寫心得體會是一個成長的過程,我們可以通過反思和總結(jié)來不斷提高自己的能力和素質(zhì)。如何寫一篇較為完美的心得體會是許多人關(guān)心的問題,下面給出幾點建議供大家參考。以下是小編為大家收集的心得體會范文,供大家參考。
股票分析報告心得體會篇一
一、企業(yè)整體財務(wù)狀況
12月,伊利股份實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為4777887萬元;營業(yè)利潤為265901萬元;凈利潤為30萬元;資產(chǎn)總計為3287740萬元,負債合計為1656460萬元;股東權(quán)益合計為1631280萬元。
二、財務(wù)報表分析
該公司本年資產(chǎn)規(guī)模增加幅度很大。
其中,流動資產(chǎn)增加102.60億元,增長幅度為165.29%,對總資產(chǎn)規(guī)模的影響是51.78%。非流動資產(chǎn)增長了28.02億元,增長幅度為20.59%,非流動資產(chǎn)的增長對總資產(chǎn)規(guī)模的影響達到14.14%。說明該公司資產(chǎn)增長主要來源于流動資產(chǎn)的增長,同時也來源于非流動資產(chǎn)的增長,但兩相比較,流動資產(chǎn)的增幅較大。
通過利潤表的分析我們有看到,營業(yè)收入和營業(yè)成本均有所增加,分別增加13.78%,15.52%。但是總體利潤沒有因為成本的增加而降低,凈利潤由去年占比的4.13%上漲至今年的6.67%,說明企業(yè)的盈利能力科持續(xù)性較強。
通過對利潤表和現(xiàn)金金量表的綜合分析我們可以看到,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加量為16.26,略高于營業(yè)收入的增加量13.37%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長達127.31%之多,高于凈利潤的增戰(zhàn)率84.4%,這說明了企業(yè)的利潤是真實的,現(xiàn)金收回風(fēng)險很小,從這個方面看利潤質(zhì)量很好。
三、償債能力狀況分析
在償債能力指標中,可以看出20流動比率1.06相對于流動比率0.54有所上升,速動比率0.82相對于20的0.28也大有增加。2013公司的'資產(chǎn)負債比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)均較上期有所下降,分別下降11.64%、61.78%、61.78%,降低了財務(wù)風(fēng)險,表明企業(yè)償債能力提高。
四、資產(chǎn)管理水平分析
在發(fā)展能力指標中,企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.79,存貨周轉(zhuǎn)率為10.21,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)151.83相比2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高,存貨周轉(zhuǎn)率并無明顯變化,原因是存貨增加致使營業(yè)收入有所提高。
五、盈利能力分析
2013年的凈利率相比2012年有所提高,分析凈利潤的上升原因可得,企業(yè)的利潤主要來源于經(jīng)營利潤,為經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè),所以盈利能力具有持續(xù)性。每股收益從2012到2013年增加了0.58元每股,盈利能力有所上升,建議提高財務(wù)杠桿來增加收益。
六、財務(wù)綜合分析
從單項較上期相比較而言,投資收益大幅增加,增加395.44%,銷售凈利大幅增加,增加84.40%,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅增加,增加464%,稅前凈利潤率有所增加,增加2.91%,稅前利潤財務(wù)費用率有所增加,增加4.40%,主營利潤管理成本率有所減少,減少5.33%,主營業(yè)務(wù)利潤率為有所減少,減少3.35%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅增加,增加13.09%,權(quán)益乘數(shù)大幅增加,增加24.05%。
由此可見,本期營業(yè)收入增加,盈利能力增強,償債能力提高,本期的資產(chǎn)管理水平好于上期;企業(yè)利用財務(wù)杠桿的能力較上期增強,財務(wù)風(fēng)險降低,整體經(jīng)營情況良好。
七、杜邦分析
股票分析報告心得體會篇二
為了促進證券市場健康發(fā)展,維護股票發(fā)行定價的公正性與合理性,各申請公開發(fā)行股票的公司,在報送公開發(fā)行股票(a股)申報材料時,應(yīng)提供定價分析報告,作為中國證監(jiān)會依法核準發(fā)行價格的重要依據(jù)之一。
定價分析報告應(yīng)由發(fā)行人和主承銷商共同簽署。在定價分析報告中應(yīng)對影響發(fā)行價格的因素進行全面、客觀地分析,詳細說明商定股票發(fā)行價格的依據(jù)和方法。報告所引用的資料必須真實并注明來源,運用的價格測算方法應(yīng)科學(xué)、合理。定價分析報告應(yīng)至少包括以下基本內(nèi)容:
一、行業(yè)分析
1.公司所屬行業(yè)概況。
2.公司所屬行業(yè)的發(fā)展前景。
二、公司現(xiàn)狀與發(fā)展前景分析
1.公司在同行業(yè)中的地位(包括生產(chǎn)能力、前三年凈資產(chǎn)利潤率和利潤總額的行業(yè)排名、主要產(chǎn)品的'市場占有率和在同行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先程度等)。
2.公司主要產(chǎn)品國內(nèi)、國外市場分析(包括營銷狀況、價格走勢等)。
3.公司主要產(chǎn)品所處發(fā)展階段,主要產(chǎn)品的技術(shù)含量、開發(fā)能力及替代產(chǎn)品的研究、開發(fā)情況。
4.募集資金投資項目的情況(項目規(guī)模、產(chǎn)品方向、建設(shè)工期、工程進度、預(yù)計的盈利能力,如屬新產(chǎn)品應(yīng)對該產(chǎn)品進行市場分析和投資風(fēng)險分析)。
5.公司資產(chǎn)流動性和財務(wù)安全性分析。
6.公司盈利能力和發(fā)展?jié)摿Ψ治觥?/p>
三、二級市場分析
1.滬市、深市最近15個交易日與最近30個交易日的平均市盈率。
2.本行業(yè)上市公司的市場分析。
(1)行業(yè)面分析。本行業(yè)上市公司的數(shù)量與名稱、按上市地分別計算的本行業(yè)上市公司最近15個交易日與最近30個交易日的平均收盤價格、平均市盈率(附表一)。
(2)可比上市公司分析。選擇屬本行業(yè)、流通股本相當、盈利能力接近的10家可比上市公司進行分析。應(yīng)提供可比上市公司的名稱與代碼、總股本、流通股本、上市地、經(jīng)營范圍、主營業(yè)務(wù)、主營業(yè)務(wù)收入增長率、上年度凈利潤、上年度每股盈利、上年度凈資產(chǎn)利潤率、最近15個交易日的收盤價格與市盈率、最近15個交易日的平均收盤價格與平均市盈率、最近30個交易日的平均收盤價格與當時平均市盈率,還應(yīng)提供原發(fā)行時間及當時大盤指數(shù)、發(fā)行價格與發(fā)行市盈率、上市時間及當時大盤指數(shù)、掛牌日平均漲幅、掛牌后15個交易日的平均收盤價格、平均市盈率及當時大盤指數(shù)區(qū)間(附表二);對于可比上市公司不足10家的行業(yè),可選取行業(yè)相近、流通股本相當、盈利能力接近的上市公司進行比較。
3.對預(yù)計發(fā)行時間內(nèi)二級市場大盤分析及本行業(yè)上市公司的二級市場走勢預(yù)測。
4.近一個月已發(fā)行股票的中簽率。
四、發(fā)行價格的確定方法和結(jié)果
詳細說明發(fā)行價格的測算方法、二級市場的定位、商定的發(fā)行價格和市盈率倍數(shù),并編制盈利情況和發(fā)行價格測算表(附表三-1,附表三-2)。
附表一:本行業(yè)上市公司價格統(tǒng)計表(略)
附表二:可比上市公司價格統(tǒng)計表(略)
附表三:盈利情況和發(fā)行價格測算表(略)
股票分析報告心得體會篇三
模擬股票交易周記帳
1.資產(chǎn)構(gòu)成狀況表
2.本周買進/賣出證券記錄
(1)買進
(2)賣出
(3)本周收市持有證券明細帳
3.本周買進(賣出)證券的原因分析。
鳳凰傳媒:1、經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型和深化改革在時代大前提下,文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢,發(fā)展重點所在。
2、近年來,隨著經(jīng)濟在迅速發(fā)展,人均收入水平的提高,刺激文化需求的不斷提高,從而促使文化產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,傳媒行業(yè)也由此處于快速成長階段,發(fā)展勢頭較猛。
3、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快,市場競爭日益加劇,同行業(yè)并購促使企業(yè)競爭進入綜合階段,再另一方面同樣促進傳媒行業(yè)在發(fā)展。
4、隨高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展,消費者對傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增,同樣使傳媒行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長。
啟明信息:在互聯(lián)網(wǎng)普及的背景下,在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力。根據(jù)未來5年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,我國在線教育行業(yè)年復(fù)合增長率將達31.7%,其中移動端在線教育年復(fù)合增長52%。據(jù)天拓咨詢估計,我國在線教育目前市場規(guī)模在1000億元左右,2017年在線教育市場規(guī)模將達到3000億元左右,在線教育產(chǎn)業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期,行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。在利好消息刺激下,在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情,投資者可短線關(guān)注。
股票分析報告心得體會篇四
摘要:在證券投資分析中,市盈率的重要性已被廣泛認可,人們往往使用市盈率作為股票估值的標準之一。一般在預(yù)測一個公司的股價時,首先預(yù)測這個公司未來幾年的每股收益,然后再根據(jù)這個公司所處的行業(yè)市盈率水平?jīng)Q定這個公司的合理股價。這種方法的一個前提條件是行業(yè)包含決定市盈率的所有因素。股票的市盈率受哪些因素影響呢?本文就這些問題進行了探討。
關(guān)鍵詞:市盈率影響因素
公司內(nèi)在價值表現(xiàn)形式之一就是通過股票的價值反映出來的。而公司的獲利能力又是由諸多因素所決定的,大到國家的宏觀經(jīng)濟政策,小到公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況、發(fā)展前景以及行業(yè)狀況等。對每個公司的獲利能力進行分析,以確定其投資價值難度是相當大的,因此需要一種簡便易行的方法。
一、股票價格(p)與股票內(nèi)在價值(v)表現(xiàn)為3種關(guān)系:
1.p=v,價格與價值相符,獲利的空間很小。
2.pv,價值被高估,價格有下降的趨勢,股票有很大風(fēng)險。
3.p投資的主要目標是股票市場中市場價格暫時低于其內(nèi)在價值的股票,以期待股價向其內(nèi)在價值回歸。這樣,公司的投資價值就演變成一種相對價值,而市盈率(p/e)指標正是相對價值的真實反映。因此,市盈率是進行上市公司投資價值分析的重要指標之一。
二、影響市盈率的基礎(chǔ)因素
從市盈率的公式不難看出,能夠影響股價和每股收益的因素都將直接或間接影響市盈率水平的高低。市盈率既是分析股票市價高低的重要指標,也是風(fēng)險指標,它綜合了股票投資成本與股票投資收益兩個方面內(nèi)容,能夠較為全面地反映股市發(fā)展的全貌,分析上具有一定的參考價值。
在經(jīng)濟生活中,有些因素影響股票價格,有些因素影響每股收益,而有一些因素對二者皆有影響。正因為受諸多因素影響,市盈率指標才體現(xiàn)出較強的綜合性、概括性和簡化性,而后兩性同時又是市盈率的缺陷,即在單因素分析上不夠精確,沒有絕對優(yōu)勢。因此,在使用市盈率進行分析時,首先應(yīng)做的是看清楚市盈率高估、低估及變化是由什么因素所引起的,而不能直接不加分析枉加判斷,這樣可信度會大打折扣。
一般來講,影響一個資本市場整體市盈率的因素有很多,但相比之下最重要的有兩個,即該市場所處地區(qū)或國家的增長潛力和市場利率水平。新興證券市場中的上市公司一般都有較好的發(fā)展前景,利潤增長率也較高,因此,新興經(jīng)濟體證券市場的整體市盈率要比成熟市場的市盈率水平偏高。
正因為市盈率指標受經(jīng)濟增長潛力和市場利率水平的影響,因此使用市盈率指標時應(yīng)注意以下問題:
(一)該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較,成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高,而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低,這并不能說明后者的股票沒有投資價值。
(二)在每股收益很小或虧損時,由于市價不至于降為零,公司的市盈率會很高,但如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。
(三)市盈率的高低受市價的影響,而影響市價變動的因素很多,包括壟斷、投機炒作、市場供求關(guān)系、資金投放等,因此分析市盈率的長期趨勢非常重要。由于一般的期望報酬率為5%~20%,所以通常認為正常的市盈率為5~20倍。
三、影響市盈率的經(jīng)濟環(huán)境因素
(一)國家對市盈率水平的影響
不少分析者將我國目前的市盈率水平與西方國家相比并判斷一國市盈率的高低水平。事實上,眾多理論研究和實踐表明,不同國家體制、市場基礎(chǔ),投資方式與監(jiān)管制度、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?、資金成本,通貨膨脹、利率水平、貨幣政策等方面存在的差異,都會對市場平均市盈率產(chǎn)生影響。經(jīng)濟快速發(fā)展國家的`市盈率要高于發(fā)展緩慢的國家;低利率水平國家要高于高利率水平國家;市場資金越充裕的國家市盈率越高等。
(二)行業(yè)對市盈率的影響
利用市盈率比較不同股票的投資價值時,這些股票必須屬于同一個行業(yè),因為同行業(yè)公司的每股收益比較接近。從滬深兩市上市公司來看,以高科技股為代表的高成長行業(yè),以房地產(chǎn)股為代表的周期起伏性行業(yè),其市盈率較高。而電力能源、交通、鋼鐵等成熟行業(yè),股票市盈率明顯偏低。所以,在比較和判斷一支股票市盈率高低的時候,應(yīng)該把它所處的行業(yè)作為一個重要因素考慮進來加以分析,將它與所屬行業(yè)的其他大多數(shù)股票相比,而不能一概而論,否則可能會得出錯誤的結(jié)論。
(三)公司規(guī)模對市盈率水平的影響
市盈率高低不僅與公司所處行業(yè)有關(guān),而且還與公司股本規(guī)模有關(guān)。一般情況下,流通盤小的市盈率要高于流通盤大的。上市公司股本發(fā)行結(jié)構(gòu)上存在的差別,是導(dǎo)致中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板股票市盈率普遍高于大盤股的原因之一。其根本原因在于中小企業(yè)多是具有巨大增長潛力的高科技創(chuàng)新公司,投資者看中的正是這些中小企業(yè)未來的成長性,對其未來業(yè)績變動的預(yù)期。
四、影響市盈率的特殊因素
上市公司的市盈率還受到其他特殊因素的影響:上市公司的所有權(quán)機制,以及上市公司與大股東之前是否存在利益輸送關(guān)系等。國有企業(yè)由于激勵機制不靈活,管理效率較差,因而市場給予其較低的市盈率。與此同時,如果上市公司與其大股東之間存在著某些利益輸送關(guān)系,大股東將上市公司作為自身的“提款機”,那么該公司必然不會受到市場的青睞,那么它的市盈率就會偏低。在我國的證券市場中,國有控股上市公司的市盈率都顯著低于民營控股上市公司的平均市盈率。存在關(guān)聯(lián)交易的上市公司市盈率要顯著低于不存在關(guān)聯(lián)交易的上市公司的市盈率。
五、市盈率指標的局限性
(一)當每股收益為負值時,市盈率是沒有任何意義的。如果股市里的虧損股票眾多,那怎么評價它們呢?有人計算所謂的負市盈率,從其本質(zhì)意義上來看,正市盈率是靜態(tài)回收期,負市盈率完全沒有意義,如一些高科技公司,短期內(nèi)也不可能盈利,對這些公司的評價,市盈率無能為力。因此我們在選擇樣本公司時,需剔除掉虧損股,即每股收益為負數(shù)的公司。
(二)市盈率的變化是非線性的,間斷性的。市盈率以每股收益作為分母,由于每股收益隨著每季度的不同而改變,假設(shè)市價不變,這時市盈率的變化則是非線性的。有時股價越漲,市盈率越低,有時股價下跌市盈率升高。上市公司隨著經(jīng)濟周期,時而盈利,時而虧損,這使市盈率出現(xiàn)間斷性,無法進行分析比較,因此,我們在計算市盈率時,只能選擇該股某一時點的市盈率,而忽略其后續(xù)期間市盈率發(fā)生的變化。
(三)取值方式不同,進而影響市盈率大小。市盈率計算時,其分母每股收益的計算,對市盈率的影響十分大,有人在計算時采用每股稅后收益,有的采用每股稅前收益;有的采用在分紅、配股后的稀釋每股收益,有的采用除權(quán)前的每股收益;有的每股收益按流通股來計算,有的按總股本來計算;有的在計算每股收益時將非經(jīng)常性收益扣除,有的則不進行扣除。采用不同的取值方式,計算出的每股收益相差甚大,這使得同一股票的市盈率缺乏一定的可比性。因此,在具體計算每股市盈率時,我們可以采用上交所、深交所披露的每股收益作為標準,而不再考慮其取值的方式,確保市盈率指標分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)具有一致性。
(四)市盈率計算出后,其倍數(shù)同時包含了該股票的成長因素和投機因素,具體是哪個因素起主導(dǎo)作用,有時難以作出具體準確判斷,需對具體的情況進行分析評價。
參考文獻:
[1]謝百三.證券投資學(xué)[m].清華大學(xué)出版社,.
股票分析報告心得體會篇五
內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司(即伊利股份)首次向社會公開發(fā)行人民幣普通股的時間為1996年1月,該1715萬股的股票在1996年3月于上海證券交易所掛牌交易,“600887”為其股票代碼。伊利股份是中國乳制品行業(yè)中的一家龍頭企業(yè),也獲選為國家520家重點企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。
1.股利分配形式較單一,主要分配現(xiàn)金股利,派現(xiàn)政策連續(xù)性高。
伊利股份的股利分配形式主要有兩種:現(xiàn)金股利和混和股利,其中混和股利采用了“派現(xiàn)+轉(zhuǎn)增股本”這種方式。從2012~2016年年報披露,伊利股份股利分配情況如下:2012年每10股派現(xiàn)2.8元(含稅);2013年每10股轉(zhuǎn)增5股并派現(xiàn)8元(含稅);2014年每10股轉(zhuǎn)增10股并派現(xiàn)8元(含稅);2015年每10股派現(xiàn)4.5元(含稅);2016年每10股派現(xiàn)6元(含稅)。從中可以看出,現(xiàn)金股利是伊利股份股利分配中最主要的方式,從2012~2016年伊利股份連續(xù)5年采用現(xiàn)金分紅,而沒有分配股票股利。另外也只在2013和2014年實施過轉(zhuǎn)增股的政策。
2.現(xiàn)金股利支付率呈增長趨勢,近年來已逐漸到達高現(xiàn)金股利支付水平。
盈利能力是股利分配的前提,從2012~2016年,伊利股份一直都在盈利,而且每股收益相對而言比較高。另外,在2012~2014年和2015~2016年的兩個階段中,現(xiàn)金股利支付率基本隨著公司盈利狀況的改善而水漲船高,二者之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。除了2012年的30.51%外,伊利股份的現(xiàn)金股利支付率從2013年起就已超過50%(2013年、2014年、2015年和2016年都超過50%,分別51.28%、59.15%、58.92%和64.42%)。這與西方國家60%以上的高現(xiàn)金股利支付水平基本持平。
3.股利收益率穩(wěn)定性較高。
伊利股份從2012~2016年歷年的股利收益率分別為0.98%、3.60%、3.71%、3.00%、3.39%,除了2012年股價出現(xiàn)下跌外,股利收益都較穩(wěn)定,保持在3%附近上下波動。在2014年,股利收益率達到近年來最高值3.71%。
二、伊利股份股利分配政策的綜合分析―――杜邦分析
上市公司的盈利能力指標、償債能力指標、營運能力指標、現(xiàn)金創(chuàng)造能力和現(xiàn)金需求水平會反映企業(yè)股利分配的能力。股利分配前須有盈利能力作為分配的前提;股利分配的支付率、可能性會受到運營能力的影響;現(xiàn)金股利的發(fā)放將會影響企業(yè)的現(xiàn)金凈流量,進而可能減弱企業(yè)的償債能力。
1.初步評價。
伊利股份自2012~2016年的凈資產(chǎn)收益率分別為23.41%、19.77%、22.24%、23.18%、24.53%,從中可以看出伊利股份在2014-2016年的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)良好,顯示出上升趨勢,而2012~2013年的凈資產(chǎn)收益率雖略有下降,但仍保持在19%以上,由此可判斷伊利股份擁有較強的總體盈利能力。而與凈資產(chǎn)收益率相關(guān)的淺層盈利能力指標銷售―――凈利率在2012~2016年間持續(xù)上升,分別為4.09%、6.67%、7.61%、7.67%、9.34%,由此初步判斷伊利股份在近5年通過銷售獲取利潤的能力增強,可對公司的經(jīng)營業(yè)績進行有效支撐。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面,伊利股份在2012~2014年出現(xiàn)較大幅度的變動,從2.11次降至1.49次,且從2012年起,該指標出現(xiàn)負增長,雖從2015年開始有所回升,但回升幅度很小,保持在1.5左右。由此可知伊利股份基本保持穩(wěn)定的營運能力。伊利股份的權(quán)益乘數(shù)在2012~2016年呈下降態(tài)勢,經(jīng)歷了2.63、2.02、2.10、1.97、1.69的變化,5年中只在2014年經(jīng)歷少量的回升,根據(jù)此指標可初步判斷伊利股份有較輕的債務(wù)負擔、較小的財務(wù)風(fēng)險,而其償債能力也較強。
2.探究凈資產(chǎn)收益率下降的深層方面。
接下來分析導(dǎo)致伊利股份的凈資產(chǎn)收益率在2013年下降的兩項主要因素―――銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。從表1可以看出,在2012~2013年中,銷售凈利率的年度變動額為2.58%,在影響伊利股份銷售凈利率的因素中,經(jīng)營利潤率的年度變動額為1.24%、考慮利息負擔的年度變動額為3.55%,表明這三個因素對銷售凈利率的影響較小;而考慮稅負因素的年度變動額為21.41%,表明這個因素對銷售凈利率產(chǎn)生了較大影響。
2012~2013年伊利股份的銷售費用、研發(fā)支出、營業(yè)成本分別增加了9.88%、39.44%、15.52%,而當期的管理費用下降了14.87%。通過對伊利股份2013年年報數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn):公司營業(yè)成本增加主要是本期原材料價格上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致;管理費用減少主要是公司持續(xù)進行“提高費用使用效率,提升公司盈利能力”的“雙提活動”,嚴格控制相對固定性的費用支出所致;銷售費用增加主要是本期廣告費用增加所致;研發(fā)支出增加主要是本期公司進一步完善風(fēng)險評估、營養(yǎng)研究、工藝開發(fā)、產(chǎn)品包裝、感官評價等方面的`技術(shù)創(chuàng)新使得試驗費增加,同時持續(xù)增加創(chuàng)新中心運行投入使得折舊費以及職工薪酬增加所致。由此可見,伊利股份應(yīng)將控制液體乳產(chǎn)品的成本構(gòu)成與研發(fā)費用等作為關(guān)注的重點。
與此同時,收入指標和資產(chǎn)指標會影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動,其中2013年伊利股份的2042829.82萬元資產(chǎn)增量是造成其平均總資產(chǎn)出現(xiàn)較大變動的主要原因,而該公司沒有相應(yīng)的提高其資產(chǎn)管理能力,2013年的資產(chǎn)項目中增加較多的是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、其他流動資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長期待攤費用等。由此可判斷伊利股份需要提高流動資產(chǎn)管理能力、加強應(yīng)收款項催收、同時合理利用固定資產(chǎn)。另外,伊利股份的ebit(息稅前利潤)、利潤總額的年度變動額為886886423.67元、97361.56萬元,年度變動率分別為0.415%、0.467%。結(jié)合本文中對負債因素、利息負擔影響的分析,可知對伊利股份的凈利潤有較大影響的因素除營業(yè)總收入外,還有負債因素與稅收因素。
3.總體評價。
綜合上文的分析可知,伊利股份擁有較強的盈利能力和償債能力;其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖有下滑,但貨幣資金的增加有利于公司分配較高的現(xiàn)金股利。同時,扎實的資金基礎(chǔ)強有力的維持了伊利股份良好的盈利能力和償債能力,使其在未來有很強的延續(xù)性,能夠為伊利股份積極的股利分配政策提供強勁且良性的支撐。
參考文獻
[1]郭佳.對現(xiàn)金流量表指標的分析研究[j].價值工程,2009(10).
[2]秦小麗.貴州茅臺股利分配及其影響因素剖析[j].財會月刊,2017(10).
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股票分析報告心得體會篇六
1.影響股票價格因素:
1.通貨膨脹.在通貨膨脹之初,公司、企業(yè)的房地產(chǎn)、機器設(shè)備等固
定資產(chǎn)賬面價格因通貨膨脹而水漲船高,物價上漲不但使企業(yè)存貨能高價售出,而且使企業(yè)從以往低價購入的原材料上獲利,名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加,自然會使公司、企業(yè)股票市場價格上漲。同時,預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們,為保值也會搶購股票,刺激股價短暫上揚。然而,當通貨膨脹持續(xù)上升一段時間以后,它便會使股票價格走勢逆轉(zhuǎn),并會給投資者帶來負效益,公司、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來,新的生產(chǎn)成本因原材料等價格上升而提高,企業(yè)利潤相應(yīng)減少,投資者開始拋出股票,轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式,所以這些都將使股票市場需求萎縮,供大于求,股票價格自然也會顯著下降。嚴重的通貨膨脹還會使投資者持有的股票貶值,拋售股票得到的貨幣收入的實際購買力下降。
2.銀行存貸款利率。一般來說,銀行利率上升,股票價格下跌,反
3匯率因素。一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生
4宏觀經(jīng)濟。
5社會、政治因素.
6市場因素。
7金融風(fēng)險。金融風(fēng)險與公司的籌集資金的方式有關(guān)。我們通常通
8經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及
9流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困
10操作性風(fēng)險。在同一個證劵市場上,對待同一家公司的股票,不
11利率變動。利率變動,出現(xiàn)貨幣供給量變化,從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價格變動的一種風(fēng)險。利率下調(diào)證劵價格上升;相反,利率上調(diào),價格隨之下跌。
12物價變動產(chǎn)生的風(fēng)險。也稱通貨膨脹風(fēng)險,指的是物價變動影響證劵價格的變動。這里有兩種情況:一種是一些重要物品(電、煤、油等)價格的變動,從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益;另一種是那個物價指數(shù)的變動。一般來說,在物價指數(shù)上漲時,貨幣貶值,人們會覺的買債券吃虧了,而引起債券價格下跌。但是,股票卻是一種保值手段,因為擁有企業(yè)資產(chǎn)的象征,物價上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會隨之增值。因此,物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面,特別是煤、電、油上漲時使企業(yè)成本增加,這是投資股票也不免會有風(fēng)險。不過總的來說,物價上漲,債券價格下跌,股市則會興旺。
13市場本身各種因素引起的風(fēng)險。證劵市場瞬息萬變,直
14企業(yè)經(jīng)營方面具有的風(fēng)險。指上升公司因為行業(yè)競爭
股票分析報告心得體會篇七
我們在買股票的時候肯定要弄清楚這個公司的股票價值是怎么樣的,要是貿(mào)貿(mào)然的就去買,那估計得買錯,然后血本無歸。
所以大家在買股票之前要看一下股票投資風(fēng)險報告。
美的股票投資分析報告可以幫助股民們更好的了解美的股票,做出更正確的選擇。
1.1 研究背景與意義
家電行業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一,與百姓的生活息息相關(guān)。
近年來我國家電行業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)定增長,同時還帶動了服務(wù)業(yè)、運輸業(yè)的發(fā)展,對維持國民經(jīng)濟健康有序平穩(wěn)發(fā)展做出了重要貢獻。
我國家電自80年代開始起步,通過引進國外的生產(chǎn)線和生產(chǎn)技術(shù),在國內(nèi)市場的強大需求拉動下,一大批家電生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)運而生。
我國的家電行業(yè)從導(dǎo)入期到成長期,最后到成熟期,經(jīng)歷了一段高速的發(fā)展時期。
二十世紀九十年代中后期,我國家電企業(yè)進入了它的成熟期,一些企業(yè)建立了現(xiàn)代企業(yè)制度,管理水平不斷提高,家電品牌逐步形成。
由于激烈的市場競爭和優(yōu)勝劣汰,家電行業(yè)的整合加劇,產(chǎn)生了像美的、海爾、tcl等家電航母。
目前,彩電、空調(diào)、冰箱、洗衣機等主要家用電器產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)集中度已達75%以上,我國獨立的家電企業(yè)已由1997年的100多家銳減到10多家,家電企業(yè)規(guī)模在擴大,產(chǎn)能也在增長,已經(jīng)成為全球家電生產(chǎn)制造基地。
我國的家電行業(yè)發(fā)展到今天,已經(jīng)成為了一個相當成熟的行業(yè),基本上掌握了核心技術(shù)。
目前,由于我國家電產(chǎn)能的急劇增長,市場競爭更加激烈,作為在國內(nèi)比較知名的家電品牌,美的集團在通過各種營銷手段搶占市場份額的同時還需要通過不斷通過增強自身綜合實力來吸引投資者的注意,吸收更多的資金來完善企業(yè),全面提高公司的綜合實力。
近年來,隨著家電業(yè)上市公司的增多,這些家電上市公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況越來越受到投資人及相關(guān)利益者的關(guān)注,而美的集團作為其中較為知名的品牌之一,尤為受到投資人合相關(guān)利益者的關(guān)注。
所以本為針對美的集團進行了投資價值分析,分析研究美的集團投資價值,為投資人提供參考價值具有重要意義。
首先,有助于投資者制造正確的投資政策。
其次,對美的集團投資價值研究是能否降低投資風(fēng)險,取得投資成功的關(guān)鍵。
再次,研究美的集團的投資價值有助于其他將要上市的家電公司學(xué)習(xí)參考。
最后,有利于促進家電業(yè)健康發(fā)展。
投資者越來越看重對公司的投資價值的研究,如果只是片面和不規(guī)范的分析,不僅威脅到投資者的利益,也會擾亂家電行業(yè)的市場秩序。
1.2 研究思路與框架
一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法、技術(shù)分析法等。
基本分析法是指通過對決定股票內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況、公司經(jīng)營狀況等進行分析,評估股票的投資價值和合理價值,與股票市場價進行比較,進而形成買賣的建議。
因為基本分析法在預(yù)測股票的中長期走勢和評估股票的內(nèi)在價值上具有獨特的優(yōu)勢,因此也深得價值投資型投資者的青睞,比如著名的投資大師巴菲特就認為:對一家企業(yè)進行投資主要看這家企業(yè)的會計報表。
另外,上市公司的股票幾乎每天都在交易,股票價格時刻都在變化,此時技術(shù)分析就有用武之地。
技術(shù)分析法從股票的成交量、價格、達到這些價格和成交量所用的時間、價格波動的空間幾個方面分析走勢并預(yù)測未來。
本文的用到的主要研究方法還有:一是理論聯(lián)系實際的方法,即結(jié)合了老師所講的有關(guān)證券投資的理論知識對股票進行相關(guān)分析;二是文獻分析法,筆者將充分搜集相關(guān)文獻資料,包括印刷與電子文獻,如相關(guān)論著、學(xué)位論文,以及發(fā)布于報紙和網(wǎng)絡(luò)的原創(chuàng)分析文章,并對其進行整理和分析,在此基礎(chǔ)上展開系統(tǒng)研究;三是比較研究方法,即運用各種技術(shù)分析方法對美的集團的整體經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、股票價值進行縱向比較。
本論文是在前人研究的基礎(chǔ)上,充分結(jié)合當下經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)、公司狀況,對美的集團進行進一步的專業(yè)、系統(tǒng)的分析。
本文將以公司行業(yè)分析與財務(wù)分析及股票技術(shù)分析相結(jié)合的手段對美的集團的投資價值進行分析,旨在幫助投資者進一步了解該公司的財務(wù)及經(jīng)營狀況,為投資者投資決策提供有價值的參考信息。
2.1公司情況簡介
美的集團是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團,于20xx年9月18日在深交所上市,擁有美的、小天鵝、威靈、華凌、安得、美芝等十余個品牌。
在全國各地設(shè)有強大的營銷網(wǎng)絡(luò),并在海外各主要市場設(shè)有近30個分支機構(gòu)。
創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團,是一家以家電業(yè)為主,涉足照明電器、房地產(chǎn)、物流寶貝等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團,旗下?lián)碛兴拇螽a(chǎn)業(yè)集團,是中國最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。
1980年,美的正式進入家電業(yè);1981年開始使用美的品牌。
據(jù)尚蛙會員聯(lián)盟調(diào)查顯示,美的集團員工13萬人,旗下?lián)碛忻赖摹⑿√禊Z、威靈、華凌等十余個品牌。
除順德總部外,美的集團還在國內(nèi)的廣州,中山,重慶,安徽合肥及蕪湖,湖北武漢及荊州,江蘇無錫、淮安及蘇州,山西臨汾,河北邯鄲等地建有生產(chǎn)基地;并在越南、白俄羅斯建有生產(chǎn)基地。
美的集團在全國各地設(shè)有強大的營銷網(wǎng)絡(luò),并在海外各主要市場設(shè)有超過30個分支機構(gòu)。
美的集團一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長。
上世紀80年代平均增長速度為60%,90年代平均增長速度為50%。
21世紀以來,年均增長速度超過30%。
2012年,美的集團整體實現(xiàn)銷售收入達1027億元,其中外銷銷售收入達72億美元。
20xx年“中國最有價值品牌”
評價中,美的品牌價值達到653.36億元,名列全國最有價值品牌第5位。
公司總股本為421580.85萬股,當前股票價格為17.5 元每股。
2.2公司經(jīng)營能力分析
現(xiàn)階段,方洪波現(xiàn)任美的集團有限公司董事局主席兼總裁、1992年加入美的集團。
擁有豐富的管理經(jīng)驗及一支精英團隊。
美的集團一直堅持“薄利多銷,服務(wù)當先”的經(jīng)營理念,依靠準確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略,引領(lǐng)家電消費潮流,為消費者提供個性化、多樣化的服務(wù),美的品牌得到中國廣大消費者的青睞。
美的集團與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,成為眾多知名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。
美的以“為人類創(chuàng)造美好生活,為客戶創(chuàng)造價值、為員工創(chuàng)造機會、為股東創(chuàng)造利潤、為社會創(chuàng)造財富”為使命,其經(jīng)營準則是:理性追求:寧慢兩步、不錯半步。
授權(quán)經(jīng)營:充分授權(quán)、業(yè)績導(dǎo)向。
協(xié)作共享:價值為尊、利益共享。
美的將繼續(xù)堅持有效、協(xié)調(diào)、健康、科學(xué)的發(fā)展方針,形成產(chǎn)業(yè)多元化、發(fā)展規(guī)?;?、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務(wù)區(qū)域化、管理差異化的產(chǎn)業(yè)格局。
擁有健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢,并初步具備全球范圍內(nèi)資源調(diào)配使用的能力,以企業(yè)整體價值最大化為目標,進一步完善企業(yè)組織架構(gòu)和管理模式,在20xx年成為年銷售額突破1200億元人民幣的國際化消費類電器制造企業(yè)集團,躋身全球白色家電制造商前五名,成為中國最有價值的家電品牌。
美的的未來將會向更好的方向發(fā)展。
2.3公司競爭能力分析
美的集團是行業(yè)龍頭,具有一定規(guī)模的消費人群,知名度高,有著良好的售后服務(wù)。
美的集團資源豐富,涉及經(jīng)營制造的產(chǎn)品種類廣,擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和小家電產(chǎn)品及廚房用具產(chǎn)業(yè)集群。
美的擁有6家控股子公司入選國家級高新技術(shù)企業(yè)。
根據(jù)有關(guān)規(guī)定,企業(yè)自獲得高新技術(shù)企業(yè)認定后3年內(nèi),所得稅可享受10%的優(yōu)惠。
優(yōu)惠的稅收政策為美的集團節(jié)約了資金,有利于美的集團更好的改進技術(shù),研發(fā)新產(chǎn)品,擴大生產(chǎn),鞏固自己的行業(yè)地位。
美的集團旗下?lián)碛忻赖摹⑿√禊Z、 威靈、華凌等十余個品牌,有著強勁的競爭優(yōu)勢。
營銷網(wǎng)絡(luò)遍及全國,在海外市場設(shè)有分支機構(gòu)。
美的集團的技術(shù)更新速度快,產(chǎn)品創(chuàng)新能力強,技術(shù)水平高。
同時具有高效靈活,治理較為完善的管理優(yōu)勢和上佳的技術(shù)優(yōu)勢與品質(zhì)保障。
作為白色家電業(yè)的龍頭,美的集團有著完整的白色家電產(chǎn)業(yè)鏈,是具有國際競爭力的白色家電制造商。
國內(nèi)白色家電龍頭,具有專業(yè)的技術(shù)和品牌優(yōu)勢。
其中空調(diào)、冰箱、洗衣機和空調(diào)壓縮機的市場占有率均位列行業(yè)三甲。
空調(diào)出口量全國第一,內(nèi)銷第二,有著良好的海外銷售市場,完整的白色家電產(chǎn)業(yè)鏈以及上佳的技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)保障。
作為空調(diào)行業(yè)的龍頭,美的集團受益于行業(yè)良性發(fā)展。
空調(diào)業(yè)務(wù)具備領(lǐng)先優(yōu)勢也將成為美的集團業(yè)績增長的重要來源。
同時美的品牌全面覆蓋高中低端,是銷量的主要支撐。
美的一直保持著良好的發(fā)展狀態(tài),具有很好的市場發(fā)展前景。
美的`的各種財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的結(jié)果,都證明美的電器在不斷地 發(fā)展著,進步著,2014年美的電器將會有更好的表現(xiàn)。
3.1宏觀經(jīng)濟分析
美的電器于1992年經(jīng)過股份制改造后,于 1993年在深交所上市,為我國第一家經(jīng)中國證監(jiān)會批準的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而來的上市公司。
自成立以來,美的電器在激烈的市場競爭中脫穎而出,迅速成長為我國白色大家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。
20xx年9月12日,美的電器退市,美的集團正式上市,自此美的集團完成整體上市。
《經(jīng)濟藍皮書》指出,20xx年我國經(jīng)濟呈現(xiàn)增長趨穩(wěn)、就業(yè)增加、結(jié)構(gòu)改善的特征。
2014年盡管經(jīng)濟發(fā)展中的不確定因素仍然較多,但我國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的趨勢沒有改變。
20xx年,考慮到應(yīng)對通貨膨脹的政策效應(yīng),預(yù)計經(jīng)濟增速將有所回落,但宏觀經(jīng)濟運行總體上仍將保持增長較快、通脹可控的態(tài)勢。
自20xx年5月以后,我國的物價總水平在一路走高,全年達到3.3%;ppi也逐季走高,上升的壓力越來越大。
造成通脹壓力增加的諸多因素也沒有減少,有些因素的作用還在加強。
導(dǎo)致了通貨膨脹的越加嚴重,而各國為了抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策通常會導(dǎo)致高失業(yè)率和gdp的低增長。
而美的集團調(diào)控政策的密集出臺,讓美的集團的某些產(chǎn)業(yè)成為持續(xù)下跌的“重災(zāi)區(qū)”。
眾所周知,國民經(jīng)濟的發(fā)展決定著股市的發(fā)展, 股市是反映國民經(jīng)濟狀況的一個窗口,股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟發(fā)展的好壞與快慢。
在股票市場,各種信息出現(xiàn)的隨機性和不可預(yù)期性是股票價格隨機波動的根源,所有影響價格的因素都反映在價格波動上。
綜合種種,從股市的短期運行來看,美的集團的牛市與熊市的轉(zhuǎn)換將會不斷進行,“牛”來“熊”往是一種正常的狀態(tài),無論美的集團調(diào)控還是加息預(yù)期增強,出發(fā)點都是防止出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫和惡性通貨膨脹。
即使這種調(diào)整會打壓某些板塊的股價,這也是一種正常回調(diào)。
3.2家電行業(yè)分析
我國家電產(chǎn)業(yè)正處于整合期,原材料價格上漲為整合提供了絕好的時機,強勢企業(yè)憑借規(guī)模和成本優(yōu)勢, 壓縮盈利空間以淘汰弱勢企業(yè),提升產(chǎn)業(yè)集中度。
由于沒有消費稅等因素的制約,行業(yè)競爭環(huán)境較為公平,有助于強勢企業(yè)增強競爭力,加速產(chǎn)業(yè)整合。
整合是以競價和壓縮利潤為代價的,是一個痛苦的過程,伴隨著價格的下滑和利潤率的降低。
隨著強勢企業(yè)份額不斷擴大和弱勢企業(yè)持續(xù)退出,競爭將會從競價逐漸轉(zhuǎn)向提升技術(shù)、質(zhì)量、渠道和服務(wù)為主的模式。
股票分析報告心得體會篇八
1.影響股票價格因素:
1.通貨膨脹.在通貨膨脹之初,公司、企業(yè)的房地產(chǎn)、機器設(shè)備等固
定資產(chǎn)賬面價格因通貨膨脹而水漲船高,物價上漲不但使企業(yè)存貨能高價售出,而且使企業(yè)從以往低價購入的原材料上獲利,名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加,自然會使公司、企業(yè)股票市場價格上漲。同時,預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們,為保值也會搶購股票,刺激股價短暫上揚。然而,當通貨膨脹持續(xù)上升一段時間以后,它便會使股票價格走勢逆轉(zhuǎn),并會給投資者帶來負效益,公司、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來,新的生產(chǎn)成本因原材料等價格上升而提高,企業(yè)利潤相應(yīng)減少,投資者開始拋出股票,轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式,所以這些都將使股票市場需求萎縮,供大于求,股票價格自然也會顯著下降。嚴重的通貨膨脹還會使投資者持有的股票貶值,拋售股票得到的貨幣收入的實際購買力下降。
2.銀行存貸款利率。一般來說,銀行利率上升,股票價格下跌,反之亦然。其原因主要有兩個方面:第一,人們持有金融資產(chǎn)的基本目的,是獲取收益,在收益率相同的情況下,他們則樂于選擇安全性較高的金融工具,在通常情況下,銀行儲蓄存款的安全性遠遠高于股票投資,所以,一旦銀行存款利率上升,資金就會從證劵市場流出,從而使證劵投資需求下降,股票價格下跌,投資收益率因此減少;第二:銀行貸款利率上升以后,信貸市場貨幣緊縮,企業(yè)資金流動不暢,利息成本提高,生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會隨之削弱,企業(yè)財務(wù)狀況惡化,造成股票市場價格下跌。
3匯率因素。一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè),不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè),因此投資者看好前者,看淡后者,這就會引發(fā)股票價格的漲落。二是對于貨幣可以自由兌換的國家來說,匯率變動也可能引發(fā)資本的輸出與輸入,從而影響國內(nèi)貨幣資金和證劵市場供求狀況。
4宏觀經(jīng)濟。
5社會、政治因素.
6市場因素。
7金融風(fēng)險。金融風(fēng)險與公司的籌集資金的方式有關(guān)。我們通常通過觀察一個公司的資金結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司,其股票金融風(fēng)險低;貸款和債券比重大的公司,其股票金融風(fēng)險高.股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金以后,才能對股東支付股息。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資、折算、材料等所有營業(yè)開支之后所剩余的部分,是公司的營業(yè)收入。從營業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出,例如支付給銀行和其他債權(quán)人的利息,剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付,并且對于投資者對公司股票價格的判斷很大,因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的,則它沒有利息支出。而對于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司,由于必須支付利息,因此其營業(yè)收入的變動將引起股東凈收入的更大的變動。
8經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的股票投資者收益的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險的程度因公司而異。取決于公司的經(jīng)營活動,某些行業(yè)的收入很容易變動,因而很難準確預(yù)測。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入,因而易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金的不確定。當公司收入突然下降時由于普通股持有者在進行資金分配時排在最后,他們會遭受重大損失。與公司債券持有者相比,普通股票持有者處于一個風(fēng)險大的多的地位。當公司經(jīng)營情況不秒,收入迅速下降時,公司在支付債務(wù)利息和到期本金后,可用于支付股息的收益已所剩無幾,從而導(dǎo)致股東所得股息減少或沒有股息,與此同時,股票的市場價格一般也會隨之降低,使股東蒙受雙重損失。
9流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性。一種股票在不作出大的價格讓步的情況下賣出的困難越大,則擁有該種股票的流動性風(fēng)險越大。在流動市場上交易的各種股票當中,流動性風(fēng)險差異很大,有些股票極易脫手,市場可在與前一交易相同的價格水平上吸收大批量的該種股票交易。一些股票投資者可輕而易舉的賣出,在價格上不引起任何波動,而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時很難脫手,忍痛賤賣,在價格上作出很大犧牲。當投資者打算在一個沒有什么買主的市場上將一種變現(xiàn)時,就會掉進流動性陷阱。
10操作性風(fēng)險。在同一個證劵市場上,對待同一家公司的股票,不同投資者投資的結(jié)果會出現(xiàn)截然不同的結(jié)果,有的盈利豐厚,有的虧損累累,這種差異很大程度上是因為投資者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)、不同的判斷標準、不同的操作技巧造成的。
11利率變動。利率變動,出現(xiàn)貨幣供給量變化,從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價格變動的一種風(fēng)險。利率下調(diào)證劵價格上升;相反,利率上調(diào),價格隨之下跌。
12物價變動產(chǎn)生的風(fēng)險。也稱通貨膨脹風(fēng)險,指的是物價變動影響證劵價格的變動。這里有兩種情況:一種是一些重要物品(電、煤、油等)價格的變動,從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益;另一種是那個物價指數(shù)的變動。一般來說,在物價指數(shù)上漲時,貨幣貶值,人們會覺的買債券吃虧了,而引起債券價格下跌。但是,股票卻是一種保值手段,因為擁有企業(yè)資產(chǎn)的象征,物價上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會隨之增值。因此,物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面,特別是煤、電、油上漲時使企業(yè)成本增加,這是投資股票也不免會有風(fēng)險。不過總的來說,物價上漲,債券價格下跌,股市則會興旺。
13市場本身各種因素引起的風(fēng)險。證劵市場瞬息萬變,直接影響供求關(guān)系,包括政治局勢動蕩、貨幣供求緊縮、政府干涉金融市場,投資大眾心理波動以及大投資者興風(fēng)作浪等,都可以使股票市場掀起軒然大波。就拿上海股市來說,1991年6月前批跌不振,持股人眼看自己手中的股票價值不但沒有增加,股票反而跌進票面以下,對股市毫無興趣;擁有資金者面對行情持續(xù)處于跌勢,也不愿貿(mào)然進場,造成進出均少,盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元,仍然供過于求。7月以后,在外地投資者的影響下,加之浦東開發(fā)等重大項目的興奮作用,上海股市大振,大眾心理起了根本變化,幾千萬元股票變得大大供不應(yīng)求??梢哉f絕大部分人都在意料之外,因為其中有許多無法預(yù)測的偶然因素。換言之,投資者若在6月投資股市,盡管價格很低,卻會碰到很多難以預(yù)料的風(fēng)險,正因為風(fēng)險大,獲利機會也高,到10月,股價就翻了兩番。
14企業(yè)經(jīng)營方面具有的風(fēng)險。指上升公司因為行業(yè)競爭
股票分析報告心得體會篇九
散戶想在股市中生存,除了具備良好的心態(tài),還須具備看盤經(jīng)驗與悟性。
量能變化:暗渡陳倉pk以逸待勞。
當個股在底部堆量時,一般是有主力資金在活動,盡管短期內(nèi)股價會上下震蕩,但上漲只是時間問題。
散戶如在前期高位出逃后,可以逸待勞,趁底部堆量后的縮量震蕩階段,分批逢低買入,耐心等待主力反攻。
影線鑒別:打草驚蛇pk隔岸觀火。
影線能觀察股價上擋阻力與下?lián)踔瘟Χ?,但常被主力操縱。
上影線長的個股拋壓不一定大,下影線長的也不一定有支撐。
如果上影線長,但成交并沒有放大,同時股價始終在某個區(qū)域內(nèi)以帶上影線的k線出現(xiàn),主力試盤的可能性較大。
如果試盤后個股放量上攻,說明上方拋壓不大,可放心持股;如果試盤后出現(xiàn)下跌,說明上方拋壓沉重;如果上影線出現(xiàn)在個股暴漲之后,后市下跌可能性極大。
縮量下跌:苦肉計pk趁火打劫。
假作真時真亦假,走勢圖形完全可被主力資金刻畫,但成交量卻難以偽裝。
如果股價破位下行,成交量也從放大到縮小,甚至創(chuàng)出階段性的地量和地價,說明主力洗盤較為徹底;如果股價在高位出現(xiàn)滯漲及成交量巨大,說明股價將拐入下降通道,散戶則應(yīng)乘機出局。
是底非底:上層抽梯pk走為上。
大盤w底突破,一是需要上升時突破頸線位,二是在第二個底部右側(cè)的量能需超過第一個底部左側(cè)的量。
另外,當股價下跌過深遇到下方支撐出現(xiàn)反彈,但因力度不足導(dǎo)致再次回落,股價下跌至前次低點附近時,伴隨放量股價再下臺階,散戶應(yīng)在大盤短期趨勢走壞后迅速離場。
橫盤整理:空城計pk假癡不癲。
股價盤整時期較長的多為白馬股,因被多數(shù)人看好,主力如果以打壓方式洗盤會被他人接走。
主力往往通過長期盤整,制造類似“雞肋”現(xiàn)象,消磨持股者信心。
在k線上表現(xiàn)為一條橫線或是長期平臺,在平臺整理過程中成交量呈遞減狀態(tài),散戶運用此理,以退求進,緊捂這類股票,一旦爆發(fā),便可出其不意而獲勝。
重心下移:渾水摸魚pk遠交近攻。
遇上股價重心下移要辨清主力洗盤與出貨,主力洗盤是不希望將廉價籌碼給別人,常用雜亂無章的圖形迷惑持股者出局。
如果是洗盤,無論日線收大陰線、長上影線、烏云線、十字星或連續(xù)多根陰線,重心雖下移,但價位仍在區(qū)間內(nèi)運行,散戶正好各個擊破。
反之,跌破該區(qū)間,向下變盤,應(yīng)敬而遠之。
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股票分析報告心得體會篇十
關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報告(股票代碼:600276)關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報告(股票代碼:600276)
一、宏觀經(jīng)濟分析
(一)全球宏觀經(jīng)濟分析
全球經(jīng)濟增長明顯放緩,發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇乏力,新興經(jīng)濟體增長態(tài)勢良好,在世界經(jīng)濟中的地位進一步提升,但經(jīng)濟運行表現(xiàn)各異。發(fā)達經(jīng)濟體主權(quán)債務(wù)危機不斷擴散和蔓延,經(jīng)濟下行的風(fēng)險進一步加劇。發(fā)達經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控的空間日益縮小,控制經(jīng)濟下行風(fēng)險、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑,持續(xù)增長的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場動蕩不已,市場對世界經(jīng)濟增長前景的擔憂加大。大宗商品市場高位波動,推高了全球整體物價水平。經(jīng)濟問題與社會問題的聯(lián)動關(guān)系進一步加強,各國經(jīng)濟復(fù)蘇和政策運用的復(fù)雜性加大。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至,對相互依賴性很高的世界經(jīng)濟造成明顯沖擊。
(二)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟分析
受美、歐債務(wù)危機沖擊,市場信心動搖,金融市場持續(xù)大幅波動,大宗商品價格明顯下跌,全球制造業(yè)活動收縮,國際經(jīng)濟環(huán)境有所惡化。,我國出口、投資需求面臨下行壓力,潛在風(fēng)險也在增加,預(yù)計在20我國出口增長將難以達到今年水平,固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落,預(yù)計消費明年將穩(wěn)中有漲。
二、行業(yè)分析
(一)行業(yè)政策
“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個方面,其中生物醫(yī)藥是“研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品”任務(wù)的第一要點。科技部將通過科技重大專項、973計劃、863計劃、科技支撐計劃等進行落實。“重大新藥創(chuàng)制”專項“十二五”期間,中央將下?lián)?00億元的專項資金以及300億元配套資金,力爭自主創(chuàng)制30個創(chuàng)新藥物,完成200個左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新,同時基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系,培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū),重點突破20-30項新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)。
(二)行業(yè)表現(xiàn)
醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè),也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看,我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度,以來,醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長,仍處于上升趨勢。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看,截止年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調(diào)整狀態(tài),上半年整體走勢疲弱,處于深度調(diào)整,下半年后,醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象,隨著三季報的發(fā)布,走出一波較好的走勢。雖然近期看,醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落,但整體上仍然保持30%左右的增長速度。基于國家政策的一貫性,通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃》《國家中長期科學(xué)、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件,我們作出以下展望:
1)、從行業(yè)趨勢看,我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生“規(guī)模擴張、結(jié)構(gòu)集中、產(chǎn)業(yè)升級”的趨勢。國家會在政策上提供保障,如規(guī)則設(shè)計、稅收減免、專項資金扶持、融資渠道開拓、市場環(huán)境培育、人才隊伍建設(shè)等。除了國家產(chǎn)業(yè)基金外,引導(dǎo)社會資金進入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式,提供從vc/pe融資到ipo的政策便利,催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。
2)從治療領(lǐng)域上看,國家重點發(fā)展針對惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā),和針對傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看,基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會是國家重點鼓勵的領(lǐng)域。4)國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥,還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會受到政策支持。創(chuàng)新能力強的制藥企業(yè)將在“十二五”中獲得新的發(fā)展機遇。當然,我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn),如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強、成果轉(zhuǎn)化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等,這都是投資者在進行投資時值得關(guān)注的。
三、公司分析
(一)公司簡介
江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年,在上海證券交易所上市,股票代碼600276,是國內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地,目前是國內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2015年被國家科技部評定為“中國抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟”的牽頭單位;2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評選中,公司名列第一;同年,公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的“國內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線”。2015年公司實現(xiàn)銷售收入37、5億元,利稅15億元,各項經(jīng)濟指標均比去年同期有大幅增長。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術(shù)用藥、內(nèi)分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展,并逐步形成品牌優(yōu)勢,其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內(nèi)排名第一,市場份額達12%以上,手術(shù)用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達到片劑15億片,針劑1億支,軟袋大輸液1000萬袋,口服液1000萬瓶,膠囊1億粒,軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認證。另有4個原料藥通過美國fda認證。美國fda官員已于2015年7月到公司進行了制劑的認證檢查,其中注射劑的認證是我國首次接受fda認證,為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。幾年來,公司先后承擔了4項國家863計劃重大科技專項項目、9個項目列入國家“重大新藥創(chuàng)制”專項,12項國家火炬計劃項目,7項國家星火計劃項目,23項國家級重點新產(chǎn)品項目及數(shù)十項省級科技攻關(guān)項目,公司共申請了近180項發(fā)明專利,其中60項全球?qū)@?pct專利),有1個創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市,另有8個創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段,多個創(chuàng)新藥正申請臨床,恒瑞醫(yī)藥正努力實現(xiàn)在重點領(lǐng)域的創(chuàng)新和國際水平接軌。為了在激烈的市場競爭中取得主動權(quán),公司建立并完善了遍及全國的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),擁有一支3000多人的銷售隊伍。擁有十幾個年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國、歐洲、印度、南美等國家和地區(qū)的市場,擴大出口渠道。
(二)公司近況
2015年12月17日(美國時間12月16日),江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局(fda)通知,公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國fda認證,獲準在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認證,使公司成為國內(nèi)第一家注射液通過美國fda認證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動伊立替康注射液在美國銷售,形成新的增長點,同時進一步加速推進其它制劑產(chǎn)品通過美國fda和歐盟認證,并實現(xiàn)銷售。
(三)發(fā)展前景
注射劑認證,為產(chǎn)業(yè)升級提升信心。
1、國內(nèi)首次通過fda注射劑認證,為產(chǎn)業(yè)升級提升信心。fda對注射劑生產(chǎn)標準認定要求極嚴,此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認證后,國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國際場上再次升級。當前國內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認證工作,其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地,預(yù)計在2015年建設(shè)完畢。伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。
2、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線用藥,是輝瑞的原研藥,2015-2015年全球?qū)@懤m(xù)到期。因為是抗癌領(lǐng)域的注射劑型,進入門檻很高。在2015年專利到期后,全球仿制藥銷售額持續(xù)增長,2015年超過2億美元,首次超過輝瑞的原研藥(見圖表1)。恒瑞從2015年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認證工作,體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作,開展伊立替康在美國的銷售工作。
3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認證意義重大,為制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認證工作積累了經(jīng)驗,后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類,按時間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等,此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(見圖表2)。當前美國正面嚴重的藥品短缺問題,主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域,隨著公司未來anda品種增加,有望打開美國市場,制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點。
4、通過認正由助于“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”獲得找遍定價優(yōu)勢。當前國內(nèi)招標中對制藥公司的研、通過認正由助于“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”獲得找遍定價優(yōu)勢。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來越高,和海外注冊認證有利于獲得高定價難度提升,fda通過fda認證獲取招標定價格優(yōu)勢的模式將會日益被采納。當前公司伊力替康國內(nèi)銷售額不到2億元,預(yù)計取得認證后將陸續(xù)提升各地招標價格,憑借“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”提升產(chǎn)品競爭力。
5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn),打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸,獲得高速增長。認證有助于獲得更多獎勵和補助。
6、fda認證有助于獲得更多獎勵和補助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補助,此次通過fda認證,符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級的發(fā)展方向,有助于得到更多激勵,推動未來的創(chuàng)新發(fā)展。
(四)財務(wù)分析
1、主要財務(wù)指標指標\日期凈利潤(萬元)
8、7721、3310、8053、29
57、4025、5311、1365、96
1、9721、2110、2027、77
凈資產(chǎn)收益率:該指標最近一期行業(yè)平均值為6、56%,而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16、73%遠遠大于此值,且最近四年公司該指標均大于此值,反映了公司盈利能力較強。凈利潤增長率:該指標最近一期行業(yè)平均值為28、23%,而公司最近一期凈資產(chǎn)增長率雖僅為19、25%,當從上表我們不難看出,隨著公司營銷模式的轉(zhuǎn)變,該指標從2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年該指標迅速漲至19、25%,增長速度之快,放映了增長能力較強,前景較好。資產(chǎn)負債比率:該指標最近一期行業(yè)平均值為61、76%,而公司最近一期資產(chǎn)負債比率僅為12、27%,且最近四年該指標均遠遠小于行業(yè)平均值,放映了公司負債較少,償債壓力小。凈利潤現(xiàn)金含量:該指標最近一期行業(yè)平均值為-60、87%,而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64、43%,且最近四年該指標均遠遠大于行業(yè)平均值,放映了公司收益質(zhì)量良好,現(xiàn)金流動性較強。
2、可比公司估值
總股本(人民幣)ep
1,124
1,124
1,124
1,124
1,124
0、59
0、64
0、80
1、00
1、30
我們預(yù)計2015年公司將再次迎來業(yè)績高速增長,根據(jù)公司經(jīng)營情況,我們預(yù)測
2015/2015/2015年eps分別是0、80/1、00/1、30元,對應(yīng)當前股價p/e分別是37、5_/30_/23_,2015年最后一批限制性股票激勵將解禁,部分重磅新產(chǎn)品也將在2015年開始推向市場,公司研發(fā)潛能釋放,公司將迎來新一輪快速增長。
四、技術(shù)分析
(一)大盤后市研判(2015、02、22)大盤后市研判(2015、02、22)
繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后,指數(shù)今日早盤圍繞半年線進行震蕩,午后在各類題材股的活躍下,放量沖擊2400點整數(shù)關(guān)口。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài),買盤活躍,個股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報收于2403點,上漲0、95%。;深成指報收于9862點,上漲1、72%;兩市合計成交217億元,成交量較昨天放大三成左右。板塊方面:除銀行板塊外各大板塊均有上漲,券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術(shù)面,股指整體還運行在上升的趨勢當中,今日還上穿了上升楔形的上軌,表現(xiàn)出一定強勢,在突破2400點后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對于現(xiàn)階段形勢,我們認為只要短期趨勢未發(fā)生轉(zhuǎn)向,仍保持謹慎做多的思路。操作上:在短期趨勢未轉(zhuǎn)變的前提下,仍以持股為主,適當減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個股。對于減持后的倉位可以買進底部的未大幅上漲的低價超跌股,充分利用資金,把短線行情做足,倉位控制在五成左右,果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼。個股分析(恒瑞醫(yī)藥股票代碼:600276目前股價:27、00)
(二)形態(tài)及技術(shù)指標分析
1、形態(tài)分析頭肩頂:從長遠趨勢來看,該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的“左肩”“頭”按目前趨勢來看,后市出現(xiàn)“右肩”是大概率事件。而在此段趨勢內(nèi),已形成兩個比較標準的頭肩頂形態(tài),、2015年3月到2015年10月,股指走出了復(fù)合型頭肩頂,13-14(1)元為它的頸線,正是股指突破該頸線形成強力支撐,后市股指走出了一波向上趨勢,最高時股價為42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂,(2)而前期支撐位27、50為它的頸線,不過就今天的走勢來看,頸線并未對它形成有效支撐,預(yù)計后市股指會加速下探。下降通道:根據(jù)近期(2015年1月24日至今)走勢,連接該區(qū)間內(nèi)的各個低點,再做該段連線的平均線,即可得到一個通道線,而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢中。支撐線:根據(jù)2015年1月25日的高點和2015年7月2日的低點連接起來,我們可以得到一個支撐線,且該支撐線與下降通道線在股價為23、14時有一個較強支撐。2、技術(shù)指標移動平均線(ma)(1)就目前走勢來看,股指已跌破5日均線,且5日線與10和60:日線均已形成死叉,20日線與60日線也已形成死叉。(2)短期均線(5日、10日、20日)均有明顯向下趨勢,而中長期均線(60日、120日、250日)趨勢并不明朗。指數(shù)平滑異同移動平均線(macd):目前dif和def均為負值,反映了目前市場為空頭市場,且兩者均已跌破0軸線,不過兩者并未有明顯相交趨勢。隨機指標(kdj)(1)k、d的取值低于20,且j值小于0位于超賣區(qū),:(2)不過kdj目前反彈趨勢并不明顯,且三者無明顯相交趨勢。
五、結(jié)論
從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看,我們建議投資者可長期持有該股票,而考慮當前宏觀經(jīng)濟面及該股的近期表現(xiàn),在投資策略上,建議投資者多以波段為主,正如前面我們所提到的當股票在23、14元企穩(wěn)時,是一個很好的介入時機,以及后市投資者可重點關(guān)注該股票“頭肩頂”形態(tài)的形成,在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機會。
股票分析報告心得體會篇十一
20xx股市個人觀察之一:xx年最牛股:浙江冬日,選他不是因為漲幅最大,而有其三:圖形酣暢淋漓,量價合理;宇宙總龍頭,龍頭不僅帶出了板塊,一批跟風(fēng)股爭相上漲,最后變成了炒地圖,還帶動上證指數(shù)在4月間走出了一波小反彈;以往基本沒有一個股的頭部是漲停板,而他是,真奇葩。下回預(yù)告:一字板。
20xx股市個人觀察之二:一字板。一字板代表強勢,縮量一字板更預(yù)示后市看好。以往有種模式是一字板開板當日追入,第二天基本能獲利出場。但xx年不同了,如斯米克、青海明膠、浙報傳媒者,一字板要么買不到,買到即死。說一字板還要提某游資,據(jù)說有專門通道,幾乎每個一字板的買入席位都有他的身影。
20xx股市個人觀察之三:消息流。消息流不同于內(nèi)幕消息小道消息,而是根據(jù)客觀存在的新聞尋找驅(qū)動股價上漲的因素,比如政府網(wǎng)站發(fā)布某某十二五規(guī)劃、某某地震、某某流感等引發(fā)相關(guān)概念股上漲。消息流多為一波流,在拉升前埋伏或隔天賺個差價,但如果遇到前所未有的題材出現(xiàn)如xx年的頁巖氣、三國區(qū)、美麗中國,只要你選對股票,后面可能會享受連板的待遇,利潤最大化。我認為消息流有3層:初級消息流:人肉瀏覽各大網(wǎng)站或者借助工具推送消息,力求最快,但看對板塊不會選股;中級消息流:參加某某私募qq群或看帽子網(wǎng),加上自己累積的經(jīng)驗可以集中火力二選一或三選一,但容易成為接盤俠;高級消息流:通過某種渠道可以提前買到將要發(fā)布的消息,和以前投行事先知道經(jīng)濟數(shù)據(jù)一個道理,而且資金是集團化操作,選對板塊更能選對股。竊以為,立志做消息流的人能做到中級就可以了,沒有渠道沒有圈子別指望自學(xué)成才到高級。下回預(yù)告:強勢股反抽。
20xx股市個人觀察之四:強勢股反抽。以往強勢股主升段走完后還有一波反抽行情,俗稱“魚尾”行情。做法大致有兩種:見短期頭部后縮量下殺到10日、20日均線后買入,博10%-20%的反抽;見頭部后分批建倉,越跌越買,買到反抽開始。xx年強勢股反抽成功率不高,反抽10%很好了,如浙江東日、新華錦一波漲完連反抽機會都不給,更有維維股份一波漲后激烈下跌,到跌停板陰線洗完所有絕望籌碼后,企穩(wěn)反彈新高,令人唏噓。強勢股反抽模式賺錢效應(yīng)下降,原因是xx年人氣不佳,傻子(普通散戶)都不進來玩了,留下聰明人,只能高手過招刀刀見血了。
20xx股市個人觀察之五:龍虎榜。龍虎榜記錄每日符合披露條件的異動個股的前五買賣席位。看龍虎榜是短線交易客每日的必修課,可謂揭開個股的交易底牌。有一批固定的游資每日活躍在龍虎榜,如以前的寧波敢死隊、財通溫嶺、徐翔的國泰君安、國信紅嶺和北京東路等。說到游資,xx年不可不說幾個光大金田路:資金雄厚,出手基本上億割肉王,買頂高手,當你在龍虎榜上看到他,說明該股基本到頭了;五礦金田路:以前的小北路,隔日超短,當天封板前買入,第二天不管漲跌一律出貨,看到他主買的話,第二天該股其他資金接盤意愿不強;徐翔系:以國泰君安為首,狠角色,買起來狠,拋起來更狠比起其著名的一字斷魂刀,xx年令人印象深刻的是和機構(gòu)的交鋒。一次是年初的重慶啤酒,跌停盤開板納下基金的貨,然后全身而退,二次是在攀鋼釩鈦上和機構(gòu)對戰(zhàn),當天頂住機構(gòu)的'砸盤,悉數(shù)接下籌碼,封住漲停,維護王者尊嚴。當然,還有不少“良心”游資,看到他們身影,第二天跟進去基本有肉吃。
20xx股市個人觀察之六:論死扛。xx年以來股市基本走下降通道,在價值投資假象和不會(不肯)止損思維的作用下,股市套牢一大批人。據(jù)我身邊案例,xx年死扛獲得善終的有不少。比如xx年套到現(xiàn)在的民生銀行,xx年底解套加20%收益禮包;xx年中套牢的江南紅箭,三季度重組復(fù)牌連續(xù)5個漲停一舉翻身說上述情況,不是推崇死扛,作為趨勢投機者要嚴格執(zhí)行紀律。如果你被套住30%以上,我覺得要談?wù)勊揽甘欠癖匾?。我的判斷標準為:死扛的標的一定要有題材,而題材和基本面無關(guān),不是大藍籌一定好,題材即使現(xiàn)在不被發(fā)掘,以后改善后有被資金關(guān)注的機會;在階段底部時要補倉,補倉不是越跌越買而是利用每個下降通道的小反彈降低成本??偟膩碚f,近xx年來除了某些特大藍籌解套機會渺茫外,死扛加階段補倉后都有解套機會。但死扛考驗的是技術(shù)、耐心和運氣,補倉需要技術(shù),而且在退市制度動真格的情況下,死扛還有退市風(fēng)險,扛前要先掂量掂量。
今天買入,明天可以賣出,打板族賺取的是第二天高開甚至繼續(xù)漲停的機會。如果你想著當天封板了,博第二天低開或者第二天想從容買進,其實這么做要比第一天買入的人冒更大的風(fēng)險,因為你第二天買入不能在當天拋,萬一有個沖高回落,你根本沒有脫身的主動權(quán)。如果你第一天買入,第二天可以選擇從容離場或者高拋低吸。說到t+1還要說t+0,很多散戶希望恢復(fù)t+0,因為他們希望有當天認錯的機會。這是刻舟求劍的想法,真的改成t+0,游資就不這么跟你玩了。在當今國內(nèi)投機氛圍濃厚的情況下,實行t+0將成為散戶、中小戶的屠宰場,散戶妄想著t+0能夠使他們當天認錯,不被套牢,但是又有多少散戶能夠抵住盤中拉升的誘惑,能夠克服恐慌而隨意割肉的心理。t+0將使投機氣氛更加活躍,也許真正實現(xiàn)了郭主席讓散戶離開市場的希望。
股票分析報告心得體會篇十二
雖說這次是模擬投資,資金不是自己的,但我還是明顯的感受到了股票市場的高風(fēng)險高收益原理。極大的不穩(wěn)定性可以讓我今天賺幾千明天就虧幾萬塊。我基本都是將資金分散買各種類型的股票,而不是將雞蛋放入一個籃子里,這確實有利于風(fēng)險的`分擔,有利于盈虧的互補,但后來我慢慢發(fā)現(xiàn),如果我買的每只股都是跌的,那這樣的意義也不大。因為這次模擬炒股的作業(yè)時間比較短,所以,就目前我所買的股票而言已算是一灘爛泥了。而我一直奉行股票是中長期投資原理,當然,這并不代表我否定短期投資,只是,短線操作即使是一個老手也未必能做到低價買進,高價賣出,反而頻繁買進賣出的手續(xù)費可能都會比你獲得的利益高。然而一支股票在沒有意外情況下,都不會永遠的跌或是持續(xù)的漲,所以,我更青睞于放長線釣大魚。在我買股票的過程里,因為沒有專業(yè)的判斷能力,所以大都憑感覺去買,在低價的時候買進,但我并不確認它不會再跌,所以,有時我剛買進一分鐘就又跌了;在低價回升后買進,原以為它會漲一段時間時,它又跌了??傮w給我的感覺就是,憑運氣。當然,自己作為一個金融學(xué)子,不關(guān)注財經(jīng)新聞?wù)娴氖切U羞愧的。那前段時間的保定例子來說,這個政策不知道讓多少人發(fā)家致富了。自己雖然只是模擬炒股,但還是感覺被給了重力一擊。還有就是我的一些個人建議:投資者真的不能盲目的追收益,盲目跟風(fēng)入市,否則,容易被套在高位,應(yīng)該考慮多方面的因素,收集多方面的資料,理性投資。股票這么行業(yè)技術(shù)要求也比較高,我現(xiàn)在雖說還感覺不到,是因為我還沒有機會學(xué)習(xí)到如何用高技術(shù)操作股市,但,前人留下的各種經(jīng)驗只談必然涉及的是大方面。還有,我個人支持長線投資,因為股票市場逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象隨處可見,在逆轉(zhuǎn)后,該拋售就要果斷拋售,不知道這對有些人來說算不算守株待兔。在模擬炒股時不要抱著玩玩的心態(tài),要在期間培養(yǎng)建立和驗證適合自己的操作方法和規(guī)則。有條件的還可以小量資金進入股市做實盤操作,今天我也去證券公司開了賬戶,決定真實的感受一下股市帶來的大起大落感,我覺得,這也是學(xué)金融所必須經(jīng)歷的。
股票分析報告心得體會篇十三
投資者在安排家庭資產(chǎn)投資時,要牢記“不要把雞蛋放在一個籃子里”。股票流動性好,變現(xiàn)能力強,但與銀行儲蓄、債券相比,股票價格波動幅度大,虧損的風(fēng)險也大。因此,不要把全部資金都投入到股市上。對于投入股市的資金,也要切記不要把全部資金只投一兩只股票,股票市場上也要進行組合投資。
二量力而行原則
股票價格變動加大,投資者不能只想盈利,還要有一定風(fēng)險的承受能力。投資者必須結(jié)合個人的財力和心理承受能力,擬定合理的投資政策。
三熊市不做的原則
股票市場存在系統(tǒng)性風(fēng)險,宏觀經(jīng)濟不景氣和股市大勢走熊時,絕大多數(shù)上市公司的股票都會受大趨勢影響,陷入價格持續(xù)下跌的走勢中,此時進行股票投資風(fēng)險很大,甚至?xí)霈F(xiàn)十投九賠的情況,因此風(fēng)險控制的最好辦法就是熊市不做股票。
股票分析報告心得體會篇十四
《2015年股票投資前景分析報告》主要從產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展研究分析,從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀、中外市場、企業(yè)競爭、產(chǎn)業(yè)鏈運行、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)前景等角度對股票產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進行細致研究,并對產(chǎn)業(yè)的投資價值、投資風(fēng)險進行分析評估,最終對投資者提出相應(yīng)的投資建議。
報告是基于君略產(chǎn)業(yè)研究院對股票行業(yè)深入、廣泛的調(diào)查研究,并結(jié)合國家統(tǒng)計局、商務(wù)部、工商部門、海關(guān)、行業(yè)協(xié)會等官方權(quán)威數(shù)據(jù),由君略產(chǎn)業(yè)研究院專家團隊共同完成。
股票分析報告心得體會篇十五
(一)宏觀經(jīng)濟分析
20xx年全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇,先進經(jīng)濟體當前面臨的尾部風(fēng)險已經(jīng)減弱能夠保持長期復(fù)蘇仍有待觀察。新興市場經(jīng)濟體增長持續(xù)下滑的風(fēng)險已經(jīng)增大,各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸,深化改革成為新興經(jīng)濟體前進的唯一動力。中國經(jīng)濟發(fā)展的特點是潛在增長率的合理區(qū)間發(fā)生了變化,經(jīng)濟增長質(zhì)量優(yōu)于經(jīng)濟增長速度,第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻率逐步提升,有投資、出口拉動為主轉(zhuǎn)向消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動,投資率的高低應(yīng)遵循儲蓄率先升后降的客觀規(guī)律,民間投資比重呈上升趨勢且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化,房地產(chǎn)市場格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢,金融業(yè)改革不斷深化,金融機構(gòu)實力進一步增強,金融市場穩(wěn)步發(fā)展,金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進,金融體系整體穩(wěn)健。
中國經(jīng)濟目前已進入中速增長階段,中國政府正大力推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟再平衡,由投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動型,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國經(jīng)濟基本面依然較好,外部環(huán)境趨于改善,市場預(yù)期不斷好轉(zhuǎn),體制機制改革有望激發(fā)經(jīng)濟增長活力。
(二)行業(yè)分析
xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元,同比下降5%。自xx年上半年以來,家電市場增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示,xx年上半年整體家電市場規(guī)模為7254億元,同比增長4.8%,較去年同期收窄14.9個百分點。行業(yè)整體進入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費升級、效率優(yōu)先的運營新周期。從企業(yè)營收、凈利潤水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看,家電市場分化趨勢明顯。首先,家電各子行業(yè)增長出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的發(fā)展態(tài)勢,數(shù)據(jù)顯示,在主要家電品牌中,營收和凈利潤在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團與白電企業(yè),其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外,白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績和市場規(guī)模增長情況也要好于黑電。
其次,家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價格分化。進入xx年,智能家電概念全面爆發(fā),產(chǎn)品高端化步伐加快,智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好,消費者認知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域,智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場的重要品類。生活類家電領(lǐng)域,變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對開門冰箱、滾筒洗衣機占比增加,同時智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。
(三)公司分析
1、公司的基本情況
蘇寧電器是中國3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者,是國家商務(wù)部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一。截至20xx年,蘇寧電器在中國30個省、直轄市、自治區(qū),300多個城市擁有1000家連鎖店,80多個物流配送中心、20xx多個售后網(wǎng)點,經(jīng)營面積500萬平米,員工12萬名,年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價值455.38億元,蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。
入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強。
xx年2月7日,蘇寧宣布已經(jīng)通過國家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可審核,獲得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可。蘇寧由此成為國內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的企業(yè)。xx年10月26日,中國民營500強發(fā)布,蘇寧以2798.13億元的營業(yè)收入和綜合實力名列第一。
圍繞市場需求,按照專業(yè)化、標準化的原則,蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài),旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購、并”四位一體、同步開發(fā)的模式,保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢,每年新開200家連鎖店,同時不斷加大自建旗艦店的開發(fā),以店面標準化為基礎(chǔ),通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式,在全國數(shù)十個一、二級市場推進自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計到20xx年,網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家,銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠。蘇寧電器堅持市場導(dǎo)向、顧客核心,與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系,通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓(xùn)等形式,打造價值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。
與此同時,堅持創(chuàng)新經(jīng)營,拓展服務(wù)品類,蘇寧電器承諾“品牌、價格、服務(wù)”一步到位,通過b2c、聯(lián)名卡、會員制營銷等方式,為消費者提供質(zhì)優(yōu)價廉的家電商品,并多次召開行業(yè)峰會與論壇,與國內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學(xué)者、社會專業(yè)機構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢與合作策略,促進家電產(chǎn)品的普及與推廣,推動中國家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前,蘇寧電器經(jīng)營的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼,八個品類(包括自主產(chǎn)品),上千個品牌,20多萬個規(guī)格型號。
2、重要財務(wù)指標
近日,蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報表,季報顯示,公司今年三季度實現(xiàn)凈利潤-104125.20萬元,同比增長-266.47%,每股收益-0.14元,公司歸屬于母公司所有者的凈利潤比上期下跌266.47%。
3、行業(yè)地位
(四)業(yè)績預(yù)測
9月底,蘇寧會員規(guī)模達到1.55億。9月份公司移動端訂單數(shù)量占比達到24%。
物流服務(wù)響應(yīng)時效持續(xù)提升,改善用戶體驗:截至9月底公司在全國23個城市物流基地投入運營,13個在建,24個完成土地簽約儲備。小件商品自動分揀倉庫項目已在部分城市投入使用,9月份物流服務(wù)妥投率達到了99.7%。
員工持股計劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心:共1,089名員工參加,購買數(shù)量占總股本的0.83%,購買均價8.63元/股,高于當下股價。
發(fā)展趨勢
公司預(yù)計:xx年全年業(yè)績凈虧損10.41~11.91億元,(隱含4季度凈虧損進一步收窄至0~1.5億元)。需要注意的是,該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運作模式,通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過13億的稅后凈收益。
一、形態(tài)分析:
頭肩頂
如圖顯示的是一個頭肩頂形態(tài),形成了一個反轉(zhuǎn)突破形態(tài),股價將下跌。圓圈處為賣點。
二、指標分析
macd指標。diff由下向上突破dea,形成金叉,又diff與dea均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,diff向上突破dea,可作買。此為買點。
根據(jù)macd指標,xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上,說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢。
三、投資結(jié)論
用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢得出了如下的一些結(jié)論:
首先業(yè)績下降較大,轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者,民營銀行申請困局是造成前期大跌的主因。就目前而言,主力已經(jīng)撤退,從報告看股東人數(shù)359000戶,這是非常大的,只能說明一個問題,主力已經(jīng)出貨,散戶接盤套牢。短期不要碰這個股票。如果買了也不要急著補倉,待大盤企穩(wěn)再補不遲。
股票分析報告心得體會篇十六
關(guān)于代碼,600xxx簡稱xxx,000xxx簡稱0xxx,01xxx,02xxx簡稱1xxx,2xxx,300xxx簡稱3xxx,601xxx簡稱1xxx,603xxx全代碼,沖突時候全代碼。
對于小散來說最好用的指標就是下載完軟件默認的那2個,vol和macd,成交量和經(jīng)常聽說的金叉死叉,非極致情況下,macd里dif大于dea的股漲起來相對輕松一點。
放大了看,月線金叉的時候行情更好,想偷懶2種方法,死叉后鈍化了或者剛金叉了進場,不過很少有人這么晚,畢竟大家只爭朝夕。
多看看以前牛股的macd,你會發(fā)現(xiàn)都是發(fā)散的很好看,記住他們。
缺口理論是個好東西,缺口理論認為缺口必補,不過一旦上升途中出現(xiàn)缺口會被認為是支撐,比如漲停板第二天跳空高開后留下的缺口,這是60度往東北(上北下南左西右東,東北啥意思自己理會)時候的缺口,這種時候缺口通常會非常多,上去時候不覺得,一旦停下來之后每個缺口都會有人嘗試接盤。
還有一類30度-45度往東北的緩慢爬坡式,這種走三步退兩步的走勢通常沒機會留缺口,但是如果出現(xiàn)第一個缺口,5天內(nèi)不補,通常會被許多人理解為這是趨勢發(fā)動缺口,那么目標價就是這個缺口上沿50%+,也就是可以漲50%以上,更多時候翻番。
我手機寫的,不配圖了,信則有,不信無視即可。
過頂翻番理論。
同樣的信則有,不信無視即可。
什么叫股性好的股?
經(jīng)常漲停后第二天直接低開橫盤一天,第三天第四天還在漲停陽線實體內(nèi)橫盤的算不算?
當然不算。
通過割肉識別,記住經(jīng)??拥墓?,心里拉黑他們,記住那些讓人心情愉悅的股。
第二天可以從容走人嗎?
連漲潛力大嗎?
考慮完這些算出這股值博率高不高。
大牛股都是那些可以每天從容上車的股,換手出牛股,沒換手籌碼容易斷層累積拋壓,因為不換手開盤價會越來越高,籌碼斷層后大幅獲利籌碼太多,一旦松動拋壓黑壓壓的,除非接盤的非常多,不如因為開盤非常高,當天容易成高開超大陰線,圖形那是太難看了。
什么是籌碼換手?
每天換手的拉升,一般場內(nèi)資金的成本相差在15%以內(nèi),獲利意愿并不一致,縮量一字板的,會導(dǎo)致場內(nèi)獲利超過30%,40%的一大把,而且是主力軍,那么那天出現(xiàn)一個9999的賣單可能就引發(fā)連鎖反應(yīng)。
所以一般認為連續(xù)漲停股,越來越縮量的那種連板,這種到后期通常就是一字板開盤,應(yīng)該在出現(xiàn)超級大量開板那天就跑路,在下面值博率就不高了,當然重組復(fù)牌的股另說。
小陽堆積,大陽見頂。
這是說這個股連續(xù)一陣子每天小陽線緩慢爬升,通常下面會大概率跟著見頂大陽線,這大陽線可能是一根也可能是好幾根。
這也是個理論,的確有不少,也有例外的,自己慢慢觀察吧。
五日攀。
這是說這段主升浪每天都會下殺一波到一個價位,嘿,你收盤一看,這尼瑪又是收盤五天線附近,所以好多這類玩家每天開盤前會算一下,這股今天漲停和跌停五天線對飲收盤5天線是多少,然后在這個價位內(nèi)埋伏,如果是主升浪,加上t+0收益,一段獲利50%稀疏平常。
閃電買賣。
在交易設(shè)置里面可以設(shè)置雙擊買賣盤買賣,雙擊賣出價買入,雙擊買入價賣出,還有一欄設(shè)置一筆點擊對飲的金額,可以是10萬一次,也可以一次全倉,短線一般都是雙擊賣五買入,追高站崗必備良藥。
9點20之前集合競價看到的東西,90%的股是假的,好多人看9點15分這股出現(xiàn)過漲停買單,嘿,還尼瑪堅持了3分鐘才撤,結(jié)果幻想了一天,荒廢了一天,這也太單純了。
什么是主升浪?
主升浪也是出貨浪,這一段想虧錢并不容易,只要堅持住尾盤黨即可,主升浪如果完結(jié)k線會明確告訴你,主升浪的特征是3天必新高,你今天不管套多少,最遲后天就解套了,趕頂段主升浪天天新高。
很多人對出貨這詞抱有天生的魔性,股票每天有人買就有人賣,出貨是啥?
只要籌碼沒徹底松動就好。
至于什么是主升浪,主升浪人擋殺人佛擋誅佛的一段,多看看這類階段培養(yǎng)一下美感長期會很有裨益的。
一般做短線看5天線,不破5天線就算還強勢。
稍微中期一點周k線玩家,看10天和20天線。
至于什么30天線,我反正不大懂干嘛的。
長期均線半年線,年線,一般破年線會反復(fù),比如今年股災(zāi)跌破了年線,過幾月也就是最近還是回去回摸了年線。
仙人指路,也就是一個長上影線,上午的拉升是試盤,下午的回落也是試盤,一旦獲得理想信號,第二天就會立馬反包上影線新高,所以很多時候反包出新高是很多人的買點,這種情況經(jīng)常出現(xiàn)之后個把月翻番的情況。
關(guān)于買股的時間,一般短線要追最強股最遲早上10:30之前就出手了,或者2點鐘之后,一般來說,中午13點到14點之間買股坑爹率是一天之中最高的,這時間內(nèi)謹慎出手。
至于為什么?
很多人看盤時間有限,所以會有很多資金在11點30之前迅速拉升自己的股,這樣小散吃完飯來復(fù)盤就很容易發(fā)現(xiàn)他們,然后13點小散積極殺入,所以我經(jīng)常說拉午飯盤非奸即盜,當然也有出消息真拉的,這種一般13點一個萬手大單結(jié)束戰(zhàn)斗,小散也就成未成交的封單了。
收盤后復(fù)盤時間有限就看看5天內(nèi)漲停收盤的股和3天內(nèi)創(chuàng)歷史新高的股,市場領(lǐng)袖都在里面,時間緊張就再縮短區(qū)間。
一般來說拉尾盤非奸即盜,也有例外,例外必要非充分條件是第二天高開或者低開迅速翻紅半小時不回綠,通俗來講就是確認了前天尾盤拉升的有效性。
通常股性好的股拉尾盤的確不那么奸。
關(guān)于托單,拉升時候在買五出現(xiàn)大一級的托單就可以認為這個拉升最起碼是心虛,也可能是誘多,這種時候要多一份謹慎。
沖板未摸板。
一般來說,沖板未摸板的時候就是當天最高點,多數(shù)是之后一路回落,也有之后霸王硬上弓的,但是數(shù)量級別要大好多,這種通常說明上檔拋壓不小。
標志個股,我的習(xí)慣當天保持關(guān)注的股標注1,指標股標注3,前一天龍虎榜出現(xiàn)多家機構(gòu)大買的用文字說明,也就是標注t,其余情況也可以標準文字。
一般來說,分時要疊加對應(yīng)指數(shù),k線前復(fù)權(quán)看。
因為大盤怒跌時候看漲速榜的人一眼看見他會覺得這股牛逼買買買,其實炒股要隨時而為。
大跌時候是選股好時候,好股是隨時而為的,跌時候一起跌,跌幅相對小,一旦指數(shù)有止跌跡象他立馬收復(fù)失地甚至日內(nèi)新高。
尾盤黨一般2點50開始準備動手,2點55大肆出動。
空中加油,之前贅述過,做得好的人獲利非???。
公告最快的當然是上交所深交所,至于龍虎榜看看就好,是依據(jù)不是準則。
我始終最適合小散的書就是日本蠟燭圖,淺顯易懂不晦澀,大道至簡,我們都是普通人,更多普通人看的指標更實用。
股災(zāi)教育了好多人隔夜掛單割肉,順序是這樣,你掛的越早說明你在你這個營業(yè)部排序在前,但是最終都是要提交到交易所的,這個速度真正決定了誰在前面,所以我們小散隔夜掛跌停多數(shù)時候就是心里好受點。
市場龍頭股打開上升空間,這話什么意思?
就是一個屬性板塊內(nèi)選擇一個盤子小相對好控盤的股先拉升個翻番,同時在板塊里相對大盤股里面大肆埋伏,一旦發(fā)酵開必有人進去補漲,比如本輪的券商行情,西部證券打開空間代價小,中信證券盤子大錢多。
圍魏救趙。
游資有時候被套了,會去拉板塊內(nèi)的小盤股漲停引起板塊跟風(fēng),然后大盤盤里迅速割肉。
比如花1000萬救2億套牢盤,跑掉就是成功,第二天1000萬最多虧損100萬而已。
多少時候,板塊龍頭漲停時刻就是賣掉板塊內(nèi)其他跟風(fēng)股的時候,有可以接回的低點,但是現(xiàn)在經(jīng)常出現(xiàn)全板塊漲停,畢竟少。
股市是個概率游戲,什么都有例外,除了大部分人都會虧錢收尾外,無一準則。
股票分析報告心得體會篇十七
系:財經(jīng)系專業(yè):班級:姓名:實習(xí)課程名稱指導(dǎo)教師實習(xí)單位實習(xí)地點、實習(xí)場所簡介證券投資學(xué)海通證券吉林市營業(yè)部實習(xí)時間我實習(xí)的地點是海通證券吉林市營業(yè)部,海通證券吉林南京街證券營業(yè)部位于吉林市中心黃金商業(yè)圈,大東門廣場北側(cè)南京街104號,交通方便,乘公交32、33、40、44、45、46路等均可到達。
該部營業(yè)面積近3500平方米,擁有約800平方米散戶交易大廳,為吉林市各家券商之最。
實習(xí)目的1、通過實習(xí),使學(xué)生理解證券交易過程和交易方式;2、通過實習(xí),使學(xué)生股票大盤指數(shù)的作用;3、通過實習(xí),使學(xué)生理解k線圖的繪制和作用;4、通過實習(xí),使學(xué)生理解切線理論和和實際應(yīng)用;5、通過實習(xí),使學(xué)生理解形態(tài)理論和實際應(yīng)用;6、通過實習(xí),使學(xué)生了解股民投資盈虧情況,理解股市風(fēng)險;7、通過實習(xí),使學(xué)生進一步理解投資實戰(zhàn)方法和投資經(jīng)驗。
1、認識和理解股票大盤指數(shù)的作用;2、股票k線圖的繪制和理解實習(xí);3、形態(tài)理論的認識和應(yīng)用實習(xí);實習(xí)過程和內(nèi)容4、波浪理論的認識和應(yīng)用實習(xí);5、切線理論和認識和應(yīng)用實習(xí);6、技術(shù)指標的分析和應(yīng)用實習(xí);7、股票分析軟件的應(yīng)用實習(xí);*8、調(diào)查股民的投資實戰(zhàn)方法和經(jīng)驗;*9、調(diào)查股民投資盈虧情況。
證券投資對于我來說是一個完全陌生的行業(yè),股票基金之類的名詞我只是聽說過,滬深指數(shù)股票價格的動向也不屬于我關(guān)心的范疇。
通過這學(xué)期學(xué)習(xí)了《證券投資學(xué)》和在海通證券實習(xí)的這一周使我有了一些了解。
我實習(xí)的地方是海通證券設(shè)立在吉林市的一個營業(yè)點。
在這里,每天有著各種身份背景的人,有教師,有職員,有剛畢業(yè)工作的年輕人,也有退休的老年人。
作為實習(xí)生,他們給予了我許多鼓勵教授了我許多東西。
一位大叔給我講解“除權(quán)”是怎么一回事兒,還有個老奶奶鼓勵我努力學(xué)習(xí)。
體會很多,感受也很多。
實習(xí)中遇到了許多愿意幫助我的人。
其中李叔叔教授我許多東西,對于我的問題也十分樂意解答,在他認真解答的每個問題中都有所收獲,我和他一起討論著股票漲跌的原因預(yù)測著以后的走勢。
李叔叔炒股有十五年了,曾經(jīng)也有虧很多的時候,目前仍然是虧的,至于虧了多少,他不肯告訴我。
李叔叔告訴我,每個人的性格不一樣,選股就不一樣,有人性格急,實習(xí)總結(jié)或體會有人性格慢。
他性格屬于比較急的那種,所以適合做短線。
他說他的投資方法是首先尋找具有強大競爭優(yōu)勢的公司,其次比較股票價格的所處的位置,叔叔說他選的股票價格一般都不會超過20元,因為曾經(jīng)被套牢過,有陰影。
最后就是要適時賣出,要持續(xù)不斷關(guān)注所投資的公司。
當我跟他說我參加了一個模擬炒股大賽,讓他給我推薦幾只股票時,李叔叔非常熱心的給我推薦了幾只股票,這其中就有我已購買的明星電力,還有北方股份,京新藥業(yè)等等,我說這都不符合我的買點,即十日均線上穿四十日均線時,我問他的買點賣點是什么時,他跟我說股票的買點和賣點就是炒股的精髓了,如果真的有人能把它研究透了那他就是股神了。
雖然我對證券投資的認識僅是冰山之一角,但卻已經(jīng)感受到了證券的魅力所在。
它的魅力不僅僅是能夠創(chuàng)造財富,更是對人分析能力判斷能力的不斷挑戰(zhàn),是對自身的超越。
股市有喜有憂,如人生一般有跌宕起伏。
怎樣以一種平和的心態(tài)去面對漲跌,怎樣在困境中反敗為勝,不僅僅是在證券投資中需要解決的問題,更是在人生中需要經(jīng)歷的考驗。
在海通證券實習(xí)的一周,是生活中一段值得記憶的時光,是一段成長的經(jīng)歷。
實習(xí)人:年月日
實習(xí)單位意見公章
股票分析報告心得體會篇十八
世界乳品行業(yè)規(guī)模巨大,同時地域性又很強。世界乳品的需求每年按2%的速度在增長。發(fā)達國家的增長率約為1%,而發(fā)展中國家則快得多,尤其是亞洲和拉美國家。中國屬于世界上乳品市場增長最快的國家之一。
國內(nèi)乳品市場宏觀環(huán)境分析
2009年1季度,我國乳制品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比上年同期增長5.5%。工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長2.4%,總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值均呈現(xiàn)正增長。在工業(yè)銷售產(chǎn)值中,出口交貨值與上年同期相比,下降68.8%。數(shù)據(jù)顯示,目前中國乳制品行業(yè)開始觸底回穩(wěn)。2009年1季度乳制品生產(chǎn)總量與上年同期相比增長3.28%,比2008年4季度增長12.04%。其中,2009年1季度液體乳產(chǎn)量與上年同期相比增長3.08%,與2008年4季度相比,環(huán)比增長15.64%。我國乳制品行業(yè)在工業(yè)銷售產(chǎn)值中,出口交貨值與上年同期相比,下降68.8%。出口交貨值大幅下降的原因是2008年1季度,全球乳制品供不應(yīng)求,產(chǎn)品的價格高企,我國乳制品產(chǎn)品出口順暢,2009年1季度,全球乳制品供應(yīng)充足,加上三鹿奶粉事件的影響,我國乳制品產(chǎn)品在質(zhì)量和價格方面均不具優(yōu)勢。與2008年1季度相比,2009年1季度我國乳制品產(chǎn)品的出口,從出口量和出口值的指標來看,同比雙雙大幅下降,而進口量同比大幅上升,進口額同比增幅不大,說明國際市場乳制品產(chǎn)品價格有較大幅度回落。由此可見,在三鹿奶粉事件的影響和國際金融危機的雙重影響下,我國乳制品產(chǎn)品受到國際同類產(chǎn)品的進口沖擊,出口受阻。與2008年4季度相比,2009年1季度我國乳制品產(chǎn)品的進口量和進口額仍呈現(xiàn)正增長,出口仍呈現(xiàn)負增長,但幅度比較小,因此,2009年1季度,我國乳制品行業(yè)仍在延續(xù)2008年4季度出口受阻和國外產(chǎn)品進口沖擊的不利狀況,但正在接近底部。
經(jīng)過一段時間調(diào)整后,中國乳業(yè)還會快速發(fā)展
需求分析
今年中國城鎮(zhèn)居民較快的奶類消費勢頭顯現(xiàn),在奶類消費基數(shù)很低,整個經(jīng)濟又快速發(fā)展的社會,奶類消費會有一個從奢侈品向必需品的轉(zhuǎn)變階段。此時奶類消費會呈增長趨勢,直至作為必需品達到基本飽和。
股票分析報告心得體會篇十九
技術(shù)分析法從股票的成交量、價格、達到這些價格和成交量所用的時間、價格波動的空間幾個方面分析走勢并預(yù)測未來。
目前常用的有k線理論、波浪理論、形態(tài)理論、趨勢線理論和技術(shù)指標分析等,在后面將做詳細分析。
技術(shù)分析的優(yōu)點和缺點
技術(shù)分析的優(yōu)點是同市場接近,考慮問題比較直接。
與基本分析相比,技術(shù)分析進行證券買賣的見效快,獲得利益的周期短。
此外,技術(shù)分析對市場的反應(yīng)比較直接,分析的結(jié)果也更接近實際市場的局部現(xiàn)象。
技術(shù)分析的缺點是考慮問題的范圍相對較窄,對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷。
基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測、相對成熟的證券市場以及預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。
技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測,要進行周期較長的分析必須依靠別的因素,這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問題。
技術(shù)分析所得到的結(jié)論僅僅具有一種建議的性質(zhì),并應(yīng)該是以概率的形式出現(xiàn)。
股票分析報告心得體會篇二十
1、我國經(jīng)濟形勢分析
作為資本市場的核心,證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,進入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。而已達到2412億元。在股票市場上,迄今滬、深兩地上市公司已達900余家,上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年,達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模,取得了不少成功經(jīng)驗;但也存在如下一些問題,嚴重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮,阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是:
1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例,雖然發(fā)展速度較快,但是從總體規(guī)模看,與國外還有相當大差距,參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例,全世界平均為8%左右,發(fā)達國家的比例則更高,如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人,僅占全國總?cè)丝诘?.7%。另外,從股市總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看,世界平均為30%左右,美、日、英等國均在80%以上,而我國為24.2%,況且在總市值中還包括大部分不流通的市值,如果扣除這一部分,我國股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見,我國股市規(guī)模較小,與國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求有較大差距,同時也可以看出在我國擴大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。
2)資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,企業(yè)主體地位殘缺。另外,我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個人,其投資的質(zhì)和量均較低,以投資基金為代表的機構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達國家,機構(gòu)投資者成為資本市場的重要主體,其機構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險公司、共同基金等。由于機構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機構(gòu),其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風(fēng)險小的特點,很受大眾投資者的歡迎。如美國,每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機構(gòu)性投資者發(fā)展滯后,這使得僅靠若干家大機構(gòu)和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行,股價暴漲暴跌難以避免,阻礙了股市的健康發(fā)展。
3)市場分割,整體性差。首先,一級市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度,限制企業(yè)進入資本市場,債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級市場分割則更為明顯,把股票市場劃分為a股、b股和h股,構(gòu)成中國股票市場發(fā)展中的一個非常顯著的特征;即使在a股中,國家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分,而且a股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌,限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割;個人股、內(nèi)部社會個人股與內(nèi)部職工股分割,個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割,不但不利于經(jīng)濟體制改革,也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。
4)市場中介機構(gòu)不完善。證券中介機構(gòu)從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務(wù)的機構(gòu)。我國目前的中介機構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、證券投資咨詢公司等,雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財務(wù)顧問等內(nèi)容,但與國外投資銀行業(yè)務(wù)相比,還存在著較大的功能缺陷,例如投資銀行核心任務(wù)之一的購并業(yè)務(wù)對于我國中介機構(gòu)來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃完成,投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構(gòu),這就嚴重制約了我國企業(yè)重組活動的順利開展。
5)流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具,同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通??蓮慕灰琢亢统山粌r的關(guān)系入手,二者的關(guān)系越密切,流動性就越差。美國股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01,而我國滬、深a股市場的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40,說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差,一方面與資本市場中介機構(gòu)投資者參與不足有關(guān),另一方面與國家股不能進行交易、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關(guān)系。流動不足使股票價格扭曲,資本流動失去了動力和方向,資源配置功能受到抑制。另外,由于國有股不能流通,這將對國有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。
6)資本市場交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達的資本市場中,資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例,目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用;在股票市場上,不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認股權(quán)證等投資品種,而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化,在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上,先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式,目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下,我國大陸的資本市場除股票外,5年以上的交易工具幾乎沒有,而1~5年的交易工具又受到種種限制,這不利于資源的有效配置。
7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),包括信息披露制度和利益保障與實現(xiàn)制度等。我國證券市場的.信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題,表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性,極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后,被給予證券投資期收益以必要的保障和實現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實現(xiàn)制度很不健全,使投資者面臨的市場風(fēng)險過大,嚴重措傷了股民的投資積極性。
近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定,證券法規(guī)沒有形成完整體系,導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依,加之對已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力,證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時有發(fā)生,我國1995年發(fā)生的“三.二七”國債期貨的嚴重事件,主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴造成的。
2、我國證券市場現(xiàn)狀分析
我國證券市場發(fā)展壯大很快。達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模,1990年到19國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,進入21世紀以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達900余家,上市股票市價總值達2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后,都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展。
首先,我國股市規(guī)模較小,與國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求有較大差距,例如,我國目前股市投資者為3300萬人,僅占全國總?cè)丝诘?.7%。另外,我國股市總值占gdp的比重就更低了。其次,而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機構(gòu)和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行,股價暴漲暴跌難以避免,然后,市場分割,整體性差;市場中介機構(gòu)不完善;流動性不足;證券市場制度不健全。
二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況
明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對經(jīng)濟的拉動作用依然很強勁,特別是地方投入資金應(yīng)該會大幅增加,作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言,需求有望得到保證。根據(jù)國際鋼協(xié)的預(yù)測,年中國鋼鐵表觀消費量將增長18.8%、年全球鋼鐵需求將增長9.2%,達到12.06億噸。其中,中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認為,在中國經(jīng)濟繼續(xù)保持較好增長的局面下,5.0%的增速預(yù)測有點偏低。我們預(yù)測,中國明年鋼鐵表觀消費量有望達到5.8-6.0億噸,增加10-14%左右。
9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計,9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,相當于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸,環(huán)比增加39萬噸,是今年以來連續(xù)4個月環(huán)比增長。當月坯材凈出口28萬噸,折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇的背景下,中國鋼材出口實現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升,短期內(nèi)是難以實現(xiàn)的。
三、寶山鋼鐵有限公司簡介
寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會批準,由上海寶鋼集團公司獨家發(fā)起設(shè)立,于2月3日正式注冊成立。本公司于月6日至年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股,每股面值人民幣1元,每股發(fā)行價人民幣4.18元。
1、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況及投資價值分析
寶鋼從1978年12月投資建廠,一期投資128億元,1985年9月建成。二期投資172億元,1991年6月投產(chǎn),三期投資623億到開始陸續(xù)建成,到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時因三期工程還未全部建成,且由于工程浩大,技術(shù)調(diào)試等原因,部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進入上市公司。
從目前情況看,寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢,這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩,價格步步下滑,到已達到來最低水平,世界許多大鋼鐵集團也陷于虧損,日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達4家,美國許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn),有些靠政府補貼生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多,新增生產(chǎn)能力很少。物極必反,世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產(chǎn)保價。最近全球38個主要產(chǎn)鋼國決定限制政府對鋼鐵企業(yè)補貼,進一步壓縮生產(chǎn)能力(到目前為止,全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力)。這就為鋼材價格回升奠定了基礎(chǔ)。初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺產(chǎn)業(yè)保護政策,緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法,中國也于203月臨時實行貿(mào)易保障措施,目前全球鋼價大幅回升,特別是薄板類。
目前中國經(jīng)濟發(fā)展較快,像汽車、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國內(nèi)生產(chǎn)能力不足,尤其是冷軋板(寶鋼股份的主要產(chǎn)品)最近幾年都遠滿足不了國內(nèi)需求。今年以來,冷板價格繼續(xù)上升,寶鋼股份出廠報價一季度比去年四季度有大幅升高。而近日報出的二季度價格比一季度價格又有所上升,故今年的利潤不會比去年低(去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元)。年市場低迷時收購的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息,市場上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售,其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂。中國是世界經(jīng)濟增長最快的國家之一,上海又是中國經(jīng)濟發(fā)展的龍頭,寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū),企業(yè)貼近市場,營銷成本低,容易吸引人才,交貨及時。另外由于地處長江入???,進口礦運輸成本低,因國內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差(含鐵量低,含硫量高等),許多鋼鐵廠都加大了進口礦比重,象地處西南部的攀鋼每年都需進口大量優(yōu)質(zhì)礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。
寶鋼建設(shè)屬當時國家重中之重的工程,從全國各地抽調(diào)了大量精兵強將進行大會戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好,由于是新建企業(yè)老工人少,負擔輕,股份公司人員僅1萬5千多人(如新鋼釩銷售收入76.7億,凈利4.9億,人員卻有2萬)。寶鋼二期建成時人員有4萬,到三期建成后人員卻減至不到1.6萬,留下的當然是精兵強將。這樣效率自然就高。除此而外,還有:環(huán)保好。廠區(qū)空氣質(zhì)量達到國家一級標準,相當國家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平,綠化投入到2000年已達5.17億,綠地836萬平方米(12500畝),喬木386萬株,灌木2290萬株,人均綠地537平方米,遠超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標準。2001年通過相關(guān)機構(gòu)評審,寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價值達70億元,生態(tài)環(huán)境達國際一流水平。相比之下,許多冶金企業(yè),環(huán)保狀況堪憂,欠帳甚多,將來肯定要付帳。
同時,寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進的,因為發(fā)達國家已進入后工業(yè)時代,鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè),新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上,是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高,資產(chǎn)質(zhì)量高,實際資產(chǎn)價值遠高于帳面值,產(chǎn)品在國內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機組是35萬千瓦有三臺、15萬千瓦有一臺,總裝機容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度,這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個大的發(fā)電上市公司。
水消耗低,寶鋼噸鋼綜合用水(不計重復(fù)再利用)是6.11噸,鞍鋼是21.37噸,首鋼是9.25噸,馬鋼高達58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克(國內(nèi)大型鋼廠是900克),達到國際先進水平,02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸,達到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬,且都是國內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項目。全面投產(chǎn),又會產(chǎn)生新的增長潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好,去年經(jīng)營現(xiàn)金凈收入108億元(凈利潤42.7億,提取折舊53億)。前二年均約90億,足以支付新項目投資。
另外,有人擔心鋼價下跌,寶鋼利潤下降。鋼價下跌利潤肯定受影響,但肯定不會跌到去年初的水平。因為去年初的價格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿(mào)易保護以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價。若價格跌到這種水平,這是不會持久的,其結(jié)果只會使更多的鋼廠淘汰出局,導(dǎo)致更大的漲價。
2、財務(wù)分析與評價
該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢,但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長將近有7倍。
四、結(jié)論
分析得知,正常的基準情況下,內(nèi)含報酬率是30%,npv是426877.72萬元,靜態(tài)回收期為2.67年,內(nèi)含報酬率遠大于無風(fēng)險貼現(xiàn)率6%,npv遠遠大于0。相對于這個行業(yè),靜態(tài)投資回收期也是很快的,在計算內(nèi)盈利能力很好,投資在一定的程度上是可行的。
再者,根據(jù)以上的分析,此項目在實施過程中,會有來自個方面不確定的因素,影響力最大的是寶鋼的銷售價格。這無疑會給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性,所以在決策的同時要將其考慮氣質(zhì),做好風(fēng)險防范工作。
股票有風(fēng)險,入市需謹慎。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險的,但是總體運作下來還是具備可行性。本次分析也只是個人見解,具體分析還是讓資深人士予以提示,或者老師點評。
股票分析報告范文(二)
創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳
神州泰岳,股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價最高、市盈率也最高的股票,自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料,從以下幾個角度進行探討:
1.公司發(fā)展前景:
神州泰岳主要利潤來源是為中國移動飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書公開資料顯示,公司自飛信運維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%,取得利潤占公司凈利潤的75.47%;1-6月公司自飛信運維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,取得利潤占公司凈利潤的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。
2.飛信業(yè)務(wù):
飛信是中國移動的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日,飛信活躍用戶數(shù)達到5348.42萬。中國移動有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺。自上世紀末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來,國內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等;但遺憾的是,除了騰訊qq的一家獨大之外,其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)模活躍用戶為基礎(chǔ),而用戶市場是先到先得。
騰訊qq作為國內(nèi)即時通信的翹楚,擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯誤,否則其他通信軟件仍難望其項背。因此,筆者認為,即時有中國移動這個財大氣粗的老板做后臺,飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網(wǎng)人群。當然,飛信以其自身的優(yōu)勢,將會在通訊軟件市場上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標準來衡量飛信,難免夸大了飛信的使用前景。
3.高市盈率:
神州泰岳發(fā)行市盈率高達68.8。高市盈率應(yīng)以高成長性作為基礎(chǔ),公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運維,另一方面來自于為飛信平臺系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過幾年開發(fā)完善,飛信平臺系統(tǒng)已日趨完善,這方面的需求將會逐步下降,隨之給神州泰岳帶來的收入會減少,這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。
4.合理定位:
鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運維商,而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認為,神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊,而更應(yīng)該是三維通信、億陽信通、石基信息等計算機應(yīng)用服務(wù)的公司。對應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。
神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。
神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動通信集團公司子公司--卓望信息技術(shù)(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護、運營及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。
上述合同已于2010月31日期滿。由于飛信業(yè)務(wù)是一個相當龐雜的軟件工程,涉及環(huán)節(jié)很多,加之前期移交管理工作對續(xù)約談判有一定的延時影響等因素,截止目前,飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運營支撐工作均處于有序進行當中,飛信業(yè)務(wù)運營情況正常,其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。
中國移動及中國移動廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容、商務(wù)條款等與公司進行積極磋商,雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系,進一步加大研發(fā)與運維投入的力度,繼續(xù)強化飛信平臺的性能、功能,豐富應(yīng)用內(nèi)容,提升用戶體驗,促進飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。
飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分,也是公司的主要收入來源之一,如果中國移動飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不佳或者中國移動在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同,或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價格,都將對公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會將根據(jù)合同談判的進展情況,及時履行信息披露義務(wù)。
最后,我認為投資者在考慮投資神州泰岳時,應(yīng)謹慎投資。當然,由于本人水平有限,報告中難免會有不足或錯誤,敬請指正。
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