(diǎn)構(gòu)建專業(yè)課程考核評價(jià)指標(biāo)體系。
四、金融專業(yè)課程考核評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建
為了落實(shí)和實(shí)施高職金融專業(yè)設(shè)置的培養(yǎng)目標(biāo)，本文認(rèn)為可將考核體系的內(nèi)容分解為認(rèn)知能力、操作能力及職業(yè)修養(yǎng)等三個方面。具體針對金融類課程，我們將側(cè)重對學(xué)生在金融基本理論知識的認(rèn)知考核、在真實(shí)金融環(huán)境中實(shí)踐操作的能力考核以及作為金融基層技術(shù)人員應(yīng)具備的職業(yè)修養(yǎng)考核等三個方面。
(一)認(rèn)知能力考核
不論是基本理論知識的傳授，還是操作方法的解說，學(xué)生對專業(yè)知識的認(rèn)知和再認(rèn)知能力是形成綜合素質(zhì)的一個重要元素。認(rèn)知的能力包括對金融專業(yè)課程基本理論與基本知識的記憶、理解和綜合應(yīng)用等三個方面。它體現(xiàn)了學(xué)生在接收信息、消化信息、儲存信息、加工信息以及運(yùn)用信息的過程。這里的信息主要指金融專業(yè)中基本的概念、原理、準(zhǔn)則及方法等，對這些信息的認(rèn)知不僅有助于學(xué)生形成對金融產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)品的初步認(rèn)識，而且有助于培養(yǎng)學(xué)生的心智技能并掌握融會貫通的學(xué)習(xí)技巧。認(rèn)知能力的考核重點(diǎn)將集中在學(xué)生對基本專業(yè)知識的理解和綜合應(yīng)用兩個層面，這體現(xiàn)了學(xué)生在特定職業(yè)環(huán)境下的分析能力。考核的方式主要采取案例分析、口頭討論、書面作答以及職業(yè)資格考試等。
(二)操作能力考核
學(xué)生在實(shí)務(wù)工作上的操作能力是衡量高職教育質(zhì)量的直接標(biāo)準(zhǔn)，也是學(xué)生能順利在特定崗位上展開工作的前提。操作能力主要包括簡單復(fù)制型操作技能與能力、綜合型操作技能與能力以及創(chuàng)新型操作技能與能力。操作能力涵蓋了以上三個不同層次的內(nèi)容，體現(xiàn)了學(xué)生實(shí)操技能的應(yīng)用情況，體現(xiàn)了高職教育目標(biāo)的核心。簡單復(fù)制型操作技能與能力屬于較低層次的實(shí)操能力，主要指按照現(xiàn)有指令對一項(xiàng)或若干項(xiàng)金融業(yè)務(wù)展開操作;綜合型操作技能與能力要求學(xué)生可以綜合若干項(xiàng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行橫向及縱向的操作;創(chuàng)新型操作技能與能力的要求最高，不僅考驗(yàn)學(xué)生的操作基本功，而且考驗(yàn)學(xué)生能否在現(xiàn)有操作指令的基礎(chǔ)上有所創(chuàng)新，以獲得更有效率的操作步驟，同時(shí)考驗(yàn)學(xué)生解決新問題的應(yīng)變能力。該部分的考核方式可采取項(xiàng)目評估、任務(wù)設(shè)計(jì)、模擬競賽以及職業(yè)資格考試等。
(三)職業(yè)修養(yǎng)考核
高職教育的最終目標(biāo)是為社會相關(guān)行業(yè)輸送高技能技術(shù)人才，也就是說學(xué)生畢業(yè)后可以直接上崗。學(xué)生的職業(yè)修養(yǎng)包括職業(yè)意識、職業(yè)道德及職業(yè)精神，這些素養(yǎng)是由在校生向職業(yè)人轉(zhuǎn)變的基本要素。［3］56職業(yè)意識指人們對某個職業(yè)的態(tài)度、評價(jià)和情感等，例如在崗技術(shù)人員對所從事工作或項(xiàng)目需具備的責(zé)任心;職業(yè)道德指人們在職業(yè)活動與職業(yè)崗位相符的道德準(zhǔn)則、道德品質(zhì)等，從而對在職人員起到約束作用，例如銀行柜臺人員收付現(xiàn)金時(shí)的誠信正直的品質(zhì);職業(yè)精神指人們在具體崗位上形成的與職業(yè)特征相關(guān)的精神，例如謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度、積極合作的團(tuán)隊(duì)精神等。該部分需要通過實(shí)踐環(huán)節(jié)或模擬場景實(shí)驗(yàn)等方法來考查。綜合以上三個層次的評價(jià)內(nèi)容，高職金融專業(yè)的課程考核評價(jià)指標(biāo)體系可以由表1來表示。金融專業(yè)的課程涉及到金融基礎(chǔ)理論、金融行業(yè)概況、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理以及金融工具的投資操作等，有些課程偏重理論，有些課程偏重方法，有些課程偏重實(shí)踐，因此評價(jià)體系中的各級指標(biāo)權(quán)重應(yīng)根據(jù)具體課程側(cè)重點(diǎn)的不同進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)各級指標(biāo)的考核方式也應(yīng)做相應(yīng)的調(diào)整。以下將針對金融專業(yè)課程“證券投資分析”的考核評價(jià)體系做具體分析。從表2看，我們將《證券投資分析》課程的考核體系劃分為三個模塊，分別用三個一級指標(biāo)來體現(xiàn)，分別是:證券投資工具與投資原則方法的認(rèn)知能力考核、證券投資活動的操作能力考核以及證券投資分析崗位的職業(yè)修養(yǎng)考核。在每個模塊下，我們分別設(shè)置若干個子指標(biāo)以詳細(xì)展示和說明該模塊下的考核內(nèi)容和考核重點(diǎn)。例如在證券投資活動的操作能力考核模塊下，針對該門課程的特點(diǎn)，將操作技能與能力分為三個層次，考核內(nèi)容從簡單到復(fù)雜，從具體到一般;考核方式由單個項(xiàng)目向復(fù)雜任務(wù)設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)變，從委托下單、成交股票等單項(xiàng)實(shí)訓(xùn)到開展股票投資競賽等綜合型模擬真實(shí)情景的項(xiàng)目任務(wù)。同時(shí)，不同的技能層次，考核的目標(biāo)也有所不同:例如在簡單復(fù)制型技能考核模塊中，我們側(cè)重的是對單一指令型技能的考察，要求學(xué)生在識記某一固定指令的前提下能進(jìn)行重復(fù)熟練操作，考察的目標(biāo)較為單一;在創(chuàng)新性技能考核模塊中，我們側(cè)重考查的是在模擬情境下，學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的能力，在本課程中，該項(xiàng)技能更強(qiáng)調(diào)的是學(xué)生能否應(yīng)用各類投資技巧及投資方法對特定時(shí)期股票市場的行情走勢進(jìn)行判斷、選擇入股時(shí)機(jī)及合理構(gòu)造投資組合，該層次的考核目標(biāo)較多元且靈活。另外，從考核模塊的整體設(shè)計(jì)來看，由淺入深的考核內(nèi)容及考核方式也符合學(xué)生在學(xué)習(xí)及操作中逐步適應(yīng)的心理狀態(tài)和學(xué)習(xí)順序。從表中也發(fā)現(xiàn)，本文設(shè)計(jì)的評價(jià)指標(biāo)體系是從課程考核的內(nèi)容入手，因此在考核方式上不同模塊之間會有重合，例如認(rèn)知模塊中大部分可能采用筆試的形式，同時(shí)在操作技能模塊中同樣也會用到書面考核的方式，如要求學(xué)生根據(jù)某個上市公司的財(cái)務(wù)狀況及歷史交易信息提供該公司股票的分析報(bào)告等。值得注意的是，雖然用到了類似的考察方式，但側(cè)重點(diǎn)有明顯不同，前者側(cè)重知識點(diǎn)的識記，后者側(cè)重對各項(xiàng)知識的綜合應(yīng)用。同時(shí)也注意到，課程考核指標(biāo)體系不僅僅是在課程接近尾聲的時(shí)候采用。從我們設(shè)計(jì)的評價(jià)方法來看，它貫穿于整個教學(xué)過程，既有形成性評價(jià)，也有總結(jié)性評價(jià);既有對某個課程任務(wù)的具體考察，也有對一個完整投資方案設(shè)計(jì)的評價(jià)。這樣就可以使教師在教學(xué)過程中始終圍繞著考核的目標(biāo)，即教學(xué)的目標(biāo)開展教學(xué)活動，使課程的考核方案同時(shí)具備了導(dǎo)向性及全面性的特點(diǎn)。
五、小結(jié)
高職金融專業(yè)課程的考核評價(jià)內(nèi)容和評價(jià)方法在整個教學(xué)過程中起到了控制與總結(jié)的作用，它不僅關(guān)系到教學(xué)目標(biāo)是否最終實(shí)現(xiàn)，同時(shí)也有助于及時(shí)反饋教學(xué)信息。鑒于目前高職金融專業(yè)課程考核環(huán)節(jié)存在的問題，本文認(rèn)為建立全面科學(xué)的課程考核評價(jià)體系是高職教育改革與實(shí)踐的重要任務(wù)之一。通過建立金融專業(yè)課程考核評價(jià)的指標(biāo)體系，將學(xué)生在該門課程上應(yīng)掌握的各類金融職業(yè)知識、金融職業(yè)技能及金融職業(yè)修養(yǎng)并立起來，建立一種可量化的評價(jià)方法，有利于保證課程考核評價(jià)過程的全面性、導(dǎo)向性及連續(xù)性。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇八
陜西各地級市發(fā)展較不均衡，分化較為明顯，省會西安市集聚效應(yīng)較為明顯，規(guī)模優(yōu)勢顯著，榆林市、寶雞市和咸陽市依次排序，各地級市經(jīng)濟(jì)水平均與西安市差距較大。陜西省各地級市2020年gdp增速普遍放緩，部分地級市出現(xiàn)較大幅度下降甚至表現(xiàn)為負(fù)增長。
陜西省共轄10個地級市，分別為西安市、榆林市、延安市、寶雞市、咸陽市、渭南市、銅川市、漢中市、安康市和商洛市。從區(qū)域發(fā)展看，省會西安市經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯高于其他地級市。
從gdp規(guī)模來看，2020年，省會城市西安市以億元居于榜首，占全省經(jīng)濟(jì)總量的，榆林市以億元位居第二，寶雞市和咸陽市分別以億元和億元位列第三和第四。除以上地級市外，其他地級市g(shù)dp均未超過2000億元。銅川市自然資源豐富，以重工業(yè)為主，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為滯后，2020年經(jīng)濟(jì)總量處于陜西省末位。
從gdp增速來看，受新冠肺炎疫情及經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，2020年，陜西省各地級市的gdp增速普遍放緩，部分地級市出現(xiàn)較大幅度下降甚至表現(xiàn)為負(fù)增長。西安市和銅川市g(shù)dp增速達(dá)到及以上，榆林市和寶雞市g(shù)dp增速在之間，咸陽市、渭南市和漢中市g(shù)dp增速在之間，延安市、安康市和商洛市均為負(fù)增長。
從人均gdp來看，2020年，榆林市人均gdp為萬元，為陜西省最高水平，西安市以萬元位居第二；其他地級市人均gdp均低于7萬元，其中渭南市和商洛市人均gdp低于4萬元。
2021年1－9月，陜西省各地級市g(shù)dp較上年同期均有所增長，增速介于7%~14%之間，從經(jīng)濟(jì)體量來看仍分化較為明顯，仍以恢復(fù)性增長為主。
2．各地級市財(cái)政實(shí)力及債務(wù)情況
陜西省各地級市財(cái)政實(shí)力差異較大，省會西安市財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，榆林市和延安市分列第二、三位。2020年，陜西省大部分地級市一般公共預(yù)算收入呈增長態(tài)勢，但增速有所放緩，財(cái)政自給能力偏弱。2021年前三季度，受經(jīng)濟(jì)回暖等多因素影響，陜西省各地級市一般預(yù)算收入增速較上年同期大幅提升。陜西省各地級市政府債務(wù)余額均呈上升趨勢，西安市政府債務(wù)償還能力仍強(qiáng)于其他地級市，延安市、商洛市、安康市和銅川市政府債務(wù)償還壓力相對較大。
（1）財(cái)政收入情況
一般公共預(yù)算收入
2018－2020年陜西省大部分地級市的一般公共預(yù)算收入呈增長趨勢，但規(guī)模差異較大，兩極分化明顯。2020年，省會西安市以億元位列陜西省榜首，榆林市和延安市以億元和億元位居第二和第三，其他地級市一般預(yù)算收入均未超百億，其中安康市、銅川市和商洛市均未超過30億元。從一般公共預(yù)算收入增速來看，2018－2020年，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、減稅降費(fèi)政策及新冠肺炎疫情等因素綜合影響，陜西省大部分地級市一般公共預(yù)算收入增速均有不同程度下滑，其中，渭南市和商洛市受減稅降費(fèi)等因素影響較為明顯，延續(xù)2019年負(fù)增長的態(tài)勢。
2018－2020年，陜西省大部分地級市稅收收入占比呈下降趨勢，榆林市稅收收入占比有所提升。2020年，西安市、榆林市、咸陽市和安康市稅收收入占比超過75%，其他地級市稅收占比均在55%~75%之間，主要系受新冠肺炎疫情、減稅降費(fèi)和經(jīng)濟(jì)下行等因素影響所致。整體上，陜西省各地級市一般公共預(yù)算收入質(zhì)量較好。
2021年前三季度，受陜西省經(jīng)濟(jì)回暖等多因素影響，陜西省各地級市一般公共預(yù)算收入增速較上年同期大幅提升，其中渭南市一般公共預(yù)算收入增速最快，為。西安市一般公共預(yù)算收入仍保持全省領(lǐng)先，為億元，較上年同期增長。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇九
設(shè)立股權(quán)投資公司的
可行性研究報(bào)告
一、設(shè)立股權(quán)投資公司的宏觀背景與外部環(huán)境
（一）我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已步入資本主動出擊，尋找產(chǎn)業(yè)的階段
改革開放以來，中國的投融資格局發(fā)生了很大的變化，由“居民積累為主，國家運(yùn)用為主”的“高投入、高成長、低效益”的粗放式經(jīng)營轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬用穹e累為主、市場運(yùn)用為主、投資技術(shù)為導(dǎo)、資金效率為本”的投資市場化、效益化、專業(yè)化模式。
改革開放以來，中國的企業(yè)發(fā)展模式，也由產(chǎn)業(yè)規(guī)模通過自身積累逐步壯大向“產(chǎn)業(yè)運(yùn)營+資本運(yùn)營”的模式轉(zhuǎn)變。
回望中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和中國在國際上的地位，可以發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了兩個階段，現(xiàn)在正開始第三個階段：
第一階段 改革開放20年（1978-1998），中國經(jīng)濟(jì)取得了巨大的發(fā)展，引起了世界的重視。19xx年的亞洲金融風(fēng)暴，卻愈發(fā)健康了中國的經(jīng)濟(jì)，在亞洲四小龍?jiān)馐芙鹑陲L(fēng)暴重創(chuàng)的時(shí)候，中國登上了亞洲強(qiáng)國的位置。
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十
摘要：
基于行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)，以有限理性為出發(fā)點(diǎn)，分析非財(cái)務(wù)信息對個人股票投資決策行為的影響。著重從參考群體信息的視角出發(fā)，擬采用實(shí)驗(yàn)研究的方法，選取相關(guān)群體為實(shí)驗(yàn)對象，從而來檢驗(yàn)參考群體信息對個人股票投資決策的影響。在數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上提出相關(guān)政策性建議，這對于今后研究非財(cái)務(wù)信息對個體股票投資行為的影響有一定借鑒意義。
關(guān)鍵詞：參考群體；易感性；個人股票投資
中圖分類號：
f23
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：a
文章編號：16723198（2014）22012003
1引言
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，完全的信息是市場運(yùn)行有效的重要手段，投資者只有在具備完全信息的條件下，才能做出正確的投資決策行為。但是現(xiàn)實(shí)生活中的市場并非是完全有效的，投資者也不能夠擁有各個方面經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)下的全部知識和信息，所以說，投資者在弱勢市場的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下表現(xiàn)為有限理性。
我國的資本市場方興未艾，市場環(huán)境還不夠成熟，還未形成西方資本主義國家的“股市人氣”、投資氛圍等，加之我國上市公司的舞弊行為及財(cái)務(wù)造假丑聞，使得我國股市長期呈現(xiàn)下跌趨勢，變動特征為一連串的大跌小漲。廣大中小投資者對上市公司公布的財(cái)務(wù)信息逐漸失去信任，不再單純依賴于市盈率、內(nèi)部收益率模型計(jì)算的股票內(nèi)在價(jià)值，更多的關(guān)注于來自證券分析師的分析數(shù)據(jù)、投資銀行的行業(yè)分析報(bào)告，主流媒體的財(cái)經(jīng)新聞，親戚朋友的內(nèi)幕消息，財(cái)經(jīng)人物通過微博等一系列自媒體發(fā)表的言論等等。
2理論基礎(chǔ)與現(xiàn)實(shí)意義
理論基礎(chǔ)
參考群體實(shí)際上是個體在形成其購買或消費(fèi)決策時(shí)，用以作為參照、比較的個人或群體。如同從行為學(xué)里借用的其他概念一樣，參考群體的含義也在隨著時(shí)代的變化而變化。參考群體最初是指家庭、朋友等個體與之具有直接互動的群體，但現(xiàn)在不僅包括這些有互動基礎(chǔ)的群體，也涵蓋了與個體沒有直接面對面接觸但仍對個體行為產(chǎn)生影響的個人和群體。就本文而言，參考群體是指圍繞在投資者周邊的不同群體，結(jié)合我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大背景和投資環(huán)境，可以分為以下幾類：親戚朋友、投資分析師、社會熱點(diǎn)、小道消息、市場行業(yè)研究報(bào)告、投資者討論群和主流媒體財(cái)經(jīng)新聞。
易感性是行為金融學(xué)中的一個重要概念，它早期被廣泛應(yīng)用于市場經(jīng)濟(jì)中，主要用來分析消費(fèi)者行為受周邊不同群體的影響程度。在本文中則用來衡量投資者受參考群體信息的影響程度。
理論與現(xiàn)實(shí)意義
scott（2006）所代表的主流財(cái)務(wù)會計(jì)理論，對財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性做了全面而深入的研究。隨著時(shí)代的發(fā)展和變遷，理論和實(shí)務(wù)界提供了越來越多證據(jù)表明會計(jì)信息的公布對于股價(jià)的波動有著顯著性的影響。以財(cái)務(wù)報(bào)告為主要載體的財(cái)務(wù)信息的確能在一定程度上反映出公司的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)業(yè)績。但是僅僅依靠財(cái)務(wù)信息這一面向過去的數(shù)據(jù)，顯然難以滿足投資者和預(yù)期使用者對公司現(xiàn)狀的把握和未來經(jīng)營業(yè)績的需求。所以，研究非財(cái)務(wù)信息對投資者的作用機(jī)制已成為學(xué)術(shù)界的當(dāng)務(wù)之急。
本文基于行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)，以有限理性為出發(fā)點(diǎn)，分析非財(cái)務(wù)信息對個人股票投資決策行為的影響。著重從參考群體信息的視角出發(fā)，擬采用實(shí)驗(yàn)研究的方法，選取相關(guān)群體為實(shí)驗(yàn)對象，從而來檢驗(yàn)參考群體信息對個人股票投資決策的影響。目前關(guān)于非財(cái)務(wù)信息的研究主要基于數(shù)據(jù)庫中存在的大量數(shù)據(jù)為主，并非通過手工調(diào)研而得，而實(shí)驗(yàn)研究的方法則比較鮮見。
3實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
參考群體的定位
不同投資者周邊有著不同的群體為他們投資決策提供參考信息，哪一類是最受歡迎、最值得信賴的參考群體？首先，本實(shí)驗(yàn)通過對100名財(cái)經(jīng)類專業(yè)師生進(jìn)行開放式的訪談?wù){(diào)查，研究投資者在做出投資決策時(shí)會選擇哪些群體提供的信息來作為決策依據(jù)。在總結(jié)了訪談所收集的資料并加以整理得出以下幾類參考群體：
其次，再請?jiān)L談對象對以上的幾類參考群體進(jìn)行問卷投票，以“假如你正在進(jìn)行股票投資，你最愿意選擇哪些信息作為決策參考？”向被訪者提問，讓他們列出3個最愿意采納的投資參考群體，調(diào)查結(jié)果顯示，主流媒體財(cái)經(jīng)新聞被選取的概率為做高，數(shù)值達(dá)到67%以上，因此，本文以主流媒體財(cái)經(jīng)新聞作為投資者的參考群體進(jìn)行實(shí)驗(yàn)。
實(shí)驗(yàn)操作
本實(shí)驗(yàn)采用2x2雙因素混合實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。通過向100名財(cái)經(jīng)類專業(yè)師生發(fā)放問卷方式，觀察被試者在問卷塑造的特定實(shí)驗(yàn)情景下，對目標(biāo)投資產(chǎn)品的選擇傾向。
本文實(shí)驗(yàn)擬選取高新技術(shù)行業(yè)作為研究領(lǐng)域，因?yàn)楦咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，從事一種或多種高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)，這種產(chǎn)業(yè)所擁有的關(guān)鍵技術(shù)往往開發(fā)難度很大，但一旦開發(fā)成功，卻具有高于一般的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，回報(bào)豐厚，是具有爆發(fā)性潛力的投資項(xiàng)目，是投資者投資的首選。
為了撫平商場上各行業(yè)間的巨大差異，保證實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)具有可比性，實(shí)驗(yàn)統(tǒng)一選取深圳股票交易市場上高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中2013年年末市盈率表現(xiàn)良好的兩家企業(yè)，以及抽取市盈率表現(xiàn)不盡如人意的兩家企業(yè)，如表2。
在理想條件下，我們假設(shè)投資人是趨利且理性的，因此他們會根據(jù)公司經(jīng)營業(yè)績來做投資決策，而公司股票的市盈率是個人投資者采用最多的估值指標(biāo)。但是在會計(jì)造假事件不斷被曝光的當(dāng)下，市盈率等財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)無法明確表明企業(yè)的盈利能力和運(yùn)營狀況。在此前提下，投資人依賴參考群體所提供的“可能”信息。問卷給定兩種情景，以“當(dāng)你在即將買入xxx股票時(shí)，被xxx告知該公司可能會上馬新的投資項(xiàng)目，發(fā)展前景看好”暗示所提供的信息是積極信息；以“當(dāng)你即將買入xxx股票時(shí)，被xxx告知該公司近期活動異常，可能存在投資風(fēng)險(xiǎn)”來暗示所提供的信息是消極信息。
通過數(shù)據(jù)的收集，觀察對比未提供參考信息與提供信息時(shí)、提供積極信息與消極信息時(shí)，投資者選擇投資目標(biāo)的概率變動情況，研究投資行為的改變。
4數(shù)據(jù)分析
問卷設(shè)計(jì)的情景一：為參考群體對市盈率表現(xiàn)差勁的股票給出積極信息，即“如果財(cái)經(jīng)新聞等主流媒體報(bào)道指出，海聯(lián)訊、賽為智能預(yù)計(jì)今年將會開發(fā)新的投資項(xiàng)目，發(fā)展前景看好，投資潛力非常高”。在這樣的情境下，被調(diào)查者在沒有收看財(cái)經(jīng)新聞和接收財(cái)經(jīng)新聞發(fā)布的積極消息后對投資選擇的情況如表4。
在問卷中為假設(shè)一設(shè)計(jì)的情境為：如果主流媒體財(cái)經(jīng)新聞披露信息，指出“海聯(lián)訊”、“賽為智能”兩家公司在近期可能有一系列動作，有較高的投資價(jià)值。“可能”已經(jīng)揭露這并不是一條確定性的消息，但是在這種不確定性信息的影響之下，被調(diào)查者的投資行為卻發(fā)生了顯著性的變化，放棄了了市盈率較高的財(cái)務(wù)指標(biāo)信息而選擇以不確定的參考群體信息作為投資決策的判斷依據(jù)，反映出了投資者往往是有限理性甚至是非理性的，財(cái)務(wù)信息對個人投資決策行為的影響是非常有限的。
綜上所述，“假設(shè)一：當(dāng)存在參考群體積極信息的影響下，投資者往往對于低市盈率股票的選擇比例顯著高于無參考群體積極信息影響下的低市盈率股票的選擇率?！鲍@得證實(shí)。
假設(shè)二：當(dāng)存在參考群體消極信息的影響下，投資者往往對于高市盈率股票的選擇比例顯著低于無參考群體消極信息影響下的高市盈率股票的選擇率。
因此，“假設(shè)二：當(dāng)存在參考群體消極信息的影響下，投資者往往對于高市盈率股票的選擇比例顯著低于無參考群體消極信息影響下的高市盈率股票的選擇率?！北蛔C實(shí)。
5結(jié)論與建議
本文是從投資者的視角出發(fā)，通過實(shí)驗(yàn)研究的方法，已經(jīng)證實(shí)了參考群體對股票投資決策行為具有影響。當(dāng)投資者受到參考群體的正面信息影響，基于有限理性的限制，會忽略該信息的不確定性，成為風(fēng)險(xiǎn)偏好者；當(dāng)投資者受到參考群體的負(fù)面信息影響時(shí)，基于投資者往往對負(fù)面信息更為敏感，從而成為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。
本實(shí)驗(yàn)在問卷調(diào)查中主要采用了模擬情景實(shí)驗(yàn)，限于能力與知識范圍內(nèi)所設(shè)計(jì)的實(shí)驗(yàn)情景較簡單粗糙，無法全面真實(shí)地反映投資者的投資決策行為，使得本文在普遍性與說服性上有所欠缺。因此，本文存在一定缺陷，在以后的研究中需要不斷的調(diào)整與改進(jìn)。
基于實(shí)驗(yàn)研究的結(jié)論，本文從投資者的角度而言，可以提出如下建議：保護(hù)中小投資者的利益已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急，但與此同時(shí)，如何提高廣大投資者應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和市場的不確定性的能力也至關(guān)重要。個體投資者作為弱勢群體，在資金和信息方面都處于劣勢，為了盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們更看重參考群體的意見和行為，并力圖保持一致，表現(xiàn)出有限的理性，從而導(dǎo)致決策失誤。為此，個體投資者更應(yīng)加強(qiáng)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)以及理性思維的培養(yǎng)，需要辯證的對待參考群體所提供的信息，尤其是不確定的信息，以此來加強(qiáng)自己應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。
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投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十一
地址：_________
電話：_________
傳真：_________
乙方：_________
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傳真：_________
甲方接受乙方委托，為乙方項(xiàng)目進(jìn)行融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資操作的過程中提供顧問服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：
1、為乙方尋找對乙方項(xiàng)目有融資與風(fēng)險(xiǎn)投資意向的投資方；
2、對乙方項(xiàng)目進(jìn)行初步論證，并從專業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專業(yè)性；
3、對乙方項(xiàng)目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求；
4、針對乙方項(xiàng)目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流；
5、根據(jù)乙方項(xiàng)目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案；
7、為乙方準(zhǔn)備融資過程中必要的相關(guān)文件材料（需另外收費(fèi)的除外）。
1、乙方的項(xiàng)目內(nèi)容為：_________
2、乙方的項(xiàng)目總?cè)谫Y為：_________
3、乙方的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為：_________
1、站在乙方的立場，為乙方解決在項(xiàng)目融資過程中遇到的一系列難題；
2、積極的對乙方項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可；
3、保證按照顧問服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；
5、相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國家相關(guān)政府部門需要甲方提供乙方或乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。
1、向甲方提供項(xiàng)目相關(guān)文件材料（具體內(nèi)容見材料清單）；
2、保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實(shí)、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；
3、在甲方對乙方的項(xiàng)目進(jìn)行前期運(yùn)作的過程中，應(yīng)給予甲方積極的配合；
4、對項(xiàng)目的真實(shí)性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項(xiàng)目所需相關(guān)手續(xù)完全合法；
5、不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；
6、在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的`情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。
2、乙方應(yīng)在對投資方達(dá)成合作意向后的三個銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費(fèi)用；
3、乙方支付給甲方相關(guān)顧問費(fèi)用的方式為：現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。
1、如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問費(fèi)用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。
2、如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。
3、乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問費(fèi)用的支付，本協(xié)議終止。
1、在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤?，不承?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個銀行工作日內(nèi)，以書面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對方，并提供有關(guān)證明。
2、不可抗力原因消失后，一方或雙方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)旅行本合同。
1、凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交_________仲裁委員會進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對雙方都具有約束力。
2、本協(xié)議的訂立、執(zhí)行和解釋及爭議的解決均應(yīng)適用中國法律。
1、本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書面協(xié)議。
2、如果本協(xié)議中的任何條款無論因何種原因完全或部分無效或不具有執(zhí)行力，或違反任何相關(guān)的法律，則該條款被視為刪除，但本協(xié)議的其余條款仍應(yīng)有效并且有約束力。
3、本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。
4、補(bǔ)充內(nèi)容_________。
甲方（蓋章）：_________
乙方（蓋章）：_________
代表（簽字）：_________
代表（簽字）：_________
_________年____月____日_________年____月____日
甲方（委托方）：_________
注冊地址：_________
乙方（受托方）：_________
注冊地址：_________
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十二
乙方：_________
好甲方已充分了解乙方關(guān)于____項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
2.甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險(xiǎn)資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
____項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資分兩個階段：
1.種子期：即____項(xiàng)目的開發(fā)設(shè)計(jì)，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)，形成產(chǎn)品生產(chǎn)方案;
2.創(chuàng)立期：即甲、乙雙方共同設(shè)立一家生產(chǎn)____產(chǎn)品的有限責(zé)任公司，并將產(chǎn)品批量生產(chǎn)投放市場。
(一)種子期
產(chǎn)品的樣品如在上述期限屆滿并開發(fā)完畢，甲、乙雙方對____樣機(jī)進(jìn)行評估，如達(dá)到甲、乙雙方在簽訂本協(xié)議時(shí)認(rèn)可的設(shè)計(jì)要求，風(fēng)險(xiǎn)投資必須進(jìn)入創(chuàng)立期;相反則由甲、乙雙方協(xié)商是否延長上述期限，協(xié)商未果則本協(xié)議終止，剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有。
(二)創(chuàng)立期
4.在公司設(shè)立中，乙方出資的萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后個完整會計(jì)年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還1/3，償還期限為每個完整會計(jì)年度結(jié)束公司分紅后的一個月內(nèi)。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起30日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，(上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時(shí)該部分欠款所占的公司股權(quán))，但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
1.無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入均需甲、乙雙方一致同意;
3.公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時(shí)的股權(quán)比例追加投資。
樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計(jì)要求時(shí)，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付20萬元違約金。
1.本協(xié)議未盡事宜雙方協(xié)商解決，協(xié)商未成可向法院訴訟解決;
2.本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)壹份。
甲方：_________
乙方：__________
_______年___月___日______年___月___日
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十三
甲方：身份證號：聯(lián)系電話：乙方：身份證號：聯(lián)系電話：丙方：身份證號：聯(lián)系電話：
甲、乙、丙三方為共同開拓市場銷售業(yè)務(wù)和尋求穩(wěn)定客戶資源，本著平等互利、誠實(shí)信用及公正公平的原則，通過友好協(xié)商，一致同意共同投資入股有限責(zé)任公司和有限責(zé)任公司，為體現(xiàn)三方公平公正、精誠團(tuán)結(jié)和一致對外，避免日后三方因風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生糾紛，特訂立本協(xié)議。風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資協(xié)議最重要的部分便是出資問題，因此一定要在協(xié)議中載明出資的方式，以此方式認(rèn)繳的出資額是多少，確定該出資額所占的出資比例等。其中，最為重要的是，出資實(shí)際繳付的時(shí)間確定。實(shí)踐中不乏有投資人在簽訂出資協(xié)議后，因各種原因而遲遲不予繳付出資，從而導(dǎo)致整個合作項(xiàng)目進(jìn)程延緩。若未在協(xié)議中對此約定，或使遲延履行出資義務(wù)人逃脫責(zé)任。
一、各方投資項(xiàng)目和投資總額
1、甲乙丙三方于________年____月____日共同投資入股有限責(zé)任公司萬元人民幣。其中甲方占該公司______%的股權(quán)；乙方占該公司______%的股權(quán)；丙方占該公司______%的股權(quán)。
2、甲乙丙三方于________年____月____日共同投資入股有限責(zé)任公司萬元人民幣，其中甲方占該公司______%的股權(quán)；乙方占該公司______%的股權(quán)；丙方占該公司_______%的股權(quán)。
二、各方入股作價(jià)與出資方式、出資額詳見各方分別簽訂的投資入股協(xié)議書內(nèi)容中具體事項(xiàng)。
三、投資各方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)明示條款
1、投資各方已充分了解并明確各方的入股投資項(xiàng)目、入股投資公司和投資金額內(nèi)容，并認(rèn)同分別共同投資項(xiàng)目的市場前景。
2、投資各方已充分理解并一致同意和認(rèn)可投資各方所分別簽訂的投資入股協(xié)議書的全部內(nèi)容。
3、投資各方已充分理解并分別行使各方在兩個入股投資公司中的股東的權(quán)利義務(wù)。
4、投資各方已充分理解并分別明確三方在所入股投資公司中作為股東權(quán)利的權(quán)限、范圍和期限。
5、投資各方不得在分別投資入股公司后進(jìn)行中途撤股、撤資。但允許投資各方內(nèi)部之間在分別入股投資公司內(nèi)部股權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行內(nèi)部購買、轉(zhuǎn)讓、合并，購買、轉(zhuǎn)讓、合并的股價(jià)以原投資入股股價(jià)為準(zhǔn)和雙方進(jìn)行轉(zhuǎn)讓約定。
6、投資各方因分別入股投資的公司發(fā)生債務(wù)糾紛、破產(chǎn)清算情形時(shí)，由投資各方按照分別簽訂的投資入股協(xié)議書內(nèi)容中約定的內(nèi)部出資比例和出資數(shù)額承擔(dān)債務(wù)和破產(chǎn)清算費(fèi)用以及其他合理必須的開支費(fèi)用。
7、投資各方因分別投資的項(xiàng)目公司發(fā)生虧損產(chǎn)生分?jǐn)偺潛p費(fèi)用時(shí)，由投資各方按照分別簽訂的投資入股協(xié)議書內(nèi)容中約定的內(nèi)部出資比例和出資數(shù)額共同分?jǐn)偝袚?dān)虧損費(fèi)用。投資各方在其入股投資的公司發(fā)生虧損時(shí)，取消分取紅利。
8、當(dāng)投資各方分別入股投資的公司發(fā)生虧損和出現(xiàn)嚴(yán)重債務(wù)、破產(chǎn)清算情形時(shí)，不得以非入股投資公司股東為由拒絕按照投資入股協(xié)議書內(nèi)容中約定的內(nèi)部出資比例和出資數(shù)額承擔(dān)入股投資公司的虧損費(fèi)用、對外債務(wù)和破產(chǎn)清算費(fèi)用。
9、除甲方外，投資各方就分別共同投資入股兩家公司，并分別共同授權(quán)甲方以甲方個人名義行使投資各方在兩家公司的股東的權(quán)利和義務(wù)，表明投資各方已充分信任、一致同意并尊重甲方代表投資各方行使在三家閥門公司所做出的任何為合法合理行為，投資各方不得以非入股投資公司股東為由而拒絕認(rèn)同甲方在兩公司所作的一切合法合理的行為。
1、未經(jīng)投資各方書面一致同意，投資各方中任何一方不得擅自用在各入股投資公司中所享有的內(nèi)部股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押、抵押和為任何第三者提供擔(dān)保（經(jīng)投資各方一致同意，甲方代表其他投資各方就分別投資入股的公司需要或投資各方一致同意以甲方名義共同需要除外）。風(fēng)險(xiǎn)提示：
為避免發(fā)生潛在風(fēng)險(xiǎn)，合同各方將違約責(zé)任條款作出明確約定，就會使簽約人謹(jǐn)慎簽約，全面系統(tǒng)的估計(jì)自己的履約能力，防止簽約人故意違約，提高簽約人履行合同的自覺性，并在履約過程中積極按合同約定履行義務(wù)，使合同風(fēng)險(xiǎn)消弭于簽約階段。
其次，合同中，許多當(dāng)事人常約定因違約造成對方損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，但確忽略對具體違約金的確定，而在后續(xù)糾紛爭議中，守約方又對損失的大小無法確切舉證，而造成無法彌補(bǔ)全部損失，因此在設(shè)置違約責(zé)任條款時(shí)應(yīng)當(dāng)多費(fèi)些心思。
四、違約責(zé)任
2、投資各方有違反本協(xié)議約定的，其他投資各方有權(quán)書面共同決定取消違約方的內(nèi)部股東資格，違約方所出的投資金額作為違約金賠償給守約方。（為本協(xié)議服務(wù)人員和投資各方依法授權(quán)從事與投資事項(xiàng)有關(guān)內(nèi)容除外）。
五、爭議的解決凡因執(zhí)行本協(xié)議所發(fā)生的或與本協(xié)議有關(guān)的一切爭議，雙方應(yīng)通過友好協(xié)商解決；如果協(xié)商不能解決，則任何各方均有權(quán)通過訴訟途徑解決。
六、本協(xié)議未盡事宜，由甲、乙、丙三方另行簽訂補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議為本協(xié)議的有效組成內(nèi)容部分，與本協(xié)議具有同等法律效力。
七、投資各方所分別共同簽訂的兩份投資入股協(xié)議書是本協(xié)議的有效組成內(nèi)容部分，與本協(xié)議具有同等法律效力。
八、本協(xié)議簽訂之前，甲、乙、丙三方之間所協(xié)商的任何協(xié)議內(nèi)容與本協(xié)議內(nèi)容有沖突的，以本協(xié)議所規(guī)定的內(nèi)容為準(zhǔn)。
九、本協(xié)議一式六份，每方各執(zhí)兩份，自甲、乙、丙三方簽章同意之日起生效，每份內(nèi)容相同，具有同等法律效力。
甲方簽名：________年____月____日簽訂地點(diǎn)：乙方簽名：________年____月____日簽訂地點(diǎn)：丙方簽名：________年____月____日簽訂地點(diǎn)：
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十四
甲方：
法定代表人：
地址：
電話：
傳真：
乙方：
法定代表人：
地址：(郵編：)
電話：
傳真：
雙方本著友好協(xié)商，互利互惠的原則，就甲方于xx年9月18日-19日在北京舉辦的“xx風(fēng)險(xiǎn)投資扶持中國企業(yè)新加坡上市雙贏模式推介會”達(dá)成如下協(xié)議：
第一條雙方合作內(nèi)容：
甲方發(fā)起并主辦“xx風(fēng)險(xiǎn)投資扶持中國企業(yè)新加坡上市雙贏模式推介會”乙方作為本次推介會的代理合作單位與甲方合作，推介會舉辦地點(diǎn)為北京、舉辦時(shí)間為xx年9月18日―19日。
第二條雙方合作權(quán)利與義務(wù)：
1、甲方負(fù)責(zé)本次推介會的招商文案策劃、演講嘉賓的聯(lián)系和確認(rèn)、場地的落實(shí)與布置、對會場進(jìn)行總體控制與協(xié)調(diào)，并負(fù)責(zé)保障本次推介會圓滿順利完成。
2、甲方為乙方提供招商之宣傳材料。
3、甲方負(fù)責(zé)合作項(xiàng)目的媒體支持。
4、甲方對本次推介會的招商文案，演講嘉賓及用于招商的宣傳材料，享有獨(dú)立的知識產(chǎn)權(quán)。
5、乙方利用本身掌握的客戶資源為本次推介會作招商工作，以付費(fèi)客戶為準(zhǔn)。
6、乙方招商收入，由乙方或參會人員直接以電匯形式在開會前一周內(nèi)將會費(fèi)匯入甲方指定帳戶。
7、乙方招收參會人員的會費(fèi)，甲方按標(biāo)準(zhǔn)對招商價(jià)格7折與乙方進(jìn)行結(jié)算。(注：甲方標(biāo)準(zhǔn)的對外招商價(jià)格為人民幣3000元/人)。甲方扣除乙方收入的應(yīng)繳稅金。
8、乙方對外招商應(yīng)保持和甲方一致或高于甲方價(jià)格，未經(jīng)甲方同意乙方不得擅自降價(jià)，如甲方發(fā)現(xiàn)乙方有降價(jià)行為，甲方有權(quán)取消乙方合作代理資格。
第三條法律責(zé)任：
1、推介會期間如果出現(xiàn)質(zhì)量問題受到參會代表起訴，中國科技財(cái)富雜志社負(fù)責(zé)解決有關(guān)糾紛并承擔(dān)責(zé)任。
2、推介會期間如因法定的不可抗力事由而非協(xié)議約定的事由導(dǎo)致本次推介會無法舉辦或無法如期舉行，則協(xié)議雙方互不追究對方的違約責(zé)任，但代理方有義務(wù)協(xié)助主辦方處理事宜，包括退票和協(xié)調(diào)。
第四條保密條款
雙方在合作或合作之外從對方獲得任何有價(jià)值的商業(yè)信息或技術(shù)信息應(yīng)予以嚴(yán)格保密，未經(jīng)對方書面同意不得向第三人批漏或泄露，也不得擅自許可別人使用，違反本條將視為嚴(yán)重違約，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任并賠償一切由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失。
第五條協(xié)議之不可轉(zhuǎn)讓性：
本協(xié)議約定之權(quán)利義務(wù)具有不可轉(zhuǎn)讓性，任何一方在取得對方明確的書面同意之前，不得就本協(xié)議書部分或全部內(nèi)容進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，否則實(shí)施轉(zhuǎn)讓方將視為嚴(yán)重違約，轉(zhuǎn)讓行為無效。
第六條爭議解決
雙方協(xié)議書發(fā)生爭議或糾紛，應(yīng)首先協(xié)商解決，協(xié)商不成任何一方有權(quán)向被告方所在地有管轄權(quán)法院提起訴訟。
第七條其他：
1、本協(xié)議書一式兩份，雙方各執(zhí)一份，效力等同。
2、協(xié)議書未盡事宜由雙方另行協(xié)商并簽定補(bǔ)充協(xié)議予以確定。
雙方簽署如下：
甲方：(蓋章)
乙方：(蓋章)
負(fù)責(zé)人：(簽字)
負(fù)責(zé)人：(簽字)
簽署時(shí)間：
簽署時(shí)間：__年__月__日
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十五
乙方：_________
甲方已充分了解乙方關(guān)于______項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
2．甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險(xiǎn)資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
______項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資分兩個階段：
1．種子期：即______項(xiàng)目的開發(fā)設(shè)計(jì)，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)，形成產(chǎn)品生產(chǎn)方案；
2．創(chuàng)立期：即甲、乙雙方共同設(shè)立一家生產(chǎn)______產(chǎn)品的'有限責(zé)任公司，并將產(chǎn)品批量生產(chǎn)投放市場。
（一）種子期
5．______產(chǎn)品的樣品如在上述期限屆滿并開發(fā)完畢，甲、乙雙方對______樣機(jī)進(jìn)行評估，如達(dá)到甲、乙雙方在簽訂本協(xié)議時(shí)認(rèn)可的設(shè)計(jì)要求，風(fēng)險(xiǎn)投資必須進(jìn)入創(chuàng)立期；相反則由甲、乙雙方協(xié)商是否延長上述期限，協(xié)商未果則本協(xié)議終止，剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有。
（二）創(chuàng)立期
4．在公司設(shè)立中，乙方出資的______萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后______個完整會計(jì)年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還______，償還期限為每個完整會計(jì)年度結(jié)束公司分紅后的一個月內(nèi)。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起______日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，（上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時(shí)該部分欠款所占的公司股權(quán)），但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
1．無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入均需甲、乙雙方一致同意；
3．公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時(shí)的股權(quán)比例追加投資。
3．______樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計(jì)要求時(shí)，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付20萬元違約金。
1．本協(xié)議未盡事宜雙方協(xié)商解決，協(xié)商未成可向法院訴訟解決；
2．本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)壹份。
甲方：
乙方：
____年____月____日
____年____月____日
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十六
法定代表人：_________
地址：_________
電話：_________
傳真：_________
乙方：_________
法定代表人：_________
地址：_________
郵編：_________
電話：_________
傳真：_________
甲方已充分了解乙方關(guān)于_________項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
2、甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險(xiǎn)資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
2、創(chuàng)立期：即甲、乙雙方共同設(shè)立一家生產(chǎn)________產(chǎn)品的有限責(zé)任公司，并將產(chǎn)品批量生產(chǎn)投放市場。風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資協(xié)議最重要的部分便是出資問題，因此一定要在協(xié)議中載明出資的方式，以此方式認(rèn)繳的出資額是多少，確定該出資額所占的出資比例等。其中，最為重要的是，出資實(shí)際繳付的時(shí)間確定。
實(shí)踐中不乏有投資人在簽訂出資協(xié)議后，因各種原因而遲遲不予繳付出資，從而導(dǎo)致整個合作項(xiàng)目進(jìn)程延緩。若未在協(xié)議中對此約定，或使遲延履行出資義務(wù)人逃脫責(zé)任。
（一）種子期
4、種子期的期限為本合同簽訂之日起________個月，如在上逾期限內(nèi)仍未完成樣機(jī)生產(chǎn)，則需甲、乙雙力協(xié)商是否延長上述期限，協(xié)商未果則本協(xié)議終止，剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有：
剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有。
（二）創(chuàng)立期
2、甲、乙雙方?jīng)Q定設(shè)立的有限責(zé)任公司注冊資本金為________萬元，其中甲方出資________萬元，占注冊資本金的____%；乙方出資________萬元，占注冊資本金的____%，甲、乙雙方均以貨幣資金出資：
3、公司設(shè)立后，甲、乙雙方必須將在種子期形成的.有關(guān)________產(chǎn)品的所有有形及無形資產(chǎn)包括知識產(chǎn)權(quán)無償?shù)剞D(zhuǎn)移給公司所有：風(fēng)險(xiǎn)提示：
但對投資人內(nèi)部責(zé)任分擔(dān)以及追償問題很大程度上是依據(jù)協(xié)議約定確定的。
若因約定不明，會使得無過錯投資人要與過錯投資人共同承擔(dān)責(zé)任，甚至數(shù)倍于有過錯投資人。
4、在公司設(shè)立中，乙方出資的________萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后________個完整會計(jì)年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還________，償還期限為每個完整會計(jì)年度結(jié)束公司分紅后的一個月內(nèi)。
否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，
（上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時(shí)該部分欠款所占的公司股權(quán)），但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
1、無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入均需甲、乙雙方一致同意：
3、公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時(shí)的股權(quán)比例追加投資。風(fēng)險(xiǎn)提示：
并在履約過程中積極按合同約定履行義務(wù)，使合同風(fēng)險(xiǎn)消弭于簽約階段。
而造成無法彌補(bǔ)全部損失，因此在設(shè)置違約責(zé)任條款時(shí)應(yīng)當(dāng)多費(fèi)些心思。
3、____________樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計(jì)要求時(shí)，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付20萬元違約金。
2、本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)壹份。
甲方（蓋章）：_________
代理人（簽字）：_________
________年____月____日
乙方（蓋章）：_________
代理人（簽字）：_________
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十七
甲方：法定代表人：地址：
乙方：法定代表人：地址：
甲方已充分了解乙方關(guān)于__________項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
第一條風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目
2.甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險(xiǎn)資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
第二條合作期限起始日期自__________之日起本合同即已生效，本合同之合作亦為開始，終止日期為__________之日，本合同之合作亦為終止。
第三條風(fēng)險(xiǎn)投資的階段劃分__________項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資分兩個階段：
1.種子期：即__________項(xiàng)日的開發(fā)設(shè)計(jì)，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)；
2.創(chuàng)立期：即甲、乙雙方共同設(shè)立一家生產(chǎn)__________產(chǎn)品的有限責(zé)任公司，并將產(chǎn)品批量生產(chǎn)投放市場。
第四條風(fēng)險(xiǎn)資金的投入風(fēng)險(xiǎn)提示：
3.公司設(shè)立后，甲、乙雙方必須將在種子期形成的有關(guān)__________產(chǎn)品的所有有形及無形資產(chǎn)包括知識產(chǎn)權(quán)無償?shù)剞D(zhuǎn)移給公司所有；風(fēng)險(xiǎn)提示：
在盈余分配問題上，投資人通常不會忽略，但對于投資項(xiàng)目給
第三人造成損失的賠償責(zé)任分擔(dān)上，投資人往往會出現(xiàn)疏漏。雖然各投資人對外承擔(dān)責(zé)任的范圍和內(nèi)容是一致的，但對投資人內(nèi)部責(zé)任分擔(dān)以及追償問題很大程度上是依據(jù)協(xié)議約定確定的。若因約定不明，會使得無過錯投資人要與過錯投資人共同承擔(dān)責(zé)任，甚至數(shù)倍于有過錯投資人。
4.在公司設(shè)立中，乙方出資的__________萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后__________個完整會計(jì)年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還__________，償還期限為__________。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起____日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，（上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時(shí)該部分欠款所占的公司股權(quán)），但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
第五條其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入與限制
1.無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入均需甲、乙雙方一致同意；
3.公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時(shí)的`股權(quán)比例追加投資。
第六條協(xié)議之不可轉(zhuǎn)讓性本協(xié)議約定之權(quán)利義務(wù)具有不可轉(zhuǎn)讓性，任何一方在取得對方明確的書面同意之前，不得就本協(xié)議書部分或全部內(nèi)容進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，否則實(shí)施轉(zhuǎn)讓方將視為嚴(yán)重違約，轉(zhuǎn)讓行為無效。
第七條違約責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)提示：
為避免發(fā)生潛在風(fēng)險(xiǎn)，合同各方將違約責(zé)任條款作出明確約定，就會使簽約人謹(jǐn)慎簽約，全面系統(tǒng)的估計(jì)自己的履約能力，防止簽約人故意違約，提高簽約人履行合同的自覺性，并在履約過程中積極按合同約定履行義務(wù)，使合同風(fēng)險(xiǎn)消弭于簽約階段。
其次，合同中，許多當(dāng)事人常約定因違約造成對方損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，但確忽略對具體違約金的確定，而在后續(xù)糾紛爭議中，守約方又對損失的大小無法確切舉證，而造成無法彌補(bǔ)全部損失，因此在設(shè)置違約責(zé)任條款時(shí)應(yīng)當(dāng)多費(fèi)些心思。
3.__________樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計(jì)要求時(shí)，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付__________元違約金。
第三人予以任何形式的透露。如一方出于項(xiàng)目進(jìn)行之目的需要向相關(guān)
第三人透露相關(guān)文件與信息，則必須告知合同對方，并獲得對方之書面認(rèn)可。
首先申請仲裁之日為準(zhǔn)）現(xiàn)行有效的仲裁規(guī)則以仲裁方式予以解決。
第十條其他
1、本協(xié)議書一式_____份，雙方各執(zhí)_____份，效力等同；
投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告篇十八
乙方：___
甲方已充分了解乙方關(guān)于__項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
一、風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目
2.甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險(xiǎn)資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
二、風(fēng)險(xiǎn)投資的階段劃分
__項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資分兩個階段：
1.種子期：即__項(xiàng)目的開發(fā)設(shè)計(jì)，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)，形成產(chǎn)品生產(chǎn)方案;
三、風(fēng)險(xiǎn)資金的投入
(一)種子期
5.__產(chǎn)品的樣品如在上述期限屆滿并開發(fā)完畢，甲、乙雙方對__樣機(jī)進(jìn)行評估，如達(dá)到甲、乙雙方在簽訂本協(xié)議時(shí)認(rèn)可的設(shè)計(jì)要求，風(fēng)險(xiǎn)投資必須進(jìn)入創(chuàng)立期;相反則由甲、乙雙方協(xié)商是否延長上述期限，協(xié)商未果則本協(xié)議終止，剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有。
(二)創(chuàng)立期
4.在公司設(shè)立中，乙方出資的__萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后__個完整會計(jì)年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還__，償還期限為每個完整會計(jì)年度結(jié)束公司分紅后的'一個月內(nèi)。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起__日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，(上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時(shí)該部分欠款所占的公司股權(quán))，但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
四、其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入與限制
1.無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險(xiǎn)投資的引入均需甲、乙雙方一致同意;
3.公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時(shí)的股權(quán)比例追加投資。
五、違約責(zé)任
3.__樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計(jì)要求時(shí)，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付20萬元違約金。
六、其它
1.本協(xié)議未盡事宜雙方協(xié)商解決，協(xié)商未成可向法院訴訟解決;
2.本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)壹份。
甲方：
乙方：
____年____月____日
____年____月____日
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