在總結(jié)中，我們可以看到自己的不足，然后不斷提高自己。如何有效策劃和組織活動小編為大家整理了一些總結(jié)范文，供大家參考和借鑒，希望能對大家的寫作有所幫助。
風險與收益的論文篇一
證券投資是一種風險性投資。一般而言，風險是指對投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。證券投資的風險是指證券預(yù)期收益變動的可能性及變動幅度。與證券投資相關(guān)的所有風險被稱為“總風險”，總風險可分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。
2、證券投資收益有哪些？證券投資收益包括：
（1）股票收益，股票投資的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有期間的收入，它由股息收入、資本損益和公積金轉(zhuǎn)增收益組成。(2)債券收益，債券的投資收益來自三個方面：一是債券的利息收益。二是資本損益。三是再投資收益。
證券投資風險與收益的基本關(guān)系是：收益與風險相對應(yīng)。也就是說，風險較大的'證券，其要求的收益率相對較高；反之，收益率較低的投資對象，風險相對較小。但是，絕不能因為收益與風險有著這樣的基本關(guān)系，就盲目地認為風險越大，收益就一定越高。收益與風險相對應(yīng)的原理只是揭示收益與風險的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系：收益與風險共生共存，承擔風險是獲取收益的前提；收益是風險的成本和報酬。
風險與收益的論文篇二
風險投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風險投資基金來進行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。
c產(chǎn)業(yè)附屬投資公司。
這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風險投資機構(gòu)，他們代表母公司的利益進行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風險投資一樣，產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進行評估，深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。
這類投資人通常投資于非常年輕...
風險與收益的論文篇三
老師：林宇。
專業(yè)：財務(wù)管理。
姓名：朱光瑤。
學(xué)號：20090805030。
隨著我國資本市場和金融市場的不斷完善，衍生金融工具的創(chuàng)新也以驚人的速度出現(xiàn)，隨之也給衍生金融工具風險控制與監(jiān)管帶來了巨大的挑戰(zhàn)。比如，在新加坡掛牌上市的中國航空石油股份有限公司（即中航油）因為從事石油衍生品交易，導(dǎo)致了5.5億美元的巨額虧損，在04年11月30日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護，消息傳出后，該事件很快成為各大媒體關(guān)注的焦點。一時間，金融衍生工具成為“罪魁禍首”。在1995年2月，我們都知道的英國巴林銀行因投機于日經(jīng)指數(shù)期貨交易而失敗，造成9億美元的巨額虧損，使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅。一時間，金融衍生工具似乎成為了危機和災(zāi)難的代名詞。但我們應(yīng)該理性地看待事物，不能只看到它的一面。現(xiàn)在就從風險角度來分析它。
1．市場風險指市場價格變動造成虧損的風險。這里的市場格變動包括利率、匯率、股票、債券行情變動等。管理市場風險，要的是要及時、準確地評估市場價值，隨后計算總敞口額度，嚴格交易程序，模擬在市場崩潰或流動性引發(fā)價格劇烈震蕩情況下交易者的承受能力，即所謂“壓力測試”。
2．信用風險即交易合約的對方無力履行義務(wù)的風險。與市場風險一樣，控制信用風險也是要測定和估算衍生商品的敞口頭寸，并使敞口頭寸與所確定的交易對方的信用額度相匹配，然后可以像傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)一樣，控制和減少風險。
3．流動性風險是指由于缺乏合約對手而無法在市場上找到出貨或平倉機會的風險。一是市場業(yè)務(wù)量不足或無法獲得市場價格而造成的市場價格風險；二是由于用戶流動資金不足出現(xiàn)合約到期時無法履行支付義務(wù)或無法在市場上出現(xiàn)逆勢時按要求追回保證金而造成的資金流動風險。對流動性風險管理的有效措施是利用多元化投資組合來實現(xiàn)降低風險。
4．操作風險即人為因素或交易、清算系統(tǒng)故障而造成失誤蒙受虧損的風險，它們本質(zhì)上均屬于管理問題。因此重點應(yīng)放在提高管理人員和業(yè)務(wù)操作人員素質(zhì)，提高計算機處理系統(tǒng)的效率，并在內(nèi)部管理上實行職責分開，以確保風險處在可控制及可承受的范圍。
5．法律風險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導(dǎo)致?lián)p失的風險。在管理中，首先應(yīng)保證一批熟悉衍生金融工具的專家參與交易法規(guī)的制定。另外，應(yīng)盡量改善內(nèi)部風險管理，增強交易透明度和披露要求，強化安全的結(jié)算制度以控制法律風險。
性,如有關(guān)會計處理方法、衍生產(chǎn)品真實質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露,而合約雙方在合約執(zhí)行過程中的信息不對稱性也極易引發(fā)信用風險。
2．從宏觀層面上看，金融衍生工具風險產(chǎn)生的原因之一在于制度根源,即金融體系的固有缺陷和金融衍生市場不完全有效在現(xiàn)實中則往往表現(xiàn)為國內(nèi)金融機構(gòu)的投機失敗和國際游資的肆意炒作引發(fā)。這些都會加重市場的不確定性和信息的不對稱性,扭曲資本價格。風險產(chǎn)生的原因之二是實體經(jīng)濟金融虛擬化。金融體系中的儲蓄并非全部轉(zhuǎn)化為投資,而是一部分進入實體部門,轉(zhuǎn)化為實物投資,另一部分滯留在金融體系中,成為虛擬資本,并沒有實物資本與之相對應(yīng)。虛擬資本在追求價值增值運動過程中有脫離實體部門的趨勢,在特定的條件下會走向泡沫經(jīng)濟。而衍生金融工具正是金融虛擬性最強的虛擬資本。
3．從微觀層面上看，風險的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風險偏好，以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風險管理機制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關(guān)。管理層的風險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風險愛好型管理層對于投機業(yè)務(wù)則躍躍欲試,很容易形成賭博心態(tài),從而給企業(yè)帶來巨大的風險。
針對上述金融衍生品市場的大量風險和突發(fā)事件沖擊,按照巴塞爾委員會對金融衍生風險的劃分和標準,各國都著手研究對金融衍生品市場的監(jiān)管措施并根據(jù)各自的經(jīng)濟金融體系特點訂出了適合自身的不同的監(jiān)管原則,以確保市場的有效性,保護廣大投資者利益,防止金融衍生品市場系統(tǒng)性風險的發(fā)生,維護國家安全和經(jīng)濟發(fā)展。為了控制風險，我們可以針對其不同類別的風險對衍生金融風險進行控制和管理。
1.加強金融衍生工具風險的監(jiān)管。第一，從制度方面進行監(jiān)管。通過建立完善的金融市場監(jiān)管制度來促進金融市場的有效運作。對于利率類衍生工具來說，由于我國銀行商業(yè)化的轉(zhuǎn)變進展緩慢,利率管制還直接控制著利率水平，資金價格無法隨市場供求變化而上下波動。所以，要發(fā)展利率類衍生品市場必須先形成一個全國統(tǒng)一的市場化的利率。但利率市場化是以銀行充分商業(yè)化為前提的，而銀行的商業(yè)化又涉及到國有企業(yè)的巨額呆賬、壞賬和以后的資金來源問題。因此,利率的市場化需要比較長的一段時間，要等國家企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)徹底分清,銀行和企業(yè)的關(guān)系得以理順后才有可能實現(xiàn)。第二，通過外部力量進行監(jiān)管。金融衍生品的風險防范不僅需要在金融企業(yè)內(nèi)進行風險控制，而且還須要管理機構(gòu)進行外部監(jiān)管，以防風險擴大，釀成金融**，甚至產(chǎn)生金融體系風險，但衍生工具自身的許多特性導(dǎo)致監(jiān)管面臨許多困難。第三，建立合理的金融衍生工具的風險預(yù)警體系。通過對金融衍生工具所面臨的風險進行分類，并對各類風險對金融市場的影響程度進一步分類，并賦予相應(yīng)的權(quán)重和衡量指標，同時對不同階段的風險指標進行風險級別的界定，最后根據(jù)風險的級別和風險的權(quán)重事先制定相應(yīng)的規(guī)避風險或者減小風險的措施和方案。
2.對市場風險的管理。它是指對超過交易主體所能承受的風險總規(guī)模的市場風險部分，采取對沖措施或頭寸重組的方法實行“自我保護”，采取任何可能的措施將市場風險轉(zhuǎn)移給市場上的風險愛好者。
3.對信用風險的管理。機構(gòu)應(yīng)對市場上交易的所有品種按不同的順序進行評估,控制風險。市場主體可以采用凈額結(jié)算主協(xié)議和各種信用加強措施,以減少交易雙方的信用風險。凈額結(jié)算協(xié)議,指在實際交易中,機構(gòu)通過雙邊或多邊的支付凈額結(jié)算的方法來降低信用風險。各種信用加強措施如交易雙方通過提供擔保的方式提升自己履約的信用度、在合約條款中加入一些條件來降低信用風險等。
4.對于流動性風險的管理。最主要的是控制參與流動性較低的產(chǎn)品的交易量,對這類產(chǎn)品,需要使用能夠長期占用的資金。管理資金流動性風險,主要是對資金流動缺口實行額度控制,從而保證資金流入與流出的平衡。
5.對于操作風險的管理。操作風險可能造成的損失比其他風險更為嚴重,是最主要的風險之一。但它往往被機構(gòu)所忽視,巴林事件就是很好的一例。完全避免操作風險是不可能的。對于操作風險管理的重點在于事前防范和事中監(jiān)管。必須加強基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),具體來說要培養(yǎng)和配備既精通衍生品交易,又具備準確迅速的業(yè)務(wù)處理能力的人才,還要配備相應(yīng)的系統(tǒng)。
6.對于法律風險的管理。為了防范法律風險,交易方首先要確保其交易對手具有足夠的權(quán)利從事金融衍生品交易活動,并確保對手有足夠的法律依據(jù)履行金融衍生品的交易并履行金融衍生品合約義務(wù)；其次,在合約條款中,明確規(guī)定交易對手的抵押品或保證金用于彌補交易方的損失,并清楚列明交易對手違約時應(yīng)支付的罰金。中航油因為在國際金融市場上投機操作不當,導(dǎo)致巨額虧損,主要是對風險管理的處理不當,特別是在市場風險管理方面。金融衍生交易實際上是利用交易的時間和空間,進行對沖式操作。所以,任何有經(jīng)驗的機構(gòu)都會通過對沖交易,盡可能地規(guī)避風險。很不幸的是,在中航油的金融衍生交易中,恰恰忘記了風險的規(guī)避,在賣出看漲期權(quán)之后,沒有預(yù)見到可能由此帶來的巨額損失,進行對沖操作,將風險降低,而是在石油價格居高不下的情況下,坐等購買人行使自己的權(quán)利,而這樣一來,中航油不僅僅損失了保證金,而且必須為購買人行使權(quán)利支付價款。這是其造成巨額虧損的重要原因。
從以上分析可以看出,金融衍生工具非但不是風險的萬惡之源,恰恰是風險管理的必備工具。有關(guān)政府部門及國內(nèi)企業(yè)不可因噎廢食,僅僅因為一些事件就放慢或停滯國內(nèi)金融衍生工具市場的建設(shè)步伐。相反,國內(nèi)的大型企業(yè)更應(yīng)該積極介入國際金融衍生工具市場,借助不同的金融工具,有效控制自身的經(jīng)營風險。當然,加強對金融衍生工具的研究和學(xué)習(xí),加強企業(yè)內(nèi)部對操盤手和交易員的風險控制,是介入國際金融衍生工具市場的前提條件。
風險與收益的論文篇四
一、項目簡單描述(目的、意義、內(nèi)容、運作方式)。
d5媒體是以網(wǎng)吧電腦桌面、個人電腦桌面、手機為載體，以分眾、互動、娛樂為核心的新媒體。d5媒體的目的是非常有針對性的滿足用戶的需求，直接在電腦桌面上實現(xiàn)所需要的功能以及互動、娛樂的要求，從而改變用戶的習(xí)慣，讓d5媒體借助電腦和手機融進用戶的生活圈子。統(tǒng)計精準，客戶明晰，高度互動，品牌宣傳推廣銷售一體化的解決方案也給廣告業(yè)主帶來新的革命。培養(yǎng)用戶的習(xí)慣，改變用戶的心智模式也是其它媒體與d5媒體無法對比的一個優(yōu)勢。
d5媒體前期將以網(wǎng)吧業(yè)務(wù)為主。目前全國共有網(wǎng)吧數(shù)量將近20萬家，電腦終端數(shù)量1000w以上，日均流量3000w左右。同時，網(wǎng)吧上網(wǎng)用戶人群年齡層次集中在18-25歲以上大學(xué)生群體。高素質(zhì)，高消費能力和高可挖掘潛力是他們共有的特征，這一群體是也是目前快速消費品行業(yè)，娛樂行業(yè)，網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)等最有針對性的消費群體。因此，d5媒體網(wǎng)吧業(yè)務(wù)將圍繞這個群體打造一個全新的分眾媒體平臺。
二.市場目標概述。
d5媒體計劃在一年內(nèi)占領(lǐng)網(wǎng)吧電腦桌面媒體市場的30%以上。在全國同行業(yè)中占領(lǐng)領(lǐng)先的地位。網(wǎng)吧電腦桌面媒體的技術(shù)和內(nèi)容都占有明顯的優(yōu)勢。個人電腦用戶已經(jīng)開發(fā)完畢，并且開始推向市場。手機用戶在開始進行技術(shù)開發(fā)。三年內(nèi)網(wǎng)吧電腦用戶占領(lǐng)全國50%的市場，個人電腦用戶占領(lǐng)全國40%的市場，手機用戶占領(lǐng)全國40%的市場。d5媒體的技術(shù)以及內(nèi)容都基本完善，而成為分眾、互動、娛樂為核心的新媒體，改變了用戶的習(xí)慣，讓d5媒體成為用戶生活圈子不可缺少的部分。
三.利潤來源簡析。
d5媒體作為一個平臺，具備的一個優(yōu)勢就是贏利模式明確，贏利方式多從而分散了風險。
廣告收入：d5媒體網(wǎng)吧用戶這塊廣告形式多，根據(jù)廣告的需求可以提供不同的解決方案，滿足不同的需求。廣告收入一個電腦一個月可以帶來收入在10元到40元之間，根據(jù)各個區(qū)域的廣告價值以及開發(fā)經(jīng)營情況。
網(wǎng)吧電子商務(wù)：網(wǎng)吧電子商務(wù)實現(xiàn)了網(wǎng)吧內(nèi)和網(wǎng)吧之間的交易，每個電腦每個月能夠給d5媒體帶來的收入在3元到20元之間。
sp：和sp公司合作，每個電腦每個月帶來的利潤在2元之間。
因涉及到要和代理以及廣告公司進行分成，所以每個電腦每個月3元到10元的收入（根據(jù)經(jīng)營情況確定）。
100萬臺網(wǎng)吧電腦的.收入就在300萬到1000萬之間每個月。
上述屬于網(wǎng)吧用戶的利潤來源。
個人電腦用戶的收入來源：
廣告收入，通過把針對目標客戶的廣告巧妙地融入各個版本中，從而帶來廣告收入。一個電腦一個月的廣告收入在2元左右。
會員收入：針對娛樂版本，教育版本等各種不同的版本，由d5媒體和會員提供內(nèi)容并讓網(wǎng)民根據(jù)需求不同的收費項目（交友服務(wù)，教育咨詢，娛樂等）。
手機用戶收入：通過短信、鈴聲下栽、圖片下栽、手機游戲以及手機廣告等獲取收入。因手機用戶是網(wǎng)吧用戶和個人用戶的延伸。網(wǎng)絡(luò)和無線實現(xiàn)結(jié)合，所以內(nèi)容的原創(chuàng)性和信息的海量性導(dǎo)致手機用戶的使用非常頻繁。另外手機結(jié)合網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致廣告的影響力大大增加，接觸面變寬。廣告收入也增多。
四.融資方案（資金籌措及投資方式）。
d5媒體計劃第一輪融資300萬美元，占公司30%的股份。
第二輪融資方案根據(jù)情況確定，在一年后開始進行。
三年后準備上市，融資方案待確定。
五.財務(wù)分析（預(yù)算及投資報酬）。
?收入預(yù)計：
網(wǎng)吧電腦用戶：半年后月毛收入可以達到200萬元以上。一年后月毛收入可以達到800萬元左右。第一年總收入在5000萬元左右。在三年后月毛收入在2000萬元左右。
個人電腦用戶：第一年無收入或者收入很少，第二年底月收入在2000萬元左右，第三年年底月收入在5000萬元左右。
手機用戶：第一年收入很少，第二年年底月收入在1000萬元左右，第三年年底月收入在3000萬元左右。
總收入：第一年：4000萬元，第二年：2億元第三年：6億元。
預(yù)算：
第一年，服務(wù)器費用300萬元，宣傳費用：200萬元，員工工資400萬元，場地費用以及辦公費用100萬元，渠道建設(shè)費用400萬元。
第二年：服務(wù)器費用3000萬元。宣傳費用2000萬元，員工工資1500萬元。場地以及辦公費用200萬元。
第三年：服務(wù)器費用：6000萬元。宣傳費用5000萬元。員工工資3000萬元。場地以及辦公費用1000萬元。
投資報酬回報率：
第一年：稅前純收入在2600萬元。
第二年：稅前純收入在1.4億元。
第三年：稅前純收入在4.5億元。
按it行業(yè)的12倍的市值計算，公司的市值在50億左右。
第二部分：市場和技術(shù)。
一、背景分析。
1、提出原因和環(huán)境背景：
d5媒體提出的原因是抓住媒體未來的趨勢。目前媒體資源的開發(fā)進一步加大，信息不。
是缺少，而是不容易找到合適自己的信息，從而誕生了google公司的神話，分眾傳媒也是抓住了一個核心的概念，就是分眾。把需要傳播的信息精確地傳播到所需要傳播的人。信息的爆炸導(dǎo)致了分眾成為媒體的發(fā)展趨勢。web2.0一夜之間迅速火了起來，myspace一下就沖到了全世界的全面，qq也成為時尚的代名詞，超級女聲也是一下就火了起來。用戶已經(jīng)需要主動地去接受信息，創(chuàng)造信息，和信息產(chǎn)生互動?；又饾u成為用戶生活中的一部分，而娛樂化是一個趨勢，現(xiàn)在人們的生活壓力越來越大，娛樂的市場也就越大，娛樂本身的產(chǎn)業(yè)鏈條也越來越大，越拉越強。分眾傳媒抓住了分眾這個關(guān)鍵趨勢，但是互動性和娛樂性還遠遠不夠，對用戶的體驗考慮不到位。畢竟一個媒體的生存的首先應(yīng)當考慮的是用戶的良好體驗，從而成為用戶的一個習(xí)慣。這樣才能長久發(fā)展下去。所以d5媒體把分眾、互動、娛樂定位為d5媒體的核心，根據(jù)核心價值觀經(jīng)營d5媒體。
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風險與收益的論文篇五
系統(tǒng)考察金融衍生產(chǎn)品自誕生以來經(jīng)過實踐檢驗有效的風險管理作用與風險，分析它給經(jīng)濟發(fā)展帶來的利弊，無疑對我國發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場具有較強的指導(dǎo)意義。
(一)金融衍生產(chǎn)品作用。
金融衍生產(chǎn)品主要可分為利率產(chǎn)品、外匯產(chǎn)品和股指期貨產(chǎn)品。從這三類產(chǎn)品產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程看，其產(chǎn)生和壯大的根本原因在于其能滿足企業(yè)規(guī)避風險的需求。經(jīng)過三十余年的發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品對經(jīng)濟和金融的促進作用，更主要地表現(xiàn)為風險管理。
一是規(guī)避和管理系統(tǒng)性金融風險。據(jù)統(tǒng)計，發(fā)達國家金融市場投資風險中，系統(tǒng)性風險占50%左右，防范系統(tǒng)性風險成為金融機構(gòu)風險管理的重中之重。傳統(tǒng)風險管理工具如保險、資產(chǎn)負債管理和證券投資組合等均無法防范系統(tǒng)性風險，金融衍生產(chǎn)品卻能以其特有的對沖和套期保值功能，有效規(guī)避利率、匯率或股市等基礎(chǔ)產(chǎn)品市場價格發(fā)生不利變動所帶來的系統(tǒng)性風險，因此，1993年以來，資產(chǎn)規(guī)模在50億美元以上的大銀行和大型金融機構(gòu)幾乎全部使用衍生工具防范利率等系統(tǒng)性風險。
二是增強金融體系整體抗風險能力。金融衍生產(chǎn)品具有規(guī)避和轉(zhuǎn)移風險功能，可將風險由承受能力較弱的個體轉(zhuǎn)移至承受能力較強的個體，將金融風險對承受力較弱企業(yè)的強大沖擊，轉(zhuǎn)化為對承受力較強的企業(yè)或投機者的較小或適當沖擊，有的甚至轉(zhuǎn)化為投機者的盈利機會，強化了金融體系的整體抗風險能力，增加了金融體系的穩(wěn)健性。
三是提高經(jīng)濟效率。這主要是指提高企業(yè)經(jīng)營效率和金融市場效率。前者體現(xiàn)為給企業(yè)提供更好規(guī)避金融風險的工具，降低籌資成本，提高經(jīng)濟效益；后者體現(xiàn)為以多達2萬余種的產(chǎn)品種類極大地豐富和完善了金融市場體系，減少了信息不對稱，實現(xiàn)風險的合理分配，提高定價效率等。
四是拓展了金融機構(gòu)服務(wù)范圍，創(chuàng)造了新的利潤增長點。過去二十年里，國際活躍的金融機構(gòu)大幅度提高了衍生工具利潤在其利潤總額中的比重，當前每天的全球交易總額近3萬億美元，西方發(fā)達國家商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入已占總收入的40%～60%。
雖然金融衍生產(chǎn)品促進了經(jīng)濟和金融發(fā)展，但因其自身特點以及投機者的過度投機，導(dǎo)致日本東京證券公司、巴林銀行、美國長期資本管理公司等破產(chǎn)，對世界金融市場造成較大沖擊，使其受到了越來越多的非議。那么，金融衍生產(chǎn)品在發(fā)揮其正面作用的同時，在實踐中是增加還是降低了金融市場風險呢？實證分析表明，在一個相對較長的時期內(nèi)，金融衍生產(chǎn)品并未增大金融市場的風險，更多的是降低了其風險。
在減少了股票指數(shù)的波動性，有9組表明不增加股票指數(shù)的波動性，有1組表明增加了股票指數(shù)的波動性，總體看是減少了整個金融市場風險。
對于金融衍生產(chǎn)品市場自身風險變化，國際清算銀行(bis)進行了大量研究，以1995年1月至2002年9月間為分析區(qū)間，分別對美國10年國債和標準普爾500的期貨與期權(quán)市場的波動性與交易量月度數(shù)據(jù)進行回歸分析，發(fā)現(xiàn)基本呈現(xiàn)不相關(guān)或負相關(guān)，具體回歸結(jié)果如表1所示。由此說明，在剔除季節(jié)性因素影響后，該市場波動性急劇上升時，投機者會因風險過大難以把握而主動減少交易，交易量降低會在一定程度上不支持波動性持續(xù)走高，反過來有助于降低該市場的整體風險。
從國際上出現(xiàn)重大金融事件或金融危機時期金融衍生產(chǎn)品的市場表現(xiàn)看，在金融動蕩加劇時期，全球金融衍生產(chǎn)品交易劇增，金融衍生產(chǎn)品市場較好地發(fā)揮了其規(guī)避風險功能，極大緩沖和弱化了全球金融風險。如表2所示，亞洲金融危機爆發(fā)的1997年6月至12月期間，各個季度末全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品未平倉合約名義本金余額和交易量均出現(xiàn)了大幅度上升，前者從危機前的9.9%增至危機期間的14.3%、21.5%和14.8%。在其后爆發(fā)的俄羅斯危機、“9·11”事件、世通案件期間，全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品交易量均一致地出現(xiàn)大幅上升。
二、我國金融衍生產(chǎn)品需求分析。
金融風險按金融產(chǎn)品劃分，可分為外匯風險、利率風險和股市風險。筆者認為，能夠防范系統(tǒng)性風險的金融衍生品在我國已經(jīng)存在較強烈的需求。
(一)外匯衍生產(chǎn)品需求不斷增加。
目前，我國實行有管理的浮動匯率制，美元的幣值與人民幣幣值保持相對穩(wěn)定，而美元是自由浮動貨幣，美元對他國貨幣匯率的變動會間接影響人民幣對他國貨幣匯率，使持有外匯或以外幣結(jié)算的企業(yè)面臨匯率波動風險。而我國1996年實現(xiàn)經(jīng)常項目可自由兌換，資本項目實行嚴格管制，對經(jīng)常項目外匯賬戶實行限額管理，其限額原則上為上經(jīng)常項目外匯收入的20%，境外機構(gòu)可以保留外匯，不用結(jié)售匯。這樣，持有外匯的境內(nèi)機構(gòu)、外資機構(gòu)以及經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，均面臨一定的匯率風險，需要通過外匯衍生產(chǎn)品交易，規(guī)避匯率波動風險。
從我國外匯金融資產(chǎn)總量看，2002年末銀行外幣存款達12159.08億元人民幣，占同期銀行總資產(chǎn)的7%左右，銀行持有的國外凈資產(chǎn)為31746.34億元人民幣；外匯儲備2003年3月末已達到3160.1億美元；銀行間外匯市場2002年交易量達971.9億美元。隨著我國外匯資產(chǎn)總量增大，交易規(guī)模快速增加，面臨匯率風險的可能也越來越大，對外匯衍生產(chǎn)品需求越來越強烈。
從外資外貿(mào)角度看，截止2002年底，我國進出口總額達到51384.23億元，外貿(mào)依存度達到50.18%，外商直接投資達527.43億美元，若按照留存20%的比例計算，外資外貿(mào)企業(yè)每年約10000億人民幣的外匯面臨較大的匯率風險。加之近年來進出口總額和外貿(mào)依存度分別以年均10%和2%～3%的速度增長，未來匯率風險將隨之增加。盡管結(jié)售匯管理規(guī)定已允許有遠期支付合同或者償債協(xié)議的用匯單位可以通過外匯指定銀行辦理遠期買賣及其他保值業(yè)務(wù)，但受風險意識、交易成本、信息不對稱等影響，國內(nèi)企業(yè)未能有效規(guī)避匯率風險。另外，人民幣對其他貨幣的相對貶值，對以外貿(mào)為主的企業(yè)產(chǎn)生了不同影響，特別是加大了進口為主的外貿(mào)企業(yè)從美國以外的國家進口材料的成本，從而使其經(jīng)營利潤下降。因此，這類企業(yè)會對金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生強烈的需求，希望通過套期保值或?qū)_等方式鎖定進口成本，規(guī)避匯率不利變動帶來的風險。
總體看，較大規(guī)模的外匯金融資產(chǎn)和外貿(mào)依存度表明，我國金融機構(gòu)和實體外資外貿(mào)部門面臨著較大的外匯風險，客觀上對外匯衍生產(chǎn)品等避險工具提出了需求。今后，隨著資本項目的開放，這一需求將會在外匯衍生產(chǎn)品交易種類和交易規(guī)模上呈現(xiàn)更快的增長。
(二)利率衍生產(chǎn)品需求逐步加大。
我國自1995年提出利率市場化改革基本思路以來，利率波動性逐步增加，變動頻率加快，利率風險不斷加大。1996年至2002年，我國連續(xù)8次下調(diào)利率，一年期存款利率從8.96%下調(diào)至1.98%，波動性較大。在市場利率方面，已形成了以銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間回購市場、銀行間和交易所債券市場為基礎(chǔ)的二級市場利率；票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已放開；國債和金融債券發(fā)行采取市場化招標方式；在金融機構(gòu)存貸款利率管理方面，改革范圍不斷放寬，利率風險逐步增大，如放寬縣以下金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款利率上浮幅度，在部分農(nóng)村信用社進行了利率市場化改革試點，大額外幣存款利率(300萬美元以上)可以由金融機構(gòu)與客戶協(xié)商確定等。在利率逐步市場化的環(huán)境下，金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟部門所面臨的利率風險逐步升高，迫切需要通過利率掉期等衍生產(chǎn)品交易降低借貸成本，增加企業(yè)利潤。
從與利率變動密切相關(guān)的金融資產(chǎn)規(guī)模看，截止2002年底，我國金融機構(gòu)各項存款總額達182295.33億元，各項貸款總額為139436.56億元，各類有價證券余額為34267.11，面臨利率風險的資產(chǎn)總量很大，對利率衍生產(chǎn)品需求規(guī)模較高。
從金融資產(chǎn)品種特點看，由于同業(yè)拆借和回購品種交易期限品種較少，且期限較短，二級市場短期利率波動性相對較低。而交易所債券市場和銀行間債券市場交易品種固息債占比較高，期限以中長期為主，在目前利率低谷時期，各商業(yè)銀行和保險公司為了提高短期無風險收益，大量投資中長期債券，若未來利率上升，該種投資結(jié)構(gòu)將引致很大風險，使這些金融機構(gòu)對利率類衍生產(chǎn)品存在較強的需求。
總體看，盡管我國利率尚未完全市場化，但債券市場利率風險較。
風險與收益的論文篇六
“風險投資”這一詞語及其行為，通常認為起源于美國，是20世紀六七十年代后，一些愿意以高風險換取高回報的投資人發(fā)明的，這種投資方式與以往抵押貸款的方式有本質(zhì)上的不同。風險投資不需要抵押，也不需要償還。如果投資成功，投資人將獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報；如果失敗，投進去的錢就算打水漂了。對創(chuàng)業(yè)者來講，使用風險投資創(chuàng)業(yè)的最大好處在于即使失敗，也不會背上債務(wù)。這樣就使得年輕人創(chuàng)業(yè)成為可能。總的來講，這幾十年來，這種投資方式發(fā)展得非常成功。
其實在此之前，無論是在中國還是在國外，以風險投資方式進行投資早就存在了，只不過那時候還沒有“風險投資”的叫法而已。
概念。
從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。
新的風險投資方式在不斷出現(xiàn)，對風險投資的細分也就有了多種標準。根據(jù)接受風險投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段，我們一般可將風險投資分為四種類型。
1、種子資本(seedcapital)。
2、導(dǎo)入資本(start-upfunds)。
3、發(fā)展資本(developmentcapital)。
4、風險并購資本(ventureacapital)。
運作過程。
風險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。
融資階段解決“錢從哪兒來”的問題。通常，提供風險資本來源的包括養(yǎng)老基金、保險公司、商業(yè)銀行、投資銀行、大公司、大學(xué)捐贈基金、富有的個人及家族等，在融資階段，最重要的問題是如何解決投資者和管理人的權(quán)利義務(wù)及利益分配關(guān)系安排。
投資階段解決“錢往哪兒去”的問題。專業(yè)的風險投資機構(gòu)通過項目初步篩選、盡職調(diào)查、估值、談判、條款設(shè)計、投資結(jié)構(gòu)安排等一系列程序，把風險資本投向那些具有巨大增長潛力的`創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
管理階段解決“價值增值”的問題。風險投資機構(gòu)主要通過監(jiān)管和服務(wù)實現(xiàn)價值增值，“監(jiān)管”主要包括參與被投資企業(yè)董事會、在被投資企業(yè)業(yè)績達不到預(yù)期目標時更換管理團隊成員等手段，“服務(wù)”主要包括幫助被投資企業(yè)完善商業(yè)計劃、公司治理結(jié)構(gòu)以及幫助被投資企業(yè)獲得后續(xù)融資等手段。價值增值型的管理是風險投資區(qū)別于其他投資的重要方面。
退出階段解決“收益如何實現(xiàn)”的問題。風險投資機構(gòu)主要通過ipo、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)清算三種方式退出所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，實現(xiàn)投資收益。退出完成后，風險投資機構(gòu)還需要將投資收益分配給提供風險資本的投資者。
運作方式。
風險投資一般采取風險投資基金的方式運作。風險投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式，而風險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作，并獲得相應(yīng)報酬。在美國采取有限合伙制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優(yōu)惠，政府也通過這種方式鼓勵風險投資的發(fā)展。
六要素。
風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風險投資的六要素。
風險資本是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進入這些企業(yè)。
風險資本的來源因時因國而異。在美國，1978年全部風險資本中個人和家庭資金占32%；其次是國外資金，占18%；再次是保險公司資金、年金和大產(chǎn)業(yè)公司資金，分別占16%、15%和10%，到了1988年，年金比重迅速上升，占了全部風險資本的46%，其次是國外資金、捐贈和公共基金以及大公司產(chǎn)業(yè)資金，分別占14%、12%和11%，個人和家庭資金占的比重大幅下降，只占到了8%。與美國不同，歐洲國家的風險資本主要來源于銀行、保險公司和年金，分別占全部風險資本的31%、14%和13%，其中，銀行是歐洲風險資本最主要的來源，而個人和家庭資金只占到2%。而在日本，風險資本主要來源于金融機構(gòu)和大公司資金，分別占36%和37%。其次是國外資金和證券公司資金，各占10%，而個人與家庭資金也只到7%。按投資方式分，風險資本分為直接投資資金和擔保資金兩類。前者以購買股權(quán)的方式進入被投資企業(yè)，多為私人資本；而后者以提供融資擔保的方式對被投資企業(yè)進行扶助，并且多為政府資金。
風險投資人大體可以分為以下四類：
他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風險投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。
風險與收益的論文篇七
在對國內(nèi)外風險管理理論整理、總結(jié)、分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)投資風險的概念特點，借鑒其他房地產(chǎn)開發(fā)項目過程中運用的比較成功的風險識別、分析、評估與應(yīng)對方法，對交通未來城投資建設(shè)全過程中的風險進行分析研究，并最終提出相應(yīng)的風險應(yīng)對策略。
(1)交通未來城項目概況。交通未來城項目處于菏澤市開發(fā)區(qū)核心位置，西臨人民路，南臨長江路，東臨振興街，是一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目，致力于打造菏澤商住社區(qū)的新標桿。項目整體建成后將是一個集居住、購物、休閑、娛樂為一體的頂級城市綜合體。澤聯(lián)通建筑安裝有限公司承建。項目西鄰人民路，南鄰長江路，東臨振興路，占地48131㎡，總建筑面積182819㎡，綠化高于35%，由5棟高層住宅、1棟公寓和1棟寫字樓組成，十一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目，致力于打造“締造現(xiàn)在，引領(lǐng)未來”的菏澤商住社區(qū)新地標。周邊銀座商圈、開發(fā)區(qū)人民醫(yī)院，建設(shè)銀行、工商銀行等成熟生活配套一應(yīng)俱全;毗鄰區(qū)實驗小學(xué)、實驗中學(xué)、菏澤一中等名校，尊享一站式教育配套;距離火車站和新汽車站僅1公里之遙，5公里直通日東高速。
(2)交通未來城項目風險管理概況。交通未來城是菏澤市市委、市政府、開發(fā)區(qū)委、區(qū)政府確立的牡丹區(qū)東部核心商業(yè)圈中的重點示范項目，為了確保交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目的成功，菏澤交通集團房地產(chǎn)開發(fā)有限公司設(shè)立了項目部專門負責該項目的具體實施。在項目開發(fā)初期，開發(fā)部、行政部負責項目審批、土地交易、施工設(shè)計等工作;在施工期，工程部、行政部負責承建企業(yè)選擇、具體施工等工作，同時，銷售部門進行施工期間的前期銷售工作;銷售期，銷售部門負責預(yù)售、現(xiàn)房銷售等工作。在項目開發(fā)的全過程中，都需要全面的工程項目風險管理和質(zhì)量管理體系來保障其實施運行。
(1)項目的組織結(jié)構(gòu)不合理。在項目組建的過程中，應(yīng)該充分考慮到項目風險去在于開發(fā)全過程，而不局限與某個部門或某個開發(fā)階段。風險防控需要項目全員的參與，只有各個部門通過相互合作才能一定程度上把風險降到最低。如果沒有一個合理的項目組織結(jié)構(gòu)，就會帶來相應(yīng)的溝通問題，從而會使項目風險管理工作難度增加。
(2)項目管理人員風險意識薄弱。交通未來城房地產(chǎn)項目開發(fā)過程中，風險的管理主要側(cè)重于工程施工建設(shè)階段，而在前期的施工設(shè)計、土地交易及銷售階段的預(yù)售、現(xiàn)房銷售環(huán)節(jié)存在的風險同樣不能忽視。項目管理的風險意識薄弱、風險管理技術(shù)方法簡單，都會給項目的順利實施帶來一系列潛在風險。
(3)項目風險管理人員水平不高。交通未來城項目團隊中，設(shè)在工程部下的風險管理組現(xiàn)有成員4名，其中本科及以上學(xué)歷的2人，有相關(guān)開發(fā)經(jīng)驗的2人，35歲以上的2人，相比于其他項目團隊來說，風險管理團隊成員的綜合素質(zhì)一般，整體的風險管理水平一般。項目風險的識別、分析、防控等工作對項目風險管理人員的素質(zhì)存在很大關(guān)系，如果項目管理人員水平不高，同樣會給整個項目建設(shè)帶來一定的風險。
(4)項目風險管理經(jīng)費投入不足。項目風險管理經(jīng)費一般包括項目風險管理人員工資、培訓(xùn)及其他費用，從交通未來城項目經(jīng)費投入占比中可以看出，項目風險管理經(jīng)費投入相對較少，項目對風險管理的經(jīng)費支持較少。一般情況下，管理經(jīng)費的投入支持是房地產(chǎn)項目風險管理順利實施的重要條件。
(5)項目的資產(chǎn)負債率。一般情況下，資產(chǎn)負債率保持在50%左右較為合理，房地產(chǎn)開發(fā)項目由于投資比較大，維持在60%左右較為合理，如果超過80%以上，意味著房地產(chǎn)項目開發(fā)面臨著巨大風險。交通未來城項目前期投資比較大，資產(chǎn)負債率為69%，可以看出，該項目現(xiàn)階段資產(chǎn)負債率相對來說較高，面臨更大的資金鏈斷裂的風險。
風險預(yù)防是在風險發(fā)生之前，采取相應(yīng)的措施降低或避免各種風險因素造成的損失，也就是說，說要降低風險發(fā)生的概率來減少損失。
(1)建立與政府相關(guān)部門有效溝通機制。主動與菏澤市委、市政府、金融機構(gòu)、建筑企業(yè)、監(jiān)理企業(yè)、稅收財務(wù)職能部門等政府部門保持有效溝通，建立健全有效溝通機制，最大限度爭取其支持，為交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目提供一個良好的開發(fā)環(huán)境，從而在項目進程中會無形較少一系列風險因素，保證項目的順利開展。
(2)加強政策分析，有效規(guī)避政策風險。密切關(guān)注菏澤市當?shù)卣块T的政策的發(fā)布及變化，要及時、適時根據(jù)政策的調(diào)整變化做出相應(yīng)的變化，加強對其的關(guān)注與研究，從而在一定程度上避免政策風險的產(chǎn)生對項目建設(shè)產(chǎn)生的影響，積極采取有效措施規(guī)避政策風險。
(3)加強項目的質(zhì)量監(jiān)督與管理。一般情況下，質(zhì)量管理以事前控制、合同管理為主。一要委托具備相應(yīng)監(jiān)理資質(zhì)的專業(yè)公司對交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目進行全程監(jiān)督;二要加強對承包商及分包商的專業(yè)能力、資質(zhì)的嚴格審查;三要建立健全質(zhì)量監(jiān)督管理體制;四要對相關(guān)人員進行質(zhì)量培訓(xùn)，提高質(zhì)量管理的專業(yè)水平;五要依靠先進的工藝技術(shù)及施工技術(shù)為質(zhì)量提供保障。
(4)加強安全意識，嚴控安全事故風險。加強安全意識，以安全生產(chǎn)為首要任務(wù)，嚴格防止安全事故風險的發(fā)生。要做好事故風險的防控，一要進行全員的安全培訓(xùn)，切實從思想上加強事故安全意識;二要制定嚴格的安全規(guī)章制度;三要建立完善的安全監(jiān)督管理機制;四是側(cè)重人員安全事故的監(jiān)督;五要實時監(jiān)控生產(chǎn)過程中的安全狀態(tài)和不安全行為;六要明確安全責任;七要全額購買人身意外傷害保險，做好風險轉(zhuǎn)移。
(5)完善財務(wù)管理系統(tǒng)，避免財務(wù)風險。制定與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，創(chuàng)建并完善財務(wù)管理系統(tǒng)，建立健全財務(wù)風險防控體系，來確保開發(fā)項目的財務(wù)安全。一要制定科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略，引導(dǎo)項目財務(wù)風險管理;二要做好房地產(chǎn)項目開發(fā)的前期規(guī)劃與可行性研究分析，為財務(wù)管理提供決策依據(jù);三要進一步拓展項目開發(fā)融資渠道，提供項目資金的流動性;四要建立健全項目預(yù)算控制體系，并做好相應(yīng)的事前、事中、事后的科學(xué)合理評價。
風險與收益的論文篇八
案例分析。
題目：美國國際集團破產(chǎn)危機案例分析編號：39姓名：高楠楠成績：
美國國際集團破產(chǎn)危機。
引言。
美國次貸危機猶如一根導(dǎo)火索，引發(fā)了國際金融市場的劇烈動蕩，同時也給國際保險業(yè)帶來了嚴重的損失。全球保險巨頭——美國國際集團(簡稱aig）正是深陷次貸危機而出現(xiàn)巨額資金缺口，走到破產(chǎn)邊緣，最終被美國政府變相接管。
一、案情回顧。
在07年至08年將近一年的時間里，aig在信用違約掉期上遭受的損失不斷加重，2007年第四季度開始aig連續(xù)五個季度巨額虧損：2007年第四季度凈虧損52.9億美元，2008年四個季度虧損額分別為78億、53.6億、244.68億、617億，而2007年凈利潤僅62億。2008年8月6日，aig公布第二季財報，因房貸相關(guān)部位減記價值及減損金額超過110億美元，凈損53.6億美元，該公司連續(xù)第三季出現(xiàn)虧損。截至08年6月底，aig信貸違約掉期業(yè)務(wù)累計虧損達250億美元，其他業(yè)務(wù)虧損累計達150億美元。9月12日，aig股價暴跌了31%，標準普爾評級服務(wù)公司向aig發(fā)出警告，稱由于該公司股價大幅下挫，債券息差上升，標普可能會將該公司信用評級下調(diào)一至三檔。為避免主要評級機構(gòu)下調(diào)公司評級，aig便想方設(shè)法采取各種措施進行籌資。
時任aig首席執(zhí)行長的維爾倫斯坦德認為只要籌措到200億美元就能使公司避免災(zāi)難發(fā)生。但13日早晨，卻發(fā)現(xiàn)它的證券借款業(yè)務(wù)也需要200億美元資金，所需資金數(shù)額已增至400億美元。此時，aig籌集到的資金只有從其下屬保險子公司抽取的200億美元。
13日，aig與kkr、s等私人資本運營公司進行了磋商。但考慮到他們所提方案附帶的某項選擇權(quán)可能使aig的控制權(quán)實際落入私人資本運營公司之手，s&co.為首的一群私人資本運營公司提出的注資方案。14日晚間，亞洲市場開盤，aig資產(chǎn)價值處于更大的壓力，該公司需要逾600億美元的資金注入。維爾倫斯坦德決定另辟蹊徑，轉(zhuǎn)向美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)尋求400億美元貸款資金援助。
達到200億至250億美元，公司財務(wù)狀況進一步惡化。
9月16日，aig做了最后的一搏，即用盡自己的循環(huán)信貸額度。但是大多數(shù)銀行都拒絕了aig的貸款申請，他們表示在aig債券評級遭到下調(diào)的情況下不會為其提供貸款。同時，aig股價再跌31%，在連續(xù)三個交易日中跌幅達79%。
該天下午4點，政府將拯救方案交給aig管理層。經(jīng)過長達3個小時的痛苦權(quán)衡，aig董事會接受了政府提出的苛刻條件。美國政府仿照接管“兩房”模式接管了該集團。但美聯(lián)儲的“援助”并沒有緩解保險市場愈發(fā)恐慌的局面。不只是在中國香港，在中國臺北、新加坡等東南亞國家和地區(qū)，美國友邦的分支機構(gòu)都出現(xiàn)了客戶退保潮。退保潮出現(xiàn)使得aig雪上加霜，危機再次升級。10月8日，美聯(lián)邦政府由于擔心這家保險巨頭可能再度出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，決定對aig再增378億美元的援助，這比當初承諾向該公司提供的資金數(shù)額高出近50%。
二、原因分析。
（一）外部環(huán)境分析。
1.連鎖反應(yīng)之禍。美國金融機構(gòu)猶如一個倒置的金字塔，底層是和物質(zhì)產(chǎn)業(yè)與實際消費相關(guān)的接口，如工商企業(yè)貸款、房貸、消費貸款等，以此為基礎(chǔ)構(gòu)造出金融衍生產(chǎn)品的大廈。美國金融機構(gòu)發(fā)放的實物類貸款不到20萬億美元，但衍生金融產(chǎn)品的規(guī)模卻達到了400萬億美元。隨著底層垮臺，上面龐大的衍生金融產(chǎn)品大廈也隨之倒垮。因為購買次級債衍生品的投資者遍布全球，危機便能夠通過資金鏈條傳導(dǎo)給各國的基金公司、資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)投資者，造成了整個信用市場危機和投資者恐慌，最終演變成為金融風暴。此外，金融市場脆弱，投資者信心不足，致使股票價格持續(xù)承壓下挫，使得aig本已虛弱的財務(wù)狀況更加惡化。2008年9月15日,雷曼宣告破產(chǎn)保護當天,aig的股價暴跌61%，跌至4.76，之前aig的股價曾達到72.65美元。如此以來，受抵押貸款投資不當相關(guān)的衍生品資產(chǎn)減記拖累，aig在信用違約掉期上遭受的損失不斷加重。金融風暴扼殺了aig公司9月25日公布業(yè)務(wù)復(fù)興方案的計劃。
2.信用評級下調(diào)推波助瀾。9月12日，aig股價暴跌了31%，標準普爾（standard&poor′s）發(fā)出調(diào)降評級警告，使得aig的籌資行動變得更加困難。緊接著美國穆迪投資服務(wù)、標準普爾和惠譽三大信用評級機構(gòu)于9月15日分別將aig的信用級別下調(diào)至少兩個等級。信用評級下調(diào)在助推融資成本升高的同時，200億至250億美元，導(dǎo)致aig財務(wù)狀況急劇惡化。也正是因為信用評級的下調(diào)，致使aig在試圖利用信貸循環(huán)額度作最后一搏時，遭到了銀行的拒絕。
（二）企業(yè)內(nèi)部分析。
1.資產(chǎn)管理不慎，資金運用不當。aig的風險不是由保險主業(yè)產(chǎn)生，而是源于衍生金融產(chǎn)品。美國國際集團金融產(chǎn)品公司倫敦子公司早期以衍生金融業(yè)務(wù)利率互換為主，由于aig從事的傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)一直都是中等的成長型業(yè)務(wù)，公司為追求成長性，為大量的金融產(chǎn)品提供保險，包括風險極高的cdo和次級債產(chǎn)品。aig從90年代后期開始大量介人為擔保債務(wù)權(quán)證cdo提供擔保的cds業(yè)務(wù)。2005營業(yè)收人在aig所占比率由4.2%上升到17.5%。其中，由于泡沫經(jīng)濟時期抵押債券實現(xiàn)的高額利潤遠高于房屋保險業(yè)務(wù)、人壽保險業(yè)務(wù)以及汽車保險業(yè)務(wù)，aig僅對該債券的擔保金額就高達4000億美元。正是受抵押貸款投資不當相關(guān)的衍生品資產(chǎn)減記拖累，aig在信用違約掉期上遭受的損失不斷加重。其旗下一家出售信用違約掉期（cds）的子公司，在過去三個季度累計虧損180億美元，致使aig不得不追加價值數(shù)十億美元的抵押品，導(dǎo)致公司財務(wù)吃緊。另一方面，金融衍生品雖可帶來一定的資產(chǎn)損失及借貸困難，但這對于資產(chǎn)上千億的aig來說，影響是極其有限的。但正是由于公司缺乏足夠的流動性資金，帶來額外信貸成本，使公司最終陷入財務(wù)困境。
廉·恩道爾比喻成已啟動的定時炸彈。但大家都覺得自己夠聰明，不會拿到最后一棒，因此就疏于防范cds存在的潛在隱患。引爆aig危機的金融產(chǎn)品部門（aigfp）成立于1987年，在其為aig持續(xù)獲取豐厚利潤的背景下，集團管理層逐漸放松了監(jiān)督。而aigfp經(jīng)營表現(xiàn)出很強的投機性，片面追求利潤，忽視風險控制，完全不顧來自多方的風險預(yù)警。單純利潤導(dǎo)向下的內(nèi)控機制失效，使經(jīng)營風險迅速累積。aig公司也正是因為心存僥幸和疏于對cds風險的防范，當2006年cds成本大幅上升、2007年次級債**出現(xiàn)兆頭時，aig沒有對cds做出嚴肅的處理，為后來公司陷入危機埋下了禍根。
三、啟示。
1．堅持風險管理為本的保險發(fā)展方向。向全社會提供綜合的風險保障是保險的立業(yè)之本，這也是保險業(yè)區(qū)別于其他金融行業(yè)的重要特征。只有不斷挖掘和提升保險產(chǎn)品的獨特價值，保險業(yè)才能更好地發(fā)揮行業(yè)的自身優(yōu)勢。隨著我國保險業(yè)的不斷發(fā)展壯大，保險市場的競爭將日趨激烈。市場細分、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為保險公司提高綜合競爭能力的重要手段。但同時應(yīng)認識到，在保險發(fā)展與創(chuàng)新中，必須始終圍繞風險管理這一主線，在努力發(fā)掘和滿足客戶的風險管理需求方面做足文章，切實發(fā)揮保險產(chǎn)品在承擔和轉(zhuǎn)移風險方面的優(yōu)勢。保險行業(yè)投資渠道放開要注重風險控制。案例中的aig投資領(lǐng)域廣泛，包括房產(chǎn)抵押貸款、金融租賃、衍生品以及融資融券業(yè)務(wù)等。放開投資渠道雖然有利于提高投資收益，如金融租賃利潤豐厚，但是同時投資風險也相應(yīng)提高。保險行業(yè)須在強調(diào)風險控制的前提下放開投資渠道。
著保險資金投資渠道日益多元化，房地產(chǎn)、股權(quán)等投資領(lǐng)域的逐步放開，應(yīng)加強對資產(chǎn)風險的監(jiān)管。同時，探索對金融機構(gòu)杠桿率的監(jiān)管，通過設(shè)置合理上限，防范高杠桿經(jīng)營帶來的風險。
3.其次，要建立完善的公司內(nèi)部風險監(jiān)管體系。保險機構(gòu)內(nèi)部控制是政府保險監(jiān)管的基礎(chǔ)。目前我國保險機構(gòu)內(nèi)部控制還存在著各種各樣的問題，個別保險機構(gòu)的內(nèi)部管理和控制還很不完善，缺乏必要的內(nèi)部監(jiān)督和制約。對此我們要借鑒國際經(jīng)驗按照《保險公司內(nèi)部控制制度建設(shè)指導(dǎo)原則》的要求，不斷強化各項內(nèi)部管理機制、基礎(chǔ)管理制度和內(nèi)部監(jiān)督體系，特別是要加強對保險資金運用的管理，嚴格分離資金運用業(yè)務(wù)與保險業(yè)務(wù)，建立獨立有效的投資決策機制、投資風險評估機制和投資行為監(jiān)督機制，切實防范和化解保險風險。充分發(fā)揮保險經(jīng)紀人的在風險管理中的作用。保險經(jīng)紀人是隨著保險市場的發(fā)展而產(chǎn)生的，是保險市場精細分工的結(jié)果。保險經(jīng)紀人不僅能為投保人與保險人訂立保險合同提供中介服務(wù)，還能夠站在客戶的立場為其全面識別、評估和管理風險，幫助客戶以最合理的成本獲得最大的風險保障。特別是在一些高風險、高技術(shù)的風險管理項目中，保險經(jīng)紀人除了協(xié)助客戶通過保險轉(zhuǎn)移風險外，還可以提供風險自留、風險回避、風險控制等全方位的風險管理服務(wù)。這就決定了保險經(jīng)紀人在風險管理和保險服務(wù)中扮演了非常重要的角色，架起了保險公司更好地為客戶提供服務(wù)的橋梁。
4.另外,有必要培育真正對投資者負責的、能夠預(yù)警系統(tǒng)性風險的信用評級機構(gòu)。信用評級機構(gòu)的失職是次貸危機爆發(fā)的重要原因之一。由于次貸衍生品的復(fù)雜設(shè)計，投資者只能依靠評級機構(gòu)來衡量相關(guān)風險。但是評級機構(gòu)的后知后覺及遲緩而猛烈的評級調(diào)整反而加劇了危機。實際上，評級機構(gòu)的收入來源于投行，卻要求它們對投資者負責，本身就是制度的錯位。隨著無擔保公司債和各類金融衍生品的發(fā)展，信用評級機構(gòu)在我國資本市場的地位將日益顯著，應(yīng)建立對投資者負責的信用評級機構(gòu)。
業(yè)務(wù)相匹配融合才能對內(nèi)外部的風險做到更好的防范。透徹了解風險偏好，能夠有效溝通有關(guān)內(nèi)部和外部的一切風險來源信息，是保險行業(yè)風險管理框架的一個關(guān)鍵因素，這包括管理提升和下降兩方面的風險。企業(yè)應(yīng)該視之為捕捉機遇、防范風險和損失的方法。
風險與收益的論文篇九
20世紀80年代末以來，各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學(xué)校的亂收費問題，但教育亂收費卻始終禁而不止。2003年，中央政府建立了由教育部和國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度，加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制，且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。2007年初，國務(wù)委員陳至立指出，當前規(guī)范教育收費的任務(wù)仍然很重，一些地方和學(xué)校亂收費行為還時有發(fā)生。比如：公辦學(xué)校以改制為名亂收費；教輔材料過多過濫；服務(wù)性收費和代收費不規(guī)范；一些學(xué)校自行增加收費項目，提高或變相提高收費標準；一些地方和部門超越管理權(quán)限，違規(guī)出臺教育收費政策等。2008年4月初，在國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風工作實施意見》中，再次要求深入治理教育亂收費，加強對學(xué)校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾，雖屢次下藥，卻收效甚微。那么，引起全社會普遍關(guān)注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進行分析。
一、教育亂收費的成本與收益。
按照成本——收益理論，成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價；收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當收益大于成本時，付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔的風險成本，而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止，與其收益與成本的嚴重不對等有著密切的關(guān)系。
(一)教育亂收費的低成本性。
教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本，而是可能的風險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看，這種風險成本不外乎被撤職、黨紀政紀處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風險成本，是因為這種成本只是一種潛在成本，且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小，對于一般學(xué)校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學(xué)校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。
近年來，教育亂收費一直居于各項價格舉報之首，2006年達27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。2003年起，中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計，從2003-2005年，各地共派出檢查組5.6萬個，檢查各地學(xué)校87萬多所，查處違規(guī)收費案件1.9萬件，受到黨政紀處分5931人，其中撤銷校長794人。岡假定每所學(xué)校僅違規(guī)收費一件，那么，查處的違規(guī)收費案件僅相當于被檢查學(xué)校87萬所中的2.18％，受到黨政紀處分者如果分屬于5931所學(xué)校，則僅相當于所檢查學(xué)校的0.68％，而撤銷的校長僅占被檢查學(xué)校的0.09％。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看，2006年。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計，各地共派出1.9萬個檢查組，對全國25萬余所學(xué)校進行了檢查，查出教育亂收費資金5.72億元，清退教育亂收費資金3.49億元，3510人受到黨紀政紀處分。被檢查的25萬所學(xué)校中，僅有3510人受到“黨紀政紀”處分，假如一所學(xué)校查處一人，其查處率僅為1.40％，換句話說，亂收費的風險僅占被檢查學(xué)校的1.40％；如果把全國所有學(xué)校都納入其中，那么，亂收費被查處的風險概率會小之又小。如此小的風險成本，無法給亂收費學(xué)校以強大的外部壓力，很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力；而規(guī)章制度的執(zhí)行不力，也無法對一些學(xué)校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力，結(jié)果不可避免地導(dǎo)致了教育亂收費的禁而不止。
(二)教育亂收費的高收益性。
與極低的風險成本相比，亂收費卻可以使學(xué)校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學(xué)附屬中學(xué)初中部為例，在將初中部民辦化為“知達實驗學(xué)?！币院?，無論是學(xué)校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說：“知達”早年實行梯級收費，根據(jù)考生成績優(yōu)劣，每個學(xué)生3年最低收1.5萬元，高至3萬元，有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年，學(xué)校實行統(tǒng)一標價，每生交費兩萬元。所辦班數(shù)，近年來一直維持在12個；每班人數(shù)，多數(shù)接近或超過60人。以此推算，幾年來，“知達”的收費達到上億元。其支出主要用于以下幾個方面：一筆用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；一筆用于教師的外出進修、學(xué)習(xí)以及招待檢查部門和迎來送往。但相當一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費，除工資外，任課教師憑此兩項可額外領(lǐng)到三四千元；二是發(fā)放年終獎：退休教師象征性領(lǐng)取千八百元，普通教職工3000元，相當一部分教師分到幾萬元，甚至接近10萬元；三是游山玩水，山西大學(xué)附屬中學(xué)每年讓骨干教師去“放松”，2007年夏天，有些足跡遠至港、澳、臺。由此可見，巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學(xué)校亂收費的助推器。
二、教育亂收費低風險的內(nèi)在原因分析。
教育亂收費的低風險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關(guān)，同時也與其自身的特點有關(guān)。
(一)教育亂收費的群體性。
教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費，具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎(chǔ)。在重點中小學(xué)，亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前，一些學(xué)校頂風亂收費，大多數(shù)學(xué)校則是隨大流，亦步亦趨，緊緊追隨同類同等學(xué)校的腳步，結(jié)果，普遍的從眾心理與從眾行為進一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象，也強化了整個行業(yè)的負面公眾形象，學(xué)校不再是圣潔之地，教師的形象也不再高尚，毆打教師的事件時有發(fā)生。
(二)教育亂收費的隱蔽性。
當前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限，一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學(xué)校在收費時，只收費不開票，學(xué)生在交費后得不到任何形式的憑證，學(xué)校以機構(gòu)“信譽”保證交費學(xué)生在該校上學(xué)的學(xué)位或參與某種活動的資格，學(xué)生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學(xué)校的做法。最終，雖有亂收費之實或價格違法舉報，結(jié)果卻查無實據(jù)，不了了之。收費不開票成為各個學(xué)校應(yīng)對亂收費檢查并從根本上化解風險的重要法寶，這就在無形中大大增加了查處難度，亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學(xué)校則通過將亂收費合法化逃避查處風險，其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學(xué)生家長的自愿陸捐款，通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。
(三)教育亂收費的可融通性。
所謂利益共享，是指亂收費不僅使學(xué)校可以從中得益，同時也使得地方政府與學(xué)校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關(guān)系，對于學(xué)校的亂收費行為，上級主管部門往往會表示默認或者睜一只眼閉一只眼，得過且過，其結(jié)果必然會縱容學(xué)校的亂收費行為。2006年3月中央紀委駐教育部紀檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至2004年1月，在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))2002年和2003年上半年基礎(chǔ)教育經(jīng)費投入及管理使用情況進行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn)：有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元，其中43個縣地方政府及財政、稅務(wù)、教育主管部門和中小學(xué)校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元，地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額，比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導(dǎo)致學(xué)校的亂收費，而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認與“遷就”，自然成為亂收費得力且持久的外在動力。
(五)教育亂收費的政策誘致性。
這種誘致性主要體現(xiàn)在學(xué)校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費，不僅有重點學(xué)校與普通學(xué)校之分，更有公辦學(xué)校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學(xué)校之分，不同學(xué)校，收費政策與標準不同。以1999年率先在全省4萬多所中小學(xué)中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學(xué)附屬中學(xué)知達實驗學(xué)校為例，其在原有師資隊伍、教學(xué)設(shè)施不變的情況下，開始收取高額學(xué)費，初中3年學(xué)費達幾萬元。與之形成鮮明對此的`是，其東相距約1000米的太原市第五十一中學(xué)、其西不足500米的三十八中、其北約2000米的二十七中等公辦學(xué)校，都免收學(xué)費，只收取書本費和雜費，每學(xué)年一兩百元。辦學(xué)體制的變化導(dǎo)致收費政策的變化，不同學(xué)校不同對待，從而人為制造并擴大了學(xué)校之間的收費差別和福利待遇差別，導(dǎo)致了一些學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)與一般教師心理上的不平衡，也成為推動學(xué)校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起，各級政府部門全面停止了審批新的改制學(xué)校，清理改制學(xué)校也取得重要進展，但是，學(xué)校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務(wù)教育階段學(xué)校帶來的負面影響卻很難在短期內(nèi)消失。
(六)教育亂收費風險的自我化解性。
在亂收費的同時，許多學(xué)校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責任追究制度等規(guī)章制度，在很多學(xué)校，這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學(xué)活動中，對于學(xué)校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關(guān)系與社會資本。重點中小學(xué)往往聚集了不少權(quán)力者的子女，在關(guān)鍵時刻學(xué)校總會千方百計利用這些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學(xué)學(xué)生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性，在應(yīng)對地方性教育亂收費的檢查中，學(xué)校往往會得到滿意的結(jié)果，從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學(xué)校得益的雙贏結(jié)果。
總之，由于教育亂收費的特點及學(xué)校自身對于亂收費風險的化解，使得亂收費的風險成本大大降低；而與此同時，教育亂收費的預(yù)期收益則大大提高，對于學(xué)校來說，其誘惑力便也大大加強。因此，要從根本上治理教育亂收費，必須加大亂收費者的風險成本。
三、教育亂收費的治理對策。
(一)保證政策的一致性和連貫性。
這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫，同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來，在教育亂收費的治理方面，各級政府政策的不一致是導(dǎo)致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學(xué)校鉆政策的空子，2008年4月初國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風工作實施意見》中，明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止，以消除政策之間的摩擦，為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。
(二)提高教育亂收費的風險成本。
要從根本上治理教育亂收費，就要提高其收費的風險成本，并且要提高到有足夠震懾力的程度，使學(xué)校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴加查處，真正地發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，并追究學(xué)校校長與主要領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)責任。對于社會上舉報的亂收費行為，必須嚴加追查，在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責任的同時，充分利用家長及媒體的作用，在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍，加強對于重點中小學(xué)收費的審計、監(jiān)督與懲處，提高其亂收費的風險，抑制其亂收費的沖動?！笆蝗f”期間，政府準備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度，構(gòu)建“不愿為”的自律機制；加大制度建設(shè)力度，形成“不能為”的防范機制；加大監(jiān)督檢查和懲處力度，強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處，將會大大影響學(xué)校亂收費的成本與收益，并達到有效治理亂收費的目的。
(三)消除學(xué)校與收費上的雙軌制。
雙軌制學(xué)校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學(xué)校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面：一是將普通中小學(xué)區(qū)分為重點與非重點；一是在辦學(xué)體制上分為公辦與民辦。不同學(xué)校，政策與待遇不同，但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者，可以通過加強薄弱學(xué)校建設(shè)的辦法，盡快縮小公辦中小學(xué)校之間的差距，從供給方面為所有學(xué)生提供大致相同的受教育條件和機會，消除擇校熱，從而消除亂收費的溫床。對于后者，不是消除公辦與民辦的區(qū)別，而是區(qū)分真民辦與假民辦，從根本上糾正公辦學(xué)校改制和名校辦民校的錯誤，使義務(wù)教育學(xué)?；貧w到政府辦學(xué)的軌道上，實行統(tǒng)一的收費與免費政策，不給亂收費留下任何活動空間。
(四)斬斷亂收費的利益鏈，杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。
在一些地方，地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成，使學(xué)校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟，這在相當大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以，要使治理亂收費取得成效，必須斬斷這種利益聯(lián)盟關(guān)系，政府真正擔負起投資與監(jiān)管責任，治理學(xué)校亂收費才有底氣，才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為，是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為，如稅務(wù)部門對于教育亂收費進行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學(xué)校亂收費的沖動，但更有可能使學(xué)校的亂收費行為合法化，如此以來，教育亂收費不僅得不到治理，反而有可能適得其反，導(dǎo)致亂收費的進一步加劇。
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風險與收益的論文篇十
內(nèi)容提要：3月，全國政協(xié)九屆一次會議“一號提案”――《關(guān)于盡快發(fā)展我國風險投資事業(yè)的提案》受到我國高層決策機構(gòu)的高度重視。稅收作為國家宏觀調(diào)控的重要杠桿，對風險投資的進步與發(fā)展可以發(fā)揮其獨到的作用，這早已為一些發(fā)達國家的實踐所證明。20世紀80年代以來，我國陸續(xù)制定了一系列促進風險投資發(fā)展的稅收法規(guī)，對促進風險投資事業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用，但與我國現(xiàn)階段風險投資快速發(fā)展的現(xiàn)實要求還存在著一定的差距。因此借鑒國外經(jīng)驗，針對現(xiàn)行稅法在促進風險投資進步方面存在的問題，提出相應(yīng)的對策，進一步完善我國的風險投資稅收法律體系，具有十分重要的理論和現(xiàn)實意義。
隨著現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，知識經(jīng)濟(knowledge-basedeconomy)將取代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟成為21世紀世界經(jīng)濟發(fā)展的主旋律。知識經(jīng)濟是建立在知識和信息的生產(chǎn)、分配與使用上的經(jīng)濟，是一種信息化、網(wǎng)絡(luò)化、創(chuàng)新型、智力支撐型、可持續(xù)發(fā)展的新經(jīng)濟形態(tài)。從本質(zhì)上講，知識經(jīng)濟是以現(xiàn)代高新技術(shù)為基礎(chǔ)的知識密集型經(jīng)濟，在知識經(jīng)濟社會中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)不僅是未來經(jīng)濟發(fā)展的發(fā)動機和增長源，而且將成為知識經(jīng)濟時代的生力軍和主要支柱。
風險投資指運用股權(quán)或準股權(quán)投資的方式，投資具有高速增長潛力的創(chuàng)業(yè)公司，通過協(xié)助企業(yè)發(fā)展使其資產(chǎn)增值，在適當時機以上市交易或轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)的方式回收投資并獲得高額資本收益。
同傳統(tǒng)投資相比，風險投資有如下基本特點：
1.該項投資特定于企業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)品或以高新技術(shù)產(chǎn)品為基礎(chǔ)的'新建企業(yè)；
2.投資者與所投資的企業(yè)共擔風險、共享利益；
4.風險投資同時投資多個項目，以某些項目的高額回報補償另一些失敗項目的虧損。
稅收這種集經(jīng)濟手段和法律于一身的屬性，使它對風險投資有著其它經(jīng)濟手段無法比擬的效果。從表現(xiàn)形式上看，稅收是一種經(jīng)濟活動。稅收的征收與否、起征點的高低、納稅環(huán)節(jié)的多少、稅率的高低等，直接與納稅主體的納稅義務(wù)的有無與多少緊密相關(guān)。從其實質(zhì)而論，稅收是一種法律行為。稅法使每個社會關(guān)系領(lǐng)域都清楚地了解自己受制于何種稅收法律關(guān)系的調(diào)整，應(yīng)當承擔多大的納稅義務(wù)，以何種方法，在什么時間，通過怎樣的程序來履行自己的義務(wù)。在市場經(jīng)濟條件下，對風險投資的投入將主要依靠各個市場主體，而各個市場主體投資的動因又取決于經(jīng)濟利益的刺激和政府有關(guān)經(jīng)濟政策包括稅收政策的誘導(dǎo)。通過稅法對風險投資規(guī)定優(yōu)惠條款，就可使投資者盡可能地降低投資成本與風險，創(chuàng)造較多的風險投資效益，風險投資的積極性便得到保護和調(diào)動。在市場經(jīng)濟條件下，稅收分配以多種方式與價格機制相互配合，在很大程度上影響或決定著社會的投資方向和規(guī)模，各市場主體在其它市場條件和環(huán)境相同的情況下開展競爭時，稅收負擔的輕重和稅收優(yōu)惠的多少自然成為影響其投資決策的重要因素。若國家在稅法中賦予風險投資產(chǎn)業(yè)較輕的稅負或較多的優(yōu)惠，風險投資產(chǎn)業(yè)便會形成快速發(fā)展的態(tài)勢。因為當有關(guān)促進高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策付諸實施后，各市場主體便進行經(jīng)濟利益的權(quán)衡，在可預(yù)見的巨大經(jīng)濟利益驅(qū)動下，必然會有相當一部分市場主體顯示出投資于風險投資產(chǎn)業(yè)的強烈欲望，最終大量的社會資本將會向風險投資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。而風險投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然會促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，隨著以資金密集、知識密集、技術(shù)密集和高附加值、高回報率為主要特征的高科技產(chǎn)業(yè)的蓬勃興起和不斷壯大，一大批配套產(chǎn)業(yè)、輔助產(chǎn)業(yè)或相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)便會相繼問世。這一局面的形成不但為國家稅收創(chuàng)造了豐富的稅源，同時也為政府制定更優(yōu)惠的風險投資稅收政策奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。可見，稅收政策處于推動風險投資及高科技發(fā)展的最前沿，其所產(chǎn)生的強烈“加速”作用是非常明顯的。
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風險與收益的論文篇十一
20世紀80年代末以來，各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學(xué)校的亂收費問題，但教育亂收費卻始終禁而不止。，中央政府建立了由教育部和國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度，加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制，且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。初，國務(wù)委員陳至立指出，當前規(guī)范教育收費的任務(wù)仍然很重，一些地方和學(xué)校亂收費行為還時有發(fā)生。比如：公辦學(xué)校以改制為名亂收費；教輔材料過多過濫；服務(wù)性收費和代收費不規(guī)范；一些學(xué)校自行增加收費項目，提高或變相提高收費標準；一些地方和部門超越管理權(quán)限，違規(guī)出臺教育收費政策等。4月初，在國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關(guān)于20糾風工作實施意見》中，再次要求深入治理教育亂收費，加強對學(xué)校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾，雖屢次下藥，卻收效甚微。那么，引起全社會普遍關(guān)注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進行分析。
一、教育亂收費的成本與收益。
按照成本——收益理論，成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價；收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當收益大于成本時，付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔的風險成本，而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止，與其收益與成本的嚴重不對等有著密切的關(guān)系。
(一)教育亂收費的低成本性。
教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本，而是可能的風險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看，這種風險成本不外乎被撤職、黨紀政紀處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風險成本，是因為這種成本只是一種潛在成本，且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小，對于一般學(xué)校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學(xué)校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。
近年來，教育亂收費一直居于各項價格舉報之首，達27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。20起，中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計，從-，各地共派出檢查組5.6萬個，檢查各地學(xué)校87萬多所，查處違規(guī)收費案件1.9萬件，受到黨政紀處分5931人，其中撤銷校長794人。岡假定每所學(xué)校僅違規(guī)收費一件，那么，查處的違規(guī)收費案件僅相當于被檢查學(xué)校87萬所中的2.18％，受到黨政紀處分者如果分屬于5931所學(xué)校，則僅相當于所檢查學(xué)校的0.68％，而撤銷的校長僅占被檢查學(xué)校的0.09％。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看，20。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計，各地共派出1.9萬個檢查組，對全國25萬余所學(xué)校進行了檢查，查出教育亂收費資金5.72億元，清退教育亂收費資金3.49億元，3510人受到黨紀政紀處分。被檢查的25萬所學(xué)校中，僅有3510人受到“黨紀政紀”處分，假如一所學(xué)校查處一人，其查處率僅為1.40％，換句話說，亂收費的風險僅占被檢查學(xué)校的1.40％；如果把全國所有學(xué)校都納入其中，那么，亂收費被查處的風險概率會小之又小。如此小的風險成本，無法給亂收費學(xué)校以強大的外部壓力，很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力；而規(guī)章制度的執(zhí)行不力，也無法對一些學(xué)校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力，結(jié)果不可避免地導(dǎo)致了教育亂收費的禁而不止。
(二)教育亂收費的高收益性。
與極低的風險成本相比，亂收費卻可以使學(xué)校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學(xué)附屬中學(xué)初中部為例，在將初中部民辦化為“知達實驗學(xué)?！币院?，無論是學(xué)校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說：“知達”早年實行梯級收費，根據(jù)考生成績優(yōu)劣，每個學(xué)生3年最低收1.5萬元，高至3萬元，有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年，學(xué)校實行統(tǒng)一標價，每生交費兩萬元。所辦班數(shù)，近年來一直維持在12個；每班人數(shù)，多數(shù)接近或超過60人。以此推算，幾年來，“知達”的收費達到上億元。其支出主要用于以下幾個方面：一筆用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；一筆用于教師的外出進修、學(xué)習(xí)以及招待檢查部門和迎來送往。但相當一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費，除工資外，任課教師憑此兩項可額外領(lǐng)到三四千元；二是發(fā)放年終獎：退休教師象征性領(lǐng)取千八百元，普通教職工3000元，相當一部分教師分到幾萬元，甚至接近10萬元；三是游山玩水，山西大學(xué)附屬中學(xué)每年讓骨干教師去“放松”，20夏天，有些足跡遠至港、澳、臺。由此可見，巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學(xué)校亂收費的助推器。
二、教育亂收費低風險的內(nèi)在原因分析。
教育亂收費的低風險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關(guān)，同時也與其自身的特點有關(guān)。
(一)教育亂收費的群體性。
教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費，具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎(chǔ)。在重點中小學(xué)，亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前，一些學(xué)校頂風亂收費，大多數(shù)學(xué)校則是隨大流，亦步亦趨，緊緊追隨同類同等學(xué)校的腳步，結(jié)果，普遍的從眾心理與從眾行為進一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象，也強化了整個行業(yè)的負面公眾形象，學(xué)校不再是圣潔之地，教師的形象也不再高尚，毆打教師的事件時有發(fā)生。
(二)教育亂收費的隱蔽性。
當前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限，一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學(xué)校在收費時，只收費不開票，學(xué)生在交費后得不到任何形式的憑證，學(xué)校以機構(gòu)“信譽”保證交費學(xué)生在該校上學(xué)的學(xué)位或參與某種活動的資格，學(xué)生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學(xué)校的做法。最終，雖有亂收費之實或價格違法舉報，結(jié)果卻查無實據(jù)，不了了之。收費不開票成為各個學(xué)校應(yīng)對亂收費檢查并從根本上化解風險的重要法寶，這就在無形中大大增加了查處難度，亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學(xué)校則通過將亂收費合法化逃避查處風險，其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學(xué)生家長的自愿陸捐款，通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。
(三)教育亂收費的可融通性。
所謂利益共享，是指亂收費不僅使學(xué)?？梢詮闹械靡?，同時也使得地方政府與學(xué)校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關(guān)系，對于學(xué)校的亂收費行為，上級主管部門往往會表示默認或者睜一只眼閉一只眼，得過且過，其結(jié)果必然會縱容學(xué)校的亂收費行為。年3月中央紀委駐教育部紀檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至1月，在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))和2003年上半年基礎(chǔ)教育經(jīng)費投入及管理使用情況進行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn)：有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元，其中43個縣地方政府及財政、稅務(wù)、教育主管部門和中小學(xué)校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元，地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額，比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導(dǎo)致學(xué)校的亂收費，而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認與“遷就”，自然成為亂收費得力且持久的外在動力。
(五)教育亂收費的政策誘致性。
這種誘致性主要體現(xiàn)在學(xué)校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費，不僅有重點學(xué)校與普通學(xué)校之分，更有公辦學(xué)校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學(xué)校之分，不同學(xué)校，收費政策與標準不同。以率先在全省4萬多所中小學(xué)中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學(xué)附屬中學(xué)知達實驗學(xué)校為例，其在原有師資隊伍、教學(xué)設(shè)施不變的情況下，開始收取高額學(xué)費，初中3年學(xué)費達幾萬元。與之形成鮮明對此的`是，其東相距約1000米的太原市第五十一中學(xué)、其西不足500米的三十八中、其北約米的二十七中等公辦學(xué)校，都免收學(xué)費，只收取書本費和雜費，每學(xué)年一兩百元。辦學(xué)體制的變化導(dǎo)致收費政策的變化，不同學(xué)校不同對待，從而人為制造并擴大了學(xué)校之間的收費差別和福利待遇差別，導(dǎo)致了一些學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)與一般教師心理上的不平衡，也成為推動學(xué)校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起，各級政府部門全面停止了審批新的改制學(xué)校，清理改制學(xué)校也取得重要進展，但是，學(xué)校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務(wù)教育階段學(xué)校帶來的負面影響卻很難在短期內(nèi)消失。
(六)教育亂收費風險的自我化解性。
在亂收費的同時，許多學(xué)校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責任追究制度等規(guī)章制度，在很多學(xué)校，這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學(xué)活動中，對于學(xué)校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關(guān)系與社會資本。重點中小學(xué)往往聚集了不少權(quán)力者的子女，在關(guān)鍵時刻學(xué)?？倳Х桨儆嬂眠@些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學(xué)學(xué)生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性，在應(yīng)對地方性教育亂收費的檢查中，學(xué)校往往會得到滿意的結(jié)果，從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學(xué)校得益的雙贏結(jié)果。
總之，由于教育亂收費的特點及學(xué)校自身對于亂收費風險的化解，使得亂收費的風險成本大大降低；而與此同時，教育亂收費的預(yù)期收益則大大提高，對于學(xué)校來說，其誘惑力便也大大加強。因此，要從根本上治理教育亂收費，必須加大亂收費者的風險成本。
三、教育亂收費的治理對策。
(一)保證政策的一致性和連貫性。
這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫，同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來，在教育亂收費的治理方面，各級政府政策的不一致是導(dǎo)致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學(xué)校鉆政策的空子，年4月初國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風工作實施意見》中，明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止，以消除政策之間的摩擦，為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。
(二)提高教育亂收費的風險成本。
要從根本上治理教育亂收費，就要提高其收費的風險成本，并且要提高到有足夠震懾力的程度，使學(xué)校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴加查處，真正地發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，并追究學(xué)校校長與主要領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)責任。對于社會上舉報的亂收費行為，必須嚴加追查，在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責任的同時，充分利用家長及媒體的作用，在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍，加強對于重點中小學(xué)收費的審計、監(jiān)督與懲處，提高其亂收費的風險，抑制其亂收費的沖動。“十一萬”期間，政府準備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度，構(gòu)建“不愿為”的自律機制；加大制度建設(shè)力度，形成“不能為”的防范機制；加大監(jiān)督檢查和懲處力度，強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處，將會大大影響學(xué)校亂收費的成本與收益，并達到有效治理亂收費的目的。
(三)消除學(xué)校與收費上的雙軌制。
雙軌制學(xué)校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學(xué)校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面：一是將普通中小學(xué)區(qū)分為重點與非重點；一是在辦學(xué)體制上分為公辦與民辦。不同學(xué)校，政策與待遇不同，但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者，可以通過加強薄弱學(xué)校建設(shè)的辦法，盡快縮小公辦中小學(xué)校之間的差距，從供給方面為所有學(xué)生提供大致相同的受教育條件和機會，消除擇校熱，從而消除亂收費的溫床。對于后者，不是消除公辦與民辦的區(qū)別，而是區(qū)分真民辦與假民辦，從根本上糾正公辦學(xué)校改制和名校辦民校的錯誤，使義務(wù)教育學(xué)校回歸到政府辦學(xué)的軌道上，實行統(tǒng)一的收費與免費政策，不給亂收費留下任何活動空間。
(四)斬斷亂收費的利益鏈，杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。
在一些地方，地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成，使學(xué)校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟，這在相當大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以，要使治理亂收費取得成效，必須斬斷這種利益聯(lián)盟關(guān)系，政府真正擔負起投資與監(jiān)管責任，治理學(xué)校亂收費才有底氣，才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為，是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為，如稅務(wù)部門對于教育亂收費進行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學(xué)校亂收費的沖動，但更有可能使學(xué)校的亂收費行為合法化，如此以來，教育亂收費不僅得不到治理，反而有可能適得其反，導(dǎo)致亂收費的進一步加劇。
風險與收益的論文篇十二
企業(yè)全面風險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行，是對“百尺竿頭，再進一步”的探索。我認為：企業(yè)財務(wù)風險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則，要做到風險預(yù)知、超前防范，把風險控制在萌芽狀態(tài)。
第1：企業(yè)財務(wù)風險與管理。
一、企業(yè)財務(wù)風險產(chǎn)生的原因。
由于風險的客觀性存在，企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)都可能存在著風險，其風險產(chǎn)生來源因素也是不同的。
從宏觀上來說，大致可以分為兩大部分：企業(yè)財務(wù)風險內(nèi)部原因與外部原因。
具體如下：
(一)企業(yè)財務(wù)風險產(chǎn)生的內(nèi)部因素。
風險是客觀存在的，企業(yè)只要進行財務(wù)活動，就必然會面臨一定的財務(wù)風險。
然而，在企業(yè)財務(wù)管理活動中，許許多多財務(wù)管理人員并沒有意識到這一點，在對財務(wù)風險的一定預(yù)防與控制的必要性缺乏認識，這種淡薄的財務(wù)風險意識勢必導(dǎo)致企業(yè)風險預(yù)防與控制上的不健全。
2、財務(wù)決策機制虛化。
在資金管理、利潤分配、責任配置等方面迷糊不清、散亂、權(quán)利責任不明，才導(dǎo)致資金的使用效率低下，資金的安全性和完整性也就無法得到保證。
3、風險管理人才缺乏。
能夠有效規(guī)避財務(wù)風險的關(guān)鍵在于企業(yè)要具備一支精通財務(wù)風險管理的人才隊伍。
只有專業(yè)的集團財務(wù)風險管理人才能夠告訴企業(yè)有哪些環(huán)節(jié)存在財務(wù)風險，并能夠及時指出該風險的形成原因和造成的影響，并會向企業(yè)提出規(guī)避和防范這些風險的有效措施。
所以，企業(yè)不僅僅要提升整體風險意識，更需要培養(yǎng)一支專業(yè)的風險管理人才隊伍。
4、財務(wù)規(guī)劃情況欠妥。
一些企業(yè)在進行財務(wù)活動時，經(jīng)常會由于投融資規(guī)劃的不合理造成財務(wù)風險。
例如，一些企業(yè)為了擴大市場，盲目提升業(yè)務(wù)量，對外進行賒銷，最終會造成企業(yè)應(yīng)收賬款占流動資金的絕大部分比重，因此造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率的降低，逐步擴大企業(yè)的財務(wù)風險;還有一些企業(yè)盲目的`擴大生產(chǎn)，而又因市場、政策等外部環(huán)境的變化導(dǎo)致產(chǎn)品的大量積壓，企業(yè)的存貨進一步占據(jù)流動資金的比重。
同時也加大企業(yè)存貨保管費用的支出，存貨由于超儲積壓貶值、折舊的風險也隨之而來;更有一些企業(yè)的投資者因缺乏必要的風險預(yù)防與控制認知，對投資決策上不科學(xué)或者盲目投資，最終導(dǎo)致企業(yè)資金結(jié)構(gòu)極為不合理、償付壓力過大，進一步加劇了財務(wù)風險。
(二)企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的外部因素。
1、政治上的因素。
政治風險主要是因為政府當局不穩(wěn)定、或者戰(zhàn)爭等因素導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境變得十分惡劣，從而引起企業(yè)的資產(chǎn)被政府直接沒收的風險，融資進行的投資項目若被政府沒收，可是自己還得到期還款。
2、政策法律上的因素。
主要是指政府政策上的改變、法律法規(guī)上的改變可能導(dǎo)致的后果，比如社會**、罷工等。
企業(yè)一旦遇到此種風險將會對企業(yè)產(chǎn)生不可估量的損失，比如企業(yè)在某個國家投資后發(fā)生政局動蕩，該國政府會對外匯實施管制，則有可能導(dǎo)致企業(yè)資金賬戶、資產(chǎn)、產(chǎn)品被凍結(jié)、沒收等，最終使企業(yè)投資無法收回。
二、企業(yè)財務(wù)風險的管理。
(一)培養(yǎng)財務(wù)風險專項型人才。
企業(yè)要堅持“走出去和引進來相結(jié)合”的人才培養(yǎng)策略。
“走出去”，就是通過與大學(xué)和研究所進行長期合作，完善企業(yè)現(xiàn)有的風險管理人員選拔機制，加大對其培養(yǎng)力度，建立一支高素質(zhì)的復(fù)合型財務(wù)風險管理團隊。
“引進來“，就是企業(yè)可以通過從外部吸收和引進新的財務(wù)風險管理人才來充實原來的財務(wù)風險管理隊伍。
(二)建立與健全企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警機制。
建立與健全企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)對企業(yè)財務(wù)風險的預(yù)防與控制具有非常重要的作用，可以更加完善企業(yè)的財務(wù)管理制度，提高企業(yè)控制財務(wù)風險的能力。
由于市場經(jīng)濟的自由特性，現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在各種不確定因素，企業(yè)時時刻刻面臨著巨大風險。
在現(xiàn)代瞬息變化的環(huán)境中，建立與健全企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警機制建設(shè)尤為必要，可以盡早、及時地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理、財務(wù)活動過程中的問題，迫使企業(yè)經(jīng)營管理者及時制定、調(diào)整經(jīng)營策略，控制并排除企業(yè)財務(wù)危機擴大。
(三)增強財務(wù)風險防范意識現(xiàn)代企業(yè)。
加強財務(wù)風險防控的一個基礎(chǔ)工作是加強財務(wù)風險防控意識。
現(xiàn)代企業(yè)員工財務(wù)風險意識的不斷提高，一方面有利于推進企業(yè)財務(wù)風險防控工作的開展，另一方面也有利于提升企業(yè)其財務(wù)管理的水平，提高風險防控的能力。
現(xiàn)代企業(yè)管理者在企業(yè)經(jīng)營過程中處于主導(dǎo)地位，他們的綜合素質(zhì)越高，駕馭市場的能力就越強，企業(yè)面臨的風險就越小。
在現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對企業(yè)財務(wù)風險的評估與防范，在很多時候需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及財務(wù)管理者通過職業(yè)敏感度來進行判斷，提出具體的解決方案，對存在風險的可能性進行合理的假設(shè)與評估，提高企業(yè)財務(wù)人員對風險的防范意識及敏感度，及時發(fā)現(xiàn)并防范潛在風險。
(四)加強企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)。
在現(xiàn)代企業(yè)當中，企業(yè)內(nèi)部控制在企業(yè)的管理和發(fā)展中顯得尤為重要。
企業(yè)的財務(wù)風險內(nèi)部控制在企業(yè)內(nèi)部控制過程中是很關(guān)鍵的一環(huán)節(jié)，加強企業(yè)財務(wù)風險內(nèi)部審查制度也是企業(yè)開展財務(wù)風險預(yù)防與控制工作的關(guān)鍵，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動的審計與監(jiān)督。
具體來說，應(yīng)從以下幾方面做起：第一，明確企業(yè)審計部門的地位。
企業(yè)審計部門應(yīng)當獨立于企業(yè)其他部門，保持審計部門的獨立性，這樣才能有效進行企業(yè)財務(wù)審計活動的開展，及時發(fā)現(xiàn)問題。
第二，利用企業(yè)內(nèi)部審計體系來促進企業(yè)會計制度的建立和完善，根據(jù)企業(yè)實際情況不斷完善會計系統(tǒng)中存在的問題，建立一種扁平化、高效率的會計系統(tǒng)模式，促進企業(yè)財務(wù)的反應(yīng)能力。
第三，理順企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系。
企業(yè)財務(wù)管理部門必須明確企業(yè)各部門在資金管理、資金使用、資金分配等方面的分工、職權(quán)、責任。
第二篇：企業(yè)財務(wù)風險的超前防范。
一、財務(wù)風險是全面風險管理的重心。
1.籌措資金風險。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金在自有資金不足的情況下，主要靠籌借來解決。
尤其是大型企業(yè)集團在擴張重組后，將有若干個規(guī)模不同的企業(yè)歸入旗下而成為子公司。
可以肯定的是，這些企業(yè)無論管理水平、經(jīng)營效益和籌資能力均與母公司存在很大差距。
企業(yè)集團為了維持它們的正常運營，必須出面幫它們籌集運營資金。
籌資方式有好多種，但無論哪種形式的借款融資都是有償?shù)?，是要付利息的?/p>
籌資企業(yè)的期望是通過籌得資金運轉(zhuǎn)后，自己的資金利潤率能高于借款利息率。
但市場是瞬息萬變的，市場的不確定性會導(dǎo)致籌集資金的使用效益對企業(yè)的財務(wù)成果帶來風險，這便是籌資風險。
2.技改投資風險。
企業(yè)籌集資金后除了維持正常的生產(chǎn)運營，有一大部分會投入技術(shù)改造。
而技改投資存在很大的不確定性。
因為技改項目不僅需要投入大量的資金，而且需要一定的建設(shè)周期，就是在較長的時間內(nèi)不斷地有資金注入。
一旦項目不能如期建成并形成生產(chǎn)能力或者建成后達不到預(yù)期回報效果，將無法盡快地收回資金來償還本息，使企業(yè)承受巨大的財務(wù)危機，這便是技改投資風險。
3.資金回收風險。
企業(yè)間的貿(mào)易往來廣泛依賴商業(yè)信用。
近年來因冶金、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩、產(chǎn)品銷售不暢、庫存產(chǎn)品積壓而造成賒銷和貨到付款，產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。
因為有的用戶企業(yè)經(jīng)營困難確實無法償還貨款，有的喪失商業(yè)信用惡意拖欠，使應(yīng)收款不能及時催收到位。
應(yīng)收款的長期掛賬或者變成死賬，將為企業(yè)造成資金回收風險。
當企業(yè)對《稅法》等稅收法律法規(guī)的收集、研究、學(xué)習(xí)和理解不透時，會因為應(yīng)納稅而未納或少納而遭受法律制裁，稅務(wù)稽查發(fā)現(xiàn)后，不但需要補繳稅款還要加罰滯納金，造成企業(yè)的財務(wù)損失和聲譽損害。
另一方面是因為對稅收優(yōu)惠扶持政策不了解，致使能享受的減免政策卻沒有申請享受，增加了稅收負擔，從而形成稅務(wù)風險。
收益分配風險存在于股息分配和投入再生產(chǎn)的比例矛盾上。
企業(yè)想留足資金用于銷售和擴大再生產(chǎn)，而股東想多多分紅返現(xiàn)，由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不確定影響，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。
二、企業(yè)財務(wù)風險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)全面風險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行，是對“百尺竿頭，再進一步”的探索。
我認為：企業(yè)財務(wù)風險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則，要做到風險預(yù)知、超前防范，把風險控制在萌芽狀態(tài)。
1.籌資風險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)是能承受的籌資比例最大和總資產(chǎn)成本最低。
籌資之前應(yīng)當先預(yù)算資產(chǎn)負債率，也可用自有資金收益率和資金成本率對籌資風險進行衡量。
每個企業(yè)都有自己的數(shù)據(jù)支撐，用以考察自身歷年來財務(wù)比率指標的變化趨勢，確定預(yù)警線,并借鑒行業(yè)指標的平均值與先進企業(yè)的指標值來判斷本身財務(wù)狀況的好壞,研究利率、匯率走勢，合理安排籌資。
超過預(yù)警線后立即報警，從而采取措施對籌資風險有效控制。
2.技改投資的風險預(yù)知和超前防范。
技改項目決策啟動建設(shè)前必須進行嚴密科學(xué)地可行性分析，對產(chǎn)品產(chǎn)量、未來市場、技術(shù)水平、盈利能力進行詳細的計算和論證評估。
建設(shè)期內(nèi)要嚴格控制設(shè)計變更而追加投資，保證項目的順利實施和竣工投產(chǎn)。
充分考慮項目建成竣工投產(chǎn)后要投入的流動資金，保證項目的原材燃料和動力供應(yīng)，開拓新產(chǎn)品的市場渠道，盡快實現(xiàn)預(yù)期效益，收回投資，實現(xiàn)回報。
3.生產(chǎn)經(jīng)營風險預(yù)知和超前防范。
一是安全生產(chǎn)、環(huán)境保護要嚴格按照國家法律法規(guī)執(zhí)行，降低意外的生產(chǎn)成本損失。
降低生產(chǎn)資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率。
二是建立責任追究機制，減少或杜絕賒銷，必須貨到付款的，合同明確規(guī)定付款時間和拖欠懲罰條款。
對長期催不回的應(yīng)收款要追究當事人的經(jīng)濟責任。
三是負責稅務(wù)的會計人員要注重信息的收集和比對，建立與稅務(wù)局信息交流傳遞制度，照章納稅，充分享受稅收優(yōu)惠政策。
建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況。
4.建立全員民主管理企業(yè)風險機制。
定期向職工代表大會、股東大會匯報上年決算和下期預(yù)算，對收益分配方案要集體研究決定。
三、小結(jié)。
總而言之，讓財務(wù)專業(yè)人員參與到整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展建設(shè)的方方面面和全過程，要有話語權(quán)，財務(wù)人員要以風險預(yù)知和風險的超前防范為己任，著力研究財務(wù)資本運作，正確地認識風險，識別風險，及時向企業(yè)的決策層提供財務(wù)和資金風險預(yù)報，適時地回避風險、控制風險，更加有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的良性循環(huán)和技術(shù)進步的健康發(fā)展。
風險與收益的論文篇十三
一、問題的提出。
自從1985年6月中國銀行珠江分行在國內(nèi)發(fā)行第一張信用卡（中銀卡）以來，我國的銀行卡業(yè)務(wù)得到了長足的發(fā)展。發(fā)卡銀行、發(fā)卡數(shù)量、交易金額都有了較大的增長；信用卡的用卡環(huán)境也有了很大的改善。就拿上海市來說，到底，全市銀行卡發(fā)卡總量達到3565萬張，比上年增長27.5％。銀行卡交易筆數(shù)10750萬筆，交易總金額1065億元，布放atm3282臺，pos16938臺。20全年銀行卡聯(lián)網(wǎng)商戶數(shù)量從年初的2184家增加到5780家，入網(wǎng)pos16234臺，全年atm和pos跨行總交易清算為5185.72筆。（據(jù)保守估計，到，上海市銀行卡產(chǎn)業(yè)園建設(shè)總投資將超過100億人民幣，年總產(chǎn)值將達200億元人民幣以上，從業(yè)人員也將高達3萬左右。）。
信用卡業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行最為盈利的部門之一。在西方發(fā)達國家，信用卡業(yè)務(wù)是許多國際大銀行的主要業(yè)務(wù)和主要利潤的來源。如花旗銀行的信用卡業(yè)務(wù)收益就占其利潤總額的三分之一，美國運通公司的運通卡業(yè)務(wù)利潤業(yè)務(wù)更占了其公司全部利潤的7成。
但是，隨著信用卡業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，信用卡風險發(fā)生也越來越頻繁。在信用卡的發(fā)行、使用、結(jié)算的諸多環(huán)節(jié)都可能存在風險。而且隨著發(fā)卡行、特約商戶和持卡人的增多，信用卡風險體現(xiàn)出涉及面廣、風險種類多樣、危害性大的特點。發(fā)卡行的利潤逐漸減少，在大多數(shù)情況下，這些損失都是用銀行的利潤去彌補的，因此，對信用卡風險進行管理就顯得尤為必要。
目前發(fā)卡行進行風險管理的手段很多，但是在哪種情形下用哪種管理手段才能有效地降低銀行運營成本，增加銀行收益呢？筆者想從經(jīng)濟學(xué)的角度對信用卡風險管理手段進行成本、收益分析，從而為銀行風險管理者提供一個決策的參考。
由于信用卡業(yè)務(wù)風險的發(fā)生具有涉及面廣、種類多樣、危害性大等特點，使得加強信用卡風險管理對發(fā)卡行具有重要作用。不論是在信用卡風險發(fā)生前還是在風險發(fā)生后，加強信用卡風險管理都很有必要。（筆者認為，加強信用卡風險管理對社會、對信用卡當事人特別是對發(fā)卡行具有重要意義。
1.我們知道，信用卡風險發(fā)生的一個主要原因是發(fā)卡行自身所造成的。發(fā)卡行自身操作上的漏洞為信用卡違法人員提供了許多機會，從而導(dǎo)致風險的發(fā)生。加強信用卡風險管理，能有效地促進發(fā)卡行業(yè)務(wù)人員依法經(jīng)營，防止違法違規(guī)現(xiàn)象的出現(xiàn)；提高發(fā)卡行從業(yè)人員的業(yè)務(wù)水平和維護發(fā)卡行權(quán)利的能力；能促使銀行建立規(guī)范有效的信用卡風險防范機制，使整個發(fā)卡行的信用卡風險防范工作有條不紊地進行。
2.加強信用卡風險管理是維護銀行自身經(jīng)濟利益的需要。風險的發(fā)生大大增加銀行經(jīng)營的成本，從而影響銀行利潤的增加。如果能對信用卡風險進行有效的管理，銀行就能在科學(xué)分析風險管理的成本上找到最經(jīng)濟可行的管理方法避免或減少風險，從而將風險損失降到最低，以至實現(xiàn)發(fā)卡機構(gòu)收益的穩(wěn)定增長。
3.加強信用卡風險管理能維護銀行自身形象，進而創(chuàng)造一個良好的用卡環(huán)境，達到最佳社會效益。風險發(fā)生率低的銀行自然能在公眾中留下好的印象，銀行在擴大業(yè)務(wù)量的同時也為廣大民眾著實提供了不少方便。發(fā)卡行按章辦事、特約商戶不違規(guī)操作且數(shù)量不斷增加以及現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的采用等等都能增強持卡人用卡的數(shù)量和安全感，整個社會的用卡環(huán)境也就會明顯改善。
4.加強信用卡風險管理也是維護特約商戶及持卡人利益的需要。信用卡風險發(fā)生的另一大原因是由于特約商戶的違章操作、疏忽大意以及持卡人沒有按規(guī)定使用信用卡等所造成的。發(fā)卡機構(gòu)在加強風險管理過程中重視對特約商戶的培訓(xùn)工作，向廣大民眾宣傳用卡常識，這對減少風險的發(fā)生以及維護特約商戶和持卡人利益是有很大作用的。
信用卡風險管理是指發(fā)卡機構(gòu)在信用卡業(yè)務(wù)運作過程中，對信用卡風險進行識別、分析的基礎(chǔ)上有效地控制與處理其風險，用最低成本，即用最經(jīng)濟合理的方法來實現(xiàn)最大安全保障的行為。“風險管理者用最經(jīng)濟節(jié)約方法為可能發(fā)生的風險做好準備，適用最合適、最佳技術(shù)手段來降低管理成本?！ㄟ^盡可能低的管理成本達到最大的安全保障，取得控制風險的最佳效果?？傊?，只有注重各種效益與費用支出的分析，嚴格核算成本和費用支出，才能實現(xiàn)這一目標?！?/p>
信用卡風險管理的目的在于避免可能發(fā)生的損失，達到利潤最大化。但是在實際的管理過程中，發(fā)卡行往往需要付出一定的代價，這一代價就是金融風險管理的成本。信用卡風險管理的成本主要體現(xiàn)在其執(zhí)行成本、機會成本、聲譽成本及風險成本等方面。
1.執(zhí)行成本。執(zhí)行成本是指發(fā)卡機構(gòu)管理信用卡風險所必然要花費的不可避免的成本。如果沒有進行必要的投入，就很難防范信用卡風險的發(fā)生。如銀行為轉(zhuǎn)移風險向保險機構(gòu)投保需要交納保險費以及采用先進設(shè)備所需要的付出。又如銀行為確定信用卡申領(lǐng)人的資信狀況進行的大量的調(diào)查工作所必須付出的人力、物力和財力等。
2.機會成本。機會成本是發(fā)卡機構(gòu)所應(yīng)考慮的成本，是指發(fā)卡機構(gòu)投入到信用卡風險防范上的，從而喪失了將這筆資金投入用到其他業(yè)務(wù)上所產(chǎn)生的效益。實踐中一些銀行不愿或無力將大筆資金投入到改善軟件、硬件設(shè)施上就是出于這個原因考慮的。
3.聲譽成本。銀行形象是現(xiàn)代商業(yè)銀行競爭的重要內(nèi)容，努力塑造良好的銀行形象，既是為了在競爭中求生存、發(fā)展，也是避免聲譽風險的有效舉措之一。社會對銀行的總體評價高，對銀行的信心就高，有利于銀行業(yè)務(wù)的開展。如果發(fā)卡機構(gòu)的信用卡風險頻頻發(fā)生，自然會影響信用卡業(yè)務(wù)的成本與利潤、銀行的整體形象以及其他業(yè)務(wù)的開展。
4.風險成本。在信用卡風險管理中，發(fā)卡行有可能通過其他衍生性金融工具來管理他們面臨的金融風險，然而這種金融工具本身又可能引發(fā)新的信用風險。
此外，銀行在信用卡風險管理中有時也得考慮短期成本、長期社會成本問題。
我們應(yīng)該看到的是不同的策略有著不同的成本，如果將那些放棄意外收益的情況存而不論，則在采用某些金融風險管理策略時，人們也許根本不需要付出任何成本，如風險回避就是這樣的一種策略。當然，現(xiàn)實生活中，并非每一種金融風險都可預(yù)防的；相反，大多數(shù)金融風險正在于無法預(yù)防才發(fā)生。對于這樣的防范策略有不同，而且又有不同的成本，那么，選擇適當?shù)牟呗匀藗兙涂捎幂^低的成本達到一定的管理風險的目的。因此，在選擇管理手段時，人們首先必須考慮的一個因素就是要在保證金融風險管理效率的條件下，盡可能將金融風險管理的成本降到最低的水平。
另一方面，我們要考慮的是風險管理的效率、效益。所謂效率是指采用一定風險管理手段能使自己所面臨的金融風險減少或消除的程度。有時我們往往只追求效率，但效率與成本往往從正比，因此，就要正確估計其成本與收益，以求各種備選策略的凈成本或凈收益。效益就是采用一定的風險管理手段所能帶來的收益或者可能避免的損失。在一般情況下，人們應(yīng)盡量選擇那些既能避免可能的損失，又能保護可能帶來意外收益的策略。
風險管理的成本和效益在很大程度上只是一種可能的投入與產(chǎn)出，而且隨著各種因素的變化及估測結(jié)果的準確與否，都對成本與效益有較大影響。下面就對一些常用的風險管理手段進行具體的經(jīng)濟分析。
1.風險回避。
風險回避是發(fā)卡機構(gòu)因發(fā)現(xiàn)從事某種經(jīng)營活動可能帶來風險損失，有意識地采取回避措施，放棄或拒絕某項業(yè)務(wù)。也就是說，發(fā)卡機構(gòu)在對從事該項業(yè)務(wù)可能因風險而引起的損失及冒這種風險可獲得的利益進行分析的基礎(chǔ)之上，認為利益小于損失，則設(shè)法避免?？梢哉f這是最簡單的風險處理方法。如在信用卡申領(lǐng)過程中，由于發(fā)卡機構(gòu)難以對申請人的資信狀況作全面的調(diào)查或不能確信申請人所提供的情況的真實性，為避免以后風險的發(fā)生而主動拒絕授予該申請人信用卡的行為就屬于風險回避。
風險回避的措施干凈利落，發(fā)卡行對該項業(yè)務(wù)根本不需擔心以后風險發(fā)生的可能性，也就是成本非常小甚至是零成本。但是我們應(yīng)該看到，伴隨零成本的就是零收益。因為放棄或拒絕某筆業(yè)務(wù)也就放棄了從事該筆業(yè)務(wù)可能帶來的收益。商業(yè)銀行是企業(yè)法人，要以“三性”為經(jīng)營方針，（（（尤其是盈利性，沒有盈利，銀行就沒有生命力。而且，目前信用卡業(yè)務(wù)的盈利率比較高，國內(nèi)各大銀行都在競相開展信用卡業(yè)務(wù)，如果經(jīng)常采用回避風險的做法，這將對他的業(yè)務(wù)開展有很大的影響，這就很難與其他的銀行競爭。所以回避風險盡管極為有效，但卻是很不經(jīng)濟的，在將風險擋之門外的同時，也將收益拒之門外。因此，回避帶有消極御防的性質(zhì)，是一種權(quán)宜之計。銀行不能因噎廢食，不論風險大小一律采用回避的方法。
2.風險預(yù)防。
與信用卡風險的其他策略手段相比，預(yù)防具有安全可靠、成本低廉、社會效果良好等優(yōu)點。尤其值得肯定的是它能有效地防患于未然，真正實現(xiàn)“防治結(jié)合、預(yù)防為主”的目的。預(yù)防措施做得好，信用卡違法行為發(fā)生的機會就大大減少，就能從源頭上消除風險的發(fā)生，減少風險發(fā)生的概率。當然，我們也應(yīng)注意如何正確面對風險。因為風險并不等于損失，有些風險未必會真正會發(fā)生。（（（我們要權(quán)衡風險與可能帶來的收益比例，如果確定收益會大于風險造成的損失就應(yīng)該大膽去做。
在實踐中，銀行可采取的預(yù)防措施很多，如加強對特約商戶的培訓(xùn)工作、對持卡人用卡知識的指導(dǎo)、加強對透支和掛失止付工作的管理等等。這里僅對透支和掛失止付管理進行具體分析。
（1）透支風險管理?！靶庞每ㄍ钢嵸|(zhì)上是發(fā)卡行發(fā)放的一種貸款，但是與其他貸款不同，它一般是在支付結(jié)算與授權(quán)過程中形成和發(fā)現(xiàn)的?！保ㄐ庞每ㄍ钢Э煞譃樯埔馔钢c惡意透支。善意透支是正常透支，一般不會有太大的風險。惡意透支是指持卡人以非法占有為目的，超過規(guī)定限額或規(guī)定期限，并經(jīng)發(fā)卡行催收無效的透支行為。惡意透支造成的損失直接構(gòu)成信用卡業(yè)務(wù)成本。特別是我國電子化手段發(fā)展滯后，止付名單傳遞速度慢，自動授權(quán)設(shè)備不完善，加上業(yè)務(wù)管理部門管理的漏洞、特約商戶審單不嚴等原因，惡意透支發(fā)生的頻率越來越高，造成的損失也越來越大。但是能不能因為惡意透支會造成大的損失就對透支業(yè)務(wù)產(chǎn)生害怕心理呢？我們來分析一下?！躲y行卡業(yè)務(wù)管理辦法》第二十三條規(guī)定：貸記卡透支按月記收復(fù)利，準貸記卡透支按月計收單利，透支利率為日利率萬分之五，并根據(jù)中國人民銀行的此項利率調(diào)整而調(diào)整?？梢娦庞每ㄍ钢Ю⒙史浅８?。信用卡業(yè)務(wù)收益來源中主要有持卡人年費、信息交換收入、利息收入及其他手續(xù)費和所得等，其中占最大比例的就是利息收入（國外很多銀行的透支利息收入占到了全部信用卡業(yè)務(wù)收入的80％）。
（2）掛失止付的風險管理。信用卡止付是在信用卡業(yè)務(wù)中因持卡人信用卡遺失、被盜、惡意透支以及違反信用卡章程等，由發(fā)卡行實施的，為保護持卡人及發(fā)卡行自身利益的行為。止付可以提高發(fā)卡行和持卡人的資金安全，有效降低信用卡風險。實踐中容易出現(xiàn)糾紛的是掛失時間的確定以及掛失止付后的風險責任承擔問題。
掛失止付時間的確定對風險責任的承擔具有重要意義?！躲y行卡業(yè)務(wù)管理辦法》第五十二條第五款規(guī)定：發(fā)卡銀行應(yīng)當向持卡人提供銀行卡掛失服務(wù)，應(yīng)當設(shè)立24小時掛失服務(wù)電話，提供電話和書面兩種掛失方式，書面掛失為正式掛失方式。并在章程或有關(guān)協(xié)議中明確發(fā)卡銀行與持卡人之間的掛失責任。由于沒有統(tǒng)一的規(guī)定，各發(fā)卡機構(gòu)都有自己的掛失止付時間及責任承擔規(guī)定。對于掛失止付前的損失，各發(fā)卡行章程都規(guī)定損失由持卡人承擔。但對于掛失后的風險，規(guī)定不一。根據(jù)國內(nèi)銀行頒布的信用卡章程（參見王正中主編《信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)營管理通論》，人民出版社版），主要有以掛失當時、掛失后24小時、掛失的次日24小時、掛失后36小時等為時間點確定風險責任的承擔。（（（（那么，銀行規(guī)定掛失后一段時間內(nèi)風險責任由持卡人承擔是否就一定有利于銀行呢？誠然，發(fā)卡行這樣規(guī)定能減少由此帶來的風險損失，降低運營成本。但是，從經(jīng)濟學(xué)角度來說，這是不符合效益最大化的目的的。根據(jù)法律的實證性經(jīng)濟分析，“是要把損失分配給能以最低成本承擔這種損失風險的一方?！保ǎǎǎㄒ布聪纫袛嚯p方各自預(yù)測和防范這一風險的成本的高低，然后決定由花費較少的一方承擔這一風險及責任。從持卡人與發(fā)卡行兩者來看，無疑發(fā)卡行最容易預(yù)測和防范這種風險。發(fā)卡行在開辦此項業(yè)務(wù)時就應(yīng)該預(yù)見到信用卡容易丟失以及容易被冒用的風險，而且也只有發(fā)卡行才能有效地預(yù)防信用卡被冒用。再者，即使損失真的發(fā)生了，發(fā)卡行也可通過向保險公司投保等措施來轉(zhuǎn)移風險，從而有效地避免由此帶來的損失，而這持卡人是很難做到的。可見，發(fā)卡行在預(yù)防掛失后的風險成本明顯要低。
而且，實踐中當發(fā)生爭議訴諸于法院時能否得到法院的支持還有疑問，況且國內(nèi)信用卡業(yè)務(wù)正蓬勃發(fā)展，如果發(fā)卡行果斷地承擔掛失后造成的損失風險，能有效地吸引客戶和發(fā)展特約商戶，這對樹立良好的銀行形象有重要意義。深圳發(fā)展銀行的做法無疑是具有前瞻性的。
3.風險的分散轉(zhuǎn)移。分散轉(zhuǎn)移方法是信用卡風險管理經(jīng)常采用的一種方法。這種方法是指發(fā)卡行通過某些合法的交易方式或業(yè)務(wù)手段將自己所面臨的信用卡風險分散轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體承擔的一種策略。風險轉(zhuǎn)移的對象一般是保證人、持卡人和保險公司等。但是我們應(yīng)該清楚地看出這種策略的一個重要特征是風險的分散轉(zhuǎn)移必須要以有人承擔為條件。正是基于這個原因，分散轉(zhuǎn)移應(yīng)該是正當合法的。
風險轉(zhuǎn)移要具體情況具體分析，成本不同，收益也不同。只有在科學(xué)分析的基礎(chǔ)上，才能正確運用它們。
（1）向擔保人轉(zhuǎn)移。在實際的操作過程中，發(fā)卡機構(gòu)會要求申領(lǐng)人提供擔保人或單位，并在簽訂協(xié)議的基礎(chǔ)上明確彼此的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。當持卡人不能履行債務(wù)時，由擔保人承擔責任，從而把風險轉(zhuǎn)移給擔保人。但是擔保人承擔責任的時間、數(shù)額及擔保的范圍經(jīng)常發(fā)生爭議，特別是在持卡人惡意透支的情況下更是如此。有些發(fā)卡行規(guī)定從擔保確定之日起擔保人須承擔透支的全部數(shù)額，這是值得商榷的。雖然擔保人與發(fā)卡機構(gòu)簽訂了合同，愿意承擔持卡人的付款責任，但這并不意味著擔保人愿意承擔惡意透支的全部損失，尤其是信用卡掛失止付后被冒用后的損失，因為這個數(shù)額是難以確定的。正因為如此，國內(nèi)有學(xué)者提出擔保人承擔的是最高額擔保責任。也有學(xué)者認為應(yīng)該根據(jù)銀行在技術(shù)上是否能預(yù)防和制止惡意透支來分配責任。（我們估且不去討論發(fā)卡機構(gòu)的做法是否符合《合同法》的規(guī)定以及在實踐中是否會受法院判決的支持，至少這樣規(guī)定會損害擔保人的積極性，甚至發(fā)卡機構(gòu)的社會形象，這對擔保業(yè)務(wù)的開展無疑是一個負面影響。
因此，銀行發(fā)卡行應(yīng)注意的是應(yīng)該怎樣來設(shè)計擔保人擔保責任的時間、數(shù)額及擔保的范圍才是最經(jīng)濟的，花費的成本較小，收益較大。
（2）向持卡人轉(zhuǎn)移。如在申請信用卡的過程中，要求申請人用存單、有價證券等以抵押、質(zhì)押等方式向銀行申領(lǐng)信用卡并要求申請人交納一定的保證金。此外，還有常用的方法是通過透支帳戶的管理以及掛失止付方式把風險盡可能向持卡人轉(zhuǎn)移。
4.風險的補償。所謂信用卡風險補償是指發(fā)卡行通過一定的途徑，對業(yè)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的金融風險損失尋求部分或全部的補償，以減少或避免信用卡風險損失的一種管理方式。常用的方法是建立風險準備金制度，也就是在信用卡業(yè)務(wù)開展過程中，發(fā)止機構(gòu)主動將信用卡風險納入日常的管理工作中，定期從信用卡業(yè)務(wù)所獲的利潤中提取一定比例建立風險準備，對準備金進行專戶管理，以彌補風險損失或壞帳，結(jié)余部分沖轉(zhuǎn)利潤。
四、幾點建議。
通過上面對信用卡風險管理經(jīng)濟分析后，我們可以看出，信用卡風險管理部門應(yīng)該特別重視風險的預(yù)防工作，制訂嚴密的風險管理規(guī)章制度；應(yīng)重視對業(yè)務(wù)人員及特約商戶的培訓(xùn)工作，尤其要加強發(fā)卡機構(gòu)內(nèi)部的管理。在信用卡申領(lǐng)過程中，要求客戶交存?zhèn)溆媒稹⑻峁?。要加強對透支及掛失止付的管理，制定合理的透支和掛失止付操作?guī)章，加強與保險機構(gòu)的聯(lián)系，盡量向保險機構(gòu)投保。同時要樹立正確的風險意識，建立風險準備金帳戶。實在沒把握的，要果斷采用風險的回避策略?？傊?，有效地降低成本，增加收益是信用卡風險管理的宗旨。
風險與收益的論文篇十四
自從1950年世界上第一張信用卡誕生以來,經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展,信用卡已成為全球重要的支付手段和金融工具.商業(yè)銀行在信用卡領(lǐng)域的.業(yè)務(wù)創(chuàng)新正在悄然改變?nèi)藗兊倪x擇.本文將重點討論信用卡時代的風險管理及防范問題.
作者：蘭君茜作者單位：上海海事大學(xué),上海,201306刊名：金卡工程英文刊名：cardsworld年，卷(期)：201014(8)分類號：關(guān)鍵詞：信用卡風險回避風險預(yù)防
風險與收益的論文篇十五
1.籌措資金風險。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金在自有資金不足的情況下，主要靠籌借來解決。
尤其是大型企業(yè)集團在擴張重組后，將有若干個規(guī)模不同的企業(yè)歸入旗下而成為子公司。
可以肯定的是，這些企業(yè)無論管理水平、經(jīng)營效益和籌資能力均與母公司存在很大差距。
企業(yè)集團為了維持它們的正常運營，必須出面幫它們籌集運營資金。
籌資方式有好多種，但無論哪種形式的借款融資都是有償?shù)?，是要付利息的?/p>
籌資企業(yè)的期望是通過籌得資金運轉(zhuǎn)后，自己的資金利潤率能高于借款利息率。
但市場是瞬息萬變的，市場的不確定性會導(dǎo)致籌集資金的使用效益對企業(yè)的財務(wù)成果帶來風險，這便是籌資風險。
2.技改投資風險。
企業(yè)籌集資金后除了維持正常的生產(chǎn)運營，有一大部分會投入技術(shù)改造。
而技改投資存在很大的不確定性。
因為技改項目不僅需要投入大量的資金，而且需要一定的建設(shè)周期，就是在較長的時間內(nèi)不斷地有資金注入。
一旦項目不能如期建成并形成生產(chǎn)能力或者建成后達不到預(yù)期回報效果，將無法盡快地收回資金來償還本息，使企業(yè)承受巨大的財務(wù)危機，這便是技改投資風險。
3.資金回收風險。
企業(yè)間的貿(mào)易往來廣泛依賴商業(yè)信用。
近年來因冶金、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩、產(chǎn)品銷售不暢、庫存產(chǎn)品積壓而造成賒銷和貨到付款，產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。
因為有的用戶企業(yè)經(jīng)營困難確實無法償還貨款，有的喪失商業(yè)信用惡意拖欠，使應(yīng)收款不能及時催收到位。
應(yīng)收款的長期掛賬或者變成死賬，將為企業(yè)造成資金回收風險。
當企業(yè)對《稅法》等稅收法律法規(guī)的收集、研究、學(xué)習(xí)和理解不透時，會因為應(yīng)納稅而未納或少納而遭受法律制裁，稅務(wù)稽查發(fā)現(xiàn)后，不但需要補繳稅款還要加罰滯納金，造成企業(yè)的財務(wù)損失和聲譽損害。
另一方面是因為對稅收優(yōu)惠扶持政策不了解，致使能享受的減免政策卻沒有申請享受，增加了稅收負擔，從而形成稅務(wù)風險。
收益分配風險存在于股息分配和投入再生產(chǎn)的比例矛盾上。
企業(yè)想留足資金用于銷售和擴大再生產(chǎn)，而股東想多多分紅返現(xiàn)，由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不確定影響，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。
二、企業(yè)財務(wù)風險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)全面風險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行，是對“百尺竿頭，再進一步”的探索。
我認為：企業(yè)財務(wù)風險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則，要做到風險預(yù)知、超前防范，把風險控制在萌芽狀態(tài)。
1.籌資風險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)是能承受的籌資比例最大和總資產(chǎn)成本最低。
籌資之前應(yīng)當先預(yù)算資產(chǎn)負債率，也可用自有資金收益率和資金成本率對籌資風險進行衡量。
每個企業(yè)都有自己的數(shù)據(jù)支撐，用以考察自身歷年來財務(wù)比率指標的變化趨勢，確定預(yù)警線,并借鑒行業(yè)指標的平均值與先進企業(yè)的指標值來判斷本身財務(wù)狀況的好壞,研究利率、匯率走勢，合理安排籌資。
超過預(yù)警線后立即報警，從而采取措施對籌資風險有效控制。
2.技改投資的風險預(yù)知和超前防范。
技改項目決策啟動建設(shè)前必須進行嚴密科學(xué)地可行性分析，對產(chǎn)品產(chǎn)量、未來市場、技術(shù)水平、盈利能力進行詳細的計算和論證評估。
建設(shè)期內(nèi)要嚴格控制設(shè)計變更而追加投資，保證項目的順利實施和竣工投產(chǎn)。
充分考慮項目建成竣工投產(chǎn)后要投入的流動資金，保證項目的原材燃料和動力供應(yīng)，開拓新產(chǎn)品的市場渠道，盡快實現(xiàn)預(yù)期效益，收回投資，實現(xiàn)回報。
3.生產(chǎn)經(jīng)營風險預(yù)知和超前防范。
一是安全生產(chǎn)、環(huán)境保護要嚴格按照國家法律法規(guī)執(zhí)行，降低意外的生產(chǎn)成本損失。
降低生產(chǎn)資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率。
二是建立責任追究機制，減少或杜絕賒銷，必須貨到付款的，合同明確規(guī)定付款時間和拖欠懲罰條款。
對長期催不回的應(yīng)收款要追究當事人的經(jīng)濟責任。
三是負責稅務(wù)的會計人員要注重信息的收集和比對，建立與稅務(wù)局信息交流傳遞制度，照章納稅，充分享受稅收優(yōu)惠政策。
建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況。
4.建立全員民主管理企業(yè)風險機制。
定期向職工代表大會、股東大會匯報上年決算和下期預(yù)算，對收益分配方案要集體研究決定。
三、小結(jié)。
總而言之，讓財務(wù)專業(yè)人員參與到整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展建設(shè)的方方面面和全過程，要有話語權(quán)，財務(wù)人員要以風險預(yù)知和風險的超前防范為己任，著力研究財務(wù)資本運作，正確地認識風險，識別風險，及時向企業(yè)的決策層提供財務(wù)和資金風險預(yù)報，適時地回避風險、控制風險，更加有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的良性循環(huán)和技術(shù)進步的健康發(fā)展。
風險與收益的論文篇十六
在遭受上半年投資收益普遍縮水的打擊后，理財產(chǎn)品如何能再打動投資者驚恐的心？收起“高收益”的三字旗，趕緊換上“低風險”的標簽。這也許是目前最合時宜的招數(shù)。
這招果然受用。今年以來，對銀行理財產(chǎn)品低收益甚至負收益的討伐聲不斷，而年化收益率在5%～7%左右的信托貸款類產(chǎn)品卻以“低收益、低風險”為賣點在銀行理財產(chǎn)品中一枝獨秀。央行公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國理財產(chǎn)品銷售量達到9100億元，其中信托貸款類產(chǎn)品占比約在70%。據(jù)報道，7月各銀行發(fā)售的信貸與票據(jù)的理財產(chǎn)品繼續(xù)被投資者搶購一空，投資范圍涉及房地產(chǎn)、高速公路、基建項目等。由于需求太旺盛，銀行甚至以此作為福利產(chǎn)品，優(yōu)先供應(yīng)前期購買理財產(chǎn)品形成虧損或“零收益”的客戶。
之前投資吃虧了，現(xiàn)在銀行提供優(yōu)惠機會來“彌補”你。這看上去很美?？墒?，已經(jīng)“吃了一塹”的投資者這次是否能“長上一智”？在收益與風險的蹺蹺板上玩得不亦樂乎的人，似乎也想當然地把“低收益”和“低風險”進行概念捆綁。
7月3日，三樁起訴安信信托投資股份有限公司、涉案金額達9000萬元的信托糾紛案在上海開庭。，在銀行的安排下，由1923名個人客戶組成的兩家公司，出資8000萬元與安信信托簽署《河南新陵公路項目貸款資金信托合同》。而河南新陵公路被曝竟是一個尚未獲批的違規(guī)項目，所宣稱即將連接的另一條公路更是子虛烏有。可憐的投資人自然血本無歸，而安信信托則以資金來源和去向皆由光大銀行太原分行所控制為由，表示無能為力。
在上面的案例中，信托貸款類產(chǎn)品絕對無法與“低風險”畫上等號。也許心懷僥幸心理的投資者要說了，這只是個案，并不是每個投資人都會不幸被忽悠。那么不妨以在信托貸款類產(chǎn)品中占據(jù)一半以上投資范圍的房地產(chǎn)為例來看一下，你被忽悠的風險有多大。
根據(jù)華寶信托信貸經(jīng)理吳平的分析，最重要的.“風險點”是信托資金運用項目能否最終實現(xiàn)銷售。大家都知道，，房地產(chǎn)商的日子普遍都不好過。越來越多的開發(fā)商不得不尋找房地產(chǎn)信托途徑，以緩解日益艱難的融資困境。由此，房地產(chǎn)類產(chǎn)品成為證券投資類產(chǎn)品在弱市行情下的替代品，占據(jù)越來越大的市場份額。據(jù)國泰君安的研究報告，今年房地產(chǎn)行業(yè)資金缺口將達7100億元。如果行業(yè)成交量不能保持和增強回暖趨勢，今年7-9月將會是開發(fā)商資金鏈最緊張的時候。然而，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的主要收益來源于房地產(chǎn)項目是否能順利產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流。目前，房地產(chǎn)商捉襟見肘的窘境著實讓人為其能否順利渡過難關(guān)捏把汗。
由于我國的房地產(chǎn)信托剛剛起步，各項相關(guān)政策、法規(guī)和機制以及人們對它的認識尚在逐步完善之中，因此房地產(chǎn)信托產(chǎn)品仍難免存在缺陷和風險。專家建議：首先，要考慮流動性風險。目前中國信托機構(gòu)的信托產(chǎn)品，在流動性方面與股票甚至存款相比都比較差。目前我國發(fā)行的房地產(chǎn)信托計劃多數(shù)以貸款性質(zhì)運作，投資期限一般是1-3年甚至5年。雖然信托文件上規(guī)定投資可以轉(zhuǎn)讓，但信托產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓平臺還沒有建立。另外，在辦理過戶手續(xù)時信托公司還要向買賣雙方各收取合同金額的千分之一的手續(xù)費，所以，投資房地產(chǎn)信托產(chǎn)品最好是用一段時間內(nèi)不急需的資金。其次，可從四方面關(guān)注信用風險。一看資金運用項目的投資情況，特別是項目在信托期限內(nèi)的現(xiàn)金流量能否充分承擔銀行的還本付息額度；二看信托資金運用的信用提升手段，如質(zhì)押物是否過硬和安全、擔保方信用級別和資金實力是否強、有無保險介入、專項賠償基金是否充足等；三看開發(fā)商和項目是否有一定背景和實力，是否能在項目一旦難以正常還本付息時可通過公司內(nèi)部來消化；四看發(fā)售信托產(chǎn)品的公司是否有信譽度以及是否具備長期運作的經(jīng)驗等。
在投資者熱捧信托貸款類理財產(chǎn)品的同時，監(jiān)管層也開始出手規(guī)范信托貸款類理財業(yè)務(wù)。今年5月，銀監(jiān)會下達通知，要求各商業(yè)銀行暫停融資性信托擔保業(yè)務(wù)，并禁止商業(yè)銀行在融資性理財產(chǎn)品中承諾收益率。目前信托貸款類理財業(yè)務(wù)有銀行擔保的和不擔保的兩種。銀行擔保使得風險集中在銀行系統(tǒng)，不擔保則相當于企業(yè)融資的信用風險直接轉(zhuǎn)嫁給了投資人。
風險與收益的論文篇十七
【導(dǎo)語】生活中處處充滿風險，無論是經(jīng)濟投資，還是人生選擇，我們都需要在收益和風險之間做出選擇。在這個過程中，我們不僅需要對自己的判斷力和決策能力有著不斷的考驗，而且需要積累經(jīng)驗和總結(jié)教訓(xùn)。在本文中，將介紹我在實際生活中所獲得的風險收益心得體會。
風險和收益往往是相互關(guān)聯(lián)的一對概念。風險是指達到預(yù)期目標的可能性不確定性，收益則是投資或決策所帶來的回報。風險和收益的關(guān)系通常是正相關(guān)的，意味著在追求更高的收益的過程中，我們必須承擔更大的風險。但這并不意味著我們要不惜一切代價追求高收益，而是要平衡風險和收益，制定合理的風險控制策略。
【第二段】風險收益的實踐經(jīng)驗。
在我們的日常生活中，各種各樣的風險和收益都存在著。對于投資者而言，短期獲利往往是高風險和高回報的。這種股票或其他資產(chǎn)的投機策略通常會帶來更高的風險，但高風險的投資也可能會潛在的產(chǎn)生更高的回報。在一定的控制下，投機策略是可以適當?shù)貐⑴c的。適當?shù)娘L險控制、強大的市場洞察力和快速反應(yīng)能力推動了我短期投資的收益。
【第三段】總體決策的風險收益。
在生活中，我們在做大型決策時，也要考慮到風險和收益，比如畢業(yè)后找工作和婚姻選擇等。在前期，我們需要對自己的條件、市場需求和發(fā)展趨勢等因素進行了解和分析。在這個基礎(chǔ)上制定實際可行的計劃，并且考慮風險與收益之間的關(guān)系，保證我們做出的選擇在趨勢與市場的影響下，符合我們預(yù)期的目標。
【第四段】時間投資的風險收益。
在長期的時間投資中，我們需要耐心地等待政策和經(jīng)濟環(huán)境的變化，同時需要對自己的投資有足夠的信心和持久力。這種情況下，我們需要對經(jīng)濟和投資市場的長期發(fā)展進行適當?shù)姆治龊皖A(yù)測。我們需要根據(jù)市場趨勢，選擇理財或投資方式，并在時間的過程中適時地加入或退出市場。
【第五段】總結(jié)。
風險和收益是我們生活中不可避免的兩個因素，我們需要為自己的投資和決策制定合理的風險控制策略，以期在保持風險情況下盡可能獲得更高的回報。更要在實踐中總結(jié)風險、收益、投資環(huán)境和市場趨勢之間的關(guān)系，以便制定更好的決策策略，取得更好的效果?？傊?，在追求收益的同時，更需要保持謹慎和清醒，選擇適合自己的投資方式和生活決策。
風險與收益的論文篇十八
風險與收益是不可分割的，尤其在個人和企業(yè)的投資以及決策中顯得尤為重要。雖然“高風險高回報”這句話已經(jīng)成為人們耳熟能詳?shù)慕鹑诿?，但我們必須意識到，對于每個人或每家公司來說，取得最佳風險和收益之間的平衡是關(guān)鍵。在過去的幾年里，我不斷地學(xué)習(xí)并實踐風險收益的投資策略，下面是我的一些心得和體會。
投資中，風險和收益必定是相互關(guān)聯(lián)的。在求取更高的收益時，我們不可避免地要承擔更高的風險。例如，如果我們想在股市中獲得更高回報，我們就必須面對更高的波動風險。因此，在進行任何具有風險的活動前，我們需要對風險和收益之間的關(guān)系進行深入的分析，以便在投資過程中控制風險而獲得最大收益。
第三段：有效地應(yīng)對風險。
在投資中，風險必須得到有效的控制和管理。在我看來，最好的防范措施就是做好最壞情況的準備。例如，在投資股票市場之前，我們必須充分了解該行業(yè)的情況并分析它的財政報表和基本面數(shù)據(jù)，以此來確保我們對投資前景有足夠的了解。同時，始終保持冷靜和理性，并遵循適當?shù)耐顿Y策略，而不是被市場的喧囂和情緒所控制。只有這樣，我們才能在面對風險時做到有備而來，從而大大增加我們的成功幾率。
第四段：理性投資收益。
在投資中，則收益和風險必須得到平衡。在我的實踐中，我發(fā)現(xiàn)了很多人在追求高收益時，越過了自己的風險容忍度，犯了投資的錯誤。因此，我們需要理性的分析市場，堅守自己的投資計劃，并定期進行投資組合的審查，以確保收益和風險之間的平衡。總的來說，對于普通投資者來說，健康和持續(xù)的投資收益需要長時間的投資策略和堅實的基礎(chǔ)。
第五段：結(jié)論。
在投資中，風險與收益是不可分割的，理性應(yīng)對風險，平衡收益和風險，這些都非常重要。在我的投資旅程中，我發(fā)現(xiàn)這是一項長期的承諾，需要投資者建立自己的投資策略，持之以恒地實踐，并不斷進化。只有通過不斷地學(xué)習(xí)，才能逐步提高我們的鞏固和成功率，實現(xiàn)最終的投資目標。
風險與收益的論文篇十九
在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的過程中，風險和收益這兩個方面一直是我們需要認真思考的重要問題。因此，進行風險與收益分析這一工作顯得尤為重要，本文將從自己的實踐經(jīng)驗中談幾點感受。
首先，風險與收益并不是簡單的等價關(guān)系。雖然我們一般認為高風險高收益，低風險低收益，但是具體到實踐中，這種等價并不總是成立。譬如對于某些財務(wù)投資，雖然風險相對比較小，但是由于眼前收益并不突出，因此并不值得冒險嘗試。因此，我們在進行風險和收益的分析時需要細心的觀察、認真的思考，做出完整的判斷。
其次，分析風險與收益需要依賴于慎重的信息收集。對任何事情，信息是至關(guān)重要的，分析風險與收益也是一樣。另外，我們需要真正地了解各項風險、各項收益的具體情況，包括概率、幅度、時間等等不同維度的考慮，同時，也要考慮其中的內(nèi)在聯(lián)系。僅有充分的信息，才有基礎(chǔ)做出風險與收益的正確判斷。
而開展這一分析，歸根結(jié)底是要考慮我們自己的利益和風險承受能力。面對不同的投資和決策，我們的決斷依據(jù)是自己想要達到的目標，以及為此愿意承受多大的風險和付出多少代價。顯然，這需要我們對自己的態(tài)度和能力有清晰的認識和理解，這樣我們才能做出正確的選擇。
從我的經(jīng)驗來看，進行風險與收益分析是非常需要耐心和專注的一件事情。我們需要仔細分析、研究、思考，不斷地從實踐和經(jīng)驗中積累經(jīng)驗，這樣才能在未來做出更加精準的分析和預(yù)判。雖然風險與收益分析這項工作有著潛在的風險和考驗，但是只要我們認真而細致地去做，一定能夠取得令人滿意的結(jié)果。
綜上所述，風險與收益評估是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的一環(huán)。我們需要依賴于充分的信息、準確的數(shù)據(jù)、明確的目標，在實踐中積累經(jīng)驗，不斷完善自己的分析技巧和能力。這樣才能在實踐中更好地把握風險與收益關(guān)系，做出更加準確和優(yōu)秀的決策。
風險與收益的論文篇二十
風險與收益分析是在我們?nèi)粘Ｉ钪袩o處不在的一個現(xiàn)象。從個人的決策中到企業(yè)的策略制定中，都存在著對風險與收益的權(quán)衡。在我的生活和學(xué)習(xí)中，我深刻地認識到了風險與收益分析的重要性。
首先，正確地分析風險與收益可以幫助我們做出明智的決策。舉個例子，我曾經(jīng)在高一的時候，需要在學(xué)生會中擔任重要角色，但這個職位帶來的壓力和工作量也讓我感到有些害怕。在考慮了工作的收益和風險之后，我認為擔任這個職位還是值得的。最后，我進入了學(xué)生會，也從工作中獲取了很多的成就感和獎勵。如果我只看到了職位帶來的風險，而沒有考慮到工作的收益，那么我可能就會錯失這個機會。
其次，風險與收益的權(quán)衡也是企業(yè)制定策略時必須考慮的關(guān)鍵因素。當企業(yè)面臨決策時，需要綜合考慮到風險和收益的潛在影響。例如，如果一個企業(yè)要進入一個新的市場，那么需要評估該市場的潛在風險和市場前景，再考慮企業(yè)的資源和競爭能力，最終進行決策的選擇。如果企業(yè)沒有正確地分析風險和收益，那么會面臨失敗的風險。
然而，我認為在分析風險與收益時，需要認真考慮到信息的真實性和完整性。如果我們建立了錯誤的信念，就會導(dǎo)致錯誤的決策。為了避免這種情況的發(fā)生，我們需要不斷地學(xué)習(xí)并逐步積累相關(guān)的經(jīng)驗和知識，這樣才能正確地分析風險與收益。
在我的生活和學(xué)習(xí)中，我深刻地體會到了風險與收益的重要性。我相信在未來的學(xué)習(xí)、生活以及職業(yè)發(fā)展中，正確地進行風險和收益的分析，將會對我有很大的幫助。
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