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股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇一
摘要：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，不斷完善創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資體系，確保我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。本文對(duì)目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的發(fā)展對(duì)策，以供參考。
關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；現(xiàn)狀；對(duì)策；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和我國(guó)金融體系的不斷完善，全國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但同時(shí)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的結(jié)構(gòu)不合理、去風(fēng)險(xiǎn)化問(wèn)題突出，且創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資選擇高新技術(shù)企業(yè)的比重相對(duì)較低，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資者大多傾向于短期效益突出的行業(yè)，在很大程度上背離了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、長(zhǎng)期化的基本特征，且為對(duì)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供應(yīng)有的支持。
一、我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析。
1.去風(fēng)險(xiǎn)化問(wèn)題。
民營(yíng)資本風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)存在較大的偏差，縱觀我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，可以看到其中有九成的是民營(yíng)資本，這些投資方向主要著重于那些傳統(tǒng)的制造業(yè)、服務(wù)業(yè)項(xiàng)目等，這些項(xiàng)目的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)少，而且是他們所了解熟知的，一切等待上市的，科技型的企業(yè)，在投資上則很少關(guān)注。與此同時(shí)，由于一些投資人投資的理念及能力不足，缺乏與國(guó)際國(guó)內(nèi)知名的創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)合作共同合作的宏遠(yuǎn)規(guī)劃，很難健康發(fā)展，難以形成規(guī)模化、專業(yè)化、集團(tuán)化的發(fā)展模式，由此也使創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加快了去風(fēng)險(xiǎn)化、pe（股權(quán)投資）化的傾向。
2.政府引導(dǎo)不足。
政府引導(dǎo)措施不足主要表現(xiàn)在如下幾方面：第一，覆蓋面及規(guī)模的擴(kuò)大，政府創(chuàng)投機(jī)構(gòu)作用的發(fā)揮，需要的是機(jī)制的科學(xué)化、實(shí)際化、高效化，總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)模相對(duì)較小，難以適應(yīng)發(fā)展的需求；第二，政府牽頭的天使投資基金嚴(yán)重不足，僅依靠以跟進(jìn)投資和補(bǔ)助為主的引導(dǎo)基金，對(duì)引導(dǎo)創(chuàng)投資金投向初創(chuàng)型企業(yè)的主導(dǎo)性較弱；第三，國(guó)企投資基金受多重因素的影響，比如ipo上市公司國(guó)有股社?；疝D(zhuǎn)持政策、國(guó)有資產(chǎn)保值增值等，對(duì)于具有高風(fēng)險(xiǎn)、低持股的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的關(guān)注很少，對(duì)股權(quán)投資基金的興趣較濃。
3.金融配套服務(wù)不足。
4.政策法規(guī)不完善。
目前政策缺少針對(duì)性政策措施，現(xiàn)有政策大多是設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金、規(guī)范管理、專項(xiàng)補(bǔ)貼等內(nèi)容，缺少在市場(chǎng)進(jìn)入、稅收優(yōu)惠、投融資管理等方面的針對(duì)性政策措施，對(duì)于吸納民間資本，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等引導(dǎo)力度還不夠強(qiáng)。政策覆蓋的范圍也不夠廣，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展相關(guān)的基本法規(guī)、法律還不健全。
二、我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展對(duì)策。
結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀，認(rèn)為應(yīng)從完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系、強(qiáng)化政策支持和完善金融服務(wù)體系三個(gè)方面做起，來(lái)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和發(fā)展：
1.培育國(guó)有創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資體系。
發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用，讓國(guó)有創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)走上健康發(fā)展的軌道，借鑒深圳等先進(jìn)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，依托大型國(guó)有控股投資公司的基礎(chǔ)上，支持并購(gòu)重組和科技成果產(chǎn)業(yè)化為主、以中長(zhǎng)期投資為發(fā)展方向的國(guó)有大型股權(quán)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)。以期步入國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃，切實(shí)與金融央企對(duì)接，組建一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。改變以往落后的考核機(jī)制，將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資納入國(guó)資考核范圍，并允許其可適當(dāng)程度的投資風(fēng)險(xiǎn)損失等同于創(chuàng)造利潤(rùn)。依托我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)引導(dǎo)基金以及海洋等省級(jí)產(chǎn)業(yè)投資基金，與國(guó)際創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作設(shè)立一批專業(yè)領(lǐng)域的天使投資基金。
全國(guó)各地可參照深圳、北京等待政策，對(duì)民營(yíng)企業(yè)出資參與設(shè)立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資基金，可按募集資金額和投資額給予相應(yīng)的一次性獎(jiǎng)勵(lì)，并對(duì)符合導(dǎo)向的投資項(xiàng)目提供一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助?；蛟谝欢ㄇ疤嵯?，出臺(tái)民營(yíng)資本對(duì)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的投入可直接抵扣出資企業(yè)的應(yīng)納稅額等特殊政策。在此基礎(chǔ)上，加大對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助力度，鼓勵(lì)各地龍頭企業(yè)利用自身管理、技術(shù)、資本優(yōu)勢(shì)組建其產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，或創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
3.完善金融服務(wù)體系。
完善金融服務(wù)體系，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)育，建立活躍、規(guī)范而完善的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)體系，對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模的擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有著重要的作用。對(duì)此，我國(guó)各省應(yīng)盡快完善產(chǎn)權(quán)交易中心建設(shè)，力求盡快組建規(guī)范、活躍的區(qū)域性資本市場(chǎng)。與此同時(shí)，還應(yīng)不斷推進(jìn)金融改革，尤其是以區(qū)域資本市場(chǎng)建設(shè)為依托，暢通投融資和信息交流渠道，引導(dǎo)民間資本積極參與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，依托募集、參股、信托、地方債券等多種方式向高新技術(shù)企業(yè)投資，解決創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資去風(fēng)險(xiǎn)化問(wèn)題突出的現(xiàn)狀。
三、總結(jié)。
綜上所述，近年來(lái)，我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，這與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展有著密切的聯(lián)系，但總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模雖然快速擴(kuò)大，但總量依然偏低，與我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度不相適應(yīng)。在此背景下，應(yīng)通過(guò)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、政府扶持、完善服務(wù)體系等措施，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資體系的健康發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇二
主要包括：項(xiàng)目名稱，承辦單位，項(xiàng)目投資方案，投資分析，項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)及意義，項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)。
項(xiàng)目背景分析規(guī)劃。
主要包括：1、項(xiàng)目背景。2、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術(shù)方案。
外部環(huán)境分析。
主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。
市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)。
主要包括：1、國(guó)外市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)。2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求狀況分析。
內(nèi)部分析。
主要包括：1、項(xiàng)目地理位置分析。2、資源和技術(shù)。3、項(xiàng)目之swot分析。4、項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的選擇。
財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。
主要包括：1、評(píng)價(jià)方法的選擇及依據(jù)。2、項(xiàng)目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費(fèi)用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤(rùn)及分配。6、財(cái)務(wù)盈利能力分析。7、項(xiàng)目盈虧平衡分析。8、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析結(jié)論。
融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來(lái)源、資金運(yùn)籌計(jì)劃等。
主要包括：價(jià)值判斷方法的選擇，價(jià)值評(píng)估。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇三
控股股東中國(guó)聯(lián)合通信有限公司:持股比例69.33%。
主要業(yè)務(wù):本地電話業(yè)務(wù);移動(dòng)通信、無(wú)線尋呼及衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)(不含衛(wèi)星空間段);數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及ip電話業(yè)務(wù);電信增值業(yè)務(wù);國(guó)家外經(jīng)貿(mào)主管部門批準(zhǔn)的進(jìn)出口業(yè)務(wù);國(guó)家允許或委托的其他業(yè)務(wù)。
二、所在行業(yè)前景及行業(yè)地位分析。
近十年來(lái),在電信運(yùn)營(yíng)商經(jīng)歷了拆分、重組、上市等一系列變遷之后,中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)形成了相對(duì)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局,競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)了電信業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,20xx年我國(guó)電信市場(chǎng)中移動(dòng)話音占據(jù)的份額最大,超過(guò)了50%,較去年同期相比增長(zhǎng)了23%,移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為82.7%,20xx年至20xx年移動(dòng)業(yè)務(wù)收入將很有可能成為中國(guó)電信市場(chǎng)主流收入。移動(dòng)數(shù)據(jù)收入將占到整體收入的18%-20%,甚至更多。故電信行業(yè)前景仍可樂(lè)觀期待。
日前中國(guó)聯(lián)通在四大電信運(yùn)營(yíng)商當(dāng)中處于一個(gè)相對(duì)弱勢(shì)的地位,但由于其在前幾年獲得了來(lái)自政府的政策支持,中國(guó)聯(lián)通得以在去年年底以前一直保持著一個(gè)比中國(guó)移動(dòng)更快的增長(zhǎng)速度。隨著政府對(duì)中國(guó)移動(dòng)的一些限制政策的取消,加上中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通的小靈通業(yè)務(wù)開(kāi)展得如火如荼,中國(guó)聯(lián)通面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力一天天在加大。從新增用戶數(shù)量來(lái)看,中國(guó)移動(dòng)的每月新增用戶從去年年底的200萬(wàn)戶左右已增加到現(xiàn)在的300萬(wàn)戶左右,中國(guó)聯(lián)通的每月新增gsm用戶基本穩(wěn)定在80萬(wàn)左右的水平,而中國(guó)聯(lián)通每月新增的cdma用戶則從去年年底的110萬(wàn)戶左右下降到現(xiàn)在的70萬(wàn)戶左右,所以從新增用戶數(shù)量來(lái)看,中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)的差距在加大,其中尤以承載著聯(lián)通未來(lái)希望的cdma業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不盡如人意。
3g業(yè)務(wù)對(duì)整個(gè)移動(dòng)通信行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)新的`機(jī)會(huì),但對(duì)中國(guó)聯(lián)通來(lái)講卻有可能意味著新的挑戰(zhàn)。這是因?yàn)殡S著中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通進(jìn)入移動(dòng)通信領(lǐng)域,中國(guó)聯(lián)通將面臨更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊,所以對(duì)中國(guó)聯(lián)通業(yè)務(wù)未來(lái)的成長(zhǎng)性,特別是對(duì)其業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性,難以給出積極的評(píng)價(jià)。在另一方面,國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)還存在重組的可能性,政府也有可能向中國(guó)聯(lián)通提供新的政策支持,聯(lián)通以后的發(fā)展還存在相當(dāng)大的不確定性。
三、公司經(jīng)營(yíng)狀況分析。
今年前三季度公司完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入531.7億元,比上年同期增長(zhǎng)20.0%。其中,gsm移動(dòng)電話業(yè)務(wù)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入329.4億元,比上年同期增長(zhǎng)14.5%;cdma移動(dòng)電話業(yè)務(wù)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入170.8億元,比上年同期增長(zhǎng)53.1%,所占移動(dòng)電話主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)到34.1%;長(zhǎng)途、數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入31.4億元,比去年同期下降4.1%。
仔細(xì)分析第三季度季報(bào)就可發(fā)現(xiàn),中國(guó)聯(lián)通(600050)今年前三季度看似較去年同期有所增長(zhǎng),但其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力正在加大。季報(bào)披露,前三個(gè)季度中國(guó)聯(lián)通完成銷售收入531.7億元,比上年同期增長(zhǎng)20.0%,但由于去年的季報(bào)只包含了21個(gè)省市的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),今年的則增加了去年年底并入的9個(gè)省市的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),所以聯(lián)通業(yè)務(wù)實(shí)際的增長(zhǎng)率并沒(méi)有這么高。而從半年報(bào)可以看出,聯(lián)通目前的業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)速度已經(jīng)被中國(guó)移動(dòng)趕上。據(jù)中國(guó)移動(dòng)季報(bào),其前三個(gè)季度的(21省)同口徑營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為12.9%,所以我們預(yù)計(jì)聯(lián)通同口徑的銷售收入增長(zhǎng)速度應(yīng)該也在13%左右。
在利潤(rùn)指標(biāo)上我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)之間的差距在拉大,第三季度聯(lián)通的凈利潤(rùn)甚至還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。季報(bào)披露第三季度中國(guó)聯(lián)通30個(gè)省市完成的凈利潤(rùn)為6.96億,比去年同期21個(gè)省市完成的7.93億凈利潤(rùn)還少了近一個(gè)億,下降幅度為12.2%。其實(shí)就30個(gè)省市同口徑凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō),中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)上半年就已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì),比如半年報(bào)披露中國(guó)聯(lián)通上半年完成凈利潤(rùn)只有去年全年的49.8%,而中國(guó)移動(dòng)上半年凈利潤(rùn)則達(dá)到去年全年的53%。
由此可見(jiàn),對(duì)于中國(guó)聯(lián)通經(jīng)營(yíng)前景,目前只能謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
四、二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)分析。
自今年2月初中國(guó)聯(lián)通摸高5.36元以后(配股復(fù)權(quán)后的最高價(jià)是5.12元),該股一直處于向下尋求支撐的價(jià)值回歸進(jìn)程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅達(dá)到50%以上,存在較大的反彈空間。今年以來(lái),股價(jià)一直圍繞配股價(jià)3元上下震蕩整理,包括廣大機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的流通股東大多都處于套牢狀態(tài)。以12月30日收盤價(jià)為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn),目前動(dòng)態(tài)市盈率為20倍左右,近期股價(jià)不斷向上運(yùn)行,說(shuō)明有資金在低位收集。從該股在二級(jí)市場(chǎng)的地位來(lái)看,該股目前流通市值高達(dá)195億元,占到上證50樣本股總流通市值的8.3%,是上證50指數(shù)的第一權(quán)重股,隨著上證50etf基金發(fā)行完畢并開(kāi)始逐步建倉(cāng),該股將成為機(jī)構(gòu)搏弈的重要籌碼。
五、結(jié)論。
公司是目前在國(guó)內(nèi)上市的唯一電信營(yíng)運(yùn)商,所在電信行業(yè)仍有較大的發(fā)展?jié)摿?但中國(guó)聯(lián)通在行業(yè)中的地位并不具有明顯的優(yōu)勢(shì),其發(fā)展前景只能謹(jǐn)慎樂(lè)觀;從其二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)和其二級(jí)市場(chǎng)地位來(lái)分析,該股目前處于中線超跌狀態(tài),潛在的波段反彈空間至少有百分之二十以上,建議倉(cāng)位較輕的投資者逢低分批吸納,波段進(jìn)出。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇四
地址：_______________。
甲乙雙方就投資合作*公司事宜達(dá)成如下協(xié)議：_______________。
一、投資合作背景。
1.1*公司的注冊(cè)資本為人民幣_(tái)_______萬(wàn)元，實(shí)收資本為人民幣_(tái)_______萬(wàn)元。其中，甲方作為股東實(shí)際投入資本金________萬(wàn)元，占公司的股權(quán)比例________%。
1.2雙方均認(rèn)可是在*公司的固定資產(chǎn)和貨幣資金等實(shí)有資產(chǎn)處于經(jīng)營(yíng)使用的資產(chǎn)狀況，詳見(jiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表。
1.3甲方保證對(duì)其擬轉(zhuǎn)讓給乙方的股權(quán)擁有完全處分權(quán)，保證該股權(quán)沒(méi)有設(shè)定質(zhì)押，保證股權(quán)未被查封，并免遭第三人追索，否則甲方應(yīng)當(dāng)承擔(dān)由此引起一切經(jīng)濟(jì)和法律責(zé)任。
二、合作與投資。
2.1合作方式。
雙方共同投資，共負(fù)風(fēng)險(xiǎn)，共享利潤(rùn)。
2.2投資及比例。
2.2.1雙方各自投資額及比例如下：_______________。
甲方應(yīng)出資人民幣_(tái)_______萬(wàn)元，實(shí)際出資人民幣_(tái)_______萬(wàn)元，甲方占有合營(yíng)公司________%的股權(quán)，乙方應(yīng)出資人民幣_(tái)_______萬(wàn)元，實(shí)際出資人民幣_(tái)_______萬(wàn)元，乙方占有合營(yíng)公司________%的股權(quán)。
2.2.2雙方應(yīng)于20__年________月________日前將投資款通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬形式分次（或一次性）繳納于*公司，收到甲乙方繳納的投資款項(xiàng)后，由*公司分別向雙方出具合法的財(cái)務(wù)收據(jù)，作為享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的憑證。
三、收益分配。
3.1利潤(rùn)分配比例。
3.2雙方就*公司營(yíng)業(yè)期間的盈利分配以雙方實(shí)際投資比例予以分配。
3.3依照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)和公司章程所規(guī)定預(yù)留相應(yīng)的備用資金或其他等款項(xiàng)之后，剩余利潤(rùn)為可分配利潤(rùn)。
3.4核算公司的可分配利潤(rùn)時(shí)，雙方均同意把*公司前期負(fù)債支付完畢之后再分配收益。
3.5每年核算一次公司凈利潤(rùn)并予以分配，在每年度財(cái)務(wù)核算完畢之后由財(cái)務(wù)人員根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表凈利潤(rùn)按照持股比例同比例分紅。
3.6會(huì)員為消費(fèi)金額不在分紅范圍，會(huì)員卡未消費(fèi)金額的20%可提前預(yù)分，次年實(shí)際消費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利并分配時(shí)扣減，逐年類推。
四、合作經(jīng)營(yíng)管理。
4.1合作經(jīng)營(yíng)期間由甲方出任法人代表（實(shí)際控股人）。
4.2合作經(jīng)營(yíng)期間公司管理業(yè)務(wù)擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理人力資源分配及員工薪資待遇等其他重大決策由雙方商議，最終決定權(quán)在法人，為保證可持續(xù)發(fā)展，法人決策后股東必須服從公司安排。
4.3合作經(jīng)營(yíng)期間所持股人員必須就職*公司（公司不得隨意開(kāi)除所持股人員），否則股權(quán)無(wú)效。
4.4各股東職位及工作安排由法人根據(jù)個(gè)人工作經(jīng)驗(yàn)及能力確定，與股權(quán)份額無(wú)關(guān)。
4.5合作經(jīng)營(yíng)期間遇見(jiàn)不可抗力因素（自然災(zāi)害、地震、火災(zāi)、水災(zāi)、政府公文、拆遷）等損失，由所有持股人員按持股比例承擔(dān)。
五、協(xié)議的履行。
5.1甲方應(yīng)在每年的12月31日進(jìn)行本年度會(huì)計(jì)結(jié)算，并在次年1月15日前得出上一年度稅后凈利潤(rùn)總額，并將此結(jié)果及時(shí)通知乙方。
5.2乙方在每年度的二月份享受分紅。
甲方應(yīng)在確定乙方可得分紅后的七個(gè)工作日內(nèi)，將可得分紅一次性支付給乙方。
5.3乙方可得分紅應(yīng)以人民幣形式支付，除非乙方同意，甲方不得以其他形式支付。
六、協(xié)議的權(quán)利與義務(wù)。
6.1甲方應(yīng)當(dāng)如實(shí)計(jì)算年度稅后凈利潤(rùn)，乙方對(duì)此享有知情權(quán)。
6.2甲方應(yīng)當(dāng)及時(shí)、足額支付乙方可得分紅。
6.3經(jīng)營(yíng)期間因各種原因甲方需終止股權(quán)協(xié)議，解除合作的，需提前15天通知乙方，出具書(shū)面通知函，并退還股東入股本金，退回金額均與利息等升值無(wú)關(guān)。
6.4乙方因各種原因需退股的，提前30天提交退股申請(qǐng)，3個(gè)月內(nèi)退還乙方入股本金，退回金額均與利息等升值無(wú)關(guān)。
6.5乙方股權(quán)不得轉(zhuǎn)讓、不得交易、不得抵押、不得償還債務(wù)、不得用于項(xiàng)目投資，如有以上現(xiàn)象，股權(quán)無(wú)效。
七、協(xié)議的變更、解除和終止。
7.1甲方可根據(jù)乙方的情況將授予乙方的________萬(wàn)股權(quán)進(jìn)行增加或減少，但雙方應(yīng)協(xié)商一致并另行簽訂股權(quán)分配協(xié)議。
7.2甲乙雙方經(jīng)協(xié)商一致同意的，可以書(shū)面形式變更協(xié)議內(nèi)容。
7.3甲乙雙方經(jīng)協(xié)商一致同意的，可以書(shū)面形式解除本協(xié)議。
7.4甲方公司解散、注銷或者乙方死亡的，本協(xié)議自行終止。
八、違約責(zé)任。
8.1如甲方違反本協(xié)議約定，遲延支付或者拒絕支付乙方可得分紅的，應(yīng)按可得分紅總額的10%向乙方承擔(dān)違約責(zé)任。
8.2如乙方違反本協(xié)議約定，甲方有權(quán)視情況相應(yīng)減少或者不予支付乙方可得分紅，并有權(quán)解除本協(xié)議。給甲方造成損失的，乙方應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
九、爭(zhēng)議的解決。
因履行本協(xié)議發(fā)生爭(zhēng)議的，雙方首先應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取友好協(xié)商來(lái)解決。如協(xié)商不成，則將該爭(zhēng)議提交甲方所在地人民法院裁決。
十、未盡事宜。
10.2本協(xié)議自雙方簽字之日起生效；本協(xié)議為一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份。
以下空白無(wú)內(nèi)容。
甲方：_______________乙方：_______________。
法定代表人（授權(quán)委托人）（簽章）：_______________。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇五
第三章：外部環(huán)境分析;。
第四章：市場(chǎng)需求預(yù)測(cè);。
第五章：競(jìng)爭(zhēng)分析;。
第六章：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià);。
第七章：融資策略;。
第九章：風(fēng)險(xiǎn)分析;。
第十一章：附件。
主要包括：項(xiàng)目名稱，承辦單位，項(xiàng)目投資方案，投資分析，項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)及意義，項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)。
項(xiàng)目背景分析規(guī)劃。
主要包括：1、項(xiàng)目背景。2、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術(shù)方案。
外部環(huán)境分析。
主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。
市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)。
主要包括：1、國(guó)外市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)。2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求狀況分析。
內(nèi)部分析。
主要包括：1、項(xiàng)目地理位置分析。2、資源和技術(shù)。3、項(xiàng)目之swot分析。4、項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的選擇。
財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。
主要包括：1、評(píng)價(jià)方法的選擇及依據(jù)。2、項(xiàng)目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費(fèi)用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤(rùn)及分配。6、財(cái)務(wù)盈利能力分析。7、項(xiàng)目盈虧平衡分析。8、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析結(jié)論。
融資策略。
主要包括：資金籌措、資金來(lái)源、資金運(yùn)籌計(jì)劃等。
主要包括：價(jià)值判斷方法的選擇，價(jià)值評(píng)估。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇六
一、項(xiàng)目概要：
（1）投資項(xiàng)目：上海商品期貨燃料油0902投資。
（2）投資總額：10萬(wàn)元（rmb）。
（3）項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)間：2008年10月底至2009年1月底。
（4）投資收益及風(fēng)險(xiǎn)：理論利潤(rùn)12萬(wàn)元；風(fēng)險(xiǎn)虧損1萬(wàn)元。
二、參與投資的基本理由：
1。從基本面情況來(lái)看，原油是現(xiàn)代文明無(wú)以替代的重要戰(zhàn)略和重要生活物資，原油價(jià)格自2008年8月突破148美元/噸的歷史高位，標(biāo)志著油價(jià)見(jiàn)頂整理。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在未來(lái)兩三年之內(nèi)替代能源還無(wú)法取代原油在世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要地位。
2。根據(jù)美國(guó)原油長(zhǎng)期的走勢(shì)分析，在未來(lái)三到四個(gè)月之間，隨著冬季的來(lái)臨，季節(jié)性的原油消費(fèi)旺季到來(lái)，將會(huì)更加刺激油價(jià)的上漲。我們分析在未來(lái)一段時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)將會(huì)有一波投機(jī)性的上漲行情。價(jià)格目標(biāo)將會(huì)突破4709元。目前原油期貨價(jià)格為4226元。
3。雖然華爾街金融危機(jī)影響嚴(yán)重，但市場(chǎng)已經(jīng)把該消極因素消化殆盡，而且國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格一直與國(guó)際脫軌，上漲幅度一直偏小，再加之通貨膨脹的因素，目前國(guó)內(nèi)上海期貨交易所燃料油價(jià)格正處于底部反彈行情，依據(jù)技術(shù)分析，其上漲近期11月中旬目標(biāo)價(jià)位4709元。
三、投資操作和收益：
在2008年9月底的這段時(shí)間里，我們選擇燃料油主力月合約進(jìn)行交易，中期目標(biāo)價(jià)位為上漲至4500元/噸，在3401-3511元附近的價(jià)位多頭開(kāi)倉(cāng)10手（約占資金量30%），一旦操作方向正確句持倉(cāng)不動(dòng)，做長(zhǎng)線交易。止損價(jià)位為元時(shí)，假如價(jià)格下破此價(jià)格，就平倉(cāng)出局觀望。
預(yù)計(jì)在2009年1月份將會(huì)上漲至4700元/噸的水平。此時(shí)可以全部平倉(cāng)了結(jié)合約交易。
四、投資方案的評(píng)估：
此次專項(xiàng)投資預(yù)計(jì)時(shí)間為4個(gè)月。
投資收益為12萬(wàn)元，收益率為120%；
投資風(fēng)險(xiǎn)為1萬(wàn)元，損失率為10%。
風(fēng)險(xiǎn)收益比為1：12，比例是符合投資控制的。并且，在有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)仍有補(bǔ)救的方案。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇七
天津市經(jīng)濟(jì)逐步呈現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。近年來(lái)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好，投資、消費(fèi)等內(nèi)部需求持續(xù)升溫，制約經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的有關(guān)因素明顯得到改善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)逐步得到加強(qiáng)，總體形勢(shì)持續(xù)向好。天津工業(yè)園區(qū)交通便利，水、陸、空、鐵立體交通網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)。天津工業(yè)園區(qū)距離天津?yàn)I海國(guó)際機(jī)場(chǎng)僅兩公里距離。天津港是中國(guó)北方最大的人工港，園區(qū)距離港口三十公里。同時(shí)，津?yàn)I高速、京津塘高速等多條高速公路貫穿在天津工業(yè)園區(qū)內(nèi)。
二、可行性分析及必要性。
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和中國(guó)科技興國(guó)戰(zhàn)略的進(jìn)一步實(shí)施，在政府的大力扶持下，我國(guó)各個(gè)行業(yè)發(fā)展迅猛尤其是房地產(chǎn)業(yè)與工業(yè)。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，輕鋼結(jié)構(gòu)建筑行業(yè)已經(jīng)形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，從開(kāi)采、提煉、加工、到應(yīng)用于所需行業(yè)中，已日趨成熟。輕鋼結(jié)構(gòu)具有輕巧、節(jié)材、節(jié)能、降低工程投資、使用壽命長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)快速安裝與二次使用，并具有抗震、抗風(fēng)、隔音、隔熱等優(yōu)點(diǎn)，因此，輕鋼結(jié)構(gòu)已經(jīng)在建筑領(lǐng)域迅速崛起，同時(shí)，我國(guó)將節(jié)約資源作為基本國(guó)策，提出發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，保護(hù)生態(tài)環(huán)境，節(jié)約資源的發(fā)展理念。
為了加快鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極響應(yīng)國(guó)家政策，nvidia經(jīng)過(guò)反復(fù)考察，擬在天津工業(yè)園區(qū)建立一家生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資1.1億元，征地45950平方米（位于天津工業(yè)園區(qū)3區(qū)內(nèi)）。
三、可行性分析。
有投資就有風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，公司將更加完善現(xiàn)有企業(yè)制度和企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，保證各項(xiàng)目高效運(yùn)營(yíng)和管理，為促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的良性循環(huán)，公司制定了一系列措施。首先要加強(qiáng)企業(yè)宣傳力度，只有讓客戶了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，產(chǎn)品質(zhì)量，才能讓客戶信任本企業(yè)。其次，加大業(yè)務(wù)員招攬力度，加大業(yè)務(wù)員隊(duì)伍的建設(shè)。還要樹(shù)立質(zhì)量意識(shí)，要做到每個(gè)產(chǎn)品都是客戶放心的產(chǎn)品。最好，要加強(qiáng)企業(yè)管理，做到增收減支，抓質(zhì)量，抓安全，促工期，確保萬(wàn)無(wú)一失，贏得廣大客戶的好評(píng)。
通過(guò)大量的市場(chǎng)調(diào)查，證明該項(xiàng)目在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是一個(gè)很好的投資項(xiàng)目。它具有前景好，市場(chǎng)好，用途廣，利潤(rùn)高等諸多的有點(diǎn)，因此，應(yīng)該抓住當(dāng)期有利時(shí)機(jī)，在國(guó)家相關(guān)政策的支持下，籌措資金，擬建該項(xiàng)目，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，打出品牌效應(yīng)。該項(xiàng)目是可行的，必要的。
四、融資概算。
資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件。企業(yè)必須以權(quán)益資本的形式向投資者籌集資金，并以此來(lái)吸引其他投資或稱為各類借款的基礎(chǔ)和保證。資金籌措在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中是不可替代的地位，為投資提供了基礎(chǔ)和前提。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇八
經(jīng)過(guò)詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查和認(rèn)真研討，擬在阿成立公司，公司名稱a，法文名稱為b，公司性質(zhì)為有限責(zé)任公司，投資主體為c，注冊(cè)資本金為萬(wàn)第納爾(約30萬(wàn)美元)。公司主要經(jīng)營(yíng)建筑工程總包施工和建筑設(shè)備租賃。目前阿國(guó)力日漸強(qiáng)盛，外匯儲(chǔ)備較多，引資政策逐步靈活，外匯管制也有所松動(dòng)，而且全國(guó)大興土木，工程任務(wù)較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，工程施工難度不大，利潤(rùn)空間較大;建筑設(shè)備租賃隨之也很有市場(chǎng)，前景看好。未來(lái)公司的管理團(tuán)隊(duì)在10人左右，全部為本科以上專業(yè)對(duì)口學(xué)歷。為了早日占領(lǐng)市場(chǎng)和發(fā)展開(kāi)拓，為了取得企業(yè)利益的最大化，我們建議盡快在阿投資成立公司。
1、行業(yè)分析。
阿系北非地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)大國(guó)。以中建總公司為代表的中國(guó)承包工程企業(yè)于上世紀(jì)八十年代進(jìn)入阿市場(chǎng)，同時(shí)中國(guó)承包企業(yè)以自己的實(shí)際行動(dòng)贏得了當(dāng)?shù)氐娜藗兒驼淖鹬睾托湃?，“中?guó)建設(shè)速度”在該國(guó)成為美談。阿國(guó)政府推行“三年經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃”，投入70億美元用于基礎(chǔ)建設(shè)，為中國(guó)企業(yè)進(jìn)入阿市場(chǎng)提供了機(jī)遇。阿國(guó)政府于后加大了對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的投入，至斥資550億美元執(zhí)行大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，從而產(chǎn)生了中信-中鐵建聯(lián)合體中標(biāo)迄今為止中國(guó)單項(xiàng)最大的海外工程承包合同---阿東西高速公路建設(shè)，合同總金額近70億美元。未來(lái)公司建筑設(shè)備可以全部租給執(zhí)行該工程項(xiàng)目的中資企業(yè)，只要設(shè)備保養(yǎng)及時(shí)并性能良好，可以實(shí)現(xiàn)設(shè)備滿租，盡快收回投資和獲得豐裕的正現(xiàn)金流量是可以實(shí)現(xiàn)的。結(jié)合我公司的實(shí)際情況及當(dāng)?shù)毓こ坛邪袌?chǎng)現(xiàn)狀，修路、修水廠、鋪設(shè)管道及房建應(yīng)是我們的重點(diǎn)項(xiàng)目，也可以逐步參與機(jī)場(chǎng)建設(shè)、海水淡化及苦咸水淡化等工程，這些工程目前競(jìng)爭(zhēng)還不激烈。
設(shè)備租賃是基礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，工程項(xiàng)目才是我公司發(fā)展壯大的主營(yíng)業(yè)務(wù)，是決定公司在未來(lái)3年時(shí)間內(nèi)生存及繼續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。同時(shí)工程項(xiàng)目的取得及執(zhí)行受到很多客觀條件的限制，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避在項(xiàng)目的前期及執(zhí)行中更為重要。現(xiàn)就阿工程項(xiàng)目的大體情況分析說(shuō)明如下：
具體專業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)分析：
1)、房建項(xiàng)目。
優(yōu)勢(shì)：技術(shù)含量較低，當(dāng)?shù)匦枨蠛艽螅?jìng)爭(zhēng)較少，進(jìn)入該市場(chǎng)比較容易，有利于短期內(nèi)公司的名字被當(dāng)?shù)貥I(yè)主熟悉及品牌的提升(當(dāng)?shù)貥I(yè)主非常重視擬執(zhí)行項(xiàng)目公司在阿的業(yè)績(jī))。
劣勢(shì)及風(fēng)險(xiǎn)方面：施工周期長(zhǎng)，利潤(rùn)值較低，材料價(jià)格受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大，人工管理成本較高，受匯率等因素的影響罷工事件發(fā)生機(jī)率較大。
2)、市政項(xiàng)目(路、橋、管道方面)。
優(yōu)勢(shì)：技術(shù)含量較低，利潤(rùn)值較高，施工周期較短，除管道項(xiàng)目中管道的供貨受市場(chǎng)原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大外，其他方面影響較小。
劣勢(shì)：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因受阿國(guó)扶持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)惠政策的影響，在報(bào)價(jià)方面當(dāng)?shù)毓緝r(jià)格較低。同時(shí)部分省份的項(xiàng)目已基本被有實(shí)力及進(jìn)入阿國(guó)較早的中資公司壟斷，我公司很難與之抗衡。
3)、水利。
優(yōu)勢(shì)：因技術(shù)含量較高，當(dāng)?shù)毓净緹o(wú)法進(jìn)入。利潤(rùn)空間有保證，與房建及管道項(xiàng)目相比，原材料價(jià)格受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較小。
劣勢(shì)：因受法國(guó)殖民的影響，當(dāng)?shù)貥I(yè)主有些盲目推崇歐洲產(chǎn)品，中國(guó)的設(shè)計(jì)及機(jī)電產(chǎn)品很難得到業(yè)主的認(rèn)可。雖然利潤(rùn)空間尚可，但中資公司承攬?jiān)擁?xiàng)目的利潤(rùn)只能從土建方面獲得。其他水利項(xiàng)目，如海水淡化等，當(dāng)?shù)亟?jīng)常采用bot的模式進(jìn)行。
4)、其他項(xiàng)目：如灌溉、打井、開(kāi)礦等，我公司暫不具備此方面的人力及能力。
2、在阿承包工程業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展特點(diǎn)。
近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)在阿建筑、水利、石油和電信等領(lǐng)域先后承建了一大批工程建設(shè)項(xiàng)目，使得我在阿承包工程業(yè)務(wù)得到強(qiáng)勁快速發(fā)展，20__年--20__年累計(jì)簽約額51億美元，阿已成為我國(guó)在海外的重點(diǎn)工程市場(chǎng)。
以下是發(fā)展特點(diǎn)：
1)業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁快速，合同規(guī)模大幅提升;。
2)實(shí)施領(lǐng)域逐步拓寬、發(fā)展機(jī)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化;利潤(rùn)空間較高較為突出的電信、石油、交通和水利等領(lǐng)域簽約金額穩(wěn)步增加，管理成本較高的住房行業(yè)在簽約金額中所占比重逐步下滑。
3)單項(xiàng)金額逐步提高，項(xiàng)目技術(shù)含量不斷增升，中國(guó)企業(yè)先進(jìn)的施工工藝和豐富的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)得到進(jìn)一步發(fā)揮。
4)在阿企業(yè)不斷增多，大企業(yè)作用得到發(fā)揮。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始激烈，剛進(jìn)入的公司只能進(jìn)一步細(xì)分市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)適合自身特點(diǎn)和能力范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)和市場(chǎng)。
3、前景分析。
中信-中鐵建聯(lián)合體中標(biāo)阿東西高速公路建設(shè)項(xiàng)目合同總金額近70億美元。初開(kāi)始施工期40個(gè)月。執(zhí)行此項(xiàng)目的工程公司為：中標(biāo)段由中鐵建負(fù)責(zé)施工施工分包公司有十多家。西標(biāo)段由中信負(fù)責(zé)完成具體施工單位有新疆建設(shè)山東路橋中鐵十二局和中鐵十七局。該項(xiàng)目施工單位大多數(shù)屬于第一次走出國(guó)門境外的施工企業(yè)由于對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r不甚了解設(shè)備的采購(gòu)數(shù)量以及型號(hào)都不是很合理。另外近期中鐵建和中土聯(lián)合中標(biāo)了150多公里的鐵路項(xiàng)目預(yù)計(jì)項(xiàng)目將于啟動(dòng)。南部的東西高速項(xiàng)目也將開(kāi)啟。設(shè)備租賃前景看好。我們自己成立公司可以以自己的名義進(jìn)口設(shè)備并可以擁有自己的銀行賬戶自己掌握經(jīng)營(yíng)主動(dòng)權(quán)。成立公司后所有為出租而進(jìn)口的設(shè)備可以增加公司在承攬建筑工程投標(biāo)中的分值大大增加中標(biāo)機(jī)會(huì)。利用擁有國(guó)際工程承包資質(zhì)和保函等資源的公司總部資源承攬當(dāng)?shù)毓こ檀┎宄鲎庠O(shè)備進(jìn)行施工積極施工控制成本處理好與業(yè)主的關(guān)系相信會(huì)取得很好的效益。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇九
投資價(jià)值分析報(bào)告是國(guó)際投資商在進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)，其要求在掌握項(xiàng)目基本投資額的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目背景、宏觀環(huán)境、微觀環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、swot、市場(chǎng)詳細(xì)情況、銷售策略、財(cái)務(wù)詳細(xì)評(píng)價(jià)、項(xiàng)目?jī)r(jià)值估算等進(jìn)行分析研究，更能反映項(xiàng)目各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，得出更科學(xué)、更客觀的結(jié)論。
投資價(jià)值分析報(bào)告有別于《項(xiàng)目建議書(shū)》、《可行性研究報(bào)告》及《商業(yè)計(jì)劃書(shū)》，它主要在于項(xiàng)目的投資價(jià)值分析，把項(xiàng)目放在市場(chǎng)、社會(huì)這個(gè)大環(huán)境中，更全面的分析項(xiàng)目能不能實(shí)施，實(shí)施后到底有沒(méi)有價(jià)值。
投資價(jià)值分析報(bào)告不只是停留在“計(jì)劃”等理論的分析，它的分析是理論和實(shí)際的結(jié)合。對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目法人而言，利用項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告可以對(duì)項(xiàng)目的投融資方案以及未來(lái)收益等進(jìn)行自我診斷和預(yù)知，以適應(yīng)資本市場(chǎng)的投資要求，進(jìn)而達(dá)到在資本市場(chǎng)上融資的目的。
一份好的項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告將會(huì)使投資者更快、更好地了解投資項(xiàng)目，使投資者對(duì)項(xiàng)目有信心，有熱情，動(dòng)員促成投資者參與該項(xiàng)目，最終達(dá)到為項(xiàng)目籌集資金的目的。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十
一、企業(yè)簡(jiǎn)介。
１、目標(biāo)企業(yè)的歷史沿革，隸屬關(guān)系，企業(yè)性質(zhì)及制度；目前職工人數(shù)。
２、地理位置，占地面積；各交通運(yùn)輸條件（鐵、公路、碼頭和航空港口等），運(yùn)輸方式。３、年設(shè)計(jì)及實(shí)際生產(chǎn)能力，運(yùn)營(yíng)狀況。４、產(chǎn)品種類，主導(dǎo)產(chǎn)品名稱及產(chǎn)量。
５、能源供應(yīng)條件（水、電、汽、氣、冷凍等）配套情況。６、主要原、輔、燃料的供應(yīng)量及距離，費(fèi)用情況。７、產(chǎn)品質(zhì)量狀況及產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)的定位與知名度。８、產(chǎn)品出口量、主要國(guó)家和國(guó)外市場(chǎng)份額。
二、項(xiàng)目概要。
三、簡(jiǎn)要分析結(jié)論第二部分團(tuán)隊(duì)和管理。
一、董事長(zhǎng)、法人代表。
二、原有股東情況。
三、主要管理人員。
四、主要技術(shù)負(fù)責(zé)人員。
五、員工和管理管理及人力資源評(píng)價(jià)指標(biāo)。
1、內(nèi)部調(diào)控是否合理。
2、管理組織體系是否健全。
3、管理層是否穩(wěn)定團(tuán)結(jié)。
4、管理層對(duì)市場(chǎng)拓展、技術(shù)開(kāi)發(fā)的重視程度。
5、有否科學(xué)的人才培訓(xùn)計(jì)劃。
6、各層面的執(zhí)行情況第三部分產(chǎn)品和技術(shù)。
一、產(chǎn)品介紹。
二、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域及性能特點(diǎn)。
三、主要技術(shù)內(nèi)容。
四、技術(shù)先進(jìn)性。
五、產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)。
六、國(guó)內(nèi)外技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r產(chǎn)品評(píng)價(jià)指標(biāo)。
1）技術(shù)開(kāi)發(fā)投入占總收入的比重2）技術(shù)開(kāi)發(fā)體系與機(jī)構(gòu)3）技術(shù)儲(chǔ)備情況。
第四部分市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)分析。
一、市場(chǎng)需求。
二、目前的市場(chǎng)狀況。
產(chǎn)品市場(chǎng)分布。
三、產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)前景分析。
四、產(chǎn)品市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)。
五、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力分析。
（1）產(chǎn)品質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)力分析。
（2）生產(chǎn)成本競(jìng)爭(zhēng)力分析。
（3）產(chǎn)品技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力分析。
六、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析。
（1）國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析，列出前出競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一覽表。
（2）國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析。
20名。做。
（3）潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析。
七、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析。
（1）市場(chǎng)壟斷情況。
（2）該行業(yè)是否存在剩余生產(chǎn)能力，目前是什么情形？
（3）該行業(yè)轉(zhuǎn)換成本高低。
（4）該行業(yè)進(jìn)入壁壘與退出壁壘。
八、企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)比較。
（1）技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)比較。
（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢(shì)比較。
（3）價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)比較。
（4）替代品的研究與開(kāi)發(fā)；替代品的性能價(jià)格比；替代品對(duì)產(chǎn)業(yè)的威脅。
第五部分。
建設(shè)內(nèi)容及產(chǎn)品方案。
一、建設(shè)內(nèi)容。
二、投資預(yù)算。
三、產(chǎn)品方案。
第六部分融資需求及股權(quán)設(shè)計(jì)。
一、融資方式。
二、融資金額。
三、股權(quán)設(shè)置方案。
四、融資條件。
五、資金使用計(jì)劃第七部分財(cái)務(wù)狀況。
1、歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析與考查：（1）損益表。
a、營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)政策，收入分部門、分地區(qū)情況；b、利潤(rùn)構(gòu)成考察。
c、公司產(chǎn)品銷售成本構(gòu)成：直接材料、直接人工與制造費(fèi)用明細(xì)。
d、公司管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用明細(xì)及間接費(fèi)用分配政策。
2、未來(lái)五年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。
（1）、公司業(yè)務(wù)計(jì)劃、主要客戶摘要及主要業(yè)務(wù)部門資料（2）、損益表預(yù)測(cè)：從銷售出發(fā)，考查預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)并評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)假設(shè)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
（3）現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)：主要考察投資需求、資本支出維持水平、計(jì)劃資本支出、計(jì)劃折舊和攤銷時(shí)間表、融資需求、產(chǎn)生凈現(xiàn)金的能力。
（4）資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)：主要考查各主要賬戶的估計(jì)變動(dòng)、固定資產(chǎn)變動(dòng)、負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)情況及變動(dòng)的合理性，與銷售和損益的對(duì)照。財(cái)務(wù)主要考查指標(biāo)：
1、安全性1）資產(chǎn)負(fù)債率2）有形凈資產(chǎn)3）有形凈值債務(wù)率4）利息保障倍數(shù)。
2、流動(dòng)性。
1）流動(dòng)比率2）速動(dòng)比率。
3、盈利性。
1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2）銷售毛利率3）凈資產(chǎn)收益率。
4、效率性。
1）存貨周轉(zhuǎn)率2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第八部分。
經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)。
一、經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)。
二、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)。
第九部分。
一、公開(kāi)上市。
二、協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
三、管理層回購(gòu)。
四、其他退出回報(bào)。
第十部分。
主要風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策。
一、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
二、市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
三、技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
四、退出風(fēng)險(xiǎn)。
五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)第十一部分結(jié)論和建議一可行性研究結(jié)論二建議。
做好投資協(xié)議具體條款的談判和擬定工作，切實(shí)保障各方的利益。
1）項(xiàng)目收集2）項(xiàng)目立項(xiàng)3）項(xiàng)目考察4）投資決策5）項(xiàng)目執(zhí)行。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十一
一、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況(有發(fā)電量的寫(xiě)明企業(yè)年度發(fā)電量，含廠用電量)。
二、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)、分配情況。
1、利潤(rùn)總體情況。
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。
3、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。
4、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加。
5、其它業(yè)務(wù)收支。
6、其它主要事項(xiàng)。
7、利潤(rùn)分配情況。
三、資金增減和周轉(zhuǎn)情況。
1、總體情況。
2、資產(chǎn)情況。
(1)流動(dòng)資產(chǎn)。
a貨幣資金。
b應(yīng)收帳款。
c其它應(yīng)收款、預(yù)付帳款。
d存貨情況。
e待攤費(fèi)用。
(2)長(zhǎng)期投資。
(3)固定資產(chǎn)及在建工程。
(4)無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)。
3、負(fù)債情況(包含資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo))。
(1)流動(dòng)負(fù)債情況。
a.短期借款及應(yīng)付票據(jù)。
b.應(yīng)付賬款。
c.應(yīng)付帳款及付福利費(fèi)。
d.應(yīng)交稅金及其它應(yīng)交款。
e.其它應(yīng)付款。
f.一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債。
(2)長(zhǎng)期負(fù)債及遞延稅款貸項(xiàng)。
4、企業(yè)償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。
(1)償債能力。
(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。
四、所有者權(quán)益增減變動(dòng)情況。
五、備注。
a本報(bào)告編制依據(jù)。
b企業(yè)其它需要說(shuō)明的情況，如資信等級(jí)等。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十二
《路橋類上市公司財(cái)務(wù)年報(bào)分析報(bào)告(2008)》信息及時(shí)，資料詳實(shí)，指導(dǎo)性強(qiáng)，具有獨(dú)家，獨(dú)到，獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。旨在幫助客戶掌握區(qū)域經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，獲得優(yōu)質(zhì)客戶信息，準(zhǔn)確、全面、迅速了解目前行業(yè)發(fā)展動(dòng)向，從而提升工作效率和效果，是把握企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展定位不可或缺的重要決策依據(jù)。
艾凱數(shù)據(jù)研究中心(北京)。
qq:631869414761575339。
email:sales@。
聯(lián)系人：劉老師胡老師王先生。
特別說(shuō)明：本pdf目錄為計(jì)算機(jī)程序生成，格式美觀性可能有欠缺;實(shí)際報(bào)告排版規(guī)則、美觀。
二、說(shuō)明、目錄、圖表目錄。
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要根據(jù)上市公司定期公布的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表提供的數(shù)據(jù),整理出各種財(cái)務(wù)指標(biāo),然后運(yùn)用一定的方法對(duì)這些財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。本報(bào)告對(duì)我國(guó)路橋公司2007年財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力對(duì)路橋公司進(jìn)行具體分析。本報(bào)告的研究使評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法更加客觀、全面,同時(shí)可以更加深入了解路橋公司的財(cái)務(wù)狀況。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十三
闡述地段優(yōu)勢(shì)。
2、商鋪結(jié)構(gòu)分析；
闡述商鋪的實(shí)用性。
3、周邊配套分析；
闡述周邊配套對(duì)商鋪的現(xiàn)在價(jià)值影響以及升值的影響。
4、城市規(guī)劃分析；
闡述城市規(guī)劃對(duì)片區(qū)及商鋪升值的影響。
5、人流量分析。
現(xiàn)有人流量以及將來(lái)人流量的預(yù)估。
6、小結(jié)。
分析其升值前景。及預(yù)估三年后的價(jià)格。
1、投入；
實(shí)際投入（首付款及稅費(fèi)），不含銀行貸款。
2、投資收益。
1）、3年收益。
a3年租金收入。
b租金存款利息收益。
c升值收益。
2）3年除本金外的支出。
a銀行貸款支付利息。
3）總投資收益=1)-2)。
a3年總投資回報(bào)率=總投資收益/實(shí)際投入。
b年均投資回報(bào)率=3年總投資回報(bào)率/3。
c凈年均投資回報(bào)率=年均投資回報(bào)-通貨膨脹率。
d3年凈總收益=實(shí)際投入*凈年均投資回報(bào)率*34、對(duì)比分析。
1）銀行存款投資回報(bào)。
a凈年均投資回報(bào)率=3年期定期存款利率-通貨膨脹率。
b3年凈收益=實(shí)際投入*凈年均投資回報(bào)*3。
2）銀行存款對(duì)比商鋪投資收益。
a總收益差距=商鋪3年凈總收益-銀行存款3年凈收益。
b年均凈投資回報(bào)率差距=商鋪凈年均投資回報(bào)率-銀行存款凈年均投資回報(bào)率。
c3年凈投資回報(bào)率差距=年均凈投資回報(bào)率差距*3。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十四
公司簡(jiǎn)介。
股票簡(jiǎn)稱：新都酒店，股票代碼000033，公司全稱：深圳新都酒店股份有限公司。
主營(yíng)業(yè)務(wù)：經(jīng)營(yíng)酒店，商場(chǎng)，飲食業(yè)及酒店附設(shè)的車隊(duì)、康樂(lè)設(shè)施，在酒店內(nèi)經(jīng)營(yíng)美容美發(fā)（不含醫(yī)學(xué)整容業(yè)務(wù)），在新都酒店地下一層經(jīng)營(yíng)桑拿按摩業(yè)務(wù)。公司根據(jù)實(shí)際情況視公司的發(fā)展增加相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)范圍。
相關(guān)指數(shù)：餐飲旅游、道瓊斯深圳指數(shù)、道瓊斯中國(guó)指數(shù)、高市盈率指數(shù)、sac社會(huì)服務(wù)指數(shù)、申萬(wàn)a指、深證a股指數(shù)、深證服務(wù)指數(shù)、深證新指數(shù)、深證綜合指數(shù)、微利股指數(shù)、中信餐飲旅游娛樂(lè)服務(wù)業(yè)指數(shù)、中信社會(huì)服務(wù)指數(shù)、中信小盤成長(zhǎng)指數(shù)、中信小盤指數(shù)、中證民營(yíng)企業(yè)綜合指數(shù)（深）。
一：宏觀經(jīng)濟(jì)分析。
無(wú)論從公司資產(chǎn)角度，還是從公司獲利能力角度，上市公司的價(jià)值都會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的變動(dòng)而變動(dòng)，因而公司價(jià)值和宏觀經(jīng)濟(jì)之間有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。我們主要從國(guó)民生產(chǎn)總值、通貨膨脹、貨幣政策、財(cái)政政策這四個(gè)方面來(lái)分析宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)上市公司價(jià)值和股票價(jià)格的影響。
二：行業(yè)分析。
近年來(lái)，我國(guó)的餐飲業(yè)發(fā)展非常迅速，餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)額連續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)將保持17%以上速度發(fā)展，行業(yè)發(fā)展前景看好，可以說(shuō)我國(guó)正迎來(lái)一個(gè)餐飲業(yè)大發(fā)展的`時(shí)期，市場(chǎng)潛力巨大，前景非常廣闊，長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)良好。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)近年取得的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值快速提高，是持續(xù)迅速帶動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求增長(zhǎng)的主因。人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）超過(guò)20xx美元，居民消費(fèi)能力增強(qiáng)，消費(fèi)層次提高，中式正餐高端消費(fèi)額比重將持續(xù)增長(zhǎng)。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著對(duì)外開(kāi)放的擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，城鄉(xiāng)居民收入增加，生活水平不斷提高，我國(guó)的餐飲業(yè)發(fā)展非常迅速，近幾年餐飲業(yè)的增長(zhǎng)率都比其它行業(yè)高出十個(gè)百分點(diǎn)以上，可以說(shuō)我國(guó)正迎來(lái)一個(gè)餐飲業(yè)大發(fā)展的時(shí)期，市場(chǎng)潛力巨大，前景非常廣闊。
同時(shí)更具對(duì)消費(fèi)者行為的分析，隨著近年來(lái)中國(guó)居民的收入水平的增加、生活節(jié)奏加快、消費(fèi)觀念的更新，對(duì)餐飲業(yè)的發(fā)展也是呈現(xiàn)好的態(tài)勢(shì)。
基本面：公司是深圳酒店業(yè)唯一的上市公司，主要從事經(jīng)營(yíng)酒店、商場(chǎng)、餐廳以及酒店附設(shè)的車隊(duì)、康樂(lè)設(shè)施、自有物業(yè)的出租與管理。公司主要物業(yè)位于深圳的四星級(jí)酒店——新都酒店，該酒店毗臨深圳火車站及羅湖口岸，地處繁華的商業(yè)及購(gòu)物中心區(qū)，酒店擁有綠茵閣自助餐廳、都日本餐廳、世紀(jì)宴會(huì)多功能廳等，是深圳名氣最大的酒店之一，是當(dāng)?shù)鼐频陿I(yè)“三都一陽(yáng)”說(shuō)法中的三“都”之一。
1：財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)分析。
從圖表中看到，新都酒店20xx—20xx年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相對(duì)于20xx年的9341。97萬(wàn)元有下降，其中20xx—20xx年間的變動(dòng)幅度不大，20xx—20xx年間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈下滑走勢(shì)。
通過(guò)對(duì)公司損益因素變動(dòng)分析表的分析知：20xx—20xx年間公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之間的比例逐漸減小。費(fèi)用方面財(cái)務(wù)費(fèi)用基本上變化不大，而銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用基本上是逐漸減少的。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在20xx年積極以前都是盈利的，而在20xx年以后呈現(xiàn)虧損狀況，并且虧損時(shí)逐年增加。新都酒店的總收入近幾年來(lái)較之前一直是處于下滑的狀態(tài)，利潤(rùn)總額卻并非一直處于負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)。然而雖然利潤(rùn)總額并非一直處于負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)，但是各年間利潤(rùn)的負(fù)利潤(rùn)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于正的額度。所以，從公司的利潤(rùn)狀況來(lái)看，新都公司的表現(xiàn)并不那么盡人意。
2資產(chǎn)負(fù)債表因素變動(dòng)趨勢(shì)分析。
以下是新都酒店20xx—20xx年間的負(fù)債利潤(rùn)表。
根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債明細(xì)表知：新都酒店20xx—20xx年間維持在40%左右，股東權(quán)益比率在65%左右波動(dòng)，貨幣資金在20xx—20xx年間突然下降了很大一個(gè)幅度，但是在20xx年漲到了4120。48萬(wàn)元，教20xx年還翻了3倍有余。流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)基本上呈現(xiàn)穩(wěn)步上升。
2：償債能力分析。
資產(chǎn)負(fù)債率。
觀上圖知：新都酒店的負(fù)債率在40%左右波動(dòng)，波動(dòng)范圍在適當(dāng)?shù)目臻g內(nèi)，說(shuō)明新都酒店的負(fù)債率相對(duì)比較低。因此首先對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)：新都酒店負(fù)債率相對(duì)比較低，說(shuō)明公司自有資本的比例比較高，償還債務(wù)的潛在能力較強(qiáng)，因而新都酒店的債權(quán)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較安全。其次對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，新都酒店的舉債規(guī)模適當(dāng)，在公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的條件下，股東可以獲得雙重利益。
3：營(yíng)運(yùn)能力分析。
對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力只找到了20xx年的報(bào)表，數(shù)據(jù)顯示，20xx年的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比都有很大幅度的下調(diào)，說(shuō)明20xx年新都酒店應(yīng)收存款和存貨轉(zhuǎn)換了現(xiàn)金資產(chǎn)的能力有所下降。
4：財(cái)務(wù)評(píng)估。
圖為主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和每股收益增長(zhǎng)率近9年來(lái)的走勢(shì)。
從圖表中我們可以看到，新都酒店連續(xù)幾個(gè)季度都是處于虧損狀態(tài)。20xx—20xx年度出現(xiàn)斷口，而又在20xx年每股增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率急速上升。是因?yàn)?20xx年4月25日，瀚明公司（新都酒店控股股東）向南銀公司借款6500萬(wàn)元，瀚明公司的股東將其持有的瀚明公司股份全部轉(zhuǎn)讓給南銀公司，并規(guī)定在今年5月29日前按合同約定實(shí)施并完成回購(gòu)。不過(guò)瀚明公司原股東并沒(méi)有在規(guī)定時(shí)間前完成回購(gòu)，外界由此猜測(cè)新都酒店大股東可能變更，公司重組的想象空間也由此打開(kāi)。
四：總結(jié)。
綜上所述，新都酒店雖近幾年來(lái)業(yè)績(jī)并不理想，但是股價(jià)并沒(méi)有收到很大的影響。這是因?yàn)樾露季频晟钲诶献痔?hào)酒店，雖沒(méi)有太大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但由于業(yè)務(wù)單一，且沒(méi)有太大的負(fù)擔(dān)，加上宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)趨勢(shì)的導(dǎo)向，新都酒店是一個(gè)不錯(cuò)的殼資源。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十五
恒寶股份總股本為4.41億，其中流通股為2.92億。最新分配預(yù)案中期利潤(rùn)不分配不轉(zhuǎn)增。最新財(cái)務(wù)指標(biāo)為：每股收益0.11元，每股凈資產(chǎn)1.44元，凈資產(chǎn)收益率7.38%，主營(yíng)收入增長(zhǎng)率47.25%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率13.50%，每股未分配利潤(rùn)0.29元。最新股東人數(shù)為50,206，人均持股為8,776.64，人均持股變動(dòng)-8.92%。
最新市場(chǎng)估值指標(biāo)分別是，市盈率為37.06、市凈率為12.88、市現(xiàn)率為2.70、市售率為26.65、peg為0.00；而同期行業(yè)均值分別為41.68、43.63、41.49、39.13、73.25。
二、行業(yè)對(duì)比分析。
恒寶股份所屬行業(yè)為其他電子設(shè)備制造業(yè)，本行業(yè)共有21家企業(yè)。行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為4.23%，公司為7.38%，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值3.15%，但近3年凈資產(chǎn)收益率平均下降0.14%；行業(yè)平均毛利潤(rùn)率為36.16%，公司為31.31%，低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值4.85%，并且近3年毛利潤(rùn)率平均下降3.30%；行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為24.03%，公司為17.34%，低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值6.69%，并且近3年資產(chǎn)負(fù)債率平均下降0.48%。
行業(yè)指標(biāo)對(duì)比表。
分析指標(biāo)。
企業(yè)指標(biāo)。
三、趨勢(shì)變動(dòng)分析。
通過(guò)當(dāng)期與近3年指標(biāo)平均值比較可以看出，流動(dòng)比率低于平均值0.70；()凈資產(chǎn)收益率低于平均值0.24%；毛利潤(rùn)率低于平均值4.63%；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于平均值9.37%；資產(chǎn)負(fù)債率高于平均值1.96%；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高于平均值31.52%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于平均值16.83%；每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流低于平均值0.05；每股凈資產(chǎn)低于平均值0.47；每股收益低于平均值0.04；由此可見(jiàn)企業(yè)盈利能力減弱；企業(yè)發(fā)展能力減弱；企業(yè)現(xiàn)金回報(bào)能力減弱。
按照當(dāng)前每股凈資產(chǎn)1.44元、近3年平均年凈資產(chǎn)收益率15.24%、年分紅率為10%，pe15倍至25倍估值，評(píng)定每股價(jià)值人民幣6.27-10.45元。
按照當(dāng)前每股凈資產(chǎn)1.44元、預(yù)計(jì)年凈資產(chǎn)收益率10%、年分紅率為10%，pe15倍至25倍估值，評(píng)定每股價(jià)值人民幣3.33-5.55元。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十六
銀行業(yè)在中國(guó)是特殊的行業(yè)。銀行業(yè)是優(yōu)秀的社會(huì)資源，而且在我國(guó)是寡頭壟斷的社會(huì)資源，使其具有相對(duì)絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)能力。中國(guó)的銀行不僅有固定資產(chǎn)，更重要的是它經(jīng)營(yíng)貨幣，擁有人民幣專營(yíng)權(quán)的企業(yè)。銀行業(yè)具有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的能力，在短期之內(nèi)不會(huì)倒閉。根據(jù)銀行基本面的情況以及目前的市場(chǎng)表現(xiàn)，建議關(guān)注交通銀行（601328）。
交通銀行歷史悠久，始建于1908年（光緒三十四年），是中國(guó)早期四大銀行之一，也是中國(guó)早期的發(fā)鈔行之一，后經(jīng)改革成為新中國(guó)第一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，是中國(guó)歷史最悠久的現(xiàn)代商業(yè)銀行。因其身負(fù)雙重歷史使命，它既是百年民族金融品牌的繼承者，又是中國(guó)金融體制改革的先行者。在深化股份制改革中，交通銀行完成了財(cái)務(wù)重組，成功引進(jìn)了匯豐銀行、社?；?、中央?yún)R金公司等境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，并著力推進(jìn)體制機(jī)制的良性轉(zhuǎn)變。目前交通銀行已經(jīng)發(fā)展成為一家“發(fā)展戰(zhàn)略明確、公司治理完善、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)健全、經(jīng)營(yíng)管理先進(jìn)、金融服務(wù)優(yōu)質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況良好”的具有百年民族品牌的現(xiàn)代化商業(yè)銀行。
三、贏利預(yù)測(cè)及公司估值。
1、贏利預(yù)測(cè)。從近期會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)年度來(lái)看，交通銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有很大幅度的提高，正常情況下（不考慮呆帳計(jì)提比例調(diào)整）預(yù)計(jì)交通銀行2012年和2013年的每股收益分別為0.294元和0.326元。交通的盈利能力長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是相當(dāng)可觀的，并且也預(yù)示著交通銀行是一支值得投資的股票。
2、公司估值。根據(jù)市凈率、市盈率、ebitda等方法進(jìn)行估值，招商銀行股票的價(jià)值區(qū)域?qū)⒃?.39元-4.56元之間。目前銀行的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)而非企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)了，我們可以樂(lè)觀預(yù)計(jì)，在成長(zhǎng)得中國(guó)20年里，這樣得風(fēng)險(xiǎn)并不大，值得投資。
第一篇重新評(píng)估議銀行行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
銀行業(yè)在中國(guó)是特殊的行業(yè)。銀行業(yè)是優(yōu)秀的社會(huì)資源，而且在我國(guó)是寡頭壟斷的社會(huì)資源，使其具有相對(duì)絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)能力。中國(guó)的銀行不僅有固定資產(chǎn)，更重要的是它經(jīng)營(yíng)貨幣，擁有人民幣專營(yíng)權(quán)的企業(yè)。銀行業(yè)具有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的能力，在短期之內(nèi)不會(huì)倒閉。
（一）銀行是優(yōu)秀社會(huì)資源，而且是壟斷的社會(huì)資源。
從銀行的屬性來(lái)說(shuō)，它相當(dāng)于有專營(yíng)權(quán)，并且權(quán)利是保證的，它不會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)性的沖擊競(jìng)爭(zhēng)。在某種意義上，它甚至與稅務(wù)部門有很多類似之處。
（二）中國(guó)的銀行是寡頭壟斷的。
銀行必須到達(dá)一定的規(guī)模，才可能具備競(jìng)爭(zhēng)能力。到2012年的時(shí)候，現(xiàn)有股份制商業(yè)銀行普遍達(dá)到5000億到15000億資產(chǎn)規(guī)模，城市商業(yè)銀行只可能有上海商業(yè)銀行能夠和他們相媲美，新資本已不可能和他們有同樣經(jīng)營(yíng)層面的競(jìng)爭(zhēng)了。
（三）中國(guó)的銀行不僅有固定資產(chǎn)，更重要的是它是經(jīng)營(yíng)貨幣，擁有人民幣專營(yíng)權(quán)的企業(yè)。大的銀行已經(jīng)整合到了國(guó)家機(jī)器之中，在持續(xù)的資產(chǎn)價(jià)格上漲和貨幣增加過(guò)程中，它可以獲得和普通企業(yè)相同的資產(chǎn)增值。
（四）長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力。
中國(guó)將來(lái)未必會(huì)有很多家百年銀行，但可能會(huì)有很多家被外資銀行收購(gòu)以后成為百年銀行。銀行已經(jīng)是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)了，國(guó)家不會(huì)也不能允許哪怕是最差的農(nóng)業(yè)銀行出問(wèn)題，更何況其中優(yōu)秀的商業(yè)銀行，幾十年內(nèi)，大部分現(xiàn)在看到的股份制銀行如果不被收購(gòu)改名，將會(huì)經(jīng)營(yíng)的樂(lè)觀。
交通銀行歷史悠久，始建于1908年（光緒三十四年），是中國(guó)早期四大銀行之一，后經(jīng)改革成為新中國(guó)第一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，是中國(guó)歷史最悠久的現(xiàn)代商業(yè)銀行。身負(fù)雙重歷史使命，它既是百年民族金融品牌的繼承者，又是中國(guó)金融體制改革的先行者。目前交通銀行已經(jīng)發(fā)展成為一家“發(fā)展戰(zhàn)略明確、公司治理完善、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)健全、經(jīng)營(yíng)管理先進(jìn)、金融服務(wù)優(yōu)質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況良好”的具有百年民族品牌的現(xiàn)代化商業(yè)銀行。
（一）明確的發(fā)展戰(zhàn)略。面對(duì)復(fù)雜的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、日趨剛性的資本約束和逐步推進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革，基于深化股份制改革已取得階段性成果，交通銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)是朝著“國(guó)際公眾銀行、創(chuàng)新型銀行、綜合性銀行、經(jīng)營(yíng)集約化銀行、管理先進(jìn)型銀行”的目標(biāo)邁進(jìn)，努力創(chuàng)辦一流金融控股集團(tuán)。
略決策作用、高級(jí)管理層的經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)和監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職責(zé)充分發(fā)揮，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層各自發(fā)揮效能、又相互制衡的機(jī)制基本形成。
（三）健全的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。交通銀行擁有輻射全國(guó)、面向海外的機(jī)構(gòu)體系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。分支機(jī)構(gòu)布局覆蓋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)、經(jīng)濟(jì)中心城市和國(guó)際金融中心。截至2012年末，交通銀行共有境內(nèi)分行95家，分布在143個(gè)城市。與全球一百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)約900家銀行建立了代理行關(guān)系。
（四）先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理。交通銀行始終堅(jiān)持業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制并重，實(shí)施了以經(jīng)濟(jì)資本績(jī)效考核為核心的激勵(lì)約束機(jī)制，建立了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體制，完成了在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先水平的數(shù)據(jù)大集中工程。同時(shí)與匯豐銀行的合作緊密而富有成效，對(duì)提升交通銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平產(chǎn)生了十分積極的影響。
（五）優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。交通銀行始終堅(jiān)持繼承與創(chuàng)新并重，在金融產(chǎn)品、金融工具和金融制度領(lǐng)域不斷開(kāi)拓，形成了產(chǎn)品覆蓋全面、科技手段先進(jìn)的業(yè)務(wù)體系，為客戶在公司金融、私人金融、國(guó)際金融和中間業(yè)務(wù)等領(lǐng)域提供全面周到的專業(yè)化服務(wù)。
從近期會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)年度來(lái)看，交通銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有很大幅度的提高，正常情況下（不考慮呆帳計(jì)提比例調(diào)整）預(yù)計(jì)交通銀行2012年和2013年的每股收益分別為0.294元和0.326元。交通的盈利能力長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是相當(dāng)可觀的，并且也預(yù)示著交通銀行是一支值得投資的股票。
公司估值。根據(jù)市凈率、市盈率、ebitda等方法進(jìn)行估值，招商銀行股票的價(jià)值區(qū)域?qū)⒃?.39元-4.56元之間。目前銀行的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)而非企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)了，我們可以樂(lè)觀預(yù)計(jì)，在成長(zhǎng)的中國(guó)20年里，這樣的風(fēng)險(xiǎn)并不大，值得投資。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十七
非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品———“中國(guó)當(dāng)代書(shū)畫(huà)板塊”是中國(guó)民生銀行在廣泛了解市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上，在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，自主研發(fā)推出的國(guó)內(nèi)第一只參與藝術(shù)品市場(chǎng)交易的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。本產(chǎn)品將面向私人高端客戶限量發(fā)售，募集資金將按照科學(xué)比例投資于中國(guó)傳統(tǒng)書(shū)畫(huà)和中國(guó)當(dāng)代書(shū)畫(huà)作品。本投資價(jià)值分析報(bào)告將從產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念、投資市場(chǎng)分析、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和特點(diǎn)四方面對(duì)此款產(chǎn)品的投資價(jià)值進(jìn)行詳細(xì)剖析。
一、產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念。
在人們的物質(zhì)需求到達(dá)一定程度后，精神文化需求就成了必須品！
200億之間。
以當(dāng)代藝術(shù)品市場(chǎng)為例，這一板塊目前至少占有20%的全部藝術(shù)品市場(chǎng)份額。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公開(kāi)拍賣市場(chǎng)交易量應(yīng)在10億人民幣以內(nèi)，海外部分應(yīng)不會(huì)超過(guò)15億，不公開(kāi)的部分交易量應(yīng)在30億至50億之間，從而可以計(jì)算出目前整個(gè)藝術(shù)市場(chǎng)的大致規(guī)模在55億至75億之間，擁有相當(dāng)多的投資機(jī)會(huì)。不過(guò)藝術(shù)品投資有相當(dāng)?shù)募夹g(shù)難度，因此借助專家的力量進(jìn)行集合投資是一種行之有效的方式。
縱觀藝術(shù)品市場(chǎng)，當(dāng)代藝術(shù)，尤其是中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，前景無(wú)限！
(一)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的界定。
國(guó)際上對(duì)當(dāng)代(contemporary)藝術(shù)的界定，一般是指1945年(即第二次世界大戰(zhàn))以來(lái)的藝術(shù)，而現(xiàn)代(modern)藝術(shù)的概念則主要是指1945年之前至印象派的藝術(shù)。然而在中國(guó)，由于特殊年代政治因素，中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)難以形成統(tǒng)一明確完整的概念。1980年代人們多稱之為“新潮美術(shù)”、“現(xiàn)代藝術(shù)”、“前衛(wèi)藝術(shù)”。進(jìn)入1990年代，“中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)”的說(shuō)法越來(lái)越普遍。而到了21世紀(jì)，具有總結(jié)回顧性質(zhì)的首屆廣州當(dāng)代藝術(shù)三年展則提出了“中國(guó)實(shí)驗(yàn)藝術(shù)”的概念?？偟膩?lái)說(shuō)，“中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)”的使用頻率更高一些。
我們今天通常意義上的“中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)”，指的是1979年以后油畫(huà)、雕塑、版畫(huà)領(lǐng)域里有所創(chuàng)新、顛覆先前既有規(guī)范、先鋒性的藝術(shù)，更包括攝影、裝置、觀念、行為、錄影、多媒體等新藝術(shù)形式。一般把1979年在中國(guó)美術(shù)館東側(cè)街頭小公園舉辦的“星星美展”視為中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)史的開(kāi)端。
(二)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品市場(chǎng)演進(jìn)歷史介紹。
藝術(shù)拍賣進(jìn)入一個(gè)跳躍發(fā)展的時(shí)期。以最早在中國(guó)大陸開(kāi)設(shè)油畫(huà)雕塑拍賣業(yè)務(wù)的中國(guó)嘉德為例，2003年之前一般每場(chǎng)拍賣成交額不超過(guò)千萬(wàn)，2003春、秋兩場(chǎng)則分別達(dá)到1,940萬(wàn)和1,458萬(wàn)元。接下來(lái)更是以每場(chǎng)40％、83.4%、105％的增長(zhǎng)率高速攀升，并于2005年秋首次突破億元大關(guān)，達(dá)到高點(diǎn)。
中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)迎來(lái)了它的盈利時(shí)期，而市場(chǎng)的高速成長(zhǎng)，又帶來(lái)了新情況、新問(wèn)題，拍品數(shù)量的劇增導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)迅速于2006年秋進(jìn)入調(diào)整期。2006年，其成交額便在億元徘徊不前，成交額分別比上一場(chǎng)下降5.7％和6.2％。
(三)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析。
經(jīng)歷了2003年至2004年的行情噴涌、人氣爆棚，到2005年底至2006年的平淡冷清，2007年中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品呈現(xiàn)出明顯的回溫跡象，這一點(diǎn)可以從即將結(jié)束的春拍中發(fā)現(xiàn)。
2007春拍，15個(gè)專場(chǎng)中成交了6.06億元；同樣匡時(shí)國(guó)際和北京誠(chéng)軒落槌的2007春拍則分別以3.4億元和1.5億元緊隨其后。
4.23億元，增幅達(dá)到了近33%。
同時(shí)，在今年春季中，各大拍賣專場(chǎng)的成交率有了大幅度的提高，而且各個(gè)板塊亮點(diǎn)也是層出不窮。特別是2006年表現(xiàn)最為疲弱的中國(guó)書(shū)畫(huà)專場(chǎng)回暖跡象十分明顯。據(jù)了解，今年春拍，中國(guó)書(shū)畫(huà)專場(chǎng)的成交率達(dá)到了80%左右，甚至個(gè)別專場(chǎng)還達(dá)到了100%，與去年、前年60%的成交率相比，已經(jīng)高出了很多。可見(jiàn)，以中國(guó)書(shū)畫(huà)為代表，今年整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)都有了啟動(dòng)的跡象。
1000萬(wàn)元。如北京保利2007春拍在油畫(huà)專場(chǎng)中，推出的吳冠中1981年作的《交河故城》以4070萬(wàn)元的高價(jià)成交，一舉成為本次拍賣會(huì)的“標(biāo)王”，同時(shí)創(chuàng)造了今年內(nèi)地春拍單件作品最高價(jià)，而且這一價(jià)格還創(chuàng)造了畫(huà)家作品的新高和中國(guó)內(nèi)地油畫(huà)作品的最高紀(jì)錄。在中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)史上具有重要影響力的石沖《今日景觀》以及毛焰的《記憶或舞蹈的黑玫瑰》，幾經(jīng)爭(zhēng)奪，最終分別以1650萬(wàn)和1001萬(wàn)的價(jià)格創(chuàng)造了畫(huà)家新的紀(jì)錄。大師李可染的《漓江勝境圖》以1518萬(wàn)的價(jià)格也創(chuàng)造了李可染同題材境內(nèi)拍賣最高價(jià)。在中國(guó)嘉德2007年春拍中，也是佳績(jī)頻傳。油畫(huà)專場(chǎng)中推出的陳逸飛1972年作《黃河頌》，最終以4032萬(wàn)元的天價(jià)成交，創(chuàng)造了陳逸飛本人油畫(huà)作品的最高價(jià)；泰斗級(jí)藝術(shù)大師靳尚誼的《畫(huà)僧髡殘》油畫(huà)同樣以1600多萬(wàn)元的高價(jià)成交，創(chuàng)下了其本人作品拍賣的最高紀(jì)錄。在古代書(shū)畫(huà)專場(chǎng)中推出的錢維城《雁蕩圖》也以2408萬(wàn)元的天價(jià)成交，創(chuàng)造了錢維城作品的最高價(jià)。
跡象三：市場(chǎng)更加理性，強(qiáng)勁勢(shì)頭有望延續(xù)首先是收藏投資者水平越來(lái)越高，不僅真?zhèn)蔚谋鎰e能力增強(qiáng)了，而且買家更看重藝術(shù)家的成就，對(duì)前一段時(shí)間有意識(shí)地進(jìn)行市場(chǎng)炒作的那部分作品，收藏投資者多采取了觀望、摒棄、看熱鬧的態(tài)度。其次是拍賣公司也在不斷提升自己的形象?？v觀今年各大拍賣公司推出的拍品，可以明顯地感覺(jué)到今年春拍推出的拍品質(zhì)量和檔次有了明顯的提高，拍賣方式上也不斷創(chuàng)造。因此，在目前買家逐漸變得理性與成熟、資金充裕、市場(chǎng)逐漸健康、拍品質(zhì)量不斷提升等因素的共同作用下，藝術(shù)品市場(chǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭會(huì)得到延續(xù)。相信，今年秋拍會(huì)比春拍更好！
三、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析。
客戶投資“藝術(shù)品投資計(jì)劃”產(chǎn)品將會(huì)面臨到一些風(fēng)險(xiǎn)，具體的包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，即項(xiàng)目操作期間，藝術(shù)顧問(wèn)公司發(fā)生違約事件時(shí)即挪用或?yàn)E用理財(cái)本金造成客戶損失；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品市場(chǎng)的波動(dòng)將直接影響到本理財(cái)產(chǎn)品的收益乃至本金，中國(guó)民生銀行對(duì)未來(lái)表現(xiàn)不提供任何擔(dān)保或承諾；延期風(fēng)險(xiǎn)，遇項(xiàng)目投資標(biāo)的延期交易而造成理財(cái)產(chǎn)品不能按時(shí)還本付息，理財(cái)期限有可能延長(zhǎng)。
針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)民生銀行已經(jīng)在項(xiàng)目操作模式中做了相應(yīng)安排，比如：設(shè)立投資決策委員會(huì)嚴(yán)格投資程序，引入信托公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行第三方監(jiān)管，要求藝術(shù)顧問(wèn)公司提交保證金，在投資交易規(guī)程中加入到期特別處理?xiàng)l款等。
這些機(jī)制是中國(guó)民生銀行在對(duì)私募基金、國(guó)際藝術(shù)品基金和信托理財(cái)?shù)瘸晒δＪ竭M(jìn)行長(zhǎng)期深入研究后，為此產(chǎn)品量身設(shè)計(jì)的，相信可以有效充分的保護(hù)投資者利益。
四、產(chǎn)品特點(diǎn)列舉。
非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品———“中國(guó)當(dāng)代書(shū)畫(huà)板塊”，具有以下六大特點(diǎn)。
(一)前沿的投資領(lǐng)域。
為客戶提供參與藝術(shù)品投資的機(jī)會(huì)，使客戶感受高品位生活模式。
(二)較高的理財(cái)收益。
參與中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)板塊投資，目前最具成長(zhǎng)潛力，分享高價(jià)值投資回報(bào)。
(三)合理的收益結(jié)構(gòu)。
引入藝術(shù)顧問(wèn)公司，進(jìn)行專業(yè)性投資安排，客戶優(yōu)先年收益率高達(dá)18％。
(四)理想的投資期限。
期限短于常規(guī)的藝術(shù)品私募基金，2年后客戶可以收回本金，獲得回報(bào)。
(五)較低的投資風(fēng)險(xiǎn)。
銀行、信托、投資顧問(wèn)參與項(xiàng)目，操作模式完備，并實(shí)現(xiàn)三方監(jiān)管。
(六)人民幣投資，人民幣收益。
在人民幣升值環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)人民幣投資收益最大化。
中國(guó)民生銀行資金及資本市場(chǎng)部。
2007年6月。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十八
今年醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行狀況將是中性偏好。國(guó)家對(duì)醫(yī)藥工業(yè)的政策調(diào)控力度將會(huì)減弱，藥價(jià)趨于平穩(wěn)，醫(yī)藥行業(yè)的冬天有望過(guò)去?！痢聊赆t(yī)藥行業(yè)會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)會(huì)好于××年。同時(shí)，××年的醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)將表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：醫(yī)藥企業(yè)的兩極分化將日益加劇，有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)，并且研發(fā)能力和市場(chǎng)推廣能力強(qiáng)的企業(yè)將會(huì)在××年繼續(xù)保持高成長(zhǎng)，重組并購(gòu)繼續(xù)進(jìn)行；零售終端和醫(yī)院用藥更加活躍；醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生巨大變化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型快的企業(yè)將會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。
中藥企業(yè)兩極分化嚴(yán)重。
中藥產(chǎn)業(yè)在整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)中的比重逐年擴(kuò)大，銷售利潤(rùn)逐年增加，但占整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)的比重增加不明顯。
在我國(guó)目前的家中藥生產(chǎn)企業(yè)中，整體的盈利水平并不高，兩極分化非常嚴(yán)重，這影響了整個(gè)中藥企業(yè)銷售利潤(rùn)的提升。預(yù)計(jì)兩極分化將會(huì)繼續(xù)，形成規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)的中藥生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力將會(huì)持續(xù)增加。
從藥品價(jià)格指數(shù)變化看，西藥的價(jià)格指數(shù)和中藥的價(jià)格指數(shù)均出現(xiàn)了明顯的下降，但是中藥并沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而西藥在年以后就出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。從藥品價(jià)格的穩(wěn)定性上來(lái)講，中藥產(chǎn)品價(jià)格的`穩(wěn)定性明顯超過(guò)了西藥產(chǎn)品，中藥受藥品降價(jià)的影響比較小。
××年中藥類上市公司的整體業(yè)績(jī)?nèi)匀幌蚝?，中藥類上市公司將?huì)繼續(xù)保持良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。繼續(xù)看好規(guī)模逐漸擴(kuò)大的品牌中藥生產(chǎn)企業(yè)，如同仁堂、云南白藥、東阿阿膠等。
帶金銷售模式將遭挑戰(zhàn)。
我國(guó)從醫(yī)院到零售藥店對(duì)制劑藥的需求將會(huì)保持旺盛的增長(zhǎng)，這種狀況未來(lái)年內(nèi)不會(huì)改變，并且進(jìn)口藥的比重逐年下降，這為我國(guó)的制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。但國(guó)家調(diào)控政策對(duì)制劑藥的利潤(rùn)大幅壓縮，本該政府負(fù)擔(dān)的醫(yī)療費(fèi)用很多都轉(zhuǎn)嫁到制劑藥企業(yè)，這為該子行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了不利影響。
制劑藥企業(yè)既往的銷售模式將在××年遇到挑戰(zhàn)，遵循固有的傳統(tǒng)帶金銷售，即藥品銷售中的回扣，會(huì)由于政策的嚴(yán)厲和輿論壓力給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利影響?！痢聊曛苿┧幤髽I(yè)的投資熱點(diǎn)在于新藥品的推出。制劑藥的靈魂是創(chuàng)新，有較強(qiáng)研發(fā)能力的企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。
保健品企業(yè)期待走向成熟。
保健品行業(yè)是永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，隨著保健品市場(chǎng)運(yùn)作的逐漸規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量的提升，預(yù)計(jì)保健品行業(yè)的利潤(rùn)水平會(huì)在××年得到提高。當(dāng)前美國(guó)股市對(duì)保健品生產(chǎn)企業(yè)給予了高度的關(guān)注。也許國(guó)內(nèi)也應(yīng)該改變既往的估值方式，對(duì)保健品行業(yè)給予更高的關(guān)注，預(yù)計(jì)保健品行業(yè)的投資價(jià)值將會(huì)在××年得到挖掘。
“白馬股”值得關(guān)注。
總體上，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)各個(gè)子行業(yè)的評(píng)價(jià)是：看好以品牌中藥企業(yè)為首的中藥生產(chǎn)企業(yè)；保健品生產(chǎn)企業(yè)有投資機(jī)會(huì)；對(duì)制劑藥生產(chǎn)企業(yè)和原料藥生產(chǎn)企業(yè)給予中性的評(píng)價(jià)，但研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大的制劑藥和特色原料藥企業(yè)將會(huì)有投資機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)繼續(xù)看好恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、片仔癀、馬應(yīng)龍和華海藥業(yè)等，它們將繼續(xù)分享醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，是醫(yī)藥行業(yè)的白馬股，值得長(zhǎng)期投資。
另外，像上海醫(yī)藥、國(guó)藥股份、升華拜克、健特生物、江中藥業(yè)、千金藥業(yè)、昆明制藥、山東藥玻、吉林敖東、天藥股份、麗珠集團(tuán)等個(gè)股，雖然可能存在券商重倉(cāng)持股、公司透明度欠佳、所處子行業(yè)增長(zhǎng)潛力不足和即將再融資等問(wèn)題，但我們認(rèn)為這些公司的基本面良好，從品牌、規(guī)模、增長(zhǎng)潛力等方面都各有特色，價(jià)值可能被低估，它們或許能成為××年醫(yī)藥行業(yè)的亮點(diǎn)。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇十九
在各個(gè)投資領(lǐng)域中，為降低投資者的投資失誤和風(fēng)險(xiǎn)，每一項(xiàng)投資活動(dòng)都必須建立一套系統(tǒng)科學(xué)的，適合自己的投資活動(dòng)特點(diǎn)的理論和方法。
投資價(jià)值分析報(bào)告正是吸納了國(guó)際上投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性與定量相結(jié)合，對(duì)投資項(xiàng)目的'價(jià)值進(jìn)行全方位的分析評(píng)價(jià)。投資價(jià)值分析報(bào)告在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，吸收國(guó)內(nèi)外投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行全面的分析評(píng)估。
進(jìn)行投資價(jià)值分析評(píng)估的目的是通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、管理團(tuán)隊(duì)和環(huán)境等方面的分析和評(píng)價(jià)，并通過(guò)分析計(jì)算投資項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流確定其有無(wú)投資價(jià)值以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有多大，并進(jìn)而做出投資決策。對(duì)投資者而言，項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是一個(gè)投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個(gè)全面、系統(tǒng)、客觀的全要素評(píng)價(jià)體系和綜合分析平臺(tái)。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇二十
報(bào)審計(jì)意見(jiàn)類型均為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)。經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析2013年年度財(cái)振東制藥)整體盈利水平較好，凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)17.79%。3務(wù)報(bào)告，反映出山西省上市公司如下?tīng)顩r：
一
家化工類上市公司(太化股份、山西三維、南風(fēng)化工)全部虧損，
其中山西三維虧損最為嚴(yán)重，虧損額達(dá)3.80億元。制造業(yè)基本維。
有些公司甚至出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象。
潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)三家凈利潤(rùn)。
同比下降將近50%。
元下降54.25%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為272.64億元，較利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值，被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
務(wù)重組等多種努力和措施，很大程度優(yōu)化了公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使上。
億元。六、上市公司現(xiàn)金分紅意識(shí)進(jìn)一步提高。
2013。
分紅比例達(dá)43.53%，位列全國(guó)第五。這些數(shù)據(jù)充分顯示了山西。
績(jī)行業(yè)特征明顯、差距拉大。其中：2家電力類上市公司(漳澤電力、到進(jìn)一步增強(qiáng)。
股權(quán)價(jià)值分析報(bào)告篇二十一
本報(bào)告選取了能源電力行業(yè)兩家上市公司——華能國(guó)際、國(guó)電電力作為研究對(duì)象，對(duì)這兩家上市公司公布的—連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析及對(duì)比，以期對(duì)兩個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況得出簡(jiǎn)要結(jié)論。
(二)行業(yè)概況。
能源電力行業(yè)近兩、三年來(lái)非常受人矚目，資產(chǎn)和利潤(rùn)均持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間大幅增長(zhǎng)。
市場(chǎng)表現(xiàn)均非常優(yōu)秀，特別是20，大多數(shù)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了增長(zhǎng)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量大幅提高，說(shuō)明整體上看，能源電力類上市公司的效益在年有較大程度的提升。
2003年能源電力類上市公司平均每股收益為0.37元，高出市場(chǎng)平均水平95%左右。
2003年能源電力行業(yè)無(wú)論在基本面還是市場(chǎng)表現(xiàn)方面都有良好的表現(xiàn)。
且未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)期非常良好。
電力在我國(guó)屬于基礎(chǔ)能源，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)階段的到來(lái)，電力需求的缺口越來(lái)越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長(zhǎng)速度，電力供求矛盾將進(jìn)一步加劇，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的缺電形勢(shì)將進(jìn)一步惡化。
由于煤炭的價(jià)格大幅上漲，這對(duì)那些火力發(fā)電的公司來(lái)說(shuō)，勢(shì)必影響其盈利能力，但因此電價(jià)上漲也將成為一種趨勢(shì)。
在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性。
因此，我們選取了這一重點(diǎn)行業(yè)為研究對(duì)象來(lái)分析。
1、華能國(guó)際。
華能國(guó)際的母公司及控股股東華能國(guó)電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊(cè)成立了股份有限公司。
總股本60億股，在國(guó)內(nèi)發(fā)行3.5億股a股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。
在過(guò)去的幾年中，華能國(guó)際通過(guò)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)收購(gòu)不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。
擁有的總發(fā)電裝機(jī)容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。
華能國(guó)際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及用電需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁的地區(qū)。
目前，華能國(guó)際已成為中國(guó)最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一。
華能國(guó)際公布的20第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤(rùn)為14.04億人民幣，比去年同期分別增長(zhǎng)24.97%和24.58%。
由此可看出，無(wú)論是發(fā)電量還是營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)，華能國(guó)際都實(shí)現(xiàn)了健康的同步快速增長(zhǎng)。
當(dāng)然，這一切都與今年初中國(guó)出現(xiàn)大面積電荒不無(wú)關(guān)系。
在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國(guó)際加緊了幷購(gòu)擴(kuò)張步伐。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)造成了電力等能源的嚴(yán)重短缺。
隨著中國(guó)政府對(duì)此越來(lái)越多的關(guān)注和重視，以及華能國(guó)際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見(jiàn)在不久的將來(lái)，華能國(guó)際必將在中國(guó)電力能源行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。
最后順便提一句，華能國(guó)際的董事長(zhǎng)李小鵬先生為中國(guó)前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。
2、國(guó)電電力。
國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司是中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司控股的全國(guó)性上市發(fā)電公司，3月18日在上海證券交易所掛牌上市，現(xiàn)股本總額達(dá)14.02億股，流通股3.52億股。
國(guó)電電力擁有全資及控股發(fā)電企業(yè)10家，參股發(fā)電企業(yè)1家，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良合理。
幾年來(lái)，公司堅(jiān)持“并購(gòu)與基建并舉”的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了公司兩大跨越。
目前公司投資裝機(jī)容量1410萬(wàn)千瓦。
同時(shí)，公司控股和參股了包括通信、網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)等高科技公司12家，持有專利24項(xiàng)，專有技術(shù)68項(xiàng)，被列入國(guó)家及部委重點(diǎn)攻關(guān)科技項(xiàng)目有三項(xiàng)，有多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平。
20公司股票進(jìn)入了“道瓊斯中國(guó)指數(shù)”行列，2列國(guó)內(nèi)a股上市公司綜合績(jī)效第四位，7月入選上證180指數(shù)，連續(xù)三年被評(píng)為全國(guó)上市公司50強(qiáng)，保持著國(guó)內(nèi)a股證券市場(chǎng)綜合指標(biāo)名列前茅的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股地位。
2003年?duì)I業(yè)收入18億，凈利潤(rùn)6.7億比上年度增加24.79%。
正因?yàn)橐陨线@兩家企業(yè)規(guī)模較大，公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理正規(guī)，財(cái)務(wù)制度比較完善，華能是行業(yè)中的龍頭企業(yè)，國(guó)電電力有相似之處，而兩者相比在規(guī)模等方面又有著較大不同，具備比較分析的條件，所以特選取這兩家企業(yè)作為分析對(duì)象。
1、資產(chǎn)分析。
(1)首先公司資產(chǎn)總額達(dá)到530多億，規(guī)模很大，比20增加了約11%，年比年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購(gòu)活動(dòng)有關(guān)從中也可以看出企業(yè)加快了擴(kuò)張的步伐。
其中絕大部分的資產(chǎn)為固定資產(chǎn)，這與該行業(yè)的特征有關(guān)：從會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以看出固定資產(chǎn)當(dāng)中發(fā)電設(shè)施的比重相當(dāng)高，約占固定資產(chǎn)92.67%。
(2)應(yīng)收賬款余額較大，卻沒(méi)有提取壞賬準(zhǔn)備，不符合謹(jǐn)慎性原則。
會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明公司對(duì)其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的記提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42%的部分是屬于兩年以上沒(méi)有收回的帳款，根據(jù)我國(guó)的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)可以作為壞帳損失處理，這部分應(yīng)收款的可回收性值得懷疑，應(yīng)此仍然按照3%的比例記提壞帳不太符合公司的資產(chǎn)現(xiàn)狀，2年以上的其他應(yīng)收款共計(jì)87893852元，壞帳準(zhǔn)備記提過(guò)低。
(3)無(wú)形資產(chǎn)為負(fù)，報(bào)表附注中顯示主要是因?yàn)樨?fù)商譽(yù)的緣故，華能國(guó)際從其母公司華能集團(tuán)手中大規(guī)模的進(jìn)行收購(gòu)電廠的活動(dòng)，將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中，華能國(guó)際在這些收購(gòu)活動(dòng)中收獲頗豐。
華能國(guó)際1994年10月在紐約上市時(shí)止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機(jī)電廠這五座電廠，經(jīng)過(guò)9年的發(fā)展，華能國(guó)際已經(jīng)通過(guò)收購(gòu)華能集團(tuán)的電廠，擴(kuò)大了自己的規(guī)模。
但由于收購(gòu)當(dāng)中的關(guān)聯(lián)交易的影響，使得華能國(guó)際可以低于公允價(jià)值的價(jià)格收購(gòu)華能集團(tuán)的資產(chǎn)，因此而產(chǎn)生了負(fù)商譽(yù)，這是由于關(guān)聯(lián)方交易所產(chǎn)生的.，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該剔除這一因素的影響。
(4)長(zhǎng)期投資。
我們注意到公司2003年長(zhǎng)期股權(quán)投資有一個(gè)大幅度的增長(zhǎng)，這主要是因?yàn)?003年4月華能收購(gòu)深能25%的股權(quán)以及深圳能源集團(tuán)和日照發(fā)電廠投資收益的增加。
2、負(fù)債與權(quán)益分析。
華能國(guó)際在流動(dòng)負(fù)債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。
華能國(guó)際的長(zhǎng)期借款主要到期日集中在年和以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動(dòng)性，以應(yīng)付到期債務(wù)，這就要求公司對(duì)于資金的籌措做好及時(shí)的安排。
其中將于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款有2799487209元，公司現(xiàn)有貨幣資金1957970492元，因此存在一定的還款壓力。
華能國(guó)際為在三地上市的公司，在國(guó)內(nèi)發(fā)行a股3.
5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價(jià)向華能國(guó)電配售的，雖然《意向書(shū)》有這樣一句話：“華能國(guó)際電力開(kāi)發(fā)公司已書(shū)面承諾按照本次公開(kāi)發(fā)行確定的價(jià)格全額認(rèn)購(gòu),該部分股份在國(guó)家出臺(tái)關(guān)于國(guó)有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通。
”但是考慮到該部分股票的特殊性質(zhì)，流通的可能性仍然很大。
華能國(guó)際的這種籌資模式，在3月增發(fā)外資股的時(shí)候也曾經(jīng)使用過(guò)，在這種模式下，一方面，華能國(guó)際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國(guó)際買股票，實(shí)際上雙方都沒(méi)有付出太大的成本，僅通過(guò)這個(gè)手法，華能國(guó)際就完成了資產(chǎn)重組的任務(wù)，同時(shí)還能保證大股東的控制地位沒(méi)有動(dòng)搖。
3、收入與費(fèi)用分析。
(1)華能國(guó)際的主要收入來(lái)自于通過(guò)各個(gè)地方或省電力公司為最終用戶生產(chǎn)和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費(fèi)收入。
根據(jù)每月月底按照實(shí)際上網(wǎng)電量或售電量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網(wǎng)輸電之時(shí)發(fā)出帳單并確認(rèn)收入。
應(yīng)此，電價(jià)的高低直接影響到華能國(guó)際的收入情況。
隨著我國(guó)電力體制改革的全面鋪開(kāi)，電價(jià)由原來(lái)的計(jì)劃價(jià)格逐步向“廠網(wǎng)分開(kāi)，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”過(guò)渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤(rùn)就很難了。
國(guó)內(nèi)電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會(huì)、五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)的新格局，五大發(fā)電集團(tuán)將原來(lái)的國(guó)家電力公司的發(fā)電資產(chǎn)劃分成了五份,在各個(gè)地區(qū)平均持有,現(xiàn)在在全國(guó)每個(gè)地區(qū)五大集團(tuán)所占有的市場(chǎng)份額均大約在20%左右。
華能國(guó)際作為五大發(fā)電集團(tuán)之一的華能國(guó)際的旗艦，通過(guò)不斷的收購(gòu)母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場(chǎng)份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
(2)由于華能國(guó)際屬于外商投資企業(yè)，享受國(guó)家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來(lái)的稅收收益約為4億元。
(3)2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購(gòu)幾家電廠納入了華能國(guó)際的合并范圍所引起的。
但是從縱向分析來(lái)看，雖然收入比去年增加了26%，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加了25%，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加增加了27.
34%，管理費(fèi)用增加了35%，均高于收入的增長(zhǎng)率，說(shuō)明華能國(guó)際的成本仍然存在下降空間。
1.
流動(dòng)性比率.
(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。
(2)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)—存貨)/.
流動(dòng)負(fù)債。
公司2001?—2003流動(dòng)比率先降后升，但與絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)2:1有很大差距與行業(yè)平均水平約1.
35左右也有差距，值得警惕，特別是2004年是華能還款的一個(gè)小高峰，到期的借款比較多，必須要預(yù)先做好準(zhǔn)備。
公司速動(dòng)比率與流動(dòng)比率發(fā)展趨勢(shì)相似。
并且2003年數(shù)值0.
91接近于1，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也差不多，表明存貨較少，這與電力行業(yè)特征也有關(guān)系。
2資產(chǎn)管理比率.
(1)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨.
(2)a應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款.
b應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(平均收帳期)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.
(3)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)。
公司資產(chǎn)管理比率數(shù)值2002年比2001年略有下降，20最高，其中，存貨周轉(zhuǎn)率2003年度超過(guò)行業(yè)平均水平，說(shuō)明管理存貨能力增強(qiáng)，物料流轉(zhuǎn)加快，庫(kù)存不多。
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明資金回收速度快，銷售運(yùn)行流暢。
公司2003年資產(chǎn)總計(jì)增長(zhǎng)較快，銷售收入凈額增長(zhǎng)也很快，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈快速上升趨勢(shì)，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，說(shuō)明公司的資產(chǎn)使用效率很高，規(guī)模的擴(kuò)張帶來(lái)了更高的規(guī)模收益，呈現(xiàn)良性發(fā)展。
3.
負(fù)債比率.
(1)資產(chǎn)負(fù)債比率(負(fù)債比率)=總負(fù)債/總資產(chǎn).
(2)已獲利息倍數(shù)=利稅前利潤(rùn)/利息=(凈利潤(rùn)+利息+所锝稅)/利息。
(3)長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益。
公司負(fù)債比率逐年降低主要是因?yàn)楣境闪⒊跗谂e借大量貸款和外債進(jìn)行電廠建設(shè)，隨著電廠相繼投產(chǎn)獲利，逐漸還本付息使公司負(fù)債比率降低，也與企業(yè)不斷的增資擴(kuò)股有關(guān)系。
并且已獲利息倍數(shù)指標(biāo)發(fā)展趨勢(shì)較好公司有充分能力償還利息及本金。
長(zhǎng)期償債能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，
4.
獲利能力比率.
(1)銷售凈利潤(rùn)率=凈利/銷售收入凈額。
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