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基金經(jīng)理人怎么賺錢 基金經(jīng)理如何掙錢篇一
前些日子參加了一個化妝品營銷的“高峰論壇”，所提到的“高峰論壇”也只是一些專賣店店主到場，部分日化廠家在論壇上介紹自身的產(chǎn)品罷了。我早就已經(jīng)對這種類型的“高峰”麻木，只是因為難拂朋友的邀請勉強到現(xiàn)場而已。論壇上那些大大小小，辛辛苦苦的化妝品專營店的經(jīng)營者們，為了國人之日化未來，禪精竭慮，會議期間提到相對多的問題，就是怎樣去和屈臣氏競爭。屈臣氏是目前最強的日化連鎖超市那是不可否認的，那些地方已經(jīng)開設(shè)有屈臣氏的經(jīng)營者，終日惶惶不已，沒開的，也為店鋪的未來而感到坐立不安。一時間，讓人覺得屈臣氏就好像是洪水猛獸一般。
如果你是化妝品店的經(jīng)營者，你不害怕屈臣氏嗎？屈臣氏實惠的標(biāo)價，產(chǎn)品線充足，產(chǎn)品擺設(shè)優(yōu)秀，促銷活動形式也是各種各樣，并且后備支持也是強有力的，再加上本身名氣就很大，的確，看到這些就已經(jīng)把我們這些從事日化的管理者們壓得透不過氣，如果定心仔細想想，其實對付屈臣氏也是有辦法的，我們只要把握好關(guān)鍵點，那么也就懂得了和它進行競爭的技巧了。
屈臣氏的優(yōu)點上面已經(jīng)說了很多，我們這里必須要清醒的是，正面的沖突只能是把自己往絕路上逼，我們要靠智慧來給自己留有一點空間。假如要跟她斗價格，我看還是算了吧，它有自己的集團采購優(yōu)勢，要想拿成本跟她斗，那是不可行的。如果采取硬性降價犧牲利潤，它擁有自己的產(chǎn)品，就算它平本賣，它的自有品牌也可以幫她賺錢了，利潤戰(zhàn)也是行不通。如果再把面積拿出來雙，你也拿不上臺面，她的分店比你多得很，要說購買方便，那是不用說的。假如你和它比資金，那就自己盤算算了，它的老板是誰啊，是華人首富，李嘉誠。了解了吧，我們跟她競爭的解是沒什么優(yōu)勢。那我們究竟要怎么樣和它競爭呢？有什么辦法才可以跟屈臣氏斗呢？
那么，我們談到這個問題，請原諒我要問您一個問題，我們是否一定要跟屈臣氏斗法呢？我們知道屈臣氏她是一個定位非常精準(zhǔn)，并且是一定按照定位走的公司，如果您一定要摻和一腳進去和它搞相同的定位，相同的產(chǎn)品配置，那要在它的地盤搶生存空間，花費的力氣那是當(dāng)然少不了，比如說他用10億搞出來的東西能夠盈利，就算你再聰明也得5億吧？一定要這么折騰嗎？因此呢，要和高手過招，必須得出奇才能勝！有不同之處才是生存之道。在這必須說一個十分典型的案例，也就是香港移花宮化妝品的例子。她就可以在屈臣氏的擠壓中謀求生存空間，她的店大多都是開在屈臣氏旁邊，又或是在附近。讓人想不到的是單位面積盈利居然比屈臣氏化妝品店還要多，也可以這樣說，居然可以比屈臣氏化妝品加盟店還賺錢。當(dāng)然了，我們不能跟移花宮和屈臣氏這種有自有品牌比較多的店，像我們這些小店最好不要學(xué)，可是，經(jīng)過分析兩家競爭的過程，就能夠知道，如果想在強者的擠壓下如何尋找生存空間，一個喘氣的空間。
我們看一下移花宮化妝品是怎樣做的。沒有進到屈臣氏的市場內(nèi)找顧客源，而是走另外的一條路！我們完全清楚屈臣氏的底，她是做日化小超市，它做的產(chǎn)品定位低于商場里，但比超市強，品種豐富，有些化妝品店都沒有那么多。那么移花宮呢？完全是走精品路線。不跟屈臣氏走同樣路線，和商場斗性價比，和超市斗品質(zhì)，這是十分具有代表的田忌賽馬競爭方式!移花宮跟屈臣氏不做相同的品牌，只經(jīng)營中高端品牌，但價格卻是商場的7折！移花宮自有品牌質(zhì)量全是達到高端品質(zhì)，性能做到全面超過屈臣氏的產(chǎn)品質(zhì)量，當(dāng)然移花宮在這里有她自己的優(yōu)勢，她是誰，她是化妝品行業(yè)的隱形巨人，因為她的母公司是做高端化妝品
原料進出口的，在全國當(dāng)中90%高端化妝品原料供應(yīng)和技術(shù)配方，所以說，她是把自己的優(yōu)勢來做銷售籌碼。而在化妝品賣場中，假如屈臣氏銷售的是豐富，移花宮化妝品就能夠賣精致。屈臣氏銷售的是價格，移花宮就能夠賣服務(wù)！如果說開一家屈臣氏200平方的店必須300萬的資金，開一家移花宮30平方的店而只要20萬。相同的投資資金，移花宮卻開以開十家，然而位置也是非常的好在市中心，大家應(yīng)該明白是200平方好找還是30平方好找？租金人工，水電應(yīng)該是哪一家高呢？屈臣氏賣中低端，一個顧客購買一般在100元，一天可能必須要銷售200個顧客，移花宮銷售中高端，一個顧客近1000元，一天只要賣十個顧客就可以完成了。移花宮為什么放棄賣低端，主打中端，染指高端，不跟屈臣氏做相同的品牌，選擇主打顧客群不同。這種銷售能夠為移花宮在化妝品零售店里是屈臣氏不可替代的。
讓我們再來認真地想一下女性購買化妝品的思想引導(dǎo)。大家都知道女性買化妝品其實也就是為了漂亮，對于那些經(jīng)濟有限的女性顧客，那么一般情況下都是到超市，有時也會到屈臣氏去尋找價格實惠的品牌。若是經(jīng)濟能力允許的話，誰又會愿意去購買低端品牌，或者愿意去忍受屈臣氏缺乏服務(wù)的銷售呢？也就是說，只要在經(jīng)濟方面認可的話，她們通常都會去選購比較高端的品牌。因為，由于歲月的侵蝕，女性顧客要么就具有更好的經(jīng)濟能力，要么就是因為年齡方面的需要，讓她選擇高端的產(chǎn)品路線走！可以這么說，就是屈臣氏，一直都是在幫移花宮這種類型的高端精品商店培養(yǎng)顧客群！屈臣氏也明白到這一點，但它定位很明確，低端客是永遠都不會缺乏的，所以假如要和屈臣氏競爭，這時你就需要定位精準(zhǔn)，盡量避免交叉，就能夠做好兩家相安無事！這就是經(jīng)營設(shè)計給我們所帶來的營銷威力。
講到這，具體的，我們應(yīng)怎么去定位呢？怎么去展現(xiàn)自身的特色，或者是怎么去設(shè)計我們自己本身的營銷思路呢？這里由于篇幅的關(guān)系，我們將在下節(jié)繼續(xù)討論。感興趣的朋友也可以登錄專業(yè)的化妝品營銷網(wǎng)學(xué)習(xí)，或者加q27985595交流。下一節(jié)，我們探討如何鉆屈臣氏的漏洞。
基金經(jīng)理人怎么賺錢 基金經(jīng)理如何掙錢篇二
案例4怎樣判斷一只基金的賺錢能力
目前市場上的開放式基金已經(jīng)達到了260多只，僅今年一年就有67只股票方向基金成立。對于很多剛搞清楚“基金”和“雞精”區(qū)別的新基民來說，要在眾多的基金產(chǎn)品中選擇一款適合自己的，其難度不言而喻。我們告訴投資者買基金不怕貴的只挑對的，那怎樣才能判斷一只基金賺錢能力強呢？
比較簡單的做法是比較基金的歷史業(yè)績，即過往的凈值增長率。目前各類財經(jīng)報刊、網(wǎng)站都提供基金排行榜，對同種類型基金的收益率提供了蘋果對蘋果式的比較。在對收益率進行比較時，我們要關(guān)注以下幾點：
1.業(yè)績表現(xiàn)的持續(xù)性
基金作為一種中長期的投資理財方式，應(yīng)關(guān)注其長期增長的趨勢和業(yè)績表現(xiàn)的穩(wěn)定性。因此投資者在對基金收益率進行比較時，應(yīng)更多地關(guān)注6個月、1年乃至2年以上的指標(biāo)，基金的短期排名靠前只能證明對當(dāng)前市場的把握能力，卻不能證明其長期盈利能力。從國際成熟市場的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，具有10年以上業(yè)績證明的基金更受投資者青睞。
2.風(fēng)險和收益的合理配比
投資的本質(zhì)是風(fēng)險收益的合理配比，凈值增長率只是基金績效的表觀體現(xiàn)，要全面評價一只基金的業(yè)績表現(xiàn)，還需考慮投資基金所承擔(dān)的風(fēng)險。考察基金投資風(fēng)險的指標(biāo)有很多，包括波動幅度、夏普比率、換手率等。
對于普通投資者來說，這些指標(biāo)可能過于專業(yè)。實際上一些第三方的基金評級機構(gòu)就給我們提供了這些數(shù)據(jù)，投資者通過這些途徑就可以很方便地了解到投資基金所承受的風(fēng)險，從而更有針對性的指導(dǎo)自己的投資。專業(yè)基金評級機構(gòu)如晨星公司，就會每周提供業(yè)績排行榜，對國內(nèi)各家基金公司管理的產(chǎn)品進行了逐一業(yè)績計算和風(fēng)險評估。
以景順長城公司旗下的基金為例，公司目前管理了七只偏股型基金，其年化收益率都在30％以上。投資者在獲得高收益的同時是不是也承受了很高的風(fēng)險呢？晨星的數(shù)據(jù)顯示，景順長城旗下股票型基金年凈值波動幅度為18%左右，風(fēng)險偏低；夏普比率的市場平均水平在1.6左右，景順長城旗下基金普遍處于行業(yè)中上水平，內(nèi)需增長基金更高達3.74。投資者在了解這些數(shù)據(jù)以后，就會對投資這家公司的基金產(chǎn)品更有信心。
3.投資者在評價一只基金時，還要全面考察該公司管理的其他同類型基金的業(yè)績?！耙恢Κ毿恪辈荒苷f明問題，“全面開花”才值得信賴。因為只有整體業(yè)績均衡、優(yōu)異，才能說明基金業(yè)績不是源于某些特定因素，而是因為公司建立了嚴(yán)謹規(guī)范的投資管理制度和流程，投研團隊整體實力雄厚、配合和諧，這樣的業(yè)績才具有可復(fù)制性。
要求：倘若你要投資開放式基金，請你為自己選擇一個最佳的基金投資對象，并說明理由。
基金經(jīng)理人怎么賺錢 基金經(jīng)理如何掙錢篇三
《投資者報》去年推出的縱跨5年歷史的“基金經(jīng)理賺錢榜”相比，最新推出的“2009年股票型基金經(jīng)理賺錢榜”，又出現(xiàn)了引人注目的變化。
其中，華夏基金公司的方軍以71.82億元的成績排名第1，不過他管理的是指數(shù)型基金，我們只將關(guān)注對象鎖定排在榜單第2至第10的9位主動配置股票型基金經(jīng)理，他們各自為投資者賺得20億元～40億元不等，總共賺取了248.73億元真金白銀。
這9位中，有3位所管基金2009年凈值增長率同樣躋身前10；有兩位在《投資者報》去年推出的過去5年“基金經(jīng)理賺錢榜”中也排進前10；有3位是任職基金經(jīng)理時間不足兩年的新秀；另外還有兩位大腕級基金經(jīng)理——華夏基金孫建冬和南方基金蘇彥祝于今年初相繼離職。
3基金經(jīng)理凈值增長進前10
排進賺錢榜前10名的基金經(jīng)理中，有3位所管基金的凈值增長率在2009年同樣排進前10位，他們分別是銀華核心價值基金經(jīng)理陸文俊、中郵優(yōu)選基金經(jīng)理王海濤和華夏復(fù)興基金經(jīng)理孫建冬，所掌管的基金去年凈值增長率分別是116.08%、105.09%和104.33%。按照《投資者報》對332只股票型基金凈值增長率排名，這3只基金分別排在第3、8、9位。
這3位基金經(jīng)理中，管理資產(chǎn)規(guī)模最小的是華夏復(fù)興基金經(jīng)理孫建冬，該基金的規(guī)模只有44.31億元，排在251位管理股票型基金經(jīng)理規(guī)模的第104位，而王海濤和陸文俊管理的股票型基金的規(guī)模都超過了百億元，陸文俊2009年共管理173.28億元，排在管理資產(chǎn)規(guī)模第9位，王海濤則掌管了148.51億元，排在管理資產(chǎn)規(guī)模的第12位。
華夏復(fù)興能以小規(guī)模博取大收益實屬不易。因為《投資者報》的“基金經(jīng)理賺錢榜”關(guān)注的是基金的絕對收益，所以規(guī)模大的基金如果同時凈值增長不錯的話，優(yōu)勢就會很明顯。但規(guī)模大也是一把雙刃劍，如果凈值增長率低，賠錢也會比較多?！锻顿Y者報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2009年孫建冬管理的華夏復(fù)興一共賺得了23.20億元凈利潤，高于陸文俊以百億規(guī)模賺取的22.7億元。
因基金年報尚未公布，從基金半年報公布的數(shù)據(jù)測算其換手率，我們可以一窺其中端倪。3只基金中，銀華核心價值的換手率最低，僅為0.41%；其次是中郵核心優(yōu)選，換手率為155%；華夏復(fù)興的換手率高達247%，而上半年凈值增長率排名前10的基金平均換手率為162.58%，也就是說只有華夏復(fù)興的換手率高于業(yè)內(nèi)平均水平。從這個意義上說，華夏復(fù)興的高換手率在一定程度上彌補了因規(guī)模小在賺取絕對收益上的劣勢。
這3位基金經(jīng)理中，孫建冬在業(yè)內(nèi)早已成名。他執(zhí)掌的另一只基金華夏紅利，在《投資者報》“混合型基金經(jīng)理賺錢榜”中亦奪得冠軍。遺憾的是，目前孫建冬已離職華夏基金，投奔私募。
銀華基金的陸文俊和中郵基金的王海濤是去年闖出來的兩匹“黑馬”。陸文俊有過多只基金的管理經(jīng)驗，而王海濤在基金經(jīng)理群中還屬于新人，2008年9月接管的中郵核心價值優(yōu)選是她管理的第一只基金。
2基金經(jīng)理登雙榜
有兩位基金經(jīng)理在《投資者報》去年推出的過去5年“基金經(jīng)理賺錢榜”和今年推出的“2009年股票型基金經(jīng)理賺錢榜”中都排進前10位，他們是華安基金公司的尚志民和南方基金公司的蘇彥祝。
從管理規(guī)模上看，排在榜單第5位的尚志民是9位基金經(jīng)理中管理資產(chǎn)規(guī)模最大的基金經(jīng)理，他管理了175.72億元，以規(guī)模論排在第8位。
他掌管的股票型基金有華安宏利和基金安順(1.710,-0.00,-0.23%)，其中華安宏利2009年增長75.31%，排名第95，基金安順增長77.62%，排名第80。規(guī)模大加上業(yè)績較好，成就了尚志民在2009年成為最賺錢的基金經(jīng)理之一。
尚志民是中國基金界最早一批仍在任的3位基金經(jīng)理之一（另兩位是華夏基金王亞偉和匯豐晉信基金林彤彤），在《投資者報》去年推出的“最賺錢基金經(jīng)理”榜單上，尚位列第2位。他在擇時和擇股方面有獨到的眼光，是著名的“埋頭苦干”型人才：管理基金安順超過6年時間，期間累計回報率高達471.51%，而同期大盤累計漲幅為132.8%。
排在榜單第8位的基金經(jīng)理蘇彥祝在本報去年推出的“基金經(jīng)理賺錢榜”上排在第5位，此次再入前10并不意外。蘇彥祝是南方基金公司投資部總監(jiān)，也是位老牌基金經(jīng)理。2000年9月從清華大學(xué)畢業(yè)后，他就進入南方基金公司任研究員，2006年11月16日開始管理南方績優(yōu)，這只基金也成為南方基金旗下過去三年表現(xiàn)最好的股票型基金。2009年他共賺得22.78億元，可惜，和孫建冬一樣，這位老牌基金經(jīng)理今年初也掛靴而去。
2009年蘇彥祝管理資產(chǎn)123.55億元，規(guī)模排在第23位，他管理的股票型基金南方績優(yōu)成長在2009年凈值增長率為59.35%，排在第216位。
80后基金經(jīng)理展露頭角
在“2009年股票型基金經(jīng)理賺錢榜”上，中郵基金王海濤、泰達荷銀基金吳俊峰和匯添富基金齊東超都是基金界涌現(xiàn)的新人：從業(yè)經(jīng)驗均不足5年，任職基金經(jīng)理的時間都在兩年以下。齊還是一位80后基金經(jīng)理。
2009年7月28日，隨著匯添富成長焦點基金經(jīng)理袁建軍調(diào)任專戶投資總監(jiān)，1980年出生的基金經(jīng)理助理齊被扶正，單獨管理匯添富成長焦點。清華出身的齊2005年4月加入?yún)R添富基金，歷任行業(yè)分析師、投資研究總部研究總監(jiān)助理、匯添富成長焦點基金經(jīng)理助理。從加入?yún)R添富到擔(dān)任基金經(jīng)理，他只用了4年多時間。
齊管理資產(chǎn)116.7億元，基金規(guī)模排名27，管理的匯添富成長焦點為他貢獻了22.56億元的利潤，雖然任職基金經(jīng)理的時間還不到半年，他已經(jīng)躋身榜單第10位。該基金2009年凈值增長率為63.79%，排名第183位。
和齊一樣，排在第7位的吳俊峰也是位從業(yè)經(jīng)驗只有4年的基金經(jīng)理，他于2005 年8月加盟泰達荷銀基金管理有限公司，先后擔(dān)任研究員、研究主管等職務(wù)，而此前只有三個月
國信證券經(jīng)濟研究所研究員的短暫任職經(jīng)歷。
吳任基金經(jīng)理時間僅一年時間，他于2009年3月任泰達荷銀周期基金經(jīng)理，2009年8月25日，又任泰達荷銀市值優(yōu)選基金經(jīng)理。吳管理資產(chǎn)只有77.97億元，管理規(guī)模排名52，兩只基金為他贏得23.09億元真金白銀。2009年泰達荷銀周期增長收益率71.49%，排名第128。泰達荷銀市值增長收益率74.58%，排名第100。
這些年輕的基金經(jīng)理在今年能否延續(xù)2009年的輝煌，市場將會檢驗。
基金經(jīng)理人怎么賺錢 基金經(jīng)理如何掙錢篇四
[原帖]
中國的基金經(jīng)理賺錢最容易的辦法是與外界勾結(jié)，利用自己掌管的公眾資金獲得自己的利益。早期莊家橫行的時候（主要是1998年到2003年），基金經(jīng)理流行給莊家接盤：一般情況下，是某莊家持有某股票數(shù)千萬股，為了出貨，會找?guī)讉€基金經(jīng)理，每人接手1000萬股，讓莊家順利出貨?；鸾?jīng)理接到的籌碼，可以通過冠冕堂皇的報告來粉飾一下，變成合理的投資組合。至于以后股價下跌，也可以有合理解釋。最終，賺錢的是莊家，而賠錢的是公眾投資者?；鸾?jīng)理這樣做，雖然要冒一定風(fēng)險，但卻有利可圖，莊家往往給基金經(jīng)理“接盤費”，按照每股1元甚至可以高達5元以上的價格支付給基金經(jīng)理個人。有的基金經(jīng)理雖然從基金公司沒拿到多少錢，獲得的接盤費卻可以高達數(shù)百萬甚至數(shù)千萬元。所以，有的人干幾年就離職了，轉(zhuǎn)做私募，很大原因就在于此。
隨著監(jiān)管的加強，基金經(jīng)理接盤費拿得少了，但另外模式的收入?yún)s逐漸提高了。這就是老鼠倉模式。所謂老鼠倉，主要還是在基金買入之前自己先買入。這一模式從2006年開始興起，到2010年達到頂峰。2006年這一模式之所以興起，是因為股權(quán)分置改革時期，上市公司處于相對被動地位而基金經(jīng)理相對主動。為了讓股改方案通過，一些公關(guān)公司應(yīng)運而生，找一些基金經(jīng)理買某只股票參與投票贊成，每股可以給好處費0.5元到1元不等（當(dāng)然也是拿基金的錢買股票但好處費給基金經(jīng)理個人）。一些基金經(jīng)理因此在淡靜市道獲得了一筆不菲的好處費。很快，基金經(jīng)理便發(fā)現(xiàn)這里存在著無風(fēng)險賺大錢的機會，于是，賺錢模式發(fā)生了改變——在機會確定的時候，自己先找錢買進去，然后基金再進入，股價因此節(jié)節(jié)上升。雖然基金經(jīng)理個人買股票是禁止的，但這卻是行業(yè)內(nèi)公開的秘密。禁止他們買股票，貌似可以防范老鼠倉，保護了投資者利益，但卻剝奪了基金經(jīng)理的投資權(quán)。對于有水平的經(jīng)理來說，給基金賺數(shù)億元，自己卻不能賺錢，是不可接受的。為了規(guī)避制度，基金經(jīng)理往往用家人的賬戶操作股票，有的則用遠房親戚的賬戶，再有的，用同學(xué)或朋友的賬戶，賺的錢當(dāng)然是自己的。
2009年后，熱炒小盤股逐漸成為市場的主流，其根本原因并不是小盤股的成長性好到哪里去了，而是基金經(jīng)理可以在這個過程中通過老鼠倉賺大錢。試想，在別的股票流通股數(shù)十億股的時候，有的小盤股流通盤只有1000萬股，基金經(jīng)理個人買進10萬股，可以不顯山不露水，然后通過基金席位聯(lián)合買進500萬股（每家買100萬股，只需要5家基金），股價就可以翻番再翻番。而當(dāng)股價漲不動的時候，他們還可以動員別的基金買進而自己趁機出貨。（10萬股，每股漲50元，就是500萬利潤，一年可以有多次這樣的機會。這就遠超過基金經(jīng)理的工資獎金收入。）老鼠倉行為的盛行，使得基金經(jīng)理越來越熱衷于小盤股，以至于市場陷入了小盤股崇拜的誤區(qū)中。
除了老鼠倉外，基金經(jīng)理也要考慮自己的業(yè)績問題。為此，他們慣用的手法是“聯(lián)合操縱”，就是若干只基金共同持有一只股票，甚至壟斷其流通籌碼的80％以上，使得股價長期處于高位橫盤階段。這樣做的最大好處，是弱市的時候可以保持自己凈值不下降。
當(dāng)然，多數(shù)情況下，基金經(jīng)理也是普通的投資人，他們難免擺脫羊群效應(yīng)。常見的基金經(jīng)理買股票的流程，是先看到基金公司內(nèi)研究員的報告，或者券商的研究報告，然后他們對這份報告作出評估，或者與研究員溝通，覺得報告有理之后，確定買進。這個過程，是投資最重要的環(huán)節(jié)，卻常常被他們省略成幾小時或者一兩天，隨后，數(shù)千萬資金就投入進去了。同一份報告往往有多個基金經(jīng)理同時看到，誰反應(yīng)早，誰就先進去。等后來的也作出反應(yīng)了，價
格往往就上去了。所以，牛市的時候，一份報告往往可以很快讓股價漲很多，甚至幾個漲停板。所以在股市中出現(xiàn)了虧損并不可怕，可怕的是不自知。百|(zhì)度查看十萬到一千萬的實盤.操;作！投資者不要盲目自信，只有不斷的學(xué)習(xí)，水平才能提高。也正因為如此，在牛市的時候，基金經(jīng)理往往會與研究員勾結(jié)，形成新的賺錢模式。其主要方式是：某基金經(jīng)理先買進老鼠倉，然后找到研究員，溝通之后，研究員也買進老鼠倉（有時候流程可以相反，研究員先買，基金經(jīng)理后買），然后，研究員出報告，基金經(jīng)理動用基金的資金買進，推高股價，引誘其他基金經(jīng)理跟進。再然后，更多基金經(jīng)理聯(lián)系研究員，大家一起去公司組團調(diào)研，更多老鼠倉和基金的資金買進，股價飛高。等到所有買力都衰竭之后，股價開始橫盤，老鼠倉開始出貨，股價開始下跌……這樣的一個流程，最多可以在半年之內(nèi)完成，股價可以漲幾倍。上述過程，還只是“外快”部分?；鸾?jīng)理最主要的工作還是“資產(chǎn)配置”。由于合約規(guī)定持倉不可低于六成，基金的資產(chǎn)在任何時期都不可能是空倉的。為了能跟上市場，基金經(jīng)理必須將資金按照比例買進一些股票，以完成資產(chǎn)配置過程。如果簡單點說，就是什么板塊都得買點，至于買什么股票，反而變得不重要了。比如，銀行板塊占市場的權(quán)重近三成，那幾乎所有基金都要考慮自己資產(chǎn)要配置不低于兩成的銀行股。
資產(chǎn)配置是一個過程，而其流動的過程，往往對股價產(chǎn)生較大影響。比如，2010年，基金經(jīng)理逐漸達成共識，銀行股漲不動。于是，原來“超配”銀行的基金開始減持，一直到“低配”。這個過程，銀行股就絕對漲不起來。反之，如果某一天基金經(jīng)理達成共識要超配銀行股了，則銀行股就會持續(xù)上漲。讓基金經(jīng)理做出超配或低配的因素，還是來自各種報告，以及基金公司內(nèi)部決策機構(gòu)的判斷，這與宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)往往是相關(guān)的。這就使得股市的波動逐漸與宏觀數(shù)據(jù)相一致。超前一步研究宏觀數(shù)據(jù)變化，也因此就可以提前掌握基金動向乃至于股市動向了。
再說一下社?；?。社保資金雖然屬于保險體系，但目前卻有相當(dāng)部分委托給了基金公司進行操作，所以，社保持倉情況并不反映其真實意圖，而主要是基金經(jīng)理的判斷。很多人認為，社保會跑贏市場，尤其是會跑贏公募基金。其中的奧秘在于基金公司非常重視社保資金，畢竟，如果自己做好了社保資金，就可以獲得源源不斷的后續(xù)資金委托，而如果做得不好，社保可能就不再將新增資金委托給基金公司了。因此，基金公司有積極性用公募的資金給社保的資金護盤。但就這一點來說，社保的資金回報率應(yīng)該會高一些。
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