這本書給我?guī)砹艘环N全新的閱讀體驗(yàn)。在寫讀后感時(shí)，可以通過對(duì)作品的比較、對(duì)話，展示對(duì)作品的獨(dú)特理解和見解。下面是一些優(yōu)秀的讀后感范文，希望能夠給大家在寫作中提供一些參考和借鑒。
非理性繁榮讀后感篇一
很是遺憾，也很是震撼，差不多一年前就把這本書買回來了，但是一向沒有列入閱讀重點(diǎn)。還是先讓你和我一齊分享下這本書絕妙的閃光點(diǎn)，也許更為適宜:。
股市大幅度下跌以后，房地產(chǎn)也會(huì)出現(xiàn)較快上漲。(這個(gè)觀點(diǎn)對(duì)于中國股市和解釋還是具有說服力的)。
自由市場的一個(gè)基本缺陷就是:經(jīng)濟(jì)的繁榮總是會(huì)伴隨著道德標(biāo)準(zhǔn)的衰退，直到一些丑聞或者巨大震撼事件暴露出來。(麥道夫事件以及aig高管獎(jiǎng)金分配，對(duì)這個(gè)法則做了最直接而深刻的注解)。
貸款人無抵押貸款超過2年半收入，傳統(tǒng)上就認(rèn)為這個(gè)人貸款過高。(比較我們這天按揭總款，這個(gè)數(shù)據(jù)保守的讓人感到夸張)。
美國按揭28/36原則:抵押借款不能超過貸款人總收入的28%，貸款人的貸款總額不得超出總收入的36%。(看看這個(gè)數(shù)據(jù)，你也許會(huì)冷汗淋漓)。
股價(jià)是由真實(shí)價(jià)值推動(dòng)的。(想想你對(duì)股市的看法，你對(duì)股價(jià)的看法)。
當(dāng)然如果僅僅只有這些，我還只能說這本書比較精彩。他夠不上對(duì)筆者的震撼。細(xì)心的讀者也許會(huì)發(fā)現(xiàn)，很久以來，這個(gè)博客基本上看不到對(duì)房地產(chǎn)具體項(xiàng)目的論述，而是一些關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)，關(guān)于城市和關(guān)于行業(yè)經(jīng)濟(jì)的論述。正是基于對(duì)這些領(lǐng)域的理解，以及心得，這本書帶給筆者的才是震撼性思維:。
中國從改革開發(fā)30年以來，房地產(chǎn)市場開放以來，房地產(chǎn)收益率為6%/年，股票是10%/年(一個(gè)上海的房地產(chǎn)商人的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，他有一個(gè)專職的股票理財(cái)人，他的合作伙伴經(jīng)營者上海銀七星室內(nèi)滑雪場，在20筆者所在的企業(yè)以前試圖引進(jìn)這個(gè)商業(yè)項(xiàng)目，到目前為止，他是筆者接觸到非核心區(qū)最為成熟的商業(yè)發(fā)展模式，這點(diǎn)在這天筆者仍然十分確信)。中國改革開放30年gdp平均增幅超過8%(沒有確切數(shù)據(jù)，但是能夠看到成型的圖表)，1982年—，中國平均儲(chǔ)蓄率為:6.42%(一年期，且沒有包含88、89年期間銀行保值儲(chǔ)蓄的保值率)，中國平均貸款利率約為9%(一般而言存貸款利差在2—3%之間)，cpi年平均增長率為6.1%。
業(yè)，往往會(huì)一個(gè)項(xiàng)目失敗，導(dǎo)致整個(gè)公司倒下的原因。從公司規(guī)模來說，萬科是全國最大的房地產(chǎn)公司，但是相對(duì)于李嘉誠先生來說，萬科顯然仍然屬于窮人，因此兩者行為差別就顯現(xiàn)出來，萬科被迫對(duì)地王進(jìn)行開發(fā)，而李嘉誠則能夠停止投資，擱置開發(fā)等待開發(fā)時(shí)間來獲利。
上面我們探討的是絕對(duì)富裕與相對(duì)富裕的投資案例。因此純粹的投資，對(duì)于大多數(shù)人來說，不是致富的手段和方向。【窮爸爸和富爸爸】只是給你編織了一個(gè)驚心動(dòng)魄的美麗傳說，當(dāng)然這種傳說在你身邊或許可能真實(shí)存在。但你必須要相信，這個(gè)會(huì)是極少數(shù)個(gè)案，而不構(gòu)成大家致富的共同途徑。
因此對(duì)于股市和樓市，書的作者給出的答案，其實(shí)并不新鮮，只是因?yàn)榍懊娉嗟恼撟C而顯得更有說服力。就是分散投資，讓自己變的象富人一樣進(jìn)行交易。在保障生活充裕的狀況下，運(yùn)用時(shí)間杠桿來調(diào)整你的投資策略和節(jié)奏，不要相信你的智慧去給市場博弈。作者羅列的美國股市20多年時(shí)間證明，基金僅僅能獲得股市大盤正常的盈利，當(dāng)然這點(diǎn)也能夠說明，在中國幾乎無一基金公司盈利的現(xiàn)實(shí)狀況，英雄不是總會(huì)出現(xiàn)的，在這個(gè)多方博弈市場，即使英雄也會(huì)發(fā)出好漢難敵四手的感慨，英雄就這樣被消滅的。
當(dāng)然文章的多數(shù)推薦，僅僅針對(duì)那些相信自己僅僅是這個(gè)社會(huì)普通大眾一員的群體，對(duì)于自己智慧具有相當(dāng)自信的人，也許本文觀點(diǎn)可靠性就顯得不值一文。依照筆者的經(jīng)驗(yàn)，投資策略對(duì)于個(gè)體的價(jià)值并不大，比如你在去買一只股票和去買黃金或者20去購置房屋，你仔細(xì)分析后，你會(huì)發(fā)覺其實(shí)他們收益率都大致相當(dāng)。當(dāng)然如果全部存入銀行你會(huì)發(fā)現(xiàn)你的虧損，這僅僅是你把周期設(shè)置在6年時(shí)間，如果再向后延續(xù)一個(gè)6年，或者兩個(gè)6年，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們之間的差異其實(shí)是無比小的。
非理性繁榮讀后感篇二
最近讀了希勒寫的《非理性繁榮》。這是一本學(xué)術(shù)著作，作者把非理性繁榮作為了一個(gè)研究對(duì)象從結(jié)構(gòu)上，文化上，心理上進(jìn)行了研究。我佩服作者的豐富的知識(shí)，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目甲C，細(xì)心的調(diào)查，但我不太鐘愛這種典型的西式研究方法，一切用圖表數(shù)據(jù)說話，然后試圖解釋這些圖表數(shù)據(jù)說明的東西。書我讀起來有些拗口，這是正因我浮躁的心態(tài)，翻譯的不暢。我只是簡單的翻了一遍。但這過程中，圍繞非理性繁榮這個(gè)命題，我確實(shí)想到了很多，這有很多我已經(jīng)構(gòu)成的觀念和正在構(gòu)成的觀念，借此機(jī)會(huì)我正好把它表達(dá)出來。因此這并不是一篇讀后感。
投資者心理對(duì)經(jīng)濟(jì)明白總是延遲和放大的。中國自2000年后的快速增長，直到05，06年才體現(xiàn)到股市上來，而且投資者放大了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的感觸，07年就進(jìn)入非理性的狀態(tài)了。危機(jī)也在那時(shí)埋伏，當(dāng)股市開始下跌，很容易就進(jìn)入了崩盤，這是一種非理性的恐慌，也不難明白為什么會(huì)很輕易的跌破基本面關(guān)口和心理關(guān)口。人也如此，發(fā)達(dá)時(shí)，自信和欲望也會(huì)極度膨脹，以為天下唯我獨(dú)尊；落魄時(shí)，覺得自我什么都不是，自殺的心都有。股市就是由這樣的人構(gòu)成的，因此也有這樣的性格。人要認(rèn)清自我，成不驕，敗不餒，任何時(shí)候都要有一個(gè)平和的心態(tài)。成熟的股市也就應(yīng)這樣。但話又說回來，不成熟的股市才有獲得超額利潤的機(jī)會(huì)。
龐氏騙局和擊鼓傳花。
我在想這種放大效應(yīng)是如何傳播出去的。貪婪和恐慌最終是如何被放大到了瘋狂。這其實(shí)就是個(gè)龐氏騙局，說白了就是傳銷。龐氏騙局正因臭名昭著的麥道夫而被大家所熟悉，傳銷在我國是明文禁止的。大盤漲了，因此更多的人進(jìn)來，因此大盤再漲，直到泡沫破裂。崩盤也是如此。大多數(shù)投資者都知道其中的端倪，為什么他們還參與到其中呢？我想這是一種“擊鼓傳花”的心理，每個(gè)人都不會(huì)認(rèn)為自我就那么倒霉輪到最后一個(gè)，每個(gè)人都堅(jiān)信自我能都獲利逃脫。這就是賭博了。
在關(guān)鍵點(diǎn)操控。
還有一個(gè)命題是大盤如何從一小部分人的狂歡演變成了全民狂歡。這類似于病毒傳播模型，但我并不做過多地分析。我記得有個(gè)臨界值，當(dāng)感染比率大于這個(gè)值的時(shí)候，就有可能使整體都感染。我想說的是，臨界值附近是個(gè)很危險(xiǎn)的區(qū)域，這使得操控變成了可能。可能投入并不太多的資金，就能夠使狂歡成燎原之勢。這與索羅斯的觀點(diǎn)很像。他就找到了這樣的一個(gè)時(shí)機(jī)，狙擊了英鎊。我堅(jiān)信這樣的投機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)經(jīng)常存在的。
書中提到的一個(gè)小故事我很感興趣。為什么《蒙娜麗莎的微笑》這么出名，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其它同時(shí)期的作品？這幅油畫從藝術(shù)上真的超過其它作品很多嗎？作者的兒子提出了這樣的疑問。作者查證了一些資料，這幅油畫歷史上有很多文人對(duì)它進(jìn)行了炒作，又發(fā)生了很多其它的故事，強(qiáng)化了人們心中的印象，以至于之后的人們又開始對(duì)它進(jìn)行細(xì)細(xì)的論證，最終鞏固了它作為一個(gè)超偉大作品的地位。這其實(shí)也是一個(gè)泡沫構(gòu)成的過程，包含了傳播，正反饋，或許還有一些關(guān)鍵時(shí)刻。當(dāng)然，這個(gè)泡沫永遠(yuǎn)不會(huì)破碎了。正因藝術(shù)這種東西無法估價(jià)。
非理性繁榮讀后感篇三
《非理性繁榮》描述了導(dǎo)致20世紀(jì)90年代股票市場泡沫的心理因素。該書序言中指出，20世紀(jì)90年代末的股市呈現(xiàn)出一個(gè)典型特點(diǎn)，即投機(jī)性泡沫:暫時(shí)的高價(jià)得以維持主要是由于投資者的熱情而不是與實(shí)際價(jià)值相一致的預(yù)測。在這種狀況下，盡管市場可能維持高位甚至大幅攀升，但在未來十年或二十年里，股市的總體前景將會(huì)是十分慘淡，甚至十分危險(xiǎn)。這是值得深思的一個(gè)結(jié)論。
對(duì)于股市，“什么是利好消息”是每個(gè)人都想明白的，只要掌握利好消息，人們就能夠透過投資來獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不要過于相信自己已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律。目前的金融學(xué)不足以帶給確定的結(jié)論，而且不能完全理性地預(yù)測和理解股價(jià)的波動(dòng)規(guī)律，作者指出“非理性”心理使得我們的對(duì)未來的預(yù)測很不可靠。
對(duì)于導(dǎo)致股價(jià)變動(dòng)的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件:從1929年的金融危機(jī)，到生育高峰，從通貨膨脹到社會(huì)中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了我們能夠想到的所有影響到股價(jià)的因素。猶如一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是個(gè)無底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和非理性或許對(duì)宏觀性的股價(jià)波動(dòng)有更大的影響。
在作者看來，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)體投資者，都難以擺脫各種“非理性”因素的影響。即使投資者是在追求一種理性的目標(biāo)，結(jié)果往往也難以實(shí)現(xiàn)。我們當(dāng)然不能說投資者是賭徒，但是誰敢說自己沒有賭心虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場就這樣被自我放大、自我增強(qiáng)起來了。開始的時(shí)候大家都比較自信，覺得自己肯定能賺錢，也就是作者所說的信心過度，但是幾次波動(dòng)下來，大家又覺得還是隨大流走最保險(xiǎn)。于是，“社會(huì)傳染病”也就由此而產(chǎn)生了。這本書中總結(jié)了社會(huì)心理學(xué)對(duì)這種現(xiàn)象的分析，使人頗受啟發(fā)。
通常狀況下，人們會(huì)認(rèn)為“股票在下跌之后總會(huì)反彈”是個(gè)基本常識(shí)，而作者卻證明他們想錯(cuò)了——股票能夠下跌，而且能夠下跌許多年；股票市場能夠被高估，同樣也能夠低迷許多年。人們還會(huì)認(rèn)為“從長期看股票總是優(yōu)于其他投資，比如債券，所以長期投資者投資股票會(huì)好一些”，然而作者證明他們又錯(cuò)了——在數(shù)十年的時(shí)間里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒有理由相信它將來也會(huì)這樣。在《非理性繁榮》中，作者使用了超多的歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、最有影響力的學(xué)術(shù)論文等證據(jù)來支持自己的觀點(diǎn)，從那里，我感受到了自己先前對(duì)股票投資認(rèn)識(shí)的局限性。保有一份理性的投資心態(tài)，避免情緒化的投資給我們帶來不良的影響，是我閱讀該書最重要的收獲之一。
透過閱讀本書，我們能夠看到美國證券市場上的投資者對(duì)財(cái)富夢想的狂熱追逐、人類社會(huì)的貪婪和由此帶來的惡果，對(duì)引導(dǎo)廣大普通投資者如何防范和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益有極大的幫忙。
???。
最近讀了希勒寫的《非理性繁榮》。這是一本學(xué)術(shù)著作，作者把非理性繁榮作為了一個(gè)研究對(duì)象從結(jié)構(gòu)上，文化上，心理上進(jìn)行了研究。我佩服作者的豐富的知識(shí)，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目甲C，細(xì)心的調(diào)查，但我不太喜歡這種典型的西式研究方法，一切用圖表數(shù)據(jù)說話，然后試圖解釋這些圖表數(shù)據(jù)說明的東西。書我讀起來有些拗口，這是因?yàn)槲腋≡甑男膽B(tài)，翻譯的不暢。我只是簡單的翻了一遍。但這過程中，圍繞非理性繁榮這個(gè)命題，我確實(shí)想到了很多，這有很多我已經(jīng)構(gòu)成的觀念和正在構(gòu)成的觀念，借此機(jī)會(huì)我正好把它表達(dá)出來。所以這并不是一篇讀后感。
關(guān)于非理性。
投資者心理對(duì)經(jīng)濟(jì)理解總是延遲和放大的。中國自2000年后的快速增長，直到05，06年才體現(xiàn)到股市上來，而且投資者放大了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的感觸，07年就進(jìn)入非理性的狀態(tài)了。危機(jī)也在那時(shí)埋伏，當(dāng)股市開始下跌，很容易就進(jìn)入了崩盤，這是一種非理性的恐慌，也不難理解為什么會(huì)很輕易的跌破基本面關(guān)口和心理關(guān)口。人也如此，發(fā)達(dá)時(shí)，自信和欲望也會(huì)極度膨脹，以為天下唯我獨(dú)尊；落魄時(shí)，覺得自己什么都不是，自殺的心都有。股市就是由這樣的人構(gòu)成的，所以也有這樣的性格。人要認(rèn)清自己，成不驕，敗不餒，任何時(shí)候都要有一個(gè)平和的心態(tài)。成熟的股市也就應(yīng)這樣。但話又說回來，不成熟的股市才有獲得超額利潤的機(jī)會(huì)。
龐氏騙局和擊鼓傳花。
我在想這種放大效應(yīng)是如何傳播出去的。貪婪和恐慌最終是如何被放大到了瘋狂。這其實(shí)就是個(gè)龐氏騙局，說白了就是傳銷。龐氏騙局因?yàn)槌裘阎柠湹婪蚨淮蠹宜煜ぃ瑐麂N在我國是明文禁止的。大盤漲了，所以更多的人進(jìn)來，所以大盤再漲，直到泡沫破裂。崩盤也是如此。大多數(shù)投資者都明白其中的端倪，為什么他們還參與到其中呢我想這是一種“擊鼓傳花”的心理，每個(gè)人都不會(huì)認(rèn)為自己就那么倒霉輪到最后一個(gè)，每個(gè)人都相信自己能都獲利逃脫。這就是賭博了。
在關(guān)鍵點(diǎn)操控。
還有一個(gè)命題是大盤如何從一小部分人的狂歡演變成了全民狂歡。這類似于病毒傳播模型，但我并不做過多地分析。我記得有個(gè)臨界值，當(dāng)感染比率大于這個(gè)值的時(shí)候，就有可能使整體都感染。我想說的是，臨界值附近是個(gè)很危險(xiǎn)的區(qū)域，這使得操控變成了可能。可能投入并不太多的資金，就能夠使狂歡成燎原之勢。這與索羅斯的觀點(diǎn)很像。他就找到了這樣的一個(gè)時(shí)機(jī)，狙擊了英鎊。我相信這樣的投機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)經(jīng)常存在的。
書中提到的一個(gè)小故事我很感興趣。為什么《蒙娜麗莎的微笑》這么出名，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其它同時(shí)期的作品這幅油畫從藝術(shù)上真的超過其它作品很多嗎作者的兒子提出了這樣的疑問。作者查證了一些資料，這幅油畫歷史上有很多文人對(duì)它進(jìn)行了炒作，又發(fā)生了很多其它的故事，強(qiáng)化了人們心中的印象，以至于之后的人們又開始對(duì)它進(jìn)行細(xì)細(xì)的論證，最終鞏固了它作為一個(gè)超偉大作品的地位。這其實(shí)也是一個(gè)泡沫構(gòu)成的過程，包含了傳播，正反饋，或許還有一些關(guān)鍵時(shí)刻。當(dāng)然，這個(gè)泡沫永遠(yuǎn)不會(huì)破碎了。因?yàn)樗囆g(shù)這種東西無法估價(jià)。
非理性繁榮讀后感篇四
考察了市場行為背后的心理因素。即第9章股市的心理錨定和第10章從眾行為和思想傳染。
第9章認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)和金融理論對(duì)于市場真實(shí)價(jià)格缺乏清晰的定義，也沒給出簡單的計(jì)算，因此公眾對(duì)于市場價(jià)值的估計(jì)更多的依賴于心理錨點(diǎn)。
第10章闡述了來自于社會(huì)心理學(xué)和社會(huì)學(xué)領(lǐng)域的一些重要研究成果，這些研究成果可以幫助我們理解為什么那么多不同的人會(huì)在同一時(shí)間改變他們的想法。
非理性繁榮讀后感篇五
梳理了學(xué)術(shù)界對(duì)市場泡沫，實(shí)現(xiàn)理性化的一些嘗試。即第11章，有效市場，隨機(jī)游走和泡沫和第12章，投資者學(xué)習(xí)和忘卻。
第11章考察了有效市場理論。
第12章討論泡沫使其常備提及的投資者感知理論，即公眾對(duì)于一些重要事實(shí)常常后知后覺，這些“事實(shí)”或令人質(zhì)疑，抑或早已為市場所知曉。
個(gè)人認(rèn)為，作者在這一篇里面主要闡述了有效市場理論和通過投資者的自身的學(xué)習(xí)，并不能有效的去解決市場的非理性。原因有二，第一，是有效市場理論，本身就是一種有缺陷的.理論，和現(xiàn)實(shí)的市場，有很大的一個(gè)出入。第二，投資者學(xué)習(xí)的很多常識(shí)，其實(shí)和事實(shí)并不完全相符。學(xué)習(xí)來的這些事實(shí)，本質(zhì)上來說，也算不上是學(xué)習(xí)，頂多就是投資者根據(jù)他們的投資經(jīng)驗(yàn)產(chǎn)生的關(guān)于未來的直觀想法。種想法是泡沫經(jīng)濟(jì)反饋的一個(gè)部分。也就是在泡沫當(dāng)中，無法去學(xué)會(huì)避免泡沫的方法。
非理性繁榮讀后感篇六
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。隨著中國經(jīng)濟(jì)的日益繁榮，儲(chǔ)蓄、股票、房貸、基金、債券等金融理財(cái)產(chǎn)品，已深入千家萬戶，與百姓生活息息相關(guān)。能夠說，當(dāng)今社會(huì)幾乎人人離不開金融，學(xué)金融，懂金融，是社會(huì)發(fā)展的必然，是時(shí)代進(jìn)步的需要。因此，作為當(dāng)代青年，應(yīng)將金融學(xué)作為自我的一項(xiàng)人生必修課。經(jīng)兄弟姐妹推薦，我閱讀了金融系列圖書之一的《非理性繁榮》，對(duì)股票投資有了新了認(rèn)知，頗有收獲。
《非理性繁榮》描述了導(dǎo)致20世紀(jì)90年代股票市場泡沫的心理因素。該書序言中指出，20世紀(jì)90年代末的股市呈現(xiàn)出一個(gè)典型特點(diǎn)，即投機(jī)性泡沫：暫時(shí)的高價(jià)得以維持主要是由于投資者的熱情而不是與實(shí)際價(jià)值相一致的預(yù)測。在這種狀況下，盡管市場可能維持高位甚至大幅攀升，但在未來十年或二十年里，股市的總體前景將會(huì)是十分慘淡，甚至十分危險(xiǎn)。這是值得深思的一個(gè)結(jié)論。
對(duì)于股市，“什么是利好消息”是每個(gè)人都想知道的，只要掌，握利好消息，人們就能夠透過投資來獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不好過于堅(jiān)信自我已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律。目前的金融學(xué)不足以帶給確定的結(jié)論，而且不能完全理性地預(yù)測和明白股價(jià)的波動(dòng)規(guī)律，作者指出“非理性”心理使得咱們的對(duì)未來的預(yù)測很不可靠。
對(duì)于導(dǎo)致股價(jià)變動(dòng)的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件：從1929年的金融危機(jī)，到生育高峰，從通貨膨脹到社會(huì)中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了咱們能夠想到的`所有影響到股價(jià)的因素。猶如一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是個(gè)無底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和非理性或許對(duì)宏觀性的股價(jià)波動(dòng)有更大的影響。
在作者看來，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)體投資者，都難以擺脫各種“非理性”因素的影響。即使投資者是在追求一種理性的目標(biāo)，結(jié)果往往也難以實(shí)現(xiàn)。咱們當(dāng)然不能說投資者是賭徒，但是誰敢說自我沒有賭心？虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場就這樣被自我放大、自我增強(qiáng)起來了。開始的時(shí)候大家都比較自信，覺得自我肯定能賺錢，也就是作者所說的信心過度，但是幾次波動(dòng)下來，大家又覺得還是隨大流走最保險(xiǎn)。于是，“社會(huì)傳染病”也就由此而產(chǎn)生了。這本書中歸納了社會(huì)心理學(xué)對(duì)這種現(xiàn)象的分析，使人頗受啟發(fā)。
通常狀況下，人們會(huì)認(rèn)為“股票在下跌之后總會(huì)反彈”是個(gè)基本常識(shí)，而作者卻證明他們想錯(cuò)了——股票能夠下跌，而且能夠下跌許多年；股票市場能夠被高估，同樣也能夠低迷許多年。人們還會(huì)認(rèn)為“從長期看股票總是優(yōu)于其他投資，比如債券，因此長期投資者投資股票會(huì)好一些”，然而作者證明他們又錯(cuò)了——在數(shù)十年的時(shí)刻里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒有理由堅(jiān)信它將來也會(huì)這樣。在《非理性繁榮》中，作者使用了超多的歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、最有影響力的學(xué)術(shù)論文等證據(jù)來支持自我的觀點(diǎn)，從那里，我感受到了自我先前對(duì)股票投資認(rèn)識(shí)的局限性。保有一份理性的投資心態(tài)，避免情緒化的投資給咱們帶來不良的影響，是我閱讀該書最重要的收獲之一。
透過閱讀本書，咱們能夠看到美國證券市場上的投資者對(duì)財(cái)富夢想的狂熱追逐、人類社會(huì)的貪婪和由此帶來的惡果，對(duì)引導(dǎo)廣大普通投資者如何防范和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益有極大的幫忙。
非理性繁榮讀后感篇七
我認(rèn)為這個(gè)問題需要糾正一下。如果是炒股票、做波段，能夠問在當(dāng)下;但如果是對(duì)價(jià)值投資這樣一個(gè)長周期的投資活動(dòng)而言，這個(gè)問題就就應(yīng)改正成這樣:從此刻到未來的十年或者二十年間，適合做長期投資嗎這樣時(shí)間范圍和標(biāo)的才對(duì)應(yīng)得上。對(duì)于這個(gè)問題，一開始我是用對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期看好來進(jìn)行解釋的?；卮鸬亩嗔?，自己也發(fā)現(xiàn)這個(gè)解釋存在著不盡合理的問題。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和股市雖然存在著相關(guān)性，但是是否必須是強(qiáng)相關(guān)，他們的增長步調(diào)是否必須是一致，這卻是不能夠下一個(gè)定論的。因?yàn)楹笳弑惹罢呔哂懈嗟碾S機(jī)性。
羅伯特﹒j﹒希勒著于2000年的《非理性繁榮》，正是一本分析美國上世紀(jì)末股市繁榮現(xiàn)象，以及整個(gè)20世紀(jì)美國股市發(fā)展的重要作品?！胺抢硇苑睒s”一詞，源于美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)**艾倫﹒格林斯潘。1996年12月5日，應(yīng)對(duì)全球股市的持續(xù)繁榮與大幅上漲，作為當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)**的格林斯潘在華盛頓對(duì)當(dāng)下的股市做出了“非理性繁榮”的決定。這一決定震驚了世界，被稱為“格林斯潘震撼”并導(dǎo)致歐美股市暴跌。但在這之后，美國股市出現(xiàn)了長達(dá)三年的大牛市，道﹒瓊斯工業(yè)股票指數(shù)(道指)從6500點(diǎn)一路上漲至12000多點(diǎn)，格林斯潘對(duì)股市的決定被徹底否定。從那以后，格林斯潘就對(duì)全球股市三緘其口，就連當(dāng)年納斯達(dá)克股市上漲至5100多點(diǎn)、市盈率已達(dá)850多倍時(shí)，格林斯潘也沒有對(duì)股市發(fā)表任何評(píng)論。
2000年，希勒使用“非理性繁榮”為題著書，成為當(dāng)年投資類圖書經(jīng)典。此時(shí)，道指突破了11700點(diǎn)，距離1896年5月26日公布時(shí)的40、94點(diǎn)，增長了286倍;距離1972年11月14日的1003、16點(diǎn)，增長了11、7倍;距離1995年11月21日的5023、55點(diǎn)，增長了一倍。即便是在道指誕生一百年的2006年5月間，指數(shù)也在11000點(diǎn)區(qū)間。從這個(gè)總體趨勢上來看，股市一向向上，走向繁榮。但是，1929年股市崩盤，直到60年代才再次回到原先的點(diǎn)位;70年代的股災(zāi)，也是到了90年代初才再次回到原先的位置。和中國股市18年間五次起落相比，美國的股民可謂是既有幸福的一代，又有痛苦的一代;而中國的股民，卻只是悲喜交加的一代。
這本為2000年處于網(wǎng)絡(luò)股和科技股泡沫中的美國投資者所寫的書，善意地給出了這樣一個(gè)結(jié)論:。
“公眾常被認(rèn)為學(xué)會(huì)了股票在下跌之后總會(huì)反彈這個(gè)基本常識(shí)。我們已經(jīng)看到，許多證據(jù)證明大部人是這樣想的，但是他們想錯(cuò)了。股票能夠下跌，而且能夠下跌許多年。股票市場能夠被高估，同樣能夠低迷許多年。
“公眾常被認(rèn)為了解到，從長期看股票總是優(yōu)于其他投資，比如債券，所以長期投資者投資股票會(huì)好一些。我們看到，有證據(jù)證明大部分人都是這么想的，但他們又想錯(cuò)了。在數(shù)十年的時(shí)間里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒有理由相信它將來也會(huì)這樣。
“公眾也常被認(rèn)為了解到，股票投資聰明的做法在于選取共同基金，因?yàn)樗鼈兞私馐袌龅淖兓Ｎ覀儼l(fā)現(xiàn)大部分確實(shí)是這么想的，但是他們又一次錯(cuò)了。選取業(yè)績良好的共同基金所獲得的收益比投資者想象得要少。”
既然被評(píng)為年度最佳讀物，至少說明講得資料得有一些道理能夠支持結(jié)論，并且說服了一些讀者。作者列舉了12條主要原因用以說明2000年牛市的構(gòu)成誘因，社會(huì)力量如何構(gòu)成了一個(gè)天然的放大機(jī)制以推動(dòng)牛市不斷走高，新聞媒體和新經(jīng)濟(jì)思想如何扮演關(guān)鍵性主角，以及投資者群體又是如何一齊在人性的作用下共舞狂歡。放在2008年的春天來看，除了12條誘因的其中二三要對(duì)其略略地調(diào)整之外，其它的一概不動(dòng)，我認(rèn)為就應(yīng)也能夠?qū)Ξ?dāng)下中國的股市進(jìn)行完整地詮釋了。
價(jià)值投資的先行者，巴菲特的師傅格雷厄姆經(jīng)過多年的打拼，格雷厄姆聯(lián)合賬戶到1929年為止資金已達(dá)250萬。但是隨后的崩盤以及之后的危機(jī)接踵而來，盡管格雷厄姆十分留意謹(jǐn)慎，還是在1930年損失了20%。以為最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過去，他又貸款來投資股票，然而所謂的底部一再被跌破，1932年聯(lián)合賬戶跌掉了70%之多，格雷厄姆也瀕臨破產(chǎn)。痛定思痛，格老力著《有價(jià)證券分析》(securityanalysis)一書，是對(duì)1929年西方世界經(jīng)濟(jì)大蕭條深刻反思的產(chǎn)物，奠定了格老作為美國及至世界的證券分析家與投資理論家的地位。年輕的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聰明的投資人》(theintelli-gentinvestor)之后，毅然決定選取哥侖比亞大學(xué)就讀并終生追隨格老。
格老雖有價(jià)值投資理論，但生不逢時(shí)，30年代的大蕭條和40年代的世界大戰(zhàn)使其無用武之地。但是巴菲特幸運(yùn)得多，格老的理論讓他四十余年來大放異彩，直至登上世界首富的寶座。巴氏1963年收購并改組了berkshirehathaway公司，使其成為他的投資利器。但是不幸的事情還是沒有放過他和其它任何投資者:70年代的兩次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)以的雙重打擊，使美國工業(yè)生產(chǎn)下降22%，失業(yè)率高達(dá)11%，通貨膨脹率到達(dá)18%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從1973年1月的最高點(diǎn)1016點(diǎn)下跌到1974年底的557點(diǎn)，紐約股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的個(gè)人財(cái)富也縮水超過50%。自1982年底美國經(jīng)濟(jì)擺脫戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)入復(fù)蘇以來，美國已經(jīng)歷了長達(dá)95個(gè)月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展，創(chuàng)下了舉世矚目的和平時(shí)期持續(xù)時(shí)間最長的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展記錄。80年代初期，股票價(jià)格開始回升，到1987年8月份道指到達(dá)2722點(diǎn)。10月19日，華爾街爆發(fā)了歷史上最大的一次股票崩潰，單日跌幅達(dá)22、6%，巴菲特?fù)p失了市值的25%。1999年3月16日，在美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁增長、無通脹壓力和網(wǎng)絡(luò)、科技泡沫的推動(dòng)下，道指一度突破10000點(diǎn)大關(guān)。而巴菲特則在泡沫中業(yè)績平平，1999年竟然只有0、5%的回報(bào)。
結(jié)果呢巴菲特2008年致股東的信中寫到:“2007年我們的資本凈值收益為123億美元，這使得我們的a股和b股的賬面價(jià)值同時(shí)增長了11%。在過去的43年里(意味著自這一任管理層接手那天開始)，我們的股票賬面價(jià)值已經(jīng)從每股19美元漲至78008美元，相當(dāng)于每年21、1%的綜合增速?！?/p>
看上去，希勒的觀點(diǎn)和巴氏的業(yè)績存在矛盾，其實(shí)不然。希勒所指得是普遍好處上投資領(lǐng)域的規(guī)律;而巴氏則是在規(guī)律的之下，運(yùn)用價(jià)值投資所產(chǎn)生的特殊效果。
我們需要做的事情，一是決定我們所處的時(shí)代會(huì)向著什么樣的趨勢前行，二是能夠更加深入地思考和檢視自己的投資理念，找到有哪些是屬于自信過度，又有哪些是屬于異想天開。
非理性繁榮讀后感篇八
中國古人說，聽君一席話，勝讀十年書。咋一琢磨，這個(gè)講話價(jià)值含金量夠大的，那十來年讀的書，都讓自己處于懵懂狀態(tài)，幸而遇到這位高人高屋建瓴，幾句話讓自己茅塞頓開，讓自己醍醐灌頂之感;其實(shí)不完全如此，如果聽眾沒有十年書的積淀，沒有廣闊深厚的閱讀(書本上的實(shí)踐上的)體驗(yàn)，很難說聽他一席話，就豁然開朗，云開日出了，說不定你會(huì)認(rèn)為這人腦殘，在忽悠你，在拿聽眾的智商做實(shí)驗(yàn)。
其實(shí)也說不定真是如此：就拿國內(nèi)很多沸沸揚(yáng)揚(yáng)，甚囂塵上，你方唱罷我登場的基礎(chǔ)教育而言，就足以迷惑一部分人。什么建構(gòu)主義的支架理論，從實(shí)用主義出發(fā)的生活教育，多元智能評(píng)價(jià)論，誘思探究，目標(biāo)分類層次分類，認(rèn)知接受論，翻轉(zhuǎn)課堂……從洋思中學(xué)，臨川二中，杜郎口中學(xué)，山東即墨中學(xué)，衡水實(shí)驗(yàn)中學(xué)，鄲城一高，周口一中……一些中學(xué)，年年跑馬燈似的帶一部分骨干先進(jìn)、典型模范去取經(jīng)，都去了若干撥了，正像安師大的一位心理學(xué)教授今年暑假教師說的，一切都是最好的安排。結(jié)果常常是不得而知。起碼以上中學(xué)沒有出過第二個(gè)，更遑論超越了。真是“一切都是最好的安排”!
出現(xiàn)這類情況，愚以為大多是這個(gè)聽話者，不是沒有一顆踏實(shí)篤定的心，而是沒有認(rèn)真直面思考當(dāng)下的傳道者所處的語境，沒有拿望遠(yuǎn)鏡和顯微鏡看到講話者和自己所處的非理性繁榮背景。不過，也可能想到了，看到了，但是面對(duì)基礎(chǔ)教育的個(gè)別非理性繁榮現(xiàn)象，自己肯定無能為力了，除了跟著某些領(lǐng)導(dǎo)到處跑跑露露臉，吃吃喝喝，心里就跟明鏡似的呵呵了吧。
“非理性繁榮”這一說法來自美國聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)理事主席葛林思胖1996年底在華府希爾頓飯店的無聊演講，后來，耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授羅勃.席勒拿它作了書名，寫出來一部風(fēng)靡世界的名著。(席勒曾獲1996年經(jīng)濟(jì)學(xué)薩繆森獎(jiǎng)，2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng))。這本名著，是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度論述美國的金融的非理性現(xiàn)象的，國人有一個(gè)很形象的說法——“泡沫”。
看到這個(gè)書名《非理性繁榮》，腦海里蹦出一個(gè)詞叫“群體性盲區(qū)/失明”，好像突然大家都失去智商了。席勒說非理性繁榮，首先得有繁榮的基礎(chǔ)，比如美國2000年的互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，美國相對(duì)于全世界的大繁榮，減稅財(cái)政刺激，人口紅利，貨幣政策，養(yǎng)老金入市等等，他把這些稱之為結(jié)構(gòu)性因素。想到什么沒?最近半年的p2p跑路啊，虛擬貨幣傳銷啊，期貨質(zhì)押爆倉啊都是這回事。
非理性繁榮讀后感篇九
世界上最大的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)體，美國當(dāng)然不是傻子，白宮的智囊團(tuán)和五角大樓的精英們絕不是只會(huì)喝貴州茅臺(tái)吃四川榨菜，口袋里裝著三只松鼠天天用老干媽辣醬吸溜著阜陽格拉條，他們是喝慣了可口可樂和熱狗薯?xiàng)l的家伙。二戰(zhàn)以來，占盡了天時(shí)地利人和，主導(dǎo)著世界的經(jīng)濟(jì)金融走向，全世界的最好的東西似乎都可以拿來，統(tǒng)統(tǒng)拿來，“我的是我的，你的也是我的”。在這種格局下，美國利用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)充分積累，國力蒸蒸日上，一片繁榮，高速路，摩天樓，娛樂廳，進(jìn)出口，建基地，你不服，開戰(zhàn)局……歌舞升平，似乎是河清海晏，一片繁華，也會(huì)一直繁華下去。
但是世界上更多的是發(fā)展中國家，貧窮國家。美國單方面的繁華繁榮，享用的資本、資源和服務(wù)的果實(shí)是在這些國家——這些繁榮是非理性的、不具有可持續(xù)性，有些不合情理，不合法律的;而這些國家也在默默發(fā)展，奮起直追，其中就有中國在內(nèi)的很多經(jīng)濟(jì)體。他們也要發(fā)展，也會(huì)發(fā)展，也能發(fā)展。甚至終于有一天成了世界第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而美國拋出“4000億貿(mào)易逆差”，開始和各國貿(mào)易戰(zhàn)——這同樣是非理性的，廣大的發(fā)展中國家不會(huì)任由你美國來割羊毛，不是第二個(gè)日本，被你忽悠個(gè)“廣場協(xié)定”，社會(huì)倒退二十年。今非昔比了，要用發(fā)展的眼光看問題，雖然你美國在高中就強(qiáng)行開設(shè)馬克思主義相關(guān)課程學(xué)習(xí)，但是，中國才是活學(xué)活用馬克思主義的國家。
中國的偉大導(dǎo)師鄧早就說過，“讓一部分人先富起來，先富帶動(dòng)后富，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕?！庇幸痪鋸V告詞很妙，“大家好，才是真的好!”。按照《非理性繁榮》的視角，某個(gè)時(shí)期，某個(gè)地域，某個(gè)領(lǐng)域的繁榮，以超前的.，過度發(fā)展，而其他都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在后面，甚至把自己單方面的繁榮建立在對(duì)其他盤剝、壓榨的基礎(chǔ)上，通過制度的、意識(shí)形態(tài)的、軍事干預(yù)的、資本流動(dòng)的手段而到達(dá)的，都不是理性的繁榮。讀過后，結(jié)合我們的可持續(xù)發(fā)展理念，這些道理都淺顯易懂。
大一點(diǎn)的說，各種教育理念，教學(xué)方式，教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)不斷花樣翻新，讓人目不暇接：一會(huì)兒美國，一會(huì)兒學(xué)習(xí)澳洲，近幾年又開始推崇芬蘭;專家像辛勤的小蜜蜂飛來飛去，各處“傳粉授精”，一線老師們稍不注意，就難以與時(shí)俱進(jìn)，落后于時(shí)代，自絕于人民，必須打起十二分的精神起來，學(xué)習(xí)各種技術(shù)，掌握各派理念，最最最重要的是靈活運(yùn)用于教育教學(xué)的實(shí)踐之中，提高教學(xué)，打造高考課堂，高效課堂，讓人民滿意，才能無愧于人民教師這一光榮稱號(hào)。于是，各種學(xué)習(xí)，培訓(xùn)很是熱鬧，教培市場也是一派繁榮。這是好事，多見識(shí)總比沒有見識(shí)好。不說了，此處省略二百字。
某些五六七線的農(nóng)村小縣城，有的學(xué)校在歷史積累的基礎(chǔ)上，全體教師任勞任怨，克己奉公，兢兢業(yè)業(yè)，一代代青春年華奉獻(xiàn)了，一個(gè)個(gè)人才走出去。加上高考擴(kuò)招等重大政策利好因素，近十年來高考喜報(bào)頻傳，高考成績，教學(xué)質(zhì)量一片繁榮，再度繁榮，確實(shí)可喜可賀，一時(shí)間出現(xiàn)了很多個(gè)教育強(qiáng)縣，教育大縣。
非理性繁榮讀后感篇十
《非理性繁榮》描述了導(dǎo)致20世紀(jì)90年代股票市場泡沫的心理因素。下面是小編為大家整理的非理性繁榮讀后感，希望大家喜歡!
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。隨著中國經(jīng)濟(jì)的日益繁榮，儲(chǔ)蓄、股票、房貸、基金、債券等金融理財(cái)產(chǎn)品，已深入千家萬戶，與百姓生活息息相關(guān)。可以說，當(dāng)今社會(huì)幾乎人人離不開金融，學(xué)金融，懂金融，是社會(huì)發(fā)展的必然，是時(shí)代進(jìn)步的需要。因此，作為當(dāng)代青年，應(yīng)將金融學(xué)作為自己的一項(xiàng)人生必修課。經(jīng)朋友推薦，我閱讀了金融系列圖書之一的《非理性繁榮》，對(duì)股票投資有了新了認(rèn)知，頗有收獲。
《非理性繁榮》描述了導(dǎo)致20世紀(jì)90年代股票市場泡沫的心理因素。該書序言中指出，20世紀(jì)90年代末的股市呈現(xiàn)出一個(gè)典型特點(diǎn)，即投機(jī)性泡沫：暫時(shí)的高價(jià)得以維持主要是由于投資者的熱情而不是與實(shí)際價(jià)值相一致的預(yù)測。在這種情況下，盡管市場可能維持高位甚至大幅攀升，但在未來十年或二十年里，股市的總體前景將會(huì)是非常慘淡，甚至十分危險(xiǎn)。這是值得深思的一個(gè)結(jié)論。
對(duì)于股市，“什么是利好消息”是每個(gè)人都想知道的，只要掌握利好消息，人們就可以通過投資來獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不要過于相信自己已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律。目前的金融學(xué)不足以提供確定的結(jié)論，而且不能完全理性地預(yù)測和理解股價(jià)的波動(dòng)規(guī)律，作者指出“非理性”心理使得我們的對(duì)未來的預(yù)測很不可靠。
對(duì)于導(dǎo)致股價(jià)變動(dòng)的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件：從1920xx年的金融危機(jī)，到生育高峰，從通貨膨脹到社會(huì)中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了我們能夠想到的所有影響到股價(jià)的因素。猶如一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是個(gè)無底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和非理性或許對(duì)宏觀性的股價(jià)波動(dòng)有更大的影響。
在作者看來，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)體投資者，都難以擺脫各種“非理性”因素的影響。即使投資者是在追求一種理性的目標(biāo)，結(jié)果往往也難以實(shí)現(xiàn)。我們當(dāng)然不能說投資者是賭徒，可是誰敢說自己沒有賭心?虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場就這樣被自我放大、自我增強(qiáng)起來了。開始的時(shí)候大家都比較自信，覺得自己肯定能賺錢，也就是作者所說的信心過度，可是幾次波動(dòng)下來，大家又覺得還是隨大流走最保險(xiǎn)。于是，“社會(huì)傳染病”也就由此而產(chǎn)生了。這本書中總結(jié)了社會(huì)心理學(xué)對(duì)這種現(xiàn)象的分析，使人頗受啟發(fā)。
通常情況下，人們會(huì)認(rèn)為“股票在下跌之后總會(huì)反彈”是個(gè)基本常識(shí)，而作者卻證明他們想錯(cuò)了——股票可以下跌，而且可以下跌許多年;股票市場可以被高估，同樣也可以低迷許多年。人們還會(huì)認(rèn)為“從長期看股票總是優(yōu)于其他投資，比如債券，所以長期投資者投資股票會(huì)好一些”，然而作者證明他們又錯(cuò)了——在數(shù)十年的時(shí)間里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒有理由相信它將來也會(huì)這樣。在《非理性繁榮》中，作者使用了大量的歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、最有影響力的學(xué)術(shù)論文等證據(jù)來支持自己的觀點(diǎn)，從這里，我感受到了自己先前對(duì)股票投資認(rèn)識(shí)的局限性。保有一份理性的投資心態(tài)，避免情緒化的投資給我們帶來不良的影響，是我閱讀該書最重要的收獲之一。
通過閱讀本書，我們可以看到美國證券市場上的投資者對(duì)財(cái)富夢想的狂熱追逐、人類社會(huì)的貪婪和由此帶來的惡果，對(duì)引導(dǎo)廣大普通投資者如何防范和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益有極大的幫助。
我認(rèn)為這個(gè)問題需要糾正一下。如果是炒股票、做波段，可以問在當(dāng)下;但如果是對(duì)價(jià)值投資這樣一個(gè)長周期的投資活動(dòng)而言，這個(gè)問題就應(yīng)該改正成這樣：從現(xiàn)在到未來的十年或者二十年間，適合做長期投資嗎?這樣時(shí)間范圍和標(biāo)的才對(duì)應(yīng)得上。對(duì)于這個(gè)問題，一開始我是用對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期看好來進(jìn)行解釋的?；卮鸬亩嗔?，自己也發(fā)現(xiàn)這個(gè)解釋存在著不盡合理的問題。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和股市雖然存在著相關(guān)性，但是是否一定是強(qiáng)相關(guān)，他們的增長步調(diào)是否一定是一致，這卻是不能夠下一個(gè)定論的。因?yàn)楹笳弑惹罢呔哂懈嗟碾S機(jī)性。
羅伯特﹒j﹒希勒著于20xx年的《非理性繁榮》，正是一本分析美國上世紀(jì)末股市繁榮現(xiàn)象，以及整個(gè)20世紀(jì)美國股市發(fā)展的重要作品?！胺抢硇苑睒s”一詞，源于美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席艾倫﹒格林斯潘。1996年12月5日，面對(duì)全球股市的持續(xù)繁榮與大幅上漲，作為當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘在華盛頓對(duì)當(dāng)下的股市做出了“非理性繁榮”的判斷。這一判斷震驚了世界，被稱為“格林斯潘震撼”并導(dǎo)致歐美股市暴跌。但在這之后，美國股市出現(xiàn)了長達(dá)三年的大牛市，道﹒瓊斯工業(yè)股票指數(shù)(道指)從6500點(diǎn)一路上漲至120xx多點(diǎn)，格林斯潘對(duì)股市的判斷被徹底否定。從那以后，格林斯潘就對(duì)全球股市三緘其口，就連當(dāng)年納斯達(dá)克股市上漲至5100多點(diǎn)、市盈率已達(dá)850多倍時(shí)，格林斯潘也沒有對(duì)股市發(fā)表任何評(píng)論。
20xx年，希勒使用“非理性繁榮”為題著書，成為當(dāng)年投資類圖書經(jīng)典。此時(shí)，道指突破了11700點(diǎn)，距離1896年5月26日公布時(shí)的40.94點(diǎn)，增長了286倍;距離1972年11月14日的1003.16點(diǎn)，增長了11.7倍;距離1995年11月21日的5023.55點(diǎn)，增長了一倍。即便是在道指誕生一百年的20xx年5月間，指數(shù)也在11000點(diǎn)區(qū)間。從這個(gè)總體趨勢上來看，股市一直向上，走向繁榮。但是，1920xx年股市崩盤，直到60年代才再次回到原來的點(diǎn)位;70年代的股災(zāi)，也是到了90年代初才再次回到原來的位置。和中國股市20xx年間五次起落相比，美國的股民可謂是既有幸福的一代，又有痛苦的一代;而中國的股民，卻只是悲喜交加的一代。
這本為20xx年處于網(wǎng)絡(luò)股和科技股泡沫中的美國投資者所寫的書，善意地給出了這樣一個(gè)結(jié)論：
“公眾常被認(rèn)為學(xué)會(huì)了股票在下跌之后總會(huì)反彈這個(gè)基本常識(shí)。我們已經(jīng)看到，許多證據(jù)證明大部人是這樣想的，但是他們想錯(cuò)了。股票可以下跌，而且可以下跌許多年。股票市場可以被高估，同樣可以低迷許多年。
“公眾常被認(rèn)為了解到，從長期看股票總是優(yōu)于其他投資，比如債券，所以長期投資者投資股票會(huì)好一些。我們看到，有證據(jù)表明大部分人都是這么想的，但他們又想錯(cuò)了。在數(shù)十年的時(shí)間里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒有理由相信它將來也會(huì)這樣。
“公眾也常被認(rèn)為了解到，股票投資聰明的做法在于選擇共同基金，因?yàn)樗鼈兞私馐袌龅淖兓?。我們發(fā)現(xiàn)大部分確實(shí)是這么想的，但是他們又一次錯(cuò)了。選擇業(yè)績良好的共同基金所獲得的收益比投資者想象得要少?！?/p>
既然被評(píng)為年度最佳讀物，至少說明講得內(nèi)容得有一些道理能夠支持結(jié)論，并且說服了一些讀者。作者列舉了12條主要原因用以說明20xx年牛市的形成誘因，社會(huì)力量如何形成了一個(gè)天然的放大機(jī)制以推動(dòng)牛市不斷走高，新聞媒體和新經(jīng)濟(jì)思想如何扮演關(guān)鍵性角色，以及投資者群體又是如何一起在人性的作用下共舞狂歡。放在20xx年的春天來看，除了12條誘因的其中二三要對(duì)其略略地調(diào)整之外，其它的一概不動(dòng)，我認(rèn)為應(yīng)該也可以對(duì)當(dāng)下中國的股市進(jìn)行完整地詮釋了。
價(jià)值投資的先行者，巴菲特的師傅格雷厄姆經(jīng)過多年的打拼，格雷厄姆聯(lián)合賬戶到1920xx年為止資金已達(dá)250萬。但是隨后的崩盤以及之后的危機(jī)接踵而來，盡管格雷厄姆非常小心謹(jǐn)慎，還是在1930年損失了20%。以為最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過去，他又貸款來投資股票，然而所謂的底部一再被跌破，1932年聯(lián)合賬戶跌掉了70%之多，格雷厄姆也瀕臨破產(chǎn)。痛定思痛，格老力著《有價(jià)證券分析》(securityanalysis)一書，是對(duì)1920xx年西方世界經(jīng)濟(jì)大蕭條深刻反思的產(chǎn)物，奠定了格老作為美國及至世界的證券分析家與投資理論家的地位。年輕的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聰明的投資人》(theintelli-gentinvestor)之后，毅然決定選擇哥侖比亞大學(xué)就讀并終生追隨格老。
格老雖有價(jià)值投資理論，但生不逢時(shí)，30年代的大蕭條和40年代的世界大戰(zhàn)使其無用武之地。但是巴菲特幸運(yùn)得多，格老的理論讓他四十余年來大放異彩，直至登上世界首富的寶座。巴氏1963年收購并改組了berkshirehathaway公司，使其成為他的投資利器。但是不幸的事情還是沒有放過他和其它任何投資者：70年代的兩次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及水門事件的雙重打擊，使美國工業(yè)生產(chǎn)下降22%，失業(yè)率高達(dá)11%，通貨膨脹率達(dá)到18%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從1973年1月的最高點(diǎn)1016點(diǎn)下跌到1974年底的557點(diǎn)，紐約股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的個(gè)人財(cái)富也縮水超過50%。自1982年底美國經(jīng)濟(jì)擺脫戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)入復(fù)蘇以來，美國已經(jīng)歷了長達(dá)95個(gè)月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展，創(chuàng)下了舉世矚目的和平時(shí)期持續(xù)時(shí)間最長的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展記錄。80年代初期，股票價(jià)格開始回升，到1987年8月份道指達(dá)到2722點(diǎn)。10月19日，華爾街爆發(fā)了歷史上最大的一次股票崩潰，單日跌幅達(dá)22.6%，巴菲特?fù)p失了市值的25%。1999年3月16日，在美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁增長、無通脹壓力和網(wǎng)絡(luò)、科技泡沫的推動(dòng)下，道指一度突破10000點(diǎn)大關(guān)。而巴菲特則在泡沫中業(yè)績平平，1999年竟然只有0.5%的回報(bào)。
結(jié)果呢?巴菲特20xx年致股東的信中寫到：“20xx年我們的資本凈值收益為123億美元，這使得我們的a股和b股的賬面價(jià)值同時(shí)增長了11%。在過去的43年里(意味著自這一任管理層接手那天開始)，我們的股票賬面價(jià)值已經(jīng)從每股19美元漲至78008美元，相當(dāng)于每年21.1%的綜合增速?！?/p>
看上去，希勒的觀點(diǎn)和巴氏的業(yè)績存在矛盾，其實(shí)不然。希勒所指得是普遍意義上投資領(lǐng)域的規(guī)律;而巴氏則是在規(guī)律的之下，運(yùn)用價(jià)值投資所產(chǎn)生的特殊效果。
我們需要做的事情，一是判斷我們所處的時(shí)代會(huì)向著什么樣的趨勢前行，二是能夠更加深入地思考和檢視自己的投資理念，找到有哪些是屬于自信過度，又有哪些是屬于異想天開。
席勒的《非理性繁榮》從心理學(xué)和行為金融學(xué)的角度，著力分析美國90年代中后期的網(wǎng)絡(luò)股泡沫，同時(shí)也類比的描述了20世紀(jì)初、1920xx年和上世紀(jì)70年代金融危機(jī)的情況。該書是根據(jù)許多公開發(fā)表的研究報(bào)告和歷史事實(shí)，對(duì)美國互聯(lián)網(wǎng)期間股市的空前繁榮現(xiàn)象所做的全面研究。值得一提的是，席勒指出泡沫的形成和崩潰顯現(xiàn)出正反饋的狀態(tài)，這點(diǎn)與索羅斯反身理論中的暴漲暴跌不謀而合。盡管該書是以當(dāng)時(shí)的市場情況為基本出發(fā)點(diǎn)的，但他把這一市場情況僅僅作為整個(gè)股市繁榮現(xiàn)象的一部分來進(jìn)行研究。作者有力地指出近年來的股市飆升只不過是一場正在上演的、大規(guī)模的偶發(fā)性龐氏騙局，最終只能是以悲劇收?qǐng)?。他認(rèn)為當(dāng)時(shí)的股市是一個(gè)投機(jī)性泡沫，指出投資者的從眾心理是如此之強(qiáng)以至于很難控制和影響，市場定價(jià)的重大偏差能夠保持幾年或者幾十年。
作者在第一篇中首先重點(diǎn)對(duì)股市上漲的14個(gè)催化因素進(jìn)行了逐一分析：在收益穩(wěn)定增長時(shí)期到來的互聯(lián)網(wǎng);勝利主義和外國經(jīng)濟(jì)對(duì)手的衰落;贊美經(jīng)營成功或其形象的文化變革;共和黨控制國會(huì)及資本收益稅的削減;生育高峰及其對(duì)市場的顯著影響;媒體對(duì)財(cái)經(jīng)新聞的大量報(bào)道;分析師愈益樂觀的預(yù)測;規(guī)定繳費(fèi)養(yǎng)老金方案的推廣;共同基金的發(fā)展;通貨膨脹回落及“貨幣幻覺”的影響;交易額的增加;折扣經(jīng)紀(jì)人，當(dāng)天交易者及24小時(shí)交易;賭博機(jī)會(huì)的增加等等。并進(jìn)行了小結(jié)。
接著重點(diǎn)對(duì)股市的放大機(jī)制進(jìn)行了分析：自發(fā)形成的龐氏騙局;投資者的高度信心;對(duì)投資者信心的反思;高市值情況下預(yù)期不減的例證;對(duì)投資者期望和情緒的反思;公眾對(duì)市場的關(guān)注;投機(jī)性泡沫的反饋理論;作為反饋模式和泡沫的理解;作為反饋模式和投資機(jī)泡沫的龐氏騙局;自發(fā)龐氏騙局引起的投機(jī)性泡沫;當(dāng)今的非理性繁榮和反饋環(huán)等。
在第二篇中對(duì)文化性因素如新聞媒體(媒體在決定市場變化階段中的作用;媒體討論的形成;對(duì)市場前景的報(bào)道;創(chuàng)紀(jì)錄過量)、新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)思想、新時(shí)代和全球泡沫進(jìn)行了分析。
在第三篇中對(duì)心理性因素如股市的心理依托、從眾行為和思想影響進(jìn)行了分析。
通過閱讀本書，我們可以看到美國證券市場上機(jī)構(gòu)和普通的投資者如何狂熱的追逐財(cái)富夢想，揭示了人類社會(huì)的貪婪和由此帶來的惡果，對(duì)于廣大的普通投資者防范和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益有極大的幫助。對(duì)于股市投資和投機(jī)的非理性行為有深刻的教育意義。
本人讀書習(xí)慣是先粗讀一遍，后精讀一遍，然后再根據(jù)精讀做的重點(diǎn)標(biāo)記寫。
讀書筆記。
一字一句的敲進(jìn)電腦對(duì)自己也是個(gè)再學(xué)習(xí)加深的過程。希望本筆記能夠?qū)ζ渌就篮系木W(wǎng)友有所啟發(fā)也希望大家對(duì)本人所做的筆記給予評(píng)價(jià)。
非理性繁榮讀后感篇十一
整本書的可讀性還是很強(qiáng)的，從書的質(zhì)量也可以看出目前我們與老美的差距，所以不管貿(mào)易戰(zhàn)怎么打，我們還是要苦練內(nèi)功。書中除了對(duì)股票金融市場的分析之外，最引我注意的是思維！
一環(huán)扣一環(huán)的推理，舉例反證，扎實(shí)的調(diào)查，本書的題目是《非理性繁榮》，具體到我們的買賣股票是“理性”的嗎？買賣有邏輯支撐的標(biāo)準(zhǔn)嗎？我想大部分人是沒有的。理性也分兩個(gè)層面，心理層面和行為層面，有很多明知不可為而為之的事，這又映射到知行是否合一的問題。
我參與過很多股票討論，也許是我的層次不夠高，接觸的線上，線下的人中，連所買上市公司的系列財(cái)報(bào)認(rèn)真看過的都很少，愿意去研究公司基本面的很少，更多的是“感覺要漲了”，“漲太高了”，”這個(gè)股票，我有可靠消息”，等等，所以哪有理性可言，然而最后真正賺錢都是肯沉下心理性分析的。所以這個(gè)市場也公平，愿意付出的，都有回報(bào)，要有超額利潤，就要有更多的付出。
我想，投機(jī)，應(yīng)該滿足了人性的某種需求。人是非線性的，當(dāng)然線性不等于理性，但是非線性導(dǎo)致了無限可能性，非線性也可以掩蓋我們的不理性，使我們在各樣借口中重復(fù)錯(cuò)誤。
書中預(yù)言了次貸危機(jī)，印證了清醒理性的人永遠(yuǎn)都是少數(shù)。關(guān)于泡沫，我記得索羅斯說過：“世界經(jīng)濟(jì)史實(shí)際上就是一部基于各種假象各種謊言的連續(xù)劇，如果你要想獲得財(cái)富的話呢，你就要跳進(jìn)去，然后看清楚這個(gè)形勢，看清楚什么是真的什么是假的，然后在這個(gè)假象被一眾打在其他人看清楚之前退出市場”，每個(gè)參與的人都覺得自己很清醒，別人是xx，因此，泡沫會(huì)一直有。沒什么用，太陽底下無新鮮事。
p.s.早前，看臺(tái)灣的政論節(jié)目，里面的嘉賓都有對(duì)民主的迷之自信，并認(rèn)為這種體制很好，我們大陸各種黑暗，當(dāng)時(shí)看的時(shí)候并沒有什么感覺，只覺得有這么夸張嗎？也許是經(jīng)歷了一些事，今天看到本書的行文，特別在書末“處理投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的策略有點(diǎn)像應(yīng)付不穩(wěn)定政治的策略”這段，有種讓我理解這種差異的感覺。甚至有了種，和統(tǒng)沒什么希望了，的感覺。我們訂立理性的規(guī)則，就是為了限制我們的非理性。
非理性繁榮讀后感篇十二
這是一本富含經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和現(xiàn)實(shí)實(shí)用知識(shí)的綜合書籍。在通讀完本書后，帶給我最直觀的感受就是似懂非懂，也許是由于經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)體系的不完善，也許是思維深度的欠缺。但是值得我肯定的是，這本書是值得二刷的一本書，在將來恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，我也會(huì)帶著新的視角來學(xué)習(xí)，因?yàn)檫@是一本對(duì)投資者/投機(jī)者都揭示了投資本質(zhì)的教輔書籍。
在了解這本書之前，我建議作為讀者的我們可以先了解一下兩個(gè)經(jīng)典的金融理論前提。這兩個(gè)理論相互矛盾，但其作者卻均是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的得主，作為平凡讀者（普通投資人）的我們，在閱讀完本書后，只要有了獨(dú)到的自我見地那我便認(rèn)為這次閱讀是成功的。這兩個(gè)理論一個(gè)是尤金法瑪教授于（eugenefama）于1970年提出并深化的有效市場假說，另一個(gè)則是本書作者羅伯特·j·席勒教授提出的“非理性繁榮”。這兩個(gè)理論都極為深刻并富有內(nèi)涵，我在盡力理解后，淺顯的認(rèn)為前者闡述的是市場是有效的，是不可戰(zhàn)勝的；而后者則提倡，市場是非理性的，是可以戰(zhàn)勝的。（此處對(duì)于2個(gè)經(jīng)典理論筆者也未深刻體會(huì)其內(nèi)涵）而在讀完本書后，對(duì)于投資理財(cái)這件事情，我則更加傾向于后者。一者是因?yàn)槿ツ暝谖易x過的一本名為《烏合之眾》的大眾心理讀物后，讓我有了一個(gè)根深蒂固的思想認(rèn)知，那就是人們甚至是我個(gè)人都會(huì)在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)有著近乎瘋狂的“盲目跟從”行為。（如果有讀者感興趣，可以去搜索本書《烏合之眾》·古斯塔夫·勒龐）另一個(gè)原因則是本書列舉了無數(shù)非理性的因素，讓我認(rèn)識(shí)到了金融市場的復(fù)雜多變和投資/投機(jī)收益的原因。
本書主要的結(jié)構(gòu)作者闡述的非常清晰，我將其概括為一個(gè)歷史前傳分析、三個(gè)原因集合體的論述、面向?qū)α⒂^點(diǎn)的分析及駁論和富含個(gè)人思維深度的建議。
本書在開頭詳盡記述了美國在股票證券、債券和房地產(chǎn)市場的歷史發(fā)展走向及動(dòng)因。雖然資本主義社會(huì)與我國有著截然不同的社會(huì)制度和經(jīng)濟(jì)治理理念，但從歷史發(fā)展考量的角度去分析，我認(rèn)為這3章或多或少都可與中國的股票、債券和房地產(chǎn)金融市場有著微妙的關(guān)系。這其中比較神奇的一點(diǎn)是，這世界是不存在先知的，就好比沒有人能說出第二天股票是漲還是跌，而席勒教授曾在20xx年和20xx年準(zhǔn)確地預(yù)測了股市和樓市泡沫的破裂，我想這也是本書一直暢銷的重要原因（本書有三個(gè)版本，隨著作者不斷更新而完善。第一版出版于20xx年，第二版出版于20xx年）。接下來，作者通過揭示了結(jié)構(gòu)、文化和心理三大層面里的各類原因，向讀者展示了金融市場（尤其是股票證券市場）的一次次漲跌起伏，并不像人們想象中的那么理智（如果市場處于理智狀態(tài)，理論上是掙不到錢的）。而也正是因?yàn)楦鱾€(gè)參與者在上述多種因素的共同或單一作用下，造成了市場的漲跌進(jìn)而催生了盈利、投機(jī)和各種投資機(jī)會(huì)。
比如在結(jié)構(gòu)層面，作者列述了12個(gè)基本要素：互聯(lián)網(wǎng)的高速增長所衍生的技術(shù)革命；美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及文化自信；國內(nèi)政治及文化的變遷；稅率的`調(diào)整；人口結(jié)構(gòu)因素；新聞媒體的渲染；專業(yè)分析師的言論；固定繳費(fèi)養(yǎng)老計(jì)劃的推廣（類似于中國的社?；穑?；共同基金的發(fā)展；通貨膨脹；交易量的變化和參與者的賭徒心理；上述每一個(gè)內(nèi)容都會(huì)或多或少的在金融市場中成為人們非理性決策的依據(jù)，而也正是由于這些因素，造成了你我他，不同人之間的認(rèn)知偏差和決策，進(jìn)而衍生出股市的不可預(yù)見性。本章還提到并分析了廣為流傳的龐氏騙局及衍生內(nèi)容（書中稱為蓬齊過程），這是一個(gè)客觀存在的基礎(chǔ)理論（在通過作者闡述后我認(rèn)識(shí)到，但書中卻說現(xiàn)代金融教科書并不涉及此內(nèi)容）：過去的價(jià)格上漲增強(qiáng)了投資者的信心，投資者進(jìn)一步抬升股價(jià)，股價(jià)上升為投資者帶來了財(cái)富，投資者通過財(cái)富創(chuàng)造了更多的gdp，gdp進(jìn)而體現(xiàn)出國家良好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)（直至出現(xiàn)危機(jī)或其他不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)時(shí)）。這一過程在歷史的長河中，不斷形成這書中所提到的反饋環(huán)機(jī)制，并在逐步的，被動(dòng)的放大。
在文化層面，作者詳盡的介紹了新聞媒體和新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)思想（隨社會(huì)進(jìn)步而不斷迭代）對(duì)股市（或其他市場）帶來的影響，并在最后做出了對(duì)“新時(shí)代”的分析。媒體在為股市變化進(jìn)行鋪墊以及煽動(dòng)方面有著重要作用，這點(diǎn)毋庸置疑，而且結(jié)合本人的股市投資經(jīng)驗(yàn)，這一現(xiàn)象也確實(shí)客觀存在。這是一種矛盾的需要及不需要的平衡狀態(tài)，沒有任何一個(gè)投資者會(huì)希望兩眼摸黑的進(jìn)入水里摸魚，但又會(huì)受制于（或受益于）新聞所帶來的影響。然而，在實(shí)際操作中，有意思的是發(fā)生重大新聞不一定對(duì)股票造成太大波動(dòng)，而發(fā)生重大波動(dòng)時(shí)也不一定會(huì)爆料出大的新聞。因此，如何辯證帶有自我主觀的去接收吸納媒體的觀點(diǎn)，是我在日后需要實(shí)踐和學(xué)習(xí)的一個(gè)長久目標(biāo)，因?yàn)槊襟w是投機(jī)性價(jià)格變動(dòng)的主要宣傳者。
在心理層面上，作者介紹了股市的心理定位、從眾行為（與烏合之眾中闡述的主要理念較為類似）以及思想傳染這一現(xiàn)象。正是由于投資者在決策時(shí)，經(jīng)常會(huì)用到數(shù)量定位（對(duì)股市點(diǎn)位甚至是個(gè)股價(jià)格位置的預(yù)測）以及道德定位（對(duì)資產(chǎn)投入股市的百分比）這兩種心理模式，因此使得每一次交易并沒有像人們在未來時(shí)間回顧當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)時(shí)那么的理性和客觀，這也進(jìn)而會(huì)催生出最露骨的價(jià)值問題，即盈利還是虧損。
之后的兩篇作者分別從學(xué)術(shù)層面駁斥了有效市場理論（本篇未理解很透徹，淺顯的認(rèn)為是這樣）并且說明了在此種環(huán)境背景下，我們個(gè)人該如何操作。這里給我印象比較深刻的是作者對(duì)于投資者一些誤區(qū)的闡述，比如說人們認(rèn)為績優(yōu)的基金不錯(cuò)，然而他們可能會(huì)有較高的手續(xù)費(fèi)，而且其實(shí)在你簡單了解基金公司的盈利模式后，我認(rèn)為也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)基金并不能給你帶來豐厚滿意的收益（但這里，我要強(qiáng)調(diào)沒有一種投資方式是絕對(duì)的正確與錯(cuò)誤，只要能為投資人帶來正向收益便是成功的）。最后一篇作者闡述了貨幣當(dāng)局應(yīng)運(yùn)用溫和的貨幣政策來抑制泡沫，而當(dāng)泡沫即將發(fā)生時(shí)，個(gè)人投資者如何能規(guī)避更多的風(fēng)險(xiǎn)（這里指的不是同時(shí)持有各類型的股票）。
總的來說，如果你是一位出入投資領(lǐng)域的新人，或是想了解更多金融知識(shí)的投資者，這本書也許并不會(huì)帶給你實(shí)際直觀地收入，但卻會(huì)像園丁一樣，慢慢的修繕你認(rèn)知的“枝枝葉葉”，也正因?yàn)橛腥绱硕嗟姆抢硇苑睒s因素，投資者才會(huì)通過自我認(rèn)知去獲得正向（或逆向）的經(jīng)濟(jì)收益。
非理性繁榮讀后感篇十三
美國金融學(xué)教授羅伯特·j·希勒的新作《非理性繁榮》出版后，引起了人們廣泛關(guān)注。在此書中，希勒用了較多的金融行為學(xué)理論來解釋九十年代后期美國股市的泡沫成因。
由于中國股市這幾年的連續(xù)上漲對(duì)投資者的心理沖擊，這在美國股市更為劇烈。
希勒就指出，那些相信股市會(huì)下滑和連續(xù)減速的人由于年復(fù)一年不斷地出現(xiàn)判斷錯(cuò)誤，對(duì)自己的壞情緒很敏感。
那些不斷預(yù)測下滑的人由于總是在錯(cuò)，會(huì)痛苦地感覺到丟面子。由于對(duì)認(rèn)識(shí)世界的滿意程度是自尊和個(gè)人身份的一部分，很自然地，以前悲觀的人想建立一個(gè)不同的世界觀，或至少會(huì)在公眾面前呈現(xiàn)出不同的態(tài)度。也正因?yàn)槿绱?，“空翻多”的能量有時(shí)會(huì)很強(qiáng)大，甚至很多人在高位也奮不顧身地涌入市場。
尤其是當(dāng)股票投資已經(jīng)成為一種大眾文化，投資人更是害怕“踏空”。
對(duì)于人們?yōu)槭裁床荒茏龀霆?dú)立的判斷和選擇，一般的解釋是迫于社會(huì)壓力的屈從，人們害怕被看成是另類或是傻瓜，他們的判斷受到了動(dòng)搖。
但社會(huì)心理學(xué)家早在五十年代就通過實(shí)驗(yàn)表明，人們未必是害怕在一群人之前表達(dá)一個(gè)相反的觀點(diǎn)，而是“傳統(tǒng)理性”告訴他們，當(dāng)大部分人都做出相同判斷時(shí)，那么差不多可以肯定，大部分人是正確的。所謂順勢而為。
人們對(duì)股評(píng)家、分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)的所謂“權(quán)威”的依賴感。尤其是在社會(huì)分工日益明顯的今天，人們信賴專家成為一種習(xí)慣，總以為專家推薦的.股票或走勢的看法是經(jīng)過深思熟慮的，跟他們走沒錯(cuò)。
還有一點(diǎn)也頗值得關(guān)注，就是投資者經(jīng)常對(duì)價(jià)位高估習(xí)以為常，只有等到股價(jià)跌了個(gè)50%甚至100%，才恍然大悟。心理學(xué)家已經(jīng)證明，人們在模棱兩可的情況下做出的決定往往會(huì)受到身邊因素的影響。
在股市中，暴漲和暴跌適合喜歡刺激的投資者與大牛市的熱潮。但一般而言，陰跌和緩漲則容易讓人輕信，或者說有時(shí)更能把一般投資者套住。其中的原理就是利用了價(jià)格的持續(xù)性能給害怕風(fēng)險(xiǎn)的人以心理依托。
在市場和日常生活中，我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)有些向來謹(jǐn)慎的人會(huì)突然做出一些意想不到的危險(xiǎn)舉動(dòng)，這往往是和信心過度有關(guān)。過度自信有許多表現(xiàn)形式，最典型的事是“事后聰明”，它使人們認(rèn)為世界實(shí)際上很容易預(yù)測。
1987年10月19日美國出現(xiàn)“黑色星期一”之后希勒做過一個(gè)問卷調(diào)查。第一個(gè)問題是“你當(dāng)天就知道什么時(shí)候會(huì)發(fā)生反彈嗎？”在沒有參與交易的人中，有29.2%的個(gè)人和28%機(jī)構(gòu)的答案是肯定的。在參加交易的個(gè)人和機(jī)構(gòu)中也有近一半人認(rèn)為是知道何時(shí)反彈。
“事后聰明”確實(shí)在股市中頻繁發(fā)生，除了過度自信外，也可能與“虛榮”傾向有關(guān)。
市場的真正命脈在于信息與判斷未來，雖然后者是極難做到的事情。
在希勒看來，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯可能也是金融行為學(xué)的研究對(duì)象。1996年12月4日，希勒向格林斯潘和美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)作了證明股市水平不合理性的報(bào)告。第二天，格林斯潘就發(fā)表了“非理性繁榮亢奮”的演說，導(dǎo)致股市暴跌。但僅僅幾個(gè)月后，格林斯潘又站到了樂觀派的一邊，提出了“新時(shí)代”的看法。
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